资产负债表与现金流量课件.ppt

1、財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-2股東權益變動表與現金流量表股東權益變動表與現金流量表影響股東權益變化的內容及其來源影響股東權益變化的內容及其來源公司淨利的分配情況公司淨利的分配情況股東權益變動表透露的財務訊息股東權益變動表透露的財務訊息現金餘額與營業淨利現金餘額與營業淨利計算各種現金流量計算各種現金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-3股東權益變動表股東權益變動表揭露兩期資產負債表日之間股東權益數字的變化揭露兩期資產負債表日之間股東權益數字的變化內容。內容。每年僅公告兩次，分別在半年報與年報中出現。每年僅公告兩次，分別在半年

2、報與年報中出現。股東權益變化的科目內容有：股本、資本公積、股東權益變化的科目內容有：股本、資本公積、保留盈餘、權益調整項目以及庫藏股交易。保留盈餘、權益調整項目以及庫藏股交易。是股東欲暸解自身投資權益時相當重要的參考文是股東欲暸解自身投資權益時相當重要的參考文件件。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-4股本的變化股本的變化組成股本的會計科目有：普通股、增資準備、待組成股本的會計科目有：普通股、增資準備、待分配股票股利、債券換股權利正數、特別股等。分配股票股利、債券換股權利正數、特別股等。當公司採取以下行為時，公司股本將出現變化：當公司採取以下行為時，公司股本將出現

3、變化：現金增資現金增資無償配股無償配股註銷庫藏股註銷庫藏股發行特別股發行特別股可轉換公司債轉換為普通股可轉換公司債轉換為普通股財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-5資本公積的變化資本公積的變化以下事項造成資本公積餘額變化：以下事項造成資本公積餘額變化：溢價發行股票溢價發行股票受領贈與資產受領贈與資產處分固定資產增益處分固定資產增益固定資產重估增值固定資產重估增值合併其他公司承受淨值合併其他公司承受淨值長期股權投資按權益法認列利益長期股權投資按權益法認列利益庫藏股交易利得庫藏股交易利得以資本公積轉增資配發股票股利以資本公積轉增資配發股票股利財務報表分析 Chapte

4、r 8 股東權益變動表與現金流量表 8-6保留盈餘的變化保留盈餘的變化組成保留盈餘的科目為：法定盈餘公積、特別盈組成保留盈餘的科目為：法定盈餘公積、特別盈餘公積、未分配盈餘。餘公積、未分配盈餘。保留盈餘各科目之資金來自公司每期營業淨利保留盈餘各科目之資金來自公司每期營業淨利(或或淨損淨損)的累積。的累積。當公司每期營業結算出現淨利當公司每期營業結算出現淨利(或淨損或淨損)、配發股、配發股票股利與現金股利時，將造成保留盈餘金額改變。票股利與現金股利時，將造成保留盈餘金額改變。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-7股東權益變動表透露的財務訊息股東權益變動表透露的財務訊

5、息公司的獲利狀況公司的獲利狀況公司的盈餘分配與配股政策公司的盈餘分配與配股政策公司的股本變化與籌資能力公司的股本變化與籌資能力見見P203台泥公司的範例：台泥公司的範例：獲利能力：獲利能力：94年上半年股東權益報酬率年上半年股東權益報酬率6.899，95上上半年為半年為4.436。獲利能力下降。獲利能力下降。盈餘分配與配股政策：盈餘分配與配股政策：股本變化與籌資能力股本變化與籌資能力財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-8現金流量表現金流量表記錄公司在一段期間內，因營業活動、投資活動、記錄公司在一段期間內，因營業活動、投資活動、理財活動所造成之現金流入與流出的資訊。

6、是公理財活動所造成之現金流入與流出的資訊。是公司創造價值的來源。司創造價值的來源。基於現金基礎編製，故本期現金流量淨額基於現金基礎編製，故本期現金流量淨額本期淨本期淨利。利。須了解影響本期內現金餘額變化的因素及某些特須了解影響本期內現金餘額變化的因素及某些特定項目的額度，並用以計算公司在長期間所能掌定項目的額度，並用以計算公司在長期間所能掌握的現金流量，作為判斷經營價值的依據。握的現金流量，作為判斷經營價值的依據。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-9公司行為、現金流量公司行為、現金流量與資產負債的變化與資產負債的變化公司行為可以分為三種：營業行為、投資行為與公司

7、行為可以分為三種：營業行為、投資行為與理財行為。理財行為。資產負債表紀錄公司在特定日期因從事上述三種資產負債表紀錄公司在特定日期因從事上述三種行為所產生的經濟資源、債務與淨值行為所產生的經濟資源、債務與淨值。公司購買資產所支出之資金恆等於公司由負債與公司購買資產所支出之資金恆等於公司由負債與股東權益所籌集之資金：股東權益所籌集之資金：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-10現金流量與公司的營運行為現金流量與公司的營運行為財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-11現金流量的分類現金流量的分類公司從事與公司從事與利潤創造有利潤創造有關的各項

8、行關的各項行為。為。公司取得或公司取得或處分固定資處分固定資產與證券資產與證券資產的行為。產的行為。公司從事與公司從事與舉債或籌資舉債或籌資相關的行為。相關的行為。營業活動營業活動投資活動投資活動理財活動理財活動若不能歸屬於投資活動與理財活動的現金進出，則歸入營業活動現金流量。若不能歸屬於投資活動與理財活動的現金進出，則歸入營業活動現金流量。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-12將公司資產進一步區分為現金與非現金將公司資產進一步區分為現金與非現金資產可知：資產可知：現金資產現金資產負債負債股東權益股東權益非現金資產非現金資產現金餘額變化之原因：現金餘額變化之原因

9、：兩期資產負債表日中間的兩期資產負債表日中間的負債與權益額度變化、非現金資產變化，均造成負債與權益額度變化、非現金資產變化，均造成現金餘額變化現金餘額變化。資產負債表與現金流量資產負債表與現金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-13財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-14當本期金融性短期投資增加時，此行為屬投資活動，且短當本期金融性短期投資增加時，此行為屬投資活動，且短期投資屬非現金資產。故金融性短期投資增加會造成現金期投資屬非現金資產。故金融性短期投資增加會造成現金餘額下降。反映在現金流量表中便是餘額下降。反映在現金流量表中便是

10、投資活動的現金餘投資活動的現金餘額減少額減少。當本期應收帳款增加時，此行為屬於營業活動，且屬非現當本期應收帳款增加時，此行為屬於營業活動，且屬非現金資產，會造成現金餘額下降。故應收帳款增加反映在現金資產，會造成現金餘額下降。故應收帳款增加反映在現金流量表中便是金流量表中便是營業活動的現金餘額減少營業活動的現金餘額減少。測驗一下：以下情況造成現金流量表之變化為何？測驗一下：以下情況造成現金流量表之變化為何？應付帳款增加應付帳款增加短期借款減少短期借款減少股利發放減少股利發放減少現金流量表中之現金餘額增減說明現金流量表中之現金餘額增減說明財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表

11、 8-15損益表與現金流量損益表與現金流量 1/2從代表公司營業活動最終績效的數字從代表公司營業活動最終績效的數字本期淨利開始，本期淨利開始，進行相關調整如：進行相關調整如：扣除不具現金流入功能的盈餘項目，如：扣除不具現金流入功能的盈餘項目，如：權益法認列之投資收益權益法認列之投資收益處分資產利得處分資產利得(此係歸屬於投資活動此係歸屬於投資活動)加回不具現金流出功能的費用項目，如：加回不具現金流出功能的費用項目，如：資產折舊或折耗資產折舊或折耗資產價值減損額度資產價值減損額度未實現損失未實現損失提列各項準備數提列各項準備數處分資產損失處分資產損失(此係歸屬於投資活動此係歸屬於投資活動)加回不

12、歸入損益表但有現金流入之事項加回不歸入損益表但有現金流入之事項，如：，如：採權益法之被投資公司發放現金股利採權益法之被投資公司發放現金股利財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-16損益表與現金流量損益表與現金流量 2/2財務分析人員非常重視公司在營業活動上產生現金流財務分析人員非常重視公司在營業活動上產生現金流量的能力量的能力。依據依據營業活動上產生現金流量與本期淨利的數字營業活動上產生現金流量與本期淨利的數字，對，對盈餘品質進行判斷：盈餘品質進行判斷：盈餘品質佳：若營業活動現金流量佔本期淨利比重盈餘品質佳：若營業活動現金流量佔本期淨利比重較大。較大。盈餘品質差：若

13、營業活動現金流量佔本期淨利比重盈餘品質差：若營業活動現金流量佔本期淨利比重較小。代表公司淨利數字中充滿太多無實際現金流較小。代表公司淨利數字中充滿太多無實際現金流入功能的項目。容易導致公司陷入週轉不靈困境中。入功能的項目。容易導致公司陷入週轉不靈困境中。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-17現金流量表架構現金流量表架構首先計算各類型活首先計算各類型活動造成之本期現金動造成之本期現金流量淨額：流量淨額：再計算期末現金再計算期末現金及約當現金餘額及約當現金餘額財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-18實例應用實例應用見見P211之台泥公司

14、範例：之台泥公司範例：營業活動現金流量營業活動現金流量投資活動現金流量投資活動現金流量理財活動現金流量理財活動現金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-19閱讀重點閱讀重點公司是否可從營業活動獲得以下的現金流量？公司是否可從營業活動獲得以下的現金流量？支付營運計畫的投資資金支付營運計畫的投資資金從事長期性投資計畫的資金從事長期性投資計畫的資金償還債務的資金償還債務的資金配發股息的資金配發股息的資金檢視公司盈餘額度與現金流量的差異，亦即公司檢視公司盈餘額度與現金流量的差異，亦即公司的盈餘額度是否可創造足夠上述各項活動所需的的盈餘額度是否可創造足夠上述各項活動所需的

15、現金流量？現金流量？請同學分析自己公司的現金流量表！請同學分析自己公司的現金流量表！財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-20其他現金流量概念其他現金流量概念除了營業活動外，其他活動所產生的現金流量也除了營業活動外，其他活動所產生的現金流量也須留意。須留意。財務分析人員在評估績效與價值時，會注重以下財務分析人員在評估績效與價值時，會注重以下四種定義的現金流量：四種定義的現金流量：折舊前淨利折舊前淨利(income before depreciation)長期資本支出長期資本支出(capital spending)短期營運資金變動短期營運資金變動(change in

16、net working capital)自由現金流量自由現金流量(free cash flow)財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-21折舊前淨利折舊前淨利息前、稅前、折舊前淨利息前、稅前、折舊前淨利(EBITDA)稅前淨利稅前淨利利息支出淨額折舊費用利息支出淨額折舊費用EBIT折舊費用折舊費用EBITDA代表公司從每期營運過程所創造之現金代表公司從每期營運過程所創造之現金流量。可以用來評估公司的經營價值、償債能力。流量。可以用來評估公司的經營價值、償債能力。此數字亦可採用稅後概念，即稅後營運現此數字亦可採用稅後概念，即稅後營運現金流量金流量(operating

17、cash flow)：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-22長、短期資本支出長、短期資本支出長期資本支出：固定資產為公司主要供營業使用長期資本支出：固定資產為公司主要供營業使用的長期資產。在資產負債表示以扣除備抵折舊後的長期資產。在資產負債表示以扣除備抵折舊後的淨額表示。的淨額表示。短期營運資金變動：短期營運資金變動：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-23自由現金流量（自由現金流量（Free Cash Flow,FCF）公司從營運過程獲得之現金流量在扣除公司從營運過程獲得之現金流量在扣除經營上必經營上必要支出要支出後的餘額，是公司

18、可自由運用的現金流量。後的餘額，是公司可自由運用的現金流量。經營上必要支出經營上必要支出係指：各項長短期投資支出、發係指：各項長短期投資支出、發放股利、償還債務、賦稅。放股利、償還債務、賦稅。可視對資金請求權人身分之差異而分為：可視對資金請求權人身分之差異而分為：公司現金流量公司現金流量(free cash flow to the firm；FCFF)權益現金流量權益現金流量(free cash flow to equity；FCFE)財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現金流量表 8-24公司現金流量與權益現金流量公司現金流量與權益現金流量公司現金流量：公司現金流量：（此資金請求權主體為債權人、特別股股（此資金請求權主體為債權人、特別股股東、普通股股東）東、普通股股東）權益現金流量：權益現金流量：（此資金請求權主體為普通股股東）（此資金請求權主體為普通股股東）請見請見P218之範例。之範例。請同學計算自己公司的營運現金流量、長期資本支出、短請同學計算自己公司的營運現金流量、長期資本支出、短期營運資金變動、公司現金流量、權益現金流量。期營運資金變動、公司現金流量、權益現金流量。