30财务管理-常叶青-课件2.ppt

1、第二章第二章 货币时间价值货币时间价值v第一节第一节 认识货币时间价值认识货币时间价值v第二节第二节 货币时间价值的基本计算货币时间价值的基本计算v第三节第三节 货币时间价值计算的特殊问题货币时间价值计算的特殊问题l本章基本架构图解本章基本架构图解第一节第一节 认识货币时间价值认识货币时间价值一、货币时间价值的含义和表示方法一、货币时间价值的含义和表示方法1、货币时间价值的含义、货币时间价值的含义货币时间价值货币时间价值又称又称资金时间价值资金时间价值，是指资金随着，是指资金随着时间的推移所产生的价值的增加。时间的推移所产生的价值的增加。n注意：注意：货币时间价值的产生需要借助于货币时间价值的

2、产生需要借助于两个两个条条件：资金必须投入生产经营的周转使用中；要有件：资金必须投入生产经营的周转使用中；要有一定的时间间隔一定的时间间隔没有风险和没有通货没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平膨胀条件下的社会平均资金利润或社会平均资金利润或社会平均资金利润率均资金利润率 2、货币时间价值的表示方法、货币时间价值的表示方法货币时间价值可以用绝对数和相对数形式来表示。货币时间价值可以用绝对数和相对数形式来表示。n注意：注意：货币时间价值与利率（利息率）的区别货币时间价值与利率（利息率）的区别n注意：注意：货币时间价值的产生需要借助于两个基货币时间价值的产生需要借助于两个基本条件：资金必须投入生产经

3、营的周转使用中；本条件：资金必须投入生产经营的周转使用中；要有一定的时间间隔。要有一定的时间间隔。利息率利息率=货币时间价值率货币时间价值率+通货通货膨胀补偿率膨胀补偿率+风险收益率风险收益率第一节第一节 认识货币时间价值认识货币时间价值二、货币时间价值计算二、货币时间价值计算中相中相关概念的比较关概念的比较u1、终值和现值、终值和现值u2、单利和复利、单利和复利 u3、名义利率和实际利率、名义利率和实际利率 当利息在一年内要复当利息在一年内要复利多次时，给出的年利多次时，给出的年利率叫名义利率利率叫名义利率实际利率，又称有效年利率，往往要用公式：i=(1r/M)M-1 求得第二节第二节 货币

4、时间价值的基本计算货币时间价值的基本计算一、一次性收付款项的复利终值与复利现值的一、一次性收付款项的复利终值与复利现值的计算计算1、复利终值的计算、复利终值的计算（1）计算公式（2）举例举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付一次性付80万元；另一方案是万元；另一方案是5年后付年后付100万元。万元。若目前的银行存款利率是若目前的银行存款利率是7%，该人应如何付款？，该人应如何付款？一、一次性收付款项的复利终值与复利现值的一、一次性收付款项的复利终值与复利现值的计算计算2、复利现值的计算、复利现值的计算（1）计算公式（2）举例(1)(/

5、,)(1)nnFPFiFP F i ni 第二节第二节 货币时间价值的基本计算货币时间价值的基本计算举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一是某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付现在一次性付80万元；另一方案是万元；另一方案是5年后付年后付100万元。若目前的银行存款利率是万元。若目前的银行存款利率是7%，该，该人应如何付款？人应如何付款？二、不等额系列收付款项的复利终值与复利现值的计算二、不等额系列收付款项的复利终值与复利现值的计算1、不等额系列收付款项的复利终值的计算、不等额系列收付款项的复利终值的计算（1）图示（2）公式2、不等额系列收付款项的复利现值的计算、不等额系列收

6、付款项的复利现值的计算（1）图示（2）公式三、年金终值与年金现值的计算三、年金终值与年金现值的计算（一）（一）年金的概念与类型年金的概念与类型（二）（二）年金终值与年金现值的计算方法年金终值与年金现值的计算方法一定时期内每隔相同时期一定时期内每隔相同时期等额收付的系列款项称为等额收付的系列款项称为年金，通常记作年金，通常记作A 按发生时点的不同通常可按发生时点的不同通常可分为普通年金、预付年金、分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金递延年金、永续年金（二）（二）年金终值与年金现值的计算方法年金终值与年金现值的计算方法1、普通年金普通年金终值与现值的计算终值与现值的计算2、预付年金预付年金终

7、值与现值的计算终值与现值的计算3、递延年金递延年金终值与现值的计算终值与现值的计算4、永续年金永续年金现值的计算现值的计算u思考：思考：四种年金的区别？四种年金的区别？普通年金普通年金终值的计算终值的计算图示图示计算公式计算公式举例举例举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一某人拟购房，开发商提出两种方案，一是是5年后付年后付120万元；另一方案是从现在万元；另一方案是从现在起每年末付起每年末付20万元，连续万元，连续5年。若目前的年。若目前的银行存款利率是银行存款利率是7%，该人应如何付款？，该人应如何付款？普通年金普通年金现值的计算现值的计算图示图示计算公式计算公式举例举例举例举例u某

8、人拟购房，开发商提出两种方案，一某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性支付是现在一次性支付80万元；另一方案是从万元；另一方案是从现在起每年末付现在起每年末付20万元，连续万元，连续5年。若目年。若目前的银行存款利率是前的银行存款利率是7%，该人应如何付，该人应如何付款？款？预付年金预付年金终值的计算终值的计算图示图示计算公式计算公式举例举例预付年金预付年金终值与终值与普通年金普通年金终值计算的比较的计算终值计算的比较的计算举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一某人拟购房，开发商提出两种方案，一是是5年后一次性付年后一次性付120万元；另一方案是万元；另一方案是从现在起每年初付从

9、现在起每年初付20万元，连续万元，连续5年。若年。若目前的银行存款利率是目前的银行存款利率是7%，该人应如何，该人应如何付款？付款？预付年金预付年金现值的计算现值的计算图示图示计算公式计算公式举例举例预付年金预付年金现值与现值与普通年金普通年金现值计算的比较的计算现值计算的比较的计算举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付是现在一次性付80万元；另一方案是从现万元；另一方案是从现在起每年初付在起每年初付20万元，连续万元，连续5年。若目前年。若目前的银行存款利率是的银行存款利率是7%，该人应如何付款？，该人应如何付款？递延年金递延年金终值与现

10、值的计算终值与现值的计算递延年金，又叫延期年金，是指在最初若干期递延年金，又叫延期年金，是指在最初若干期（m期）没有收付款的情况下，后面若干期期）没有收付款的情况下，后面若干期（n期）有等额系列收付款的年金。期）有等额系列收付款的年金。递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。递延年金现值的计算方法有两种：调整法和扣递延年金现值的计算方法有两种：调整法和扣除法。除法。公式：FA=A(F/A，i，n)调整法调整法图示图示计算公式计算公式举例举例扣除法扣除法图示图示计算公式计算公式

11、举例举例举例举例u某人拟购房，开发商提出两种方案，一某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付是现在一次性付90万元；另一方案是从万元；另一方案是从3年末开始每年末付年末开始每年末付20万元，连续万元，连续5年。若年。若目前的银行存款利率是目前的银行存款利率是7%，该人应如何，该人应如何付款？付款？永续年金永续年金现值的计算现值的计算永续年金是无限期定额收付的年金。永续年金是无限期定额收付的年金。由于永续年金没有终止时间，因此，一般不由于永续年金没有终止时间，因此，一般不计算终值，只计算现值。计算终值，只计算现值。永续年金现值的计算公式：永续年金现值的计算公式：第三节第三节 货币时间价值

12、计算的特殊问题货币时间价值计算的特殊问题1、利息率的计算、利息率的计算2、计息期数的计算、计息期数的计算3、资本投资回收的计算、资本投资回收的计算4、偿债基金的计算、偿债基金的计算举例举例某投资项目需要现在投资某投资项目需要现在投资 5 5 0 0万元，万元，1 1年复利年复利1 1次，在利率为多少时，才能保证在以后次，在利率为多少时，才能保证在以后1212年中年中每年末都能得到每年末都能得到5.99995.9999万元的现金净流入？万元的现金净流入？举例举例坤坤企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项坤坤企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为目，总投资额为6 000万元，假设银行贷款

13、利万元，假设银行贷款利率为率为6%，该工程当年建成投产，若该工程投，该工程当年建成投产，若该工程投产后每年流入现金产后每年流入现金1 500万元，全部用来偿还万元，全部用来偿还借款本息，坤坤企业需要多少年才能还清？借款本息，坤坤企业需要多少年才能还清？举例举例某企业投资兴建一个工程项目，该项目总投资额某企业投资兴建一个工程项目，该项目总投资额为为 6 6 000000 万元，万元，项目寿命期是项目寿命期是10年，年，假设利率为假设利率为1 15%5%，该工程当年建成投产，该工程当年建成投产，1 1年复利年复利1 1次，问每次，问每年末至少平均收回多少现金才是有利的？年末至少平均收回多少现金才是有利的？举例举例假设某企业按假设某企业按8%8%的年利率取得贷款的年利率取得贷款20002000万元，银行要求企业在万元，银行要求企业在5 5年内每年末等年内每年末等额偿还本息，要求计算每年的偿付额应额偿还本息，要求计算每年的偿付额应为多少万元为多少万元？1、完成本章、完成本章“案例分析案例分析”2、完成本章课后、完成本章课后“自测与练习自测与练习”2、3题题3、阅读：中国注册会计师协会编，、阅读：中国注册会计师协会编，财财务成本管理务成本管理，85-86页页（报价利率和有报价利率和有效年利率），中国财政经济出版社，效年利率），中国财政经济出版社，2013