股票期权的应用模版26P课件.ppt

1、经典PPT模版 欢迎下载1股票期权的应用股票期权的应用香港信息基建博览香港信息基建博览经典PPT模版 欢迎下载2内容内容期权概念期权概念股票股票期权期权的优点的优点股票股票期权期权的的应用应用股票期权市场股票期权市场怎样开始参与买卖怎样开始参与买卖答问时间答问时间附录附录-香港交易所买卖的股票期权香港交易所买卖的股票期权经典PPT模版 欢迎下载3期权概念期权概念(1)(1)有权利有权利(但无义务但无义务)在指定日期或以前在指定日期或以前(到期日到期日)以指定价格以指定价格(行使价行使价)与卖方买入与卖方买入(认购认购)或卖出或卖出(认沽认沽)所代表之资产所代表之资产(如股票如股票)期权合约买方

2、期权合约买方有义务有义务(但无权利但无权利)在指定日期或以前在指定日期或以前(到期日到期日)在买方要求下在买方要求下以指定价格以指定价格(行使价行使价)向买方出售向买方出售(认购认购)或买入或买入(认沽认沽)所代表之资产所代表之资产 (如股票如股票)期权合约卖方期权合约卖方4期权行使价期权行使价下跌下跌上升上升认购获利认购获利认沽获利认沽获利股价上升对买入认购有利股价上升对买入认购有利股价下跌对买入认沽有利股价下跌对买入认沽有利正股价变动对期权的影响正股价变动对期权的影响正股价正股价期权概念期权概念(2)(2)经典PPT模版 欢迎下载盈利与风险分布盈利与风险分布盈盈/亏亏 盈盈/亏亏到期日到期

3、日股股盈盈/亏亏到期日到期日股股盈盈/亏亏到期日到期日股股到期日到期日股股经典PPT模版 欢迎下载6期权概念期权概念(3)(3)因子影响期权金因子影响期权金改变改变 认购认购 认沽认沽经典PPT模版 欢迎下载7股票股票期权期权的优点的优点正股的另类投资选择正股的另类投资选择(方向性买卖方向性买卖)低低投资金额及交易费用投资金额及交易费用策略多元化策略多元化减低减低价格风险价格风险(对冲对冲)增加收入增加收入(沽出期权沽出期权)电子自动对盘系统电子自动对盘系统(HKATS)(HKATS)期权结算所期权结算所(确保合约履行确保合约履行)经典PPT模版 欢迎下载8股票股票期权期权应用应用方向性买卖方

4、向性买卖对冲对冲增加收益增加收益(短仓短仓)例例:经典PPT模版 欢迎下载9到期日股到期日股盈盈亏亏买入认购期权买入认购期权看好正股表现看好正股表现(1)(1)经典PPT模版 欢迎下载10例：汇丰例：汇丰11月月85认购期权认购期权日期日期正股正股认购认购2001年年11月月1日日$85$4.052001年年11月月27日日$93.5$8.50盈利盈利/亏蚀亏蚀+$8.50+$4.45回报率回报率+10%+110%看好正股表现看好正股表现(2)(2)经典PPT模版 欢迎下载11盈盈亏亏到期日股到期日股看淡正股表现看淡正股表现(1)(1)经典PPT模版 欢迎下载12例：汇丰例：汇丰1月月85认沽

5、期权认沽期权日期日期正股正股认沽认沽2002年年1月月4日日$95$1.532002年年1月月30日日$87$2.93盈利盈利/亏蚀亏蚀-$8+$1.40回报率回报率-8%92%看淡正股表现看淡正股表现(2)(2)经典PPT模版 欢迎下载13对冲持有正股风险对冲持有正股风险(1)(1)到期日股到期日股盈盈亏亏价格下跌价格下跌,持有正股持有正股会有损失会有损失经典PPT模版 欢迎下载14例：买入汇丰股票例：买入汇丰股票$90买入买入2月月90认沽期权认沽期权日期日期正股正股认沽认沽组合组合2002年年1月月10日日$90$2.84$92.842002年年2月月25日日$85.25$4.95$90

6、.2盈利盈利/亏蚀亏蚀-$5.25+$2.11-$2.64回报率回报率-5.8%-2.8%(亦锁定以亦锁定以$90沽出正股的价格沽出正股的价格)对冲持有正股风险对冲持有正股风险(2)(2)经典PPT模版 欢迎下载15增加正股回报增加正股回报方法方法 持有正股持有正股 +沽出认购期权沽出认购期权好处好处 牛皮市收期权金获取额外盈利牛皮市收期权金获取额外盈利亦可设定沽出股票的价格亦可设定沽出股票的价格选择选择 -1)-1)沽出沽出等价等价认购期权认购期权2)2)沽出沽出价外价外认购期权认购期权增加回报增加回报(1)(1)经典PPT模版 欢迎下载16例：持有汇丰正股例：持有汇丰正股$90，沽出汇丰，

7、沽出汇丰1月月90认购认购日期日期正股正股 沽出认购沽出认购 组合组合2002年年1月月14日日$90$1.84$88.162002年年1月月29日日$89$0.01$88.99盈利盈利/亏蚀亏蚀-$1 +$1.83$0.83回报率回报率(年率年率)-24%+45%+21%选择选择1-沽出沽出等价等价认购期权认购期权增加回报增加回报(2)(2)17例例:目标沽出价为目标沽出价为$95(较现市场价高沽出较现市场价高沽出)。沽出汇丰沽出汇丰1月月95认购认购$1.359595价外价外价内价内9090盈盈亏亏到期日股到期日股持有正股持有正股 +沽出沽出价外价外认购期权认购期权96.3596.35选择

8、选择2-沽出沽出价外价外认购期权认购期权增加回报增加回报(3)(3)经典PPT模版 欢迎下载18例：持有汇丰正股例：持有汇丰正股$90，沽出汇丰，沽出汇丰1月月95认购认购日期日期正股正股 沽出认购沽出认购 组合组合2002年年1月月14日日$90$1.35$88.652002年年1月月29日日$89$0.01$88.99盈利盈利/亏蚀亏蚀-$1 +$1.34$0.34回报率回报率(年率年率)-24%+33%+8.3%选择选择2-沽出沽出价外价外认购期权认购期权增加回报增加回报(4)(4)经典PPT模版 欢迎下载19 如股价于到期前未有升越行使价如股价于到期前未有升越行使价(90/95)期权买

9、家放弃行使权，赚取期权金($1.84/$1.35)亦可以当时市价沽出正股 选择沽出等价期权,获得较多期权金 如股价于到期之前升破行使价如股价于到期之前升破行使价(90/95)沽出之认购期权被指定行使,以行使价沽出正股:选择 1:$90+$1.84=$91.84 选择 2:$95+$1.35=$96.35 选择沽出价外期权被行使后,以较高价沽出正股增加回报增加回报(5)(5)分析分析-持有股票持有股票,沽出认购期权沽出认购期权:20-100,000200,000300,000400,000500,000600,0009/951/965/969/961/975/979/971/985/989/98

10、1/995/999/991/005/009/001/015/019/01月份月份合約張數合約張數股票期权每月成交量及未平仓合约股票期权每月成交量及未平仓合约(9/1995-12/2001)21怎样开始参与买卖怎样开始参与买卖w 向交易所索取合资格市场参与者名单向交易所索取合资格市场参与者名单w 向合资格市场参与者查询开户手续及收费向合资格市场参与者查询开户手续及收费w 详细阅读及签署有关风险披露文件详细阅读及签署有关风险披露文件w 选定合资格市场参与者开户口选定合资格市场参与者开户口w 建立对大市走势见解建立对大市走势见解w 订定控制买卖风险策略订定控制买卖风险策略w 建立买卖盘参与买卖建立买

11、卖盘参与买卖22答问时间答问时间23详细资料可参考详细资料可参考:http:/.hkhttp:/.hk24正正股股之之代代號號股股票票每每手手股股票票數數目目10941中國移動50020001長江實業1,00030002中電控股50040267中信泰富1,00050291華潤創業2,00060012恆基地產1,00070011恆生銀行10080006香港電燈50090054合和實業1,000100005匯豐控股400附录附录-香港交易所买卖的股票期权香港交易所买卖的股票期权(1)(1)本地股票期权本地股票期权25正正股股之之代代號號股股票票每每手手股股票票數數目目110013和記黃埔1,000

12、120992聯想集團2,000130017新世界發展1,000140008電訊盈科1,000150016新鴻基地產1,000160363上海實業控股1,000170019太古洋行 A500180023東亞銀行20019857中國石油天然氣2,000200004九龍倉1,000本地股票期权本地股票期权附录附录-香港交易所买卖的股票期权香港交易所买卖的股票期权(2)(2)26正正股股之之代代號號股股票票每每手手股股票票數數目目210293國泰航空1,000221083長江基建1,00023133招商局中國2,00024762中國聯通2,000251199中遠太平洋2,000263香港中華煤氣1,0

13、0027388香港交易所2,00028179德昌電機50029494利豐2,0003066地鐵500312800盈富基金500本地股票期权本地股票期权附录附录-香港交易所买卖的股票期权香港交易所买卖的股票期权(3)(3)2728293031graduation thesis defense report graduation thesis defense report defense report graduation开题报告论文答辩graduation thesis defense report graduation thesis defense report defense report graduation演示完毕感谢观看