国际投资概论课件第5章国际投资环境评估.ppt

1、第五章第五章 国际直接投资环境评估国际直接投资环境评估【引导案例引导案例】美国肯德基在中国香港市场的转败为胜美国肯德基在中国香港市场的转败为胜文化环境对国际投资活动的影响文化环境对国际投资活动的影响 美国哈兰山德士上校于美国哈兰山德士上校于19391939年以含有年以含有1111种草木种草木植物和香料的秘方制成的肯德基家乡鸡，由于工艺植物和香料的秘方制成的肯德基家乡鸡，由于工艺独特、香酥爽口、很快就风行美国，并走向世界，独特、香酥爽口、很快就风行美国，并走向世界，形成一个庞大的国际性快餐食品市场。然而，作为形成一个庞大的国际性快餐食品市场。然而，作为第一家进入香港市场的美国快餐食品连锁店的肯德

2、第一家进入香港市场的美国快餐食品连锁店的肯德基却兵败香江，在国际市场拓展中经历了一次与文基却兵败香江，在国际市场拓展中经历了一次与文化投资环境密切相关的重大挫折。化投资环境密切相关的重大挫折。2020世纪世纪7070年代初的香港，经济发展和社会变化使社会年代初的香港，经济发展和社会变化使社会生活节奏日趋加快，愈来愈多的居民走出家庭厨房，户外生活节奏日趋加快，愈来愈多的居民走出家庭厨房，户外用餐，从而形成了对快餐食品迅速增长的市场需求。另外，用餐，从而形成了对快餐食品迅速增长的市场需求。另外，鸡是中国人历来的传统食品之一，不论是从营养价值还是鸡是中国人历来的传统食品之一，不论是从营养价值还是从饮

3、食偏好来看，都会引起港人的兴趣和食欲。基于这一从饮食偏好来看，都会引起港人的兴趣和食欲。基于这一种投资环境的分析，肯德基于种投资环境的分析，肯德基于19731973年年6 6月进军香港快餐市月进军香港快餐市场，然而，令人惊奇的是，在不到两年的时间里，这些首场，然而，令人惊奇的是，在不到两年的时间里，这些首批进入香港的美国肯德基家乡鸡店又全部停业关闭了。据批进入香港的美国肯德基家乡鸡店又全部停业关闭了。据分析，问题主要出在投资者缺乏对香港本土或地域文化特分析，问题主要出在投资者缺乏对香港本土或地域文化特别是饮食文化的了解。首先，肯德基没有进一步了解中国别是饮食文化的了解。首先，肯德基没有进一步了

4、解中国人对鸡食品的口味要求，仍用鱼肉喂养，以致破坏了中国人对鸡食品的口味要求，仍用鱼肉喂养，以致破坏了中国鸡特有的口味，不合港人的胃口。其次，家乡鸡采用鸡特有的口味，不合港人的胃口。其次，家乡鸡采用“好好味到舔手指味到舔手指”的国际性广告词，也有悖于香港居民的观念。的国际性广告词，也有悖于香港居民的观念。最后，家乡鸡不在店内设放座位的美国式服务，违背了港最后，家乡鸡不在店内设放座位的美国式服务，违背了港人喜好结伴入店进餐、边吃边聊的饮食习惯。人喜好结伴入店进餐、边吃边聊的饮食习惯。大约过了大约过了1010年，肯德基家乡鸡带着先后在马来西亚、年，肯德基家乡鸡带着先后在马来西亚、新加坡、泰国和菲律

5、宾投资成功的喜悦，于新加坡、泰国和菲律宾投资成功的喜悦，于19861986年年9 9月再月再度登陆港岛。虽然这时的香港快餐业市场份额已被本地食度登陆港岛。虽然这时的香港快餐业市场份额已被本地食品和麦当劳分别占去了七成和两成以上，面临着更多的竞品和麦当劳分别占去了七成和两成以上，面临着更多的竞争强手，但肯德基采取了一些措施，如快餐店设计高雅、争强手，但肯德基采取了一些措施，如快餐店设计高雅、改变了整体形象，并提供店内就餐的座位，放弃国际性的改变了整体形象，并提供店内就餐的座位，放弃国际性的统一广告词统一广告词“好味到舔手指好味到舔手指”，改为带有浓厚港味的，改为带有浓厚港味的“甘甘香鲜美石岩口味

6、香鲜美石岩口味”；注重年轻及受过教育的顾客层；一律；注重年轻及受过教育的顾客层；一律采用美国鸡，并以美式配方制作等，很快立足并占据了香采用美国鸡，并以美式配方制作等，很快立足并占据了香港快餐市场，在不到两年的时间里，肯德基家乡鸡在香港港快餐市场，在不到两年的时间里，肯德基家乡鸡在香港的快餐店就发展到了的快餐店就发展到了716716家，约占该公司在世界各地总店家，约占该公司在世界各地总店数的数的1 11010强，成为香港快餐业中与麦当劳、汉堡包皇和强，成为香港快餐业中与麦当劳、汉堡包皇和必胜客薄饼并立的四大美式快餐食品之一。可以说，如果必胜客薄饼并立的四大美式快餐食品之一。可以说，如果没有投资者

7、对香港文化投资环境的客观而又细致的分析和没有投资者对香港文化投资环境的客观而又细致的分析和评估，也就不会有肯德基家乡鸡在港岛的转败为胜。评估，也就不会有肯德基家乡鸡在港岛的转败为胜。本章主要内容：本章主要内容：n国际投资环境概述国际投资环境概述n国际投资环境及其因素分析国际投资环境及其因素分析n国际投资环境评估原则与方法国际投资环境评估原则与方法第一节第一节 国际投资环境概述国际投资环境概述n一、国际投资环境的定义与分类一、国际投资环境的定义与分类n二、国际投资环境的特点二、国际投资环境的特点一、国际投资环境的定义与分类一、国际投资环境的定义与分类（一）国际投资环境的定义（一）国际投资环境的定

8、义n投资环境（投资环境（Investment Climates）：）：是指是指对投资者的预期目标产生有利或不利影响的对投资者的预期目标产生有利或不利影响的各种外部条件的总和。各种外部条件的总和。n国际投资环境：国际投资环境：是指对国际投资产生有利或是指对国际投资产生有利或不利影响的东道国特定因素相互作用的有机不利影响的东道国特定因素相互作用的有机结合，具体来说，就是一个国家或地区接受结合，具体来说，就是一个国家或地区接受和吸引外商直接投资所具备的条件。和吸引外商直接投资所具备的条件。n国际投资环境通常由五大因素构成，即政国际投资环境通常由五大因素构成，即政治环境、经济环境、自然环境、法律环境治

9、环境、经济环境、自然环境、法律环境和社会文化环境。和社会文化环境。n人们对投资环境认识的变化：人们对投资环境认识的变化：（1 1）最初人们关注的重点是投资硬环境。）最初人们关注的重点是投资硬环境。（2 2）后来人们开始关心软环境，即办事效率、教育）后来人们开始关心软环境，即办事效率、教育文化、风俗习惯、政策法规、投资优惠等。文化、风俗习惯、政策法规、投资优惠等。（3 3）现在开始重视产业配套环境，如产业配套能力、）现在开始重视产业配套环境，如产业配套能力、零部件与原材料供应的便利程度、产业链投资、零部件与原材料供应的便利程度、产业链投资、企业集群布局。企业集群布局。（二）国际投资环境的分类（二

10、）国际投资环境的分类1.1.按所包含的因素多寡：按所包含的因素多寡：n狭义的投资环境：狭义的投资环境：主要是指投资的经济环境，包主要是指投资的经济环境，包括东道国的经济体制、经济发展战略、经济发展括东道国的经济体制、经济发展战略、经济发展水平、基础设施、外汇制度、金融市场的完善程水平、基础设施、外汇制度、金融市场的完善程度以及币值稳定性等。度以及币值稳定性等。n广义的投资环境：广义的投资环境：除了包括经济环境之外，还有除了包括经济环境之外，还有包括一国的政治状况、社会文化环境、法律制度、包括一国的政治状况、社会文化环境、法律制度、自然条件以及人力资源等诸多因素。自然条件以及人力资源等诸多因素。

11、（二）国际投资环境的分类（二）国际投资环境的分类2.2.按因素稳定性：按因素稳定性：n自然因素环境：自然因素环境：指东道国的自然资源、地理条件、指东道国的自然资源、地理条件、自然气候等因素，这些因素自然气候等因素，这些因素相对稳定相对稳定的。的。n人为自然因素环境：人为自然因素环境：指东道国的经济潜在增长率、指东道国的经济潜在增长率、经济结构、市场完备性等因素，这些因素经济结构、市场完备性等因素，这些因素中期可中期可变变，一般认为这类因素是国际投资环境的关键因，一般认为这类因素是国际投资环境的关键因素。素。n人为因素环境：人为因素环境：指东道国的开放进程、政策连续指东道国的开放进程、政策连续性

12、、贸易政策等因素，这些因素性、贸易政策等因素，这些因素短期可变短期可变。表表51 按因素稳定性分类的国际投资环境按因素稳定性分类的国际投资环境 A自然因素环境自然因素环境（相对稳定）（相对稳定）B人为自然因素环境人为自然因素环境（中期可变）（中期可变）C人为因素环境人为因素环境（短期可变）（短期可变）自然资源自然资源实际增长率实际增长率开放进程开放进程地理条件地理条件经济结构经济结构投资刺激投资刺激人力资源人力资源劳动效率劳动效率政策连续性政策连续性自然气候自然气候市场完备性市场完备性贸易政策贸易政策.（二）国际投资环境的分类（二）国际投资环境的分类3.3.按因素性质：按因素性质：n硬环境：硬

13、环境：是指具有一定物质形态的各种影是指具有一定物质形态的各种影响因素，如自然资源、基础设施等；响因素，如自然资源、基础设施等；n软环境：软环境：是指各种非物质形态的社会人文是指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如社会制度、政策法规、社方面的条件，如社会制度、政策法规、社会文化、教育水平、政府效率等。会文化、教育水平、政府效率等。（二）国际投资环境的分类（二）国际投资环境的分类4.4.按因素范围：按因素范围：n国际环境：国际环境：指与东道国所处的国际大环境指与东道国所处的国际大环境状况相联系的超国别性因素总和，如所处状况相联系的超国别性因素总和，如所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关经济区

14、域、国际政治地位、与其他国家关系等。系等。n国内环境：国内环境：指东道国本身的国别性因素总指东道国本身的国别性因素总和，如自然条件、经济发展状况、政治状和，如自然条件、经济发展状况、政治状况等。况等。阅读资料阅读资料中国投资环境现状及前景中国投资环境现状及前景n投资环境决定了投资是否能创造出更强的投资环境决定了投资是否能创造出更强的企业竞争力，并实现可持续增长。世界银企业竞争力，并实现可持续增长。世界银行报告将投资者对投资环境的预期归为三行报告将投资者对投资环境的预期归为三大类相互关联的组成要素：一是宏观经济、大类相互关联的组成要素：一是宏观经济、国家外贸外资政策以及政局的稳定；二是国家外贸外

15、资政策以及政局的稳定；二是国家监管框架的效率，如劳动关系、税收国家监管框架的效率，如劳动关系、税收的效率与透明度等；三是基础设施和金融的效率与透明度等；三是基础设施和金融服务的数量、质量，以及在熟练工人流动服务的数量、质量，以及在熟练工人流动性不足与技术集约化条件下的技能和技术性不足与技术集约化条件下的技能和技术禀赋。禀赋。n 20032003年年1212月月1616日，世界银行在其网站公布了日，世界银行在其网站公布了20032003年中国投资环境调研报告，题为年中国投资环境调研报告，题为改善中国投资改善中国投资环境，提高城市竞争力：中国环境，提高城市竞争力：中国2323个城市排名个城市排名。

16、这份报告是在这份报告是在20022002年对中国的北京、成都、广州、年对中国的北京、成都、广州、上海、天津上海、天津5 5个城市进行投资环境调查的基础上，个城市进行投资环境调查的基础上，将调查范围扩大到全国将调查范围扩大到全国2323个城市，对投资环境调个城市，对投资环境调查的结果进行了分析研究。该报告认为中国的投查的结果进行了分析研究。该报告认为中国的投资环境在世界银行所调查的资环境在世界银行所调查的2525个发展中国家中名个发展中国家中名列前茅，在许多方面都做得相当出色，但在某些列前茅，在许多方面都做得相当出色，但在某些方面仍落后于东亚及东南亚的一些邻国，投资环方面仍落后于东亚及东南亚的一

17、些邻国，投资环境有很大改善空间。境有很大改善空间。阅读资料阅读资料中国投资环境现状及前景中国投资环境现状及前景二、国际投资环境的特点二、国际投资环境的特点n综合性综合性n多样性多样性n变化与稳定的统一性变化与稳定的统一性n客观与主观的统一客观与主观的统一第二节第二节 国际投资环境及其因素分析国际投资环境及其因素分析n一、自然环境一、自然环境n二、经济环境二、经济环境n三、制度环境三、制度环境n四、社会文化环境四、社会文化环境一、自然环境一、自然环境n自然环境是指自然或历史上长期形成的与自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人口及地理等条件。投资有关的自然、人口及地理等条件。n自然

18、环境主要包括东道国的地理位置、国自然环境主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口状况、地形、地貌、自然风土面积、人口状况、地形、地貌、自然风光，以及至为重要的自然资源状况等等。光，以及至为重要的自然资源状况等等。n重点分析一下重点分析一下地理位置地理位置和和自然资源自然资源这两个这两个对国际投资影响最为直接的因素。对国际投资影响最为直接的因素。（一）地理位置（一）地理位置n地理位置是指某一国家或地区对于外在的地理位置是指某一国家或地区对于外在的客观事物在方位上和距离上的空间关系，客观事物在方位上和距离上的空间关系，是投资环境中一个十分重要的因素。是投资环境中一个十分重要的因素。n一个优越的地理

19、位置在国际投资中所包含一个优越的地理位置在国际投资中所包含的因素有：接近投资国、接近重要国际运的因素有：接近投资国、接近重要国际运输线、接近资源产地和接近市场等。输线、接近资源产地和接近市场等。1接近投资国接近投资国n东道国与投资国地理上接近是优越地理位东道国与投资国地理上接近是优越地理位置的一个基本方面。距离近就可节省运输置的一个基本方面。距离近就可节省运输时间、降低运输成本。而且，毗邻国家间时间、降低运输成本。而且，毗邻国家间往往语言相通、文化相近、历史相似、有往往语言相通、文化相近、历史相似、有着长期交往的传统，这无疑给投资者管理着长期交往的传统，这无疑给投资者管理企业、了解当地市场以及

20、熟悉与此密切相企业、了解当地市场以及熟悉与此密切相关的文化习俗、消费习惯等提供了方便。关的文化习俗、消费习惯等提供了方便。n美国二战后对外直接投资的主要目的地是美国二战后对外直接投资的主要目的地是加拿大和拉美各国；加拿大和拉美各国；2020世纪世纪9090年代以来西年代以来西欧的投资者纷纷到中东欧地区投资部分也欧的投资者纷纷到中东欧地区投资部分也是因为东西欧之间距离较近的缘故。是因为东西欧之间距离较近的缘故。2接近重要国际运输线接近重要国际运输线n接近重要国际贸易航线是优越地理位置的接近重要国际贸易航线是优越地理位置的重要构成因素。优越地理位置的表现之一重要构成因素。优越地理位置的表现之一就是

21、具有方便、经济的运输条件。接近国就是具有方便、经济的运输条件。接近国际运输线，可降低原材料运进和产成品运际运输线，可降低原材料运进和产成品运出的成本。出的成本。n新加坡和中国香港优越的地理位置和良好新加坡和中国香港优越的地理位置和良好的运输条件使其成为东南亚地区重要的贸的运输条件使其成为东南亚地区重要的贸易枢纽和金融中心，从而备受跨国公司的易枢纽和金融中心，从而备受跨国公司的青睐，成为许多跨国公司地区总部的首选青睐，成为许多跨国公司地区总部的首选之地。之地。3接近资源产地接近资源产地n接近资源产地是构成优越地理位置的一个接近资源产地是构成优越地理位置的一个必要条件。距离资源产地的远近，影响着必

22、要条件。距离资源产地的远近，影响着企业生产所需的原材料和燃料的运输成本。企业生产所需的原材料和燃料的运输成本。n在接近资源产地的地方投资，既可以减少在接近资源产地的地方投资，既可以减少运输成本，同时原材料、燃料的价格比较运输成本，同时原材料、燃料的价格比较低廉，供应也比较稳定，从而有利于保证低廉，供应也比较稳定，从而有利于保证生产的正常进行和提高投资效益。尤其是生产的正常进行和提高投资效益。尤其是对于那些需要很高运输成本的大宗资源产对于那些需要很高运输成本的大宗资源产业，厂址与资源产地的距离直接影响着企业，厂址与资源产地的距离直接影响着企业的投资成本，对外资的影响尤为重要。业的投资成本，对外资

23、的影响尤为重要。4接近市场接近市场n首先，接近市场可以降低运输成本。首先，接近市场可以降低运输成本。n其次，可以即时获得市场反馈的信息。有些产品其次，可以即时获得市场反馈的信息。有些产品市场竞争激烈，需求变化快，对产品质量、款式、市场竞争激烈，需求变化快，对产品质量、款式、规格、包装等方面的要求变化多，市场的信息反规格、包装等方面的要求变化多，市场的信息反馈对企业来说至关重要，这就要求投资地点尽量馈对企业来说至关重要，这就要求投资地点尽量靠近产品的消费市场。靠近产品的消费市场。n最后，有些行业耗用原材料较多，产成品重量较最后，有些行业耗用原材料较多，产成品重量较大，或者容易破损、体积大、易腐烂

24、造成运输困大，或者容易破损、体积大、易腐烂造成运输困难，这些行业的投资也倾向于选择接近市场的地难，这些行业的投资也倾向于选择接近市场的地方。方。（二）自然资源（二）自然资源n自然资源指天然存在的，对人类生存和发展起着自然资源指天然存在的，对人类生存和发展起着重要作用的各种资源，包括矿产资源、水资源、重要作用的各种资源，包括矿产资源、水资源、各种原材料等。东道国如果拥有丰富的自然资源，各种原材料等。东道国如果拥有丰富的自然资源，尤其是与经济发展密切相关而又十分稀缺的战略尤其是与经济发展密切相关而又十分稀缺的战略资源（如石油和冶金矿物等），则可以成为该国资源（如石油和冶金矿物等），则可以成为该国吸

25、引外资的巨大优势。吸引外资的巨大优势。n中东地区由于石油储量丰富，成为各大石油公司中东地区由于石油储量丰富，成为各大石油公司竞相投资的热土；南非则因则因蕴藏丰富的黄金竞相投资的热土；南非则因则因蕴藏丰富的黄金和稀有金属则吸引了各大跨国公司的投资。这些和稀有金属则吸引了各大跨国公司的投资。这些例子说明，自然资源有时会成为一国吸引外资的例子说明，自然资源有时会成为一国吸引外资的重要筹码。重要筹码。二、经济环境二、经济环境n经济环境是影响国际投资的最重要的环境经济环境是影响国际投资的最重要的环境因素，可分为国内经济因素和涉外经济因因素，可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。素两大类。n国内经济因素

26、国内经济因素主要包括经济制度和经济体主要包括经济制度和经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；境和产业环境等方面的因素；n涉外经济因素涉外经济因素则主要包括国际收支状况、则主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。状况等方面的因素。（一）经济体制（一）经济体制n经济体制是指社会经济制度或生产关系所采取的经济体制是指社会经济制度或生产关系所采取的具体经济运行组织形式和经济管理体制。它决定具体经济运行组织形式和经济管理体制。它决定着人们在一定的社会经济制度基础上应该

27、怎样从着人们在一定的社会经济制度基础上应该怎样从事经济活动和在怎样的相互关系下从事经济活动。事经济活动和在怎样的相互关系下从事经济活动。n构成经济体制的主要因素包括：所有制结构、国构成经济体制的主要因素包括：所有制结构、国家干预经济生活的方式、企业内部的组织和管理、家干预经济生活的方式、企业内部的组织和管理、商品流通体系、金融保险体系、对外经济体制、商品流通体系、金融保险体系、对外经济体制、劳动就业体制、资源管理体制、财政税收体制以劳动就业体制、资源管理体制、财政税收体制以及与此密切相关的法律体系等。及与此密切相关的法律体系等。n在世界范围内，经济体制一般可以分为三种形式：在世界范围内，经济体

28、制一般可以分为三种形式：完全的市场经济体制、完全的中央集权计划经济完全的市场经济体制、完全的中央集权计划经济体制以及市场和计划相结合的混合经济体制。体制以及市场和计划相结合的混合经济体制。n经济体制对外资影响的分析可以从两个方经济体制对外资影响的分析可以从两个方面入手，一是东道国经济体制的完善度；面入手，一是东道国经济体制的完善度；二是投资国与东道国经济体制的近似度。二是投资国与东道国经济体制的近似度。n一般来说，发达国家实行的是市场经济体一般来说，发达国家实行的是市场经济体制，而且这些国家的市场经济运行了几百制，而且这些国家的市场经济运行了几百年，相对而言比较成熟，经济体制比较完年，相对而言

29、比较成熟，经济体制比较完善。企业投资一般由市场调节，政府对外善。企业投资一般由市场调节，政府对外资进出的管制都比较少，也有利于跨国投资进出的管制都比较少，也有利于跨国投资企业进行长远规划，是有利的国际投资资企业进行长远规划，是有利的国际投资环境。环境。n而长期以来大部分发展中国家实行是计划而长期以来大部分发展中国家实行是计划经济体制或混合经济体制，政府过度干预经济体制或混合经济体制，政府过度干预甚至操纵经济的现象较为普遍，存在国有甚至操纵经济的现象较为普遍，存在国有经济行政化，私营经济效率低下，生产要经济行政化，私营经济效率低下，生产要素流动难以有效地实现等弊病。但是，自素流动难以有效地实现等

30、弊病。但是，自2020世纪世纪8080年代以来，发展中国家较普遍地年代以来，发展中国家较普遍地进行了经济体制的改革，其核心经济市场进行了经济体制的改革，其核心经济市场化和私有化。大多数发展中国家和地区纷化和私有化。大多数发展中国家和地区纷纷缩小国有经济的规模，扩大私营经济的纷缩小国有经济的规模，扩大私营经济的经营范围；减少政府过度干预，逐步放松经营范围；减少政府过度干预，逐步放松市场管制，更广泛地利用市场机制调节经市场管制，更广泛地利用市场机制调节经济；重塑对外经济政策和开放体制，让外济；重塑对外经济政策和开放体制，让外资更自由地出入等。资更自由地出入等。（二）市场（二）市场n在经济环境中，市

31、场因素是非常重要的影在经济环境中，市场因素是非常重要的影响因素。东道国的市场规模和市场结构直响因素。东道国的市场规模和市场结构直接影响着投资企业产品的销售量和价格，接影响着投资企业产品的销售量和价格，从而对投资者预期利润产生最为直接的影从而对投资者预期利润产生最为直接的影响。响。n影响市场环境的因素很多，其中主要包括影响市场环境的因素很多，其中主要包括一国的经济规模、经济活力、人口与收入一国的经济规模、经济活力、人口与收入结构、东道国的市场发育程度等。结构、东道国的市场发育程度等。1经济规模经济规模n经济规模是指一国在一定时期内从事经济活动所经济规模是指一国在一定时期内从事经济活动所生产的商品

32、和劳务的总和。衡量一国经济规模的生产的商品和劳务的总和。衡量一国经济规模的指标一般该国国内生产总值（指标一般该国国内生产总值（GDPGDP）。）。n一般来说，一国经济规模越大，其投资和消费需一般来说，一国经济规模越大，其投资和消费需求也就越大，对外资的吸纳能力也就越强。例如，求也就越大，对外资的吸纳能力也就越强。例如，世界上最大的受资国世界上最大的受资国美国，同时也是国内生美国，同时也是国内生产总值最大的国家。中国作为发展中大国，国内产总值最大的国家。中国作为发展中大国，国内生产总值也排在世界前几位，而近几年来中国也生产总值也排在世界前几位，而近几年来中国也一直是发展中国家中最大的受资国，甚至

33、在一直是发展中国家中最大的受资国，甚至在20022002年一度超过美国成为世界上吸收外资最多的国家。年一度超过美国成为世界上吸收外资最多的国家。英国、法国和德国等发达国家所吸收的外国直接英国、法国和德国等发达国家所吸收的外国直接投资也排在前几位。投资也排在前几位。2经济活力经济活力n经济活力是指一国一定时期内经济中总供给和总经济活力是指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力。从投资角度看，经济需求的增长速度及其潜力。从投资角度看，经济活力的主要指标有国内生产总值的增长率（经济活力的主要指标有国内生产总值的增长率（经济增长率）、固定资本形成（资本积累）和储蓄率增长率）、固定资本形成

34、（资本积累）和储蓄率及其变化等。及其变化等。n国内生产总值增长率越大，其消费和投资需求的国内生产总值增长率越大，其消费和投资需求的增长速度也就越快；固定资本形成反映了用于新增长速度也就越快；固定资本形成反映了用于新设施、新工厂和新机器的投入水平；而储蓄率代设施、新工厂和新机器的投入水平；而储蓄率代表实现固定资本投资、维系经济增长的基本资金表实现固定资本投资、维系经济增长的基本资金来源。它们相互作用，决定和反映着一国的经济来源。它们相互作用，决定和反映着一国的经济实力。实力。3人口与收入结构人口与收入结构n一个社会人口的多寡直接决定了该社会消费能力的一个社会人口的多寡直接决定了该社会消费能力的高

35、低，从而也就决定了社会对消费品投资需求的大高低，从而也就决定了社会对消费品投资需求的大小。外国投资者之所以纷纷加大对中国的投资，其小。外国投资者之所以纷纷加大对中国的投资，其重要原因之一也就是因为看好了中国十几亿人口的重要原因之一也就是因为看好了中国十几亿人口的巨大市场。巨大市场。n收入结构是指一个国家或地区收入分配的贫富差距收入结构是指一个国家或地区收入分配的贫富差距程度。如果一个社会收入差距过大，贫富过于悬殊，程度。如果一个社会收入差距过大，贫富过于悬殊，收入的两极分化严重，对消费品的需求必然受到限收入的两极分化严重，对消费品的需求必然受到限制。反之，一个收入分配相对公平的社会，其消费制。

36、反之，一个收入分配相对公平的社会，其消费需求相对就要大一些。因此，收入结构也在一定程需求相对就要大一些。因此，收入结构也在一定程度上影响了市场规模。度上影响了市场规模。4东道国市场发育程度东道国市场发育程度n对于市场发育程度，可以从市场的进入和退出的对于市场发育程度，可以从市场的进入和退出的角度来进行考察。企业的自由进入和退出不仅反角度来进行考察。企业的自由进入和退出不仅反映了投资环境的难易程度，对发展健康的经济也映了投资环境的难易程度，对发展健康的经济也十分重要。一般来说，在一个竞争性的市场上，十分重要。一般来说，在一个竞争性的市场上，市场的进出都应该是自由的。进入和退出市场的市场的进出都应

37、该是自由的。进入和退出市场的壁垒会阻碍新企业、好企业的出现，不利于生产壁垒会阻碍新企业、好企业的出现，不利于生产率的提高，也不利于企业创新。率的提高，也不利于企业创新。n进出市场的难易程度可以从审批程序和所需时间进出市场的难易程度可以从审批程序和所需时间来衡量。一般来说，发达国家的审批相对简单，来衡量。一般来说，发达国家的审批相对简单，所需时间较短，发展中国家的审批程序通常比较所需时间较短，发展中国家的审批程序通常比较复杂，所需时间也远远多于发达国家。复杂，所需时间也远远多于发达国家。（三）经济稳定性（三）经济稳定性n经济是否稳定及其稳定程度取决于社会总经济是否稳定及其稳定程度取决于社会总供给

38、和总需求之间的平衡状况，其主要指供给和总需求之间的平衡状况，其主要指标包括一国一定时期内的物价、财政赤字、标包括一国一定时期内的物价、财政赤字、货币供应量以及国际收支状况等。货币供应量以及国际收支状况等。n把通货膨胀率、预算赤字率和货币发行率把通货膨胀率、预算赤字率和货币发行率作为衡量一国投资环境中经济稳定性的主作为衡量一国投资环境中经济稳定性的主要指标，应该说符合如下三个经验比率的要指标，应该说符合如下三个经验比率的经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨胀率低于胀率低于5 5，预算赤字率在，预算赤字率在3 3以下，货以下，货币发行率在币发行率在2.52.5以

39、下。以下。1通货膨胀率通货膨胀率n通货膨胀率是一国经济稳定与否的重要标志，其通货膨胀率是一国经济稳定与否的重要标志，其对外国投资者的影响是多方面的。首先，生产要对外国投资者的影响是多方面的。首先，生产要素价格的上涨会直接提高生产成本，使投资利润素价格的上涨会直接提高生产成本，使投资利润下降；其次，高通货膨胀可能刺激商业过度膨胀，下降；其次，高通货膨胀可能刺激商业过度膨胀，导致生产资料供应紧张；第三，国内物价上涨最导致生产资料供应紧张；第三，国内物价上涨最终会引起货币贬值，增加外商投资的汇率风险。终会引起货币贬值，增加外商投资的汇率风险。n这些都给外商投资带来了更大的不确定性，增加这些都给外商投

40、资带来了更大的不确定性，增加了生产经营的困难。并且东道国政府针对通货膨了生产经营的困难。并且东道国政府针对通货膨胀而采取的可能是不适当的财政、货币和汇率政胀而采取的可能是不适当的财政、货币和汇率政策，这些政策措施可能会导致经济秩序混乱，甚策，这些政策措施可能会导致经济秩序混乱，甚至影响社会安定。至影响社会安定。2财政金融状况财政金融状况n东道国财政金融状况可以用两个基本指标来衡量：东道国财政金融状况可以用两个基本指标来衡量：一是预算赤字占一是预算赤字占GDPGDP的比重；二是货币发行量占的比重；二是货币发行量占GDPGDP的比重。的比重。n根据各国的经验，在经济适度增长的情况下，预根据各国的经

41、验，在经济适度增长的情况下，预算赤字占算赤字占GDPGDP的比重大体应保持在的比重大体应保持在1 13 3的水平，的水平，如果这一比率达到如果这一比率达到5 56 6以上，势必会对经济以上，势必会对经济造成不良影响。关于货币发行率，历史数据表明，造成不良影响。关于货币发行率，历史数据表明，发达国家的平均货币发行量约占国民生产总值的发达国家的平均货币发行量约占国民生产总值的1 1，发展中国家大约占，发展中国家大约占2.52.5。如果超过。如果超过2.52.5，就可能引起经济波动，一般来说，只有在经济高就可能引起经济波动，一般来说，只有在经济高度增长的情况下，才有可能维持这样高的发行率。度增长的情

42、况下，才有可能维持这样高的发行率。3国际收支状况国际收支状况n一国的国际收支状况在一定程度上反映该国一定时一国的国际收支状况在一定程度上反映该国一定时期内的经济实力（特别是金融实力）的强弱及其发期内的经济实力（特别是金融实力）的强弱及其发展趋势。透过东道国的国际收支平衡状况，外商可展趋势。透过东道国的国际收支平衡状况，外商可以了解东道国的贸易政策、汇率定值以及利率调整以了解东道国的贸易政策、汇率定值以及利率调整等的变化趋势。等的变化趋势。n如果一国国际收支逆差非常严重，该国可能会采取如果一国国际收支逆差非常严重，该国可能会采取一定的限制性贸易政策，或者可能会调整汇率和利一定的限制性贸易政策，或

43、者可能会调整汇率和利率水平，这些措施会影响到外商在该国的生产经营率水平，这些措施会影响到外商在该国的生产经营活动：贸易壁垒可能会刺激企业通过对东道国进行活动：贸易壁垒可能会刺激企业通过对东道国进行跨越壁垒型国际投资以占领东道国国内市场，汇率跨越壁垒型国际投资以占领东道国国内市场，汇率变化会加大外汇风险，高利率则会增加在当地融资变化会加大外汇风险，高利率则会增加在当地融资的成本。的成本。（四）产业发展（四）产业发展n1 1许多国家、尤其是发展中国家会根据本国的实许多国家、尤其是发展中国家会根据本国的实际情况制定一系列产业政策和措施。根据各自的产际情况制定一系列产业政策和措施。根据各自的产业政策，

44、一些部门会得到重点扶持，为了吸引对这业政策，一些部门会得到重点扶持，为了吸引对这些部门的投资，还会对于这些行业实行政策倾斜和些部门的投资，还会对于这些行业实行政策倾斜和优惠，而对另外一些行业则会限制外资的进入。当优惠，而对另外一些行业则会限制外资的进入。当然，随着吸引外国直接投资的竞争的加剧，一些国然，随着吸引外国直接投资的竞争的加剧，一些国家纷纷取消了对行业进入的限制，而普遍对外资的家纷纷取消了对行业进入的限制，而普遍对外资的进入给予更为优惠的措施。进入给予更为优惠的措施。n2 2东道国相关产业的发展水平对跨国投资企业也东道国相关产业的发展水平对跨国投资企业也会产生重要的影响。东道国上游产业

45、的技术和生产会产生重要的影响。东道国上游产业的技术和生产能力越强，跨国企业在当地外购中间产品和原材料能力越强，跨国企业在当地外购中间产品和原材料的可能性也就越大，也就越能够节约生产成本，提的可能性也就越大，也就越能够节约生产成本，提高竞争能力。东道国下游产业的发展势头越好，跨高竞争能力。东道国下游产业的发展势头越好，跨国企业所生产产品的销路也就越好。国企业所生产产品的销路也就越好。（五）基础设施（五）基础设施n基础设施涉及的范围很广泛，按其职能可分为基础设施涉及的范围很广泛，按其职能可分为7 7个个系统：（系统：（1 1）能源供应系统，如油气管道、供热和）能源供应系统，如油气管道、供热和供电设

46、施等；（供电设施等；（2 2）给排水系统；（）给排水系统；（3 3）交通系统，）交通系统，包括城市公共交通设施以及铁路、公路、水路、航包括城市公共交通设施以及铁路、公路、水路、航空、管道等与外部联系的通道；（空、管道等与外部联系的通道；（4 4）邮电通讯系）邮电通讯系统，包括邮政和电信设施；（统，包括邮政和电信设施；（5 5）防灾系统；（）防灾系统；（6 6）环境系统，主要是环境美化和保护设施；（环境系统，主要是环境美化和保护设施；（7 7）生）生活服务系统，包括住宅、商店、旅馆、医院、学校活服务系统，包括住宅、商店、旅馆、医院、学校和其他一些服务性机构。和其他一些服务性机构。n前前5 5个系

47、统称为生产性基础设施，后个系统称为生产性基础设施，后2 2个系统称为社个系统称为社会性基础设施。对于投资活动来说，前者的重要性会性基础设施。对于投资活动来说，前者的重要性大大超过后者。大大超过后者。（五）基础设施（五）基础设施n基础设施与自然地理因素同属于投资的基础设施与自然地理因素同属于投资的“硬硬环境环境”，是任何投资活动都必不可少的物质，是任何投资活动都必不可少的物质技术条件。技术条件。n外国投资者要在东道国从事生产经营活动，外国投资者要在东道国从事生产经营活动，需要随时利用交通邮电设施同外部保持联系，需要随时利用交通邮电设施同外部保持联系，需要得到能源和水资源的稳定供应，还需要需要得到

48、能源和水资源的稳定供应，还需要享受必要的社会服务，这些都有赖于东道国享受必要的社会服务，这些都有赖于东道国完善的基础设施。基础设施状况因此成为外完善的基础设施。基础设施状况因此成为外商投资区位选择的重要考虑因素之一。商投资区位选择的重要考虑因素之一。三、制度环境三、制度环境n投资环境的一个重要方面就是一个国家的投资环境的一个重要方面就是一个国家的规章制度、治理结构以及企业与政府的关规章制度、治理结构以及企业与政府的关系。在国际投资环境的诸因素中，制度因系。在国际投资环境的诸因素中，制度因素起着调整投资关系、保障投资者的利益素起着调整投资关系、保障投资者的利益和安全，调节投资行为的作用。和安全，

49、调节投资行为的作用。n衡量一个国家的制度环境可以从五个方面衡量一个国家的制度环境可以从五个方面入手：政治和社会稳定性、政府效率、监入手：政治和社会稳定性、政府效率、监管的负担、法制记录、腐败问题。管的负担、法制记录、腐败问题。（一）政治稳定性（一）政治稳定性 一个国家的政局稳定与否对国际投资的影响一个国家的政局稳定与否对国际投资的影响非常大，因为一个国家的政局不稳定，投资者将非常大，因为一个国家的政局不稳定，投资者将没有一个安全的投资环境。没有一个安全的投资环境。对于跨国投资者来说，判断一国的政局是否对于跨国投资者来说，判断一国的政局是否稳定主要是从以下几个方面考察的：稳定主要是从以下几个方面

50、考察的：n1 1投资目标国主要领导人更换情况，即常规性和投资目标国主要领导人更换情况，即常规性和非常规性更换记录（次数）如何。非常规性更换记录（次数）如何。n2 2一定时期内发生革命、军事政变、内战、暗杀、一定时期内发生革命、军事政变、内战、暗杀、动乱、大规模游行示威、旷日持久的大罢工以及动乱、大规模游行示威、旷日持久的大罢工以及政府危机等政治冲突事件的情况；政府危机等政治冲突事件的情况；n3 3国内民族、种族及宗教冲突情况。国内民族、种族及宗教冲突情况。188亿美元的损失惨重，中国国企的利比亚之痛！n20112011年年3 3月月2323日，中国商务部长姚坚在例行新闻发日，中国商务部长姚坚在