第五章产权理论课件.ppt

1、 第五章 产权理论 产权制度是最重要最基本的制度安排，构成了市场制度以及其他制度安排的基础。本章将介绍产权制度的重要意义，以及产权的界定、交换、行使等内容。一、科斯：社会成本问题n科斯1960年发表的这篇文章讨论了从社会整体效率的角度看，对同一资源都提出要求权的双方谁应当享有资源的产权的问题。n科斯的理论和长久以来人们的观念存在很大的差距，发表以后引起了巨大的轰动，新制度经济学开始真正进入繁荣发展的时期。1.1社会成本问题的诞生n科斯在联邦通讯委员会一文中，反对庇古提出的在用途发生冲突的情况下，造成损害的一方要受到限制的观点，科斯认为，这样做受到限制的一方必然受到损害，这种结果可能并不一定是最

2、好的，减少损害可以通过明确界定产权，通过市场本身达到。n迪雷克特认为其中一些内容要修改，科斯不同意修改，但同意到芝加哥为自己辩护。1.2庇古在福利经济学中的研究n在存在外部性问题使得私人产品和社会产品不一致时，比如火车发动机的火星给铁路旁边树木造成损失。为了能使社会利益最大化，应当通过国家行为来纠正这种情况，铁路公司应赔偿树木。1.3 科斯对这个问题的发现n科斯通过对英国法律条款的整理发现，如果铁路运营商采取了必要的防范措施，没有明显过失，那么铁路运营商基本是可以免责的。n如果庇古的观点是对的，那么为什么法律要作出明确规定降低社会福利？1.4 科斯的观点n科斯认为，在制订制度安排时，铁路公司是

3、否应当赔偿的关键在于比较两种制度安排的社会总产品，而不是私人产品和社会产品。（私人产品是特定商业活动的追加产品的价值，社会产品等于私人产品加无赔偿的其他地方的产品价值的下跌。）1.4.1 科斯的论证过程n走失的牛损害邻近农户庄稼生长的案例：农夫和养牛者在邻近的土地经营，土地之间没有栅栏，牛群规模的增加将增加农夫的损失。n是否应当由养牛者赔偿农户呢？1.4.2 假如养牛者需要赔偿只考虑单个农户的情况，养牛者对农户有赔偿责任，农户将得到损失粮食市场价值的赔偿，谷物每吨价格1美元。不考虑养牛数量增加造成粮食数量减少，粮食价格增加导致农户增加种植量的情况。1.4.2假如养牛者需要赔偿n养牛者在决定牛群

4、规模是会把赔偿额作为成本考虑进去，比如如果养牛者将牛的数量由2头增加到3头，他的成本将增加3美元，除非增加的收益大于增加的成本，否则他不会增加牛群规模。1.4.2 假如养牛者需要赔偿n对农户来说，损失由养牛者赔偿，如果未受损失的谷物价值小于耕作的成本，那么他会选择和养牛者达成交易，不耕作这块土地。n如果耕作的谷物价值12美元，成本10美元，假如养1头牛造成的损害1美元，农户收入仍然为12美元。假如养牛人愿意增加1头牛，需要支付3美元赔偿，农户收入仍然为12美元。如果农户愿意接受低于3美元的赔偿就不耕种土地，则养牛人的境况就会改善，而只要赔偿高于2美元，农户就会不耕种土地。1.4.2 假如养牛者

5、需要赔偿n在高于2美元低于3美元的区间内，双方的境况都会改善，双方很可能达成一个对双方都有利的交易。n具体的赔偿额取决于双方讨价还价的本领。1.4.2 假如养牛者需要赔偿n只要养牛者增加养牛数量带来的收入增加大于成本的上升（成本中包含赔偿），养牛者就会增加养牛的数量，这会增加社会总产品。n如果允许交易，养牛人对农户造成的损害成为养牛者的成本，他在计算自己最佳的产品数量时会考虑社会的成本而不只是自己的成本。1.4.3假如养牛者对损害不需赔偿n假如不考虑谷物损失时养牛人有3头牛，农户愿意补偿养牛人3美元如果他肯减1头，农户愿意补偿5美元如果肯减2头，支付6美元如果肯减为0。n现在养牛人如果增加第3

6、头牛，就意味着他将放弃3美元，这和养牛人需要赔偿时增加第3头牛意味着赔偿3美元实质上是一样的。n养牛人无论是否需要赔偿，这3美元都进入他的成本，资源配置的结果是没有差别的。1.4.4 其他的例子n科斯举了这样的例子：糖果制造商在医生的诊所附近生产，对医生造成影响，法院判糖果制造商停止生产。n这种问题应当从两个方面进行考虑，糖果制造商的生产影响了医生，而停止生产又会对糖果制造商造成影响。应当阻止哪种影响呢？要看哪种影响造成的损失更大。1.4.4 其他的例子n在糖果制造商和医生的案例中，如果双方进行讨价还价的话，一样可能解决问题：如果制造商生产的收益大于给医生造成的麻烦，制造商需要赔偿时，他可以支

7、付给医生一笔钱，其数目大于医生将诊所开到别的地方的损失，糖果制造商继续生产。制造商不需要赔偿时，医生会自己搬走，糖果制造商继续生产。n同样的道理，如果制造商的收益小于给医生造成的影响，无论他需不需要赔偿，最后的结果都是他停止生产或搬走。1.5 科斯第一定理 只要双方能展开交易，无论哪一方拥有资源的使用权，如何一方在决定产品数量时都会将对对方的影响作为成本考虑进来，资源配置的结果都是一样的，双方的交易总可以使社会总产品实现最大的结果，资源配置实现最优。n科斯第一定理：假如没有交易成本，权利最初划归给谁是没有关系的。（只考虑社会产出，不考虑财富的分配和公平问题）1.6 考虑交易成本的情况n现实中不

8、可能没有交易成本，如果有了交易成本情况会出现变化。n在无交易成本的时候，只要权利的重新安排能带来产值的增长，理性人总会就权利进行交易。但在有交易成本的场合，这种交易可能不会发生。n过高的交易成本使提高资源配置效率的结果不能出现。1.6 有交易成本时的情况n当交易成本存在时，促进社会产品增加的权利交易可能不能发生，这时，初始的权利配置就会影响到资源配置的结果和经济效率的高低。（科斯第二定理）n即使通过交易可以使产值增加，但有时过高的交易成本也使替代的方式成为更好的选择，企业就是一种。n政府可以看作是一个超级企业。二、权利的法律界定和经济问题n在存在比较高的交易成本时，指望双方通过市场交易的方式使

9、社会产品最大就不现实，这时就需要依靠第三方对权利的“裁决”，目标就是使社会产品能够达到最大。n“好”的权利界定应当是能够使社会产品达到尽可能最大的安排。2.1 权利的法律界定和经济问题n“以对邻人的损害为代价来使用自己的财产，只要在合理的界度内，他所开工厂产生的噪音和烟尘可以造成他人的不舒适，世界上总得有工厂、冶炼厂、炼油厂、有噪声的机器和爆破声，甚至在它们给毗邻的人们带来不便时，也要求原告为了大众的利益而忍受出现的并非不合理的不舒适。”2.1 权利的法律界定和经济问题n当某些人因为噪音、废气等而利益受损时，会要求政府管制，但问题的关键在于衡量消除有害效果的收益与允许这些效果继续下去的收益的比

10、较。n如果噪声或难闻的气味给某人带来损害就要求工厂停产，他就可以通过在附近建一所住宅来阻止商业和制造业发展。2.2 权利界定和财富分配n在交易费用为零的情况下，虽然权利的最初界定无论怎样，总可以通过对权利的交易使资源配置实现最优，但在权利的交易中财富的分配情况是截然不同的。三、对社会成本问题的注释n科斯的社会成本问题发表以后，引起了广泛的关注，许多经济学家从不同角度对这一理论进行讨论，有一些学者与科斯持不同的观点。科斯专门对这些问题进行了解释。3.1 科斯定理的不同表述n科斯：“权利的界定是市场交易的基本前提最终结果（促进产值最大化）与法律判决无关。”n斯蒂格勒：“交易费用等于零时，私人成本与

11、社会成本相等。”n社会成本代表要素在替代用途中的最大价值，如果私人成本等于社会成本，生产者将只会从事生产价值大于替代用途价值的活动，所以产值将最大化。3.2 社会财富会最大化吗？n萨缪尔森认为，通过达成协议来交易权利使双方都获益的情况不一定会出现，双方都对利益有各自的预期，不能保证帕累托最优的结果一定出现。n科斯认为，虽然现实中有不能达成协议的情况，但比例很小，人们一般不会让收益分配问题成为达成协议的障碍。n萨缪尔森还强调最终结果的不确定性，但不确定性的存在并不意味结果不是最优的。3.3 科斯定理与租金n“租金”指在所讨论的活动中某种生产要素的所得与该要素在其他活动中的所得之间的差额。n有些学

12、者认为，科斯定理没有考虑租金的作用，如果污染企业需要承担赔偿，那么造成污染的要素将另作他用，因为赔偿将使要素所得低于其他用途；如果不需要承担赔偿，受污染企业会发现所得低于在其他地方的所得而迁往别的地方，这与科斯提出的权利界定与结果没有关系的观点相违背。3.3 科斯定理与租金n科斯认为，租金是生产要素在既定活动中的所得与在替代活动中的所得的差额，可以反映特定活动相对于替代活动的产出增加，因此租金最大时，产出也将最大。n为简化讨论，科斯将某活动中的要素的租金总额称为“租金”。养牛的租金就是养牛人的利润，种庄稼的租金就是农户的利润。两人相邻生产时，二者租金的和减去庄稼的损失就是产值的增加。3.3.1

13、 谷物损失小于养牛或种庄稼的租金n假设二者租金都是100美元，牛造成损失50美元。如果养牛人需要对损害负责，他将补偿农户，双方继续经营。n如果养牛人不需要赔偿，农户愿意最高出一笔等于损害额的钱让养牛人放弃养牛，但50美元补偿不能使养牛人停止经营。农户的租金大于损害，也继续经营。n两种情况下，产值增加都是150美元，如果任何一方停止经营，产值增加只有100。3.3.2 损失小于养牛人租金大于农户租金n假设养牛人租金100美元，谷物损失50美元，农户租金25美元。如果养牛人需要赔偿，养牛人会给农户超过25美元让农户停止经营。n如果养牛人不需要赔偿，农户自己放弃经营，养牛人继续养牛。n如果两人都继续

14、经营，产值增加75美元，如果农户单独经营，产值增加25美元，而养牛人单独经营产值增加100美元。3.3.3 谷物损失大于双方的租金n首先假定养牛人租金大于农户租金，假设谷物损失50美元，养牛人租金40美元，农户租金30美元。如果养牛人需要赔偿损失，养牛人会给农户超过30美元让农户停止经营。n如果养牛人不需要赔偿，农户自己放弃经营。n养牛人单独经营产值增加40美元，如果双方同时经营，产值增加20美元，如果农户单独经营，产值增加30美元。3.3.4 结论n在所有情况中，不论法律如何规定，资源配置保持不变。而且，在每种情况中，结果都是社会产出实现最大。n双方租金都大于损失，损害才会持续。如果一方的租

15、金小于损害，他会停止经营。如果双方的租金都小于损害，租金低的一方停止经营。四、体制转型与科斯定理n体制的功能：对社会主体的权利结构进行界定。n计划体制下经济主体的权利与市场体制下经济主体的权利。n体制转型的本质是社会权利结构的重新配置，这必然影响不同群体的利益，可能会出现比较大的阻力，这是决定转型绩效的重要因素。4.1 转型方式借鉴科斯定理n科斯定理中，主体间通过自由的市场交易实现权利的交易，双方的利益都得到改善。n盛洪认为：体制转型可以像科斯定理所描述的那样，由主体间订立契约、通过市场交易来进行，如果将这个思路作为体制转型的指导原则，那么体制转型将是比较稳定的。4.1 转型方式借鉴科斯定理n

16、在寻求改革的稳定形式中，盛洪认为体制转型必然改变旧的利益分配格局，某些利益受损的群体将会阻挠改革，从而增加改革的成本，改革成本的高低决定了改革的结果。n农村改革之所以顺利，就是因为在这场改革中没有利益受损者，农产品价格的提高由政府以财政补贴来承担，但政府财政能力构成了改革的极限。4.1 转型方式借鉴科斯定理n盛洪主张的改革方式是：承认和保护现有的利益格局，让各个社会主体通过市场交易来实现权利的重新配置。既然是市场交易，就必然是对双方都有利的，也就是能够降低改革的成本。盛洪认为，这是对科斯定理的创造性运用。4.2 转型不能通过交易n张军明确反对盛洪的主张，认为经济改革只有能不断消除计划体制下的扭

17、曲才算成功，但盛洪的主张并不能纠正计划体制下的扭曲，而只会带来大量倒买倒卖的行为。4.3 盛洪观点的漏洞n首先，这种“倒卖”计划配额的情况并非真正的权利的交易，双方只是交易了具体的生产资料，而权利关系并没有变化。正像张军所说，计划体制下的扭曲没有得到纠正，反而出现大量“倒卖”配额的现象。n这种对生产资料的交易虽然与科斯定理不符，但确实能推动转型，这与科斯定理没有关系。4.3 盛洪观点的漏洞n其次，科斯定理事先假定了双方都有足够的财富禀赋，能够满足权利交易需要的财富转移。但这种假定在计划经济体制下也是不可能在所有的领域都满足的。所以盛洪的理论主张不可能成为指导转型的可行的方法。第五节 资产的属性

18、与产权安排 一、私人物品的产权安排二、公共物品的产权安排三、俱乐部物品的产权安排四、动产与不动产的产权安排一、私人物品的产权安排 n私人产品是指使用和消费都具有显著排他性的物品。私人物品最适宜的产权制度形式是私有产权。n“公地灾难出现于共同拥有的资源由众多人使用的情境之中。其中，每一个人在为自己的利益而最大限度地利用该公共资源时都能获益，但如果所有的人都如此行事，就会出现资源遭破坏的灾难性局面。”“公地悲剧”的例子n村民在公共地上放牛，进入是免费的并且没有限制。n设母牛的饲养成本为a，母牛的数量为c，牛奶的产量取决于母牛的数量，为f(c)，要使村子总财富最大，需要解决如下最大化问题：n最优数量

19、的条件是n如果牧场是某人私有的，他会将母牛饲养量确定在这个水平上。accf)(maxaMP(c*)公地的悲剧n如果牧场是公共的，对每个农民来说，只要多养一头牛是有利可图的，就会这么做。n最终均衡的数量c，n 即n直到利润降至零，他们才会停止增加养牛。accf/)(accf/)(0)(accf公地的悲剧MPAPa有效产量 均衡产量平均产量递减，边际产量一定位于平均产量的下方，在缺乏限制使用牧场的机制下，公共牧场一定是过度放牧的。二、公共物品的产权安排 n虽然对于通常的物品来说，私有产权可以避免公地灾难从而效率比较高，但现实中并非所有产权都是私有的，仍然有一些物品或劳务使用上具有非排他性，或者说排

20、他成本过高，这些物品产权是共有的，比如市内道路、国防等。（一）公共物品存在收费困难 P 1P 0 aD bD D 1aX 1bX 1X X S N P 2P 2bP 2aP2 0 2XX D AD BD M S 私人物品的需求曲线与私人物品均衡私人物品的需求曲线与私人物品均衡 公共物品的需求曲线与公共物品的需求曲线与“林达尔均衡林达尔均衡”林达尔均衡n在林达尔均衡中，不是所有消费者面临一个相同的价格，而是全部消费者有一个公共的数量，总成本在消费者之间分摊，使消费者面临的价格和他的真实评价相吻合，这样就能使每个消费者愿意支付的价格总和正好等于公共物品的总成本。n个人所报的价格只取决于自己对公共物

21、品的评价，怎样能保证消费者诚实报出自己对公共物品的评价？作为理性人，个人很可能故意降低对公共物品的评价。公共物品收费困难n公共物品难以通过收费来收回成本，所以个人不愿意提供，应当由政府来提供。n而且公共物品使用时不具有竞争性，多提供一单位产品或服务边际成本几乎等于零，按照边际成本定价原则，也不应当收费，这也使得它只能由政府提供。（二）公共物品的私人提供：新制度经济学家的看法 n在传统经济学家中有一种根深蒂固的观念：由于公共物品在消费和使用上不具有排他性，由私人生产很难收费，所以，公共物品只能由政府来生产和提供。n新制度经济学家认为：公共物品并非一定要由政府亲力亲为，公共物品的私人提供在一定程度

22、上是可行的。并且公共物品的政府提供较之私人提供效率要低得多。灯塔能不能由私人来生产和提供？n灯塔是典型的公共物品。n科斯1974年的经济学上的灯塔一文，第一个以事实为根据反驳了传统经济学家普遍接受的认为私营灯塔是无从收费或无利可图从而只能由政府提供的观点。三、俱乐部物品的产权安排 n俱乐部物品的基本特征是：排他性。非竞争性。n俱乐部物品的产权安排是一种介于私有产权与共有产权之间的中间状态。对于俱乐部成员来说，俱乐部物品的产权是由其成员共享的，因而，俱乐部物品带有共有产权性质。但是，俱乐部物品排除了俱乐部成员之外的人对俱乐部物品的共享。从这一意义上讲，它又是一种私有产权。四、动产与不动产的产权安

23、排 n动产与不动产是依据一种资产是否具有可移动性进行区分的。不动产包括了土地、房屋、机器设备等。动产包括了会走动的资产，例如野生动物、海洋鱼类、地下石油、天然气等。n一般来说，不动产产权界定较之会走动的资产的产权界定，其交易费用要小得多，因此，只要界定不动产的产权的收益大于成本，不动产就较容易确立排他性的私有产权。相比之下，会走动的资产的排他性私有产权的界定则要困难得多。五、德姆塞茨：关于产权的理论n这篇文章讨论三方面内容：n产权的概念及其作用n产权出现的一些原因n产权的特定形式和这些形式的经济意义5.1 产权的含义和作用n产权是一种社会契约，它有助于一个人在与其他人的交易中产生由法律、习俗和

24、社会惯例确定的预期：他可以得到同伴的认可并能以特定的方式行事，还可以预期社会会阻止其他人干涉他的行为，只要他的行为不被禁止。5.2 产权与外部性内部化n资源配置效率的提高和社会产出实现最大都要求生产者决策时不是根据私人成本而是社会成本，也就是外部性影响应当进入他的成本，这就是外部性内部化。n产权的基本功能是引导外部性内部化。界定清晰并且可以交易的产权可以使外部性得到内部化。5.2 产权与外部性内部化n明确的产权是交易的前提，双方首先要明确谁应当向对方支付费用，才可能进行交易。当双方交易权利的收益大于交易费用时交易才会发生，所以交易费用降低有助于外部性内部化。n明确产权以后双方才能展开谈判进行交

25、易，所以清晰但禁止谈判的产权也不能提高效率。n征兵时不允许谈判，所以存在外部性。5.3 产权的出现n没有产权时存在外部性，对成员的利益造成损害，如果外部性造成的损害价值比较高，超过了建立清晰的产权的成本时，产权就会出现。n外部性损害的价值增加的原因包括新技术的发展和新市场的开拓。5.3.1 土著土地私有制的出现n皮毛贸易出现之前，人们为了取得食物和家庭所需的毛皮而捕猎，这时可以随意捕猎而不考虑对其他人的影响，此时存在外部性。n皮毛贸易出现以后，皮毛的价值大幅增加，捕猎规模也大幅上升，此时外部性内部化的收益就大大增加，开始出现对土地的私有产权。5.3.1 土著土地私有制的出现n可以佐证的事例：平

26、原的印地安人没有出现类似的产权制度，第一个原因平原的动物缺少商业价值，第二个原因森林动物活动范围相对狭小，平原的动物习惯在开阔地漫游，为防止动物跑到别的土地上需要更高的费用。5.3.2 第一次经济革命中排他性产权的建立n大约1万年前，人类从狩猎和采集转为发展定居农业以获取食物，从根本上改变了人类的进程，称为第一次经济革命。n要发展定居农业，需要确立排他的产权，而在之前的狩猎活动中是没有明确产权的，在没有法律的情况下，这种排他产权是如何建立起来的？5.3.2第一次经济革命中排他性产权的建立n假定当时的人们可以有两种生产方式，狩猎和农业种植，猎物的数量是固定的，土地相对是过剩的。n不同的部落可能会

27、选择不同的方式，为什么定居农业会逐渐发展起来呢？农业的边际产品价值狩猎的边际产品价值人口/劳动力劳动力的边际产品价值 qc qd5.3.2 第一次经济革命中排他性产权的建立n从图中看，在3种变化可能解释从狩猎业向农业的转变：狩猎业劳动生产率的下降、农业劳动生产率的提高、劳动力规模的扩大。n诺思认为，劳动力规模的扩大才是真正的原因。也就是说，建立排他产权相对于无产权效率更高时，排他产权就会出现。安德森和希尔对原始产权模型的扩展 边际成本 边际收益 界定和实施行为 成本和收益 EQ 安德森-希尔模型仅仅与私人的成本、收益有关，这一理论并未涉及搭便车等影响团体决策的问题，也没有涉及政治过程，比较适合

28、于分析政治相对不重要的情况。（二）扩展的原始模型：包含利益集团的产权起源理论 n在产权起源的原始模型中，没有考虑政府的作用。产权作为一种排他性权利，绝大多数情况下它的界定和实施都离不开政府。而政府在界定和实施产权过程中，总是要受到利益集团的影响，故产权起源的理论要做到一般化，就必须包含利益集团。二、产权的保护 n产权作为一种排他性权利，总是离不开一定的保护机制。n人类社会控制资源自由使用和确立排他性产权形成的社会机制包括以下三个相互联系的方面：用武力或武力威胁建立排他性；用意识形态、习俗和习惯法影响私人的行为从而降低排他性的成本；由国家或其代理机构强制实施的规则，包括宪法、成文法、普通法和行政

29、法规。（一）武力或武力威胁的产权保护机制 n在无国家社会，没有一个机构拥有权威解决争端并强制实施它的决定、制定法律，财产所有者的武力或武力威胁是确立自身财产排他性权利和社会秩序的重要社会机制。上图中如果侵犯行为不会被报复，双方都选择侵犯。下图中，如果侵犯会被报复，有一方侵犯双方受益都为0，双方都会选择不侵犯。侵 犯 不侵犯 侵 犯 不侵犯 甲 乙 4 4 18 2 2 18 10 10 侵 犯 不侵犯 侵 犯 不侵犯 甲 乙 4 4 0 0 0 0 10 10（二）习惯法和意识形态的作用n无国家社会还有其他一些限制着个人行为的社会机制。n宗教信仰会抑制对本部落成员产权的侵犯，同时也会减少复仇群

30、体中的搭便车。n在补偿制度下，侵犯别人产权的人必须赔偿受损者。n异族通婚的习俗同样会减少侵犯别的群体的产权行为。（二）有国家社会的产权保护 n没有国家对产权的保护，高交易成本将使复杂的生产系统瘫痪，也不会有长期的投资。n由国家来保护产权是国家最重要的职能，国家在产权保护方面表现的好坏直接决定着经济增长的情况。六、企业产权配置与效率n传统产权理论的分析，只涉及产权明晰，也就是排他产权与效率的关系。n更进一步的问题是，谁拥有产权更优，也就是产权的配置与效率的关系。n需要使用一台机器，是购买还是租赁？在签约成本为零时，对效率结果没有影响。不完全合同与剩余控制权n但在有签约成本的情况中，租赁与所有效率

31、就不一样了。n不完全合同中，效率的高低取决于合同中未明确规定的部分，即剩余控制权的安排能否使资产的价值最大化。n从这个意义上说，产权配置的意义和产权安排的目的和意义是相同的。谁应当拥有剩余控制权？n所有者应当拥有剩余控制权n首先，从法权的角度，所有权是产权权利束的基础。n契约不完全时，所有者拥有剩余控制权更有效率，因为财产容易受到“虐待”，价值会损耗。n租赁者也可能获得一些剩余控制权，但所有者应当拥有最重要的剩余控制权。谁应当拥有所有权？n投资决策对所有权结构弹性大的一方拥有资产是有效的。或者说应当由利益攸关方拥有所有权。n谁的投资具有更高的边际生产力，应当让谁拥有所有权，或者说谁的利用效率更

32、高谁拥有所有权。n资产应该由谁所有取决于运作资产的专门知识为谁拥有以及知识的转移成本的高低。一个相关的概念：剩余索取权n在其他各方按合同获取他们的收益后，剩余收益的索取权，同样是不完全合同的结果。n剩余索取权具有激励功能，用剩余索取权激励监督者，可以使监督者不偷懒。古典企业里，通常是雇主或出资人拥有剩余索取权。（德姆塞茨）为什么是资本雇佣劳动？n为什么不让人力资本所有者拥有剩余索取权？（张维迎）n非人力资本具有抵押功能，可以使其他要素所有者相信支付报酬的承诺，从而可以维系合作。n只有非人力资本的所有者才有能力承担亏损的风险，如果没有一定规模的存量资产作担保，一旦亏损，所有人都要承担风险。所有权

33、：法的与经济学的（传统和现代）n“所有权是对于物有绝对地使用、收益及处分的权利，但法令禁止的使用不在此列”（拿破仑民法典第554条）n经济学传统的定义：由物的存在及关于它们的使用所引起的人们之间相互认可的行为关系。n现代产权理论认为，所有权就是在合同对决策权没有规定的时间和地方实施剩余控制权的权利，和在合同履行之后取得剩余收益的权利。剩余索取权和剩余控制权n剩余索取权和剩余控制权应当结合，让最有动力作出好决策的人去作决策，在不考虑决策能力的情况下，这是使决策最有效率的方法。n反之，如果决策者只承担部分成本或收益，那么就会作出低效率决策（外部性、公共产权、搭便车都是这个原因）。剩余控制权和剩余索

34、取权应结合的原因n如果二者是分离的：n第一、拥有控制权者将没有激励使资产价值增加，而另一方面临“套牢”问题。n第二、拥有剩余索取权者更重视短期收益，可能滥用资产导致资产损耗。n第三、二者有时根本不能分离，费舍车身承诺将大部分利润给通用，但它拥有事后的支配权，可以从通用攫取利润。产权残缺n剩余控制权和剩余索取权残缺不全或搭配不当，被称作产权残缺。（肖耿）n国有企业剩余索取者是国家，而剩余控制者是企业经理。n重大的投资的申报、立项、审批、拨贷款和实施，分别由不同的部门和官员负责，不仅剩余控制权和剩余索取权分离，而且各自也是相分离的。n大量乡镇企业创造产值、就业的同时造成环境的严重污染，成本可能远远

35、超过收益。国有企业的产权n国有企业产权到底是否健全？从法律的角度或者只考虑剩余索取权，是没有问题。n林毅夫认为国有企业产权也是明晰的，关键在市场竞争。n张维迎认为国有企业产权有不可克服的问题，出路只有民营化。国家所有制下的企业家不可能定理：政企分开的不可能性n经营者对所有者负责就是对国家负责，对国家负责就是对主管部门负责。n由国有资产管理局行使“董事会”职能可以吗？n原因：国家拥有剩余索取权，承担风险，就必须进行控制，才叫权责利统一。所有权约束的无效性n上面的分析是建立在政府“关心财产”的假定其他上的。n政府官员根本不可能像股东或董事那样行事，董事长受贿。n是因为关心财产才成为董事，而不是因为成为董事才关心财产。解决经营者行为短期化的不可能n经营者只追求短期盈利而不注重远期盈利的资本投资，只关心企业留利，而不关心资产价值。n“资产经营责任制”如果任期内资产增值，就奖励，如果贬值就制裁。n资产价值是未来的贴现值，而不是过去的推算值。没有真正的资本市场，评估资产不可能，现实中退化为有限期的利润承包制。预算约束硬化的不可能n预算约束硬化的根源在于国家所有制本身，在于没有真正承担财产风险的主体，破产是破所有者的产。经营者和职工制衡关系的不可能n在企业家看来，职工属于生产要素，而职工是企业的主人。n工作上没有主人翁感，但分配上不肯放弃主人的权力。