黄达金融学笔记超级精华版汇总(DOC 69页).doc

1、3a IO:t | 考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕1,货币的职能P:a2CvX5432考研论坛1). 赋予交易对象以价格形态：价值尺度G1W !?X5432考研论坛货币表现和衡量其他一切商品价值的职能，K)|yaX)oA/V5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。2). 交易媒介或流通手段(ZFLXLk:c&H5432考研论坛 货币在商品流通中充当交换的媒介5必须是现实的货币_3l6Fn |C&a77Ubbs.5432.ne5e(q.LR#j9kVg6g

2、iP|考研|考研网3). 支付手段1X结束流通过程的货币发挥支付手段职能，:X/VL2e4nI0U2Obbs.5432.ne必须是现实的货币4). 积累和贮藏价值kw4p(l!?5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论/.y fL)w5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等x2PWB*FZ_5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 2 职能视角的界定货币是在交换中被普遍接受的东西 价值尺度与流通手段的统一是货币F0pw/myQTMP 一般等价物V从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品

3、：贵金属价格的倒数是货币的购买力，价格高，货币购买力低。H8SQ.3、货币制度u,Cfxpv N$J考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法货币制度：5J5wc8d5|5M N L考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式,包括:币材的确定，；货币单位的确定：货币单位名称和单位“值” ，m/Cy#SXC0SP,D5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨流通中货币种类的确定：主币与辅币，B Y+rm7B3Z

4、 s)考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法对不同种类货币铸造发行的管理.D，对不同种类货币的支付能力的规定l,C!y8_$O&?PWRn2ux5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等4.与货币制度有关的概念 本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是1个货币单位DM&?6 J-8P YE9H:WU|考研|考研网 无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。1J8Is JiiG 有限法偿，指在一次支付中，若超过

5、规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。$N!FfY:F?c5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场 M?Fz+mmbC考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 货币替代，信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏 eS(Z5 5D!nh%/Vc

6、考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕Xc D*f+_S考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法2Vl0Fs3C&Y|考研|考研55.国际货币制度（体系）（一)金汇兑本位下的国际货币体系（二）布雷顿森林体系6L4R|d&Hr5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等1944年7月，达成IMF协定 双挂钩的固定汇率体系（三） 浮动汇率体系（牙买加体系）（四） （1）、浮动汇率合法化，黄金非货币化（2）、货币局制度货币局制度的特征是：（1）本国的

7、货币盯住一种强势货币，与之建立固定汇率联系，这种强势货币被称为锚货币。2）本国的通货流通，以外汇储备特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本币与外币随时可以按固定汇率兑换。这种货币制度的安排使本国的货币制度直接成为国际货币体系的构成部分。建立这种货币制度的国家最初是英法等国的殖民地。建立这种货币制度的国家和地区，一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力。如果一国或地区的经济规模较小，开放程度较高，进出口集中在某些商品或某一国家，货币局制度是一种选择。但是实施货币局制度也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。（3）、美元化：本币被美元取代0l$O2e1N5k5432考研论坛 欧洲货币制度欧

8、元的产生1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划,1999年1月欧元正式启动|考研2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通就客观条件来说，无论是历史传统还是经济发展水平，亚洲国家之间的差异远远大于欧洲。很难用欧元的成功简单的论证筹划亚元的直接可行性，但是还是刺激了加强金融领域协调与合作的步伐，东南亚金融危机之后，日本先后提出了亚洲货币基金和亚洲基金的构想以期帮助有关国家和地区克服货币危机QW5aG%zQpD(二)直接融资与间接融资/d3mf y$x6b5dP5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等1. 概念 直接融资是指公司企业等经济主体在

9、金融市场上通过发行股票、债券方式，从资金所有者那里直接融通货币资金考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考 间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融机构借款的方式融通资金，而不与资金所有者发生直接联系2.直接融资的优点和局限性优点： 资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高 资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力考局限性：资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多 tr#p7Tc v9D+考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考

10、研医学,金融联考,MBA,法硕直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险z;k;I% 3.间接融资的优点与局限性优点：,hL6K KF8y5432考研论坛 灵活便利：期限、数额、利率e0pDS:d4eV*5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学 安全性高：资金所有者安全性高;Kl$i L7u5432考研论坛 规模经济：借款数额与资产规模有关70m RcFe3QN&g?8m5432考研论坛W/ qHUg&6.利息，利率的概念利息借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬/R+w8yXi#

11、|(RE9M 西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险）5|x5G:KT P 7Hu;5432考研论坛M9xcbg/ub9_&9W;?fr4b9e kFeU7L.T考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率&fdezEt2a+Bd |8Y|考研|考研网i5_ZEl5432考研论坛n#NJ%r&g-J:;基准利率是对其他利率波动起决定作用的利率。在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率。实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率HR M%W

12、ID考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法3KxOt%|3(hg v,oA7m6A|考研|考研网 7.利率的期限结构（1） 同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构（同一品类的不同期限的利率构成该品类的利率期限结构，而期限结构则是利率与期限相关关系的反映）影响利率的期限结构的因素主要有：人们对利率的预期，人们对流动性的偏好，资金在不同期限市场直接的流动程度，有预期理论和市场隔断理论两种预期理论市场分割理论64L)nx-fu:c:p考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学

13、考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕2）远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率。t4JQ#o*N0Fwd（3）债券到期收益率与收益率曲线 到期前分期支付的利息和到期归还本金的现值与债券市价相等时的折现率，到期收益率取决于债券面额、债券的市场价格、票面利率和债券的期限。/w0V8N(mBkoZ/n:z Td5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 8利率决定理论（1). 马克思的利率决定观利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影

14、响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性（G8Gp)ok5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等V(9u-zObY%WM5432考研论2）.西方经济学利率决定理论观点 实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加，故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡。 +I#6hMD ?ft+A考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕凯恩斯的货币供求均衡

15、理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好。如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，利率下降。因此，利率由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。当货币供给曲线与货币需求线的平行部分相交时，利率不再变动，即无论怎样增加货币的供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响（流动性陷阱）罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的：借贷资金的需求和供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某时期投资流量和该时期人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一时期的储蓄流量和该时期货币供给量的变动借贷

16、资金需求DL=I+MD ；（投资+保有）2F(*c/?x9v+U|考研|考研网借贷资金供给SL=S+ MS ；（储蓄+货币供给）均衡利率条件： I+MD = S+ MS 这样，利率的决定便建立在可贷资金供求均衡的基础之上可贷资金理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定，可以直接用于金融市场的利率分析QE4KV:w5432考研论坛Ej,a5O%R5432考研论坛 （3）影响利率的其他因素 风险因素：通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险 政策因素：货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策(1S6A!LM7Gt8J|考研|考研网 制度因素：利率管制程度 MEKxq:z4S1p5W|考研

17、|考研网4.我国利率市场化 先外币后本M|zT O9o5432考研论 先贷款后存款 先长期后短期, NS,9YFS四、利率的作用 TZh!oV;#5432考研论坛（一）利率的基本功能 中介功能：经济主体 UH6j+M,B5432考研论坛 分配功能：政府调节功能：中央银行动力功能：企业、个人 V+q_;P%9?:V,Y6I考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 控制功能：中央银行（二） 利率发挥作用的环境条件Ve6gn2kH?1.制约利率发挥作用的因素5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下利率管制，作用力大，可控

18、性强考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考 授信限量，造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和层次Nbt/z:a市场开放程度，资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用微弱DA M:Hnm5432考研论坛&l&ea,h7w考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕（三）利率的作用p O2qA!S5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等1.利率在宏观经济活动中的作用考研,考研网 调

19、节社会资本的供给，调节投资规模与结构，调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代 效应和收入效应）)f4c a6W5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 2.利率在微观经济活动中的作用：促进企业加强核算，提高经济效益N N9|LMv|考研|考研网 诱发和引导人们的储蓄行为 第4讲外汇与汇率,一、外汇h1MX!uNs考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕;D#FF*D&w,R4PyubN%（一）外汇的界定+l3o$_(l,R t AC;g5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学

20、习讨论等1外币资产或支付手段作为外汇的三要素：._)R3O 以外币表示的金融资产 国际间的结算支付手段 充分可兑换性2.我国的规定：（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其他外汇资产sPaoA5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等NxRZ2o3Y4j*T（二）外汇管理（管制）L env9v5432考研论坛1、外汇管理：政府对外汇收、支、存、兑进行的管理2、外汇管制：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制（三）货币兑换问题1、 完全可兑换（自由兑换）本外币自由兑换，自由出入境居民与非居民均可持有外汇，

21、彼此支付无限制i x5!q.Vu2、不完全可兑换 经常项目可兑换，资本项目不可兑换3、完全不可兑换uH9|Gm g5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等二、汇率: E&u#do7UGF1G?IXY1B8d.y1|（一）汇率与标价法1、 汇率： D9L.H)O9xsLi:y一国货币折算为他国货币的比率，也称汇价或兑换率qmn,E0J,e5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等2、标价法 直接标价法 ：外币汇率=本币 本币为标价货币，本币标明单位外币价格c8b7?DqD+H5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载

22、,学习讨论等n 间接标价法 ：外币汇率=本币本币为基本货币，外币标明单位本币价格,Y6U$d2yJ)j*_c考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 e S!$b p(lBJBs*i5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等（二）汇率制度BFa/L2h5432考研论坛1、固定汇率f8s*2B?m5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等2、浮动汇率 单独浮动 钉住浮动q(v,e6jN|考研|考研网（三）人民币汇率制度1、 单一的 2、 以市场供求为基础的 7/iI(1o#q

23、:A5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 3、 有管理的浮动P+(（四）汇率的升贬值1E!qq p f55432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等1、升贬值的计算4、 直接标价法： 1mpvQpY9MB汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）* 间接标价法： z1i#DU(J 汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*)S1Zg(LdXK#I结果是正值表示本币升值，负值表示本币贬值ui例如：2003年底人民币汇率为8.28元/美圆；2004年底为8.27元/美圆。&?U(&o4p;voR|考研|考研网人民币汇率变化率= （8.28/ 8

24、.27-1）*100=0.12%tR)nD5u5UD*HCJF+R2z|考研|考研网2、名义汇率与实际汇率本币实际汇率=本币期初名义汇率*（本国物价指数/外国物价指数）例如：2002年中国和美国的CPI分别为99.2和102.4，人民币的名义汇率年初为8.277元/美圆，年末没有变化；计算人民币年末实际汇率和高估率。Gpa6dY;u%ye5432考研论坛 人民币实际汇率=8.277*（ 99.2 / 102.4 ）=8.018 考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕2A/dP/?+FF+HtC 人民币高估率=(实际汇率-名义汇率)

25、/名义汇率=（ 8.018- 8.277）/ 8.277=-3.13%#JTLb*|+j$T5432考研论坛1991-2003年人民币名义汇率与实际汇率（五）汇率与利率1、 汇率与利率的关系y y8xT;h?X)gW本币利率高于外币利率，资本流入，本币汇率升值本币利率低于外币利率，资本流出，外币升值如果存在严格外汇管制，前者会造成外汇黑市汇率走低，后者会导致外币在黑市上高涨2、 中美利差与汇率变化 d(_,XV6r w,1997-1998年人民币贬值压力 |q(Wq(nS y考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕2002-2003

26、年人民币升值压力中美利差与人民币汇率高估率p&J#|I2xh N5432考研论坛三、汇率的决定(一)金币本位制：铸币平价.n(BOi1 .主要特征i,Y$l(J|F金铸币有一定重量与成色（法定含金量）5432考研论坛:V2H;V LK-X*uoF自由铸造、自由流通、自由输出入，无限清偿e 3F辅币和银行券可按其票面值自由兑换金铸币a2 .铸币平价1sn_d&Sv!S5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等3. 黄金输送点.pY9_;q:/y5fpq|考研|考研网F4.8665+0.03=4.8965 |考研|考研网%?, Z/gLjF4.8665 -0.03=4

27、.83657G&Z:K8,+ (二)金汇兑本位制与金块本位制:RA+qn(w,i1.共同特点：金币不再自由铸造、自由流C:g7RW通，只流通银行券2.黄金平价 ：单位货币所代表的金量%CTZgs49M|考研|考研网(三)布雷顿森林体系下： 黄金美元本位制、固定汇率制双挂钩1 美元= 0.888671克纯金=1/35盎司VNE*GxJ5B|考研|考研网 (四)汇率决定理论!Dek;B-|考研|考研网1、国际借贷说（国际收支说）IY1VO.gA|考研|考研网 英国经济学家戈申1861年提出u2Ntd PJL5432考研论坛 解释金本位制度下汇率变动的原因S!?j#kGRl%b 流动债权大于流动债务

28、；外汇汇率下跌； H5ewi8d)K 流动债权小于流动债务；外汇汇率上升2、购买力平价说 瑞典经济学家卡塞尔1916提出/FyPe%/B/N 绝对购买力平价： e = PT / PT*h#o)Cy G.;v3n考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 相对购买力平价：购买力平价理论的简单评价：4a3Nj1 I.n(J5432考研论坛 前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系局限性： A计量检验中存在技术上的困难+B#mmV3_ B短期看，汇率会暂时偏离购买力平价C长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产

29、生永久性偏离3、汇兑心理说$Nz.pB;Rv?R3u$x/5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 法国经济学家阿夫特里昂提出6wPn(ZD 人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素 vXPm7X$I7K)lo考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕4、货币分析说q|,+XmXt 20世纪70年代H.G.约翰森倡导提出 基础:购买力评价f+s3VP V2q5432考研论坛 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *)E3e:mQ=(M/ M * )(K * Y */ KY

30、)bH yx,ebwPy5.金融资产说 20世纪七十年代兴起的理论:认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动.vK9q0ZYkFa(y四、汇率的作用 （一） 汇率变化的经济影响 3lq;Gsayk:?R1.汇率与外贸进出口 本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。反之，不利于贸易平衡| t)pw|5432考研论坛2.汇率与物价本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升，有助于抑制国内物价上涨2UsBbY9D5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等FS*J#ai0o:v&54

31、32考研论坛3.汇率与资本流动%DZ(u/m6az|考研|考研网 汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。 汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌.)t9R!;te5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等（二）汇率发挥作用的条件5P,f/e4jR+S1.进出口商品的需求弹性、供给弹性2.市场体系与市场调节机制的发育程度3. 汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）（三） 汇率风险;D8o/S1、风险类别 交易汇率风险：涉外经济活动中发生tfb T.tmG6z;gO|考研|考研网 折

32、算汇率风险：跨国公司会计核算时发生 经济汇率风险：对经济长期发展产生影响2、影响领域mt6lio#fx:R/Q 进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险+y vg9_ LSQ5432考研论坛 外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险s 外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担oD#c(P9|e 1!bh+w5432考研论坛本章思考题1、 简述人民币实现兑换的进程。#,vS:_2、汇率与利率之间存在什么样的联系？6s+WdRGOt12b K|考研|考研网3、简述购买力评价的内容与局限性。PY n.a3KBbI$4、汇率变化对经济的那些方面产生影响？L)

33、wG1W;&U5、汇率风险对货币当局有何影响？/F+Qc Q9WVv%H6c3F第5讲金融市场i*l; F6aie5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等一、金融市场概述.,Qa2Vu8jJ+（一）金融市场及其基本要素1.金融市场与证券化U$sR&tORRB 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场。 狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具的市场。 证券化是指随着商品经济发展，以证券发行、买卖实现的金融交易占有越来越大的份额。2.金融市场基本要素 交易对象，金融市场的交易对象是货币资金 交易

34、主体，个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构S*p-|JlD9C|考研|考研网 交易工具，债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等 交易价格，货币资金借贷交易价格-利率、金融工具买卖交易价格-行市（二） 金融工具（资产）及其基本特征G*DY:p|E|考研|考研网1.金融工具（资产）金融工具是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、条件等具体事项的书面凭证 具有规范的书面格式、广泛可接受性和法律约束力2.基本特征 期限性，偿还期限（两个极端）)_(l!x&i;am考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 流动性，

35、变现能力（市场本身和交易主体）&Y&jW o3AWF5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 风险性，信用风险、价格风险等-LrE;ZL$g5432考研论坛 收益性，利息、股息和价差收益N Kt4Zuo$e8hki5432考研论坛（三）金融工具的收益率 Ek;k7T(d3J|考研|考研网 1、名义收益率，票面收益与票面额之比2、现时收益率 ，年收益额与该金融工具当期市场价格的比率3、平均收益率，将现时收益与资金损益共同考虑的收益率（四）金融市场的功能1. 金融市场的基本功能a)JbgD#zf0(xR#T5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载

36、,学习讨论等11动员储蓄、配置资金 b)转移、分散风险功能c)wn2ja ;yK考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕资产定价、发现价格 d)提供流动性h/K)d7s|5GI5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 降低金融交易成本b2.金融市场功能发挥的条件,(h%TYxXt$P|考研|考研网 完整的信息：交易决策的基础8o*L7mUr F#dJ 市场供求决定的价格：资金配置效率的关键0b ?O8:二、货币市场（一） 货币市场及其特点（二） 1.货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期

37、资金融通的市场lzV*SN考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕2.货币市场的特点:a:B9G OXoH5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等:交易期限短 b/v8Kv/befAj-X|考研|考研网 交易目的是解决短期资金周转需要 c交易工具有较强的货币性（二） 票据与贴现市场.NW5Z Cy;C2YD%x5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等1.商业票据的无因性与融通票据（三） 商业票据的无因性：商业票据只反映商品交易产生的债权债务关系，而不反映交易的内容 （四

38、）（五）（六）（七）（八）（九）（十）（十一） 融通票据：由非金融公司发行的，无交易背景只是单纯以融资为目的的票据l* fb(l;HGR2.商业票据市场型态 票据承兑（市场）：汇票付款人或指定银行确认票面记载事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为HA+DiM4o(|5432考研论坛 票据贴现（市场）：票据持有人在票据到期前，向金融机构贴付一定利息所作的票据转让1.同业拆借市场同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场2. 同业拆借市场的层次3. 银行业同业拆借市场，银行之间 短期拆借市场，银行与非银行金融机构之间DhV0r#sj#S5#E;w5432考研论坛是考研人的

39、网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等（四）国库券市场1.发行市场，通过一级自营商承销2.流通市场，贴现、买卖和回购交易!sC!U.f:O3.回购市场，交易双方签定回购协议，卖方承诺在未来某个时间将所出售证券买回。分为正回购与逆回购xr5432考研论坛（五）可转让大额存单市场1.可转让大额定期存单Hk8|:W:S*I5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 可转让大额存单CD是1961年美国花旗银行创造的一种金融工具 特点：不记名，可转让；面额大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年内，到期前不能提前支取j#zeP8l&mA/-X考研,考研网,考研论坛,

40、考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕2.可转让大额存单的发行与交易 发行方式：批发发行，零售发行 流通交易，做市商制度V三、 资本市场（一）资本市场及其特点1.资本市场: y资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的场所.2.资本市场的特点U/n M|+w1S-O z考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕 交易工具期限长 交易目的是解决长期投资性资金供求需要 借贷和筹资规模大，满足长期投资项目需要QT+NG5pF（二）股票市场1、 股票：股份公司发行的权益凭证，

41、证明持有者对发行公司资产和收益的剩余要求权（索取权）。分为普通股和优先股D,Yc48x8|(Z2j,i9t5432考2、证券交易所：一般采用公司制或会员制；通过竞价方式进行交易3、 柜台交易市场OTC：无固定交易场所，交易未公开上市的证券，交易双方协商定价4、 4w#h7OoRbbs.5432.ne上海、深圳证券交易所：1990年11月和1991年7月分别成立；1999年12月证券法实施PW.m9ZB|考研|考研网5x%bk2aEe8m,p考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕（三）债券市场1、债券：由政府、企业、金融机构发行的资金借贷凭证，一般载明面额、期限、利率、付息方式等要素?O;I?;a5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等2、债券市场