“两新一重”建设与片区市场化合作课件.pptx

1、政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例“两新一重两新一重”建设合规投融资模式与案建设合规投融资模式与案例例 片区综合开发中土地储备与交易及案片区综合开发中土地储备与交易及案例例 新规下片区开发市场化运作问题探讨及案新规下片区开发市场化运作问题探讨及案例例政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向（一）政府工作报告要求：将（一）政府工作报告要求：将2.82.8万亿元中央财政资金纳入直达机制、万亿元中央财政资金纳入直达机制、规规 模明显

2、大于去年模明显大于去年,为市县基层惠企利民提供更加及时有力的财力支持为市县基层惠企利民提供更加及时有力的财力支持。解读解读：以往中央财政对地方转移支付资金需要层层划拨，耗时较长；去年以往中央财政对地方转移支付资金需要层层划拨，耗时较长；去年为为 对冲疫情的影响，建立特殊转移支付机制，资金直达市县；今年为支持基对冲疫情的影响，建立特殊转移支付机制，资金直达市县；今年为支持基层层 落实落实“六保六保”任务，国务院创新实施新增财政资金直达机制，上升为常态任务，国务院创新实施新增财政资金直达机制，上升为常态化化 机制，一竿子插到底，直达市县基层，直接惠企利民机制，一竿子插到底，直达市县基层，直接惠企利

3、民。政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向（二）政府工作报告强调：完善支持社会资本参与政策（二）政府工作报告强调：完善支持社会资本参与政策,进一步拆除妨进一步拆除妨碍碍 民间投资的各种藩篱民间投资的各种藩篱,在更多领域让社会资本进得来、能发展、有作为在更多领域让社会资本进得来、能发展、有作为。解读：解读：记得在记得在20122012年经济工作会议曾提出了年经济工作会议曾提出了“要增加并引导好民间投资，要增加并引导好民间投资，同同 时在打基础、利长远、惠民生、又不会造成重复建设的基础设施领域加大时在打基础、利长远、惠民生、又不会造成重复建设的基础设施领域加大公公 共投资力度

4、共投资力度”。一年后，党的十八届三中全会就明确，。一年后，党的十八届三中全会就明确，“允许社会资本通允许社会资本通过过 特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”此后就推出此后就推出PPPPPP模式；另外模式；另外，基建补短板后，推出专项债做项目资本金基建补短板后，推出专项债做项目资本金。20202020年中央经济工作会议提出：年中央经济工作会议提出：“以改善民生为导向扩大消费和有效以改善民生为导向扩大消费和有效投投 资，资，完善支持社会资本参与的机制和政策，更加注重民生基础设施补短板完善支持社会资本参与的机制和政策，更加注重民生基础设施补短板，推动新型

5、城镇化和区域协调发展。推动新型城镇化和区域协调发展。”是对社会资本参与基础设施投融资一是对社会资本参与基础设施投融资一个个 重要信号重要信号。政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向一是文件中对社会资本方一是文件中对社会资本方参参 与表述中用与表述中用“完善完善”，而，而不不 是是“创新创新”。应该在现有。应该在现有政政 策基础上进行完善策基础上进行完善。二是注重在民生基础设施领域补短板二是注重在民生基础设施领域补短板，项目应该具有公益属性。涉及公益类项目应该具有公益属性。涉及公益类或或 准公益类项目，央企、国企（含融资准公益类项目，央企、国企（含融资平平 台公司）参与此类

6、项目可能涉及合规台公司）参与此类项目可能涉及合规性性 问题，容易引发地方政府隐性债务风险问题，容易引发地方政府隐性债务风险。四是新型城镇化建设方面四是新型城镇化建设方面可可 能会有鼓励政策。就老旧能会有鼓励政策。就老旧小小 区改造、旧村改造等可满区改造、旧村改造等可满足足 特许经营项目其他开发经特许经营项目其他开发经营营 权益政策要求权益政策要求。三是特许经营有可能是政策鼓励的投融资模三是特许经营有可能是政策鼓励的投融资模式式 之一。范围：能源、交通运输、水利、环保之一。范围：能源、交通运输、水利、环保、市政工程等基础设施和公用事业领域，符合市政工程等基础设施和公用事业领域，符合民民 生基础设

7、施建设领域要求。生基础设施建设领域要求。“向用户收费不向用户收费不足足 以覆盖特许经营建设、运营成本及合理收益的以覆盖特许经营建设、运营成本及合理收益的，可由政府提供可行性缺口补助，包括政府授可由政府提供可行性缺口补助，包括政府授予予 特许经营项目相关的其它开发经营权益。特许经营项目相关的其它开发经营权益。”完善支持社会资本参与的机制和政策的分析及判完善支持社会资本参与的机制和政策的分析及判断断政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向（三）政府工作报告要求：简化投资审批程序（三）政府工作报告要求：简化投资审批程序,推进实施企业投资项推进实施企业投资项目目 承诺制承诺制。解读

8、：解读：争议两年的企业投资项目承诺制终于尘埃落定争议两年的企业投资项目承诺制终于尘埃落定。企业投资项目承企业投资项目承诺诺 制改革是山西落实落实党中央、国务院深化审批制度改革、打造制改革是山西落实落实党中央、国务院深化审批制度改革、打造“六最六最”营营 商环境的一次重大创新商环境的一次重大创新。所谓企业投资项目承诺制，就是以政策性条件引导、企业信用承诺、所谓企业投资项目承诺制，就是以政策性条件引导、企业信用承诺、监监 管有效约束为核心的新型企业投资项目管理模式管有效约束为核心的新型企业投资项目管理模式。山西提出了山西提出了“变先批后建为先建后验，变事前审批为事中事后服务监管变先批后建为先建后验

9、，变事前审批为事中事后服务监管，变部门审批把关为企业信用约束变部门审批把关为企业信用约束”的总体思路。承诺制改革后，原的总体思路。承诺制改革后，原3030项审项审批批 事项，企业自行办理的事项最多事项，企业自行办理的事项最多8 8项，缩减约项，缩减约8080 ；试点项目；试点项目23002300个，企业个，企业制制 度性成本显著降低，效益明显增强度性成本显著降低，效益明显增强。政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向（四）政府工作报告强调：继续支持促进区域协调发展的重大工程（四）政府工作报告强调：继续支持促进区域协调发展的重大工程,推推 进进“两新一重两新一重”建设建设,实

10、施一批交通、能源、水利等重大工程项目实施一批交通、能源、水利等重大工程项目,建设信建设信息息 网络等新型基础设施网络等新型基础设施,发展现代物流体系发展现代物流体系。解读解读：中央经济工作会议要求：更加注重民生基础设施补短板中央经济工作会议要求：更加注重民生基础设施补短板。一是交通、能源、水利、环保等重大工程项目是特许经营模式适用的领域一是交通、能源、水利、环保等重大工程项目是特许经营模式适用的领域，符合民生基础设施建设要求符合民生基础设施建设要求。二是上述项目有一定项目收益来源，适合社会资本资本投资运营二是上述项目有一定项目收益来源，适合社会资本资本投资运营。三是片区开发属于新型城镇化建设重

11、要内容，片区综合开发可探讨应用特三是片区开发属于新型城镇化建设重要内容，片区综合开发可探讨应用特许许 经营结合经营结合“其它开发经营权益其它开发经营权益”。政府工作报告中传递的投资新动政府工作报告中传递的投资新动向向（五）政府工作报告强调：稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。（五）政府工作报告强调：稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把把 服务实体经济放到更加突出的位置服务实体经济放到更加突出的位置,处理好恢复经济与防范风险的关系处理好恢复经济与防范风险的关系。解读解读：一是与去年相比，今年政府工作报告中的货币政策表述一是与去年相比，今年政府工作报告中的货币政策表述由由“更加灵活适度更加灵活适

12、度”变为变为“灵活精准、合理适度灵活精准、合理适度”。二是把服务实体经济放到更加突出的位置二是把服务实体经济放到更加突出的位置,“,“两新一重两新一重”就属于实体经济就属于实体经济。三是处理好恢复经济与防范风险的关系。尤其是基础设施建设中要注意防三是处理好恢复经济与防范风险的关系。尤其是基础设施建设中要注意防范范 政府债务风险政府债务风险。一、一、“两新一重两新一重”建设的内容及推进意建设的内容及推进意义义（一）（一）“两新一重两新一重”建设内建设内容容20212021年政府工作报告强调：今年拟安排地方政府专项债券年政府工作报告强调：今年拟安排地方政府专项债券3.653.65万亿元万亿元,优先

13、支持在建优先支持在建工工 程程,合理扩大使用范围；继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进合理扩大使用范围；继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重两新一重”建设，实建设，实施施 一批交通、能源、水利等重大工程项目一批交通、能源、水利等重大工程项目,建设信息网络等新型基础设施建设信息网络等新型基础设施,发展现代物流体系发展现代物流体系。十九届五中全会强调：优化投资结构，保持投资合理增长，发挥投资对优化供给结构的十九届五中全会强调：优化投资结构，保持投资合理增长，发挥投资对优化供给结构的关关 键键作用。推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设作用。推进新型基础设施、新型城镇

14、化、交通水利等重大工程建设。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例加大G网络等新型基础 设施,运用好“互联网”,推进线上线下更广 更深融合,发展新业态新 模式。新型基础设新型基础设施施政府投资更多向惠及面广 的民生项目倾斜,新开工改 造城镇老旧小区5.3万个,提升县城公共服务水平新型城镇化建新型城镇化建设设继续支持促进区域协调发 展的重大工程,推进“两新 一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程项 目重大工程建重大工程建设设（二（二）“两新一重两新一重”建设资金构建设资金构成成“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例2021年赤字率拟按3.2%左

15、右 安排、比去年有所下调，不 再发行抗疫特别国债；中央 预算内投资安排6100亿元。中央财中央财政政今年拟安排地方政府专项债 券3.65万亿元,优先支持在 建工程,合理扩大使用范围。专项债用作重大项目资本金，腾出的资金可用作其他项目 资本金，更好地发挥政府资 金的撬动作用。地方专项债券地方专项债券3.653.65万万亿亿更大激发市场主体活力，调动社会资本投资热情。通过产业投资基金、政 府购买服务、PPP、特许经营等合规模式参与 “两新一重”建设。吸引社会资本投吸引社会资本投资资（三）为何提出为何提出“两新一重两新一重”建建设设党中央和国务院为何提出党中央和国务院为何提出“十四五十四五”期间发展

16、期间发展“两新一重两新一重”呢？根据国务院研究室主呢？根据国务院研究室主任任 黄守宏介绍：大家对扩大有效投资形成了广泛共识，但重点投向哪里有不同看法，有的提黄守宏介绍：大家对扩大有效投资形成了广泛共识，但重点投向哪里有不同看法，有的提出出 发展发展“新基建新基建”，以信息网络为代表；也有的提出要扩大传统基础设施，以信息网络为代表；也有的提出要扩大传统基础设施，“铁公基铁公基”、水水 利等为主，党中央、国务院基于中国当前推动经济高质量发展的需要，经过反复考量，充利等为主，党中央、国务院基于中国当前推动经济高质量发展的需要，经过反复考量，充分分 吸取各方面意见，取最大公约数，提出吸取各方面意见，取

17、最大公约数，提出“两新一重两新一重”建设，既有新型基建、新型城镇化，建设，既有新型基建、新型城镇化，同同 时，传统的时，传统的“铁公鸡铁公鸡”、水利、能源等重大工程也是需要的，很多工程本身也与生活密切、水利、能源等重大工程也是需要的，很多工程本身也与生活密切相相 关关。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例（四）（四）“两新一重两新一重”新在哪里、重在何处新在哪里、重在何处？1.1.新型基建的新型基建的“新新”体现体现在在一是可激发新技术产业投资热潮。以大数据、人工智能、互联网等技术促进传统产业改造升一是可激发新技术产业投资热潮。以大数据、人工智能、互联网等技术促进传统产

18、业改造升级级，扩大战略性新兴产业投资。，扩大战略性新兴产业投资。20202020年，规模以上工业高技术制造业增加值比上年增长年，规模以上工业高技术制造业增加值比上年增长7.1%7.1%，高，高于于 全部规模以上工业增加值增速全部规模以上工业增加值增速4.34.3个百分点个百分点。二是催生线上新经济业态蓬勃发展。在疫情期间，新基建显示了其价值，促使新技术、新二是催生线上新经济业态蓬勃发展。在疫情期间，新基建显示了其价值，促使新技术、新产产 品、新模式、新业态大量涌现，如线上会议、网上办公、远程问诊、远程教育品、新模式、新业态大量涌现，如线上会议、网上办公、远程问诊、远程教育。三是投融资模式也需创

19、新。新基建中多数项目公共性稍弱、经营性较强，要创新投融资建三是投融资模式也需创新。新基建中多数项目公共性稍弱、经营性较强，要创新投融资建设设 模式，以市场化投资为主体模式，以市场化投资为主体。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例2.2.新型城镇化的新型城镇化的“新新”又体现在哪又体现在哪里里一是突出县城补短板扩内需的新方位一是突出县城补短板扩内需的新方位。20192019年县城人均市政公用设施固定资产投资仅年县城人均市政公用设施固定资产投资仅相相 当于地级及以上城市城区的当于地级及以上城市城区的1/21/2；县城居民人均消费支出仅相当于地级及以上城市城区居；县城居民人均

20、消费支出仅相当于地级及以上城市城区居民民 的的2/32/3。差距比较明显。差距比较明显。二是侧重建设新家园和吸纳新市民。新型城镇化之所以二是侧重建设新家园和吸纳新市民。新型城镇化之所以“新新”，就在于增强城市对农民，就在于增强城市对农民工工 等流动人口的接纳和包容，实现就近就地的就业、安居、入学和就医等流动人口的接纳和包容，实现就近就地的就业、安居、入学和就医。三是片区综合开发是新型城镇化建设新内容。片区综合开发丰富了地方单一依靠土地财三是片区综合开发是新型城镇化建设新内容。片区综合开发丰富了地方单一依靠土地财政政 和用基础设施拉动经济增长模式。片区综合开发是和用基础设施拉动经济增长模式。片区

21、综合开发是“十四五十四五”期间地方经济发展重要方式期间地方经济发展重要方式之之 一一。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例3.3.重大工程建设重大工程建设“重重”在何在何处处一是关键时刻可一是关键时刻可“担重任、挑大梁担重任、挑大梁”。“铁公基铁公基”不平衡的问题仍然突出，在一些地区仍是不平衡的问题仍然突出，在一些地区仍是政政 府公共财政投资重点府公共财政投资重点。如贯穿天山南北的乌尉公路包如贯穿天山南北的乌尉公路包PPPPPP项目进入全面施工阶段，项目总投资约项目进入全面施工阶段，项目总投资约761761亿元

22、亿元，估估算需要算需要121121万吨钢材、万吨钢材、487487万吨水泥、万吨水泥、44314431万吨砂石料等，采购金额约万吨砂石料等，采购金额约147147亿元，仅亿元，仅一一个项目就可带动这些原材料供应企业参与，产业跟着项目就盘活起来了个项目就可带动这些原材料供应企业参与，产业跟着项目就盘活起来了。二是推动重大工程建设改善民生、促进发展。重大工程建设往往与百姓生活紧紧地联系在一二是推动重大工程建设改善民生、促进发展。重大工程建设往往与百姓生活紧紧地联系在一起起，体现以民生为导向，同时，又可扩大内需促进发展，体现以民生为导向，同时，又可扩大内需促进发展。三是注重健全市场化投融资机制三是注

23、重健全市场化投融资机制。20172017年，国务院发布国务院办公厅关于进一步激发民间年，国务院发布国务院办公厅关于进一步激发民间有有 效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见；20202020年年7 7月，国家发改委等月，国家发改委等1212部委颁部委颁布布关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见。由民营企业复星集团牵头组建民营联合体占股由民营企业复星集团牵头组建民营联合体占股5151 的杭绍台高铁项目，的杭绍台高铁项目，20202020年上半年，年上半年，建建 设已实现时间过半、任务过半、投资

24、过半，有望在设已实现时间过半、任务过半、投资过半，有望在20212021年年底建成通车。杭绍台高铁年年底建成通车。杭绍台高铁全全 程程共设共设9 9个站点，全长个站点，全长269269公里，项目总投资预计公里，项目总投资预计448.9448.9亿元，资本金约占总投资的亿元，资本金约占总投资的3030 。二、新型基础设施建二、新型基础设施建设设（一）新基建构（一）新基建构成成新型基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设，一般包新型基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设，一般包含含 5G5G基建、大数据中心、基建、大数据中心、人人 工智能、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能

25、源汽车充电桩等七大领域工智能、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩等七大领域.“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例新基建信息类能源类交通类5G大数据中心人工智能工业互联网特高压新能源汽车充电桩高铁城轨（二）新基建与传统基建有哪些异同（二）新基建与传统基建有哪些异同点点新基建与传统基建都具有基础性及公共性，同样具有拉动固定资产投资，稳定经济增长作新基建与传统基建都具有基础性及公共性，同样具有拉动固定资产投资，稳定经济增长作用用，同时，新基建对传统基建具有融合协同及升级发展的作用，同时，新基建对传统基建具有融合协同及升级发展的作用。一是服务对象不

26、同。传统的一是服务对象不同。传统的“铁公基铁公基”服务社会、改善民生。新基建以技术创新和信息服务社会、改善民生。新基建以技术创新和信息网网 络为社会和企业提供服务络为社会和企业提供服务。二是技术特征不同。传统基建主要体现在施工资质、施工技术及工程设计规划等方面；二是技术特征不同。传统基建主要体现在施工资质、施工技术及工程设计规划等方面；新新 基建主要以大数据、工业互联网、物联网、人工智能、区块链等信息技术为依托基建主要以大数据、工业互联网、物联网、人工智能、区块链等信息技术为依托。三是模式不同。传统基建已经趋于完善成熟甚至进入三是模式不同。传统基建已经趋于完善成熟甚至进入“存量时代存量时代”，

27、新基建催生新技术，新基建催生新技术、新产品、新模式、新业态新产品、新模式、新业态。四是主体不同。传统基建往往投资以政府为主导；与传统基建比新基建公共性稍弱、经四是主体不同。传统基建往往投资以政府为主导；与传统基建比新基建公共性稍弱、经营营 性较强，多数项目可采用市场化方式运作，企业自负盈亏经营性较强，多数项目可采用市场化方式运作，企业自负盈亏经营。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例（三）新基建投资中政府和市场主体可采用的三种模（三）新基建投资中政府和市场主体可采用的三种模式式 1.1.政府做好规划和引导，由企

28、业投资建政府做好规划和引导，由企业投资建设设新基建与传统基建一样，政府以规划为先，包括专项规划和投融资规划，要根据当地财力新基建与传统基建一样，政府以规划为先，包括专项规划和投融资规划，要根据当地财力量量 力而行。对于一些经营性强，政府做好规划引导、政策支持及监督指导，让企业判断风险自主力而行。对于一些经营性强，政府做好规划引导、政策支持及监督指导，让企业判断风险自主投投 资，并以项目未来收益性进行市场化融资资，并以项目未来收益性进行市场化融资。如：中国建筑旗下中建电子自主研发的如：中国建筑旗下中建电子自主研发的“中建智慧停车云平台中建智慧停车云平台”不到一年时间，该平不到一年时间，该平台台

29、在东在东莞全市布局落地，已接入全莞全市布局落地，已接入全市市 20002000多个停车场。该平台提供多维度大数据分析及多个停车场。该平台提供多维度大数据分析及可可 视化展视化展示，政府相关部门运用示，政府相关部门运用APPAPP可掌控各区域、各车场及各车位的宏观和微观数据，可掌控各区域、各车场及各车位的宏观和微观数据，通通 过潮汐规过潮汐规律、停车导流预测等数据分析，为城市静态停车资源管理运营提供依据，结律、停车导流预测等数据分析，为城市静态停车资源管理运营提供依据，结合合 城市三级诱导城市三级诱导屏幕，有效提高城市车位周转率，缓解因停车问题引发的交通拥堵。借屏幕，有效提高城市车位周转率，缓解

30、因停车问题引发的交通拥堵。借助助 数字化、智能化手数字化、智能化手段做到停车监管段做到停车监管“一张网一张网”。20192019年年1212月东莞市政府颁布月东莞市政府颁布 关于加关于加强强 停车设施规划建设管停车设施规划建设管理的实施意见要强化财政资金奖励政策支持和强化停车设施投理的实施意见要强化财政资金奖励政策支持和强化停车设施投融融 资政策支持资政策支持。2.2.政府必要注资由企业投资管理运政府必要注资由企业投资管理运营营政府以注资和参股的方式投入新基建可以发挥如下作用政府以注资和参股的方式投入新基建可以发挥如下作用：一是可以缓解重大项目资金不足问题，有的项目投资额大，单靠民营资本难以承

31、受，政府一是可以缓解重大项目资金不足问题，有的项目投资额大，单靠民营资本难以承受，政府参参 与部分投资，可解决资金紧张难题与部分投资，可解决资金紧张难题；二是给予社会资本尤其民营企业增强信心，任何投资总会存在一定风险，如果政府参与其二是给予社会资本尤其民营企业增强信心，任何投资总会存在一定风险，如果政府参与其中中，不仅筹集必要资本金，也提振企业对项目的信心，不仅筹集必要资本金，也提振企业对项目的信心；三是便于项目后期再融资需求，政府在项目公司中作为小股东，有利于提升项目信用三是便于项目后期再融资需求，政府在项目公司中作为小股东，有利于提升项目信用。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内

32、容解析及案例例案例：眉山政府通过发行政府专项债券支持智慧路灯项案例：眉山政府通过发行政府专项债券支持智慧路灯项目目（一）采购人：眉山环天文化传播有限公司（眉山国资委（一）采购人：眉山环天文化传播有限公司（眉山国资委100100 股权股权）（二）中标单位：眉山环天智慧科技有限公司（采购人控股子公司），为本项目业主（二）中标单位：眉山环天智慧科技有限公司（采购人控股子公司），为本项目业主。（三）项目公益性。市民可享受更便捷安全的汽车充电服务，免费的公共（三）项目公益性。市民可享受更便捷安全的汽车充电服务，免费的公共WIFIWIFI、可视、广播等、可视、广播等服服 务。同时，通过可调节灯光开关、亮度

33、、颜色，有效提升城市形象。市政基础设施完善，将务。同时，通过可调节灯光开关、亮度、颜色，有效提升城市形象。市政基础设施完善，将带带 动动5G5G的广泛应用，同时大数据管理也为市政管理水平的提高提供了有益的尝试，使得项目公的广泛应用，同时大数据管理也为市政管理水平的提高提供了有益的尝试，使得项目公益益 性更加显著性更加显著。（四）项目总投资（四）项目总投资203608.77203608.77万元，其中资本金万元，其中资本金93608.7793608.77万元，占总投资的万元，占总投资的45.9745.97 。项目收入。项目收入主主 要有照明服务费收入、要有照明服务费收入、LEDLED广告费收入、

34、充电桩收入、天眼服务费及商业的租售收入广告费收入、充电桩收入、天眼服务费及商业的租售收入。（五）项目建设包含（五）项目建设包含6400064000套路灯及其配套多功能智慧设备、附属基础工程的建设安装，多功套路灯及其配套多功能智慧设备、附属基础工程的建设安装，多功能能 智慧设备包括监控设备、智慧设备包括监控设备、WIFIWIFI设备、设备、LEDLED展示屏、环境监测、展示屏、环境监测、5G5G通讯基站设备、汽车充电设通讯基站设备、汽车充电设施施 等。以及配套使用的控制中心及商业办公楼建筑面积约等。以及配套使用的控制中心及商业办公楼建筑面积约3000030000平方米平方米。（六）本次债券属于项

35、目收益与融资自求平衡的专项债券，分期发行政府专项债券资金（六）本次债券属于项目收益与融资自求平衡的专项债券，分期发行政府专项债券资金110000110000万万 元，占总投资的元，占总投资的54.0354.03 ，通过本项目自身的收益，偿还债券本息，通过本项目自身的收益，偿还债券本息。（七）政府债券为该项目可以以相较银行贷款利率更优惠的融资成本完成资金筹措（利率（七）政府债券为该项目可以以相较银行贷款利率更优惠的融资成本完成资金筹措（利率3.433.43，期限为，期限为1515年），为该项目提供足够的资金支持，保证眉山天府新区智慧路灯项目顺利施工年），为该项目提供足够的资金支持，保证眉山天府新

36、区智慧路灯项目顺利施工。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例3.3.以政府引导基金和各类投资基金助力新基以政府引导基金和各类投资基金助力新基建建国务院常务会议提出，国务院常务会议提出，“基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权权 益型、股权类金融工具来筹措资本金益型、股权类金融工具来筹措资本金”股权投资母基金和产业投资基金具有存续时间长和投资项目众多的特点，可以与新基股权投资母基金和产业投资基金具有存续时间长和投资项目众多的特点，可以与新基建建 的长周期特性相匹配，并有效分散风险的长周期特性相匹配，并有效

37、分散风险。如广州市加快推进数字新基建发展三年行动计划如广州市加快推进数字新基建发展三年行动计划(2020-2022(2020-2022年），通过吸引社会资本，推年），通过吸引社会资本，推动动 设立设立5G5G、人工智能、工业互联网、智慧充电基础设施等领域专项子基金，重点投资数字新、人工智能、工业互联网、智慧充电基础设施等领域专项子基金，重点投资数字新基基 建领域。发挥资本放大功能，以市场化、专业化运作方式，带动更大规模社会资本投资，建领域。发挥资本放大功能，以市场化、专业化运作方式，带动更大规模社会资本投资，最最 终形成终形成10001000亿级数字新基建基金群亿级数字新基建基金群。“两新一重

38、两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例（四）新基建项目风险性和回报率之股债融资关（四）新基建项目风险性和回报率之股债融资关系系 新基建根据项目风险性和回报率会有不同的投融资模新基建根据项目风险性和回报率会有不同的投融资模式式一是估值高、投资风险大、回报率也高。估值高说明企业资产和获利能力强，但有的项目商一是估值高、投资风险大、回报率也高。估值高说明企业资产和获利能力强，但有的项目商业业 模式不确定程度较高，对应的投资风险模式不确定程度较高，对应的投资风险。截至截至20192019年年7 7月末，月末，1414只主要投向只主要投向5G5G领域的领域的5G5G概念基金今年以来平均收益率

39、为概念基金今年以来平均收益率为24.6324.63 ，其其 中，收益率最高的国联安科技动力中，收益率最高的国联安科技动力20192019年前年前7 7个月收益率达个月收益率达40.1740.17 ，有，有6 6只基金年内收益率只基金年内收益率超超 过过3030 。因此，大数据中心、人工智能、工业互联网等以企业投资为主，以相对长期股权投资因此，大数据中心、人工智能、工业互联网等以企业投资为主，以相对长期股权投资为为 主主。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例二是估值相对低、投资风险低、投资回报低。城际高速铁路和城际轨道交通项目具有投资金二是估值相对低、投资风险低、投资回报

40、低。城际高速铁路和城际轨道交通项目具有投资金额额 巨大，投资具有辐射效益和长期经济效益，但投资回报较低，所以企业估值偏低巨大，投资具有辐射效益和长期经济效益，但投资回报较低，所以企业估值偏低。如从事高铁和轨道交通行业的上市公司市盈率可见一斑，中国中铁如从事高铁和轨道交通行业的上市公司市盈率可见一斑，中国中铁7.047.04倍、中国中倍、中国中车车 14.7814.78倍、中国通号倍、中国通号17.6217.62倍、神州高铁倍、神州高铁44.6844.68倍，相对于倍，相对于5G5G、人工智能等市盈率低了许多、人工智能等市盈率低了许多。根据项目公益性强，收益性低，投融资以政府为主，项目需要政府给

41、予补贴，融资根据项目公益性强，收益性低，投融资以政府为主，项目需要政府给予补贴，融资性性 质以政府债券和市场化债权融资质以政府债券和市场化债权融资。“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例“两新一重两新一重”领域与内容解析及案领域与内容解析及案例例债债 权权股股 权权市场市场化化大数据5G人工智能 工业互联网充电桩特高压城际高铁轨道交通政府政府性性一、政府投资条例内容解读及实务分一、政府投资条例内容解读及实务分析析（一）政府投（一）政府投资资所谓政府投资，是指在中国境内使用预算安排的资金进行固定资产投资建所谓政府投资，是指在中国境内使用预算安排的资金进行固定资产投资建设设

42、活动，包括新建、扩建、改建、技术改造等活动，包括新建、扩建、改建、技术改造等。政府投资只能使用预算资金政府投资只能使用预算资金。预算法规定政府所有资金都要纳入预算法规定政府所有资金都要纳入预预 算，算，政府在基础设施领域支出主要是一般公共预算和政府性基金预算政府在基础设施领域支出主要是一般公共预算和政府性基金预算。固定资产投资。企业、事业、行政单位及城镇个体户进行的计划总投固定资产投资。企业、事业、行政单位及城镇个体户进行的计划总投资资 500500万元及以上的建设项目投资和房地产开发投资万元及以上的建设项目投资和房地产开发投资。建设性质分类，有新建、扩建、改建和技术改建设性质分类，有新建、扩

43、建、改建和技术改造造。“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例（二）政府投资资（二）政府投资资金金政府投资资金来自于预算资政府投资资金来自于预算资金金种种类类来来 源源用用 途途一般公共预算收入以税收为主体用于工资福利性支出、商品和服务性 支出、资本性支出（纯公益性）政府性基金预算在一定期限内向特定对象征 收、收取或者以其他方式筹 集的资金（国有土地使用权 出让收入、彩票公益金、政 府住房基金等）专项用于特定公共事业发展的收支预 算国有资本经营预算经营和使用国有财产取得的 收入优先用于国有企业各项支出，注入国 有企业资本金社会保险基金预算社会保险缴款、一般公共预 算安排

44、和其他方式筹集的资 金专项用于社会保险的收支预算，没有 资本性支出“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例（三）政府投资方（三）政府投资方式式直接投直接投资资资本金注资本金注入入投资补投资补助助政府直接拨款，并由政府相关机政府直接拨款，并由政府相关机构构 或事业单位等作为项目法人单位或事业单位等作为项目法人单位组组 织建设实施的方式，适用于社会织建设实施的方式，适用于社会公公 共服务公益类项共服务公益类项目目政府以资本金注入是有偿性财政政府以资本金注入是有偿性财政支支 出，属股权投入一种方式，项目出，属股权投入一种方式，项目有有 社会效益和不明显的经济效益，社会效益和不

45、明显的经济效益，通通 常用于有一定收益项目常用于有一定收益项目。政府安排预算资金，对市场不能政府安排预算资金，对市场不能有有 效配置资源、确需支持的也包括效配置资源、确需支持的也包括经经 营性项目，适当予以补助的方营性项目，适当予以补助的方式式政府投资方政府投资方式式贴息贷贴息贷款款政府通过无偿贴息方式对使用银政府通过无偿贴息方式对使用银行行 贷款的项目给予贷款利息补贴。贷款的项目给予贷款利息补贴。冲冲 减工程或财务费用减工程或财务费用。“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例（四）政府投资项（四）政府投资项目目1.1.政府采用直接投资、资政府采用直接投资、资本本 金注

46、入方式投资的项目为金注入方式投资的项目为政政 府投资项目。政府直接作府投资项目。政府直接作为为 投资人、项目建成后资产投资人、项目建成后资产和和 产权归属国家的项目产权归属国家的项目。2.2.上级政府以补贴形式给上级政府以补贴形式给下下 级政府下达的资金，下级级政府下达的资金，下级政政 府用来直接投资或资本金府用来直接投资或资本金注注 入的，仍属于政府投资项目入的，仍属于政府投资项目。3.3.投资补助和贷款贴息虽投资补助和贷款贴息虽使使 用政府投资资金，通过补用政府投资资金，通过补贴贴 对市场失灵或低效的一种对市场失灵或低效的一种补补 偿，不属于政府投资项目偿，不属于政府投资项目。4.4.政府

47、投资项目采用审批制政府投资项目采用审批制，并从事前决策、事中实施并从事前决策、事中实施、事后监管三个阶段对政府事后监管三个阶段对政府投投 资项目进行规范资项目进行规范。“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例（五）政府投资项目不得由施工企业垫（五）政府投资项目不得由施工企业垫资资条例中第二十二条要求：政府投资项目所需资金应当按照国家有关规条例中第二十二条要求：政府投资项目所需资金应当按照国家有关规定定 确保落实到位，政府投资项目不得由施工单位垫资建设。第三十四条第五确保落实到位，政府投资项目不得由施工单位垫资建设。第三十四条第五款款 明确要求施工单位对政府投资项目垫资建

48、设属于违规行为明确要求施工单位对政府投资项目垫资建设属于违规行为。所谓垫资施工建设，是地方政府不用预付和按工程进度给付施工承包商工所谓垫资施工建设，是地方政府不用预付和按工程进度给付施工承包商工程程 款，而由施工承包商企业预先垫付工程款，建设完成后再进行偿付款，而由施工承包商企业预先垫付工程款，建设完成后再进行偿付。解读：解读：实践中，政府投资项目涉及违规垫资的主要有实践中，政府投资项目涉及违规垫资的主要有：一是一是BTBT 模式，模式，BTBT模式早被模式早被20122012年六部委的年六部委的463463号文限制，之后号文限制，之后20142014年国发年国发43 43 号文进一步明确政府

49、举债采取政府发行债券方式和推广号文进一步明确政府举债采取政府发行债券方式和推广PPPPPP模式模式。二是近几年出现的二是近几年出现的“F+EPC”“F+EPC”模式，即融资、设计、采购、施工。当前为规模式，即融资、设计、采购、施工。当前为规避避 政府投资项目对融资限制，将项目变为企业投资项目政府投资项目对融资限制，将项目变为企业投资项目。“两新一重两新一重”建设相关政策解析及案建设相关政策解析及案例例项目性质及立项不同判断项目性质及立项不同判断“F+EPC”“F+EPC”是否违是否违规规一是纯公益性项目。政府应该作为项目立项主体，实属政府投资项目一是纯公益性项目。政府应该作为项目立项主体，实属

50、政府投资项目，采采用用 “F+EPC”“F+EPC”，实际相当于采用，实际相当于采用BTBT模式。若用城投或国企作为立项主体，规模式。若用城投或国企作为立项主体，规避避条例限制，穿透来看，项目仍应该作为政府投资项目来看待条例限制，穿透来看，项目仍应该作为政府投资项目来看待。二是多数准公益性项目。有一定收益项目，政府通常采用资本金注入企业二是多数准公益性项目。有一定收益项目，政府通常采用资本金注入企业的的 方式实施，项目既使以城投或国企立项，资本金有政府财政注资，仍然为方式实施，项目既使以城投或国企立项，资本金有政府财政注资，仍然为政政 府投资项目府投资项目，“F+EPC”“F+EPC”也是违规