金融风险管理：Basel-III(巴塞尔协议)课件.ppt

1、Basel Basel 东华大学 金融学系Basel Basel 背景与概况背景与概况东华大学 金融学系l 2008年年全球金融危机爆发后，全球金融危机爆发后，巴塞尔协议巴塞尔协议存在存在的的缺陷缺陷充分暴露出来。充分暴露出来。l 巴塞尔协议巴塞尔协议是是1990年代后期在年代后期在银行放松管制时银行放松管制时期期发起发起制定制定的，主要的，主要侧重微观金融稳定，侧重微观金融稳定，即金融机构即金融机构个体风险个体风险的控制，的控制，没有充分考虑宏观审慎监管。没有充分考虑宏观审慎监管。l 巴塞尔协议巴塞尔协议规定那些规定那些活跃银行活跃银行在计算资产风险在计算资产风险以决定资本准备金提取数额时，

2、不再沿用标准公式，以决定资本准备金提取数额时，不再沿用标准公式，允许它们使用自己内部确定的模型允许它们使用自己内部确定的模型。东华大学 金融学系l 在此次全球危机中，在此次全球危机中，许多银行许多银行发现其发现其投资的实际风险远比投资的实际风险远比模型提示的风险要大模型提示的风险要大，它们根本无力承担其造成的损失。，它们根本无力承担其造成的损失。l 同时，同时，巴塞尔协议巴塞尔协议仅仅仅仅强调了对分母强调了对分母即风险资产的即风险资产的计量，而计量，而忽视了对银行资本的要求忽视了对银行资本的要求，某些银行的，某些银行的自有资本自有资本降幅高达降幅高达29%。l 2008年以来，年以来，国际社会

3、纷纷呼吁国际社会纷纷呼吁“收紧收紧”金融监管金融监管。2009年年9月的月的G20匹兹堡峰会上，匹兹堡峰会上，二十国集团领导人倡议二十国集团领导人倡议并督促并督促在在2010年前年前引入新的资本规则引入新的资本规则，巴塞尔协议巴塞尔协议III的制定的制定正是基于这一背景。正是基于这一背景。东华大学 金融学系l 虽然虽然巴塞尔协议巴塞尔协议III允许商业银行允许商业银行继续使用自己的继续使用自己的风险模风险模型，但巴塞尔委员会已型，但巴塞尔委员会已提议对它们使用的参数提议对它们使用的参数加强控制加强控制。l 巴塞尔协议巴塞尔协议III对资本的定义更加严格，对资本的定义更加严格，要求银行要求银行在

4、持有某些风险较大的资产时在持有某些风险较大的资产时预留更多的准备金预留更多的准备金。l 巴塞尔协议巴塞尔协议加强了对宏观审慎监管的强调加强了对宏观审慎监管的强调，更，更加加注重整体金融体系注重整体金融体系的安全与稳定。的安全与稳定。东华大学 金融学系l 新的巴塞尔协议无论在新的巴塞尔协议无论在银行资本构成银行资本构成、资产质量资产质量还还是在是在资本充足率资本充足率以及以及其他流动性指标其他流动性指标方面都大幅度方面都大幅度甚至成倍地提升了监管要求，从协议的内容看，这甚至成倍地提升了监管要求，从协议的内容看，这可以称之为最近可以称之为最近3030年来全球银行业在监管方面进行年来全球银行业在监管

5、方面进行的最大规模的改革的最大规模的改革。l 意味着人类在经历意味着人类在经历有史以来最严重的金融危机的洗有史以来最严重的金融危机的洗礼之后礼之后，全球银行业的，全球银行业的监管迎来了监管迎来了Basel III时代时代。东华大学 金融学系l Basel III时代的最大特征是时代的最大特征是，在银行业监管的核心价，在银行业监管的核心价值观的选择上值观的选择上，安全已经远远超越了效率，安全已经远远超越了效率，对，对银行银行业安全的关注可谓史无前例业安全的关注可谓史无前例。l 为最大程度上降低新协议对银行贷款供给能力以及为最大程度上降低新协议对银行贷款供给能力以及宏观经济的影响，宏观经济的影响，

6、新的协议协议给出了从新的协议协议给出了从2013-20192013-2019年一个较长的过渡期年一个较长的过渡期，从而给全球银行业提升自身，从而给全球银行业提升自身的安全级别的安全级别提供了足够的转型期。提供了足够的转型期。东华大学 金融学系巴塞尔协议巴塞尔协议简介简介东华大学 金融学系一、对资本框架的再定义和新要求一、对资本框架的再定义和新要求二、新协议对系统风险高度关注二、新协议对系统风险高度关注三、强化流动性监管的框架和要求三、强化流动性监管的框架和要求四、我国对巴塞尔协议四、我国对巴塞尔协议的应对措施的应对措施五、对五、对Basel III有效性评价有效性评价东华大学 金融学系一、一、

7、对资本框架的再定义和新要求对资本框架的再定义和新要求 巴塞尔协议巴塞尔协议在资本结构的框架方面发生了较在资本结构的框架方面发生了较大变化：大变化：一是一是一级资本一级资本尤其是尤其是普通股的重要性上升普通股的重要性上升，二级、，二级、三级等三级等较低级的资本重要性削弱较低级的资本重要性削弱；二是二是资本充足率的顺周期性资本充足率的顺周期性下降下降，逆周期逆周期或者或者风风险中立险中立的的资本要求上升资本要求上升；三是正视三是正视“大则不倒大则不倒”问题问题并提出了并提出了资本配置资本配置要要求，旨在确保银行拥有稳健运行的能力。求，旨在确保银行拥有稳健运行的能力。东华大学 金融学系（1）巴塞尔协

8、议）巴塞尔协议对银行资本进行了如下重新定义对银行资本进行了如下重新定义：一级资本：包括普通股（核心一级资本）和其他一级资本：包括普通股（核心一级资本）和其他一级资本两部分，主要一级资本两部分，主要用于在用于在“持续经营持续经营”（going concern）的基础上吸收亏损）的基础上吸收亏损。银行发行的银行发行的普通股是一级资本的主要部分普通股是一级资本的主要部分，在银行清算时，普通股只有最低级别的索取权。在银行清算时，普通股只有最低级别的索取权。巴塞尔协议巴塞尔协议III明确提出明确提出“当银行发生损失时，当银行发生损失时，普通股普通股最先最先且且最大比例最大比例地用于吸收损失地用于吸收损失

9、”。东华大学 金融学系二级资本：二级资本：在在“破产清算破产清算”（gone concern）的基础上吸收损失。）的基础上吸收损失。巴塞尔协议巴塞尔协议III对二级资本提出了更明晰的标准对二级资本提出了更明晰的标准：清偿顺序低于存款人和一般债务人清偿顺序低于存款人和一般债务人；与存款人和一般债务人相比，与存款人和一般债务人相比，投资人不能得到投资人不能得到有关提升其有关提升其索取权优先级别的索取权优先级别的保证或担保保证或担保；到期日至少到期日至少5年年，银行赎回只能在，银行赎回只能在5年后实施。年后实施。由于由于市场波动导致的某些储备资产的重估增值市场波动导致的某些储备资产的重估增值，在巴塞

10、，在巴塞尔协议尔协议II下被视为二级资本，而下被视为二级资本，而巴塞尔协议巴塞尔协议III中则不予认可。中则不予认可。东华大学 金融学系银行的银行的三级资本被废除，三级资本被废除，以以确保市场风险确保市场风险要求下的要求下的资本质资本质量与信用风险、操作风险要求下的资本质量看齐量与信用风险、操作风险要求下的资本质量看齐。商业银行的总资本充足率要求仍维持商业银行的总资本充足率要求仍维持8%不变，不变，但但核心资本（一级资本）充足率将由目前的核心资本（一级资本）充足率将由目前的4%上调上调到到6%，其中，其中，普通股占加权风险资产的比重至少应普通股占加权风险资产的比重至少应达到达到4.5%（巴塞尔

11、协议（巴塞尔协议II的标准是的标准是2%）。）。东华大学 金融学系（2 2）设定了留存缓冲资本比率）设定了留存缓冲资本比率2.5%留存缓冲资本的比例为留存缓冲资本的比例为2.5%2.5%，由普通股资本构成，由普通股资本构成，目的是目的是让银行在金融经济让银行在金融经济压力情景下压力情景下能能由这一缓冲吸收损由这一缓冲吸收损失失。当留存缓冲资本当留存缓冲资本被使用后被使用后，银行，银行补充这一缓冲的办法补充这一缓冲的办法之一是减少盈余的分配之一是减少盈余的分配，如减少股利支付、减少股份回购，如减少股利支付、减少股份回购以及减少对员工奖金的发放等。当然，银行也以及减少对员工奖金的发放等。当然，银行

12、也可以采取私可以采取私募渠道补充募渠道补充。留存缓冲和拨备的明显区别留存缓冲和拨备的明显区别:资本留存缓冲是资本留存缓冲是相对相对风险资产总额风险资产总额提取的，拨备则是提取的，拨备则是相对于不良资产提取相对于不良资产提取的。的。东华大学 金融学系 在商业银行的总在商业银行的总资本充足率资本充足率8%的基础上再增加的基础上再增加2.5%的额的额外资本缓冲外资本缓冲，至此，银行普，至此，银行普通股权益资本要求达到通股权益资本要求达到7%，原资，原资本本充足比例将被提升至充足比例将被提升至10.5%。东华大学 金融学系（3 3）设定）设定逆周期缓冲资本逆周期缓冲资本备选工具备选工具逆周期缓冲资本是

13、针对最低资本充足率，逆周期缓冲资本是针对最低资本充足率，在经济繁在经济繁荣期增加超额资本充足要求荣期增加超额资本充足要求，以备在在，以备在在经济下行期，经济下行期，银行得以将逆周期资本缓冲用于吸收损失银行得以将逆周期资本缓冲用于吸收损失，以维护，以维护整个经济周期内的信贷供给稳定。整个经济周期内的信贷供给稳定。逆周期缓冲资本逆周期缓冲资本只能由普通股构成，只能由普通股构成，其其0-2.5%0-2.5%的比的比例例则取决于各国经济状况。则取决于各国经济状况。该资本缓冲将于该资本缓冲将于20162016年开始实施，年开始实施，20192019年完成。年完成。东华大学 金融学系二、新协议对系统风险高

14、度关注二、新协议对系统风险高度关注l 次贷危机使得人们次贷危机使得人们对系统性风险高度关注对系统性风险高度关注。l 在新协议中，在新协议中，对系统性风险的防范对系统性风险的防范，直接体现在，直接体现在两方两方面面:（1）对具有系统重要性银行的特别资本要求对具有系统重要性银行的特别资本要求，(2)对银行业的杠杆约束。对银行业的杠杆约束。l 危机至今，危机至今，监管当局倾向于认为监管当局倾向于认为“大则不倒大则不倒”的概念的概念破坏了正常的监管规则。监管者破坏了正常的监管规则。监管者需要一种特殊的处理需要一种特殊的处理程序，使其可以程序，使其可以有序处理具有系统重要性的大机构。有序处理具有系统重要

15、性的大机构。东华大学 金融学系1、对具有系统重要性银行的特别资本要求对具有系统重要性银行的特别资本要求巴塞巴塞尔协议尔协议引入了引入了“系统重要性银行系统重要性银行”（Systemically Important Bank）这一概念。）这一概念。对于对于业务规模较大业务规模较大、业务复杂程度较高业务复杂程度较高，发生重大风险事件，发生重大风险事件或经营或经营失败会对整个银行体系带来系统性风险的银行失败会对整个银行体系带来系统性风险的银行，提出提出特别资本要求，使其具有超出一般标准的吸收亏损的能力特别资本要求，使其具有超出一般标准的吸收亏损的能力。资产规模资产规模5000亿美元以上的银行亿美元以

16、上的银行均可被归为此类。均可被归为此类。新协议对系统重要性银行的新协议对系统重要性银行的附加资本充足率要求为附加资本充足率要求为1%，这，这一附加资本一附加资本可以由非核心一级资本可以由非核心一级资本（即一级资本中普通股以（即一级资本中普通股以外的部分）来承担。外的部分）来承担。东华大学 金融学系由于系统重要性银行的特殊地位，在实施时间和达标时间由于系统重要性银行的特殊地位，在实施时间和达标时间上，新协议要求上述系统重要性银行上，新协议要求上述系统重要性银行从从2013年开始实施该年开始实施该资本要求，资本要求，2018年达标。年达标。在新协议的压力下，大机构面临在新协议的压力下，大机构面临要

17、么分拆要么分拆，要么再融资要么再融资并并充实资本的压力。充实资本的压力。对于对于“大则不倒大则不倒”的银行，该规则能够的银行，该规则能够减少道德风险减少道德风险和和对对经济的冲击经济的冲击，降低系统性风险降低系统性风险。东华大学 金融学系东华大学 金融学系2、基于风险中立的杠杆比率、基于风险中立的杠杆比率l 巴塞尔协议巴塞尔协议II的资本充足率要求导致了不正当激励问题，即的资本充足率要求导致了不正当激励问题，即基于风险的资本充足率往往被用于节约资本，增加杠杆。基于风险的资本充足率往往被用于节约资本，增加杠杆。l 为了减少监管套利，新协议在最低资本要求之上为了减少监管套利，新协议在最低资本要求之

18、上补充了一个补充了一个风险中立的杠杆比率风险中立的杠杆比率（Non-risk-based Leverage Ratio），即），即符合巴塞尔协议符合巴塞尔协议要求的要求的合格资本（一级资本）与总风险暴合格资本（一级资本）与总风险暴露（非加权的）的比率露（非加权的）的比率。以季度为计算周期，取季内每月杠。以季度为计算周期，取季内每月杠杆比率的平均值。杆比率的平均值。l 从从2013年年1月月1日至日至2017年年1月月1日日的的最低杠杆率为最低杠杆率为3%。以此降。以此降低银行资本充足率的顺周期性。低银行资本充足率的顺周期性。东华大学 金融学系l 计算杠杆比率时，所有的表外资产必须通过一定的系数

19、转化计算杠杆比率时，所有的表外资产必须通过一定的系数转化计算，同时衍生金融资产也需要计入。计算，同时衍生金融资产也需要计入。l 银行银行应从应从2015 年开始公布其杠杆水平年开始公布其杠杆水平，巴塞尔委员会将结合，巴塞尔委员会将结合测试的结果，于测试的结果，于2017年上半年进行最终调整，年上半年进行最终调整，杠杆比率上限杠杆比率上限将于将于2018 年最终确定年最终确定，并逐步纳入到新协议的第一支柱部分。，并逐步纳入到新协议的第一支柱部分。l 杠杆比率杠杆比率使跨国银行使跨国银行试图通过复杂的内部模型试图通过复杂的内部模型节约资本的做节约资本的做法受到很大限制法受到很大限制。风险管理和计量

20、技术不再能被过度滥用在。风险管理和计量技术不再能被过度滥用在节约资本上。节约资本上。东华大学 金融学系 三、强化三、强化流动性监管流动性监管的框架和要求的框架和要求l此次金融此次金融危机暴露了金融机构对市场流动性的高度依赖危机暴露了金融机构对市场流动性的高度依赖。从某。从某种意义上说，种意义上说，所有的风险发生，最终都会集中于流动性风险。所有的风险发生，最终都会集中于流动性风险。l在在次贷危机爆发之前次贷危机爆发之前，全球并不存在一个统一协调的流动性监全球并不存在一个统一协调的流动性监管标准。管标准。l次贷危机后，出现了强化流动性监管的趋势。次贷危机后，出现了强化流动性监管的趋势。2010年年

21、4月月巴塞巴塞尔委员会正式发布的尔委员会正式发布的流动性风险计量、标准和监测的国际框流动性风险计量、标准和监测的国际框架架（以下简称（以下简称国际框架国际框架）被各国监管当局广泛使用。）被各国监管当局广泛使用。l2010年年9月月12日，巴塞尔协议日，巴塞尔协议引入了全球流动性监管标准引入了全球流动性监管标准。东华大学 金融学系l 巴塞尔协议巴塞尔协议从从短期短期和和长期长期两种期限的压力情景考两种期限的压力情景考虑设置了虑设置了流动性覆盖率流动性覆盖率和和净稳定资金比率净稳定资金比率两个动态两个动态的指标，对资本监管要求作出有效的补充。的指标，对资本监管要求作出有效的补充。1、流动性覆盖比率

22、、流动性覆盖比率（Liquidity Coverage Ratio，LCR）l计算流动性覆盖率的公式为：计算流动性覆盖率的公式为：流动性覆盖比率流动性覆盖比率=高质量流动性资产：指以很小的代价就可以高质量流动性资产：指以很小的代价就可以容易且迅速地转换为现金的资产。容易且迅速地转换为现金的资产。东华大学 金融学系高质量流动性资产的基本特征：高质量流动性资产的基本特征：较低的市场风险和信用风险；较低的市场风险和信用风险；价值容易确定；价值容易确定；与风险资产的相关性较弱；与风险资产的相关性较弱；在发达的和公认的交易所交易。在发达的和公认的交易所交易。l流动性覆盖率流动性覆盖率主要描述短期（主要描

23、述短期（3030天以内）特定压力情境下天以内）特定压力情境下 ，银行所持有的无变现障碍的、高质量的流动性资产数量，银行所持有的无变现障碍的、高质量的流动性资产数量，以以此此应对资金流失的能力应对资金流失的能力。l一般情况下，一般情况下，主动负债主动负债（发行债券、对央行负债、对金融机（发行债券、对央行负债、对金融机构负债构负债 ）流失较快流失较快，而非主动负债（存款，而非主动负债（存款 ）流失相对较慢。）流失相对较慢。因此，因此，该指标不鼓励同业资金往来该指标不鼓励同业资金往来。东华大学 金融学系2、净稳定融资比率、净稳定融资比率（Net Stable Funding Ratio，NSFR）l

24、净稳定融资比率主要净稳定融资比率主要考核的是银行中长期（考核的是银行中长期（1年以上）的流年以上）的流动性。动性。l计算净稳定资金比率的公式为：计算净稳定资金比率的公式为：需要的稳定资金：需要的稳定资金：在持续在持续1 1年的流动性紧张环境中年的流动性紧张环境中所所需要需要的稳定资金。的稳定资金。100%可可用用的的稳稳定定资资金金来来源源净净稳稳定定融融资资比比率率业业务务所所需需的的稳稳定定资资金金东华大学 金融学系可用的稳定融资可用的稳定融资（ASF Available Stable Funding）包括：包括：资本：资本：包括现有巴塞尔委员会全球资本标准中定义的包括现有巴塞尔委员会全球

25、资本标准中定义的一级一级资本和二级资本。资本和二级资本。；未包括在二级资本中的有效未包括在二级资本中的有效期限大于等于期限大于等于1年的优先股年的优先股；到期日在到期日在1年或年或1年以上年以上的的债务债务；当当出现特殊压力事件时出现特殊压力事件时，预计将会，预计将会保留在银行的部分活期保留在银行的部分活期存款存款或部分或部分期限在期限在1年以内的定期存款年以内的定期存款；当当出现特殊压力事件时出现特殊压力事件时，预计将会，预计将会保留在银行的部分期限保留在银行的部分期限在在1年以内的机构融资。年以内的机构融资。东华大学 金融学系l 巴塞尔委员会提出的这两个流动性风险监管标准，巴塞尔委员会提出

26、的这两个流动性风险监管标准，旨在实现旨在实现两个独立但互补的目标：两个独立但互补的目标：一方面，通过确保金融机构拥有足够的优质流动性资源来一方面，通过确保金融机构拥有足够的优质流动性资源来提高银行应对短期流动性风险的能力提高银行应对短期流动性风险的能力，保证有充足的高质，保证有充足的高质量流动资产来量流动资产来度过持续一个月的高压境况度过持续一个月的高压境况；另一方面，通过建立激励机制另一方面，通过建立激励机制让银行运用更加稳定、持久让银行运用更加稳定、持久和结构化的融资渠道和结构化的融资渠道来来提高其在较长时期内的应对流动性提高其在较长时期内的应对流动性风险的能力风险的能力。东华大学 金融学

27、系东华大学 金融学系四、我国对巴塞尔协议四、我国对巴塞尔协议的应对措施的应对措施l按照巴塞尔协议按照巴塞尔协议的要求，的要求，国内国内监管机构监管机构制定了更为严格制定了更为严格的新规的新规，主要涉及，主要涉及资本要求资本要求、杠杆率杠杆率、拨备率拨备率和和流动性要流动性要求求四大方面。四大方面。1 1、中国银行业的、中国银行业的资本充足率监管标准资本充足率监管标准以及以及实际充足实际充足率率均处于较高水平：均处于较高水平：中国主要中国主要商业银行资本充足率商业银行资本充足率以及以及核心资本充足率核心资本充足率均已均已超过巴塞尔协议超过巴塞尔协议所规定的下限。所规定的下限。新规中的普通股新规中

28、的普通股核心一级资本充足率、一级资本充足率核心一级资本充足率、一级资本充足率和和总资本充足率总资本充足率分别为分别为6%、8%和和10%，这一要求分别，这一要求分别高于巴塞尔协议高于巴塞尔协议的的4.5%、6%和和8%。东华大学 金融学系中国银监会规定中国银监会规定国内大型银行国内大型银行的的资本充足率下限为资本充足率下限为11.5%，核心资本充足率不低于核心资本充足率不低于7%，而巴塞尔协议而巴塞尔协议中这两个指中这两个指标分别为标分别为8%和和6%。国内新规中的国内新规中的留存缓冲留存缓冲0-4%尚未确定，假设以尚未确定，假设以巴塞尔协议巴塞尔协议所要求的所要求的2.5%为准，为准，201

29、2年底，国有大型商业银行和大年底，国有大型商业银行和大多数上市股份制银行资本充足率须将达到多数上市股份制银行资本充足率须将达到13.5%（10%+2.5%+1%）。且这一数据）。且这一数据还未考虑到巴塞尔协议还未考虑到巴塞尔协议提出的提出的0-2.5%的逆周期资本缓冲。的逆周期资本缓冲。2009年年10万亿的贷款使得银行业平均资本充足率由万亿的贷款使得银行业平均资本充足率由2008年年底的底的12%下降到下降到2009年底的年底的11.4%。新协议导致中国银行业资本补充压力的上升。新协议导致中国银行业资本补充压力的上升。东华大学 金融学系2、我国监管机构对于、我国监管机构对于杠杆率（一级资本杠

30、杆率（一级资本/表内外总表内外总资产）提出最低资产）提出最低4%的要求的要求，高于巴塞尔协议，高于巴塞尔协议中中3%的杠杆水平。的杠杆水平。系统重要性银行系统重要性银行需在需在2010年底年底达标，达标，非系统重要性银行非系统重要性银行可推迟至可推迟至2016年底年底。从从目前国内银行状况目前国内银行状况来看，来看，大中型银行大中型银行杠杆率水平达到杠杆率水平达到4%，小型银行小型银行约约3.5%。东华大学 金融学系3、在拨备覆盖率的基础上，引入动态拨备率指标控制经营风险、在拨备覆盖率的基础上，引入动态拨备率指标控制经营风险 拨备覆盖率拨备覆盖率=(一般准备一般准备+专项准备专项准备+特种准备

31、特种准备)/(次级类贷款次级类贷款 +可疑类贷款可疑类贷款+损失类贷款损失类贷款)动态拨备率就是商业银行动态拨备率就是商业银行贷款损失准备金贷款损失准备金占占贷款余额的贷款余额的比例比例，原则上应不低于原则上应不低于2.5%；同时，贷款损失准备金；同时，贷款损失准备金占不良占不良贷款贷款(次级类贷款次级类贷款+可疑类贷款可疑类贷款+损失类贷款损失类贷款)的比例的比例原则上应原则上应不低于不低于150%，两者按孰高要求执行。，两者按孰高要求执行。4、流动性要求流动性要求流动性覆盖率最低流动性覆盖率最低100%100%；净稳定融资比率最低净稳定融资比率最低100%100%。东华大学 金融学系东华大

32、学 金融学系l 巴塞尔协议巴塞尔协议给全球银行业带来的影响才刚刚开始：给全球银行业带来的影响才刚刚开始：一是全球银行业在一是全球银行业在改善资本结构改善资本结构和和补充资本规模补充资本规模、加强系统加强系统性风险性风险和和流动性风险流动性风险防范的同时，在漫长的过渡期内全球银防范的同时，在漫长的过渡期内全球银行业都会行业都会放缓增速放缓增速加强调整；加强调整；二是二是不同区域和不同规模的银行承受的压力不同不同区域和不同规模的银行承受的压力不同，其中新兴，其中新兴国家和较小规模的存款性机构受到的压力可能轻一些，创新国家和较小规模的存款性机构受到的压力可能轻一些，创新的空间也更大一些；的空间也更大

33、一些；三是三是新协议仍然在不断完善之中，新协议仍然在不断完善之中，监管支柱和风险覆盖的变监管支柱和风险覆盖的变革，以及其对非银行金融机构的影响，仍有待时日。革，以及其对非银行金融机构的影响，仍有待时日。东华大学 金融学系五、对五、对Basel III有效性评价：还不能过于乐观有效性评价：还不能过于乐观l一方面，一方面，宏观审慎监管在监管机制上具有动态性宏观审慎监管在监管机制上具有动态性，即，即根据根据经济周期的变化经济周期的变化采用采用动态动态资本充足率、动态拨备率、动态资本充足率、动态拨备率、动态抵押率等进行反周期操作，这对抵押率等进行反周期操作，这对监管当局能否准确判断经监管当局能否准确判

34、断经济周期提出了挑战济周期提出了挑战。如果监管当局不能准确识别金融风险。如果监管当局不能准确识别金融风险的积累，就无法有效地的积累，就无法有效地“逆周期逆周期”行事。行事。l另一方面，另一方面，巴塞尔协议巴塞尔协议要求银行提高储备要求银行提高储备资金以避资金以避免潜在的资产损失，这免潜在的资产损失，这会导致实体经济从银行体系得到的会导致实体经济从银行体系得到的贷款支持相应减少，不利于实体经济发展。贷款支持相应减少，不利于实体经济发展。否则，有可能否则，有可能导致导致金融活动脱离银行体系，引致新的风险金融活动脱离银行体系，引致新的风险。东华大学 金融学系l正如佛罗里达州立大学的金融教授正如佛罗里

35、达州立大学的金融教授Mark Flannery所说所说:在在保证制度真正安全保证制度真正安全和和保持规则实用有效保持规则实用有效之间，监管者需要之间，监管者需要上演一场上演一场平衡平衡表演：如果给银行太多限制，金融活动就会表演：如果给银行太多限制，金融活动就会受到制约，或者会转向非银行机构，使规则成为一纸空文。受到制约，或者会转向非银行机构，使规则成为一纸空文。l路易斯安那州立大学的金融教授路易斯安那州立大学的金融教授 Joseph Mason甚至认为，甚至认为，不论新规则如何精心设计，银行都可能找办法绕过去不论新规则如何精心设计，银行都可能找办法绕过去。“华尔街有更多的律师、会计师和聪明人，所以总会比监华尔街有更多的律师、会计师和聪明人，所以总会比监管者更胜一筹。管者更胜一筹。”东华大学 金融学系东华大学 金融学系东华大学 金融学系东华大学 金融学系东华大学 金融学系