证券投资学课件-13技术分析主要理论及方法.ppt

1、山东大学威海分校商学院1第13章 证券投资技术分析主要理论和方法 13.1 道氏理论 13.2 K线理论 13.3 切线理论 13.4 形态理论 13.5 波浪理论山东大学威海分校商学院213.1 道氏理论 道氏理论的创始人是美国人查尔斯.道，为了反映市场总体的趋势内联闻道琼斯平均指数。道氏理论的基本思考主要包括以下几点：第一，股票价格指数可以揭示和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对股票市场的最大贡献之一。目前，世界上的所有股票交易所无一例外地都在使用着各自的股价指数，尽管这些股价指数的具体设计会有差异，但其计算方法、分析思路和测市原理的基础均来自于道氏理论。山东大学威海分校商学院3 第二，

2、股价波动可以分为三种不同规模的趋势。道氏理论认为，股价的波动尽管表现形式不同，但是最终可以划分出三种趋势：主要趋势、次要趋势和短期波动(P226-227)。主、次趋势的划分成为波浪理论的坚实基础和中枢联系。山东大学威海分校商学院4 第三，成交量与股价趋势一起变动。道氏理论认为，股价按照目前长期趋势(上升或下降)的方向变化时，成交量趋于增加。在强势市场中，股价上升时成交量增大，股价下降时成交量减小。否则便是趋势反转信号，上升趋势即将结束。在弱势市场中，股价下降时成交量增加，股价反弹时成交量减小。否则便很可能是趋势反转信号，下降趋势接近尾部。山东大学威海分校商学院5 第四，收盘价最重要。道氏理论无

3、视一个交易日内的其它价位(最高价、最低价和开盘价)，仅仅考虑收盘价。该理论认为在所有的价格中，收盘价是最重要的，是对当日市场的最后评价，这个价位将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作计划的基础。第五，转势后再操作。道氏理论认为，在反转信号发出之前，当前趋势会一直延续。但是，任何趋势都不会永久持续，都有可能发生反转。与其逆势而动匆忙买卖，不如确认转势再行操作。山东大学威海分校商学院6 道氏理论对于宏观大势的研判作用十分巨大，但对于其它较小级别的波动却无能为力。道氏理论的不足在于：分析结论相对滞后，信号迟缓；不能得到准确结论，某些不明确的信号往往会给使用者带来困惑；无法根据中期趋势捕捉操作机会；股

4、价指数无法作出具体个股的买卖指示。山东大学威海分校商学院7三类趋势的主要特征 道氏理论根据股价变动的方向、大小和状态把股份趋势划分为三个级别。最重要的是主要主要(原始、长期）趋势原始、长期）趋势(PrimaryTrend)的变动。这种变动在时间尺度上通常以年为单位，往往可以持续一年或一年以上，在空间尺度上常常具有相当规模，在价位表现上往往涨升或下跌20以上。在主要趋势的发展中，有时会被相反方向的次要次要(次级次级)趋趋势势(Secondary Trend)的变动所干扰而打断。这种变动就是市场中常讲的中级调整或中级反弹，一般持续2-3月。次级趋势又是由许多更低级别的短期趋势短期趋势(Near T

5、erm Trend)或日常波动所组成。山东大学威海分校商学院8(1)主要趋势 主要趋势是最高级别的股价变动，是趋势的主要方向，即从宏观角度观察的上涨和下跌。这个趋势是股市投资者必须首先要弄清楚的。只要下一个上涨的水平超过前一个高点，而每一个次级的下跌，其波谷都较前一个下跌的波谷高，那么，股价走势的主要趋势就是上升的。当每一个中级下跌将价位带至更低的水平且随后的弹升不能将价位带回到前面的高点，那末，股价走势的主要趋势就是下跌的。这时称之为空头市场或熊市。主要趋势通常持续一年以上，有时甚至好几年，股价总升(降)幅超过20。山东大学威海分校商学院9 一般来说，主要趋势是长线投资者在三种趋势中惟一考虑

6、的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要可以确定多头市场已经开始，那末操作策略就是一直持股，直到确定空头市场已经形成。对于整个主要趋势中的所有次级下跌和短期变动，通常情况不予理会。当然，对于那些做经常性交易的短线投资者采说，次级变动往往也是非常重要的机会。山东大学威海分校商学院10 (2)次要趋势 次要趋势是与主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰破坏了主要趋势。在牛市里，它是中级下跌或中级调整行情；在熊市里，它是中级上升或中级反弹行情；次要趋势通常持续三周至三月。一般在牛市里，它会跌落主要趋势涨升部分的1323（只是大体原则，并非精确数据，只是机率的简单说明)。大部分的次要趋势的涨落

7、幅度都在这个范围之内。绝大部分回调或反弹会在接近中位附近的位置结束，即回落或反弹原先涨幅或跌幅的50；一般来说，次要趋势的这种回调或反弹达不到13的情况比较少，同时也有一些回调或反弹是将前面的涨幅或跌幅几乎全部吞掉。山东大学威海分校商学院11(3)短期趋势 短期趋势是指短暂的波动，一般很少超过3周。通常情况下，两个次要趋势之间所相夹的主要趋势部分都是由一连串的可区分的短期变动所组成。根据这些短期变动所得出的分析推论往往容易导致错误的方向。因为在任何一个股市中，无论是成熟市场还是新兴市场，短期变动都是惟一可以操纵的波动过程，而主要趋势和次要趋势往往却是较为稳定而无法操纵的股价变动。山东大学威海分

8、校商学院1213.2 K线理论一、什么是K线二、单根K线的含义三、K线组合形态四、K线的断裂形态五、应用线组合分析市场应该注意的问题六、应用K线组合分析市场案例 山东大学威海分校商学院13一、什么是K线 线图，又称为阴阳烛线图，最早由日本德川幕府时代的米商用来记录每日米价，后被用于股市。它是将股票某一基本时间单位的价格涨跌变化状况用图形方式表现出来的一种分析方法。常见的线图基本形态有12种。山东大学威海分校商学院14最高收盘开盘最低最高开盘收盘最低上影线实体下影线一个基准一个基准：线阴阳的参照系是以某一基本时间单位的开盘价位为基准的，所以阴线和阳线与上涨或下跌没有必然联系。两个种类两个种类：开

9、盘价高于收盘价是阴线，开盘价低于收盘价是阳线。一般来说，股价上涨多表现为阳线，股价下跌多表现为阴线。三个部分三个部分：一个线图通常由实体部分、上影线部分和下影线部分组成。一般来说，上影线的长短，表示市场抛压的轻重，越长，卖压越强；下影线的长短，表示市场支撑的强弱，越长，支撑越强；四个价位四个价位：一个线图一般由开盘价、最高价、最低价和收盘价构成。山东大学威海分校商学院15二、单根线的含义 从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度 上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而

10、不利于空方占优 上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方 根据K线所处位置不同，上面的说法会有变化山东大学威海分校商学院161、普通阳线 普通阳线就是投资者日常见到的最多的一种阳线，也称标准阳线。它是指带有上下影线的红色实体。普通阳线反映的市场意义是：在某一基本时间单位内，多空双方围绕开盘价位展开激烈“拼杀”，在供求关系的作用下，股价不断波动，股价走势一会儿冲高，一会儿探底，要么先冲高后探底，要么先探底后冲高，结果是以多方获胜而告终，较(开盘价)高的收盘价得到了市场认同。山东大学威海分校商学院17对于普通阳线来说，其上影线意义远远大于其下影线意义。上影线的长度，表示多方在上

11、攻的过程中所遭到的抛压程度。实体的长度表示多空力量的对比程度，实体越长，表明多方力量越大，市场买气越强。上影线长于下影线下影线长于上影线影线部分长于红色实体(表示多方力量受挫折)红色实体长于影线部分(表示多方虽受挫折，但仍占优势)红色实体长于影线部分(表示多方受挫折，仍居于主动地位)影线部分长于红色实体(表示多大尚需接受考验)山东大学威海分校商学院182、普通阴线普通阴线与普通阳线完全对称，也是日常见到的最多的一种阴线，或称标准阴线，是指带有上下影线的黑色实体，其市场意义是：在某一基本时间单位内，多空双方围绕开盘价位，展开激烈争斗，在供求关系的作用下，股价不断波动，一会儿冲高，一会儿探底，结果

12、是以空方获胜而告终，较(开盘价)低的收盘价得到了市场认同。山东大学威海分校商学院19对于普通阴线而言，其下影线意义较上影线意义更为重要，下影线的长度，表示空方在打压的过程中所遇到的支撑程度。实体的长度表示多空力量的对比程度，实体越长，表明空方力量越大，市场卖气越强。上影线长于下影线下影线长于上影线影线部分长于黑色实体黑色实体长于影线部分黑色实体长于影线部分影线部分长于黑色实体市场意义与普通阳线相反山东大学威海分校商学院20交易实例 山东大学威海分校商学院213、单边上涨型（红色光头光脚）单边上涨型是没有上下影线的红色实体，俗称光头光脚阳线，或红秃头。它是指在某一基本时间单位内，多方完全控制市场

13、主动权，股价走势以最低价开盘后，呈现震荡盘升的态势，最终以最高价收盘。单边上长型K线分为大阳、中阳和小阳。山东大学威海分校商学院22 大阳线和中阳线表示多方力量十分巨大，尤其是在盘档末期出现时，表示多方已占上风。小阳线表示股价上下波动有限。一般不宜强调其“光头性”，主要反映出四种意义：第一，经常出现于盘档，表示多方力量增加，以最高价收盘，但因时机尚未成熟，多方不敢作深入性攻击，只有缓慢推高股价。第二，空方在当日交战中失利，但仍有反攻的力量与机会。第三，股市呈现高潮，多方疯狂追涨，空方产生惜售，供需关系极不平衡，当日大幅跳空高开，一路上升，以最高价收盘，但实体并非很长。第四，当日跳空低开，形成高

14、走之势，以最高价收盘，但却比前一日收盘价仍低，表示多方顽强抵抗，空方力量受到考验。山东大学威海分校商学院234、单边下跌型（绿色光头光脚）单边下跌型K线是没有上下影线的黑色实体，俗称光头光脚阴线，或黑秃头。它是指在某一基本时间单位内，空方完全控制市场主动权，股价走势以最高价开盘后，呈现震荡盘跌的态势，最终以最低价收盘。单边下跌型K线同样分为大阴、中阴和小阴。山东大学威海分校商学院24 大阴线和中阴钱表示空方占绝过优势，多空双方争斗格局呈现一边倒，以最高价开盘，以最低价收盘。尤其是此种线出现在盘档末期或反转初期，表示空方开始大举进攻，多方力量已经崩溃。小阴线表示价格波动较小，一般不宜强调其“光脚

15、性”。它可反映以下意义：第一，表示盘整格局，空方略胜一筹，尾市稍有下沉，以最低价收盘，但是多方仍在抵抗，空方只能将股价逐渐下压；第二，多方在当日争斗中失利，但仍有反攻的力量与可能。第三，股市呈现低潮，空方疯狂杀跌，市场一片恐慌。当日大幅跳空低开，震荡下行，以最低价收盘，但实体并非很长。第四，当日跳空高开，形成低走之势，以最低价收盘，但却比前一日收盘价还高，表示空方仍继续抵抗。山东大学威海分校商学院25光头光脚阴线和阳线实例 山东大学威海分校商学院265、上升抵抗型（光脚阳线）上升抵抗型是带上影线不带下影线的红色实体，是光脚不光头的阳线，俗称开盘红秃头（开盘无影线）。上升抵抗型的市场意义是：多方

16、在高位遇到空方的抵抗。多方力量受空方压制，导致股价上升遭遇阻力，多方力量的强弱取决于红色实体与上影线长度的相互比较。山东大学威海分校商学院27 上升抵抗型可以分为三种图形：第一，红色实体长于上影线部分，表示多方虽受挫折，但仍在当日交战中占据上风。第二，红色实体与上影线部分等长，表示多方在向上推进的过程，空方的抛压逐渐增强。第三，上影线部分长于红色实体，表示多方力量已经受到严峻考验，空方已准备在第二日全力反攻。山东大学威海分校商学院286、下跌抵抗型（光头阴线）下跌抵抗型是带下影线不带上影线的黑色实体，是光头不光脚的阴线，俗称开盘黑秃头（开盘无影线）。下跌抵抗型的市场意义是：空方在低位遇到多方的

17、抵抗。空方力量受到狙击，使股价下跌遇到支撑，空方力量的强弱取决于黑色实体与下影线长度的相互比较。山东大学威海分校商学院29 下跌抵抗型可以分为三种图形：第一，黑色实体长于下影线部分，表示空方虽受挫折，但仍占上风；第二，黑色实体与下影线部分等长，表示空方在打压股价的过程中，多方的支撑逐渐增强。第三，下影线部分长于黑色实体，表示空方力量受到严峻挑战，多方开始准备在次日反攻。山东大学威海分校商学院30交易实例 山东大学威海分校商学院317、先跌后涨型（光头阳线）先跌后涨型K线是带有下影线不带上影的红色实体，即光头不光脚的阳线，俗称收盘红秃头（收盘无影线）。这种K线的市场意义是：开盘后，空方在相当长时

18、间内控制市场，股价一路下跌，当跌至一定低位后，股价获得多方支撑，多方开始反击，终盘以最高价报收。山东大学威海分校商学院328、先涨后跌型（光脚阴线）先涨后跌型型与先跌后涨型完全对称，它是带有上影线不带下影线的黑色实体，即光脚不光头的阴线（收盘无影线），其市场意义是：开盘后，多方在相当长时间内控制市场，股价一路上涨，当涨到一定高位后，股价遇到空方压力，空方开始反击，终盘以最低价报收。空方力量充分发挥，使多方陷于套牢困境，空方力量的强弱取决于黑色实体与上影线长度的相对比较。山东大学威海分校商学院33收盘无影线实例 山东大学威海分校商学院349、一字线 一字母是线中的一种特例，表示股价从开盘到收盘都

19、无变化，即所谓的四价合一。1996年12月16日的中国股市即出现了一字线。这种特殊的线是由于交易制度的缘故而出现的，在实行涨跌幅限制的条件下，达到涨跌幅限制的个股(习惯上讲涨停或跌停，如果不被打开)，即形成这种一字线。此种交易实例很多。山东大学威海分校商学院3510、十字线（大无实体）十字线，也称十字星、十字型，表示交易过程中股价出现高于及低于开盘价成交，收盘价却与开盘价相同。十字线是单根K线中最重要的一种，十字线分为大十字线和小十字线。大十字线表示多空双方分歧严重兵力投入很多(多方为资金，空方为筹码)进行激烈搏斗，股价振幅巨大。这种图形对应的是大成交量。而小十字线则表示多空双方都很谨慎，观望

20、气氛十分浓厚，股价出现小幅波动。这种图形往往对应的是小成交量。无论哪种十字线，在实战中均表示“问路”意义：是拐弯还是直行?即出现十字线意味着要么是“转势”，要么是“中继”(“换档”)。山东大学威海分校商学院36交易实例 山东大学威海分校商学院3711、字线（蜻蜓线）开盘价与收盘价相同，在基本时间单位内，整个交易都在开盘价以下的价位成交，而以最高价(即开盘价）收盘，一般表示空方力量有限。这种K线出现在股价波段的波峰或波谷，其意义完全不同：如果出现在一波行情的相对低点，其较长的下影线表示股价在低位获得多方支撑，具有明确而强烈的见底意义；如果出现在一波行情的相对高点，其较长的下影线表示股价在高位已经

21、有了下跌倾向，曾经发生了试探性下跌，具有一定的见顶意义。（蜻蜓线）山东大学威海分校商学院3812、倒字线（墓碑线）倒T字线与T字线正好相反，开盘价与收盘价相同，在基本时间单位内，整个交易都在开盘价以上的价位成交，而以最低价(即开盘价)收盘，一般表示多方无力挺升。与T字线相似，倒T字线出现在股价波段的波峰或波谷，其意义也是完全不同的：如果出现在一波行情的相对高点，其较长的上影线表示股价在高位遇到空方压力，具有明确而强烈的见顶意义：如果出现在了波行情的相对低点，其较长的上影线表示股价在低位已经有了上攻意愿，曾经进行了试探性上攻具有一定的见底意义。（墓碑线）山东大学威海分校商学院39墓碑线和蜻蜓线实

22、例 山东大学威海分校商学院4013、纺轴线Spin 同时有上影线和下影线，而且是小实体 影线比实体长 表示多空双方力量的不可靠性 纺轴线实体的阴阳和影线的实际长度是不重要的山东大学威海分校商学院41三、K线组合形态 K线组合可以是单根，可以是多根 很少超过5根 反转形态、持续形态 投资者总结了非常多的组合形态 组合形态有简单的也有复杂的山东大学威海分校商学院421、锤形线Hammer 上吊线Hanging Man 当T字线出现在K线图的相对低位(波谷)时，称为锤形线，反映股价经过一定时间的下跌，在连续几根(一般是三根)阴线之后，继续以跳低开盘，深幅下探，整个交易时间均在开盘价以下成交，尾市股价

23、回升至开盘价附近报收。留下很长的下影线，表示股价在低位获得支撑。这种图形好比一个锤子，其把柄立地而撑，一般是市势见底回升的信号。如果成交量配合，那么信号则相当可靠。山东大学威海分校商学院43 当T字线出现在K线图的相对高位(波峰)时，称为吊颈。吊颈反映股价经过一定时间的上涨，在连续几根(一般是三根)阳线之后，继续以跳高开盘，震荡回落，整个交易时间均在开盘价以下成交，尾市股价回升至开盘价附近报收，留下很长的下影线，表示股价出现回落征兆。这种图形好像一个人吊颈自杀，高悬空中，一般是市势见顶回落的信号。同样，成交量的情况可以反映见顶信号的可靠程度。山东大学威海分校商学院44 4个特征：（1）小实体在

24、交易区域的上面（2）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的23倍（3）上影线基本没有（4）小实体的阴阳不重要 山东大学威海分校商学院45锤形线和上吊线的市场含义 锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认 上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认 山东大学威海分校商学院46锤形线的实例山东大学威海分校商学院47上吊线实例 山东大学威海分校商学院

25、482、鲸吞型Engulfing（包含型）指在相邻两根K线构成的组合中，前一根K线较短，后一根K线较长，前边较短的K线完全被后边较长的K线所包容，即后一日的最高价高于前一日的最高价，后一日的最低价低于前一日的最低价，以及相应实体的对应包容。当两根K线均为阳线时，可以理解为一根大阳线，而两根K线均为阴线时，则可看成一根大阴线。其重要意义在于一阴一阳K线所构成的组合。后一日阴线完全包住前一日阳线的组合，称为阴包阳，后一日阳线完全包住前一日阴线的组合，称为阳包阴。一般而言，在上升市道中出现阴包阳，或是在下跌趋势中出现阳包阴，都可能是转势的信号。山东大学威海分校商学院49 牛市鲸吞型（Bullish

26、Engulfing）和熊市鲸吞型（Bearish Engulfing）。4个特征：1）形态出现之前一定有相当明确的趋势 2）第二根实体必须完全包含前一根的实体 3）第一根K线的阴阳反映趋势：阴线反映下降，阳线反映上升 4）第二根实体的阴阳与第一根的相反 山东大学威海分校商学院50鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体。上升的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍然保持较低，上升将反转 牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看涨山东大学威海分校商学院51牛市鲸吞型实例 山东大学威海分校商学院52熊市鲸吞型实例 山东大学威海分校商学院533、孕育型Harami（被包含型）

27、是指在连续两根K线构成的组合中，前一根K线较长，后一根K线较短，后边较短的K线完全被前边较长的K线所孕含，即后一日的最高价低于前一日的最高价，而后一日的最低价则高于前一日的最低价，以及相应实体的对应孕含。孕育型组合一般都表示股价走势遇到阻力，孕育着向相反方向转变的可能性。山东大学威海分校商学院54 牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。个特征：1）长实体之前一定有相当明确的趋势 2）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实体的实体区域之内 3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向。阴线下降，阳线反映上升 4）第二根实体阴阳与第一根相反 山东大学威海

28、分校商学院55孕育型的市场含义 牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴随有平均成交量的长阴线已经出现，维持了熊市含义。第二天价格高开，动摇了空头。把它当成一次机会来弥补之前的“失误”。这一天的成交量超过前一天 建议买进 熊市孕育型的叙述正好与之相反山东大学威海分校商学院56牛市孕育型实例 山东大学威海分校商学院57熊市孕育型实例 山东大学威海分校商学院58、倒锤线Inverted Hammer 是指倒T字线而言的。当倒T字线出现在一波行情的高点时，我们称之为流星，也称为射击之星Shooting Star。流星反映股价经过一定时间的上涨，在连续几根(一般是三根)阳线之后，继续以跳高开盘，大幅上冲，整

29、个交易时间均在开盘价以上成交，尾市股价跳水，回落至开盘价附近报收，留下很长的上影线，表示股价在高位遇到了抛压。这种图形好比天上的流星，随时陨落，是股价见顶回落的信号，如果伴随着很大成交量，那么这种信号的可靠度将大大提高。山东大学威海分校商学院59 当倒T字线出现在一轮跌势的低点时，我们称其为陨石，也称倒转锤头。陨石反映股价经过一定时间的下跌，在连续几根(一般是三根)阴线之后，继续以跳低开盘，随后大幅上冲，整个交易时间均在开盘价以上成交，尾市股价回落到开盘价附近报收，留下较长的上影线，表示股价在低位已经有了上攻意愿。这种图形好像陨石落地，跌无可跌，是股价走势见底回升的信号，如果伴随着较大成交量，

30、那么这种信号的可靠度将大大提高。山东大学威海分校商学院60 倒锤线4个特征：1）小实体在价格区域的较低部分形成 2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降 3）上影线长，一般比实体长2倍 4）下影线短几乎没有山东大学威海分校商学院61倒锤线和射击之星的市场含义 倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天的上冲失败。如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起空头的恐慌，将支持上升 射击之星：处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天的较低的位置。后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号 山东大学威海分校商学院62倒锤线实例 山东大学威海分校商学院63射击之星实例 山东

31、大学威海分校商学院645、刺穿线 Piercing Line 第一根K线为强劲光脚大阴线，第二根K线则为低开中阳线，且此阳线的实体上部至少插入第一根阴线实体的一半以上，这种组合一般出现在下跌市势的底部，为见底回升的重要信号。第二根阳线如果得到成交量的配合，那么，转势的信号相当可靠。山东大学威海分校商学院65 刺穿线的4个特征 1）第一天是反映继续下降的长阴线实体 2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点 3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一天阴线实体的中点 4）刺穿线的两根线都是长实体山东大学威海分校商学院66刺穿线的市场含义 刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义

32、。第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。山东大学威海分校商学院67刺穿线实例 山东大学威海分校商学院686、乌云盖顶 Dark Cloud Cover是K线组合中乌云线的俗称。在分析K线组合的过程中，当一根阳线跟着一根阳线出现时，分析上并不存在任何问题，因为两根阳线的组合仍然是一根阳线。然而，如果是一根阴线跟着一根阳线出现，而且阴线的开盘价又高过阳线、收盘价却落在阳线实体之中，那么这根阴线就称为乌云线。山东大学威海分校商学院69 乌云盖顶的3个特征：1）第一天是继续指出上升趋

33、势的长阳线 2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线 3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 山东大学威海分校商学院70乌云盖顶的市场含义 乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大 山东大学威海分校商学院71乌云盖顶实例 山东大学威海分校商学院727、星形线 星形K线是就十字星或者类十字星这一大类K线而言的。把实体，与上下、影线相比很短的K线统称为类十字星，即开盘价与收盘价相近，股价，振幅较大，最高价与最低价各不相同的K线。星的出现

34、，是大势“问路”(转势还是中继)的信号。除了大十字星和小十字星之外，在“问路”意义上，星形K线又可分为转势星和中继星两大类，其中转势星又可分为早晨之星和黄昏之星，中继星又可分为上升中继和下跌中继。山东大学威海分校商学院73早晨之星Morning Star 转势星是指其后股价走势发生反转的十字星，把在跌势末端出现的十字星称为早晨之星。早晨之星也称启明星，简称晨星，它是指股价经过一定时间的下跌之后，在K线图的相对低位(波谷)所出现的星形K线。这种星形K线的出现往往意味着股价的见底，是大市趋势的转向信号。山东大学威海分校商学院74 早晨之星的4个特征：1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致 早晨之星

35、是阴线，黄昏之星是阳线 2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要 3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反 4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体 山东大学威海分校商学院75早晨之星的市场含义 早晨之星开始是一根长阴线，它加强了原来的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。这个小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。显著的趋势反转已经发生山东大学威海分校商学院76早晨之星实例 山东大学威海分校商学院77黄昏之星Evening Star 我们把在涨势末端出现的十字星称为黄昏之星。黄昏之星简称昏星

36、，是指股价经过一定时间的上涨之后，在K线图的相对高位(波峰)所出现的星形K线。这种星形K线的出现往往意味着股价的见顶，是大市趋势的另一转向信号。山东大学威海分校商学院78 早晨之星和黄昏之星的4个特征：1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致 早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线 2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要 3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反 4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体 山东大学威海分校商学院79黄昏之星的市场含义 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。第三天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋势反转向下已经

37、发生 山东大学威海分校商学院80黄昏之星实例 山东大学威海分校商学院81中继星 中继星是指其后股价走势延续原有趋势方向的十字星，中继星也称换档星。它是股价走势中的一种中途停顿。中途停顿之后，股价仍将延续原有趋势继续运行。山东大学威海分校商学院82 中继星分为上升中继星和下跌中继星。前者是指经过几天的连续上涨之后，短线技术指标且经超买，不修复指标，价格就无法继续上涨，所以，多方经过短暂的休整(相应地，价格走势形成一颗星)，重新焕发了上升的能量，完成了上涨途中的中继换档。后者正好相反，经过一段时间的连续下跌之后，短线技术指标已经超卖，价格下跌动能衰退，空方经过短暂休整(相应地，K线形成十字星)而重

38、新获得下跌能量，从而完成了下跌途中的中继换档。山东大学威海分校商学院838、三白兵Three White Soldiers 三白兵3个特征：1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价 2）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上 3）每天的收盘价是当天的接近最高点 三白兵的市场含义 三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关 山东大学威海分校商学院84沪深市场的三白兵特点 三根阳线之间更多的是有缺口，或者三根长阳线实体之间的重叠部分很小 三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后，是看涨的形态

39、。如果出现在上升了相当一段时间后，是看跌的形态。此时更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白兵形态 三乌鸦形态也有类似的问题 山东大学威海分校商学院85三白兵实例 山东大学威海分校商学院869、上升缺口两乌鸦(upsidegaptwo crows)该组合形态概述：(1)一根长阳线使得上升趋势得以继续。2)在长阳线之后出现带上升缺口的阴线。(3)第一根阴线的实体被第二根阴线所包含。(4)第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收盘价。山东大学威海分校商学院87 同大多数熊市反转组合一样，一根长阳线发生在上升趋势中。下面的一天是带有缺口的跳高开盘，上升失败后，低收形成阴线。这并不能使人着急，因为它没有低于第一天

40、的收盘。第三天的时候，价格再次跳高开盘，出现缺口，但是，最终收在比前一天的收盘价低，但仍然高于长阳线的位置，牛市被限制了。山东大学威海分校商学院8810、强弩之末Deliberation 强弩之末的3个特征：1）三根第一根和第二根是长阳线实体 2）第三天的开盘接近第二天的收盘 3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线 山东大学威海分校商学院89强弩之末的市场含义 是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期 前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小实体说明不确定性 强弩之末展示了原来上升趋势的弱化 强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的过程中，强弩之末的形态

41、出现得越晚，不能继续上升的含义越强 山东大学威海分校商学院90强弩之末实例 山东大学威海分校商学院9111、上升乏力(advanceblock)该组合形态概述：(1)连续出现三天阳线，其收盘越来越高。(2)每天的开盘在前一天的实体之内。(3)上升趋势力量的退化被第二天和第三天的长上影线所证实。山东大学威海分校商学院92 本组合是三白兵的导出形态。但是，上升块一定发生在上升趋势中，而三白兵却一定发生在下降趋势中。与三白兵不同，上升块的第二天和第三天显示了虚弱的面貌。长长的上影线表明，当天达到的极限高度不能被守住。上升趋势之后出现连续两天的争论，这类行为应该震撼每一个有牛市观点的参与者的神经，尤其

42、是在上升趋势已经经历了很长的时间和上涨了很高的幅度之后。山东大学威海分校商学院9312、三乌鸦Three crows 三乌鸦4个特征：1）连续三天长阴线 2）每天的收盘出现新低 3）每天的开盘在前一天的实体之内 4）每天的收盘等于或接近当天的最低 山东大学威海分校商学院94三乌鸦的市场含义 三乌鸦是三白兵的反面“对称副本”。在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯形逐步下降。市场要么靠近顶部，要么已经有一段时间处在一个较高的位置了。由于出现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降的一边。后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降。山东大学威海分校商学院95三乌鸦实例山东大学威海分校商学院9

43、613、排阳线(sideby side white lines)组合形态概述：(1)在趋势方向作出缺口。(2)第二天是阳线。(3)第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天阳线差不多。山东大学威海分校商学院97 牛市并排阳线说明市场处在上升趋势中，形成了加强牛市的长阳线。接下来的一天，市场跳高开盘出现缺口，收盘价仍然较高。然而在第三天，市场的开盘很低，实际上与第二天的开盘一样低。引起较较低开盘的最初的空方卖压迅速地结束了，市场攀上了较高的位置。这就证明了多方的力量，上升将会继续。熊市并排阳线说明，当长阴线之后的一天的开盘是一个大的下降缺口的时候，下降趋势得到了加强。第二天的市场交易全天在较高的位置

44、，但是，还没有高到封闭缺口的地步。第三天开盘较低，同第二天的开盘持平。第三天也是上升并收盘较高，但还是没有封闭缺口，下降趋势将会继续。山东大学威海分校商学院9814、上升三法Rising Three Methods 下降三法Falling Three Methods 上升三法和下降三法是持续型形态，4个特征：1）长实体表示当前的趋势 2）长实体被一组小实体一组小实体跟随 3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，在第一天实体的最高和最低的范围内 4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或低于第一根长实体的收盘 山东大学威海分校商学院99上升和下降三法的市场含义 上升三法的长阳线形成于上升趋

45、势之中 长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体 最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来的趋势 下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态 山东大学威海分校商学院100上升和下降三法形态的理念 上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长，将不利于维持原来的趋势 以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持原来的上升趋势

46、”的愿望将可能实现不了，或者说，实现的机会降低了。在上升三法和下降三法中，“短时间”设定为3天。实际中可以比3天少，也可以比3天多 山东大学威海分校商学院101上升三法实际例子 山东大学威海分校商学院102下降三法实际例子 山东大学威海分校商学院103上升三法实际例子山东大学威海分校商学院10415、巨阳巨阳 是指大阴线和大阳线的组合。一般来说，大阴线表明空方占据市场优势，控制市场的主动权，市场向空意味强烈。而大阳线则表明多方占据市场优势，控制市场的主动权，市场向多意味强烈。尤其值得一提的是，当一波行情的相对高位出现巨阴时，或者，当一波行情的相对低位出现巨阳时，应当提高警惕，防止变盘的发生。山

47、东大学威海分校商学院105山东大学威海分校商学院10616、断裂连续 断裂连续是指K线组合的连续性而言。如果一根K线超过前一根K线的高价位或低价位，但是这两根相邻的K线仍然相互联结，那么就称为连续K线。当两根相邻的K线(两个相邻交易日的两根日K线)之间出现断裂时，称为空跳缺口，简称缺口或裂口。山东大学威海分校商学院107 如果K线是连续的，那么无论它们是阳线还是阴线、也不在意有几根K线，其分析意义在于股价的渐变。相反，当下一个交易日的K线在前一个交易日的价格范围之外开盘，并且最高价低于前一个交易日的最低价(在下跌市场中)，或者最低价高于前一个交易日的最高价(在上升市场中)，那么这两条K线之间的

48、空白就叫做空跳缺口，其分析意义与连续K完全不同。山东大学威海分校商学院108五、应用线组合分析市场应该注意的问题 K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一 上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物，没有严格的科学逻辑山东大学威海分校商学院109K线分析的错误率比较高实际的市场情况与我们的判断有距离。从经验的统计结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。从K线的使用原理看，K线理论只涉及短时间内的价格波动，容易为某些人的“非市场”行为提供条件。如果增加限制条件，有可能提高成功率，但使用的方便性就会出现问题山东大学威海

49、分校商学院110K线分析只能作为战术手段不能作为战略手段 战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错。依靠K线理论是办不到 战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，选择具体的行动时间和地点。战术决策所决定的内容是相对小的范围。使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好的效果“足够低”的区域不是确定的价格，是一个“宽”的“价格箱”。战术决策尽量选择在“箱子”的较低位置买入，而且买入后等待上升的时间比较短。K线理论所扮演的是战术手段的角色 山东大学威海分校商学院111K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大 由K线分析方法所做出的预测结果，影响

50、的时间短，在我国股票市场中一般不超过3天，预测的价格波动的幅度相对浅，一般不超过5。在具体使用时要加以注意。以免超出K线理论的范围山东大学威海分校商学院112在反转点一定会出现反转形态K线出现反转形态不一定是反转点 在每个事后可以被称为“低点”或“高点”的地方，都或多或少出现了本章所列举的K线组合形态。但是，出现了这些形态并不意味着就是局部的低点或高点山东大学威海分校商学院113K线组合形态的变形 一般不大可能出现与教科书上所画的K线完全相同的情况。要根据实际情况，调整已经有的K线组合形态。这就是K线组合形态的变形问题 为了更深刻地了解K线组合形态，应该了解每种组合形态的内在和外在的原理。因为