池国华财务报表分析课后综合题答案.docx

1、第二章六、综合分析题如下图所示，锦州港业绩很不稳定，表现在主营收入波动幅度较大，从 1999 年达到最大值后变逐步下降，2002 年其业务量跟主营收入有大幅下降。在 2001 年左右不管是主营收入还是业务量都有一个近年的最大值，然而净利润却很低，说明该公司成本费用上升的幅度也 是呈逐年递增的趋势。最后看其净资产收益率在 1997 年达到顶峰，从 97 年骤降，并逐年递减，看出由于销售净利率的下降，导致到 2002 年上半年净资产收益率已经从 18.37%下跌到2.29%，看出公司财务状况逐年下降，该公司的业绩表现不佳并有继续恶化的趋势存在。第三章五、综合题答案（1）T 公司 2000 年以来销

2、售收入和净利润所发生的巨大变化很大程度上是由于该公司购入“奇圣胶囊”业务所造成的。 2000 年的销售收入和净利润分别达到 50 419 万元和 24 191 万元，与 1999 年相比， 增幅分别为 177%和 297%。其主要原因：一是在 2000 年 9 月该公司以 31 800 万元向 ZHC 公司购买了“奇圣胶囊”的全部生产及经销权，由于当年奇圣胶囊的销售获得“巨大的成功”， 实现了 2.77 亿元的收入，导致当年收入与利润大增。二是这 2.77 亿元“奇圣胶囊”销售额中有近一半发生了“退货”，表明2000 年确认了虚假的销售，所以2000 年的销售收入和净利润是存在大幅虚增的。 2

3、001 年，T 公司的经营业绩跌入了低谷只实现了 10 043 万元的收入，导致亏损 58 412万元，其主要原因：一是“奇圣胶囊”的销售收入锐减，且 2000 年销售的 2.77 亿元“奇圣胶囊”中有近一半发生了“退货”即虚假的销售，这一“退货”的发生若不属于资产负债表日后事项的话将直接冲减当期的销售收入，使得当期销售收入只有 10 043 万元；二是该公司在 2001 年末对“奇圣胶囊”的摊余价值 28 090 万元全额计提了减值准备，由于大幅减值准备的计提极大的影响了当期损益。 2002 年，T 公司成功地“扭亏为盈”，实现了 1 642 万元的净利润，主要是由于该公司在 2001 年末

4、对“奇圣胶囊”的摊余价值 28 090 万元全额计提了减值准备，这是典型的利润操纵手段。（2）T 公司在 2001 年末对“奇圣胶囊”摊余价值全额计提减值准备这一处理方式使得T 公司 2001 年的利润表中的“管理费用”（按照当时的会计准则无形资产减值应计入“管理费用”科目）项目大增 28 090 万元，占整个亏损额的 48.09%；也使得资产负债表项目中“无形资产”项目减少 28 090 万元。这一处理方式也是 T 公司在 2002 年成功地“扭亏为盈”，并实现了 1 642 万元的净利润的主要原因。这是因为 02 年该公司不用再对“奇圣胶囊”摊余价值计提减值准备，从而不对净利润产生影响。第

5、四章六、综合题答案1.利润表水平分析表项目2007 年度2006 年度增减额增减率一、营业收入96406378412617993722.95%减：营业成本832702771851608517.88%营业税费95506201334954%销售费用1389614550-654-4.49%管理费用66577515971498029.03%财务费用3341230039337311.23%资产减值损失45575765448105857.52%投资净收益-3391466-1805-123.12%二、营业利润-37988-894115142357.51%加：营业外收入6987773193-3316-4.53

6、%减：营业外支出54559272-3817-41.17%三、利润总额26434-2549051924-203.70%减：所得税（30%）79307930四、净利润18504-2549043994-172.59%分析：首先是净利润，07 年度比 06 年度增加了 172.59%，企业实现扭亏为盈。这主要是利润总额增加了 203.70%，因此所得税也由 0 相应的增加到 7930，两者相抵，净利润实现了增长。然后是利润总额，07 年相比 06 年增加了 203.70%，这主要是由于营业利润回升了 57.51%， 并且，营业外收支净额也有一定的增长，从而使得利润总额由负为正。最后是营业利润，相比之下

7、，07 年度回升了 57.51%，这主要是由于营业收入增加了 179937000 元，虽然营业成本、营业税费、管理费用、财务费用、资产减值损失都有所增加，并且投资净收益也有所下降， 但收入增加额相比较大，因此营业利润有所回升。2.利润表垂直分析表项目2007 年度2006 年度一、营业收入100.00%100.00%减：营业成本86.37%98.43%营业税费0.99%0.79%销售费用1.44%1.86%管理费用6.91%6.58%财务费用3.47%3.83%资产减值损失4.73%0.10%投资净收益0.19%二、营业利润加：营业外收入7.25%9.33%减：营业外支出0.57%1.18%三

8、、利润总额2.74%减：所得税（30%）0.82%四、净利润1.92%分析：由上表列示的数据可以得出，营业成本占营业收入的比重 07 年为 86.37%，而 06 年为98.43%，相比下降了许多，说明企业在控制成本方面收到了一定的成效。两个年度相比较， 营业税费、销售费用、管理费用以及财务费用占营业收入的比重都变化不大，只有资产减值损失占营业收入的比重有所增加，投资收益有所下降。由于成本的有效控制，使得企业营业利润比之 06 年还是有所回升。而 07 年度的营业外收支所占的比重相比 06 年有所略降，有所回升的负的营业利润加上营业外收支净额，使得利润总额由负为正，从而净利润实现扭亏为盈。综合

9、来讲，企业的成本控制有所增强，盈利能力也有所增强。3由上面利润表的水平和垂直分析可以得知，该企业在 2007 年度营业收入有了比较大幅度的增长，而营业成本的控制比06 年也有了提高，这两者积极地影响着净利润。期间费用以及营业税费、资产减值损失相比2006 年，总的来讲是上升的，这些因素消极地影响着净利润，因此企业还必须在控制费用方面加大努力。但是综合来讲，积极影响超过了消极影响，使得企业利润总额由负变为正，最终使企业扭亏为盈，因此企业 2007 年的盈利能力相比 2006 年有了较大的提升。第五章五、综合题答案（1） 经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计经营活动产生的现金流量净额=490

10、 81411 362=479 452（万元）经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计经营活动现金流出小计=355 755357 425=-1 670（万元）投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计=2 37815 672=-13 294（万元）现金及现金等价物净增加额 =期末现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额=15 00815 165=-157（万元）（2） 现金流量表进行水平分析，及企业的运营状况评价； 编制现金流量表水平分析表现金流量表水平分析表单位：万元项目本期上期差额变动金额金额幅度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金

11、490 811354 726136 08538.36%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金31 029-1 02699.71%经营活动现金流入小计490 814355 755135 05937.96%购买商品、接受劳务支付的现金436 825335 736101 08930.11%支付给职工以及为职工支付的现金9 2367 8361 40017.87%支付的各项税费9 5475 8053 74264.46%支付其他与经营活动有关的现金23 8448 04815 796196.27%经营活动现金流出小计479 452357 425122 02734.14%经营活动产生的现金流量净额11 3

12、62-1 67013 032-780.36%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金2 2533 919-1 66642.51%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1255966111.86%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计2 3783 978-1 600-40.22%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8 7746 6892 08531.17%投资支付的现金6 89821 117-14 219-67.33%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金56-56-100

13、%投资活动现金流出小计15 67227 862-12 19043.75%投资活动产生的现金流量净额-13 294-23 88410 509-44.34%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金19 50014 7504 75032.20%收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计19 50014 7504 75032.20%偿还债务支付的现金12 50012 575-250.20%分配股利、利润或者偿付利息支付的现金5 2254 54867714.89%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金21-21

14、-100%筹资活动现金流出小计17 72517 1445813.39%筹资活动产生的现金流量净额1 775-2 3944 169-174.14%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额-157-27 94827 791-99.44%加：期初现金及现金等价物余额15 16543 113-27 948-64.82%六、期末现金及现金等价物余额15 00815 165-1571.04% 现金流量表的水平分析评价该公司 2007 年经营活动现金流量净额增加了 13 032 万元，较上年增长-780.36%（06 年经营活动现金流量净额为负数）。经营活动现金流入量和流出量分别比上

15、年增长了 37.96% 和 34.14%,增长额分别为 135 059 万元和 122 027 万元。经营活动现金流入量的增加主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了136 085 万元，增长率为38.36%。经营活动现金流出量的增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金，增加了 101 089 万元，尽管增长率低于支付其他与经营活动有关的现金的增长率 196.27%，但是应看到后者的基数较小，其增长额哪怕是微小变动都会引起增长幅度的较大幅度变化，它的变动额 15 796 万元只占购买商品、接受劳务支付现金变动额的 15.63%左右。投资活动现金净流量较上年增加 10 509 万元。投资活动现

16、金流入较上年减少了 1 600 万元，降幅达 40.22%，究其原因是由于本年取得投资收益收到的现金小于上公司，上年取得投资收益收到的现金为 3 919 万元，而今年只有 2 253 万元，这是由于公司为投资支付的现金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219 万元。投资活动现金流出方面，本年的投资额也大幅下降，由去年的 27 862 万元下降到今年的 15 672 万元，降幅达 43.75%。这主要是由于今年该公司为投资支付的现金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219 万元。这说明，公司在今年的对外投资力度不如上一年，然而公司为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现

17、金 2 085 万元，较上年增长了 31.17%，这些都表明公司的持续发展能力值得肯定，具有较好的发展前景。筹资活动产生的现金流量净额较上年增加了 4 169 万元，这主要是由于取得借款收到的现金比上年增加 4 750 万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化。取得借款收到的现金比上年增加 4 750 万元，表明公司本期举借了大量的短期或长期借款，也说明公司通过银行筹集资金能力较强，也能在某种程度上代表了公司商业信用较好。通过对以上现金流量表的三个部分的水平分析，概括得出这样的结论。该公司在 2006 年取得投资收益收到的现金，及通过举借债务来回笼资金，使得在投资活动方面的投入明显大于 2007

18、 年。因而 2007 年经营活动的现金流的大幅增加得益于 2006 年一系列的投资活动。然而在 2007 年，新的投资明显减少，这意味着管理层把主要精力放在维持现有资产的良好运营上；在融资方面，取得借款收到的现金较去年增长了 32.20%，并增加了偿付股利和利息等的金额。（4）现金流量表结构分析，及公司运营状况的评价编制现金流入结构分析表现金流入结构分析表单位：万元一、经营活动产生的现金流入销售商品、提供劳务收到的现金490 81199.9994%95.73%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金30.0006%0.001%经营活动现金流入小计490 814100%95.731%二、投资活

19、动产生的现金流量入收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金2 25394.74%0.44%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1255.26%0.02%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计2 378100%0.46%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金19 500100%3.809%收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计19 500100%3.809%四、现金流入合计512 692100%结构百分比项目金额以现金流入小以现金总流计为合计数入为合计数现金流入结

20、构分析评价从上表可以看出，2007 年该公司的主要现金流来自于经营活动和融资活动，分别占总现金流入的 95.73%和 3.809%。由此可见，尽管在水平分析中得出公司 2007 年融资金额大幅上升，但是其在现金流入中的比例依然不高。绝大多数的现金流入来源于经营活动，且其中的 99.9994%来源于销售商品、提供劳务收到的现金，这说明，公司的主营业务发展相当强劲，为公司带来良好的回报。虽然投资活动取得的现金流入只占现金总流入的0.46%，但它的获得主要是由于投资收益，而不是依靠大量的投资收回来实现的。筹资活动中，取得借款收到的现金占筹资活动总现金流入的 100%，说明公司主要通过借款来满足公司发

21、展的需要。编制现金流出结构分析表现金流出结构分析表单位：万元结构百分比项目金额以现金流出小以现金总流计为合计数出为合计数一、经营活动产生的现金流出购买商品、接受劳务支付的现金436 82591.11%85.18%支付给职工以及为职工支付的现金9 2361.93%1.80%支付的各项税费9 5471.99%1.86%支付其他与经营活动有关的现金23 8444.97%4.65%经营活动现金流出小计479 452100%93.49%二、投资活动产生的现金流量出购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8 77455.99%1.71%投资支付的现金6 89844.01%1.35%取得子公司及其他营

22、业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计15 672100%3.06%三、筹资活动产生的现金流出偿还债务支付的现金12 50070.52%2.44%分配股利、利润或者偿付利息支付的现金5 22529.48%1.01%其中：子公司支付给少数股东的股利，利润支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计17 725100%3.45%四、现金流出合计512 849100%现金流出结构分析评价与现金流入相对应，2007 年该公司现金流出中经营活动现金流出、投资活动现金流出及筹资活动现金流出各占总流出的 93.49%、3.06%及 3.45%。其中经营活动总流出中有85.1

23、8%用于日常生产经营，这一比例与经营活动所获得的现金流是相配比的。而筹资活动现 金支出的原因在于，公司偿还了部分债务，这部分用现金偿还的债务占到了筹资活动总现金流出的 70.52%。投资活动现金流出占总现金支出的 3.45%，主要是用于固定资产的购置与投资支付的现金。（4）现金流量表的项目分析，并结合企业的生命周期理论进行相关评价经营活动现金流量分析从现金流量表水平分析表可以看出，2007 年度该公司的经营活动产生的现金流量净额是正的，并且大大超过了 2006 年度的经营活动现金流量净额，是 2006 年度经营活动现金流量净额的-780.36%（06 年经营活动现金流量净额为负数）。结合报表的

24、其他部分，可知该公司 2006 年进行了大规模的投资，不出意外的 2007 年的净利润将超过了 2006 年的净利润， 由此可以判定，该股份已经进入了稳定发展期，其经营活动产生的现金流量大于零并且在弥补非付现成本后仍有剩余，处于一种良好的运转状态，能够为公司的未来发展提供较多的资金。投资活动现金流量分析从现金流量表水平分析表可以看出， 2006 年度和 2007 年度该公司都进行了大规模的投资活动，并且在 2007 年度公司的对外投资力度大幅下降但对内投资力度却有着 31.17%的增长，2007 年投资活动现金流入量是 2006 年度的 59.78%，2007 年投资活动现金流出量是2006

25、年度的 56.25%，2007 年投资活动的现金流量净额是 2006 年的 55.66%。结合经营活动现金流量的分析结果，可以判断，该公司的“投资活动现金流量为负”缘于公司在该领域的进一步扩张，属于公司发展和扩张中的正常现象，而不是由于投资活动的亏损所致。进一步结合经营活动现金流量的信息，公司的投资活动产生了良好的效果，该公司处于一个良好的运行状态。筹资活动现金流量分析从现金流量表水平分析表可以看出，2006 年度筹资活动产生的现金流量净额为负，而2007 年度该公司筹资活动产生的现金流量净额为正达到 1 775 万元，较上年增长了-174.14%（由于 2006 年筹资活动产生的现金流量净额

26、为负值），这主要是由于取得借款收到的现金比上年增加 4 750 万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化，才会有这么高比例的增长。结合经营活动现金流量及投资活动现金流量分析，筹资活动产生的现金流量净额为正，表明在公司的成长期，内部资金不足以满足大规模的投资，需要从外部筹集资金，表明公司处于稳步成长阶段。同时，公司的短期借款、长期应付款和专项应付款都有大幅度增加，其中短期借款增加了 13 700 万元，增幅 35.58%；长期应付款增加 976 万元，增幅 100%；专项应付款增加 3 685 万元，增幅达到 4335.29%。SYJS 公司能够筹集到规模巨大资金并且取得了国家（政府）作为所有者投

27、入的具有专项或特定用途的拨款，这些都说明，该公司很具有发展潜力，其“筹资活动现金流量大于零”是公司发展与扩张过程中的正常现象。企业的生命周期分析通过对以上经营活动现金流量分析、投资活动现金流量分析及筹资活动现金流量分析， 我们可知该公司的财务特征为：a，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从 06 年的负值变为正值； b，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；c，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。第六章六、综合题答案（1）净资

28、产收益率=100%=13.3% 总资产净利率=100%=5.6%销售净利率=100%=2.5% 总资产周转率=2.22权益乘数=2.4（2）净资产与上述各项指标之间的关系：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数代入数据：0.0252.2222.4=0.133因此，代入本题数据验证了上述公式的成立。第七章六、（1）2007 年速动比率=0.9 资产负债率=0.5权益乘数=2（2） 总资产周转率=0.6主营业务净利率=0.14净资产收益率=（销售）净利率总资产周转率权益乘数=0.140.62=0.168（3） 净资产收益率可以分解成这三个指标，所以受这三个指标的影响。销售净利率是反映企业营业

29、盈利能力的一个非常重要的财务比率，它的升高会引起净资产收益率的升高总资产周转率是反映企业营运能力的一个非常重要的财务比率，它的升高会引起净资产收益率的升高权益乘数既是反映企业偿债能力的指标，也反映了企业筹资活动的结果，它的升高会引起净资产收益率的升高净资产收益率=主营业务净利率总资产周转率权益乘数06 年净资产收益率=16%0.52.2=17.6% 第一次替代 = 14%0.52.2=15.4%第二次替代 =14%0.62.2=18.48%第三次替代 =14%0.62=16.8%=15.4%17.6%=-2.2%主营业务净利率下降的影响=18.48%15.4%=3.08%总资产周转率上升的影响

30、=16.8%18.48%=-1.68%权益乘数下降的影响=17.6%16.8%=0.8%总影响该公司07 年主营业务净利率和权益乘数的下降使得总资产周转率上升为ROE 带来的积极影响减少。第八章六（1）07 年年末流动比率=2.1 速动比率=1.14资产负债率=0.5 权益乘数=2（2） 总资产周转率=0.5销售利润率=100%=18%净资产收益率=总资产周转率*销售利润率*权益乘数=0.5*2*0.18=0.18第九章六、综合题答案06 年=4.92=1.81=0.595=0.61107 年=-0.046=0.146=0.85=0.276分析：通过数据可以看出，06 年股东权益增长率增长了

31、492%，增长速度惊人，而到07 年又下降了 4.6%，而资产增长率也是 06 年增长惊人而到 07 年又大幅下降波动巨大说明公司的增长能力太不稳定。ABC 企业的销售增长率从 59.5%增加到 85%，且高于其资产增长率，说明这种销售增长具有效益性，企业在销售方面具有良好的成长性。净利润增长率从 61.1%下降到 27.6%，说明净利润所仍然增长但有所下降整体增长能力分析：（1）对股东权益增长的分析股东权益的增长一方面来源于净利润，净利润又主要来自于营业利润，营业利润又主要取决于销售收入，并且销售收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加；股东权益的增长另一方面来源于股东

32、的净投资，而净投资取决于本期股东投资资本的增加和本期股利的发放。（2） 对收益增长的分析收益的增长主要表现为净利润的增长，而对于一个持续增长的企业而言，其净利润的增长应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。（3） 对销售增长的分析销售增长是企业营业收入的主要来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步扩大市场、开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。（4） 对资产增长的分析企业资产是取得销售收入的保障，要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定的条件下就需要

33、扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，即净利润和净投资的增长。只有一个企业的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长， 且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力。但 ABC 企业的各项增长率浮动太大，所以并不具有良好的增长能力。财务报表分析课后习题答案 80758财务报表分析课后习题答案 80758 第六章 现金流量质量分析教材关键术语和思考题参考答案一、关键术语解释1. 现金:是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。一般情况下，银行存款和其他货币资金中那些不能随时用于支付的存款(如不能提前支取的

34、定期存款等)，不应作为现金，而应列作投资。但那些提前通知金融企业便可支取的定期存款， 则应包括在现金范围内。 2.现金等价物:是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。所谓“期限短”，一般是指从购买日起三个月内到期。3.现金流量:是某一段时期内企业现金和现金等价物流入和流出的数量，如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入;购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等， 形成企业的现金流出。 4.经营活动现金流量:是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项所产生的现金流量。5.投资活动现金

35、流量:是指企业非流动资产的购建和处置活动以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所产生的现金流量。 6.筹资活动现金流量:是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的各项活动所产生的现金流量。二、思考题参考答案1. 现金流量表的作用有哪些,现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量表的主要作用是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。从编制原则上看，现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业利润的“含金量”，为评价企业的支付能力、偿

36、债能力和周转能力，预测企业未来现金流量提供非常重要的依据。此外，通过对现金流量表的分析，还可以透视出企业获取现金的主要渠道和能力;企业战略实施过程中的具体投资举措;筹资行为的恰当性;等等。2. 企业为什么会经常出现“有利润而没钱”的情况, 企业的利润是基于权责发生制核算出来的账面收益，并不是以“现金的收付”作为标准而生成的企业现金实有数额，因此企业所谓的“有利润而没钱”的情况是完全有可能发生的。导致企业此种情况的发生可能有多种原因，常见的有: (1)企业回款不利，大量的应收账款不能及时收回，这往往是造成企业“有利润而没钱”的最主要原因;(2) 企业由于各种原因当期超常规进行采购，导致大规模的现

37、金流出，甚至出现“入不敷出”的局面;(3) 企业急速扩张(包含对内扩张和对外扩张)，在融资能力受到限制的情况下， 有可能出现现金紧张的局面;(4) 融资环境出现变化，导致企业迫于压力不得不在当期大规模归还债务或超常规进行现金股利分配;(5) 存在“重大影响或共同控制”性质的股权投资，在权益法下确认了大量的投资收益，由于被投资企业采取“小规模现金股利分派”政策而导致投资企业出现投资收益的“泡沫”;(6) 企业之间不正当的资金占用，导致企业大量的现金流出;等等。 3.现金流量表中现金的范围与日常所指现金范围有何不同, 现金流量表中的现金范围包括现金及现金等价物。其中，现金是指企业的库存现金以及可以

38、随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短(从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。日常所指现金，即会计上所说的现金，通常仅指企业的库存现金。而现金流量表中的“现金”不仅包括“现金”账户核算的库存现金，还包括企业“银行存款” 账户核算的存入金融企业、随时可以用于支付的存款，也包括“其他货币资金”账户核算的外埠存款、银行汇票存款，银行本票存款和在途货币资金等其他货币资金。但是，银行存款和其他货币资金中有些不能随时用于支付的存款，如，不能提前支取的定期存款等，不应作为现金，而应列作投资;提前通知金融企业便可支取的定期存款，则应包括在现金范围内。

39、4. 什么是现金等价物,现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资。其中，期限短、流动性强所强调的是现金等价物的变现能力，而易于转换成已知金额的现金、价值变动风险小则强调了现金等价物的支付能力的大小。这里所说的期限较短，一般是指从购买之日起，3 个月内到期。因此，典型的现金等价物包括自购买之日 3 个月到期的短期债券，它们必须是能够轻易地转化为已知数额的现金。企业作为短期投资而购入的可流通的股票，尽管期限短，变现的能力也很强， 但由于其变现的金额并不确定，其价值变动的风险较大，因而不属于现金等价物。5. 现金流量表中一般将现金流量分为几类,我国企业

40、通常将现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。企业由于所处的行业特点不同，对各类活动的认定存在一定差异，在对现金流量表进行分析时，应特别关注企业所处行业的不同特点和实际情况考察企业现金流量的类别。(1) 经营活动产生的现金流量经营活动流入的现金主要包括:销售商品、提供劳务收到的现金;收到的税费返还;收到的其他与经营活动有关的现金。经营活动流出的现金主要包括:购买商品、接受劳务支付的现金;支付给职工以及为职工支付的现金;支付的各项税费;支付其他与经营活动有关的现金。(2) 投资活动产生的现金流量投资活动流入的现金主要包括:收回投资收到的现金;取得

41、投资收益收到的现金; 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额;处置子公司及其他营业单位收到的现金净额;收到的其他与投资活动有关的现金。投资活动流出的现金主要包括:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金;投资支付的现金;取得子公司及其他营业单位支付的现金净额;支付的其他与投资活动有关的现金。(3) 筹资活动产生的现金流量筹资活动流入的现金主要包括:吸收投资收到的现金;借款收到的现金:反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金;收到的其他与筹资活动有关的现金。筹资活动流出的现金主要包括:偿还债务支付的现金;分配股利、利润或偿付利息支付的现金;支付的其他与筹资活动有关的现金。 6

42、. 如何进行现金流量的质量分析,通过对现金流量表进行分析，可以评价企业现金流量的质量，即企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行顺畅运转的程度和状况。具体地说，可以通过以下几个方面对现金流量进行质量分析: (1)经营活动现金流量质量分析经营活动是企业的造血系统，良性发展的企业应该从其经营活动中获取充足的现金净流量。判断其充足性的标准，不应仅仅是“大于零”，还应要求其能够补偿下列项目:当期长期经营性资产的摊销和应计费用等非付现成本;当期利息和股利等资本成本;对内扩大再生产、对外进行股权和债权投资所需资金;等等。简单地说， 企业经营活动产生的现金净流量至少要大于核心利润的规模。(2) 投资活动现金

43、流量质量分析对投资活动现金流量质量的分析，主要应关注投资活动的现金流出量与企业发展战略之间的吻合程度及其效益性。当投资活动产生的现金净流量小于零时，企业基本呈扩张态势，分析时应关注企业的投资方向对企业未来发展的影响以及企业战略的实施与遵守情况。当投资活动产生的现金净流量大于零时，应注意区分投资回收性现金流入与投资收益性现金流入的不同质量含义。若投资回收性现金流入占主流，则意味着企业发展战略的调整引起企业的“战线”收缩，即使当期带来大量的投资收益和大量的现金流入，也不是企业具有良好的投资活动现金流量质量的象征，反而可能成为未来投资活动现金流量质量恶化的一个信号。因为这种收益并不具有持续性，并且由

44、于企业投资规模的缩减会引起以后年度投资收益水平的下降。而若投资收益性现金流入占主流， 则是前期对外投资产生较好的投资回报的结果，往往是投资活动具有较好的收益性的表现。当投资活动产生的现金净流量接近于零，同时出现“大进大出”的情况时，很有可能是企业正在进行战略转移，或进行长期经营性资产的更新换代，试图进一步优化资产结构，改善企业的财务状况。但企业未来的发展仍具有不确定性，这主要取决于新增资产的未来盈利能力。(3) 筹资活动现金流量质量分析对筹资活动现金流量的质量分析，主要应关注筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度。当筹资活动产生的现金净流量大于零时，应重点关注企业的筹资活动是否已经纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控、企业不得已的筹资行为，更要关注企业是否存在一些不良的融资行为。当筹资活动产生的现金流量小于零时，应注意区分“主动性”现金流出与“被动性”现金流出的质量含义。企业有可能因经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好，出于降低资本成本目的而主动清偿相应债务;也有可能因融资环境的变化而被迫偿还债务本金、大规模支付债务利息或大规模分配现金股利。当然，也可能是企业在投资和企业扩张方面没