中国融资租赁业的发展 (2).doc

1、国际经济合作课程作业题 目中国融资租赁业的发展宋4国际商务系学生姓名专业班级任课教师系 别学生学号15一融资租赁机构体系建设, : q0 z/ GZ6 s. R) K$ z: e（一）机构数量稳定增加4 0 _3 c+ O, Gb B/ X, 近年来，国外金融机构、投资机构、跨国公司及国有大型设备制造厂商、国有商业银行、股份制银行、民营投资机构等争相投资设立融资租赁公司。此外，地方国有投资机构引导社会资金成立融资租赁公司也已风生水起，渐成趋势。中国融资租赁以其巨大的市场潜力，广阔的发展前景、良好的市场环境，已经并将继续成为各类资本、各类投资机构争相追逐的新的投资蓝海。, i s5 Uo* a#

2、 5 # v) k; f& N4 q2010年，农银租赁、光大租赁、兴业租赁、昆仑租赁等金融租赁公司陆续开业，截止目前，银监会审批的金融租赁公司累计已达17家。 , 3 Q1 4 s2 $ q! G+ l Y2009年底前，商务部、税务总局联合审批的内资融资租赁试点企业累计6批45家，截止目前，尚未批准新的试点企业。 * z+ T) c6 G; V: _3 T3 ; C- / O! a$ 商务部及地方商务厅、商委自1981年以来，已累计批准130多家。其中，2010年新批的有10多家。6 L9 li: m0 E, f$ N# G+ D. - H7 X$ Z3 C$ ?7 k（二）企业实力明显增

3、强 8 O0 x2 |! Hn1 R# t, I, m Y3 o1 N; R/ u( H9 a随着业务规模的迅速增长，各类融资租赁公司增资扩股趋势明显。以银行、大型国企为主要出资人的金融租赁公司注册资金往往高达几十亿人民币。注册资金增至十亿、几十亿人民币的内、外资融资租赁公司亦不在少数。这三类融资租赁公司近200家，注册资金合计超800亿元人民币，其中金融租赁公司注册资金455亿，潜在租赁资产承载能力可高达1万亿人民币以上。# e2 S: D; O3 o6 i5 ! A! ) A! E2 O/ P2 V7 A$ w3 z+ D（三） 机构类型日趋完善! c5 W9 z. x6 6 . F. v

4、! * 除9家银行及3家资产管理公司等金融机构为主要出资人的金融租赁公司外，以中石油为主要投资人设立的昆仑金融租赁的加盟，使得产业资本设立的金融租赁公司增至5家，大大丰富了金融租赁公司的类型。5 B* - ( - W4 X& NM3 w0 ?, j0 P) h; u8 g1 Y+ G3 E内资试点企业有产业或厂商背景的约占2/3，以财务投资为目的独立机构类型的约占1/3。其中民营资本为主要出资人的约占1/3。 9 C# ( s3 h( t0 _2 x k% y5 R $ p4 S1 Zz K9 5 * W1 R外商投资融资租赁公司的机构类型比较全面，既有银行背景的，也有跨国公司设立的专业厂商的

5、，还有投行、私募基金等投资机构设立的独立机构类型的。外商独资或控股的约占1/3，其余为内资或中资境外机构控股。0 T* I1 H. V8 h/ a Z% s& |5 k( f（四）市场准入尚不平等* l6 K! M1 ?2 m6 r8 _& !截止目前，一方面，商务部早在去年已将其原有掌握的对外商投资租赁业的审批权限下放至省级商务主管部门，且早已颁布了相应的管理规章。但是，令人不无遗憾的是内资企业融资租赁已经试点了六年，且已取得了丰富的成功经验，可是至今仍未颁布正式的管理规章，内资融资租赁业管理的滞后已严重阻碍其健康发展；另一方面，在市场准入上，外资被“超国民待遇”，内资被“非国民待遇”；另外

6、，不同类型的融资租赁公司在租赁物的经营范围上也被区别对待。市场准入上的不平等与公平竞争的市场法则、内、外资统一的政策精神相悖，这是当下亟待解决的一个问题。0 p* y# u( h( r. G0 S1 ( Z( T% s( a二、融资租赁业务发展情况8 c( z5 E; R+ L* Q0 x F6 T) f8 ) w7 g& - I( A6 # k（一）新增业务额快速增长 O9 L- / x9 k / B. % v92009年新增业务额达2800亿元人民币，今年预计将超4000亿元人民币。其中17家金融租赁公司将占据一半的市场份额。. _: j& J: 8 b+ a* k$ ; W. 0 金融租

7、赁公司在今年前三季度租赁投放金额达1409.76亿元，实现营业收入107.62亿元，利润总额达35.32亿元，净利润27.37亿元。预计年底投放额可超过2000亿，营业收入可达150亿元，利润总额达47亿元，净利润36亿元。总资产规模可突破3000亿元。根据注册资金推算，其杠杆倍数为6.6。与2009年底1507.3亿元的租赁资产余额、77.79亿元的营业收入、 22.36亿元的利润总额相比，各项指标均几乎同比翻了一翻。5 J4 r$ C# D& e- M8 （二）服务领域日益广泛% i0 m3 A8 k8 j. y % J. U# u*融资租赁服务领域，从根据客户需求为工农业生产、加工、施工

8、企业提供设备融资租赁服务，发展为主动与设备制造商、银行建立战略合作关系，向厂商提供融资租赁销售服务，向银行信贷资金融资租赁配置服务；从为服务航空、航运、电讯运营商提供设备、设施的融资租赁服务，扩大到主动介入商业、物流业、旅游业等服务行业，实现规模化、专业化、连锁化经营的资源整合和设备设施的融资租赁服务；从运用融资租赁机制拉动银行和社会资金为政府基础设施和开发区建设服务，拓展到主动为政府扩大采购规模，加快文化、教育、医疗卫生公共资源均等化和居民保障房建设服务；从服务国内市场，促进投资、扩大内需，开始进军国际市场，为“中国制造，装备世界”提供融资租赁服务。其中，中联中科即是一生动案例。早在2008

9、年10月初，中联重科就正式启动“中联重科融资租赁全球服务体系”建设，开始了“中国制造+中国金融”的海外探索之路。融资租赁和租赁服务为中国的工程机械、建筑机械扩大在非洲和中东市场的份额功不可没。资租赁业务的多元化市场功能得到充分体现。 0 8 F& E& I9 r+ H; 2 k$ ; e# y9 A; B% I融资租赁服务对象，既有国企，上市公司，也有各类股份制公司和大量的中小企业、个体户。既有生产经营企业，也有政府机关、公共教育、医疗和文化事业单位。, 8 ?) ?3 f9 J& v 5 g5 r+ k 5 y+ Q5 t& A融资租赁标的物不仅包括飞机、轮船、电讯、工程机械、医疗设备、印刷

10、、机床、办公设备和信息化设备等传统业务，还包括高速公路、发电、供电、轨道交通等城市基础设施和工业厂房。部分融资租赁公司还开始涉及科研、教育、采矿、农业、节能环保、旅游、影院、市政和城市智能化管理所需的设备、设施等。7 # x( C, 5 k& 7 / X& R0 b- v. D7 O# , Q* d: S- E（三）业务模式不断创新1 P c$ D+ v( g p3 P8 * E* U62009年有接近一半的新增业务额为出售回租，这与承租人为解决资金链条紧张、负债比例过高的特殊需求密切相关。此种交易模式，为我国企业、特别是大型国企应对金融危机发挥了独特、积极的作用。2 q; B( k$ y!

11、_. g2 e - sQ y( D7 g9 % e3 X今年以来，“不要把融资租赁做成贷款和销售，要做出融资租赁业务的特色”成为主管部门和各类融资租赁公司的共识。融资租赁公司开展的缓解支付压力的直接融资租赁、资产增值变现滚动发展的售后租回、表外融资降低负债比例的经营租赁、损益共担的风险租赁、融资租赁服务投资并购的复合交易等多种业务模式，满足了客户的多种需求。 不同类型的融资租赁公司发挥各自不同优势，相互之间开展联合租赁、委托租赁、转租赁或租赁债权转让，租赁与信托合作，租赁与银行合作，租赁与节能服务商合作以及各种为融资租赁交易主体提供增信、促成交易的灵活担保模式的创新。诸如此类的种种交易结构的创

12、新实现了交易主体之间的优势互补，大大增强了融资租赁公司的风险控制能力。 越来越多的融资租赁公司开始注意改变靠利差、低租赁费率的单一盈利的竞争模式，通过设计新的产品组合、交易结构、灵活的租金支付安排和担保措施实现差异化服务。通过运用资金定价、服务定价、风险定价、资产余值定价、未来预期定价、品牌定价、供求定价、合理税负适用等多种定价模式控制风险，以提高市场竞争能力。: W5 j+ M+ M+ l: u- b（四）资金渠道有所拓宽8 a7 1 V H! d! G3 ( “只要项目好，资金不难找”融资租赁资产不属于承租企业的破产财产的法律保障，优势互补，风险控制好的交易结构，使得越来越多的银行认识到信

13、贷资金通过融资租赁平台开展融资租赁业务，比传统的设备抵押贷款风险只会更小，项目融资租赁、融资租赁债权保理成为银租合作广泛采取的模式。 + & K+ K0 z4 v& j 5 ?: : ?9 ( Q# y因银信合作叫停，房产信托不合时宜困扰的信托业，也开始关注有租赁资产支持的租金收益权。可以预见租信合作将为租赁通过信托拉动社会资金开辟新的渠道，为信托通过租赁为投资人提供财务杠杆和新的投资标的。 _* p( Y; V # s8 n8 M+ P: 工银租赁、交银租赁、华融租赁、江苏金融租赁发行数十亿金融租赁债券打开了债市的大门。单机单船项目公司的设立，为租赁资产证券化打造了运作平台。, B$ l9

14、r, C4 l 3 S) . d; |. k/ k% y2 c吸引战略投资人，增值扩股、海外上市、借壳上市也成各类融资租赁公司增强实力，提高直接融资能力的战略举措。! B* p3 i/ N# r8 E8 w2 保监会2010年7月30日颁布的保险资金运用管理暂行办法中关于可以“投资无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具”的规定为融资租赁公司吸引保险长期资金打开了绿灯。三、 大力发展融资租赁业，服务发展方式转变; s9 _( c6 e/ M 融资租赁业的发展实践证明，发展融资租赁是落实科学发展观，促进经济发展方式转变的重要的举措，是市场化配置资源的运作机制和平台，是新兴的战略性服务产业，

15、十二五期间应大力发展。8 E% B- m* v# _ $ Io7 W+ D9 V7 v7 p$ : s融资租赁是对传统资产观念的创新。“买不起设备，租得起；借不来钱，租的来设备。”“所有并不重要，使用创造价值。劳动创造财富，整合提高效率。”融资租赁租交易中，资产的归属和利用可以分属不同主体，所有权、用益物权、担保物权可以得到平等保障。所有权中的占有、使用、收益、处分四权可以分解，交易主体优势互补。1 m- C) 5 Q6 $ l + d! Q# q0 K0 & e4 d融资租赁是配置资源的平台，配置方式十分灵活。资金、设备、人才、技术、信用、应税资源和扣税资源可以在不同主体之间，通过这个平台，

16、使各类资产实现跨国别、跨地区、跨行业、跨领域、跨所有制合理配置。外有内租引外资，内有外租走出去，东有西租促开发，南有北租助振兴，民有国租调结构，国有民租促就业，民有军租强国防，企有政租惠民生。5 f3 zR3 V+ F. w 1 J8 ! B3 U: K$ o各类金融机构介入融资租赁，可以利用融资租赁平台满足客户的租赁需求，完善服务功能，开辟资金配置渠道，由信贷金融服务介入资产金融服务，由传统的股权投资和债权投资介入租赁资产投资，实现投资方式及投资组合的创新，是提高银行业、证券业、信托业、保险业、产业基金竞争力，优化资产结构，转变发展方式的创新。2 n8 8 m3 C: U: ?0 v% 1

17、y! l3 L* D9 / O7 sc四、进一步完善融资租赁市场环境 d+ P5 G: e, |3 I . N1 I; ; y4 M _我国融资租赁经过艰难曲折的开拓和探索的历程发展，终于迎来快速发展的新阶段，并在应对国际金融危机中发挥了独特的作用。为促进和完善我国的市场经济体系的建设，应加快融资租赁服务产业的发展，构建和谐的经济结构，保障国家经济安全、和谐可持续发展。特建议如下： Z! , W $ , ! Js1 l/ M7 D/ l9 H1 l8 v1 b, A; w（一）加快融资租赁服务体系建设% xk R$ d8 Z5 E2 W9 P3 P0根据现行的金融租赁公司管理办法，金融机构投资

18、金融租赁公司没有法律障碍。除鼓励银行投资金融租赁公司外，应积极引导保险、证券、信托、财务公司等金融机构投资金融租赁。建议金融租赁监管部门对非银行设立的金融租赁公司实施差异化监管，以便引导更多大型制造企业组建综合性或专业化的金融租赁公司，使之成为融资租赁服务产业的龙头，促进产融结合的进程。 加快融资租赁公司的对内开放，内资企业融资租赁试点已进行了六年，取得了成功经验，商务部应尽快颁布内外资统一的融资租赁公司审批管理办法。积极引导更多的设备制造企业、专业的销售和物流企业、大型建筑施工企业、产业基金等投资机构介入融资租赁业。# _! m1 t: D. Q# Y/ f/ 积极整合现有的设备专业出租公司

19、，支持其向规模化、专业化、连锁化经营发展，构建我国门类齐全、功能完善的市场终端服务网络，使之成为设备租赁配置和管理的主渠道，服务中小企业和方便生产利民生的主力军。- M9 a* _) + P8 a- e6 |0 t建议商务部主管司处，强化职能管理。可以采取购买服务或授权委托的形式，让融资租赁行业协会承担行业统计、市场调查工作，为政府部门了解融资租赁业的发展现状和趋势，分析其对国民经济发展的作用和影响，制订扶持和规范融资租赁业相关政策提供依据。X$ - L* ! m: _ IL7 9 B; V6 n1 b# d% G- & x（二）完善融资租赁法律环境$ E9 v2 b7 rR# R7 E) q

20、+ q1人大财经委融资租赁法起草领导小组和起草工作组经过4年的艰苦努力，于2007年10月完成了报审稿。但由于种种原因，报审稿未能提交上届人大常委会审议，也未能列入本届人大立法计划。! j5 V1 k0 O. q+ n9 s N6 o5 p 我国物权法未对动产物权做出专章规定，在融资租赁业务实践中，由于融资租赁物的归属和利用产生的各种民事关系、物权法与现行的诸多行政法规和部门规章的矛盾。如：融资租赁公司的经营性质、市场准入、动产租赁物的登记与取回、对第三人伤害的责任承担、如何对抗善意第三人以及税收的适用等问题都影响和阻碍了融资租赁业的健康发展。% A H4 6 k2 y/ U* D * t*

21、( vz; 建议商务部作为融资租赁业的主管部门与发改委、金融监管部门加强沟通和协调，认真研究融资租赁业界的建议和呼声，进一步推进融资租赁立法，尽快把融资租赁法作为物权法基础上的一个专门法，列入立法和审议计划或颁布国务院法规。积极协调有关部门完善与融资租赁有关的行政法规，解决目前一些行政法规与物权法的原则不相协调的问题。+ , U- Q# q* B（三）明晰融资租赁税收政策2 E- # P3 Z) T8 q 2003年1月15日财政部、国家税务总局关于营业税若干政策问题的通知(财税200316号)明确规定“经中国人民银行、外经贸部和国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位从事融资租赁业务的，以其向承

22、租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额。”但在征税实践中，一些地方税务部门对有融资租赁经营资质的融资租赁企业开展的租赁期满未明确转移所有权的融资租赁业务与传统的设备出租服务一样按租金收入的5%缴纳营业税，制约了经营租赁业务的发展。8 g6 + N4 m+ d4 + : J2 财税部门在制定一些收税收扣除政策、关税减免等税收激励政策的时候，往往未能考虑或明确融资租赁业务的适用范围或适用主体。建议财税部门进一步明确和完善融资租赁业务的税收政策： ( & A2 w& |5 M9 f M融资租赁业务作为促进设备流通的金融服务，应将现行的应税政策转为应

23、税劳务的增值税，按其增值部分的5%缴纳营业税，避免重负纳税。 财税部门按产业政策制定的投资抵免、加速折旧等税前扣除政策，应明确规，企业采取融资租赁方式取得设备，应根据会计准则的规定，谁记资产，谁适用；各种进口税收优惠，也不得因减免税企业或单位通过境内融资租赁企业，采用融资租赁方式取得而受影响。4 u7 t0 b! s4 u) M. V3 h+ C2 g s5 E9 , z（四）完善项目公司管理办法 ; - Z9 t1 m* p+ b8 W! i # 6 F7 i 9 E- 银监会颁布的单机单船项目公司管理办法，解决了融资租赁公司购买飞机轮船的资质和相关税收适用的问题，打破了国外长期垄断此类业务

24、的局面，有利于租赁资产的风险隔离，大大推动了我国飞机、轮船的融资租赁业务开展。但该办法未能解决项目公司租赁资产不与融资租赁公司并表的目的，不利于实现租赁资产证券化。 希望先行先试地区把该管理办法的适用主体扩至内资和外资融资租赁公司，租赁标的物扩至基础设施项目的设备，同时商洽银监会或自行颁布项目公司管理的补充规定，项目公司可将租赁资产在银行设信托账户，或委托信托机构在规定期限内在产权交易机构出售或发行租赁资产支持信托计划。促进融资租赁资产的证券化，为社会资金开辟新的投资渠道，加快融资租赁资产的流转。7 R$ B3 y! q6 e3 g# f1 A+ 5 I3 n, j2 f3 I0 d( . ?: q1 E) y& p- T参考文献:1吴元珍融资租赁与企业筹资决策浙江金融：1997.2 44452姜泓涛.论租赁与表外融资J.黑龙江科技信息,2007(2).3毛维靖.浅议租赁的表外融资功能J.财会研究,2006(8).4张华.有关租赁业务表外融资租赁功能思考J.财会月刊,2005(28).5牟文华.论企业融资方式的选择J.北京经济,2008(20).6施颖燕.从表外融资看承租人租赁会计的改进J.决策探索,2007(3).