《金融学》课件第10章 货币供给（1）.ppt

1、第十章第十章 货币供给货币供给教学目的和要求教学目的和要求：通过本章学习重点掌握以下内容：货币的计量；存款货币多倍创造与多倍紧缩的原理和过程；货币供给的模型分析乔顿货币乘数模型；货币供给的决定因素。第一节第一节 货币的计量货币的计量 一、货币供给的含义货币供给(money supply)是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。货币供给量则是指一个存量的概念，即一个国家在一定时点上实际存在的货币总量。13二、货币层次的一般划分二、货币层次的一般划分1.1.第一层次：狭义货币第一层次：狭义货币 M1=C+D C(Currency)指流通中的通货，包括硬币和纸币指流通中的通货，包

2、括硬币和纸币 D（Demand Deposits）表示活期存款，指可以签发支票的存款类别。）表示活期存款，指可以签发支票的存款类别。M1是狭义是狭义货币供给量，是央行调控的主要目标之一货币供给量，是央行调控的主要目标之一2.第二层次：广义货币第二层次：广义货币 M2=M1+S+T S（Savings）表示银行储蓄存款）表示银行储蓄存款 T（Time Deposits）表示定期存款，一般是指有利息的短期存款）表示定期存款，一般是指有利息的短期存款 M2和和M1的差额称为的差额称为“准货币准货币”3.第三层次：第三层次：M3=M2+Dn Dn(Non-bank Financial Institut

3、ions deposits)表示非银行金融机构的存款表示非银行金融机构的存款4.第四层次：第四层次：M4=M3+L L指银行和非银行金融机构以外所有的短期信用工具。指银行和非银行金融机构以外所有的短期信用工具。14三、我国货币层次口径的划分：三、我国货币层次口径的划分：MO=MO=流通中现金流通中现金M1=MO+M1=MO+企业活期存款企业活期存款+机关团体存款机关团体存款+农村存款农村存款+个人个人 持有的信用类存款持有的信用类存款M2=M1+M2=M1+城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款企业存款中具有定期性质的存款+外币存款外币存款+信托类存款等信托类存款等M3

4、=M2+M3=M2+金融债券金融债券+商业票据商业票据+大额可转让存单等大额可转让存单等经过几次统计口径调整，目前我国货币供应量仍划分为M0、M1、M2三个层次第二节第二节 商业银行的货币创造商业银行的货币创造在实行部分准备金制度的条件下，商业银行体系可通过其信贷活动创造出数倍于原始存款的派生存款。基本概念：一、原始存款与派生存款二、存款准备金与存款准备金率三、存款货币的多倍扩张与紧缩过程假设条件：第一，整个银行体系由中央银行和至少两家商业银行所构成；第二，中央银行规定的法定存款准备金比率为10；第三，商业银行只有活期存款而没有定期存款；第四，商业银行并不保留超额准备金；第五，客户收入的一切款

5、项全部存入银行，不提取现金。存款货币的多倍扩张过程：存款货币的多倍扩张过程：这一存款扩张过程为：这表明，在10的法定存款准备金制度下，商业银行吸收10 000元原始存款后，经银行体系的资产业务，最终可以变成100 000元的存款，将原始存款放大了10倍。这是由10的法定存款准备金比率所决定的。此关系可用以下公式表示：其中，D表示存款增加总额，R为原始存款，r为法定存款准备金率。四、简单乘数模型与存款创造的主要制约因素所谓存款乘数，是指存款总额(即原始存款与派生存款之和)与原始存款的倍数。如果用K表示存款乘数，则有：这一模型也称为简单乘数模型，简单乘数模型表明，商业银行存款创造的能力与法定存款准

6、备金率成反比，即提高法定存款准备金率，将降低商业银行的存款创造能力；反之，降低法定存款准备金率，将提高商业银行的存款创造能力。正因为如此，中央银行可以通过调节法定存款准备金率来调控货币供应量。在现实的经济运行中，存款乘数的决定却要复杂得多，它要受到以下诸多因素的制约。(一)超额准备金率(二)现金漏损率(三)定期存款比率13第三节第三节 货币供给的决定因素货币供给的决定因素一、基础货币：一、基础货币：（Base Money，通常用，通常用B表示），通常是表示），通常是指流通在外的通货（指流通在外的通货（C）和准备金（）和准备金（R）之和，即：）之和，即：B=C+R。由于基础货币通过货币创造可以产

7、生数倍货币，因此又称由于基础货币通过货币创造可以产生数倍货币，因此又称为为“高能货币高能货币”或或“强力货币强力货币”。中央银行控制基础货币的主要方法：中央银行控制基础货币的主要方法：（1 1）公开市场业务操作）公开市场业务操作与银行进行证券买卖，影响银行准备金，使货币供给成倍与银行进行证券买卖，影响银行准备金，使货币供给成倍增加增加向非银行公众买卖证券，影响流通中的现金，使货币供给向非银行公众买卖证券，影响流通中的现金，使货币供给等额增加等额增加公开市场业务操作同时改变流通中通货和银行准备金数量，公开市场业务操作同时改变流通中通货和银行准备金数量，对货币供给的影响不定对货币供给的影响不定（2

8、）贴现业务）贴现业务贴现贷款的发放数量的多少虽然与中央银行制定的贴现贷款的发放数量的多少虽然与中央银行制定的贴现率有关，但不完全取决于中央银行，而与商业贴现率有关，但不完全取决于中央银行，而与商业银行的决策有着密切的关系。银行的决策有着密切的关系。贴现贷款对基础货币的影响，与证券买卖相同。不贴现贷款对基础货币的影响，与证券买卖相同。不过，贴现贷款的利率由央行决定，是否借入央行贴过，贴现贷款的利率由央行决定，是否借入央行贴现贷款则由银行决定，因此，其影响基础货币的效现贷款则由银行决定，因此，其影响基础货币的效果不如公开市场确实可靠。果不如公开市场确实可靠。1415二、货币乘数：二、货币乘数：货币

9、供给量与基础货币之间的比值：货币供给量与基础货币之间的比值：m=Ms/B。回到存款创造过程，但视角变换，从央行出发，分析基础货币的回到存款创造过程，但视角变换，从央行出发，分析基础货币的倍增效果倍增效果货币乘数公式货币乘数公式：M1乘数为乘数为m1，M2乘数为乘数为m2m1=（1+c）/（rd+e+c+t rt）m2=（1+c+t）/（rd+e+c+t rt）公式推导：公式推导：DcertrDcRCDCBMmtds)()(1certrctd1可见，货币乘数公式与前面存款货币可见，货币乘数公式与前面存款货币乘数十分相似。分母相同，分子更大，乘数十分相似。分母相同，分子更大，说明货币乘数大于存款乘

10、数。说明货币乘数大于存款乘数。这也很好理解，因为，货币供给量的这也很好理解，因为，货币供给量的计量中不仅包括银行存款，而且也包计量中不仅包括银行存款，而且也包括流通中的现金。括流通中的现金。16影响货币乘数的因素：影响货币乘数的因素：央行决定的两个法定准备金比率央行决定的两个法定准备金比率r和和rt 银行决定的超额准备金比率银行决定的超额准备金比率e个人或公众决定的通货比率个人或公众决定的通货比率c和定期存款比率和定期存款比率t可见，央行并不能决定全部影响因素可见，央行并不能决定全部影响因素。影响银行超额准备金率的因素：影响银行超额准备金率的因素：市场利息率、预市场利息率、预期存款流出量、预期存款流出的不确定性。期存款流出量、预期存款流出的不确定性。影响现金漏损率的因素：影响现金漏损率的因素：财富变动、预期报酬率财富变动、预期报酬率变动、流动性变动变动、流动性变动影响非交易存款与支票存款比率的因影响非交易存款与支票存款比率的因素：素：财富财富总额、预期报酬率总额、预期报酬率