《金融学》课件第8章 金融衍生工具市场.ppt
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1、第八章金融衍生工具市场教学目的和要求教学目的和要求:通过本章学习,掌握金融衍生工具的含义和通过本章学习,掌握金融衍生工具的含义和特点;了解金融衍生工具种类和产生的原因;特点;了解金融衍生工具种类和产生的原因;掌握主要金融衍生工具远期、期货、期权、掌握主要金融衍生工具远期、期货、期权、互换的含义和特点。互换的含义和特点。第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的含义金融衍生工具(financial derivative instrument)是指在原生性金融工具(股票、债券、货币等)基础上派生出来的金融工具或金融商品。二、金融衍生工具的特点(一)跨期性(二)杠杆性(三)虚拟性(四)高风险性三、金融
2、衍生工具的分类(一)根据基础资产不同分类分为股票衍生工具、利率衍生工具、货币或汇率衍生工具。(二)根据交易形式不同分类可分为远期合约、期货合约、期权合约和互换合约(三)根据交易场所不同分类可分为场内金融衍生工具和场外金融衍生工具。四、金融衍生工具产生的原因(一)转移风险的需要(二)金融管制的放松及技术进步的推进(三)金融业竞争所致(四)金融衍生工具自身特性决定第二节主要金融衍生工具 一、金融远期合约(一)金融远期合约的含义金融远期合约(financial forward contract)是指交易双方约定在未来某一确定时间,按照确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在金融远期合约中,未来
3、将买人标的物的一方称为多方,未来将卖出标的物的一方称为空方,合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。(二)金融远期合约的特点1.非标准化合约2.多数采用实物或现金交割3.主要在机构之间交易4.用于套期保值和风险控制(三)金融远期合约的种类1.远期外汇协议所谓远期外汇协议(forward exchange agreement,FXA),是指外汇买卖双方在成交时先就交易的货币种类、数额、汇率及交割的期限等达成协议,并用合约的形式确定下来,在规定的交割日双方再履行合约,办理实际的收付结算。2.远期利率协议所谓远期利率协议(forward rate agreement,FRA),是交易双方在一定
4、名义本金的基础上,根据约定的结算日以及约定的合同利率与市场参照利率的差额进行支付的远期合约。(四)远期合约的利弊优点:可以灵活地满足交易双方的需求,可以使交易者完全规避其资产或负债的利率风险和汇率风险。缺点:难以找到完全一致的远期合约交易对手;二是可能存在违约风险问题。二、金融期货合约(一)金融期货的基本特征金融期货合约的含义金融期货合约(financial futures contract)是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。(二)金融期货的基本特征期货交易是一种标准化的远期交易,它同远期交易的联系与区别。1.联系:两者均为买卖
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