《投融资那点事儿》课件.pptx

1、投融资那点事儿投融资那点事儿 一本书轻松搞懂资本真相一本书轻松搞懂资本真相 概要概要著作著作信息信息作者简介作者简介投投融资融资业务业务转型升级转型升级产业经营产业经营资本运营资本运营具体流程、关注要点具体流程、关注要点案例分析案例分析投融资之投融资之“术术”投投融资之融资之“道道”基本基本信息信息投投融资策略融资策略关键要素关键要素 标题标题：投融资那点事儿投融资那点事儿 作者作者:崔凯崔凯 出版社出版社 人民邮电出版社人民邮电出版社出版出版 出版时间出版时间 2015年年7月月著作著作信息信息 Step1Step1：研究背景研究背景 在中国经济转型升级、国际形势错综复杂，企在中国经济转型升

2、级、国际形势错综复杂，企业激流勇进难度加大，投资融资、合资合作究业激流勇进难度加大，投资融资、合资合作究竟如何选择？竟如何选择？Step2Step2：理论分析：理论分析 资本运营的内涵、资本运营的内涵、投资者的优缺点、各方存在投资者的优缺点、各方存在的战略协同、合资节奏的把的战略协同、合资节奏的把控控 Step3Step3：实践经验实践经验 尽职调查、合同协议、企业估值、投融资之后尽职调查、合同协议、企业估值、投融资之后的整合重组、融资技巧的整合重组、融资技巧研究框架研究框架 理论研究与管理实践有机结合理论研究与管理实践有机结合 大道至简，用通俗易懂的方式，解读投融资大道至简，用通俗易懂的方式

3、，解读投融资“游游戏戏”的真相的真相 研究的方法和尝试有待于进一步完善和深化研究的方法和尝试有待于进一步完善和深化研究方法特点研究方法特点 投融资的业务要点：投融资的业务要点：投融资如同婚姻，男大当婚投融资如同婚姻，男大当婚女大当嫁女大当嫁投投融资之融资之“道道”父母父母父母父母儿女儿女结婚结婚 郎才女貌：项目前景 男娶女嫁：参股控股 彩礼嫁妆：产权清晰 老人庆生：关联交易 婚外情：同业竞争 婆媳关系：公司治理投投融资之融资之“道道”产业经营产业经营VSVS资本运营资本运营原理不同：原理不同：产业经营是做加法，“买卖产品”；资本运营是做乘法，“买卖公司”。模式不同：模式不同：产业经营是先买原料

4、，再加工制造，最后卖出成品，获得收益；资本运营是先出资入股，形成原始累积，再通过融资、并购、重组、等手 段实现资产增值。恰当理解二者的关系：恰当理解二者的关系：产业经营是基础，资本运营是手段。资本运营存在巨大是风险。资本输入入股杠杆租赁托管企业并购扩张资产重组外部融资挂牌上市增值套现投投融资之融资之“道道”协调效应：麻将的牌协调效应：麻将的牌理理 玩麻将时，摸一张，打一张，四个人都在频繁将手中的13张牌进行“重重组组”，最终的目的就是“和牌”。同理，投融资是各家公司旗下五花八门的资产，通过投融资进行优化组合，最大限度地发挥协同效应，目的是为了获得更多的“盈利盈利”。投投融资之融资之“道道”投融

5、资能带来什么？投融资能带来什么？分类分类效应效应经营协同经营协同谋求规模经济，降低经营成本，削减竞争对手，获得市场价格优势；延伸产业链，提高盈利能力，进行利润转移；获取品牌、渠道、网络及经营团队等软性经营资源；降低机会成本，快速占领市场，提高市场占有率；帮助企业进入新兴行业和领域，进而实现多元化经营技术协同技术协同获取技术专利获取行政批文（风电场运营的国家能源局批复）等获得经营牌照财务协同财务协同合并报表，购买经营业绩合理避税优化经营季节性，提高资金使用率投投融资之融资之“术术”投投融资有哪些关键流程？融资有哪些关键流程？步骤步骤婚姻婚姻投融资投融资1帅哥遇上美女相遇相识“找项目的”遇上“找资

6、金的”2确立恋爱关系受理+立项调研3恋爱中增进了解尽职调查（财务、法务、商务）4谈婚论嫁投资协议条款的谈判5双方家长认可股东会对项目合作进行决策并通过6订婚签订投资协议7买房买车、筹备婚宴安排出资8领取结婚证工商注册变更9“七年之痒”投资方与融资方的磨合注意事项：认清发展思路；选择盈利模式；营造政企关注意事项：认清发展思路；选择盈利模式；营造政企关系；关注行业壁垒；平衡关键利益系；关注行业壁垒；平衡关键利益人。人。投投融资之融资之“术术”如何合理恰当地评估一家企业？如何合理恰当地评估一家企业？实物实物土地、建筑土地、建筑物、设备、物、设备、存货存货财务财务土地、建筑土地、建筑物、设备、物、设备

7、、存货存货客户客户价格价格合作关系合作关系行业地位行业地位供应商供应商价格价格合作关系合作关系行业地位行业地位人人团队团队结婚：“房子”VS“人”投投融资之融资之“术术”影响企业估值的经营要素有哪些？影响企业估值的经营要素有哪些？行业的成长空间 公司的盈利模式 所处行业的地位（品牌、渠道、网络等）经营管理团队（学历、经历、社会资源等）行业的进入壁垒（资金、技术等）企业的经营风险（财务健康状况、公司的治理结构等）“我认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程：如我认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程：如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。”巴巴菲特菲特

8、Page 13金融服务营销前沿文献导读金融服务营销前沿文献导读-数学与系统科学研究院数学与系统科学研究院 齐琛齐琛投投融资之融资之“术术”企业估值的参照性标准有哪些？企业估值的参照性标准有哪些？利润额的利润额的6-86-8倍左右倍左右 净资产的净资产的1-21-2倍左右倍左右 销售收入的销售收入的1 1倍左右倍左右 年均投资收益率年均投资收益率15%15%（ROAROA校正）校正）产业整合估值关联交易估值超额收益分配社保地产项目MBO估值无形资产战略价值天使估值私募估值备注：理论值和测算值需要进行修正，充分考虑停产期损失、工厂设备改造、员工的遣散安置、存货坏账的处理、通胀汇率以及前期投资费用等

9、因素。全资收购，价格是王道！投投融资之融资之“术术”企业整合重组的关注事项有哪些企业整合重组的关注事项有哪些？秦始皇统一中国秦始皇统一中国VSVS整合重组整合重组序号序号治国方略治国方略整合重组举措整合重组举措1统一文字，使其成为名族文化基础公司名称、网站、LOGO、工装等2废封国，立郡县，成为中国统一后管理的标准模式控制重大决策和关键人员提名任用3统一货币和度量衡财务规范化4车同轨，道同距，修建秦直道，便利国内交通制度梳理与流程规范，集团采购与集团销售等5统一思想，避免因为历史问题而导致国家分裂文化重塑，求同存异6修建灵渠，加强对珠江流域的控制发挥协同效应，寻找新的利润增长点7修建长城资产重组8北击匈奴，夺回河套地区合理裁员投投融资之融资之“术术”融资技巧有哪些？融资技巧有哪些？融资的窗口期与关键点融资的窗口期与关键点写好商业计划书：条理清晰、简明扼要、生动鲜明、图文并茂、附件：企业与产品图片你有什么你有什么找谁投资找谁投资备注备注初创期（少年）团队、创意和激情天使投资人际关系发展期（青年）盈利模式、盈亏平衡风险投资对赌成熟期（中年）业绩+前景私募投资上市衰弱期（老年）资质、客户、技术产业投资控股谢谢谢谢THE ENDTHE END