大学精品课件：第一章财务管理导论.ppt

1、大连理工大学管理与经济学部大连理工大学管理与经济学部李延喜教授李延喜教授 授课说明授课说明v教材教材u财务管理财务管理原理、案例与实践原理、案例与实践李延喜主编李延喜主编 人民邮电出人民邮电出版社，版社，20152015年年9 9月月v课程组成课程组成u授课授课4040课时课时+12+12课时模拟财务决策实验课时模拟财务决策实验v考试说明（初稿）考试说明（初稿）u100100分分=100=100分卷面分卷面*80%+1080%+10分（实验成绩）分（实验成绩）+10+10分（日常作业）分（日常作业）卷面考试题型卷面考试题型 一、填空（10分）；二、单选（15分）；三、判断（15分）；四，简答（

2、20分）；五，计算（30分）；六，综合论述题（10分）实验成绩：实验成绩：小组成绩即为个人成绩，出勤率作为系数。例如，小组得10分，个人出勤率为50%，则个人得分为10*50%=5分。日常作业：课程期间，老师会出若干次作业，视完成程度给分。日常作业：课程期间，老师会出若干次作业，视完成程度给分。u另外，全学期点到次数为另外，全学期点到次数为5-85-8次，点到缺席次，点到缺席60%60%以上的，不允许以上的，不允许参加考试。事后请假不予承认，除非出具所在学部正式意见。参加考试。事后请假不予承认，除非出具所在学部正式意见。v实验课说明：实验课说明：u第第1616周周六、日两天。时间段为周周六、日

3、两天。时间段为8 8：00-1200-12：3030；1313：30-1830-18：0000，共，共9 9小时（小时（540540分钟，合计分钟，合计1212课时）课时）u全班分全班分A A、B B两大组，每大组分两大组，每大组分1010小组，每组小组，每组7 7人，自由组队。人，自由组队。uA A组时间为周六上午和周日上午。组时间为周六上午和周日上午。uB B组时间为周六下午和周日下午。组时间为周六下午和周日下午。u实验课分组名单需于第实验课分组名单需于第1616周周五上课时提交，提交后无特殊情周周五上课时提交，提交后无特殊情况不可更改。况不可更改。本章目录本章目录4v1 财务管理概述财务

4、管理概述v2 企业的财务活动与财务关系企业的财务活动与财务关系v3 财务管理的目标财务管理的目标v4 财务管理环境财务管理环境6这个案例的启示资金在不同的时间点，价值不一样；中奖是小概率事件，风险大，不要太痴迷；有机会要及时变现，把现金拿到手里最放心；钱是双刃剑，能带来幸福，也能导致痛苦。71 1 财务管理的定义财务管理的定义v财务管理：财务管理：就是企业获得资金和就是企业获得资金和有效使用有效使用资金的资金的管理活动，是围绕企业价值最大化为目标的。管理活动，是围绕企业价值最大化为目标的。v资金资金在企业经营的各个环节流动，形成企业的财在企业经营的各个环节流动，形成企业的财务问题。务问题。v财

5、务管理活动是企业管理的重要组成部分。可以财务管理活动是企业管理的重要组成部分。可以是重点，但是是重点，但是绝对不能成为绝对不能成为唯一的核心或者中心。唯一的核心或者中心。v财务管理中心论财务管理中心论是本末倒置是本末倒置，否定了生产经营创，否定了生产经营创造价值、造价值、劳动创造价值劳动创造价值的马克思主义思想。的马克思主义思想。81.1 1.1 财务管理的定义财务管理的定义财务管理的内容：财务管理的内容：英文翻译包括：英文翻译包括：vFinancFinancialial Management Management 财务管理财务管理 金融管理金融管理vCorporate Finance Cor

6、porate Finance 公司理财公司理财 公司财务公司财务框架：框架：估价与现金流量估价与现金流量投资与投资风险、净现值投资与投资风险、净现值融资与融资成本、资本结构融资与融资成本、资本结构股利分配与管理股利分配与管理财务管理专题财务管理专题9 9公司财务公司财务 宏观金融宏观金融 国际金融关系国际金融关系v国际金融是国与国国际金融是国与国之间的金融活动；之间的金融活动；v宏观金融是一国宏宏观金融是一国宏观层面金融活动；观层面金融活动；v公司财务是企业个公司财务是企业个体的财务活动。体的财务活动。9 9国际金融国际金融宏观金融宏观金融公司公司金融金融10（1 1）资金的时间价值；资金的时

7、间价值；（2 2）风险报酬；风险报酬；（3 3）利率与通货膨胀；利率与通货膨胀；（4 4）现金流转。现金流转。1.21.2 财务管理的基本理念财务管理的基本理念11v问题一：财务管理在企业中到底是什么地位问题一：财务管理在企业中到底是什么地位?v问题二：什么原因决定了财务管理的地位问题二：什么原因决定了财务管理的地位?课课 堂堂 问问 题题12（1 1）财务决策的数量化越来越主要，例如财务决策的数量化越来越主要，例如 收益收益率、投资回收期、内涵报酬率率、投资回收期、内涵报酬率等；等；（2 2）财务预测的作用不断加强：企业各项财务财务预测的作用不断加强：企业各项财务数据为企业预测、宏观经济预测

8、提供基础。数据为企业预测、宏观经济预测提供基础。上面是练内功上面是练内功还需要考虑企业外部因素还需要考虑企业外部因素1.3 1.3 财务管理的变化趋势财务管理的变化趋势 13（3 3）利率波动、通货膨胀、通货紧缩和汇率等）利率波动、通货膨胀、通货紧缩和汇率等外部外部影响要素对财务的作用越来越重要影响要素对财务的作用越来越重要；（4 4）收购兼并与资产重组成为财务管理主要活动；）收购兼并与资产重组成为财务管理主要活动；（5 5）国际财务与跨国财务管理成为现代财务管理内）国际财务与跨国财务管理成为现代财务管理内容；容；（6 6）资产定价、股权定价、风险管理、业绩管理越）资产定价、股权定价、风险管理

9、、业绩管理越来越带来新挑战。来越带来新挑战。要重视自身的历史和现状、同时着眼市场和未来1.3 1.3 财务管理的变化趋势财务管理的变化趋势 14营销与财务营销与财务v销售人员要面对预算，营销支出与计划之间平衡。销售人员要面对预算，营销支出与计划之间平衡。在营销调研、分销渠道设立、网点设置、产品定在营销调研、分销渠道设立、网点设置、产品定价等方面，收益与成本分析，价格价等方面，收益与成本分析，价格成本。成本。会计与财务会计与财务v会计师必须懂得财务决策，对客户的财务进行分会计师必须懂得财务决策，对客户的财务进行分析，对产品的收益进行分析，对于新设项目进行析，对产品的收益进行分析，对于新设项目进行

10、分等。分等。1.4 1.4 为什么要学习财务管理为什么要学习财务管理15财务与你财务与你个人理财的观念与思想个人理财的观念与思想v个人收入与开支，收支平衡；个人收入与开支，收支平衡；v个人财富的积累；个人财富的积累；v个人投资：股票、房产、存款等；个人投资：股票、房产、存款等；v宏观金融事件的了解与分析，美国次贷危机、欧宏观金融事件的了解与分析，美国次贷危机、欧债危机、人民币汇率走势对中国企业、经济影响。债危机、人民币汇率走势对中国企业、经济影响。1.4 1.4 为什么要学习财务管理为什么要学习财务管理161616v问题三：现阶段，你如何管理好自己的问题三：现阶段，你如何管理好自己的资金（钱）

11、？资金（钱）？v问题四：你对于个人财富目标是怎样的问题四：你对于个人财富目标是怎样的定位？定位？课课 堂堂 问问 题题17第第2节节 企业财务活动与财务关系企业财务活动与财务关系v企业的财务活动企业的财务活动就是企业的资金活动。包就是企业的资金活动。包括五个方面：筹资活动、投资活动、资金括五个方面：筹资活动、投资活动、资金耗费、资金流入和资金分配。耗费、资金流入和资金分配。v企业的财务关系企业的财务关系就是企业在组织财务活动就是企业在组织财务活动的过程中涉及到方方面面的经济关系，这的过程中涉及到方方面面的经济关系，这些经济关系就是财务关系。些经济关系就是财务关系。182 企业的财务活动与财务关

12、系企业的财务活动与财务关系192.1 2.1 企业财务活动企业财务活动 (1).(1).筹资活动筹资活动 取得一定数量的资金，是企业生产经营的必要条件，也取得一定数量的资金，是企业生产经营的必要条件，也是资金活动的起点、投资的前提。是资金活动的起点、投资的前提。(2).(2).投资活动投资活动 企业投资活动关系到企业生产经营规模的大小、企业资企业投资活动关系到企业生产经营规模的大小、企业资源利用的合理性以及企业经济效益的高低。源利用的合理性以及企业经济效益的高低。(3).(3).资金耗费资金耗费 资金耗费是整个资金运动的基础环节，耗资的多少是影资金耗费是整个资金运动的基础环节，耗资的多少是影响

13、企业盈利水平的重要因素。响企业盈利水平的重要因素。20(4).(4).资金流入资金流入 企业资金的回收是以价值形式反映生产成果的实现，它企业资金的回收是以价值形式反映生产成果的实现，它不仅可以补偿产品成本，而且可以实现企业利润，它是企业不仅可以补偿产品成本，而且可以实现企业利润，它是企业财务活动中的关键环节。财务活动中的关键环节。(5).(5).资金分配资金分配 分配是企业资金运动过程的终点，也是下一次资金运动分配是企业资金运动过程的终点，也是下一次资金运动的起点，起着两次资金运动之间的联结作用，是企业资金不的起点，起着两次资金运动之间的联结作用，是企业资金不断循环、不断周转的重要条件。断循环

14、、不断周转的重要条件。21银 行社 会 公 众固 定 资 金生 产 储 备 资 金工 资 及 其 他 费 用盈 余 留 存税 收股 利 分 配货 币 资 金产 成 品 资 金在 产 品 资 金货 币 资 金企业财务活动流程图 22企业与企业与投资者投资者之间的财务关系；之间的财务关系；管理者和股东管理者和股东之间的财务关系；之间的财务关系；企业与企业与相关客户相关客户之间的财务关系；之间的财务关系；企业与企业与税务机关税务机关之间的财务关系；之间的财务关系；企业企业内部各单位内部各单位之间的财务关系。之间的财务关系。2.2 2.2 企业的财务关系企业的财务关系2324241 1、国内外不同企业

15、的高管年薪，、国内外不同企业的高管年薪，为什么差距为什么差距这么大呢？这么大呢？2 2、从、从股东角度股东角度出发，应该如何制定高管的薪出发，应该如何制定高管的薪酬？酬？3 3、从、从高管角度高管角度出发，应该得到什么样的薪酬出发，应该得到什么样的薪酬？请结合我国出台的请结合我国出台的“中央管理企业主要负责人薪中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案（酬制度改革方案（20142014）”分析国有企业薪酬。分析国有企业薪酬。案例问题案例问题25第第3 3节节 财务管理的目标财务管理的目标263 3 财务管理的目标财务管理的目标v财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的目财务管理目标是企业财务管理活

16、动所要达到的目的和境界，是评价财务管理活动合理化的标准。的和境界，是评价财务管理活动合理化的标准。目标的作用目标的作用导向作用导向作用 ；激励作用；激励作用凝聚作用凝聚作用 ；考核作用；考核作用3.1 3.1 企业目标选择企业目标选择（1 1）生存目标）生存目标v企业生存的基本条件包括：企业生存的基本条件包括：一是以收抵支。二是到期偿债。一是以收抵支。二是到期偿债。v企业破产的原因包括：长期亏损，是内因；企业破产的原因包括：长期亏损，是内因；不能偿还到期债务直接原因。不能偿还到期债务直接原因。不适当的快速不适当的快速增长增长也会破产。也会破产。v保证企业生存所需的资金，是对财务管理保证企业生存

17、所需的资金，是对财务管理的首要要求。的首要要求。273 3 财务管理的目标财务管理的目标（2 2）发展目标）发展目标发展是硬道理，发展中求生存。发展是硬道理，发展中求生存。v筹集发展所需的资金，是对财务管理的第筹集发展所需的资金，是对财务管理的第二个要求。二个要求。（3 3）获利目标）获利目标只有获利，才能完成持续的积累，才能增只有获利，才能完成持续的积累，才能增加规模和调整结构。加规模和调整结构。v有效、合理的使用资金使企业获利有效、合理的使用资金使企业获利，是对，是对财务管理的第三个要求。财务管理的第三个要求。283 3 财务管理的目标财务管理的目标293.2 3.2 财务管理的目标选择财

18、务管理的目标选择(1)(1)利润最大化利润最大化 ：存在缺陷：存在缺陷因为利润代表企业新创造的财富，利润越多，因为利润代表企业新创造的财富，利润越多，越接近企业目标。越接近企业目标。需要注意的问题或缺点：需要注意的问题或缺点：A A、没有考虑利润的取得时间。、没有考虑利润的取得时间。20092009年利润年利润200200万元，和万元，和20102010年利润年利润200200万元，万元，哪个更好？哪个更好？（考虑资金时间价值）（考虑资金时间价值）3030 B、没有考虑利润与投资资金的关系。没有考虑利润与投资资金的关系。A A企业和企业和B B企业，同样获利企业，同样获利500500万元，万元

19、，A A投入投入10001000万元，万元，B B投入投入600600万元。如果不考虑投入与利润比例万元。如果不考虑投入与利润比例关系，无法判断。关系，无法判断。C C、没有考虑利润与承担风险的关系。、没有考虑利润与承担风险的关系。同样投入同样投入10001000万元，都获利万元，都获利100100万元，万元，A A为购买为购买国债，全部到帐；国债，全部到帐；B B为购买股票，账面没有变现。哪为购买股票，账面没有变现。哪个风险大？。个风险大？。3.2 3.2 财务管理的目标选择财务管理的目标选择31(2)(2)股东财富最大化股东财富最大化v股东财富最大化是指股东持有公司股份的市场价值股东财富最

20、大化是指股东持有公司股份的市场价值达到最大。达到最大。股价股价股票数量股票数量=股东财富股东财富v股东会损害债权人的利益。股东会损害债权人的利益。v由于利润操纵行为的存在，大股东会通过操纵利润由于利润操纵行为的存在，大股东会通过操纵利润来影响股票价格，增加了公司股价波动风险。来影响股票价格，增加了公司股价波动风险。3.2 3.2 财务管理的目标选择财务管理的目标选择32(3)(3)企业价值最大化企业价值最大化 ：适宜的选择适宜的选择v企业价值最大化企业价值最大化，是指通过企业的合理经营，是指通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风

21、险的情况下使企业的总价值达到最高，进和风险的情况下使企业的总价值达到最高，进而使而使股东价值和债权人价值股东价值和债权人价值达到最大。达到最大。3.2 3.2 财务管理的目标选择财务管理的目标选择33企业价值最大化为目标的财务框架企业价值最大化为目标的财务框架34课堂案例：课堂案例：三个和尚的故事与财务管理三个和尚的故事与财务管理一个小和尚挑水吃一个小和尚挑水吃:v山上有座小庙，庙山上有座小庙，庙里有个小和尚。他里有个小和尚。他每天挑水、念经、每天挑水、念经、敲木鱼，给观音菩敲木鱼，给观音菩 萨案桌上的净水瓶萨案桌上的净水瓶添水，夜里不让老添水，夜里不让老鼠来偷东西，生活鼠来偷东西，生活过得安

22、稳自在。过得安稳自在。35一个小和尚挑水吃的财务寓意一个小和尚挑水吃的财务寓意v就像中国的独资企业、家族企业，股权结就像中国的独资企业、家族企业，股权结构单一，决策迅捷、快速，独立承担责任。构单一，决策迅捷、快速，独立承担责任。v企业规模适中，现金流量（水）稳定，小企业规模适中，现金流量（水）稳定，小和尚量力而担水，保持现金流量稳定，经和尚量力而担水，保持现金流量稳定，经营状况没有大起大落。营状况没有大起大落。36两个和尚抬水吃两个和尚抬水吃:v来了个长和尚，来了个长和尚，和小和尚一起去和小和尚一起去抬水。他们斤斤抬水。他们斤斤计较，谁都想占计较，谁都想占谁的便宜。不过，谁的便宜。不过，虽然吵

23、吵闹闹，虽然吵吵闹闹，但他们总算每天但他们总算每天还是有水喝，有还是有水喝，有饭吃。饭吃。课堂案例：课堂案例：三个和尚的故事与财务管理三个和尚的故事与财务管理37两个和尚抬水吃的财务寓意两个和尚抬水吃的财务寓意庙里引进了新的股庙里引进了新的股东，新老股东为了东，新老股东为了个人私利，会在抬个人私利，会在抬水、吃水（水、吃水（创造和创造和使用现金流使用现金流）方面）方面博弈。博弈。虽然各自股份不同，虽然各自股份不同，但是均知道，如果但是均知道，如果不合作，不合作，庙（企业）庙（企业）会断水（现金流）。会断水（现金流）。38三个和尚没水吃三个和尚没水吃:v又来了个胖和尚，又来了个胖和尚，把缸里的水

24、喝光了。把缸里的水喝光了。谁也不挑水，三个谁也不挑水，三个和尚没水喝。大家和尚没水喝。大家各念各的经，各敲各念各的经，各敲各的木鱼，花草枯各的木鱼，花草枯萎了。夜里老鼠出萎了。夜里老鼠出来偷东西，谁也不来偷东西，谁也不管。管。课堂案例：课堂案例：三个和尚的故事与财务管理三个和尚的故事与财务管理39三个和尚没水吃的财务寓意三个和尚没水吃的财务寓意股权分散后，谁都说的股权分散后，谁都说的不算，都不愿意为别人不算，都不愿意为别人创造价值（现金流量）。创造价值（现金流量）。而且当最后一滴水而且当最后一滴水（现（现金）枯竭后金）枯竭后，企业只能，企业只能破产（破产（火灾火灾）。）。同缸里没水（现金枯同缸

25、里没水（现金枯竭），连蜡烛的火（竭），连蜡烛的火（很很小的到期债务小的到期债务）都无法）都无法熄灭，缺乏运营资金。熄灭，缺乏运营资金。4040课后思考课后思考 从财务管理角度分析，三个和尚怎样才能管从财务管理角度分析，三个和尚怎样才能管理好寺庙？理好寺庙？建议从三个方面分析：建议从三个方面分析：1 1、体制方面、体制方面2 2、机制方面、机制方面3 3、方法方面、方法方面 41第第4 4节节 财务管理环境财务管理环境424.1 4.1 财务管理环境概述财务管理环境概述（1 1）宏观环境）宏观环境v宏观环境是指影响企业理财活动的各种宏宏观环境是指影响企业理财活动的各种宏观因素，它可以概括为五个方

26、面：观因素，它可以概括为五个方面：v经济周期经济周期 v通货膨胀通货膨胀v经济政策经济政策 v税收环境税收环境v金融市场金融市场4 4 财务管理环境财务管理环境43企业与金融市场间的关系图企业与金融市场间的关系图企业资产：企业资产：流动资产流动资产固定资产固定资产金融市场金融市场短期负债短期负债长期负债长期负债权益资本权益资本企业发行证券、向银行借贷企业发行证券、向银行借贷 支付债务和股利支付债务和股利税税收收政府政府留留存存企业的账面价值企业的账面价值企业的市场价值企业的市场价值企业企业44（2 2）微观环境）微观环境 企业组织形式；企业组织形式；市场环境；市场环境；采购环境；采购环境；生产

27、环境。生产环境。454.2 4.2 如何进行财务管理如何进行财务管理（大眼睛苏明娟）（大眼睛苏明娟）（1 1）君子爱财、取之有道）君子爱财、取之有道（2 2）你不理财，财不理你）你不理财，财不理你 （3 3）赚钱靠努力，发财凭机）赚钱靠努力，发财凭机遇遇（4 4）知识改变命运，智慧创）知识改变命运，智慧创造财富造财富46（5 5）坚持长期观念，防止短视行为）坚持长期观念，防止短视行为（6 6）良好心态决定投资成败，切忌借贷资金投资）良好心态决定投资成败，切忌借贷资金投资（7 7）投资一定观察经济环境）投资一定观察经济环境（8 8）钱为人所用，而非成为金钱的奴隶）钱为人所用，而非成为金钱的奴隶（9 9）财务自由远远高于财富最大化）财务自由远远高于财富最大化47课堂问题课堂问题v问题五：问题五：什么是财务自由？什么是财务自由？什么是财富最大化？什么是财富最大化？你对于财富的最求，你对于财富的最求，是选择财务自由，是选择财务自由，还是财富最大化？还是财富最大化？如何实现财务自由，请看今后章如何实现财务自由，请看今后章节节48