财务风险控制课件-参考.ppt

1、ZJGSUZJGSU前前 言言ZJGSUZJGSUZJGSU权益资本权益资本债务资本债务资本外部筹资外部筹资内部筹资内部筹资筹资方式筹资方式吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票认股权证认股权证银行借款、公司银行借款、公司债券、商业信用、债券、商业信用、租赁、短期融资租赁、短期融资券、信托、资产券、信托、资产证券化等证券化等留存收益留存收益二、筹资风险二、筹资风险公司筹资方式简介公司筹资方式简介筹资风险的来源筹资风险的来源ZJGSUZJGSUZJGSU企业企业价值价值vu负债负债比例比例无公司税企业价值无公司税企业价值代理成本代理成本TPV财务拮据成本财务拮据成本FPV TBABVVL=vu

2、+TB -FPV-TPVZJGSUZJGSUZJGSUZJGSU保守型模式保守型模式 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 长期资金长期资金特点：低风险、低收益。特点：低风险、低收益。案例案例：百大集团百大集团 贵州茅台贵州茅台横向资本结构模式横向资本结构模式1ZJGSU适度型模式适度型模式 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 长期资金长期资金 特点：风险与收益均适中特点：风险与收益均适中。横向资本结构模式横向资本结构模式2ZJGSU资产增速+24.68%ZJGSU横向资本结构模式横向资本结构模式3激进型模式激进型模式 流动资产流动资产 流动负债流动负

3、债 非流动资产非流动资产 长期资金长期资金 特点：高风险可能高收益。特点：高风险可能高收益。案例案例海南航空海南航空 航空运输业、建筑业航空运输业、建筑业ZJGSU从资本结构的理论和实践看，没有绝对标准可以从资本结构的理论和实践看，没有绝对标准可以判断哪一种模式最好。不同企业应根据自身的判断哪一种模式最好。不同企业应根据自身的生产经营情况，选择不同的资本结构模式。一生产经营情况，选择不同的资本结构模式。一般而言：般而言：处于成长期、经营情况良好处于成长期、经营情况良好的企业，可选择激进的企业，可选择激进型模式，以降低资本成本；型模式，以降低资本成本；处于衰退期、经营状况不佳处于衰退期、经营状况

4、不佳的企业，则应选择保的企业，则应选择保守型模式，以降低财务风险；守型模式，以降低财务风险；处于正常发展时期的企业处于正常发展时期的企业，从稳健的角度出发，从稳健的角度出发，应选择适度型模式，将资本成本和财务风险都应选择适度型模式，将资本成本和财务风险都控制在适度的范围内。控制在适度的范围内。资本结构模式的选择资本结构模式的选择ZJGSUZJGSUZJGSU项目投资项目投资金融投资金融投资长期投资长期投资流动资产投资流动资产投资投资方式投资方式固定资产无形资产对外项目投资股票、债券基金金融衍生工具现金现金应收账款应收账款存货存货公司投资方式简介公司投资方式简介ZJGSU现金预算现金预算现金收支

5、控制现金收支控制财务结算中心财务结算中心2.应收账款坏账风险应收账款坏账风险实施实施3+1模式模式信用调查和信用评估信用调查和信用评估建立坏账准备金制度建立坏账准备金制度应收账款绩效考核应收账款绩效考核3.存货不能变现风险存货不能变现风险控制存货量控制存货量计提跌价准备金计提跌价准备金ZJGSUZJGSU金融投资金融投资1、通过投资组合分散风险2、正确预期系统性风险3、选择成长性好的投资对象，规避非系统性风险。案例：苏显泽为什么卖掉苏泊尔案例：苏显泽为什么卖掉苏泊尔 朱新礼朱新礼179亿港元出售汇源亿港元出售汇源中航油事件中航油事件、巴林银、巴林银行、雷曼兄弟行、雷曼兄弟ZJGSUZJGSU（

6、一）并购的方式简介（一）并购的方式简介横向并购横向并购纵向并购纵向并购混合并购混合并购杠杆并购杠杆并购当并购方与被并购方处于同一行业、生当并购方与被并购方处于同一行业、生产或经营同一产品，并购使资本在同一产或经营同一产品，并购使资本在同一市场领域或部门集中市场领域或部门集中是对生产工艺或经营方式上有前后关是对生产工艺或经营方式上有前后关联的企业进行的并购联的企业进行的并购是处于不同产业领域、产品属于不是处于不同产业领域、产品属于不同市场、且与其产业部门之间不存同市场、且与其产业部门之间不存在特别联系的企业进行并购在特别联系的企业进行并购收购方以目标公司现有资产作为担收购方以目标公司现有资产作为

7、担保，通过向金融机构借款或发行高保，通过向金融机构借款或发行高风险、高利率债券等方式筹资，并风险、高利率债券等方式筹资，并用目标公司未来现金流量来偿还借用目标公司未来现金流量来偿还借款的收购方式款的收购方式。ZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSUZJGSU个人观点仅供参考个人观点仅供参考 谢谢 谢谢1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。2、把脸一直向着阳光，这样就不会见到阴影。3、永远不要埋怨你已经发生的事情，要么就改变它，要么就安静的接受它。4、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。5、通往光明的道路是平坦的，为了成功，为了奋斗

8、的渴望，我们不得不努力。6、付出了不一定有回报，但不付出永远没有回报。7、成功就是你被击落到失望的深渊之后反弹得有多高。8、为了照亮夜空，星星才站在天空的高处。9、我们的人生必须励志，不励志就仿佛没有灵魂。10、拼尽全力，逼自己优秀一把，青春已所剩不多。11、一个人如果不能从内心去原谅别人，那他就永远不会心安理得。12、每个人心里都有一段伤痕，时间才是最好的疗剂。13、如果我不坚强，那就等着别人来嘲笑。14、早晨给自己一个微笑，种下一天旳阳光。15、没有爱不会死，不过有了爱会活过来。16、失败的定义：什么都要做，什么都在做，却从未做完过，也未做好过。17、当我微笑着说我很好的时候，你应该对我说

9、，安好就好。18、人不仅要做好事，更要以准确的方式做好事。19、我们并不需要用太华丽的语言来包裹自己，因为我们要做最真实的自己。20、一个人除非自己有信心，否则无法带给别人信心。21、为别人鼓掌的人也是在给自己的生命加油。22、失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人损失一切。23、相信就是强大，怀疑只会抑制能力，而信仰就是力量。24、那些尝试去做某事却失败的人，比那些什么也不尝试做却成功的人不知要好上多少。25、自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。26、没有热忱，世间便无进步。27、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。28、青春如此华

10、美，却在烟火在散场。29、生命的道路上永远没有捷径可言，只有脚踏实地走下去。30、只要还有明天，今天就永远是起跑线。31、认真可以把事情做对，而用心却可以做到完美。32、如果上帝没有帮助你那他一定相信你可以。33、只要有信心，人永远不会挫败。34、珍惜今天的美好就是为了让明天的回忆更美好。35、只要你在路上，就不要放弃前进的勇气，走走停停的生活会一直继续。36、大起大落谁都有拍拍灰尘继续走。37、孤独并不可怕，每个人都是孤独的，可怕的是害怕孤独。38、宁可失败在你喜欢的事情上，也不要成功在你所憎恶的事情上。39、我很平凡，但骨子里的我却很勇敢。40、眼中闪烁的泪光，也将化作永不妥协的坚强。41

11、、我不去想是否能够成功，既然选了远方，便只顾风雨兼程。42、宁可自己去原谅别人，莫等别人来原谅自己。43、踩着垃圾到达的高度和踩着金子到达的高度是一样的。44、每天告诉自己一次：我真的很不错。45、人生最大的挑战没过于战胜自己！46、愚痴的人，一直想要别人了解他。有智慧的人，却努力的了解自己。47、现实的压力压的我们喘不过气也压的我们走向成功。48、心若有阳光，你便会看见这个世界有那么多美好值得期待和向往。49、相信自己，你能作茧自缚，就能破茧成蝶。50、不能强迫别人来爱自己，只能努力让自己成为值得爱的人。51、不要拿过去的记忆，来折磨现在的自己。52、汗水是成功的润滑剂。53、人必须有自信，

12、这是成功的秘密。54、成功的秘密在于始终如一地忠于目标。55、只有一条路不能选择那就是放弃。56、最后的措手不及是因为当初游刃有余的自己57、现实很近又很冷，梦想很远却很温暖。58、没有人能替你承受痛苦，也没有人能抢走你的坚强。59、不要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。60、如果你看到面前的阴影，别怕，那是因为你的背后有阳光。61、宁可笑着流泪，绝不哭着后悔。62、觉得自己做得到和做不到，只在一念之间。63、跌倒，撞墙，一败涂地，都不用害怕，年轻叫你勇敢。64、做最好的今天，回顾最好的昨天，迎接最美好的明天。65、每件事情都必须有一个期限，否

13、则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。66、当你被压力压得透不过气来的时候，记住，碳正是因为压力而变成闪耀的钻石。67、现实会告诉你，不努力就会被生活给踩死。无需找什么借口，一无所有，就是拼的理由。68、人生道路，绝大多数人，绝大多数时候，人都只能靠自己。69、不是某人使你烦恼，而是你拿某人的言行来烦恼自己。70、当一个人真正觉悟的一刻，他放弃追寻外在世界的财富，而开始追寻他內心世界的真正财富。71、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。72、人生应该树立目标，否则你的精力会白白浪费。73、山涧的泉水经过一路曲折，才唱出一支美妙的歌。74、时间告诉我，无理取闹的年龄过了

14、，该懂事了。75、命运是不存在的，它不过是失败者拿来逃避现实的借口。76、人总是在失去了才知道珍惜！77、要铭记在心：每天都是一年中最美好的日子。78、生活远没有咖啡那么苦涩，关键是喝它的人怎么品味！每个人都喜欢和向往随心所欲的生活，殊不知随心所欲根本不是生活。79、别拿自己的无知说成是别人的愚昧！80、天空的高度是鸟儿飞出来的，水无论有多深是鱼儿游出来的。81、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。82、如果我坚持什么，就是用大炮也不能打倒我。83、我们要以今天为坐标，畅想未来几年后的自己。84、日出时，努力使每一天都开心而有意义，不为别人，为自己。85、有梦就去追，没死就别停。86、今

15、天不为学习买单，未来就为贫穷买单。87、因为一无所有这才是拼下去的理由。88、只要我还有梦，就会看到彩虹!89、你既认准这条路，又何必在意要走多久。90、尽管社会是这样的现实和残酷，但我们还是必须往下走。91、能把在面前行走的机会抓住的人，十有八九都会成功。92、你能够先知先觉地领导产业，后知后觉地苦苦追赶，或不知不觉地被淘汰。93、强烈的信仰会赢取坚强的人，然后又使他们更坚强。94、人生，不可能一帆风顺，有得就有失，有爱就有恨，有快乐就会有苦恼，有生就有死，生活就是这样。95、好习惯的养成，在于不受坏习惯的诱惑。96、凡过于把幸运之事归功于自我的聪明和智谋的人多半是结局很不幸的。97、如果我们一直告诫自己要开心过每一天，就是说我们并不开心。98、天气影响身体，身体决定思想，思想左右心情。99、不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。100、只要还有明天，今天就永远是起跑线。