第二讲-货币与货币制度课件.pptx

1、2023年2月6日星期一第二讲第二讲 货币与货币制度货币与货币制度第二讲第二讲 货币与货币制度货币与货币制度 本章为货币银行学的基础。应重点掌握和了解货币是如何发生的，掌握货币的职能和货币形状的演化，掌握其演化规律，同时了解一些货币的相关实际和知识，在此基础上研讨货币制度的构成要素及其历史演化、货币层次的划分等效果，为货币银行学课程的学习打下基础。2.1 货币的发生与实质货币的发生与实质 2.2 货币的职能货币的职能 2.3 货币形状的演化及其最新开展货币形状的演化及其最新开展 2.4 货币制度的演化和开展货币制度的演化和开展 2.5 货币的层次划分货币的层次划分2.1 货币的发生与实质货币的

2、发生与实质 2.1.1 货币的发生货币的发生 2.1.2 货币的实质货币的实质2.1.1 市场经济与交流行为市场经济与交流行为 1.市场经济是一种交流经济市场经济是一种交流经济(Exchange Economy)。2.市场经济发生的前提是社会分工市场经济发生的前提是社会分工(Division of Labor)。3.社会分工的存在招致任何人都只能对一局部资源拥有一切权，社会分工的存在招致任何人都只能对一局部资源拥有一切权，要想取得他人拥有一切权的资源，必需遵照等价交流原那么。要想取得他人拥有一切权的资源，必需遵照等价交流原那么。交流制度的开展与货币的发生交流制度的开展与货币的发生 交流的两种方

3、式：物物交流交流的两种方式：物物交流(Barter)与以与以货币为媒介的交流货币为媒介的交流 物物交流向以货币为媒介的交流的演化物物交流向以货币为媒介的交流的演化 物物交流存在的弊端物物交流存在的弊端 物物交流存在的弊端：物物交流存在的弊端：1.需求的双重巧合需求的双重巧合(Double Coincidence of Wants)2.交流系列的有限延伸交流系列的有限延伸 3.难以树立相互分歧的交叉兑换比率难以树立相互分歧的交叉兑换比率 4.地域的限制地域的限制 时间的双重巧合时间的双重巧合(Double Coincidence of Time)地域的限制地域的限制(Restriction of

4、 Region)：郑和下西洋与丝绸之路：郑和下西洋与丝绸之路货币对市场经济开展的重要意义货币对市场经济开展的重要意义 1.简化交流的方式，扩展交流的范围。简化交流的方式，扩展交流的范围。2.提高经济效率和开掘消费潜力。提高经济效率和开掘消费潜力。3.为整个经济结构的演化与经济范围的拓展奠定为整个经济结构的演化与经济范围的拓展奠定了基础。了基础。4.促进商品跨时间的交流。促进商品跨时间的交流。处置了需求上的双重巧分解绩。处置了需求上的双重巧分解绩。处置了时间上的双重巧分解绩。处置了时间上的双重巧分解绩。拓展了买卖的地域。拓展了买卖的地域。使购置力普通化，有利于资源的市场化配置：货使购置力普通化，

5、有利于资源的市场化配置：货币选票币选票(Money Vote)2.1.2 货币的实质货币的实质 货币是固定地充任普通等价物的特殊商品，并表货币是固定地充任普通等价物的特殊商品，并表达一定的社会消费关系。达一定的社会消费关系。1.货币是从商品中游离出来的固定地充任普通货币是从商品中游离出来的固定地充任普通等价物的特殊商品。等价物的特殊商品。货币是商品。货币是商品。货币是一种特殊的商品：表现一切商品价值的资货币是一种特殊的商品：表现一切商品价值的资料，具有直接同一切商品相交流的才干。料，具有直接同一切商品相交流的才干。2.货币表达一定的社会消费关系。商品消费者之货币表达一定的社会消费关系。商品消费

6、者之间的交流关系，表达着产品归不同一切者占有，并间的交流关系，表达着产品归不同一切者占有，并经过等价交流来完成他们之间的社会联络。经过等价交流来完成他们之间的社会联络。2.2 货币的职能货币的职能(Functions of Money)2.2.1 价值尺度价值尺度(Unit of Account)2.2.2 流通手腕流通手腕(Medium of Exchange)2.2.3 贮藏手腕贮藏手腕(Store of Value)2.2.4 支付手腕支付手腕(Repayment of Debt)2.2.5 世界货币世界货币(International Money)2.2.1 价值尺度价值尺度 1.概念

7、：货币在表现和权衡商品的价值时，执行着价值尺度职概念：货币在表现和权衡商品的价值时，执行着价值尺度职能。能。2.货币执行价值尺度职能并不需求理想的货币，只需求观念的货币执行价值尺度职能并不需求理想的货币，只需求观念的货币。货币。3.价钱规范价钱规范(Price Standard)：货币计量单位，包括一定：货币计量单位，包括一定金属重量的货币单位及其等分。如：金属重量的货币单位及其等分。如：1两黄金，两黄金，1两又分为两又分为10钱。钱。4.价值尺度与价钱规范的关系价值尺度与价钱规范的关系 价钱规范是为价值尺度职能效劳的一种技术性的规则。价钱规范是为价值尺度职能效劳的一种技术性的规则。区别：前者

8、代表一定数量的社会休息，用来权衡其他商品的价区别：前者代表一定数量的社会休息，用来权衡其他商品的价值；后者代表一定的技术重量，用来权衡货币金属自身的量。前值；后者代表一定的技术重量，用来权衡货币金属自身的量。前者是在商品交流中自发构成的，后者是由国度用法律加以规则的。者是在商品交流中自发构成的，后者是由国度用法律加以规则的。前者随着休息消费率的变化而变化，后者一经规则就比拟动摇。前者随着休息消费率的变化而变化，后者一经规则就比拟动摇。2.2.2 流通手腕流通手腕 1.概念：货币在商品交流中起媒介作用时执行着概念：货币在商品交流中起媒介作用时执行着流通手腕职能。买卖媒介流通手腕职能。买卖媒介 2

9、.作为流通手腕的货币，必需是理想的货币。作为流通手腕的货币，必需是理想的货币。3.货币作为流通手腕的必要量货币作为流通手腕的必要量 货币作为流通手腕的必要量货币作为流通手腕的必要量=商品价钱总额商品价钱总额/货货币流通速度币流通速度=商品价钱待流通的商品数商品价钱待流通的商品数/货币流通货币流通速度速度2.2.3 贮藏手腕贮藏手腕 1.概念：货币参与流通，贮藏起来，就执行贮藏概念：货币参与流通，贮藏起来，就执行贮藏手腕的职能手腕的职能 2.发扬贮藏手腕职能的货币必需是真实的、具有发扬贮藏手腕职能的货币必需是真实的、具有完全价值的货币。完全价值的货币。3.货币流通的调理器：举例货币流通的调理器：

10、举例 在金属货币条件下，货币既有名义价值在金属货币条件下，货币既有名义价值即货币的购置力，又有实践价值自身内含即货币的购置力，又有实践价值自身内含的价值量。假定社会上有的价值量。假定社会上有1000件等价值的商件等价值的商品，一件商品内含的价值量与一枚金币内含的价品，一件商品内含的价值量与一枚金币内含的价值量一样，同时假定一枚货币在一年只流通一次，值量一样，同时假定一枚货币在一年只流通一次，那么社会上需求那么社会上需求1000枚金币。枚金币。反证：假定发行了反证：假定发行了1100枚金币，在此状况枚金币，在此状况下，金币的实践价值仍为一件商品，而名义价值下，金币的实践价值仍为一件商品，而名义价

11、值那么低于一件商品，理性的人肯定将金币从流通那么低于一件商品，理性的人肯定将金币从流通中撤出一局部，以金属条块的方式坚持价值。中撤出一局部，以金属条块的方式坚持价值。假定发行了假定发行了900枚金币，在此状况下，金币枚金币，在此状况下，金币的实践价值仍为一件商品，而名义价值那么高于的实践价值仍为一件商品，而名义价值那么高于一件商品，理性的人肯定会将原先收藏起来的金一件商品，理性的人肯定会将原先收藏起来的金币或金属条块重新投入流通。币或金属条块重新投入流通。总结：因此，在金属货币条件下，货币名义价值与总结：因此，在金属货币条件下，货币名义价值与实践价值的比拟、选择机制使货币贮藏手腕职能发扬着实践

12、价值的比拟、选择机制使货币贮藏手腕职能发扬着货币流通的调理器的功用，货币过多时会自动趋于增加，货币流通的调理器的功用，货币过多时会自动趋于增加，在过少时会自动趋于添加，货币具有自我调理机制，使在过少时会自动趋于添加，货币具有自我调理机制，使得流通中的货币恰恰满足流通的需求，既不过多，也不得流通中的货币恰恰满足流通的需求，既不过多，也不过少。过少。拓展：在现代信誉货币制度下能否存在，拓展：在现代信誉货币制度下能否存在，WHY 货币失掉实践价值，只要名义价值。货币名义价值的货币失掉实践价值，只要名义价值。货币名义价值的任何下降通货收缩都只会促使人们减速出让自己手任何下降通货收缩都只会促使人们减速出

13、让自己手中的货币，货币数量不是增加反而是添加；货币名义价中的货币，货币数量不是增加反而是添加；货币名义价值的任何上升通货紧缩都只会促使人们推延货币的值的任何上升通货紧缩都只会促使人们推延货币的支付，货币数量不是添加反而是增加。支付，货币数量不是添加反而是增加。越多越多的货币，越少越少的货币越多越多的货币，越少越少的货币2.2.4 支付手腕支付手腕 1.概念：货币作为交流价值而独立存在，并非随同着概念：货币作为交流价值而独立存在，并非随同着商品运动而作双方面的转移，就执行着支付手腕职能。商品运动而作双方面的转移，就执行着支付手腕职能。2.表现方式：商品的让渡与货币的回流出现分别表现方式：商品的让

14、渡与货币的回流出现分别 活学活用：活学活用：在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手腕在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手腕职能还是流通手腕职能？职能还是流通手腕职能？剖析的动身点：二者的区别在于商品的让渡与货币的回流之间能否存在时间距离。流通手腕下为一手交钱，一手交货，钱货两清，商品让渡与货币回流之间不存在时间距离；支付手腕下商品让渡和货币回流之间存在时间距离。在现行工资制度下，无论是月工资制度还是周工资制度，休息是每天每时每秒停止的，而工资只在某一天发放，因此货币执行支付手腕职能而非流通手腕职能。2.2.5 世界货币世界货币 1.概念：货币越出国界，在世界市场发扬概念：货币

15、越出国界，在世界市场发扬普通等价物作用时便执行世界货币的职能。普通等价物作用时便执行世界货币的职能。2.表现表现 1国际间的支付手腕国际间的支付手腕 2国际间的普通购置手腕国际间的普通购置手腕 3国际间财富转移的一种手腕国际间财富转移的一种手腕一点总结一点总结 在五大职能中，价值尺度和流通手腕职能是在五大职能中，价值尺度和流通手腕职能是货币两个最早的、最基本的职能，而价值尺度货币两个最早的、最基本的职能，而价值尺度又先于流通手腕职能。又先于流通手腕职能。补充：西方货币银行学中的货币的职能补充：西方货币银行学中的货币的职能 Money is something act as medium of

16、exchange and store of value.Money is anything that is generally accepted in payment for goods or services or in the repayment of debts.1.货币作为交流媒介Medium of Value：首要功用 2.货币作为记账单位Unit of Account 3.货币作为价值的贮藏Store of Value 4.货币作为延期支付的规范Standard of Deferred Payment以下论述区分描画的是货币的什么职能：以下论述区分描画的是货币的什么职能：这团体很有

17、钱。这团体很有钱。贮藏手腕贮藏手腕他一个月挣他一个月挣1万多元。万多元。支付手腕支付手腕张三从商业银行存款张三从商业银行存款10万元购置住房。万元购置住房。支付手腕支付手腕李四花了李四花了1万元买了一台笔记本电脑。万元买了一台笔记本电脑。流通手腕流通手腕王五明天在盛京银行存入了王五明天在盛京银行存入了2万元。万元。贮藏手腕贮藏手腕物价下跌了，钱毛了。物价下跌了，钱毛了。价值尺度价值尺度如今商场都在打折，皮尔如今商场都在打折，皮尔卡丹西服才卖卡丹西服才卖2000多元。多元。价值尺度价值尺度2.3 货币形状的演化及其最新开展货币形状的演化及其最新开展 2.3.1 支付制度的变化支付制度的变化 2.

18、3.2 货币的形状货币的形状 2.3.3 货币方式的最新开展货币方式的最新开展电子货币电子货币 2.3.1 支付制度的变化支付制度的变化 1.以贵金属为基础的支付制度以贵金属为基础的支付制度 2.纸币的运用纸币的运用 3.支票的运用支票的运用 4.资金调拨电子系统资金调拨电子系统2.3.2 货币的形状货币的形状 1.实物货币实物货币(Commodity Money)2.金属货币金属货币(Gold Standard)3.代用货币代用货币(Fiat Money)4.信誉货币信誉货币(Credit Money)货币形状开展的基本规律：货币必需具有实货币形状开展的基本规律：货币必需具有实践价值即必需是

19、商品的属性日益削弱，货币的践价值即必需是商品的属性日益削弱，货币的普遍接受性特征日益增强。普遍接受性特征日益增强。现代货币都是信誉货币。现代货币都是信誉货币。概念：信誉货币是指以信誉作为担保，概念：信誉货币是指以信誉作为担保，经过信誉顺序发行和发明的货币。经过信誉顺序发行和发明的货币。信誉货币流通的基础：信誉货币的流信誉货币流通的基础：信誉货币的流通是树立在一种信心的基础之上的，即通是树立在一种信心的基础之上的，即持有者置信信誉货币可以购置到其所载持有者置信信誉货币可以购置到其所载明的价值量。这一信心一旦破灭，整个明的价值量。这一信心一旦破灭，整个货币体系和信誉体系将彻底解体。因此，货币体系和

20、信誉体系将彻底解体。因此，现代中央银行的最重要职责是坚持货币现代中央银行的最重要职责是坚持货币币值的动摇。币值的动摇。形状：流通中的现金形状：流通中的现金(Currency)，即辅币和纸币；银行存款即辅币和纸币；银行存款(Bank Deposit)，主要是银行活期存款，主要是银行活期存款(Demand Deposit,Sight Deposit)Fiat money is a wondersome thing.Today a person is willing to accept dollars for a cow because she believes that tomorrow she

21、can use those dollars to buy a pig because she believes that the owner of the pig believes that he in turn can use the dollars he gets for the pig to purchase a bunch of chickens because she believes that he believes that the owner of the chickens believes Fundamentally,the value of the money relies

22、 on a vast of system of iterated beliefs:it is common knowledge(everybody believes everybody believesad infiniturn)that little green pieces of paper are a store of value.S u s a n n e L o h m a n n,W h y D o Institutions Matter?2001参考译文：参考译文：不兑现的纸币是个巧妙的东西。如今，一团体情愿把自己的牛卖掉，换成美元，是由于她置信明天可以用这些美元购置一头猪，这一

23、想法是基于她置信猪的一切者置信他异样可以用这些美元购置到一窝鸡，而这一想法是基于她置信他猪的一切者置信鸡的一切者也置信基于这样的原理，货币的价值就依赖于这样一个庞大的循环不时的信誉机制：小小的纸是价值的贮藏是一个基本的知识，即一切人都置信自己手中的这些美元可以买到想要的东西。2.3.3 货币方式的最新开展货币方式的最新开展电子货币电子货币 E-money 1.概念：所谓电子货币，在目前的状况下，普通是概念：所谓电子货币，在目前的状况下，普通是对经过电子信息的交流完成结算的系统的总称。对经过电子信息的交流完成结算的系统的总称。2.特征：特征：基本特征：用一定数额的现金或存款从发行者处兑基本特征：

24、用一定数额的现金或存款从发行者处兑换并取得代表相反金额的数据，经过运用某些电子化换并取得代表相反金额的数据，经过运用某些电子化方法将该数据直接支付给支付对象，从而可以清偿债方法将该数据直接支付给支付对象，从而可以清偿债务。务。其他特征：技术方面的特征运用了电子化方法并其他特征：技术方面的特征运用了电子化方法并采用了平安对策，结算方式的特征分为预付型、采用了平安对策，结算方式的特征分为预付型、即付型和后付型，流通规律的特征既有允许一次即付型和后付型，流通规律的特征既有允许一次换手，也有可屡次换手的方式，电子化的结算可以换手，也有可屡次换手的方式，电子化的结算可以分为支付手腕的电子化和支付方法的电

25、子化。分为支付手腕的电子化和支付方法的电子化。2.4 货币制度的演化和开展货币制度的演化和开展Monetary System 2.4.1 货币制度的构成货币制度的构成 货币制度的概念：货币制度是指一个国度以法律货币制度的概念：货币制度是指一个国度以法律方式规则的货币流通的组织方式，简称币制。方式规则的货币流通的组织方式，简称币制。2.4.2 货币制度的基本内容货币制度的基本内容 1.货币金属与货币单位货币金属与货币单位 货币金属货币金属Monetary Metal：货币由何种金属铸造，：货币由何种金属铸造，金属货币制度的最基本要素。金属货币制度的最基本要素。货币单位货币单位Monetary U

26、nit：规则称号和所含的货币：规则称号和所含的货币金属量金属量 2.通货的铸造、发行与流通顺序通货的铸造、发行与流通顺序 本位币本位币(Standard Money)与辅币与辅币(Fractional Money)3.金预备制度：增强群众对信誉货币的决计金预备制度：增强群众对信誉货币的决计 本位币本位币(Standard Money)1含义：依照国度规则的货币单位所铸成的铸币，亦含义：依照国度规则的货币单位所铸成的铸币，亦称主币称主币 2特点：名义价值与实践价值分歧特点：名义价值与实践价值分歧 3有限法偿货币有限法偿货币 4自在铸造自在铸造 现代信誉货币制度下：垄断还是自在发行，理由现代信誉货

27、币制度下：垄断还是自在发行，理由 辅币辅币(Fractional Money)1含义：主币以下的小额通货，供日常零星买卖与找含义：主币以下的小额通货，供日常零星买卖与找零之用。零之用。2特点：名义价值高于实践价值特点：名义价值高于实践价值 3有限法偿货币有限法偿货币 4垄断铸造垄断铸造 举例与思索：1.如何了解我国20元纸币的发行？我国于2000年发行了面额为20元的新版纸币，这是我国经济开展的肯定。在币种设计时，人们遵照一个基本的进制原那么，一次支付最后能用两张以下的货币就可以结清，这样才既方便，又有效率，因此，正如我国原来的货币进制一样，1、2、5、10的进制最为合理，也是我国取消3元纸币

28、的缘由1953年版。但随着经济的开展和社会的提高，在人们的日常支付中，数额为几十元的支付日益普遍，几元那么更多地用于找零，因此，迫切需求出现20元面额的纸币。2.4.3 货币制度的演化货币制度的演化 1.银本位制银本位制(Silver Standard)2.金银复本位制金银复本位制(Bimetallic Standard)3.金本位制金本位制(Gold Standard)：金币本位制、金块本位：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制制和金汇兑本位制 4.不兑现信誉货币制度不兑现信誉货币制度(Credit Money Standard)银本位制银本位制 含义：以银子所铸造的银币作为本位货币的含义：

29、以银子所铸造的银币作为本位货币的货币制度货币制度 特征：特征：演化：两要素的叠加效应演化：两要素的叠加效应 银币自身价值的降低银币自身价值的降低 商品内含价值的提高商品内含价值的提高金银复本位制金银复本位制 含义：以金和银同时作为币材的货币制度含义：以金和银同时作为币材的货币制度 种类：平行本位制市场比价、双本位制法定比价种类：平行本位制市场比价、双本位制法定比价和跛行本位制和跛行本位制 劣币驱良币规律劣币驱良币规律(Greshams Law,Bad Money Drives out Good Money)种类：种类：1平行本位制市场比价：价钱体系的紊平行本位制市场比价：价钱体系的紊乱乱 2双

30、本位制官方规则比价：劣币驱良币双本位制官方规则比价：劣币驱良币规律规律 3跛行本位制：向金本位制过渡的中间方式跛行本位制：向金本位制过渡的中间方式劣币驱良币规律劣币驱良币规律 含义：在两种名义价值相反而实践价值不同的货币同时流通时，实践价值高于名义价值的货币即良币被收藏、熔化而会参与流通范围，实践价值低于名义价值的货币即劣币那么充满市场，这一现象称之为劣币驱良币规律，因是英国人格雷欣所发现和最早论述的，所以又称之为格雷欣法那么。举例：举例：假定法定比价举例：假定法定比价1：15，市场比价，市场比价1：16，区分，区分假定你持有银币和金币假定你持有银币和金币从银币动身：假定持有从银币动身：假定持

31、有15枚银币，可以要求政府兑换枚银币，可以要求政府兑换成成1枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上卖出，失掉可以铸造卖出，失掉可以铸造16枚银币的银子，将之铸形成枚银币的银子，将之铸形成16枚银币，枚银币，15枚用于补偿原有投资，取得了枚用于补偿原有投资，取得了1枚银币的收枚银币的收益益从金币动身：将之熔化为金块，在市场上兑换成可以从金币动身：将之熔化为金块，在市场上兑换成可以铸造铸造16枚银币的银子，将之铸形成枚银币的银子，将之铸形成16枚银币，用枚银币，用15 枚银币要求政府兑换成枚银币要求政府兑换成1枚金币，剩余枚金币，剩余1枚银币。枚银

32、币。由此，招致流通界的金币少量被熔化，参与流通，而由此，招致流通界的金币少量被熔化，参与流通，而银币那么充满流通范围。由于金币的价值被低估，其实银币那么充满流通范围。由于金币的价值被低估，其实践价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的践价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的价值被高估，其名义价值高于其实践价值，故称银币为价值被高估，其名义价值高于其实践价值，故称银币为劣币，因此称这种现象为劣币驱良币现象。劣币，因此称这种现象为劣币驱良币现象。劣币驱良币规律的发作机理劣币驱良币规律的发作机理 1.良币与劣币确实定：货币名义价值与实践价值的比拟，实践价值高于名义价值的为良币，实践价值

33、低于名义价值的为劣币。2.存在官方的兑换保证：官方承诺按规则的比例保证两种货币之间的兑换时间的推移使得官方比价与市场比价之间出现差异拓展：现代信誉货币制度下的状况拓展：现代信誉货币制度下的状况良币驱劣币：信誉货币没有实践价值，货币赖以流通的基础是良币驱劣币：信誉货币没有实践价值，货币赖以流通的基础是信誉或评价，因此判别货币良、劣的规范不再是名义价值与实信誉或评价，因此判别货币良、劣的规范不再是名义价值与实践价值的对比，而是人们的评价或货币的信誉；另一方面，不践价值的对比，而是人们的评价或货币的信誉；另一方面，不再存在政府的兑换保证。因此，人们在流通中更情愿持有和运再存在政府的兑换保证。因此，人

34、们在流通中更情愿持有和运用良币，劣币将参与流通。用良币，劣币将参与流通。两个例子：人民币目前的升值预期两个例子：人民币目前的升值预期Anticipation of Appreciation与西北亚金融危机与西北亚金融危机Southeast Asian Financial Crisis货币替代货币替代(Monetary Substitution)与美元化与美元化Dollarization,拉美国度效果：外币在价值贮藏手腕方拉美国度效果：外币在价值贮藏手腕方面替代辅币，甚至在流通手腕和价值尺度方面替代辅币面替代辅币，甚至在流通手腕和价值尺度方面替代辅币西北亚金融危机：从一个新的角度停止解释，以西北

35、亚金融危机：从一个新的角度停止解释，以泰国为例泰国为例 外汇市场外汇市场Foreign Exchange Market：官方规：官方规则则1美元兑换美元兑换20泰铢，但市场预期为泰铢，但市场预期为1美元兑换美元兑换30泰泰铢，投机者借入泰铢购置美元，少量买入美元现货铢，投机者借入泰铢购置美元，少量买入美元现货与期货，招致泰国政府手中的外汇储藏日益增加，与期货，招致泰国政府手中的外汇储藏日益增加，最终坚持固定汇率制，汇率向投机者预期的方向变最终坚持固定汇率制，汇率向投机者预期的方向变化，金融危机迸发，投机者取得盈利。化，金融危机迸发，投机者取得盈利。股指期货市场股指期货市场Share Index

36、 Futures Market：少量卖出股票指数期货，但泰国政府为了提高投机少量卖出股票指数期货，但泰国政府为了提高投机者的本钱，提高利率，利率的提高招致股价下跌，者的本钱，提高利率，利率的提高招致股价下跌，股指期货升值，投机者买入股指期货平仓，取得盈股指期货升值，投机者买入股指期货平仓，取得盈利。利。投机者在外汇现货与期货市场和股指期货市场均投机者在外汇现货与期货市场和股指期货市场均取得盈利，泰国成为投机者的提款机。取得盈利，泰国成为投机者的提款机。索罗斯：苍蝇不叮无缝的蛋。索罗斯：苍蝇不叮无缝的蛋。货币主权的重要性：一国只允许本外货币货币主权的重要性：一国只允许本外货币发行和流通。发行和流

37、通。人民币为我国独一合法流通货币，制止一人民币为我国独一合法流通货币，制止一切外币在境内计价、结算和流通。切外币在境内计价、结算和流通。香港联络汇率制度的维持：特区政府运用香港联络汇率制度的维持：特区政府运用政府资金少量购入股票，确保股票指数未发政府资金少量购入股票，确保股票指数未发作大幅下降，使得对冲基金未能实如今股指作大幅下降，使得对冲基金未能实如今股指期货市场上的盈利；基于来自大陆的强有力期货市场上的盈利；基于来自大陆的强有力的支持，汇率也未发作较大动摇，坚持了联的支持，汇率也未发作较大动摇，坚持了联络汇率制度的动摇，对冲基金在外汇现货与络汇率制度的动摇，对冲基金在外汇现货与期货市场也未

38、完成较大盈利。但由此招致的期货市场也未完成较大盈利。但由此招致的外资进入的增加和少量撤出，对香港经济形外资进入的增加和少量撤出，对香港经济形成了严重打击。成了严重打击。人民币汇率以后的升值压力：辅币升值预期套利Arbitrage时机的存在：利差，升值国际收支的双顺差三顺差带来外汇供应的少量添加，人民币面临庞大的升值压力，人民币升值的预期构成并不时强化。为维持理想上盯住美元的固定汇率，中央银行自愿在外汇市场上少量买入外汇，外汇储藏少量添加，为收买外汇储藏所投放的基础货币Monetary Base少量添加，并经过银行体系的信誉发明机制带来货币供应的更大幅度增长，构成了庞大的通货收缩压力，中央银行外

39、汇冲销政策的可操作空间不时增加或可继续性不时降低，中央银行的货币政策面临庞大的压力。中国当年未发作金融危机的缘由：资本项目Capital Account未完成自在兑换 中国国际收支顺差的不可继续性剖析：中国国际收支顺差的不可继续性剖析：经常项目：汇率制度革新经常项目：汇率制度革新1994-1997、西北、西北亚金融危机亚金融危机1998-2000、美元的升值、美元的升值2001至至今今 资本项目：应用外资余额超越资本项目：应用外资余额超越5000亿美元，如今曾亿美元，如今曾经进入收回投资和利润汇回阶段，经进入收回投资和利润汇回阶段，净误差与遗漏：游资净误差与遗漏：游资 如今是革新人民币汇率制度

40、的最正确机遇：美元汇率如今是革新人民币汇率制度的最正确机遇：美元汇率仍处于升值阶段，但动力曾经缺乏，升值的空间也不大，仍处于升值阶段，但动力曾经缺乏，升值的空间也不大，而且随同着美国经济的好转，美元走势能够逆转，我们而且随同着美国经济的好转，美元走势能够逆转，我们能够从乘坐顺风车变为顺风车；在货币面临升值预期时能够从乘坐顺风车变为顺风车；在货币面临升值预期时调整要比面临升值预期时遭到的冲击要小得多，国民经调整要比面临升值预期时遭到的冲击要小得多，国民经济的接受才干也更大。济的接受才干也更大。金本位制金本位制 含义：以金币作为本位货币的货币制度含义：以金币作为本位货币的货币制度类型：金币本位制、

41、金块本位制和金汇兑本位制类型：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制金币本位制的特征：金币可以自在铸造、自在熔化，流通中的金币本位制的特征：金币可以自在铸造、自在熔化，流通中的辅币和价值符号可以自在兑换金币，黄金可以自在输入与输入。辅币和价值符号可以自在兑换金币，黄金可以自在输入与输入。金块本位制与金汇兑本位制：在辅币和价值符号与黄金的自在金块本位制与金汇兑本位制：在辅币和价值符号与黄金的自在兑换间添加了阻碍兑换间添加了阻碍金币本位制是一种相对动摇的货币制度：金币本位制是一种相对动摇的货币制度：货币可以自在熔化和自在铸造，因此存在自我调货币可以自在熔化和自在铸造，因此存在自我调理机制，可以保证货

42、币流通量恰恰满足流通的需求。理机制，可以保证货币流通量恰恰满足流通的需求。假定：假定：1枚金币与一件商品的实践价值相等，即二枚金币与一件商品的实践价值相等，即二者内含的价值量相等，社会上有者内含的价值量相等，社会上有100件商品在流通，件商品在流通，货币一年内只流通一次，那么最适货币流通量为货币一年内只流通一次，那么最适货币流通量为100。假定流通中的货币数量为假定流通中的货币数量为90或或110，肯定会，肯定会出现货币实践价值与名义价值的背叛，招致货币的出现货币实践价值与名义价值的背叛，招致货币的自动添加或自动增加，从而保证流通中货币量自动添加或自动增加，从而保证流通中货币量动摇在动摇在10

43、0。不兑现的信誉货币制度不兑现的信誉货币制度含义：以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币含义：以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度的货币制度 补充：特征补充：特征 1与黄金的联络逐渐削弱并最后取消。与黄金的联络逐渐削弱并最后取消。2由国度法律强迫流通。由国度法律强迫流通。3经过银行信誉渠道注入流通。经过银行信誉渠道注入流通。4非现金流通构成货币流通的主要局部。非现金流通构成货币流通的主要局部。5不具有自我调理功用。不具有自我调理功用。优越性优越性 1货币供应弹性大，不受贵金属产量的限制。货币供应弹性大，不受贵金属产量的限制。2为国度调控经济提供条件和手腕。为国度调控经济提供条件和手腕。如何

44、了解现代信誉货币制度对金属货币制度如何了解现代信誉货币制度对金属货币制度的肯定替代的肯定替代1金属本位制的缺陷：金属数量决议的货金属本位制的缺陷：金属数量决议的货币供应的有限性与经济增长对货币需求的有限币供应的有限性与经济增长对货币需求的有限性之间存在不可谐和的矛盾性之间存在不可谐和的矛盾2资源的浪费：金属、人力资源的浪费：金属、人力3本钱的下降本钱的下降4流通效率的提高：自身，树立在信誉货流通效率的提高：自身，树立在信誉货币基础上的现代银行体系和转账结算制度币基础上的现代银行体系和转账结算制度5货币形状演化的规律：货币形状演化的规律：温习思索题：温习思索题：如何了解欧元如何了解欧元Euro对

45、传统货币制度的应战对传统货币制度的应战传统货币制度：货币和国度主权相关联传统货币制度：货币和国度主权相关联欧元：货币逾越了传统的国界，欧洲中央银行也逾越了国度，欧元：货币逾越了传统的国界，欧洲中央银行也逾越了国度，为了降低欧盟国度间的买卖本钱，降低了由汇率惹起的风险，为了降低欧盟国度间的买卖本钱，降低了由汇率惹起的风险，经济一体化趋向经济一体化趋向2.货币的层次划分货币的层次划分 2.5.1 从货币的职能划分货币层次从货币的职能划分货币层次 2.5.2 按货币资产的活动性水平划分货币按货币资产的活动性水平划分货币层次层次 2.5.金融创新与货币层次的划分金融创新与货币层次的划分2.5.1 从货

46、币的职能划分货币层次从货币的职能划分货币层次 货币供应量包括那些执行货币主要职能的工货币供应量包括那些执行货币主要职能的工具具 通货一切金融机构的活期存款通货一切金融机构的活期存款 狭义的货币狭义的货币2.5.2 按货币资产的活动性水平划分货币层按货币资产的活动性水平划分货币层次次强调货币的价值贮藏手腕职能，货币是一种资强调货币的价值贮藏手腕职能，货币是一种资产，不同的资产具有不同的活动性。产，不同的资产具有不同的活动性。活动性：货币与商品的转换才干、货币之间的活动性：货币与商品的转换才干、货币之间的相互转换的才干方便水平与损失水平相互转换的才干方便水平与损失水平通货商业银行活期存款通货商业银行活期存款商业银行活期存款和储蓄存款商业银行活期存款和储蓄存款其他金融机构的活期存款和储蓄其他金融机构的活期存款和储蓄存款存款其他短期活动资产其他短期活动资产2.金融创新与货币层次的划分金融创新与货币层次的划分使现有货币的活动性发作变化：储蓄存款使现有货币的活动性发作变化：储蓄存款出现新的金融工具，具有货币的特征：可转让出现新的金融工具，具有货币的特征：可转让大面额外期存单、大面额外期存单、我国：股民保证金我国：股民保证金我外货币供应量我外货币供应量2005年年9月月我外货币供应量我外货币供应量2005年年12月月