大学课件:第13章 货币需求、货币供给与货币均衡.pptx
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- 大学课件:第13章 货币需求、货币供给与货币均衡 大学 课件 13 货币 需求 供给 均衡
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1、 第十三章第十三章货币需求、货币供给货币需求、货币供给 与货币均衡与货币均衡第三版 第一节 货币需求理论的发展 第二节 中国对货币需求理论的研究 第三节 货币需求面面观 第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 第五节 货币供给及其口径 第六节 货币供给的控制机制 第七节 货币供给是外生变量还是内生变量 第八节 货币均衡与货币非均衡 第九节 货币供求与市场总供求 第十节 我国对均衡境界的追求和理论探索币若干而中用商品价格取决于货币数量商品的价格决定于流通中的货币数量商品流通决定货币流通马克思纸币本身没有价值,只有流通,纸币才能作为金币的代表。欧文费雪费雪方程式:费雪方程式:剑桥剑桥方程式:方程
2、式:凯恩斯人们的货币需求行为取决于三人们的货币需求行为取决于三种动机种动机,即即交易动机交易动机、预防动、预防动机机和和投机动机投机动机。流动性陷阱假说流动性陷阱假说当一定时期的利率水平降到不能再低时,人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期,货币需求弹性就会变得无限大,即无论增加多少货币都会被人们储存起来。凯恩斯货币货币流动速度稳定和货币需求流动速度稳定和货币需求对利率不敏感对利率不敏感机会成本变量(3)仅从宏观角度考察这一问题,那么纳入视野的就只是商品实现的需求和各种支付的需求,从而需要的只是作为购买手段和支付手段的货币。(1)货币需求理论中所考察的货币,马克思及其前人重视的是贵金属。(
3、2)将宏观总量作为考察这一问题的出发点是费雪及其前人一贯的思路。(4)因此,如果货币需求函数可以这样粗略地加以表述,就从f(Y)发展为f(Y,r),并不断纳入更多的自变量。即每8元零售商品供应需要1元人民币实现其流通初始版:初始版:改进改进版:版:名义需求与实际需求之前的区别在于是否剔除了物价变动的影响只要实现了资源的结合,就会有追加的商品、服务交易,从而为促成资源结合而投入的货币也就成为经济过程之必需。以往的货币需求理论,其共同判断是:持有可带来收益的金融资产都是持有无收益货币的负相关因素。至于是否需要有一部分货币专门用来服务金融资产交易,似乎都没有明确地加以表述。服务于金融资产交易的货币,
4、是现代经济生活中的客观存在。研究金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型要求严肃的科学论证。分析角度分析角度含义含义代表理论代表理论货币需求分析的微观角度微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性。剑桥方程式、凯恩斯货币需求模型、弗里德曼货币需求函数货币需求分析的宏观角度货币政策决策者为实现一定时期的经济发展目标,确定合理的货币供给增长率,从总体上考察货币需求的方法。马克思货币必要量公式、费雪交易方程、“1:8公式”资产选择资产选择保值保值生利生利购购买买金金融融资资产产持持有有现现金金购购买买实实物物资资产产20032016年全国城镇储户资产选择意愿变化对货币需求的宏观分析是根据可
5、以解释货币需求的变量(其中包括国民经济总量指标和一些重要的机会成本变量)来估算总体货币需求,并将其作为货币供给决策的依据;对货币需求的微观分析,其着力点在于建立可以更充分反映客观实际的模型,并据以剖析货币需求变化的原因。这两者是不能偏废的。货币供给分析,在剖析货币流通状态和货币政策决策中,是与货币需求理论相对应的另一个侧面。如何才能使货币供给符合经济发展的客观需要,仍是一个需要不断研究探讨的课题。各国中央银行各国中央银行在确定货币供在确定货币供给的统计口径给的统计口径时时,都以都以流动流动性的性的大小大小作为作为标准。标准。M0M0M1M1M2M2M2+CDsM2+CDsM4M4美国美国美国国
6、库、联邦储备银行和存款机构以外的通货;非银行发行的旅行支票;商业银行的活期存款M1+储蓄存款+小额定期存款+货币市场共同基金份额日本日本现金(不包括日本银行持有的现金)、活期存款M1+准货币+CDs英格兰英格兰英格兰银行之外的纸币和硬币;各银行在英格兰银行的储备余额。公众手中的纸币和硬币;私人部门在英国银行和建房互助协会的所有英镑存款公众持有的流通中的纸币和硬币;私人部门在英国银行和建房互助协会的所有英镑存款。中国中国流通中的现金M0+活期存款M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金M1/M2表明狭义货币供给相对于广义货币供给的比重。当 M1/M2的值趋于增大,表明代表现实流通(
7、即现实将用于购买和支付)的货币在广义货币供给量中的比重上升,货币供给的流动性增强,货币流通速度加快;反之流动性减弱,货币供给速度下降。金融创新加强了许多金融工具的流动性,突破了原有货币层次的界限。加大了区分货币与非货币的困难。在中国,由于金融管理比较严格,金融工具不仅种类少而且也较少变动,从而各层次货币供给间的界限也比较明显。从某种意义上说,这似乎更便于中央银行的监测和调控。然而,随着我国金融事业的发展,这样的状况是不会一直维持下去的。货币供给的调控:货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成:对基础货币的调控和对乘数的调控。货币调控三大工具公开市公开市场业务场业务法定准法定准备金率备金率贴
8、现贴现政策政策公开市场业务:公开市场业务:指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券,特别是短期国债,用以影响基础货币的行为。由于由于吞吐的规模和方向可以灵活吞吐的规模和方向可以灵活安排安排,中央银行有可能用以对中央银行有可能用以对货币供应量进行微调货币供应量进行微调,而不会产生震动性影响而不会产生震动性影响 通过通过公开市场操作公开市场操作,中央银行可以主动出击。中央银行可以主动出击。使使中央银行能够随时根据金融市场的变化中央银行能够随时根据金融市场的变化,进进行经常性、行经常性、连续性的操作连续性的操作 使使中央银行能够主动影响商业银行准备金中央银行能够主动影响商业银行准备金,
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