第3章-金融市场课件.ppt
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1、回本篇回本篇 至下章至下章 回本章回本章 至下节至下节一、一、信用的涵义信用的涵义二、二、信用存在的客观依据信用存在的客观依据三、三、信用的特征信用的特征四、四、信用的经济职能信用的经济职能第一节 信 用 概 述l 信用信用(Credit)一般意义上包含信任、守信等内容。一般意义上包含信任、守信等内容。l 信用是以还本付息为条件,价值单方面的暂时让渡或信用是以还本付息为条件,价值单方面的暂时让渡或转移。转移。l 信用包括两个方面:债权人(信用包括两个方面:债权人(Creditor),授信;债),授信;债务人(务人(Debtor),受信。),受信。l 信用与信贷:信贷小于信用,信贷是普遍而典型的
2、信信用与信贷:信贷小于信用,信贷是普遍而典型的信用形式。用形式。一、信用的涵义 二、信用存在的客观依据1.1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性2.2.社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段缺必须运用信用手段在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平衡,当一个经济单位出现资金盈余,而另一个经济单位衡,当一个经济单位出现资金盈余,而另一个经济单位出现收支不抵时,便形成了双方借贷关系的基础。出现收支不抵时,便形成了双方借贷关系的基础。在市场经济条件下,
3、资金剩余者与资金短缺者都有在市场经济条件下,资金剩余者与资金短缺者都有各自不同的经济利益,这就决定了资金余缺的调节不能各自不同的经济利益,这就决定了资金余缺的调节不能是无偿的,而必须是有偿的,这就产生了信用关系。是无偿的,而必须是有偿的,这就产生了信用关系。在市场经济条件下,国家对宏观经济的管理不能依在市场经济条件下,国家对宏观经济的管理不能依靠实物管理和直接控制,而必须利用货币形式搞价值管靠实物管理和直接控制,而必须利用货币形式搞价值管理,运用经济手段搞间接控制。在各种经济手段中,信理,运用经济手段搞间接控制。在各种经济手段中,信用是一个有力的杠杆,它对聚集社会化大生产所需要的用是一个有力的
4、杠杆,它对聚集社会化大生产所需要的资金,对促进资金使用者合理节约地运用资金,对全社资金,对促进资金使用者合理节约地运用资金,对全社会经济效益的提高、产出规模的扩大和人民福利的增加会经济效益的提高、产出规模的扩大和人民福利的增加都具有重要作用。都具有重要作用。3.3.国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆依靠信用杠杆三、信用的特征 不论信用的形式如何,它们都具有以下共同特征:不论信用的形式如何,它们都具有以下共同特征:l 信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。l 以还本付息为条件。以还本付息为
5、条件。l 以相互信任为基础。以相互信任为基础。l 以收益最大化为目标。以收益最大化为目标。l 具有特殊的运动形式具有特殊的运动形式。回本章回本章 至下节至下节1.1.集中和积累社会资金集中和积累社会资金2.2.分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金3.3.将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化4.4.调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行5.5.提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具6.6.综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况四、信用的经济职能回本章回本章 至下节至下节一、一、信用制度的一般描述信用制度的一般描述二、二、信用的主要形式信用的主要形
6、式第二节 信用制度及其主要形式一、信用制度的一般描述 1.1.信用制度的定义信用制度的定义 即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。权结构的合约性安排。2.2.正式的信用制度与非正式的信用制度正式的信用制度与非正式的信用制度l正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的法律正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的法律法规和市场规则。法规和市场规则。l非正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的价非正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等。值观念、意识形态和风俗习惯等。二、信用的主要形式1.1.商
7、业信用商业信用(1)涵义:)涵义:工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。(2)过程:)过程:包括两个同时发生的经济行为:买卖行为和借包括两个同时发生的经济行为:买卖行为和借贷行为。贷行为。(3)作用:)作用:调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。节约交易费用、加速商品流通等。(4)局限性:)局
8、限性:严格的方向性、产业规模的约束性、信用链严格的方向性、产业规模的约束性、信用链条的不稳定性。条的不稳定性。(1)涵义:)涵义:指各种金融机构,特别是银行,以存、放款等指各种金融机构,特别是银行,以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。多种业务形式提供的货币形态的信用。(2)特点:)特点:银行信用的债权人主要是银行,也包括其他金融机构;银行信用的债权人主要是银行,也包括其他金融机构;债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。银行信用所提供的借贷资金是从产业循环中独立出来的银行信用所提供的借贷资金是从产业循环中独立出来的货币。货币。银
9、行和其他金融机构可以通过信息的规模投资,降低信银行和其他金融机构可以通过信息的规模投资,降低信息成本和交易费用,从而降低了信用风险,增加了信用过息成本和交易费用,从而降低了信用风险,增加了信用过程的稳定性。程的稳定性。2.2.银行信用银行信用(3)地位与作用:)地位与作用:银行信用的上述优点,使它在整个经济社会银行信用的上述优点,使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位,发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位,发挥着主导作用。(1)涵义:)涵义:指国家及其附属机构作为债务人或债权人,指国家及其附属机构作为债务人或债权人,依据依据信用原则信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债向社会公众和
10、国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。的一种信用形式。(2)种类:)种类:根据债券期限的长短可将其分为国库券、国根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在债和公债三种。国库券的期限通常在1年以内;国债的期年以内;国债的期限为限为1至至10年;公债的期限在年;公债的期限在10年以上。年以上。(3)债权人和债务人:)债权人和债务人:债务人为各国政府;债权人多为债务人为各国政府;债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。银行、其他金融机构、企业与居民。(4)特点:)特点:政府债券具有较高的流动性和安全性,以及政府债券具有较高的流动性和安全性,以及比较稳定的收益,成为各
11、国投资者普遍喜爱的投资工具。比较稳定的收益,成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。3.3.国家信用国家信用(1)涵义:)涵义:指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。种信用形式。(2)特点:)特点:现代市场经济的消费信用是与商品和劳务,特现代市场经济的消费信用是与商品和劳务,特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。(3)方式:)方式:赊销;赊销;分期付款;分期付款;消费贷款。消费贷款。(4)作用:)作用:为消费者提供提前消费的条件,刺激人们的消为消费者提供提前消费的条件,刺激人们的消费,促进商品的
12、销售和生产,推动技术进步和经济增长。费,促进商品的销售和生产,推动技术进步和经济增长。4.4.消费信用消费信用(1)涵义:)涵义:指国与国之间的企业、经济组织、金融机构指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。及国际经济组织相互提供的各种信用形式。(2)作用:)作用:国际贸易与国际经济交往的日益频繁,使国国际贸易与国际经济交往的日益频繁,使国际信用成为进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资际信用成为进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。的主要手段之一。(3)类型:)类型:出口信贷:出口信贷:一国政府为了促进本国出口,增强国际竞一国政府为了促进本
13、国出口,增强国际竞争能力,而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担争能力,而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同,又可分保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同,又可分为卖方信贷和买方信贷两种。为卖方信贷和买方信贷两种。5.5.国际信用国际信用 银行信贷:银行信贷:国际间的银行信贷是借款国企业或银国际间的银行信贷是借款国企业或银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。市场信贷:市场信贷:由国外的一家银行或几家银行组成的由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过银团帮助进口
14、国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。方式。国际租赁:国际租赁:国际间以实物租赁方式提供信用的新国际间以实物租赁方式提供信用的新型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式,可型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式,可将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。回本章回本章 至下节至下节 补偿贸易:补偿贸易:外国企业向进口企业提供机器设备、专外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等,待项目投产后进口企业以该项利技术、员工培训等,待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同
15、规定的收入分配比例清偿债务的一目的产品或按合同规定的收入分配比例清偿债务的一种信用方式。种信用方式。国际金融机构贷款:国际金融机构贷款:主要是指包括国际货币基金组主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的国际性金融机构向其成员国提供织、世界银行在内的国际性金融机构向其成员国提供的贷款。的贷款。回本章回本章 至下节至下节一、一、信用工具及其类型信用工具及其类型二、二、几种典型的信用工具几种典型的信用工具三、三、金融衍生工具金融衍生工具四、四、信用工具的基本要求信用工具的基本要求第三节 信 用 工 具一、信用工具及其类型 1.1.涵义涵义 亦称融资工具,是资金供应者和需求者之间进行亦称融资工具,
16、是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律债权或所有权的各种具有法律效力的文件。效力的文件。2.2.分类分类(1)按融资方式:直接融资工具和间接融资工具。)按融资方式:直接融资工具和间接融资工具。(2)按可接受的程度:无限可接受性的信用工具和有限)按可接受的程度:无限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。可接受性的信用工具。(3)按偿还期限:短期信用工具、长期信用工具和不定)按偿还期限:短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具。期信用工具。二、几种典型的信用工具期票(本票):期票(本票):指债务人向债权人开出的,以发票指债务人
17、向债权人开出的,以发票人本人为付款人,承诺在一定期间内偿付欠款的支付人本人为付款人,承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。票面上注明支付金额、还款期限和地点,其保证书。票面上注明支付金额、还款期限和地点,其特点是见票即付,无需承兑。特点是见票即付,无需承兑。汇票:汇票:指由债权指由债权人发给债务人,人发给债务人,命令其支付一定命令其支付一定款项给第三者或款项给第三者或持票人的支付命持票人的支付命令书,常需要付令书,常需要付款人承兑。款人承兑。支票:指由存款人向其存款银行发出的,命令银行支支票:指由存款人向其存款银行发出的,命令银行支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。分为现金付一定款项给第
18、三者或持票人的支付命令书。分为现金支票和转账支票(划线支票)两种。支票和转账支票(划线支票)两种。支票是以银行为付款人的即期汇票,可以支票是以银行为付款人的即期汇票,可以看作汇票的特例。支票出票人签发的支票金额,看作汇票的特例。支票出票人签发的支票金额,不得超出其在付款人处的存款金额。如果存款不得超出其在付款人处的存款金额。如果存款低于支票金额,银行将拒付。这种支票称为低于支票金额,银行将拒付。这种支票称为空空头支票头支票,出票人要负法律上的责任。,出票人要负法律上的责任。开立支票存款账户和领用支票,必须有可开立支票存款账户和领用支票,必须有可靠的资信,并存入一定的资金。靠的资信,并存入一定的
19、资金。支票一经背书即可流通转让,具有通货作支票一经背书即可流通转让,具有通货作用,成为替代货币发挥流通手段和支付手段职用,成为替代货币发挥流通手段和支付手段职能的信用流通工具。运用支票进行货币结算,能的信用流通工具。运用支票进行货币结算,可以减少现金的流通量,节约货币流通费用。可以减少现金的流通量,节约货币流通费用。信用证:信用证:银行根据其存款客户的请求,对第三者发出银行根据其存款客户的请求,对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用证两种。信用证包括商业信用证和旅行信用证两种。信用卡:信用卡:银
20、行或专业公司对具有一定信用的顾客(消银行或专业公司对具有一定信用的顾客(消费者)所发行的一种赋予信用的凭证。往往有免息还费者)所发行的一种赋予信用的凭证。往往有免息还款期和最低还款额的优惠。款期和最低还款额的优惠。免息还款期免息还款期根据各行规定有所不同,最短为根据各行规定有所不同,最短为账单日到最后还款日,最长为账单日次日账单日到最后还款日,最长为账单日次日到下月最后还款日。到下月最后还款日。例:张小姐办卡银行的账单日为每月18日,8月19日消费,结算在9月18日账单上,在10月8日最后还款日全额还款即享受了最长50天免息期(8月1910月8日)。如她在8月18日消费,当天是账单日,在9月8
21、日最后还款日全额还款,即享受了最短20天的免息期。股票股票:股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。股票持有人即为公司的投资者,即股的入股凭证。股票持有人即为公司的投资者,即股东。东。债券:债券:债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿还本债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。金并支付利息的有价证券。涵义:涵义:指在货币、债券、股票等传统金融工具基础上衍化指在货币、债券、股票等传统金融工具基础上衍化和派生的,以杠杆或信用交易为特征的金融工具。衍生工和派生的,以杠杆或信用交易为特征的金融工具。衍生工具以合约的形式出现,其价值取决于
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