课件-货币经济学-09-第九章货币供求与均衡.ppt

1、货币金融学货币金融学第九章第九章 货币供求与均衡货币供求与均衡 在这一章中，我们将讨论：在这一章中，我们将讨论：货币供给的含义、货币供给的形成与控制机制及工具；货币供给的含义、货币供给的形成与控制机制及工具；货币供给的基本模型及影响基础货币和货币乘数的因素；货币供给的基本模型及影响基础货币和货币乘数的因素；货币需求的含义及相关理论；货币需求的含义及相关理论；货币均衡、货币失衡的含义；货币均衡、货币失衡的含义；货币失衡的调节机制货币失衡的调节机制第一节第一节 货币供给货币供给第二节第二节 货币需求货币需求第三节第三节 货币均衡货币均衡 货币供给货币供给货币需求货币需求货币均衡货币均衡货币供求与均

2、衡货币供求与均衡基础货币的投放基础货币的投放派生存款的创造派生存款的创造货币乘数的效应货币乘数的效应马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论传统的货币数量论传统的货币数量论货币失衡的调节货币失衡的调节货币均衡与社会总供求均衡的关系货币均衡与社会总供求均衡的关系凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论货币主义的货币需求理论货币主义的货币需求理论货币均衡的表现货币均衡的表现一、一、货币供给的概念货币供给的概念（一）货币供给的界定（一）货币供给的界定l 货币供给（货币供给（Money SupplyMoney Supply）：）：是指一定时期内一国银是指一定时期内一国银行系统向经济中投入货币的行为过程

3、。行系统向经济中投入货币的行为过程。l 货币供给量（货币供给量（Money Supply QuantityMoney Supply Quantity）：）：指一国各指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持有的、由银行系统供应的债务总量。有的、由银行系统供应的债务总量。l 名义货币供给与实际货币供给：名义货币供给与实际货币供给：名义货币供给不考虑名义货币供给不考虑通货膨胀因素，实际货币供给则相反。通货膨胀因素，实际货币供给则相反。l 外生货币供给与内生货币供给外生货币供给与内生货币供给：内生变量，又叫非政内生变量，又叫非政策性变量，是指

4、在经济机制内部由纯粹的经济因素所策性变量，是指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量；外生变量，又叫政策性变量，是指在经决定的变量；外生变量，又叫政策性变量，是指在经济运行过程中，由经济循环外部因素，即非经济因素济运行过程中，由经济循环外部因素，即非经济因素所决定的变量。所决定的变量。l 如果说如果说“货币供给是外生变量货币供给是外生变量”，即货币供给这个变，即货币供给这个变量并不是由诸如收入、储蓄、投资、消费等经济因素量并不是由诸如收入、储蓄、投资、消费等经济因素所决定，而是由货币当局的货币政策所决定，亦即货所决定，而是由货币当局的货币政策所决定，亦即货币当局能够有效地通过对货币供给的调

5、节来影响经济币当局能够有效地通过对货币供给的调节来影响经济进程。进程。l 如果说如果说“货币供给是内生变量货币供给是内生变量”，即货币供给这个变，即货币供给这个变量的变动，货币当局的操作起不了决定性的作用，起量的变动，货币当局的操作起不了决定性的作用，起决定作用的是经济体系中的实际变量以及微观主体的决定作用的是经济体系中的实际变量以及微观主体的经济行为等因素，亦即货币政策的调节作用，特别是经济行为等因素，亦即货币政策的调节作用，特别是以货币供给变动为操作指标的调节作用有很大的局限以货币供给变动为操作指标的调节作用有很大的局限性。性。（二二）货币供给的）货币供给的主体主体l 现实生活中的货币都出

6、自银行，财政、企业单位、机现实生活中的货币都出自银行，财政、企业单位、机关团体以及个人等只是货币的运用者，不得发行货币，关团体以及个人等只是货币的运用者，不得发行货币，货币只能由银行发行又不断回归银行，所以，银行是货币只能由银行发行又不断回归银行，所以，银行是整个货币流通的中心环节。整个货币流通的中心环节。二、货币供给过程二、货币供给过程 二、货币供给过程二、货币供给过程货币供给过程涉及的四个行为主体货币供给过程涉及的四个行为主体l中央银行中央银行l商业银行商业银行l存款人存款人l借款者借款者 二、货币供给过程二、货币供给过程货币供给过程的三个特点货币供给过程的三个特点l货币供给的主体是央行和

7、存款货币银行货币供给的主体是央行和存款货币银行l“源与流源与流”的双层货币供给机制的双层货币供给机制l银行系统供给货币的过程必须具备三个基本银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件（即完全的信用货币流通、部分存款准条件（即完全的信用货币流通、部分存款准备金制度以及广泛采用非现金结算方式）备金制度以及广泛采用非现金结算方式）二、货币供给过程二、货币供给过程货币供给过程的两个环节货币供给过程的两个环节l中央银行提供基础货币中央银行提供基础货币l商业银行创造存款货币商业银行创造存款货币（一）基础货币的投放（一）基础货币的投放基础货币基础货币（Base Money）：）：又称强力货币或高能又称强力货

8、币或高能货币，是指处于流通界由社会公众所持有的现金及银货币，是指处于流通界由社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。的总和。B=C+R基础货币与货币供给量关系示意图基础货币与货币供给量关系示意图基础货币的投放渠道和方式基础货币的投放渠道和方式l对金融机构债权与基础货币对金融机构债权与基础货币l国外资产业务与基础货币国外资产业务与基础货币l对政府债权与基础货币对政府债权与基础货币l其他业务与基础货币其他业务与基础货币l 西方学者习惯用一个方程式即西方学者习惯用一个方程式即“基础货币方程式基础货币方程式”来表示。来

9、表示。l 用西方国家中央银行的资产负债表的基本构成可用西方国家中央银行的资产负债表的基本构成可以表示如下：以表示如下：l B=(A1+A2+A3+A4+A5+A6+A7)-(L3+L4+L5+L6+L7+L8)B=(A1+A2+A3+A4+A5+A6+A7)-(L3+L4+L5+L6+L7+L8)l 基础货币由流通中现金基础货币由流通中现金L1L1和存款准备金和存款准备金L2L2两部分两部分组成，而组成，而L1L1和和L2L2又受资产负债表其他组成部分的又受资产负债表其他组成部分的影响，因此，中央银行负债表中任何一个项目的影响，因此，中央银行负债表中任何一个项目的变化都会引起基础货币的变化变化

10、都会引起基础货币的变化基础货币有如下五个显著特点：基础货币有如下五个显著特点：它是中央银行的负债；它是中央银行的负债；流通性很强；流通性很强；具有派生性；具有派生性；与货币供给的各相关层次有较高的相关度；与货币供给的各相关层次有较高的相关度；具有可控性。具有可控性。基础货币最本质的特征是和两点。基础货币最本质的特征是和两点。（二）派生存款的创造（二）派生存款的创造原始存款原始存款(Primary Deposit)：一般指商业银行一般指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。对商业银行的资产业务而形成的准备金

11、存款。派生存款派生存款(Derivatice Deposit)：指由商业银指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。而来的存款。派生存款产生的过程，就是商业银行不断吸收派生存款产生的过程，就是商业银行不断吸收存款、发放贷款、形成新的存款额，最终导致存款、发放贷款、形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。银行体系存款总量增加的过程。u派生存款创造的前提条件派生存款创造的前提条件：l部分存款准备金制度部分存款准备金制度l非现金结算制度非现金结算制度u为分析简便起见，我们拟作如下假设：为分析简便起见，我们拟作如下假设：（1）银行

12、）银行不持有任何超额准备金不持有任何超额准备金；（2）银行客户将其一切收入均存入银行体系；）银行客户将其一切收入均存入银行体系；（3）没有从支票存款向定期存款或储蓄存款（两没有从支票存款向定期存款或储蓄存款（两者合称非交易存款）的转化者合称非交易存款）的转化；（4）法定准备率为）法定准备率为20%。资资 产产负负 债债准备金存款准备金存款1 000 000存存 款款1 000 000 合计合计1 000 000 合合 计计1 000 000 设设A银行在开始时收到银行在开始时收到1000000元支票存款元支票存款，T形账户为形账户为：l此时，此时，A银行拥有超额准备金银行拥有超额准备金80万元

13、。万元。l这意味着甲银行的均衡被打破了。这意味着甲银行的均衡被打破了。l由于超额准备金不会给由于超额准备金不会给A银行带来任何收益，银行带来任何收益，所以，从盈利出发，所以，从盈利出发，A银行势必将超额准备银行势必将超额准备金用于放款。金用于放款。资资 产产负负 债债准备金存款准备金存款贷款贷款200 000800 000 存存 款款1 000 000 合计合计1 000 000 合合 计计1 000 000 放贷后，放贷后，A银行银行T形账户为：形账户为：资资 产产负负 债债准备金存款准备金存款贷款贷款160 000640 000 存存 款款800 000 合计合计800 000 合合 计计

14、800 000 假定假定A银行发放的银行发放的800000元元贷款被借款人用来购买产品贷款被借款人用来购买产品，供货单位收到款项后以支票存款的形式存入，供货单位收到款项后以支票存款的形式存入B银行，银行，因此因此，B银行银行的的T型账户就变为：型账户就变为：资资 产产负负 债债准备金存款准备金存款贷款贷款128 000512 000 存存 款款640 000 合计合计640 000 合合 计计640 000 B银行贷出银行贷出640000元，借款人又转存入元，借款人又转存入C银行。银行。C银行按银行按20提取准备金后，其余再贷放出去。提取准备金后，其余再贷放出去。依此类推，银行与客户之间不断地

15、贷款、存款，这一过依此类推，银行与客户之间不断地贷款、存款，这一过程一直继续下去，直到整个银行体系都没有超额准备金程一直继续下去，直到整个银行体系都没有超额准备金存在。存在。结果最初由客户存入甲银行的结果最初由客户存入甲银行的100万万元现金，经过元现金，经过银行体系的反复使用，将扩张至银行体系的反复使用，将扩张至500万万元，用几何级数来元，用几何级数来表示，这一扩张过程为表示，这一扩张过程为：1 000 000+800 000+640 000+=1 000 000 1+(+(4/5)+()+(4/5)2+=1 000 000 1/1-(-(4/5)=5 000 000 银行银行增加存款增加

16、存款法定准备金法定准备金增加放款增加放款第一家银行第一家银行第二家银行第二家银行第三家银行第三家银行第四家银行第四家银行第五家银行第五家银行第六家银行第六家银行:1000 000800 000640 000512 000409 600 :200 000160 000128 000102 40081 920 :800 000640 000512000409 600327 680 :总总 计计5 000 0001 000 0004 000 000 l 上表表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整上表表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存个银行体系

17、运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。款若干倍的存款货币。l 扩张的数额主要决定于两大因素：一是原始存款量的扩张的数额主要决定于两大因素：一是原始存款量的大小；二是法定准备率的高低。原始存款量越多，创大小；二是法定准备率的高低。原始存款量越多，创造的存款货币量越多；反之，越少。法定准备率越高造的存款货币量越多；反之，越少。法定准备率越高，扩张的数额越小；反之，则越大。，扩张的数额越小；反之，则越大。l 如以如以D代表存款货币最大扩张额代表存款货币最大扩张额,R代表原始存款量，代表原始存款量，r 代表法定准备金比率，可用公式表示如下：代表法定准备金比率，可用公式表示如下：l D

18、=R/r l 派生存款乘数的派生存款乘数的修正修正:法定存款准备金率法定存款准备金率：即法定存款准备金占全部活期即法定存款准备金占全部活期存款的比例。存款的比例。提现率提现率：又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行存款总额的比率。存款总额的比率。超额准备金率超额准备金率：超额准备金占全部活期存款的比例。超额准备金占全部活期存款的比例。超额准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留超额准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。的准备金。l 派生存款乘数的派生存款乘数的修正修正:定期存款定期存款比例比例：新增的活期（支票）存款向其他存新增的活期（支票）存款向

19、其他存款的转化款的转化率。率。定期存款的法定准备金定期存款的法定准备金比率比率：即定期存款的法定存即定期存款的法定存款准备金占全部定期存款的比例。款准备金占全部定期存款的比例。l 综合以上因素的影响，存款乘数（综合以上因素的影响，存款乘数（K）的公式可修正）的公式可修正为：为：1K=rd+c+e+rtt三、货币供给模型三、货币供给模型货币供给理论的一般模型货币供给理论的一般模型：Ms=m B（一）货币乘数的推导（一）货币乘数的推导 货币乘数货币乘数：货币货币供给量对基础货币的倍数。供给量对基础货币的倍数。乘数效应乘数效应：货币供给过程中，中央银行的初始货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与

20、社会货币最终形成量之间存在着货币提供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应。数倍扩张（或收缩）的效果或反应。对狭义货币供给对狭义货币供给M1来说：来说：m1=M1/B （C+D）/（C+R）m1=（C/D+D/D）/（C/D+R/D）=（c+1）/（c+r+e）对狭义货币供给对狭义货币供给M2来说：来说：M2=C+D+T D为活期存款为活期存款,T为定期存款为定期存款.令令 T/D=t 则则m2=M2/B=（C+D+T)/(C+R)=(C+D+t T)/C+(r+e)(D+T)=(C/D+D/D+tD/D)/C/D+(r+e)(D+tD)/D=(1+c+t)/c+(r+

21、e)(1+t)（二）货币供给的决定因素（二）货币供给的决定因素1.影响基础货币变动的因素影响基础货币变动的因素（1）影响商业银行存款准备金变动的因素）影响商业银行存款准备金变动的因素（2）影响流通在银行体系以外的现金量变动的主要）影响流通在银行体系以外的现金量变动的主要因素因素2.影响货币乘数的因素影响货币乘数的因素（1）法定存款准备率）法定存款准备率（2）现金比率）现金比率（3）定期存款比率）定期存款比率（4）超额准备比率）超额准备比率一、货币需求的概念一、货币需求的概念（一）货币需求的含义（一）货币需求的含义l 指在一定时期内，社会各阶层指在一定时期内，社会各阶层(个人、个人、企业单位、政

22、府部门等企业单位、政府部门等)愿以货币形愿以货币形式持有财产的需要。式持有财产的需要。定义分析：定义分析：l是一个存量的概念；是一个存量的概念；l是一种能力与愿望的统一是一种能力与愿望的统一；l不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求；的需求；l既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求求。（二）货币需求的分类（二）货币需求的分类1.名义货币需求与实际货币需求名义货币需求与实际货币需求l 名义货币需求，是指一个社会或一个经济名

23、义货币需求，是指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需要部门在不考虑价格变动情况下的货币需要量，用量，用Md表示。表示。l 真实货币需求则是在扣除价格变动以后的真实货币需求则是在扣除价格变动以后的货币需要量，可记作货币需要量，可记作Md/P。2.微观货币需求和宏观货币需求微观货币需求和宏观货币需求l 宏观货币需求一般指货币执行流通手段和宏观货币需求一般指货币执行流通手段和支付手段职能所需要的货币需求量，不包支付手段职能所需要的货币需求量，不包括贮藏手段职能所需要的货币需求量。括贮藏手段职能所需要的货币需求量。l 微观货币需求指个人手持现金或企业单位微观货币需求指个人手持现金或企业

24、单位库存现金以及各自在银行的存款，即指货库存现金以及各自在银行的存款，即指货币执行贮藏手段职能的货币需求量。币执行贮藏手段职能的货币需求量。3.主观货币需求和客观货币需求主观货币需求和客观货币需求l 主观货币需求是指个人、家庭等各种经济主体在主观货币需求是指个人、家庭等各种经济主体在主观上希望拥有多少货币，是一种占有货币的愿主观上希望拥有多少货币，是一种占有货币的愿望。望。l 客观货币需求是一种有支付能力的有效需求，是客观货币需求是一种有支付能力的有效需求，是指个人、家庭、企业或国家在一定时期能满足其指个人、家庭、企业或国家在一定时期能满足其正常生产和交换及正常发展客观需要的货币需求正常生产和

25、交换及正常发展客观需要的货币需求。二、货币需求理论二、货币需求理论（一）马克思的货币需求理论（一）马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论又称货币必要量理论马克思的货币需求理论又称货币必要量理论 ，集中表现为公式，集中表现为公式M=PT/Vl这一公式表明，这一公式表明，M与与PT成正比，与成正比，与V成反比成反比。l并表明，在金币流通条件下，货币流通量并表明，在金币流通条件下，货币流通量总是等于货币必要量。在纸币流通条件下，总是等于货币必要量。在纸币流通条件下，纸币数量的增减成为商品价格涨跌的决定因纸币数量的增减成为商品价格涨跌的决定因素。素。（二）传统的货币数量论（二）传统的货币数量论1.1

26、.交易方程式交易方程式 MV=PT l式中：式中：M表示货币的数量，表示货币的数量，V表示货币流通表示货币流通速度，速度，P表示物价水平，表示物价水平，T表示交易总量表示交易总量。l并得出：并得出：V是由制度因素决定是由制度因素决定,可视为常数可视为常数；T与产出水平保持一定比例，相对稳定；与产出水平保持一定比例，相对稳定；因此，因此，P和和M的关系最重要。的关系最重要。l结论：要使价格保持给定水平结论：要使价格保持给定水平,就必须使货就必须使货币量与总交易量保持一定比例。币量与总交易量保持一定比例。2.2.剑桥方程式剑桥方程式 Md=KPY 式中，式中，Md 货币需求量；货币需求量；P物价水

27、平；物价水平；Y总收入；总收入；PY名义总收入；名义总收入；KPY与与Md的比，即一年中人们愿意以的比，即一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。（三）凯恩斯学派的货币需求理论（三）凯恩斯学派的货币需求理论l凯恩斯的货币需求理论是一种权凯恩斯的货币需求理论是一种权衡性的货币需求理论即流动性偏衡性的货币需求理论即流动性偏好说。好说。l流动性偏好说：人们之所以持有流动性偏好说：人们之所以持有货币，是因为货币具有很好的流货币，是因为货币具有很好的流动性。动性。凯恩斯把决定人们货币需求行为的动机归结为三个凯恩斯把决定人们货币需求行为的动机

28、归结为三个方面：方面：l 交易动机：是指个人或企业为了应付日常交易需交易动机：是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。要而产生的持有货币需要。l 预防动机：是指个人或企业为应付可能遇到的意预防动机：是指个人或企业为应付可能遇到的意外支出等而持有货币的动机。外支出等而持有货币的动机。l 投机动机：是指个人或企业愿意持有货币以供投投机动机：是指个人或企业愿意持有货币以供投机之用。机之用。其货币需求方程为：其货币需求方程为：M=M1+M2=L1 1（Y）+L2（r）式中，式中，M1表示交易动机和预防动机引起的货币需表示交易动机和预防动机引起的货币需求，是收入求，是收入Y 的函数；的函

29、数；M2表示投机动机的货币需求，是利率表示投机动机的货币需求，是利率r的函的函数；数；L是流动性偏好函数，因为货币最具有流动是流动性偏好函数，因为货币最具有流动性所以也就相当于货币需求函数。性所以也就相当于货币需求函数。l流动性陷阱：即当一定时期的利率水平降低到流动性陷阱：即当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。形式储存起来。（四）货币主义的货币需求理论（

30、四）货币主义的货币需求理论u美国经济学家美国经济学家米尔顿米尔顿弗里德曼弗里德曼采用微观经济采用微观经济理论中的消费者选择理论，发展了微观货币需理论中的消费者选择理论，发展了微观货币需求理论。求理论。u影响人们货币需求的因素主要有三种影响人们货币需求的因素主要有三种 收入或财富收入或财富 持有货币的机会成本持有货币的机会成本 持有货币给人们带来的效用持有货币给人们带来的效用综合以上的三类因素，可以得到一个标准的综合以上的三类因素，可以得到一个标准的货币需求函数：货币需求函数：1(,;,;)mbeMdpf Y W r r rUPp dtl货币需求与货币需求与Y Y成正比，与成正比，与W W成反比

31、，与机会成反比，与机会成本变量成反比，与效用（成本变量成反比，与效用（U U）成正比。）成正比。l弗里德曼的货币需求函数，有两个突出的弗里德曼的货币需求函数，有两个突出的特点，一是货币的口径问题，二是着重强特点，一是货币的口径问题，二是着重强调了恒久性收入对货币需求的影响。调了恒久性收入对货币需求的影响。一、货币均衡与失衡的表现一、货币均衡与失衡的表现（一）货币均衡与失衡的涵义（一）货币均衡与失衡的涵义货币均衡货币均衡，指货币供给与货币需求的一，指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示币运行状态变动的规律。用

32、公式来表示，即：，即：Ms Mdl 货币供求均衡是动态的均衡，它允许货币供求均衡是动态的均衡，它允许短期内货币供需间的可接受的不一致短期内货币供需间的可接受的不一致状态，但在长期内是大体一致的。状态，但在长期内是大体一致的。l 货币供求均衡在一定程度上反映了国货币供求均衡在一定程度上反映了国民经济的总体均衡状态。民经济的总体均衡状态。货币失衡是指货币供给超过或者满足不货币失衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求：了货币需求：Ms Md（二）货币失衡的表现（二）货币失衡的表现l 货币供给过多：表现为物价上涨和强迫储货币供给过多：表现为物价上涨和强迫储蓄。蓄。l 货币供给不足：表现为生产过程中出现

33、过货币供给不足：表现为生产过程中出现过多的存货或其他的资源闲置。多的存货或其他的资源闲置。l 结构性货币失衡：表现为短缺与滞存同时结构性货币失衡：表现为短缺与滞存同时存在，经济运行中的部分商品和生产要素存在，经济运行中的部分商品和生产要素供过于求，另一部分商品和生产要素供不供过于求，另一部分商品和生产要素供不应求应求。二、货币均衡与社会总供求均衡的二、货币均衡与社会总供求均衡的关系关系1社会总供求平衡的涵义社会总供求平衡的涵义 社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均衡。实物均衡。社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。社会总需求与总供给的平

34、衡是市场的总体均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。2货币供求和社会总供求的关系货币供求和社会总供求的关系l 货币供给和货币需求之间，是一种相互制货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关系，货币供给在一定条件下约和影响的关系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，也可改变货币需求，而货币需求的变动，也可以在一定程度上改变货币的供给。以在一定程度上改变货币的供给。l 联系货币供给与货币需求的纽带就是国民联系货币供给与货币需求的纽带就是国民收入和物价水平。收入和物价水平。如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它如果把总供求平衡放在市场

35、的角度研究，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。商品的供给决定了一定时期的货币需求。商品的供给决定了一定时期的货币需求。货币的需求决定了货币的供给。货币的需求决定了货币的供给。货币的供给形成对商品的需求。货币的供给形成对商品的需求。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。在这个关系图中，货币供求的均衡是整个在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。宏观经济平衡的关键。三、货币失衡的调节三、货币失衡的调节l 供应性供应性调整（央行、商行、政府增减货币调整（央行、商行、政府增减货币供给量）供给量）l 需求需求性性调整（增减货币需求量）调整（增减货币需求量）l 混合混合性性调整调整l 逆向逆向性性调整调整