财务分析理论课件.pptx

1、n台湾政治大学教授洪国赐认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。n1、资金运作分析：根据公司业务战略与财务制度，预测并监督公司现金流和各项资金使用情况，为公司的 财务分析表n资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持；n2、财务政策分析：根据各种财务报表，分析并预测公司的财务收益和风险，为公司的业务发展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议；n3、经营管理分析：参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析，并提出专业的分析建议，为业务决策提供专业的财务支持；n4、投融资管理分析：参与投资和融资项目的财务测

2、算、成本分析、敏感性分析等活动，配合上级制定投资和融资方案，防范风险，并实现公司利益的最大化；n5、财务分析报告：根据财务管理政策与业务发展需求，撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等，为公司财务决策提供分析支持。课程内容第1篇 财务分析概论第2篇 会计分析第3篇 财务分析第4篇 综合分析第一篇 财务分析概论第1章 财务分析理论第2章 财务分析方法第3章 财务分析信息第二篇 会计分析第4章 筹资活动分析第5章 投资活动分析第6章 经营活动分析第7章 分配活动分析第三篇 财务分析第8章 盈利能力分析第9章 营运能力分析第10章 偿债能力分析第11章 增长能力分析第四篇 综合分析第1

3、2章 财务综合分析第13章 财务综合评价第14章 财务预测分析第15章 企业价值评估第一章 财务分析理论第一节 财务分析产生与发展第二节 财务分析学科定位第三节 财务分析内涵第四节 财务分析理论体系第五节 财务分析形式与条件第一节 财务分析的产生与发展一、财务分析与会计发展二、财务分析应用领域的发展三、财务分析技术发展四、财务分析形式发展五、我国财务分析的发展财务分析与会计发展n财务分析与会计技术发展 财务分析以财务报表为基础 财务报表以会计技术为基础n财务分析与会计汇总（报表）发展 会计余额 会计汇总 财务报表财务分析应用领域的发展n财务分析开始于银行家n财务分析发展到投资领域n现代财务分析

4、领域的扩展 资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等 财务分析技术发展（一）比率分析的发展（二）标准比率（三）趋势百分比的出现（四）现代财务分析技术 预测分析、实证分析、价值评估 电算化分析等财务分析形式发展n静态分析与动态分析n内部分析与外部分析第二节 财务分析学科定位会计学中的财务分析财务学中的财务分析独立的财务分析课程 基于会计的财务分析 基于财务的财务分析会计学中的财务分析n会计学基础、财务会计n财务分析是会计报表的继续或利用n财务报表分析基本方法：水平分析、垂直分析、趋势分析 并不是会计分析的全部简单的比率介绍财务学中的财务分析n财务管理、公司理财n财务分析是财务职能之一n财务分析信

5、息是财务管理基础n财务比率分析基于会计的财务分析n财务报表分析、财务报告分析n独立的理论体系、方法体系、内容体系n以会计报告信息分析为出发点n以影响会计报告信息的因素变动为分析重点 n财务比率分析往往与财务分析应用结合基于财务的财务分析n财务分析、经营分析n独立的理论体系、方法体系、内容体系n以财务目标与财务活动分析为导向出发点n以会计报告信息为分析基础 n财务比率分析与财务分析应用分开，突出财务分析应用财务分析面临实践的挑战n金融市场的挑战n企业经营管理的挑战n会计变革的挑战金融市场面临的挑战n证券交易n股票与债券发行n证券投资n证券监管n财务分析师需求企业经营管理面临的挑战n外部需求与内部

6、需求n内部经营决策的需求的挑战n内部管理控制的需求的挑战会计变革的挑战n会计国际化的挑战n会计准则变革的挑战n会计新领域与内容的挑战n会计信息披露的挑战第三节 财务分析内涵n一、财务分析的基本内涵n（一）财务分析的定义n（二）财务分析与相关学科的关系n二、财务分析的目的n三、财务分析的作用一、财务分析内涵n企业经济活动分析n会计报表分析n会计分析n财务分析n财务报表分析n财务报告分析n财务报告：是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。n 财务报表：由报表本身及其附注两部分组成。附注是财务报表的有机组成。而报表至少应当包括资产负债表、利

7、润表和现金流量表等。小企业编制的报表可以不包括现金流量表。n两者的区别与关系如下：财务报告包括财务报表和其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。财务报表是财务报告的核心内容，除了财务报表以外，财务报告还应当包括其他相关信息，具体可以根据有关法律、行政法规、部门规章等的规定和外部使用者的信息需求而定。财务分析内涵n财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能动、

8、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。依据的经济应用学科。理解财务分析内涵1财务分析是一门综合性、边缘性学科 2财务分析有完整的理论体系 3财务分析有健全的方法论体系 4财务分析有系统、客观的资料依据 5财务分析有明确的目的和作用财务分析与相关学科的关系（一）财

9、务分析与经济活动分析（二）财务分析与会计 财务分析与财务会计 财务分析与管理会计（三）财务分析与财务管理财务分析与经济活动分析n经济活动分析是指管理者综合利用会计、统计、业务核算、计划等有关资料，对一定期间的经济活动过程及其结果进行比较、分析和研究。n经济活动分析目的是为了挖掘内部潜力，提高管理水平，是一种常用的管理工具。n经济活动分析是管理者的分析，使用的资料不局限于财务资料，强调与计划对比，内容除财务报表分析外还包括成本分析和生产分析。n相同点：分析程序、分析方法、分析形式等n不同点：n1)对象与内容不同。对象与内容不同。财务分析的对象是企业财务活动包括资金的筹集、投放、耗费、回收、分配等

10、。经济活动分析的对象是企业的经济活动，除了财务活动，还有生产活动。n2）分析的依据不同。）分析的依据不同。财务分析的依据主要是企业会计报表资料，经济活动分析的资料则包括企业内部各种会计资料、统计资料、技术或业务资料等。n3）分析的主体不同。）分析的主体不同。财务分析的主体具有多元性，可以是企业的投资者、债权人、也可以是企业经营者、企业职工及其他与企业有关或对企业感兴趣的部门、单位或个人。经济活动分析通常是一种经营分析，分析的主体是企业经营者或职工会计报告、财务管理与财务分析财务分析与财务会计n财务分析以财务会计核算的报表资料为依据n财务分析中的财务报表会计分析以会计原则、会计政策选择为依据n财

11、务分析还包括对管理会计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析财务分析与管理会计联系：管理会计在一些步骤上应用财务分析方法；财务分析需要以管理会计资料为依据区别：理论体系不同 方法论体系不同会计分析与财务分析的关系n会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面揭示其实际含义。会计分析不仅包括对各会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及其变动的分析等等。n财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析。其通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能

12、力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。n会计分析是财务分析的基础，没有准确的会计分析，就不可能保证财务分析的准确性。财务分析是会计分析的导向，财务分析的相关性要求要以会计分析的可靠性做保证。n财务分析与财务会计财务分析与财务会计n财务分析以财务会计核算的报表资料为依据，没有财务会计资料的正确性就没有财务分析的准确性。n财务分析中的财务报表分析，要以会计原则、会计政策选择等为依据进行。n因此在某种程度上会计分析也是财务会计的一部分，在西方的一些基础会计学中，通常有财务报表分析部分。我国的会计学中有时也包括会计分析部分。n但是对财务会计资料进行的

13、分析并不是财务分析的全部含义。财务分析与财务管理n相同点：都以财务问题为研究对象n不同点：财务分析与财务管理的职能与方法不同 财务分析与财务管理研究财务问题的侧重点不同 财务分析与财务管理结果的确定性不同 财务分析与财务管理的服务对象不同 n（1）财务分析与财务管理的职能与方法）财务分析与财务管理的职能与方法不同不同n财务分析的职能与方法的着眼点在于“分析”，财务管理的职能与方法的着眼点在于“管理”。而管理包含预测、决策、计划、控制、分析、考核等。但是财务管理中的财务分析往往只局限于对财务报表的比率分析，不是财务分析的全部含义。n（2）研究财务问题的侧重点不同）研究财务问题的侧重点不同n财务分

14、析侧重于对财务活动状况和结果的研究，财务管理则侧重于对财务活动全过程的研究。n（3）财务分析与财务管理结果的确定性不）财务分析与财务管理结果的确定性不同同n与财务管理结果的确定性不同。财务分析结果具有确定性，因为它以实际的财务报表等资料为基础进行分析，而财务管理的结果通常是不确定的，因为它的结果往往是根据预测值及概率估算的。n（4）服务对象不同）服务对象不同n财务分析服务对象包括投资者、债权人、经营者等所有有关人员，而财务管理的服务对象主要在企业内部的经营者和所有者。二、不同的财务主体进行财务分析的目的n财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的

15、是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的。财务分析的主体主要包括投资者、债权人、经营者、与企业经营相关的企业以及管家行政管理与监督部门。财务分析的目的1.从企业投资者角度来看盈利能力、偿债能力、营运能力投资者最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键，为了确保资本保值、增值，他们还研究企业的权益结构、支付能力及营运状况。2.从企业债权者角度来看偿债能力、盈利能力债权人的主要目的，一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即企业偿债能力的大小；二是看其收益状况与风险程度是否相适应，为此，应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。n投资人是指公司

16、的权益投资人即普通股东。普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题：1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。n债权人债权人 债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：n1、公司为

17、什么需要额外筹集资金；n2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；n3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还 n4、公司将来在哪些方面还需要借款。3.从企业经营者角度来看盈利能力、营运能力、偿债能力 经营者的目的是综合的和多方面的，其总体目标是盈利能力。在财务分析中，经营者关心的不仅仅是盈利的结果，还包括盈利的原因及过程。其目的是及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利更多，而且使企业能力持续提高。4.从其他财务分析主体角度来看企业的信用状况、对国家各项政策的执行情况 与企业经营者有关的企业主要是指材料供应商、产品购买者等，他们进行财务分析的主要

18、目的在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。国家行政管理与监督部门进行财务分析的目的，一是监督检查各项经济政策、法规、制度在企业、单位的执行情况，二是保证财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观政策提供可靠的信息。n经理人员经理人员 经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。n政府机构有关人士政府机构有关人士 政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理

19、机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。n其他人士其他人士 如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等。审计人员通过财务分析可以确定审计的重点，财务分析领域的逐渐扩展与咨询业的发展有关，一些国家“财务分析师”已经成为专门职业，他们为各类报表使用人提供专业咨询。财务分析的作用（1）财务分析可正确评价企业过去）财务分析可正确评价企业过去（2）财务分析可全面反映企业现状）财务分析可全面反映企业现状（3）财务分析可用于估价企业未来）财务分析可用于估价企业未来 第四节第四节 财务分析体系与内容财务分析体系与内容一、西方财务分析体系与内容评介 二、我国财务分析体系与

20、内容现状 三、财务分析体系构建理论基础 四、财务分析体系与内容一、西方财务分析体系与内容 三种基本财务分析体系n 1 概论、会计分析、财务分析 n 2 概论、分析工具、分析应用 n 3 概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析 西方财务分析体系与内容评介关于总体范畴问题n传统内容：报表分析；能力分析n争议内容：战略分析；会计分析；预测分析；价值评估西方财务分析体系与内容评介关于体系及内容划分与地位问题n 方法与应用内容并列n 突出会计分析与财务分析n 突出财务分析 西方财务分析体系与内容评介关于具体财务分析内容问题n 是否划分财务分析与财务分析应用n 如何规范财务分析内容与财务分析应用

21、内容二、我国财务分析体系与内容现状n 经济活动分析（内部分析）n 财务报表分析（外部分析）n 财务报告分析（外部分析）财务分析（外部与内部结合）n财务分析是对公司财务状况的总体分析，其依据是公司的财务报告及其他内部财务管理报表等，一般包括财务分析过程、财务分析提出的问题与结论、提出解决财务问题的对策与建议。主要供公司内部管理层决策使用。n财务报告指企业财会部门编制并报送的财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益状况变动表）及相关报表附注和财务说明。这是法定要求编制的。主要供外部使用者，如银行、股东等相关利益关系人使用。n会计报表分析相对与财务分析来说，范围较窄，主要是针对会计报表中

22、的相关数据，通过计算比率与趋势分析等方法，发现财务方面的变动与可能存在的问题。主要供公司财务部门使用。我国财务分析体系与内容现状n重视财务分析，忽视会计分析n重视财务分析技术，忽视财务分析应用 n将财务分析等同于财务报表分析三、财务分析体系构建理论基础n财务分析目标与财务目标、企业目标n财务目标与财务活动n财务活动与财务报表n财务报表与财务效率及效果财务分析目标、财务目标与企业目标n企业目标与财务目标是财务分析体系与内容构建的主导。n企业目标与企业所有者目标：企业所有者：资本所有者资本所有者目标：资本增值企业目标与财务目标一致性财务目标与财务分析目标财务目标与财务活动n筹资活动与财务目标n投资

23、活动与财务目标n经营活动与财务目标n分配活动与财务目标图1-1 财务目标与财务活动 选选择择筹筹资资方方式式选选择择投投资资方方向向选选择择分分配配方方式式有有效效经经营营资资源源资资本本增增值值财务活动与财务报表n财务报表与筹资活动n财务报表与投资活动n财务报表与经营活动n财务报表与分配活动财务活动与财务报表是财务分析体系与内容构建的基础图1-2 财务活动与财务报表 投资投资 经营与分配经营与分配 筹资筹资 资产 资产负债表资产负债表 负债和净资产 （特定时点）流动资产 利润表利润表 流动负债 +收 入 +固定资产 成本费用 长期负债 +利润总额 +其他资产 所得税 所有者权益 =净利润 =

24、总资产 留用利润 总负债和净资产 向股东支付股利 现金流量表现金流量表 投资活动 经营活动 筹资活动 现金流入量 现金流入量 现金流入量 现金流出量 现金流出量 现金流出量 现金净流量 现金净流量 现金净流量 财务活动、财务报表与财务效率n盈利能力n营运能力n偿债能力n增长能力财务效率与财务结果是财务分析体系与内容构建的支柱。财务效率与财务目标n经济效益：净资产收益率n利 润：经济利润n股东权益：资本增值图1-3 财务目标至财务效果循环 资资本本增增值值筹筹资资活活动动投投资资活活动动经经营营活活动动分分配配活活动动资资产产负负债债表表利利润润表表现现金金流流量量表表偿偿债债能能力力营营运运能

25、能力力盈盈利利能能力力增增长长能能力力企企业业价价值值财财务务目目标标财财务务活活动动财财务务报报表表财财务务效效率率财财务务结结果果四、财务分析体系与内容n 财务分析基础n 会计分析n 财务分析n 财务分析应用财务分析体系与内容n 财务分析概论，包括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法。财务分析体系与内容n 财务报告分析包括：资产负债表会计分析 所有者权益变动表分析 利润表会计分析 现金流量表会计分析 财务分析体系与内容n财务效率分析包括：盈利能力分析 营运能力分析 偿债能力分析 增长能力分析 综合能力分析财务分析体系与内容n 财务分析应用财务综合分析评价，包括综合分析与业绩评

26、价、趋势分析与预测分析、企业价值评估。业绩评价 财务预测 价值评估 第五节 财务分析的形式与条件财务分析的形式财务分析的形式 财务分析的条件财务分析的条件财务分析的要求财务分析的要求财务分析的形式财务分析的形式n根据分析主体的不同可分为：根据分析主体的不同可分为：内部分析与外部分析内部分析与外部分析n 根据分析的内容与范围的不同：全面分析与专题分析根据分析的内容与范围的不同：全面分析与专题分析n 根据分析的方法与目的不同：根据分析的方法与目的不同：静态分析与动态分析静态分析与动态分析n从分析资料的角度可分为：财务报表分析和内部报表从分析资料的角度可分为：财务报表分析和内部报表分析分析财务分析的

27、条件财务分析的条件n 统一的财务会计制度统一的财务会计制度n 产权清晰的企业制度产权清晰的企业制度n 完善的信息披露体制完善的信息披露体制财务分析的要求财务分析的要求1、创造与完善财务分析条件创造与完善财务分析条件 统一的会计法规、准则和制度；统一的会计法规、准则和制度；完善的现代企业制度；完善的现代企业制度；充分的信息披露制度充分的信息披露制度2、学习与掌握财务分析方法学习与掌握财务分析方法 投资者、经营者、宏观管理者应系统学习和掌握财务分析方投资者、经营者、宏观管理者应系统学习和掌握财务分析方法。法。3、建立与健全财务分析组织、建立与健全财务分析组织 财务分析组织应以财务部门为核心，及时进行比较全面、财务分析组织应以财务部门为核心，及时进行比较全面、综合的分析，横向各部门、单位，纵向各车间、班组也应进行综合的分析，横向各部门、单位，纵向各车间、班组也应进行专题分析。专题分析。