国际经济部门的作用课件.ppt

1、 8.1 汇率 8.2 国际收支平衡 8.3 IS-LM-BP模型 8.4 开放经济条件下的宏观经济政策 从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问题。一、外汇 由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。其含义 二、汇率（一）概念：一国货币折算成另一国的货币的比率（二）标价方法 三、汇率制度 四、汇率的决定与变动 五、汇率的作用：影响净出口 包括动态：国际汇兑动态：国际汇兑静态静态广义：外币资产，包括广义：外币资产，包括外国货外国货币、币、外币有价证券、外币支付外币有价证券、外币支付凭证、凭证、其他外汇资金狭义：以外币

2、表示的、可直接用于狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段国际结算的支付手段 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。1、直接标价法 2、间接标价法（一）固定汇率制 1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。2、作用 便于进行进出口成本核算（二）浮动汇率制 1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不由一国中央银行进行官方上的规定。2、分类 自由浮动（清洁浮动，clean float;free float）管理浮动（肮脏

3、浮动，dirty float;managed float）以自由浮动的汇率制度为例（一）汇率的决定案例：美元与德国马克的兑换 比喻：每单位德国马克如同商品，值多少美元过程：DM需求曲线与供给曲线的交点，决定DM的均衡价格USD/DM（间接标价法），即汇率。（二）汇率的变动价格水平的变化导致汇率的变动。1、购买力平价理论2、实际汇率 考察汇率对净出口（XM）的影响（一）文字表述 汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。（二）公式 净出口

4、NX与实际汇率呈正向变动关系。（三）“马歇尔勒纳”条件 实际汇率是决定NX的唯一因素吗？ymmPEPnYqNXf0回顾：（Direct Quotation System）以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。这种情况称为汇率升值。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY 7.82014 月

5、末：USD1=CNY 7.82200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。2006-12-08782.661039.676.791100.761536.132006-12-07783.051040.66.8044100.7881539.922006-12-06782.261041.766.81100.6691543.532006-12-05782.791044.146.7897100.7091548.852006-12-04782.41044.046.7875100.6431549.922006-12-01783.311038.056.7743100.7151540.742006-11-3078

6、4.361031.376.7373100.8721526.292006-11-29783.941034.96.7704100.8231531.132006-11-28784.871031.16.7644100.9321521.662006-11-27784.021029.716.7787100.7971520.012006-11-24785.261017.046.7456100.8971504.042006-11-23785.961017.036.7331100.9661504.52日期日期|美元美元|欧元欧元|日元日元|港币港币|英镑英镑（Indirect Quotation System）

7、以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，本国货币如同货币，外国货币如同商品。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。这种情况称为汇率升值。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。如同均衡价格的形成过程E：均衡汇率德国进口需求增加 DM供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，DM均衡汇率下降，即1DM能够换取的美元减少，DM贬值。德国出口增加 美国对德国商品的需求增加，导致对DM需求增加（在外汇市场上），需求曲线右

8、移，DM均衡汇率上升，即1DM能够换取的美元增加，DM升值。DM数量DM价格DM供给DM需求JE均衡数量USD/DM（1）绝对购买力平价w 两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。E人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）P$美国的价格水平 PRMB中国的价格水平（2）相对购买力平价w 汇率变化等于两国通货膨胀率之差w 汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。RMBPPE$11)(RMBtttEEE 经验：一个宏观经济变量，一旦与价格

9、因素相联系，便有了名义与实际之分。（1）名义汇率 未考虑价格因素的汇率（2）实际汇率 实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。PPEef 研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。汇率变动对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性 需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性 需求弹性小，外汇收入增加

10、；反之则反是。（工业品）二者之和的绝对值大于一吗？在开放经济条件下，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。一、国际收支平衡表二、经常账户收支变动的轨迹J曲线三、资本账户的差额四、国际收支平衡和BP曲线（一）含义在一定时期内，一国对与他国之间进行的一切经济交易加以系统记录的表格。采用复式记帐法，外汇收入计入贷方，（二）项目1、经常项目 2、资本项目3、官方储备项目反映一国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。4、错误与遗漏（三）实例 实例2195019500.1570.157196919690.4830

11、.483198819883.3723.372195119510.0450.045197019700.0880.088198919895.5505.550195219520.1080.108197119710.0370.0371990199011.09311.093195319530.0900.090197219720.2360.2361991199121.71221.712195419540.0880.08819731973-0.081-0.0811992199219.44319.443195519550.1800.180197419740.0000.0001993199321.19921.1

12、99195619560.1170.117197519750.1830.1831994199451.62051.620195719570.1230.123197619760.5810.5811995199573.59773.597195819580.0700.070197719770.9520.95219961996105.049105.049195919590.1050.105197819780.1670.16719971997139.890139.890196019600.0460.046197919790.8400.84019981998144.959144.959196119610.08

13、90.08919801980-1.296-1.29619991999154.675154.675196219620.0810.081198119812.7082.70820002000165.574165.574196319630.1190.119198219826.9866.98620012001212.165212.165196419640.1660.166198319838.9018.90120022002286.407286.407196519650.1050.105198419848.2208.22020032003403.251403.251196619660.2110.21119

14、8519852.6442.64420042004609.932609.932196719670.2150.215198619862.0722.07220052005818.872818.872 196819680.2460.246198719872.9232.923 我国历年外汇储备：单位10亿1、引入：经常项目的顺差和逆差顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付）逆差：（出口来自国外的转移支付）0,国际收支盈余；BPF(与A比较)曲线右下方的点（D）：NXF(与A比较，C代表的收入少，所以NX大)曲线右下方的点（D）：表明NXrw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值

15、。汇率升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，IS曲线自动回复到IS的水平。（3）结论 在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。oYBPLMISISAAY0rrw 内部均衡：IS=LM 内部与外部同时均衡：IS=LM=BP 不均衡时，需要用政策进行调整。一、内部均衡、但外部失衡的调整（一）国际收支顺差（二）国际收支逆差 二、内部与外部同时失衡的调整 内部：低于充分就业均衡 外部：国际收支逆差 三、案例：1998：人民币不贬值（一）人民币不贬值的政策承诺 1、背景：1997年10月，中国国内总需求不足；同时，由于东南亚国家爆发金融危机，外资大量抽

16、逃，这些国家汇率大幅度贬值，人民币实际汇率升值。（中国汇率政策：单一的、有管理的浮动汇率制）人民币实际汇率升值后，中国出口品竞争力下降，进口品竞争力上升，会导致净出口下降，从而总需求下降，使国内本来已经不足的总需求雪上加霜。人们预期人民币应该贬值。2、政策承诺 1998年3月，中国政府郑重宣布人民币不贬值。（二）人民币不贬值的代价（三）人民币不贬值的利益 1、抑制中国净出口，加重总需求不足和通货膨胀压力。我国进口与出口增长率比较。2、制约扩张性货币政策的效果 利率下调（LM右移），会导致资本净流出F增加，出现国际收支赤字，存在汇率贬值压力。另一方面，作出人民币汇率不贬值的承诺，意味着要保持原来的汇率水平。为了实现承诺，中央银行要抛出外币、回收本币，造成LM曲线左移。货币政策效果打折扣。1、避免人民币贬值的“预期自我实现机制”发生作用 预期自我实现机制：预期因素作用导致预期状态果然出现 2、东南亚国家汇率贬值对中国出口的影响不大。3、人民币汇率贬值的损失：间接构成不贬值的收益 引起东南亚国家新一轮货币贬值 香港实行对美元联系汇率制，人民币贬值造成港币大幅度波动，对香港的国际金融中心地位产生影响 4、国际形象的提升 防止了东南亚金融危机国际新的轮番贬值，对避免全球经济危机做出了贡献 单位：