私募基金登记备案与行业概述课件.pptx

1、服务 自律 创新2018年8月8日 私募基金登记备案与行业概述服务 自律 创新目 录p私募基金行业概况p行业监管政策与制度供给p私募基金的登记备案服务 自律 创新 一、私募基金行业概况I.私募投资基金行业发展历程与概况II.私募基金登记备案数据统计服务 自律 创新投资基金的特征p 投资基金性质上是经营性信托一种专门的财产管理制度 基于信托法律关系：信任与托付，体现为受托人义务信义义务（fiduciary duty），即一方基于对另一方的信赖将自己的特定财产交于另一方管理，另一方则承诺为对方的最佳利益而行为；卖者尽责，买者自负 向外部投资者募集资金：投资者是委托人，外部募集资金，重要的资本形成工

2、具；具有集合投资工具属性；基金财产管理运用取得的绝大部分收益分配于投资者；投资者（委托人）不能再直接管理运用，依约定承担风险，获取收益；知情权 管理人专业能力和信义义务：管理人是受托人，以投资者利益至上投资运作基金，管理人及其高管需要有专业投资、风险管理能力；勤勉尽责，诚实信用；报告义务；管理人收取固定管理费用以及或有的业绩报酬；集合投资工具：收益主要是通过所投资标的的转让价差来实现，通常采用集合募资、组合投资的方式，分散非系统性风险 专业的财务投资者：基金财产的独立性：增值服务（active ownership）；投资经营资本，中长期的投资服务 自律 创新私募基金标的企业阶段种 子 期发现概

3、念天 使 投 资 人起 步 期概念或技术转化为盈利模式成 长 期盈利模式转化为竞争优势成 熟 期扩大或巩固竞争优势上 市 后创业投资基金股权投资基金证 券 投 资 基 金 流动性差 信息披露不充分 场外交易 流动性好 信息披露充分 场内交易道德风险高：合伙型私募基金为主道德风险低：契约型企业发展阶段天使投资机构化服务 自律 创新私募基金基于市场化的激励约束机制，是促进资本形成的重要工具，是多层次资本市场体系的重要参与方，是支持实体经济的重要力量.p 创业投资基金 与创新创业的国家战略高度契合，对推动我国的技术、知识产权和人才储备转变为现实生产力，打通创新成果产业化、市场化、规模化的链条，助推中

4、小微企业创新创业作用显著-增量资本供给，支持企业创建p 股权投资基金 特别是并购基金，以市场力量提升企业治理水平，有利于产业结构优化和经济转型升级，有利于提升资源整合和重组重建效率，巩固市场在资源配置中的决定性作用-存量股权受让，支持企业重建p 私募证券投资基金 丰富居民财富管理的需要，投研策略多元，发现价格，追求绝对收益和价值投资理念，增加了资本市场的专业买方力量和话语权-公开市场的标准化证券，绝对收益私募基金日益成为重要的直接融资工具服务 自律 创新金融支持创新发展的核心是发展多层次资本市场，提高长期资本形成能力。私募股权投资基金能够将长期资金匹配到长期资产上，发展私募股权投资基金是提升长

5、期资本形成能力的重要抓手。协会2018年1季度数据显示，私募股权投资基金、创业投资基金在投项目合计62811个、在投本金合计达4.65万亿元，项目数量与本金保持高速增长，成为推动优质股权资本形成的重要力量。私募股权基金提升多层次资本市场长期资本形成能力服务 自律 创新私募基金登记备案数据统计截至2018年6月末，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23903家，已备案私募基金73854只，管理基金规模12.60万亿元；私募机构员工总人数24.52万人。不同机构类型私募基金管理人的登记备案情况8827143097673598331576629525362794672119301000020

6、00030000400005000060000700008000090000私募证券类管理人私募股权、创投类管理人其他类管理人管理人数量（家）管理基金数量（只）管理基金规模（亿元）服务 自律 创新私募基金管理人管理规模分布（截至2018年6月末）服务 自律 创新私募基金管理人按注册地分布情况（截至2018年6月末）服务 自律 创新 二、行业监管政策与制度供给I.私募基金监管政策演进II.不断完善的私募基金自律规则体系（7+2+1+n）III.有关创投基金税收和减持股份的差异化安排服务 自律 创新私募基金监管政策演进2014年8月21日，证监会发布私募投资基金监督管理暂行办法（证监会主席第105

7、号令）2014年年8月月新国九条 设专章阐述培育私募市场，发展私募投资基金，按照功能监管、适度监管的原则，完善股权投资基金、私募资产管理计划、私募集合理财产品、集合资金信托计划等各类私募投资基金产品的监管标准。依法严厉打击以私募为名的各类非法集资活动，完善扶持创业投资发展的政策体系2013年6月1日，基金法实施，私募证券投资基金纳入监管范围2013年6月，中央编办明确证监会负责私募股权基金的监督管理，实行适度监管2014年3月17日，第一批50家机构登记为私募基金管理人 2014年1月，经中央编办同意，证监会授权基金业协会具体负责私募投资基金管理人登记和私募基金备案工作,履行自律监管职能1月1

8、7日，基金业协会发布私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）2014年年3月月2014年年5月月2013年年6月月2014年2月7日，基金业协会实施私募基金登记备案管理办法，正式启动登记备案工作2月，中央编办明确私募股权基金包括创投基金2014年年2月月2014年年1月月服务 自律 创新私募基金监管政策演进2016年4月15日，中国基金业协会发布私募投资基金募集行为管理办法，办法于2016年7月15日正式实施2016年4月18日，中国基金业协会发布私募基金合同内容与格式指引，指引于2016年7月15日正式实施2016年7月18日，证监会发布证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定，

9、在结构化资管产品杠杆率、第三方机构提供投资建议服务、从事违法证券期货业务活动等方面作了更为严格、细致的规定2016年2月1日，中国基金业协会私募投资基金管理人内部控制指引正式发布实施2016年2月4日，中国基金业协会私募投资基金信息披露管理办法正式发布实施2016年2月5日，中国基金业协会发布关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告2016年年4月月2016年年7月月2016年年2月月2016年年9月月2016年9月21日，国务院发布国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见（国发201653号），从丰富投资主体、拓宽创投资金来源、加强政府引导和政策支持、完善创投法规、完善退出机制、优

10、化创投市场环境、推动创投行业双向开放、完善行业自律和服务体系十个方面提出了22条意见：实体创投、专业创投、信用创投、责任创投服务 自律 创新私募基金监管政策演进2017年年3月月2017年年2月月。2017年3月1日，中国基金业协会发布私募投资基金服务业务管理办法（试行），明确私募基金服务机构与私募基金管理人的法律关系，全面梳理服务业务类别，提出各类业务职责边界，明确登记条件和自律管理要求，保障基金份额（权益）持有人的合法权益2017年2月14日，证监会发布私募资产管理计划备案管理规范第4号，落实中央房地产调控精神，重点规范私募资产管理计划投资热点城市普通住宅地产项目、向房地产开发企业提供融资

11、用于支付土地出让价款或补充流动资金等行为2017年3月31日，中国基金业协会发布私募基金登记备案相关问题解答（十三），明确私募管理人需落实专业化经营管理2017年年4月月2017年4月4日，中国基金业协会发布关于“资产管理业务综合管理平台”第二阶段上线运行与私募基金信息报送相关事项的通知，原私募基金登记备案系统数据迁移至“资产管理业务综合管理平台”，原系统停用，新系统全面启用2017年4月28日，财政部、税务总局发布关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知（财税201738号），决定在京津冀、上海、广东等8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区试点执行针对创业投资企业和天使投资个人的

12、所得税优惠政策；在试点范围内，公司制、合伙创投企业以及个人天使投资人，如果符合以下条件可享受相当于投资额70%等额的税基抵消，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣：投资方式是采取股权投资方式直接投资；投资对象是未上市初创科技型企业；投资时间满2年。服务 自律 创新私募基金监管政策演进2017年年12月月2017年年11月月。2018年年1月月2018年1月12日，中国基金业协会发布私募投资基金备案须知，明确“私募投资基金是一种由基金和投资者承担风险，并通过主动风险管理，获取风险性投资收益的投资活动。私募基金的投资不应是借贷活动。不符合“投资”本质的经营活动不属于私募基金范围：1、底层标的

13、为民间借贷、小额贷款、保理资产等私募基金登记备案相关问题解答（七）所提及的属于借贷性质的资产或其收（受）益权；2、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的；3、通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。”“2018年3月1日，证监会发布上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定，自2018年6月2日起施行。进一步明确创业投资基金所投资企业上市解禁期与投资期限反向挂钩政策。2017年11月3日，中国基金业协会发布私募基金登记备案相关问题解答（十四），明确了不予登记情形。协会将定期对外公示不予办理登记的申请机构名称及不予登记原因，同时公示为该机构出具法律意见书的律师事务所及

14、经办律师名单。2017年12月15日，中国基金业协会更新私募基金管理人登记须知，进一步实现登记要求的公开和透明。2017年年4月月服务 自律 创新 九项制度 六项原则 1.全口径登记备案制度 2.合格投资者标准 3.资金募集规则 4.投资运作的基本原则和规则 5.信息披露相关制度 6.行业自律相关制度 7.行政监管相关制度 8.对创投基金的特别规则 9.相关处罚规定私募投资基金监督管理暂行办法区别公募的适度监管原则监管和规则监管相结合功能监管和机构监管相结合统一立法基础上的分类监管全口径登记备案vs.重点监测对创投基金特别扶持和监管服务 自律 创新创投基金税收和减持股份的差异化安排 税收优惠：

15、在试点范围内，公司制、合伙创投企业以及个人天使投资人，如果符合一定条件可享受相当于投资额70%等额的税基抵消，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。锁定期安排：发行人没有或难以认定实际控制人的，对于非发行人第一大股东但位列合计持股51%以上股东范围，并且符合一定条件的创业投资基金股东，按照公司法第141条的有关规定，自发行人股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。（即1年锁定期）减持特别规定：对符合条件的创投基金，截至首发企业发行申请材料接收日，创业投资基金投资的“早期中小企业”和“高新技术企业”已满36个月的，在减持退出环节可享受一定便利。服务 自律 创新有关创投基金税优政策 2

16、017年4月28日，财政部、税务总局发布关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知（财税201738号），决定在京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳等8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区试点执行针对创业投资企业和天使投资个人的所得税优惠政策；在试点范围内，公司制、合伙创投企业以及个人天使投资人，如果符合以下条件可享受相当于投资额70%等额的税基抵消，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣：投资方式是采取股权投资方式直接投资；投资对象是未上市初创科技型企业（200人，成立5年内，未来2年未上市，研发费用20%）；投资时间满2年；基金完成备案且规范运作，股权比例合计应低

17、于50%2018年总理政府工作报告提出，要将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国创业投资企业和天使投资个人税收优惠政策具有以下亮点：一是减税幅度大，投资人可按投资额的七成抵扣其所得，且不足抵扣额可以递延纳税年度结转抵扣；二是被投资企业范围广，由原先未上市中小高新技术企业扩大至种子期、初创期科技型企业，引导天使资本投向更多有潜力的初创型科技企业；三是受惠主体多，此次创业投资企业和天使投资个人税收试点政策，首次将投资抵扣税收优惠扩大至个人投资者；四是享受税收优惠的备案程序简便。服务 自律 创新证监会私募基金监管问答关于享受税收试点政策的创业投资基金标准及申请流程（2017年7月7日）享

18、受该税收试点政策的创业投资基金除需符合中国证监会和中国证券投资基金业协会有关私募基金的管理规范外，还应当符合下列条件：实缴规实缴规模、存模、存续续期限、人期限、人员资质员资质、投、投资资范范围围一、创业投资基金实缴资本不低于3000万元人民币，或者首期实缴资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在工商注册后5年内实缴资本不低于3000万元人民币；二、创业投资基金存续期限不短于7年；三、创业投资基金管理团队有至少3名具备2年以上创业投资或者相关业务经验的人员负责投资管理运作；四、创业投资基金对单个企业的投资金额不超过该创业投资基金总资产的20%；五、创业投资基金未投资已上市企业，所投资未上市

19、企业上市（包括被上市公司收购）后，创业投资基金所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限；六、创业投资基金未从事担保业务和房地产业务。符合条件的创业投资基金如何取得证券监督管理部门出具的年度证明材料？创业投资基金管理人应当自行比对创业投资基金是否符合享受税收试点政策的各项条件。创业投资基金符合相应条件的，基金管理人应当于4月底前，向拟申请税收试点政策的创业投资基金注册地中国证监会派出机构提出书面申请（申请表格见http:/ 自律 创新有关创投基金减持股份的差异化安排锁定期p 2017年5月26日，证监会发布上市公司股东、董监高减持股份的若干规定，对上市公司大股东、董监高减持股份的比例提出限制性要

20、求。适用范围扩大上市公司控股股东、持股5%以上股东（并称“大股东”）、董监高及特定股东；集中竞价连续90日内1%，12月内50%股份；大宗交易连续90日=50%=50%对于规则发布（2018年3月2日）前备案的产品：本规定发布前的对外投资金额中，对未上市企业进行股权或者可转换为股权的投资金额占比50%以上。计算公式：投资日期早于2018年3月2日的项目（反向计算）（上市公司定增投资本金（上市公司定增投资本金+境内债权投资本金境内债权投资本金+二级市场大宗交易和协议转让投资本金二级市场大宗交易和协议转让投资本金+未上市企业股权投资本金）未上市企业股权投资本金）/项目项目情况表中所有投资本金之和情

21、况表中所有投资本金之和 50%=50%=50%服务 自律 创新私募基金自律管理逻辑诚信积累和约束制度健全监测到位执纪有力从业人员从业人员符合私募基金行业特色的信息公示和分类统计扶优限劣三层博弈服务 自律 创新私募基金合同内容与格式指引私募基金内控指引私募基金自律规则体系（7+2+1+n）2016年2月发布私募基金募集行为管理办法私募投资基金服务业务管理办法（试行）私募基金托管业务管理办法私募基金管理人从事投资顾问服务业务管理办法私募基金登记备案管理办法私募基金信息披露办法2014年1月发布,待修订2016年2月发布制定完善中制定完善中2017年3月发布2016年4月发布2016年4月发布基金从

22、业资格管理办法制定完善中“二五”公告私募基金登记备案问题解答1-14资产管理计划备案规范1-4号2016年2月发布服务 自律 创新开展了私募证券投资基金管理人会员信用信息报告规则拟定及系统开发的相关工作，并取得阶段性成果。建设行业公信，引领基业长青服务 自律 创新 机构名称：上海XXX投资管理有限公司（观察会员）大类指标序号分项指标具体数值指标所在区间稳定性1管理人展业年限4.5年【70%-80%】2期内管理的资产平均规模100亿元【70%-80%】期内自主发行的产品平均规模80亿元【80%-90%】雷达图不展现期内担任投资顾问的产品平均规模20亿元【40%-50%】雷达图不展现期内管理的FO

23、F产品平均规模0亿元【0-10%】雷达图不展现3近三年内实际控制人、控股股东及法定代表人发生变更次数1次【70%-80%】专业性4有可追溯交易记录的基金经理总人数5人【60%-70%】5管理存续产品的所有基金经理平均执业年限10年【70%-80%】6运行满三年以上产品总规模50亿元【60%-70%】运行满三年以上的自主发行产品总规模30亿元【70%-80%】雷达图不展现 运行满三年以上的担任投资顾问产品总规模20亿元【50%-60%】雷达图不展现 运行满三年以上的FOF产品总规模0亿元【0-10%】雷达图不展现合规性7未按要求及时完成管理人及基金产品更新的次数0次【90%-100%】8近一年管

24、理人的事中监测情况1次【20%-30%】9近三年管理人及其从业人员受到自律处分的次数0次【90%-100%】10近三年机构及其从业人员受到行政监管措施的次数1次【20%-30%】11近三年管理人及其从业人员受到行政处罚和市场禁入的次数0次【90%-100%】信披度12完成信息披露备份数据的完整性（信披报告报送比率）100%【90%-100%】13完成信息披露备份数据的及时性（信披报告按时完成率）90%【0-10%】14完成信息披露备份数据的准确性（产品托管比率）100%【90%-100%】p 结果展示-表格私募证券投资基金管理人会员综合分类指标体系服务 自律 创新私募证券投资基金管理人会员综合

25、分类指标体系p 结果展示雷达图注：图中所有指标均是越靠近外围（100%），表示指标数值在行业内越靠前特别地，近三年内实际控制人、控股股东及法定代表人变更、各个合规性指标发生次数越少，越靠近外围（100%）服务 自律 创新私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）p 2014年1月17日由基金业协会颁布p 要点：私募管理人应当履行基金管理人登记手续。私募管理人应当在募集完成后将产品进行备案。经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户。管理人及产品信息更新要求p 意义 办法规定了私募备案的具体要求，意味着基金业协会正式启动私募基金登记备案工作，明确私募基金不采取行政审批而是备案制度。服务 自律 创

26、新p 明确了三个重要问题1.明确了私募基金两类募集机构主体2.明确了募集机构承担合格投资者的甄别和认定责任，说明义务，反洗钱义务3.引入资金账户监督机构，明确募集机构应当与监督机构签订监督协议、确保资金原路返还p 规定了募集程序依三个层次层层递进1.募集机构可以通过合法途径向不特定对象宣传的内容仅限于私募管理人的品牌、投资策略、管理团队等信息2.在通过调查问卷的方式完成特定对象确定程序后，募集机构可以向特定对象宣传推介具体私募基金产品3.募集机构完成合格投资者确认程序后才可签署基金合同私募投资基金募集行为管理办法服务 自律 创新p明确了募集主体资格和责任：在中国基金业协会登记的私募基金管理人（

27、可自行募集其设立的私募基金）或在中国证监会注册取得基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的基金销售机构，明确募集机构承担合格投资者甄别和认定责任，只有在程序和实体上做到“卖者有责”，才能要求投资者“买者自负”p明确了募集规范流程：管理人信息宣传-特定对象确定-投资者适当性匹配-私募基金推介-基金风险揭示-合格投资者确认-基金合同的签署-投资冷静期-回访确认p募集资金专用账户监督：明确募集机构需与监督机构签订监督协议，确保资金不被挪用p冷静期制度：给予投资者不低于24小时的冷静期，关于投资冷静期起始时间的要求，针对私募证券投资基金与股权等其他私募基金实行分类管理原则，根据基金合同投资者在冷静期

28、内有权解除基金合同p回访确认制度：冷静期满后，由募集机构的非募集业务人员与投资者联系再次确认投资者的真实投资决定，确认成功后方可动用募集到的资金进行投资运作募集行为管理办法主要内容服务 自律 创新I.私募投资基金信息披露管理办法办法第十五条中，“基金合同中应当明确信息披露义务人向投资者进行信息披露的内容、披露频度、披露方式、披露责任以及信息披露渠道等事项”，信息披露义务人可以采取信件、传真、电子邮件、官方网站或第三方服务机构登录查询等非公开披露的方式向投资者进行披露，同时应通过私募基金信息披露备份平台报送信息。I.私募基金信息披露内容与格式指引私募投资基金信息披露内容与格式指引1号-适用于私募

29、证券投资基金私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权（含创业）投资基金I.私募基金信息披露备份系统私募基金信息披露备份系统（https:/）于2016年10月10日正式上线运行。自2017年1月13日起，已备案的私募股权（含创业）投资基金，实现半年报、年报等信息披露信息的备份功能。推进信息披露工作，积累私募行业信用服务 自律 创新p 根据不同类型私募基金的特点，协会制订了相应的信息披露内容与格式指引，其中私募投资基金信息披露内容与格式指引1号-适用于私募证券投资基金披露要求如下：私募投资基金信息披露内容与格式指引1号频度时限内容（私募证券投资基金）月报（单只私募证券投资基金管理规

30、模金额达到5000万元以上）每月结束之日起5个工作日以内基金概况、净值、基金份额总额季报每季度结束之日起15个工作日以内基金基本情况、基金净值表现、主要财务指标、投资组合情况、基金份额变动情况、管理人报告年报每年结束之日起4个月以内基金产品概况、主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况、基金份额变动情况、管理人说明的其他情况、托管人报告、年度财务报表、期末投资组合情况服务 自律 创新私募投资基金信息披露内容与格式指引2号p 根据证券投资基金法、私募投资基金监督管理暂行办法及私募投资基金信息披露管理办法有关规定，为贯彻落实9月1日国务院常务会议决定的关于促进创业投资发展的政策措施，中国证券投资基

31、金业协会组织行业力量制定了私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权（含创业）投资基金并于2017年1月13日对外发布，披露要求见下表：频度时限内容季报每季度结束后30个工作日以内基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资者情况（选填）、基金投资运作情况、基金持有项目特别情况说明（选填）、基金费用明细（选填）半年报当年9月底前完成基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资者情况（选填）、基金投资运作情况、基金持有项目特别情况说明（选填）、基金费用明细（选填）年报次年6月底前完成基金产品概况、基金运营情况、主要财务指标、基金费用及利润分配情况、基金投资者变动情况、管理人报告、

32、托管人报告（如有）、审计报告注：1、季度报告（含第一季度、第三季度），信息披露义务人可自愿选择报送；2、协会普通会员应当向投资者披露本指引的全部信息（含选填项），鼓励协会观察会员及非会员披露或部分披露选填项；3、相关报告若经托管机构或会计师事务所复核，下载报告正文首页将加注以下信息：该报告已经XXX（托管机构或会计师 事务所名称）复核。服务 自律 创新契约型私募投资基金合同内容与格式指引 合同指引1号p 契约型基金的成立与备案为体现公募与私募基金的不同，本指引进一步理顺私募基金设立、备案、运作的关系：基金合同中应约定私募基金在基金业协会完成备案后方可进行投资运作，备案不影响基金合同的效力以及基

33、金的设立，但未经备案不能进行投资运作p 契约型基金财产的独立性根据基金法中的基金财产独立性原则，本指引明确规定了基金财产账户与基金管理人、基金托管人和基金份额登记机构自有财产账户以及其他基金财产账户相独立p 契约型基金的风险提示本指引规定私募基金管理人应当重点揭示的风险，私募基金管理人应对基金未托管风险、聘请投资顾问所涉风险、外包事项所涉风险以及未在基金业协会备案的风险进行特别揭示，应当编制独立的风险揭示书，作为合同文件不可分割的一部分p 托管人作为基金合同签署方为了明晰权责，本指引要求基金托管人也作为合同一方签订基金合同，也对基金的投资人承担相应责任服务 自律 创新公司章程必备条款指引合同指

34、引2号p【制定依据】根据证券投资基金法（以下简称基金法）、公司法、公司登记管理条例、私募投资基金监督管理暂行办法（以下简称私募办法）、私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）（以下简称登记备案办法）及其他相关规定，制定本指引p【适用范围】私募基金管理人通过有限责任公司或股份有限公司形式募集设立私募投资基金的，应当按照本指引制定公司章程。章程中应当载明本指引规定的必备条款，本指引必备条款未尽事宜，可以参考私募投资基金合同指引1号的相关内容。投资者签署的公司章程应当满足相关法律、法规对公司章程的法定基本要求p【公司型基金定义】本指引所称公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司

35、法人实体（以下简称“公司”），由公司自行或者通过委托专门的基金管理人机构进行管理的私募投资基金。公司型基金的投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任p【声明与承诺】服务 自律 创新42公司章程必备条款指引合同指引2号p【基本信息】章程应列明公司的基本信息，包括但不限于公司的名称、住所、注册资本、存续期限、经营范围（应含有“投资”、“基金”、“资产管理”等能体现私募投资基金性质的字样）、股东姓名/名称、住所等，同时可以对变更该等信息的条件作出说明（根据公司法第25条第1款、第2款、第3款、第4款,公司登记管理办法第9条）p【股东出资】章程应列明股东的出资

36、方式、数额、比例和缴付期限（根据公司法第25条第5款）p【股东的权利义务】章程应列明股东的基本权利、义务及股东行使知情权的具体方式（根据公司法第34条）p【入股、退股及转让】章程应列明股东增资、减资、入股、退股及股权转让的条件及程序（根据公司法第35、36、72、76条、基金法第93条、94条、私募办法第20条）p【股东（大）会】章程应列明股东（大）会的职权、召集程序及议事规则等（根据公司法第3744条）p【高级管理人员】章程应列明董事会或执行董事、监事（会）及其他高级管理人员的产生办法、职权、召集程序、任期及议事规则等（根据公司法第4557条）服务 自律 创新43公司章程必备条款指引合同指引

37、2号p【投资事项】章程应列明本公司型基金的投资范围、投资策略、投资运作方式、投资限制、投资决策程序、关联方认定标准及对关联方投资的回避制度、投资后对被投资企业的持续监控、投资风险防范、投资退出等p【管理方式】公司型基金可以采取自我管理，也可以委托其他私募基金管理机构管理。采取自我管理方式的，章程中应当明确管理架构和投资决策程序；采取委托管理方式的，章程中应当明确管理人的名称，并列名管理人的权限及管理费的计算和支付方式p【托管事项】公司财产进行托管的，应在章程中明确托管机构的名称或明确全体股东在托管事宜上对董事会/执行董事的授权范围，包括但不限于挑选托管人、签署托管协议等 公司全体股东一致同意不

38、托管的，应在章程中明确约定本公司型基金不进行托管，并明确保障投资基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制（私募办法第21条）p【利润分配及亏损分担】章程应列明公司的利润分配和亏损分担原则及执行方式p【费用和支出】章程应列明公司承担的有关费用（包括税费）、受托管理人和托管机构报酬的标准及计提方式（根据公司法第166条、第170条）服务 自律 创新44p【财务会计制度】章程应对公司的财务会计制度作出规定，包括记账、会计年度、经会计师事务所审计的年度财务报告、公司年度投资运作基本情况及重大事件报告的编制与提交、查阅会计账簿的条件等p【信息披露制度】章程应对本公司型基金信息披露的内容、方式、频度等内容作出

39、规定（根据公司法第181条第191条，信批办法）p【终止、解散及清算】章程应列明公司的终止、解散事由及清算程序（根据公司法第38条、第44条）p【章程的修订】章程应列明章程的修订事由及程序p【一致性】章程应明确规定当章程的内容与股东之间的出资协议或其他文件内容相冲突的，以章程为准。若章程有多个版本且内容相冲突的，以在基金业协会备案的版本为准p【份额信息备份】订明全体股东同意私募基金管理人、份额登记机构或其他份额登记义务人应当按照中国基金业协会的规定办理基金份额登记（公司股东）数据的备份p【报送披露信息】订明全体股东同意私募基金管理人或其他信息披露义务人应当按照中国基金业协会的规定对基金披露信息

40、进行备份服务 自律 创新45合伙协议必备条款指引 合同指引3号p【制定依据】根据证券投资基金法（以下简称基金法）、合伙企业法、合伙企业登记管理办法、私募投资基金监督管理暂行办法（以下简称私募办法）、私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）（以下简称登记备案办法）及其他相关规定，制定本指引p【适用范围】私募基金管理人通过有限合伙形式募集设立私募投资基金的，应当按照本指引制定有限合伙协议（以下简称“合伙协议”）。合伙协议中应当载明本指引规定的必备条款，本指引必备条款未尽事宜，可以参照私募投资基金合同指引1号的相关内容。协议当事人订立的合伙协议应当满足相关法律、法规对合伙协议的法定基本要求p【合

41、伙型基金定义】本指引所称合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业（以下简称“合伙企业”），由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的私募投资基金。p【声明与承诺】服务 自律 创新合伙协议必备条款指引合同指引3号p【基本信息】合伙协议应列明如下信息，同时可以对变更该等信息的条件作出说明：有限合伙的名称（标明“有限合伙”字样）主要经营场所地址 合伙目的和合伙经营范围（应含有“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等能体现私募投资基金性质的字样）合伙期限（法律依据：合伙企业法第十八条；合伙企业登记管理办法第六条）p【合伙人及其出资】合

42、伙协议应列明普通合伙人和有限合伙人的姓名或名称、住所、出资方式、出资数额、出资比例和缴付期限，同时可以对合伙人相关信息发生变更时应履行的程序作出说明（法律依据：合伙企业法第十八条；合伙企业登记管理办法第六条）p【合伙人的权利义务】合伙协议应列明有限合伙人与普通合伙人的基本权利和义务（法律依据：合伙企业法第六十二条）p【执行事务合伙人】合伙协议应约定由普通合伙人担任执行事务合伙人，执行事务合伙人有权对合伙企业的财产进行投资、管理、运用和处置，并接受其他普通合伙人和有限合伙人的监督。合伙协议应列明执行事务合伙人应具备的条件及选择程序、执行事务合伙人的权限及违约处理办法、执行事务合伙人的除名条件和更

43、换程序，同时可以对执行事务合伙人执行事务的报酬（包括绩效分成）及报酬提取方式、利益冲突及关联交易等事项做出约定（法律依据：合伙企业法第六十二条、第六十七条）服务 自律 创新合伙协议必备条款合同指引3号p【有限合伙人】有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表合伙企业。但有限合伙人的下列行为，不视为执行合伙事务：1、参与决定普通合伙人入伙、退伙；2、对企业的经营管理提出建议；3、参与选择承办合伙企业审计业务的会计师事务所；4、获取经审计的合伙企业财务会计报告；5、对涉及自身利益的情况，查阅合伙企业财务会计账簿等财务资料；6、在合伙企业中的利益受到侵害时，向有责任的合伙人主张权利或者提起诉讼；7、执行

44、事务合伙人怠于行使权利时，督促其行使权利或者为了合伙企业的利益以自己的名义提起诉讼；8、依法为合伙企业提供担保。合伙协议可以对有限合伙人的权限及违约处理办法做出约定，但是不得做出有限合伙人以任何直接或间接方式，参与或变相参与超出前款规定的八种不视为执行合伙事务行为的约定。（法律依据：合伙企业法第六十八条）p【合伙人会议】合伙协议应列明合伙人会议的召开条件、程序及表决方式等内容。（法律依据：合伙企业法第三十条、第三十一条）p【管理方式】合伙型基金的管理人可以是合伙企业执行事务合伙人，也可以委托给其他私募基金管理机构。合伙协议中应明确管理人和管理方式，并列明管理人的权限及管理费的计算和支付方式。服

45、务 自律 创新合伙协议必备条款指引 p【托管事项】合伙企业财产进行托管的，应在合伙协议中明确托管机构的名称或明确全体合伙人在托管事宜上对执行事务合伙人的授权范围，包括但不限于挑选托管人、签署托管协议等。全体合伙人一致同意不托管的，应在合伙协议中明确约定本合伙型基金不进行托管，并明确保障投资基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制（法律依据：私募办法第二十一条）p【入伙、退伙、合伙权益转让和身份转变】合伙协议应列明合伙人入伙、退伙、合伙权益转让的条件、程序及相关责任，及有限合伙人和普通合伙人相互转变程序（法律依据：合伙企业法第十八条、第二十二条、第二十三条、第六十三条）p【投资事项】合伙协议应列明本

46、合伙型基金的投资范围、投资运作方式、投资限制、投资决策程序、关联方认定标准及关联方投资的回避制度，以及投资后对被投资企业的持续监控、投资风险防范、投资退出、所投资标的担保措施、举债及担保限制等作出约定（法律依据：私募基金暂行办法第二十四条）p【利润分配及亏损分担】合伙协议应列明与合伙企业的利润分配及亏损分担方式有关的事项，具体可以包括利润分配原则及顺序、利润分配方式、亏损分担原则及顺序等（法律依据：合伙企业法第十八条、第三十三条）p【税务承担】合伙协议应列明合伙企业的税务承担事项p【费用和支出】合伙协议应列明与合伙企业费用的核算和支付有关的事项，具体可以包括合伙企业费用的计提原则、承担费用的范

47、围、计算及支付方式、应由普通合伙人承担的费用等（法律依据：私募基金暂行办法第二十四条）服务 自律 创新合伙协议必备条款指引 p【财务会计制度】合伙协议应对合伙企业的记账、会计年度、审计、年度报告、查阅会计账簿的条件等事项作出约定（法律依据：合伙企业法第三十六条）p【信息披露制度】合伙协议应对本合伙型基金信息披露的内容、方式、频度等内容作出约定（法律依据：信批办法）p【终止、解散与清算】合伙协议应列明合伙企业终止、解散与清算有关的事项，具体可以包括合伙企业终止、解散的条件、清算程序、清算人及任命条件、清偿及分配等（法律依据：合伙企业法第十八条）p【合伙协议的修订】合伙协议应列明协议的修订事由及程

48、序（法律依据：合伙企业法第十九条）p【争议解决】合伙协议应列明争议的解决方式（法律依据：合伙企业法第十八条）p【一致性】合伙协议应明确规定当合伙协议的内容与合伙人之间的其他协议或文件内容相冲突的，以合伙协议为准。若合伙协议有多个版本且内容相冲突的，以在基金业协会备案的版本为准p【份额信息备份】订明全体合伙人同意私募基金管理人、份额登记机构或其他份额登记义务人应当按照中国基金业协会的规定办理基金份额登记（全体合伙人）数据的备份p【报送披露信息】订明全体合伙人同意私募基金管理人或其他信息披露义务人应当按照中国基金业协会的规定对基金信息披露信息进行备份服务 自律 创新关于合伙型基金委托外部管理人的问

49、题 风险：合伙型基金委托外部管理机构担任私募基金管理人时，法律责任不明确，容易发生道德风险等问题。备案要求：委托管理情形下要求管理人报送与GP之间存在关联关系的说明或委托外部管理人管理的必要性说明。协会将加强对此类基金的运作统计与风险监测，对于无正当需求情形和借助委托管理形式的保壳、规避监管等扰乱行业发展的行为，予以禁止。服务 自律 创新风险揭示要点自律管理管理人/投资者声明及签字是否与标准一致投资者是否签字确认是否与标准一致投资者是否签字确认 一般风险提示风险自担 合格投资者承诺投资冷静期及回访特殊风险揭示一管理人承诺是否与标准一致是否与标准一致投资者是否签字确认投资者是否签字确认先行备案

50、事后备查p 严格销售适当性原则：投资者风险揭示书逐项签字私募基金外包事项的风险；私募基金聘请投资顾问的风险；私募基金未在中国基金业协会履行登记备案手续的风险管理人已在协会完成登记；协会登记不作为对基金财产安全的保证；已向投资者充分揭示风险；不保证最低收益基金合同与中国基金业协会合同指引不一致的风险；私募基金未托管的风险；私募基金委托募集的风险特殊风险揭示二资金损失风险；基金运营风险；流动性风险；募集失败风险；投资标的风险；税收风险等充分理解相关权利、义务、私募基金的运作方式及风险收益特征，并愿意承担由上述风险引致的全部后果纠纷调解方式符合私募办法有关合格投资者的要求，并已按照募集机构的要求提供