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1、国际投资学 第一章复习第一章复习为什么为什么FDIFDI大多发大多发生在发达国家生在发达国家之间？之间？1/29/20233 1 1、为什么跨国公司能跨越国界到经营管、为什么跨国公司能跨越国界到经营管理比本国困难的海外去投资？理比本国困难的海外去投资？2 2、国际直接投资转移的生产要素仅限于资、国际直接投资转移的生产要素仅限于资本一种吗？如果不是，还有哪些要素？本一种吗？如果不是，还有哪些要素？如何解释以上问题呢？如何解释以上问题呢？1/29/20234n对外投资的条件与动机对外投资的条件与动机1/29/20235 第二章国际投资理论1/29/20236第一节第一节 国际投资理论的发展国际投资

2、理论的发展（一）具有代表意义的理论是：（一）具有代表意义的理论是：要素禀赋论要素禀赋论 一、一、早期的国际投资理论早期的国际投资理论2020世纪世纪6060年代前年代前1/29/20237 要素禀赋论要素禀赋论该理论认为：该理论认为：1、各国的生产要素是完全竞争的；、各国的生产要素是完全竞争的；2、国际资本流动的根本原因在于各国利、国际资本流动的根本原因在于各国利 率的差异，也就是对外投资的主要目的率的差异，也就是对外投资的主要目的是追求更高的利率。是追求更高的利率。1/29/20238 R.纳克斯纳克斯（最早的（最早的FDI理论研究者理论研究者）在其在其1933年年资本流动的原因和效资本流动

3、的原因和效应应论文中指出，国际资本流动的原因论文中指出，国际资本流动的原因在于在于各国利率的差异各国利率的差异，而利率的差异又，而利率的差异又取决于各国的资本存量的相对充裕程度。取决于各国的资本存量的相对充裕程度。纳克斯是把国际直接投资作为国际纳克斯是把国际直接投资作为国际资本流动来研究，使用的是国际资本流资本流动来研究，使用的是国际资本流动的分析范畴，对动的分析范畴，对FDI与与FII未作出区别。未作出区别。1/29/20239 麦克道格尔麦克道格尔/肯普肯普 （国际投资利益分配模型）（国际投资利益分配模型）采用几何图，根据资本收益率差别采用几何图，根据资本收益率差别引起的资本流动的一般理论

4、，来解释国引起的资本流动的一般理论，来解释国际投资的发生及其福利效果。际投资的发生及其福利效果。对对FDI与与FII也未作出区别。也未作出区别。西方海外直接投资的主流优势理论阶段西方海外直接投资的主流优势理论阶段以西方大型跨国公司为参照，重点探究了跨国公以西方大型跨国公司为参照，重点探究了跨国公司海外投资行为的发生机理。司海外投资行为的发生机理。主要理论包括：主要理论包括：1、以产业组织理论为基础形成的理论、以产业组织理论为基础形成的理论 垄断优势论垄断优势论 寡占反应论寡占反应论 二、二、20世纪世纪60年代后年代后1/29/202311 2、以国际贸易学说和工业区位理论、以国际贸易学说和工

5、业区位理论 为基础形成的理论为基础形成的理论 产品生命周期理论产品生命周期理论 边际产业扩张理论边际产业扩张理论3、市场内部化理论、市场内部化理论4、综合理论、综合理论国际生产折中理论国际生产折中理论该阶段理论的共同出发点该阶段理论的共同出发点1 1、以对外直接投资为研究对象、以对外直接投资为研究对象 2 2、以市场不完全和垄断优势为立论基础、以市场不完全和垄断优势为立论基础（一）垄断优势论的产生背景（一）垄断优势论的产生背景 早期国际投资的研究中，（纳克斯）把国际直早期国际投资的研究中，（纳克斯）把国际直接投资作为国际资本流动中的一种，认为各国间接投资作为国际资本流动中的一种，认为各国间的利

6、率差是国际资本流动的动因。在实践中，国的利率差是国际资本流动的动因。在实践中，国际直接投资往往表现为交叉投资和互相投资，因际直接投资往往表现为交叉投资和互相投资，因而而“利率诱因利率诱因”只能解释借贷资本的跨国流动，只能解释借贷资本的跨国流动，不能正确解释国际直接投资行为。不能正确解释国际直接投资行为。第二节第二节 西方海外直接投资的主流优势理论西方海外直接投资的主流优势理论一、垄断优势理论一、垄断优势理论1/29/202313 在此背景下，海默于在此背景下，海默于1960年在其博士论文中首次年在其博士论文中首次提出以垄断优势来解释美国一些企业对外投资行为。提出以垄断优势来解释美国一些企业对外

7、投资行为。海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的的完全竞争假定完全竞争假定，根据厂商垄断优势和寡占市场组，根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。后经其导师织结构来解释对外直接投资。后经其导师国际直接投资最早、最有影响的国际直接投资最早、最有影响的垄断优势理论。被经济学界认为是直接投资理论的垄断优势理论。被经济学界认为是直接投资理论的突破性进展突破性进展，因此而被誉为国际直接投资理论的先，因此而被誉为国际直接投资理论的先驱。驱。垄断优势理论：美国学者海默创立垄断优势理论：美国学者海默创立 -金德尔伯格完善金德尔伯格完善1、两个要

8、点、两个要点 企业对外投资必须满足的两个条件企业对外投资必须满足的两个条件（1 1）必须拥有竞争优势（）必须拥有竞争优势（2 2）不完全市场的存在）不完全市场的存在竞争优势竞争优势 指企业对某些经营要素大量占有或完全占指企业对某些经营要素大量占有或完全占有而形成的优势。如：专有技术、资本数量、有而形成的优势。如：专有技术、资本数量、融资能力、管理经验、销售渠道等。融资能力、管理经验、销售渠道等。市场不完全性市场不完全性 市场受到垄断优势的企业影响而呈现出不市场受到垄断优势的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占型局面性质。完全竞争或寡占型局面性质。（二）垄断优势论基本观点二）垄断优势论基本观点1/2

9、9/202315 2 2、市场不完全是垄断优势的根源、市场不完全是垄断优势的根源垄断优势来自四种市场不完全形态：垄断优势来自四种市场不完全形态：产品市场的不完全；产品市场的不完全；资本和技术等生产要素市场的不完全；资本和技术等生产要素市场的不完全；由规模经济引起的市场不完全；由规模经济引起的市场不完全；由政府课税、关税等措施引起的市场不完全。由政府课税、关税等措施引起的市场不完全。1/29/202316 在东道国市场具有不完全性的条件下，在东道国市场具有不完全性的条件下，跨国公司就可以在那里利用其垄断优势排跨国公司就可以在那里利用其垄断优势排斥自由竞争，维持垄断高价以获得超额利斥自由竞争，维持

10、垄断高价以获得超额利润。润。3 3、垄断优势是进行国际直接投资、垄断优势是进行国际直接投资的动因的动因 资金优势资金优势 技术优势技术优势 信息与管理优势信息与管理优势 信誉与商标优势信誉与商标优势 规模经济优势规模经济优势n1、凯夫斯、凯夫斯在在国际公司：对外投资国际公司：对外投资的产业经济学的产业经济学论文中，从论文中，从产品差异能产品差异能力力角度对垄断优势论作了补充。角度对垄断优势论作了补充。n2、约翰逊、约翰逊在继承了海默和金德尔伯在继承了海默和金德尔伯格德基本观点基础上进一步研究了跨国格德基本观点基础上进一步研究了跨国公司拥有的垄断优势公司拥有的垄断优势知识资产知识资产。n3、尼克

11、博克、尼克博克从从寡占寡占反应论的角度对反应论的角度对垄断优势论作了补充。垄断优势论作了补充。（三）垄断优势论的发展与完善三）垄断优势论的发展与完善 1 1理论贡献理论贡献2 2理论局限性理论局限性 。该理论是基于对美国少数知识。该理论是基于对美国少数知识技术密集型企业的投资活动的出的结论。技术密集型企业的投资活动的出的结论。(四四)对垄断优势理论的评价对垄断优势理论的评价1/29/202319。1966年，美国哈佛大学的弗农教授在厂商垄年，美国哈佛大学的弗农教授在厂商垄断竞争理论的基础上，提出了断竞争理论的基础上，提出了产品生命周期产品生命周期论，论，解释了解释了国际直接投资的动机、时机和区

12、位选择国际直接投资的动机、时机和区位选择。新产品从上市开始，经历新产品从上市开始，经历诞生、发展、衰退、诞生、发展、衰退、消亡消亡的过程。弗农把这一经验事实概括为四个连的过程。弗农把这一经验事实概括为四个连续的阶段：导人期、增长期、成熟期和衰退期。续的阶段：导人期、增长期、成熟期和衰退期。根据产品生命周期理论，国际直接投资的产生是根据产品生命周期理论，国际直接投资的产生是跨国公司根据竞争条件和生产条件的变化跨国公司根据竞争条件和生产条件的变化而制定的而制定的生产区位决策生产区位决策。二、产品生命周期理论二、产品生命周期理论1/29/202321 弗农把弗农把产品周期三个阶段的演变与产品周期三个

13、阶段的演变与 跨国直接投资之跨国直接投资之间的关系间的关系产品区位转移的三段模式：产品区位转移的三段模式：1、母国生产并出口、母国生产并出口2、到发达国家投资生产，母国减少生产和出口、到发达国家投资生产，母国减少生产和出口3、通过投资转移到发展中国家生产，母国停止、通过投资转移到发展中国家生产，母国停止生产改为海外进口生产改为海外进口 产品生命周期理论产品生命周期理论1/29/202323n1 1、生产要素的动态变化、生产要素的动态变化n2 2、贸易国比较利益的动态转移、贸易国比较利益的动态转移1/29/2023241/29/202325 1、请举例说明产品生命周期的演变请举例说明产品生命周期

14、的演变 1/29/202327n 根据根据有关资料统计：有关资料统计：n n为什么跨国公司不利用现存的世界为什么跨国公司不利用现存的世界市场同其他企业交换商品，而是通市场同其他企业交换商品，而是通过对外直接投资、扩大公司内部贸过对外直接投资、扩大公司内部贸易来实现其经营目标呢？易来实现其经营目标呢？（一）内部化理论产生背景（一）内部化理论产生背景内部化理论的思想渊源可追溯到内部化理论的思想渊源可追溯到“科斯科斯定理定理”。英国里丁大学的经济学家巴克利、英国里丁大学的经济学家巴克利、卡森等人将其运用于国际直接投资领域，卡森等人将其运用于国际直接投资领域，将内部化理论看成是解释跨国企业的形将内部化

15、理论看成是解释跨国企业的形成成 和跨国企业对外直接投资发生机理的和跨国企业对外直接投资发生机理的核心原理。核心原理。三、内部化理论三、内部化理论见教材见教材p.41p.411/29/202329 巴克利、卡森在解释国际直接投资的发生巴克利、卡森在解释国际直接投资的发生机理时，将讨论重点放在机理时，将讨论重点放在知识资产知识资产等等中间中间产品产品市场上，而不是最终产品市场上。市场上，而不是最终产品市场上。内部化交易方式使国际经营的交易成内部化交易方式使国际经营的交易成本降低，这诱使具有某种特有优势的厂商本降低，这诱使具有某种特有优势的厂商或者说是潜在的跨国企业作出对外投资的或者说是潜在的跨国企

16、业作出对外投资的决策，形成跨国企业决策，形成跨国企业 。1/29/202331 1/29/202332（1 1）防止技术优势的流失。）防止技术优势的流失。（2 2）特种产品交易的需要。）特种产品交易的需要。（3 3）对规模经济的追求。）对规模经济的追求。（4 4）利用内部转移价格获取高额垄断）利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃避税收等利润、规避外汇管制、逃避税收等目的。目的。1/29/2023331/29/202334从内部化的成本来看，它主要包括：从内部化的成本来看，它主要包括：（1 1）通讯成本）通讯成本（2 2）管理成本）管理成本（3 3）国家风险成本）国家风险成本（4

17、4）资源损失成本）资源损失成本 1/29/2023351/29/2023361/29/2023371/29/2023381/29/2023391/29/202340n厂商增长理论则是以一般化厂商理论为依据，厂商增长理论则是以一般化厂商理论为依据，是最早从厂商行为角度解释对外直接投资的理是最早从厂商行为角度解释对外直接投资的理论。该理论的思想始于彭罗斯发表于论。该理论的思想始于彭罗斯发表于1956年年的的对外投资与厂商增长对外投资与厂商增长的论文。的论文。(彭罗斯彭罗斯在这篇论文中提出，对外直接投资活动是厂商在这篇论文中提出，对外直接投资活动是厂商经营规模扩张的一种表现，而这种扩张倾向是经营规模

18、扩张的一种表现，而这种扩张倾向是任何一种企业都具有的。但这种对外扩张在很任何一种企业都具有的。但这种对外扩张在很大程度上取决于厂商内部资源，如厂商内部管大程度上取决于厂商内部资源，如厂商内部管理经验、管理能力、技术诀窍、知识产权等。理经验、管理能力、技术诀窍、知识产权等。厂商增长理论厂商增长理论(一一)人物介绍人物介绍 国际生产折衷理论国际生产折衷理论邓宁邓宁四、国际生产折衷理论四、国际生产折衷理论1/29/202342国际投资与跨国公司理论泰斗 约翰.邓宁 n邓宁教授是英国雷丁大学邓宁教授是英国雷丁大学国际经营荣誉教授和美国国际经营荣誉教授和美国新泽西罗杰斯大学荣誉教新泽西罗杰斯大学荣誉教授

19、授.n日内瓦的联合国贸发会议日内瓦的联合国贸发会议投资、技术与企业发展部投资、技术与企业发展部主任的高级经济顾问主任的高级经济顾问 n北京对外经济贸易大学的北京对外经济贸易大学的荣誉教授荣誉教授 1/29/202343国际生产折衷理论的国际生产折衷理论的与特点与特点1/29/202344 1 1、国际生产折衷理论的、国际生产折衷理论的 基本内容基本内容1/29/202345内部化优势内部化优势(Internalization(Internalization Advantage)Advantage)1/29/2023461/29/202347 1/29/202348 区位优势（区位优势（Loca

20、tion AdvantageLocation Advantage)。1/29/2023491/29/202350国际生产折衷国际生产折衷 图图2-12-1经营方式经营方式优优 势势所有权优势所有权优势 内部化优势内部化优势 区位优势区位优势对外直接投资对外直接投资出口贸易出口贸易技术转移技术转移有有有有有有有有有有无无有有无无无无1/29/202352 1 1、从思想渊源来看，吸收了各派理论的精、从思想渊源来看，吸收了各派理论的精 华，运用多种变量分析来解释跨国企业海华，运用多种变量分析来解释跨国企业海 外直接投资应具备的各种主、客观条件，外直接投资应具备的各种主、客观条件，形成了一个综合的理

21、论模式。形成了一个综合的理论模式。2 2、从经济内容上看，涵盖了各种跨国经营活、从经济内容上看，涵盖了各种跨国经营活动，即货物贸易、无形资产的转让和对外直动，即货物贸易、无形资产的转让和对外直接投资。接投资。3 3、从适用范围上，即适合发达国家，也可用、从适用范围上，即适合发达国家，也可用于发展中国家。于发展中国家。1/29/202353五、比较优势理论五、比较优势理论（边际产业扩张论）（边际产业扩张论）比较优势理论是日本一桥大学教授比较优势理论是日本一桥大学教授小岛清于小岛清于2020世纪世纪7070年代中期提出的，该年代中期提出的，该理论也称边际产业扩张论。小岛清认为，理论也称边际产业扩张

22、论。小岛清认为，分析国际直接投资产生的原因，应从宏分析国际直接投资产生的原因，应从宏观经济因素，尤其是国际分工原则的角观经济因素，尤其是国际分工原则的角度来进行。度来进行。1/29/202354 这一理论的核心是，对外直接投资应这一理论的核心是，对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门，即边际产业部门依劣势的产业部门，即边际产业部门依次进行；而这些产业又是东道国具有次进行；而这些产业又是东道国具有明显或潜在比较优势的部门，但如果明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势又不能

23、被利用。东道国这些优势又不能被利用。1/29/202355 1 1对外投资的产业。对外投资的产业。1/29/202356 2 2对外投资的主体。对外投资的主体。1/29/202357 3 3投资国与东道国在投资投资国与东道国在投资 产业上的技术差距。产业上的技术差距。1/29/202358 4 4、对外直接投资的企业形式、对外直接投资的企业形式。1/29/2023601/29/202361小岛清作小岛清作了若干推论：了若干推论：1 1、可以将国际直接投资和国际贸易从理、可以将国际直接投资和国际贸易从理论上统一到比较成本上来论上统一到比较成本上来2 2、日本式的、日本式的FDIFDI不是取代贸易

24、，而是补足、不是取代贸易，而是补足、创造和扩大外贸。创造和扩大外贸。3 3、对外直接投资中，应该从技术差距最小、对外直接投资中，应该从技术差距最小的产业依次进行移植。的产业依次进行移植。1/29/202363 1/29/2023641/29/2023651/29/2023661/29/202368比较优势理论比较优势理论小岛清小岛清n运用比较成本原理分析投资行为n对外投资的行业应从本国已经或即将淘汰的产业开始n结果：可带动相关产品的出口1/29/202369六、国际直接投资发展阶段理论六、国际直接投资发展阶段理论 1/29/2023701/29/2023711/29/202372。1/29/2

25、023731/29/20237474 邓宁从动态角度提出了邓宁从动态角度提出了“投资周期论投资周期论”，认为一国的国际投资地位与其经济发展水认为一国的国际投资地位与其经济发展水平有关，人均平有关，人均GNP越高，对外投资净值就越高，对外投资净值就越大。为此，它将对外投资的发展分为四越大。为此，它将对外投资的发展分为四个阶段：个阶段：所有权优势所有权优势区位优势区位优势内部化优内部化优势势第一阶段第一阶段无无无无无无第二阶段第二阶段无无增强增强无无第三阶段第三阶段增强增强有有无无第四阶段第四阶段有有有有有有资本净输入资本净输入资本净资本净输出输出1/29/2023751/29/202376评价：

26、评价：n优点：发现了国际投资的规律优点：发现了国际投资的规律n局限性：用人均局限性：用人均GNP来表示经济发达程来表示经济发达程度不科学度不科学n 现实例证现实例证76(二二)国际直接投资发展阶段理论的发展国际直接投资发展阶段理论的发展小泽辉智小泽辉智1/29/2023781/29/2023791/29/2023801/29/2023811/29/2023821/29/2023831/29/202384 1970年美国芝加哥大学教授阿利伯在其年美国芝加哥大学教授阿利伯在其对外直接投资理论对外直接投资理论一文中，提出了用不同一文中，提出了用不同 国家的资本化率差异来解释国际投资活动的理国家的资本

27、化率差异来解释国际投资活动的理论，即资本化率理论。论，即资本化率理论。阿利伯注意的是由不同国家货币差别而阿利伯注意的是由不同国家货币差别而不是由厂商融资能力差别所造成的资本化率差不是由厂商融资能力差别所造成的资本化率差异，因而是一种宏观层次上的解释。异，因而是一种宏观层次上的解释。阿利伯认为，强币国的资本化率要高于弱阿利伯认为，强币国的资本化率要高于弱币国。因此，跨国公司的对外直接投资是强币币国。因此，跨国公司的对外直接投资是强币国向弱币国流动的。国向弱币国流动的。资本化率理论资本化率理论 国际直接投资理论在近几年中取国际直接投资理论在近几年中取得了许多新的进展，集中体现在两得了许多新的进展，

28、集中体现在两个方面：发展中国家国际直接投资个方面：发展中国家国际直接投资的适用性理论和中小企业国际直接的适用性理论和中小企业国际直接投资的适用性理论。投资的适用性理论。第三节第三节 国际直接投资理论的新进展国际直接投资理论的新进展1/29/202386 一、发展中国家国际直接投资的适用性理论一、发展中国家国际直接投资的适用性理论n 1小规模技术理论小规模技术理论n 把竞争优势绝对化是传统理论的最把竞争优势绝对化是传统理论的最大缺陷，美国经济学家威尔斯的小规模大缺陷，美国经济学家威尔斯的小规模技术理论弥补了传统直接投资理论的这技术理论弥补了传统直接投资理论的这一不足。威尔斯指出，发展中国家跨国一

29、不足。威尔斯指出，发展中国家跨国企业的竞争优势来自低生产成本，这种企业的竞争优势来自低生产成本，这种低生产成本是与其母国的市场特征紧密低生产成本是与其母国的市场特征紧密相关的相关的 1/29/202387威尔斯主要从三个方面分析了发展中威尔斯主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：国家跨国企业的比较优势：n(1)拥有为小市场需要提供服务的小规拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。模生产技术。n(2)发展中国家在民族产品的海外生产发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。上颇具优势。n(3)低价产品营销战略。低价产品营销战略。1/29/202388 2、技术地方化理论、技术地方化理

30、论n 技术地方化理论是英国经济学家拉奥在技术地方化理论是英国经济学家拉奥在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进进 行了深入研究后提出的。拉奥认为是行了深入研究后提出的。拉奥认为是以下几个条件使发展中国家企业能够形以下几个条件使发展中国家企业能够形成和发展自己的成和发展自己的“特有优势特有优势”。n (1)在发展中国家中，技术知识的当地化是在在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的。这种新的环不同于发达国家的环境下进行的。这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。境往往与一国的要素价格及其质量相联系。n (2)发展中国家生产的产品适

31、合于他们自身发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。换句话说，只要这些企业对进的经济和需求。换句话说，只要这些企业对进口的技术和产品进行一定改造，使他们的产品口的技术和产品进行一定改造，使他们的产品能够更好地满足当地或邻国市场需要的话，这能够更好地满足当地或邻国市场需要的话，这种创新活动就会形成竞争优势。种创新活动就会形成竞争优势。n (3)发展中国家企业竞争优势不仅来自于其发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具

32、有更高的经济效益。术在规模生产条件下具有更高的经济效益。(4)在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费晶，特别是国内市发出与名牌产品不同的消费晶，特别是国内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一时，来自发展中国家的产品仍有一 定的竞争定的竞争能力。能力。拉奥的技术地方化理论不仅分析了发展中国家拉奥的技术地方化理论不仅分析了发展中国家企业的国际竞争优势是什么，而且更重要的是企业的国际竞争优势是什么，而且更重要的是强调了形成竞争优势所特有的企业创新活动。强调了形成竞

33、争优势所特有的企业创新活动。1/29/202391 3、规模经济理论、规模经济理论 当企业在国外市场、国外原材料基地、国外其当企业在国外市场、国外原材料基地、国外其他生产要素供给源设立子公司、分公司可以降他生产要素供给源设立子公司、分公司可以降低企业商品、服务的生产经营成本以及体现规低企业商品、服务的生产经营成本以及体现规模经济效益时，企业在国外进行投资，设立子模经济效益时，企业在国外进行投资，设立子公司、分公司，就成为了理性抉择。在这里，公司、分公司，就成为了理性抉择。在这里，只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成本，设立子公司、分公司就是可取的。当

34、市场、本，设立子公司、分公司就是可取的。当市场、原材料基地或其他生产要素源在发达国家，母原材料基地或其他生产要素源在发达国家，母企业在发展中国家时，发展中国家企业向发达企业在发展中国家时，发展中国家企业向发达国家直接投资就成了理所当然的事情了国家直接投资就成了理所当然的事情了 1/29/202392 4、国家利益优先取得论、国家利益优先取得论 从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特别是社会主义国家的企业，其对外直接投资有别是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。这些国家的企业按优势论的其本身的特殊性。这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根

35、本不符合跨国经营的条件。但标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。但在世界经济一体化浪潮的冲击下，企业为了赶在世界经济一体化浪潮的冲击下，企业为了赶上世界经济发展的潮流，不得不进行对外直接上世界经济发展的潮流，不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。在这种情况下，投资，寻求和发展自身的优势。在这种情况下，国家支持和鼓励企业进行跨国经营活动就是在国家支持和鼓励企业进行跨国经营活动就是在所难免的事情了。所难免的事情了。1/29/202393 二、中小企业国际直接投资的适用性理论二、中小企业国际直接投资的适用性理论 防御型海外投资，是指当国内生产条件发防御型海外投资，是指当国内生产条件发生变化，

36、使部分厂商丧失国际竞争力时，转而生变化，使部分厂商丧失国际竞争力时，转而寻求海外发展机会，利用国外廉价资源继续经寻求海外发展机会，利用国外廉价资源继续经营原行业。营原行业。中小企业抵抗经营环境变化的能力较低，中小企业抵抗经营环境变化的能力较低，但经营的灵活性相当强，因而，只要条件允许但经营的灵活性相当强，因而，只要条件允许(如合适的东道国区位、政府政策支持如合适的东道国区位、政府政策支持)，较大，较大型企业有更大的动力进行海外投资也是合理的。型企业有更大的动力进行海外投资也是合理的。1防御型理论防御型理论1/29/202394 这是主流优势理论的扩展，以使主流优这是主流优势理论的扩展，以使主流

37、优势理论也适用于解释中小企业海外直接势理论也适用于解释中小企业海外直接投资。该理论认为中小企业海外直接投投资。该理论认为中小企业海外直接投资很大程度上是受到大型跨国公司的带资很大程度上是受到大型跨国公司的带动，即是依附于大型跨国公司，其成功动，即是依附于大型跨国公司，其成功与否取决于大型跨再公司垄断优势和内与否取决于大型跨再公司垄断优势和内部化优势外溢效应的大小。部化优势外溢效应的大小。2依附理论依附理论1/29/202395 信息技术理论认为，促进中小企业信息技术理论认为，促进中小企业海外直接投资的关键因素是信息技术的海外直接投资的关键因素是信息技术的进步。中小企业本身所具有的灵活性和进步。

38、中小企业本身所具有的灵活性和现代信息技术的结合，使中小企业的跨现代信息技术的结合，使中小企业的跨国经营显示出无与伦比的活力和优势。国经营显示出无与伦比的活力和优势。该理论尤其适合解释信息密集型的服务该理论尤其适合解释信息密集型的服务业中小企业的海外直接投资行为。业中小企业的海外直接投资行为。3信息技术理论信息技术理论1/29/202396 越来越多的国家和地区意识到中小企越来越多的国家和地区意识到中小企业对于一国经济保持活力和持续增长的重要意业对于一国经济保持活力和持续增长的重要意义，因此，很多国家都颁布了相关的中小企业义，因此，很多国家都颁布了相关的中小企业促进法案，其中，促进中小企业促进法

39、案，其中，促进中小企业“走出去走出去”寻寻求外需，往往是重要内容。由于中小企业资源求外需，往往是重要内容。由于中小企业资源获得能力和抵抗风险的能力较弱，需要政府提获得能力和抵抗风险的能力较弱，需要政府提供相应的优惠政策予以支持，因此，中小企业供相应的优惠政策予以支持，因此，中小企业海外直接投资成功与否与政府的态度和支持手海外直接投资成功与否与政府的态度和支持手段是密不可分的段是密不可分的 4国家支持理论国家支持理论1/29/202397 阅读文献阅读文献 1王永海：王永海：资产定价理论资产定价理论，经济科学，经济科学出版社出版社2001年版。年版。2杨大楷：杨大楷：2002中国投资发展报告中国

40、投资发展报告迈向国际化的直接投资框架迈向国际化的直接投资框架，上海财经大学，上海财经大学出版出版2002 年版。年版。3魏巧琴、杨大楷：魏巧琴、杨大楷：对外直接投资与经对外直接投资与经济增长的关系研究济增长的关系研究，载于，载于数量经济与技术数量经济与技术经济研究经济研究2003 年第年第1期。期。1/29/202398 思考题：思考题：1简述厂商垄断优势理论。简述厂商垄断优势理论。2简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对 外直接投资的区别。外直接投资的区别。3简述小岛清的比较优势理论。简述小岛清的比较优势理论。4简述中小企业海外直接投资的适用性理论。简述中小企业海外直接投资的适用性理论。5试述邓宁试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。理论的理论贡献及其局限性。6试述发展中国家海外直接投资的适用性理试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。论。