股票分割和股票回购教学课件.ppt

1、股票分割和股票回购幻灯片PPT 本课件本课件PPT仅供大家学习使用仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！学习完请自行删除，谢谢！本课件本课件PPT仅供大家学习使用仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！学习完请自行删除，谢谢！知识目标掌握利润分配的根本原那么，理解制订利润分配政策应考虑的假设干因素；掌握利润分配的根本程序，理解各种股利政策的根本原理、优缺点和适用范围；理解股票股利、股票分割、股票回购的作用及对企业的影响。能力目标能够根据企业的实际情况选择不同的股利政策，制定相应的利润分配方案；能够分析股票股利、股票分割、股票回购对企业公司、股东的影响。股票分割和股票回购n股票分割后公司所

2、有者权益各工程金额没有发生变化。但是股票分割会引起流通中股数增加，从而会引起每股净资产下降，这也会引起股票价格下降。一、股票分割u 股票分割又称股票拆细u 即将一股股票拆分成多股股票的行为。u 对公司的资本构造不会产生任何影响u 股东权益的总额也保持不变。u 股票分割与股票股利非常相似，都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量u 股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东权益的内部构造会发生变化；u 股票分割之后，股东权益总额及其内部构造都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。股票分割的作用：u 1.股票分割会使流通中的股数增加，从而使每股净资产下降，这将会引起公司股票每股市价降低，将吸

3、引更多的投资者成为公司的股东。p它可以促进股票的流通和交易。p股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。u 2.股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于开展之中的印象。它可以向投资者传递公司开展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。u 3.股票分割可以为公司发行新股做准备。u 公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进展投资。u 在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。【例9-8】股票分割对所有者权益及每股净资产的影响u 西部公司在208年流通在外的普通

4、股5 000万股，每股面值2元。公司拟按1:5进展股票分割，即每一股拆分成5股，每股面值将降为0.40元。u 请问：股票分割后对公司净资产和每股净资产有何影响？u 分析提示：u 进展股票分割后公司所有者权益各工程均没有发生变化，但是会引起流通在外的普通股数增加，从而会引起每股净资产下降，这也会引起股票价格下降。表9-3：股票分割对所有者权益的影响 所有者权益项目发放前发放后普通股股数 5 000=5 0005=25 000 普通股(万元)10 000=25 0000.40=10 000 资本公积(万元)5 000 5 000 盈余公积(万元)4 500 4 500 未分配利润(万元)3 000

5、 3 000 股东权益合计(万元)22 500 22 500 每股净资产(元)=22 5005 000=4.50=22 50025 000=0.90 二、股票回购u 一股票回购及其法律规定u 股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购置回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。u 我国?公司法?规定，公司不得收购本公司股份。但是，有以下情形之一的除外：u 1减少公司注册资本；u 2与持有本公司股份的其他公司合并；u 3将股份奖励给本公司职工；u 4股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。二股票回购的动机u 1.提高每股收益u 2.改变公司的资

6、本构造u 3.稳定或提高公司的股价u 4.防止敌意收购三股票回购的方式u 股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式。p1.公开市场回购p2.要约回购p3.协议回购四股票回购的影响u 1.股票回购对上市公司的影响u 股票回购需要大量资金支付回购的本钱，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续开展；u 公司进展股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障；u 股票回购容易导致公司操纵股价。u 公司回购自己的股票，容易导致其利用内幕消息进展炒作，或操纵财务信息，加剧公司行为的非标准化，使投资者蒙受损失。2.股票回购对股东的影响u 对投资者来说，与现金股利相比，股票回购不仅可以节约个人税收，而且具有更大的灵活性。u 需要现金的股东可以选择卖出股票，而不需要现金的股东那么可继续持有股票。u 值得注意的是：u 假设回购价格过高，那么回购完毕后公司股价将会出现回归性的下降，这样对继续持有的股东不利。