第五章中央银行课件.ppt

1、什么是中央银行什么是中央银行?l中央银行经营的目的中央银行经营的目的?l业务对象业务对象?l业务内容业务内容?一、产生的原因一、产生的原因:n铸币混乱铸币混乱n清算复杂清算复杂n最后贷款人的需要最后贷款人的需要n金融管理金融管理美联储总部美联储总部n一战以前一战以前:初创时期初创时期n一战一战-二战二战:完善时期完善时期n二战以后二战以后:政府对央行加强控制政府对央行加强控制 时期时期n1.国有：大多数国家（如：英、法、德、国有：大多数国家（如：英、法、德、荷）荷）;n2.部分国有：（如日本，政府占股部分国有：（如日本，政府占股55%，民间认购民间认购45%，比利时，政府占股，比利时，政府占股

2、50%）;n3.私有：（如美联储，其股份由参加储备私有：（如美联储，其股份由参加储备体系的会员银行认购）体系的会员银行认购）;n4.无资本：（如韩国的中央银行）无资本：（如韩国的中央银行）;2003版西非金融共同体法郎纸币版西非金融共同体法郎纸币 最优货币区域理论最优货币区域理论乐师乐师 图森图森-格林斯潘公司格林斯潘公司 经济学经济学博士博士1974年经济顾问委员会主任年经济顾问委员会主任,1987年，格林斯潘担任美国联邦储备委员会主席年，格林斯潘担任美国联邦储备委员会主席(到到06年年1月为止，格林斯潘担任美联储主席一职达月为止，格林斯潘担任美联储主席一职达 年个月年个月)1987.10.

3、19黑色星期一黑色星期一1987年贴现率提高年贴现率提高50%1992年年7月提高利率月提高利率(5次次)中国人民银行在国务院领导中国人民银行在国务院领导下依法独立执行货币政策、下依法独立执行货币政策、履行职责、开展业务，不受履行职责、开展业务，不受地方政府、各级政府部门、地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。社会团体和个人的干涉。各国中央银行的独立性水平？各国中央银行的独立性水平？例如：美国联邦储备体系结构例如：美国联邦储备体系结构理事会理事会由总统提名经由总统提名经参议院同意任参议院同意任命的命的7位成员位成员12家联邦储备银行家联邦储备银行各家银行有各家银行有9位董位董事，任命各

4、自的行事，任命各自的行长和官员长和官员联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会理事会理事会7位成员位成员+纽约纽约和其它和其它4家联邦储备家联邦储备银行行长银行行长联邦咨询委员会联邦咨询委员会12位成员（银行家）位成员（银行家）近近400家成员家成员商业银行商业银行法法 定定准备金准备金公开市公开市场操作场操作贴现率贴现率任命任命3位董事位董事选举选举6位董事位董事选举选举制定制定领导领导审查并决定审查并决定在在立立法法规规定定的的权权限限内内制制定定 各国中央银行的共性集中地体现在它是一个各国中央银行的共性集中地体现在它是一个“特特殊的金融机构殊的金融机构”上面。上面。1.经营活动主要是宏观金融

5、活动；经营活动主要是宏观金融活动；1.不以盈利为目的，不再经营普通银行业务；不以盈利为目的，不再经营普通银行业务；3.地位特殊，是统领一国货币金融的最高权利机构地位特殊，是统领一国货币金融的最高权利机构,享享有货币发行的特权；有货币发行的特权；4.业务对象主要是政府、商业银行和其他金融机构。业务对象主要是政府、商业银行和其他金融机构。一、特性一、特性美联储职责美联储职责制定和执行制定和执行货币政策货币政策监管金融体监管金融体系系简化支付机简化支付机制制代理国库代理国库促进经济健促进经济健康发展康发展确保金融体确保金融体系健康稳定系健康稳定运行运行确保资金转确保资金转移安全高效移安全高效,促使通

6、货充促使通货充分供给分供给维护财政部维护财政部交易账户交易账户二、中央银行的职能二、中央银行的职能1.发行的银行发行的银行 独占货币发行权，是央行发挥其职能的基础。独占货币发行权，是央行发挥其职能的基础。一部中央银行史就是一部从独占货币发行到控制一部中央银行史就是一部从独占货币发行到控制货币供应量的历史。货币供应量的历史。人民币发行程序：人民币发行程序：发行库发行库业务库业务库流通领域流通领域出库出库入库入库现金投放现金投放现金归行现金归行 从动态上讲，货币发行的货币从中央银行通过商业银行流从动态上讲，货币发行的货币从中央银行通过商业银行流到社会的过程；到社会的过程；从静态上看，货币发行是指货

7、币从中央银行流出的数量大从静态上看，货币发行是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。于从流通中回笼的数量。中央中央银行银行市场市场 货币是一种债务凭证，是发行人即央行对公众的负债。货币是一种债务凭证，是发行人即央行对公众的负债。.可避免货币分散发行的弊病；可避免货币分散发行的弊病；.有利于国家对货币流通的管理有利于国家对货币流通的管理;.有利于推行国家货币金融政策；有利于推行国家货币金融政策；垄断货币发行权的重要意义：垄断货币发行权的重要意义：1.发行的银行发行的银行2.银行的银行银行的银行3.政府的银行政府的银行 .代理国库；代理国库；.为政府融通资金；为政府融通资金；.代表政府

8、参加国际金融活动，进行国际金融事代表政府参加国际金融活动，进行国际金融事务的协调与磋商；务的协调与磋商；.管理金融活动，调节国民经济管理金融活动，调节国民经济。二、中央银行的职能二、中央银行的职能.集中存款准备金；集中存款准备金；.商业银行的最后贷款人；商业银行的最后贷款人；.办理银行间的清算业务。办理银行间的清算业务。中央银行服从政府中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题结论：结论：战争、经济危机时期；独立性问题平息战争、经济危机时期；独立性问题平息 和平、经济稳定时期：独立性问题提出和平、经济稳定时期：独立性问题提出 中央银行独立性的含义中央银行独立性的含义1央行独立性的影响因素央行独立

9、性的影响因素3中央银行独立性与经济绩效中央银行独立性与经济绩效2 央行独立性的比较央行独立性的比较 4央行独立性央行独立性 法律赋予中央银行的，在法律赋予中央银行的，在政府监督和国家总体经济政策政府监督和国家总体经济政策指导之下，在国民经济宏观调指导之下，在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策、控体系中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权。进行金融监管与调控的自主权。对政府保持对政府保持一定的独立性一定的独立性独立性是独立性是相对的相对的：央行政策目标的法律地位、央行高级官员或董事会任命程序、任期的规定等：央行制定货币政策权威及对金融业运行的监督；央行是否有权控制政府借款的数量、

10、期限、利率和方式等 中央银行独立的具体内容应包括：人事独立性、财务独立性、政策独立性 中央银行的独立中央银行的独立性指数与通货膨胀率性指数与通货膨胀率之间存在着负相关关之间存在着负相关关系系通货膨胀率通货膨胀率与经济增长之间与经济增长之间并不存在明显的并不存在明显的内在联系内在联系中国式中国式 悖论悖论中国人民银行法（2003）第二条规定：“中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定”。第三条规定：中国人民银行“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。第五条规定“就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规

11、定的其他重要事项作出的决定，报国务院批准后执行”。联邦储备体系受联邦储备体系受联邦储备银行法联邦储备银行法的制约，由国会授的制约，由国会授权进行独立行动，权进行独立行动，直接向国会报告工直接向国会报告工作，对国会负责并作，对国会负责并不受政府的直接控不受政府的直接控制。制。我国中央银行是隶我国中央银行是隶属于国务院的一个属于国务院的一个部级金融管理机关，部级金融管理机关，受受中国人民银行中国人民银行法法制约。中国人制约。中国人民银行制定的货币民银行制定的货币政策必须经国务院政策必须经国务院批准才能执行。批准才能执行。法律地位法律地位与隶属关系与隶属关系联邦储备委员会为最联邦储备委员会为最高决策

12、机构，货币政高决策机构，货币政策独立的制定、执行策独立的制定、执行权，直接向国会负责，权，直接向国会负责，无需总统批准。发生无需总统批准。发生分歧，可召开财政部、分歧，可召开财政部、国务秘书、经济顾问国务秘书、经济顾问委员会主席、预算局委员会主席、预算局长等参加的联席会议长等参加的联席会议磋商。磋商。货币政策委员会是咨货币政策委员会是咨询议事机构，实行行询议事机构，实行行长负责制，实际上行长负责制，实际上行长办公会议成为最高长办公会议成为最高决策机构。决策机构。最高决策最高决策机构机构货币政策委员会执行议事、咨询职能，没有决策权。主席一般由中国人民银行行长兼任，成员包括国务院副秘书长一名，国家

13、发展改革委员会副主任一名、财政部副部长一名、中国人民银行副行长一名、银行业监督管理委员会主席、证券业监督管理委员会主席、保险业监督管理委员会主席、外汇管理局局长、统计局局长、中国银行业协会会长和一名专家委员。主席主席 任期任期4年、可年、可连任与总统任期错开；连任与总统任期错开；理事理事经参议院同意经参议院同意由总统任命，任期由总统任命，任期14年，年，2年可更换年可更换1人。人。行长行长总理提名，人总理提名，人大任命；副行长大任命；副行长总总理任免。理任免。行长的任命、行长的任命、任期任期无需财政拨。无需财政拨。款财政筹款只能通过款财政筹款只能通过公开市场发行公债，公开市场发行公债，只有特殊

14、情况下才能只有特殊情况下才能向联邦银行借款，并向联邦银行借款，并且借款有严格上限和且借款有严格上限和担保。担保。与财政平级，没有有与财政平级，没有有关财政向央行借款的关财政向央行借款的额度、期限、还款办额度、期限、还款办法等详细规定。法等详细规定。与财政与财政关系关系经济区设置经济区设置分支机构分支机构经济区结合行政经济区结合行政区设置分支机构区设置分支机构分支机构分支机构 设置设置受受日本银行法日本银行法（1997年）制约。年）制约。日本银行则未被纳日本银行则未被纳入内阁体系，且入内阁体系，且法律明确其独立性法律明确其独立性应得到尊重。此外，应得到尊重。此外，政府的权限被政府的权限被限定在限

15、定在“合规性检合规性检查查”范围内。范围内。我国中央银行是隶我国中央银行是隶属于国务院的一个属于国务院的一个部级金融管理机关，部级金融管理机关，受受中国人民银行中国人民银行法法制约。中国人制约。中国人民银行制定的货币民银行制定的货币政策必须经国务院政策必须经国务院批准才能执行。批准才能执行。法律地位法律地位与隶属关系与隶属关系日本银行法（1997）明确日本银行是日本国的中央银行，“其目的是发行货币，并调节货币及金融政策”，“确保银行及其他金融机构间顺利地进行资金清算，并维护信用秩序”。规定“日本银行的使命是实施货币及金融政策，通过保持物价稳定，促进国民经济健康发展”。更重要的是，该法强调“日本

16、银行调节货币及金融的自主性必须得到尊重，日本银行要向国民公开货币及金融调节的决定内容及过程”。日本银行法日本银行法规定规定日本银行政策委员会日本银行政策委员会是日本银行货币政策是日本银行货币政策的决策机构。日本银的决策机构。日本银行政策委员会成员为行政策委员会成员为9人，包括日本银行人，包括日本银行行长行长1人，副行长人，副行长2人，审议委员人，审议委员6人。人。政策委员会主席一般政策委员会主席一般由日本行长担任。由日本行长担任。货币政策委员会是咨货币政策委员会是咨询议事机构，询议事机构，委员会委员会成员由国务院任免，成员由国务院任免，任期两年。任期两年。实际上实行行长负责实际上实行行长负责制

17、，实际上行长办公制，实际上行长办公会议成为最高决策机会议成为最高决策机构。构。最高决策最高决策机构机构行长、副行长及审议行长、副行长及审议委员经国会两院同意委员经国会两院同意由内阁任命，任期由内阁任命，任期5年。如遇国会休会或年。如遇国会休会或因众议院解散而无法因众议院解散而无法获得两院同意时，内获得两院同意时，内阁可直接任命，但需阁可直接任命，但需得到两院的事后认可。得到两院的事后认可。否则立即解除任命。否则立即解除任命。任期间一般不能被解任期间一般不能被解任。任。行长行长总理提名，人总理提名，人大任命；副行长大任命；副行长总总理任免。理任免。行长的任命、行长的任命、任期任期经费预算实行大藏

18、经费预算实行大藏（财务）大臣批准制。（财务）大臣批准制。对国会批准的、国家对国会批准的、国家的临时性借入需要给的临时性借入需要给予无担保贷款，在国予无担保贷款，在国会决定的金额范围内会决定的金额范围内认购或承购国债，认认购或承购国债，认购或大藏省证券及其购或大藏省证券及其他融通证券。他融通证券。预算经国务院财政部预算经国务院财政部门审核后，纳入中央门审核后，纳入中央预算，接受国务院财预算，接受国务院财政部门的预算执行监政部门的预算执行监督督与财政平级，没有与财政平级，没有有关财政向央行借款有关财政向央行借款的额度、期限、还款的额度、期限、还款办法等详细规定。办法等详细规定。与财政与财政关系关系

19、日本银行可以设立、日本银行可以设立、变更或取消分行和代变更或取消分行和代理店，但必须报经大理店，但必须报经大藏大臣批准。同时，藏大臣批准。同时，日本银行的章程的日本银行的章程的修改也必须经大藏大修改也必须经大藏大臣批准，否则无效。臣批准，否则无效。经济区结合行政经济区结合行政区设置分支机构区设置分支机构分支机构分支机构 设置设置一个独立的央行有一个独立的央行有被指责为非民主的被指责为非民主的可能，因为它的政可能，因为它的政策制定并不是由选策制定并不是由选民决定的民决定的 在在“和平和平”时期采时期采用独立的央行体制用独立的央行体制而在法律上要有灵而在法律上要有灵活的条款，在紧急活的条款，在紧急

20、时期收回央行这种时期收回央行这种独立的地位。独立的地位。解决方法解决方法问题问题-掌握金融机构情况，便于监掌握金融机构情况，便于监管管中国人民银行的资产负债表中国人民银行的资产负债表存款准备金存款准备金再贴现、再贷款再贴现、再贷款公开市场操作公开市场操作货币乘数货币乘数商业银行的信商业银行的信用创造过程用创造过程原始存款原始存款10000存款乘数存款乘数R/D=1/rd思考思考:实际过程的货币扩张倍数能不能达到这个值实际过程的货币扩张倍数能不能达到这个值?erkkmd11etrrktkmtd12法定准备率法定准备率再贴现率再贴现率公开市场业务公开市场业务银行准备金银行准备金基础货币基础货币长期

21、利率长期利率货币供应货币供应量量稳定物价稳定物价充分就业充分就业经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡货币政策货币政策工具工具近期目标近期目标远期目标远期目标最终目标最终目标约翰约翰梅纳德梅纳德凯恩斯凯恩斯货币供应量货币供应量利率利率投资投资支出支出产出产出罗伯特罗伯特-A-蒙代尔蒙代尔(ROBERT A.MUNDELL)蒙代尔在蒙代尔在固定和弹性汇率下的资固定和弹性汇率下的资本流动和稳定政策本流动和稳定政策(1963)中探讨了中探讨了开放经济中货币与财政政策的效应。开放经济中货币与财政政策的效应。减税增支减税增支投资投资消费增加消费增加利率上升利率上升外资流入外资流入本币升值本币升值出口减

22、少出口减少抵消经济繁荣经济繁荣经济萎缩经济萎缩货币供应量增加货币供应量增加利率下降利率下降资金外流资金外流本币贬值本币贬值出口增加出口增加经济繁荣经济繁荣经济繁荣经济繁荣减税增支减税增支投资投资消费增加消费增加利率上升利率上升外资流入外资流入本币升值压力本币升值压力增加货币供应量增加货币供应量经济繁荣经济繁荣经济繁荣经济繁荣货币供应量增加货币供应量增加利率下降利率下降资金外流资金外流本币贬值压力本币贬值压力经济繁荣经济繁荣经济萎缩经济萎缩货币供应量减少货币供应量减少效果效果:通胀率从通胀率从13.5%下降到下降到3%-4%,GDP增长率提高增长率提高,88年达到年达到4.4%.克林顿政府的主要措施包括：克林顿政府的主要措施包括：n以富人为对象大规模增税以富人为对象大规模增税,降低社会不公平程度；降低社会不公平程度；n实施信息高速公路计划实施信息高速公路计划,大力发展高科技产业。大力发展高科技产业。-年的年时间内该战略总预算仅年的年时间内该战略总预算仅.亿美元，亿美元，却使美国生产率大幅度提高；却使美国生产率大幅度提高；n削减国防经费削减国防经费联邦行政开支联邦行政开支；