广东省2015年01月自学考试10424资本运营与融资试题答案.doc

1、全国2015年01月高等教育自学考试资本运营与融资试题课程代码：10424一、单项选择题（本大题共20小题。每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、资本最根本的特征在于（B）A、资本的竞争性B、资本的增值性C、资本的运动性D、资本的开放性2、企业并购同一产业的企业产权或企业资产而实现的资本扩张方式为（A）A、纵向型资本扩张B、混合型资本扩张C、横向型资本扩张D、水平型资本扩张3、由市场行情变动而引起的资本经营风险称为（D）A、利率风险B、商业风险C、经营风险D、市场风险4、债券的发行价格和票面

2、额相等的发行方式是（B）A、溢价发行B、平价发行C、折价发行D、竞价发行5、企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款称为（A）A、经营周转贷款B、临时贷款C、结算贷款D、专项储备贷款6、企业进行资本结构决策的依据是（A）A、综合资本成本率B、个别资本成本率C、资产收益率D、边际资本成本率7、公司经营风险的大小取决于（C）A、WACC是否最低B、公司资产的系统风险C、公司权益的财务风险D、资本结构是否具有弹性8、在最优资本结构的决策中，一般来讲，筹资方案有两种时，企业可用（B）A、比较成本法B、无差异点分析法C、因素分析法D、净现值法9、利用项目预期现金净流人现值与项目成本现值的

3、比值，进行资本预算决策的方法是（D）A、平均会计报酬率法B、贴现回收期法C、内部报酬率法D、可获利指数法10、由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为（D）A、市场风险B、政策风险C、利率风险D、购买力风险11、在风险评估子系统中，由于管理层和员工素质的不适应性等带来的风险称为（C）A、市场风险B、信用风险C、管理风险D、违约风险12、生产工艺或经营方式上有前后关联的企业之间的并购称为（B）A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、直接并购13、通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模，强化市场竞争，快速取得设备，这种并购战略称为（D）A、垂直式整合战略B、中心式多角化战略C、复合式多角化

4、战略D、水平式整合战略14、边际产业扩张论的提出者是（D）A、海默B、巴克利C、弗农D、小岛清15、跨国并购发展的主要动因是（B）A、新技术推广及应用B、经济全球化C、政策自由化D、管理创新16、在企业集团的构成中，半紧密层亦称（A）A、集团公司B、控股层C、参股层D、固定协作层17、以几个大型骨干企业及相关设计单位为主体，实行从设备成套设计、制造、供应、安装、调试到人员培训，到提供备品备件等建设项目的配套承包，这种类型的企业集团属于（D）A、产品集团型B、多元配套型C、混合集团型D、智能集团型18、公司将企业间接控制的资产剥离称为（D）A、第三方收购B、外部收购C、雇员持股计划D、股权剥离1

5、9、通常只作为开市场收购方式的补充方案的回购是（D）A、荷兰式拍卖回购B、固定价格要约回购C、现金要约回购D、私下协议批量回购20、由于技术相对落后造成的贬值称为（A）A、功能性贬值B、实体性贬值C、经济性贬值D、时间性贬值二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21、按资本的运动状态划分，可以将资本运营分为（CD）A、实业资本运营B、产权资本运营C、存量资本运营D、增量资本运营E、金融资本运营22、宏观性风险主要分为（ABC）A、社会风险B、政治风险C、

6、经济风险D、经营风险E、财务风险23、在吸收直接投资的投资方式中，投资者的出资方式主要有（ABCD）A、现金投资B、实物投资C、工业产权投资D、土地使用权投资E、利用留存收益24、决定资本成本高低的因素主要有（ABCE）A、总体经济环境B、证券市场条件C、企业内部的经营和融资状况D、融资条件E、融资规模25、公司权益的总系统风险取决于（ABD）A、市场风险B、利率风险C、经营风险D、政治风险E、财务风险26、按柯勒的定义，资本性资产主要包括（ABCDE）A、土地B、设备C、专利权D、特许权E、山林27、评估技术风险应包括（ABCD）A、技术的先进性B、技术的可替代性C、技术的易模仿性D、技术的

7、可靠性E、技术的可防范性28、西方国家常用的目标企业价值评估方法主要有（CDE）A、投资回收率法B、现值指数法C、贴现理论流量法D、资产价值基础法E、市盈率模型29、跨国公司的垄断主要表现为（ABCDE）A、技术优势B、工业组织优势C、管理资源的优势D、廉价资本优势E、特殊原材料优势30、企业资产剥离的理论支持主要包括（ABCD）A、代理理论假说B、效率理论假说C、归核化理论假说D、融资理论假说E、规模经济假说三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）31、资本运营答：资本运营：是指一种通过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。32、

8、财务风险答：因为资金来源结构（债务比例）的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。33、资本成本答：就是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。34、无差异点分析法答：无差异点分析法是指对于不同资本结构获利能力的分析，也称每股利润分析法，它是利用税后每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系的方法。35、沉没成本答：沉没成本指的是已经发生且不会影响公司当前决策的现金流出。四、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）36、简述资本运营与生产经营的区别和联系。答：（1）区别运营领域不同；运营对象不同；运营方式不同。（2）联系目的一致；相互依存；相互渗透。37、什么是WAC

9、C？其计算要点有哪些？答：WACC是指企业以各种资本在企业全部资本所占比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。其计算要点包括债权资本成本和股权资本成本。38、什么是最优资本结构？判断最优资本结构的标准有哪些？答：最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化，是企业的目标资本结构。判断最优资本结构的标准有三个：第一，是否有利于最大限度地增加所有者的财富，使企业价值最大化；第二，WACC是否最低；第三，资产是否保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，WACC最低则是最主要的判断标准。39、简述证券投资的原则。答：（1）收益与风险最

10、佳组合原则。（2）分散投资原则。（3）理智投资原则。（4）责任自负原则。（5）剩余资金投资原则。（6）能力充实原则。40、简述企业并购风险的管理手段。答：并购风险管理程序是为了实现企业并购预期目标而采取的风险管理步骤。一般的跨国并购风险管理程序如下。（1）确定企业并购风险管理目标。（2）全面评估并购风险。（3）制定并购风险管理对策。（4）开展风险管理。五、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）41、试述股票价格的影响因素。答：（1）影响股票价格的公司内部因素盈利能力；现金流量；可持续增长能力；公司经营管理的变动。（2）影响股票价格的市场因素市场供求影响股票市场的供求关系；市场操纵；政

11、府主管机关的限制行为。（3）影响股票价格的宏观经济因素货币政策因素；财政政策因素；物价变动因素；国际收支的影响。（4）其他因素政治因素；社会心理因素。42、试述资本预算的特点及重要性。答：（1）资本预算的特点：资本预算应用于企业长期资产的资本投资计划，决定了资本预算的三个特点。资金量大。无论投资实体还是金融资产，占企业较大的资金比例。周期长。投资实体一般为几年或十几年资本运作。风险大。资金占有量大，运作时间长，风险大。（2）资本运算的重要性：资本运算决策是公司所面临的最重要的决策之一，它与股东的财富直接联系，公司的生产、营销、财务决策均受其影响。资本预算具有长期效应。资本预算促使企业及时获得资本资产。资本预算是筹措资金的依据。