广东省2016年01月自考10424资本运营与融资试题及答案.doc

1、全国2016年01月高等教育自学考试资本运营与融资试题课程代码：10424一、单项选择题（本大题共20小题、每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的、请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、企业资本运营最基本的方式为（A）A、实业资本运营B、产权资本运营C、无形资本运营D、金融资本运营2、企业并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权的资本扩张方式为（B）A、纵向型资本扩张B、混合型资本扩张C、横向型资本扩张D、水平型资本扩张3、企业财务状况不佳而导致的违约或破产的可能性称为（B）A、利率风险B、违约风险C、市场风险D、经营风险4

2、、长期贷款的贷款期限为（C）A、1年以上B、3年以上C、5年以上D、10年以上5、经营周转贷款亦称（A）A、商品周转贷款B、临时贷款C、结算贷款D、实方信贷6、根据风险溢价法，通常采用的平均风险溢价为（B）A、3%B、4%C、5%D、6%7、财务杠杆作用大小主要取决于（C）A、负债比率B、流动比率C、资本结构D、速动比率8、公司经营所固有的风险叫做（D）A、公司资产的系统风险B、公司的总风险C、公司权益的财务风险D、公司权益的经营风险9、资本预算中最重要的一步是（B）A、提出投资方案B、估算项目的税后增量现金流量C、确定资本成本D、评估挑选最佳方案10、证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投

3、资者遭受损失的风险称为（B）A、财务风险B、信用风险C、经营风险D、购买力风险11、现代证券组合理论的创立者是（A）A、哈里马科维茨B、罗斯C、巴克利D、海默12、处于不同产业领域、产品属于不同市场，且其产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购称为（C）A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、直接并购13、通过并购上游或下游企业，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源或产品销售市场，从而获得经济规模，以求取得更多获利来源的并购战略称为（A）A、垂直式整合战略B、中心式多角化战略C、复合式多角化战略D、水平式整合战略14、海默认为，跨国公司对外直接投资的决定因素是（D）A、技术优势B、组

4、织优势C、规模经济优势D、垄断优势15、两个或两个以上国家生产或销售相同或相似街道口的企业之间的并购称为（B）A、混合跨国并购B、横向跨国并购C、纵向跨国并购D、直接并购16、在企业集团的构成中，松散联合层亦称（D）A、集团公司B、控股层C、参股层D、固定协作层17、以一个或几个大型企业的相同产品为主体的联合上下游企业，形成产供销的一体化网络，这种企业集团属于（B）A、产品集团型B、纵向联合型C、混合集团型D、智能集团型18、企业将直接控制的资产剥离称为（B）A、第三方收购B、物质资产剥离C、雇员持股计划D、股权剥离19、由外部经济环境变化引起的贬值称为（C）A、功能性贬值B、实体性贬值C、经

5、济性贬值D、时间性贬值20、通常用来表示财务杠杆作用的大小的是（A）A、财务杠杆系数B、系数C、系数D、综合杠杆系数二、多项选择题（共10题，合计20分）21、经济风险主要包括（ABC）A、利率风险B、购买力风险C、市场风险D、经营风险E、财务风险22、无形资本主要有（ABCDE）A、专利权B、非专利技术C、商标权D、版权E、商誉23、筹资方式按照资金的来源渠道可分为（AE）A、权益筹资B、内部筹资C、外部筹资D、融资租赁E、债务筹资24、影响长期借款成本的因素主要有（ABCDE）A、借款期限B、所得税率C、借款年利率D、筹资费E、还本付息方式25、早期的资本结构理论主要包括（ABC）A、净利

6、理论B、营业净利理论C、传统理论D、MM理论E、权衡理论26、证券投资的基本要素主要包括（ABCD）A、收益性B、风险性C、流通性D、社会性E、政策性27、资本预算的特点主要有（ABD）A、资金量大B、周期长C、成本高D、风险大E、决策复杂28、现代并购理论主要包括（ABCDE）A、投机动机理论B、竞争压力理论C、代理成本理论D、战略发展和调整理论E、财富再分配理论29、跨国并购的支付方式目前主要有（ABCD）A、全额现金支付B、“股权现金”支付C、转移支付D、综合证券收购E、直接支付30、按照收购者区分，企业剥离可以分为（ACE）A、管理者收购B、纯资产剥离C、雇员持股计划D、股权剥离E、第

7、三方收购三、名词解释题（共5题，合计15分）31、可转换公司债券答：是指由股份公司发行的，（1分）在特定时、按特定条件可以转换为普通股股票的特殊企业债券，（1分）具有债权性、股权性的双重特征。（1分）32、最优资本结构答：是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，（1分）使企业的价值达到最大化，（1分）因此它应该是企业的目标资本结构。（1分）33、可获利指数法答：就是利用项目预期现金净流入现值与项目成本现值的比值，（2分）进行资本预算决策的方法。（1分）34、分拆上市答：是指一家被母公司全资所有的分部或子公司从公司中独立出去，（1分）且通过首次公开发售（IPO）将子公司的部分股票出售给广

8、大投资者。（2分）35、企业集团答：是以资本为主要连接纽带，（1分）以母子公为主题，（1分）以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。（1分）四、简答题（共5题，合计25分）36、简述当前跨国并购的特点。答：（1）跨国并购已经成为对外直接投资中的主要方式。（1分）（2）战略性并购为主。（1分）（3）横向跨国并购是并购的主要方式。（1分）（4）并购行业分布广泛，投资重点转向高科技业及第三产业。（1分）（5）并购范围呈现全球化趋势。（1分）37、简述资本预算决策的关键原则。答：（1）将组织的目标纳人资本决策制定过程中。（1分）（2）必须通过

9、投资方法来评估和选择资本资产。（1分）（3）在为资本项目提供资金支持时，注意平衡预算控制和管理灵活性。（1分）（4）使用项目管理方法，使项目更加成功。（1分）（5）评估结果，并将结果纳入决策制定过程。（1分）38、什么是比较资本成本法？简述其优缺点。答：（1）比较资本成本法是指企业在筹资决策时，首先拟定多个备选方案，分别计算各个方案的WACC，并通过相互比较来确定最优的资本结构。（1分）（2）比较资本成本法的优缺点如下：优点：以WACC最低为唯一判断标准，因在应用中体现出直观性和操作上的简便性。（1分）另外，资本成本的降低必然给业财务带来良好的影响，一定条件下也可以使企业的市场价值增大。（1分

10、）缺点：仅仅以WACC最低作为唯一标准，在一定条件下会使企业蒙受较大的财务损失，并可能导致企业市场价值的波动。（2分）39、什么是资本筹集？资本筹集的原则有哪些？答：（1）资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获所需资金的一种行为。（1分）（2）资本筹集的原则主要有：规模适当原则。（1分）筹措及时原则。（1分）合法性原则。（1分）效益性原则。（1分）40、简述股份公司进行回购的原因。答：第一，保持公司的控制权；（1分）第二，提高股票的场价值，改善公司形象；（1

11、分）第三，提高股票的内在价值；（1分）第四，保公司高级管理人员认股制度的实施；（1分）第五，改善公司的资本结构。（1分）五、论述题（共2题，合计20分）41、试述资本成本的作用。答：（1）确定公司价值。（1分）（2）进行投资决策。（1分）（3）进行融资决策。（1分）（4）评价企业经营业绩。（1分）（5）进行股利分配决策。（1分）（6）作为评价企业经营成果的依据。（1分）（7）提高资本使用效率增加积累。（1分）（8）从宏观上讲，资本成本也是政府调节经济、进行社会资源配置的重要手段。（1分）（注意：只答要点最多得8分；根据答题情况的情加分或减分）42、试述并购效应。答：（1）经营协同效应。（1分）（2）财务协同效应。（1分）（3）市场份额效应。（1分）（4）企业发展效应。（1分）（5）战略转移效应。（1分）（注意：只答要点最多得5分；根据答题情况情加分或减分）