初创企业资金规划与财务管控-课件.ppt

1、www.120renc初创企业资金初创企业资金规划与财务管控规划与财务管控投资者如何研究投资企业一、初创企业的特点 一、大学生初创企业的特点：1.从项目来源上：一是本专业科研的产物或延伸；二是与专业有关的项目或产品；三是与爱好有关的项目；四是从当前商业热点引发的项目。2.资金来源上：一是自己积蓄；二是创业伙伴自身筹集；三是朋友借款；四是家庭资助；四是天使投资。五是来自其他项目的转投资。一、初创企业的特点 3.创业团队来源上：一是同学校友；二是熟人朋友；三是熟人朋友推荐。四是社会招募。4.创业场地来源：一是租房；二是宿舍；三是在家里；四是临时借房子。大学生创业一个最重要的特点属于草根创业。现在社

2、会上有一种高端创业、二次创业。一、初创企业的特点 草根初次创业的特点：起点低、资金有限、团队稚嫩、项目选择范围窄、项目相对简单、成功率低。二次创业的特点：起点高、选择项目的范围宽、项目考虑得比较周全、资金筹集量大、团队有经验、成功率高。二、初创企业的资金规划二、初创企业的资金规划 二、大学生初创企业的资金规划二、大学生初创企业的资金规划（一）原则：量入为出、节约和借势造势的原则（一）原则：量入为出、节约和借势造势的原则（二）节流（二）节流-对费用分类规划管理对费用分类规划管理 1.房租及基础设施费用控制房租及基础设施费用控制 尽量租用大学生创业园尽量租用大学生创业园 有条件的租用专业科技孵化器

3、有条件的租用专业科技孵化器 商住两用（交通便利、节约成本）商住两用（交通便利、节约成本）2.团队人员成本控制团队人员成本控制 创业团队尽量用股权激励创业团队尽量用股权激励（成本高，取决于对项目预期）（成本高，取决于对项目预期）适当采用兼职的方式（合作模式）适当采用兼职的方式（合作模式）少量聘用社会人员（社保、劳动合同）少量聘用社会人员（社保、劳动合同）二、初创企业的资金规划二、初创企业的资金规划 3.研发费用控制 采取合作的方式 利润分成的方式 4.销售费用控制 尽量利用费用少的销售渠道（微信、微博、论坛、门户网站栏目合作等，51766旅游网）5.税金的合理规划 申请高新技术企业 小微企业减免

4、增值税 二、初创企业的资金规划二、初创企业的资金规划 6.财务管理方面的费用控制 用信誉良好的记账公司 聘用兼职会计 用孵化器提供的配套服务（三）开源-增加企业的现金流 1.筹资、融资 3F的情况（家人、朋友、傻瓜）二、初创企业的资金规划二、初创企业的资金规划 2.融资方式 合作伙伴出资 借款（家人、朋友）公益贷款（YBC）商业贷款（银行类金融机构、知识产权抵押贷款）政府扶持基金（高新技术企业和项目）天使投资 二、初创企业的资金规划二、初创企业的资金规划 众筹的方式（1898咖啡，1800万，300人）引入VC的方式 引入PE的方式投资者给什么样的企业投资投资者给什么样的企业投资 为什么有的企

5、业投资人追着投资？有的企业无人问津？为什么有的企业快速发展？有的企业迅速夭折？投资人如何选择投资哪些企业？如何做企业的尽职调查？根据多年积累的投资经验，总结出一套简洁而有效的投资要诀，易学易用，简单有效。“我们对目标企业的10个方面和55个子项去考察、分析、判断，最后得出我们的投资意见。”研究投资企业的十个要点研究投资企业的十个要点一、看准 一个团队 六、考察六个层面 二、发掘 两个优势 七、落实 七个关注 三、弄清 三个模式 八、分析八个数据 四、查看四个指标 九、走好 九个程序 五、厘清五个结构 十、报告十个内容 一、看准一、看准 一个团队一个团队 投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准

6、投资团队的领头人。对创业企业团队成员的基本要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习、优势互补。杨致远投马云、褚时健二、发掘二、发掘 两个优势两个优势 1.优势行业 2.优势企业 在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业。（七大战略新兴产业、医药、现代服务）优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者三、弄清三、弄清 三个模式三个模式 1.业务模式 2.盈利模式 3.营销模式 就是弄清目标企业是如何挣钱的。1.业务模式 是企业提供什么产品或服务

7、，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。三、弄清三、弄清 三个模式三个模式 2.盈利模式 是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。尽量选择一次投入，多次产出的行业、产品或服务（中国移动、携程、宽带接入）三、弄清三、弄清 三个模式三个模式 3.营销模式 是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。好的营销模式必须能够持续。切忌想当然，盲目推算。四、查看四个指标四、查看四个指标 1.营业收入 2.营业利润 3.净利率 4.利润增长率四、查看

8、四个指标四、查看四个指标 投资的重要目标是让企业尽快盈利。外部投资更关注能否尽快通过股权转让和上市实现变现退出。看企业经营是否正常的最重要的指标是收入和利润。前两个指标尤为重要。是其他指标的基础。四、查看四个指标四、查看四个指标 外部投资者非常看重盈利能力和成长性，特别关注后两个指标。净利率是销售净利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力。净利率越高，抗风险能力越强。增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。净利润决定企业的融资成本。产业投资、财务投资、市盈率五、厘清五个结构五、厘清五个结构 1.股权结构2.高管结构3.业务结构4.

9、客户结构5.供应商结构五、厘清五个结构五、厘清五个结构 厘清五个结构也很重要，让投资人对目标企业的具体结构很清晰，便于判断企业的好坏优劣。1）股权结构：主次分明，主次合理。相对集中，留有余地，面向未来2）高管结构：结构合理，优势互补，团结协作。性格、知识、年龄、能力、资源互补3）业务结构：主营突出，不断研发新产品。开始要相对集中，便于取得成效五、厘清五个结构五、厘清五个结构 4）客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力。太集中容易孕育风险，太分散营销成本高 5）供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。太集中易受制于人，太分散增加进货成本六、考察六个层面六、考察六个层面 1.历史合规 2.财

10、务规范 3.依法纳税 4.产权清晰 5.劳动合规 6.环保合规六、考察六个层面六、考察六个层面 考察六个层面是要对企业有比较深度的了解。任何一个层面存在关键性问题，可能影响企业的的生存发展甚至吸引外部投资。当然，有些企业存在一些细小暇疵，可以通过规范手段予以改进。六、考察六个层面六、考察六个层面 1）历史合规：企业的历史沿革合法合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵。异地注册、虚假出资问题 2）财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计。发票问题 3）依法纳税：不存在未依法纳税的问题。合理避税、高新技术企业、孵化器企业六、考察六个层面六、考察六个层面 4）产权清晰：企业的产

11、权清晰到位(含专利、商标、房产等)，不存在纠纷。著作权 5）劳动合规：严格执行劳动法规。知道要承担的法律责任，残保金、工会经费等 6）环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、污染、处罚等隐患。七、落实七、落实 七个关注七个关注 1.制度汇编 2.例会制度 3.企业文化 4.战略规划 5.人力资源 6.公共关系 7.激励机制七、落实七、落实 七个关注七个关注 七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题，可以通过规范、引导的办法加以改进。但其现状是投资者判断目标企业经营管理的重要依据。七、落实七、落实 七个关注七个关注 1）制度汇编：查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范

12、程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编;更关键是了解执行情况。首先解决有没有，再执行的问题。海尔，京海 2）例会制度：企业的例会情况(含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会)能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重。程序合理是实体合理的基础七、落实七、落实 七个关注七个关注 3企业文化：通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展的可能。一把手的文化，胸怀、眼界、前景 4）战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向。长立志和立志长七、落实七、落实 七个关注七个关注 5）人力资源：了解企业对员

13、工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力。6）公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否具备企业公民意识，是否注重企业形象和品牌，是否具有社会责任意识。政府关系、用足政策，利用协会行业组织七、落实七、落实 七个关注七个关注 7）激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则，企业难于持续做强做大。解决靠什么让员工跟你长期走下去的问题，长期激励和短期鼓励，引导员工算账八、分析八个数据八、分析八个数据 1.总资产周转率 2.资产负债率 3.流动比率 4.应收帐款周转天数(应收帐款周转率)5

14、.销售毛利率 6.净值报酬率 7.经营活动净现金流 8.市场占有率八、分析八个数据八、分析八个数据 在重视四个指标的基础上，我们很有必要分析以下八个数据，通过分析这八个数据，可能使我们对企业有一个深度分析和判断。企业创业者要学会看损益表和资产负债表、搞清收入、成本、利润，资产、负债、所有者权益。八、分析八个数据八、分析八个数据 1）资产周转率：表示多少资产创造多少销售收入，表明一个公司是资产(资本)密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加。计算公式：总资产周转率=销售收入平均总资产 八、分析

15、八个数据八、分析八个数据 2）资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度;资产负债率的高低，体现一个企业的资本结构是否合理。计算公式：资产负债率=(负债总额资产总额)100%八、分析八个数据八、分析八个数据 3）流动比率：流动比率是流动资产除以流动负债的比例，反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。计算公式：流动比率=流动资产流动负债 八、分析八个数据八、分析八个数据 4）应收帐款周转天数(应

16、收帐款周转率)：应收帐款周转率反映应收帐款的周转速度，也就是年度内应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的周转速度是应收帐款周转天数，也叫平均收现期，表示自企业从取得应收帐款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。八、分析八个数据八、分析八个数据 一般来说，应收帐款周转率越高、平均收帐期越短，说明应收帐款收回快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收帐款上，影响正常的资金周转。计算公式：应收帐款周转率=销售收入平均应收帐款;应收帐款周转天数=360应收帐款周转率 100（5050）2=2 360 2=180八、分析八个数据八、分析八个数据 5）销售毛利率：销售毛利率,表示每一元销售收入扣除销

17、售产品或商品成本后,有多少钱可以用于各期间费用和形成利润,是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。计算公式：销售毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入)100%。八、分析八个数据八、分析八个数据 6）净值报酬率：净值报酬率是净利润与平均股东权益(所有者权益)的百分比，也叫净资产收益率。该指标反映企业净资产或股东权益的收益水平。计算公式：净值报酬率=(净利润平均股东权益)100%八、分析八个数据八、分析八个数据 7）经营活动净现金流：经营活动净现金流，是企业在一个会计期间(年度或月份，通常指年度)经营活动产生的现金流入与经营活动产生的现金流出的差额。这一指标说明经营活动产生现金

18、的能力。有利润不等于有现金，现金流对企业至关重要。企业破产的原因：到期债务不能偿还，资不抵债。八、分析八个数据八、分析八个数据 企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越多。一个企业经营净现金流量为负，说明企业需筹集更多的资金满足于生产经营所需，否则企业正常生产经营难以为继。八、分析八个数据八、分析八个数据 8）市场占有率 市场占有率，也称为“市场份额”是企业在运作的市场上所占有的百分比，是企业的产品在市场上所占份额，也就是企业对市场的控制能力。企业市场份额的

19、不断扩大，可以使企业获得某种形式的垄断，这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。八、分析八个数据八、分析八个数据 当一个企业获得市场25%的占有率时，一般就被认为控制了市场。市场占有率对企业至关重要，一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一，另一方面它是企业市场地位最直观的体现。市场占有率是由企业的产品力、营销力和形象力共同决定的。九、走好九、走好 九个程序九个程序 1.收集资料 2.高管面谈 3.企业考察 4.竞争调查 5.供应商走访 6.客户走访 7.协会走访 8.政府走访 9.券商咨询九、走好九、走好 九个程序九个程序 要做好一个投资项目，我们有很多程序要走，而且不同的目标企业

20、所采取的程序应该有所不同、分别对待，但是以下九个程序是应该坚持履行的。九、走好九、走好 九个程序九个程序 1）收集资料：通过多种形式收集企业资料2）高管面谈：高管面谈，是创业投资的一个初步环境也是非常重要的环节。依据过往经验，往往能很快得出对目标企业业务发展、团队素质的印象。有时一次高管接触，你就不想再深入下去了，因为印象不好。第一感觉往往很重要，也比较可靠。九、走好九、走好 九个程序九个程序 3）企业考察：对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察;对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈，能够得出更深层次的印象或结论。九、走好九、走好 九个程序九个程序 4）竞争调查：梳理清楚该市场中

21、的竞争格局和对手的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价;对比清楚市场中的各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比掌握得越充分、投资的判断就会越准!抗癌药投资九、走好九、走好 九个程序九个程序 5）供应商走访：了解企业的采购量、信誉，可以帮助我们判断企业声誉、真实产量;同时也从侧面了解行业竞争格局 6）客户走访：可以了解企业产品质量和受欢迎程度，了解企业真实销售情况，了解竞争企业情况;同时，客户自身的档次和优质情况也有助于判断企业的市场地位、以及市场需求的潜力和可持续程度。九、走好九、走好 九个程序九个程序 7）协会走访：了解企业的行业地位和声誉，了解行业的发展

22、态势 8）政府走访：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度 9）券商咨询：针对上市可行性和上市时间问题咨询券商，对我们判断企业成熟度有重要作用。十、报告十个内容十、报告十个内容 1.企业历史沿革 2.企业产品与技术 3.行业分析(机会与威胁)4.企业优势及不足 5.发展规划 6.股权结构 7.高管结构 8.财务分析 9.融资计划 10.投资意见十、报告十个内容十、报告十个内容 投资前的尽职调查报告是业务的基本功，是对前期工作的总结，是最终决策依据。写好尽职调查报告，至少应报告以下10个方面的主要内容。十、报告十个内容十、报告十个内容 1）企业历史沿革：股权变动情况，重大历史

23、事件等 2）企业产品与技术：公司业务情况、技术来源 3）行业分析：行业概况、行业机会与威胁，竞争对手分析;十、报告十个内容十、报告十个内容 4）优势和不足：企业有哪些优势，哪些是核心竞争力;存在不足或缺陷，有无解决或改进办法 5）发展规划：企业的近期、中期的发展规划和发展战略;以及发展规划的可实现性 6）股权结构：股权结构情况，合理性分析十、报告十个内容十、报告十个内容 7）高管结构：高管人员和技术人员背景情况，优势、劣势分析 8）财务分析：近年各项财务数据或指标情况及分析 9）融资计划：企业发展计划和融资计划及融资条件 10）投资意见：投资经理对项目的总体意见或建议。十、报告十个内容十、报告十个内容 需要吸引其他投资者投资所做的商业计划书也要针对或围绕着以上投资者关注的十个方面来论述。这也是吸引投资的必修课和基本功。Thank You!