货币银行学7-戴晓兵课件.ppt

1、货币供给货币供给 n货币供给概述 n中央银行与基础货币 n商业银行与存款创造与收缩 n货币供给理论模型 n决定货币供应量的因素 一、货币供给一、货币供给 货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。二、货币供给量二、货币供给量 是指全社会的货币存量，是全社会在某一是指全社会的货币存量，是全社会在某一 时点上承担流通手段和支付手段的货币总时点上承担流通手段和支付手段的货币总额。它主要包括社会公众所持有的现金和额。它主要包括社会公众所持有的现金和在金融机构的存款。在金融机构的存款。现代二阶银行体制下货币供给的实现机制：中央银行向以商业银行为主体的金融体系注入

2、基础货币，商业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个社会提供最终货币。商业银行中央银行 市 场一、二阶银行体制一、二阶银行体制 整个银行体系分为整个银行体系分为中央银行中央银行和和商业商业银行银行等金融机构两个层次等金融机构两个层次 1.1.中央银行不直接与个人和企业发生业中央银行不直接与个人和企业发生业务往来务往来 2.2.中央银行是一国货币的唯一的垄断发中央银行是一国货币的唯一的垄断发行者行者 3.3.实行存款准备金制度实行存款准备金制度二、现金发行与回笼二、现金发行与回笼 1.现金的印刷与入库现金的印刷与入库 2.发行基金的调拨发行基金的调拨 3.现金的发行与回笼现金的发行与回笼人

3、民银行人民银行发行库发行库商业银行商业银行业务库业务库市市场场货币发行货币发行（出库）（出库）现金投放现金投放货币回笼货币回笼（入库）（入库）现金归行现金归行人民银行为国人民银行为国家保管待发行家保管待发行货币（发行基货币（发行基金）的金库金）的金库商业银行为办商业银行为办理日常现金收理日常现金收付业务而建立付业务而建立的金库的金库注意：中央银行是先有资产，后有负债。央行的资产决定负债。央行从A银行买入100万元国债 央行 A银行 央行向B行提供再贷款100万元 B银行 央行从C银行买入100万元外汇 C银行 央行向C行买入外汇100万元资产资产负债负债国债国债 +100存款准备金存款准备金(

4、A)+100资产资产负债负债再贷款再贷款 +100存款准备金存款准备金(B)+100资产资产负债负债外汇外汇 +100存款准备金存款准备金(C)+100资产资产负债负债存款准备金存款准备金+100国债国债 -100资产资产负债负债存款准备金存款准备金 +100再贷款再贷款 +100资产资产负债负债存款准备金存款准备金 +100外汇外汇 -100商业银行商业银行现金投放现金投放支付工资支付工资农副产品收购农副产品收购支取储蓄存款支取储蓄存款支付财政补助款支付财政补助款商业银行商业银行现金归行现金归行零售商品零售商品销售收入销售收入服务业服务业销售收入销售收入居民存入居民存入款项款项财政税收财政税

5、收罚款等罚款等 三、基础货币三、基础货币 由公众持有的现金（由公众持有的现金（C）和商业）和商业银行的准备金（银行的准备金（R）构成，是商业）构成，是商业银行存款货币扩张的基础，又称为银行存款货币扩张的基础，又称为高能货币、强力货币和中央银行货高能货币、强力货币和中央银行货币。币。B=C+R一、基本理论一、基本理论（一）有关商业银行存款创造的基本概念（一）有关商业银行存款创造的基本概念 原始存款原始存款：客户以现金形式：客户以现金形式存入银行的款项。存入银行的款项。派生存款派生存款：商业银行通过贷款、：商业银行通过贷款、贴现、投资等业务转化而来的贴现、投资等业务转化而来的存款，也称衍生存款。存

6、款，也称衍生存款。存款货币存款货币：可以通过签发支票方式向第三方可以通过签发支票方式向第三方实施转账支付的活期存款实施转账支付的活期存款 商业银行的可用资金商业银行的可用资金：商业银行随时可以用：商业银行随时可以用于发放贷款、兑现客户提取存款以及应付同业清于发放贷款、兑现客户提取存款以及应付同业清算的资金。主要是（存入央行的超额准备金算的资金。主要是（存入央行的超额准备金+库库存现金）存现金）商业银行的基本寸头商业银行的基本寸头=超额准备金超额准备金+库存现金库存现金1.1.实行部分准备制度实行部分准备制度如果是全额现金准备制度，即以法律的形式要求银行对如果是全额现金准备制度，即以法律的形式要

7、求银行对存款保持存款保持100%的准备金。在这种情况下，如果某一客户存的准备金。在这种情况下，如果某一客户存入入10 000元现金，则此时银行的简化资产负债表用元现金，则此时银行的简化资产负债表用T形账户形账户表示为表示为(单位：元）：单位：元）：资资 产产负负 债债现金准备现金准备+10 000 存存 款款+10 000这里没有多倍的存款创造，产生出的这里没有多倍的存款创造，产生出的10 000元存款正元存款正好用作好用作10 000元的现金准备，这时的比率是元的现金准备，这时的比率是1:1，并没有扩，并没有扩大任何倍数。大任何倍数。如果实行部分准备金制度，银行只要按一定比例缴存如果实行部分

8、准备金制度，银行只要按一定比例缴存准备金，其余部分就可发放贷款，从而进行存款创造。准备金，其余部分就可发放贷款，从而进行存款创造。资资 产产负负 债债现金准备现金准备放放 款款+2 000+8 000 存存 款款+10 000该银行的资产负债仍处于平衡状态，它正好持有了法定的该银行的资产负债仍处于平衡状态，它正好持有了法定的现金准备，其余的用作了贷款生息。这时仍没有多倍的存款创现金准备，其余的用作了贷款生息。这时仍没有多倍的存款创造。造。如果采取转帐结算方式，则贷款如果采取转帐结算方式，则贷款 支票存款支票存款 贷贷款款 支票存款，这样不断循环下去，就会产生多倍的存款创造。支票存款，这样不断循

9、环下去，就会产生多倍的存款创造。2、采用转账结算的方式、采用转账结算的方式u即在部分准备金条件下，借款获得的贷款完全以现金即在部分准备金条件下，借款获得的贷款完全以现金取出，并长期持有这些现金。在这种情况下，上述取出，并长期持有这些现金。在这种情况下，上述T T形账形账户中保留户中保留2 0002 000元的存款准备金后，其余元的存款准备金后，其余8 0008 000元用于贷元用于贷款或投资。款或投资。T T形账户可作如下表示（单位：元）：形账户可作如下表示（单位：元）：二、商业银行存款创造的过程二、商业银行存款创造的过程 假定条件假定条件 :（1 1）存在着一个由中央银行和多家）存在着一个由

10、中央银行和多家商业银行所组成的银行体系；商业银行所组成的银行体系；（2 2）客户将全部收入都存入银行，）客户将全部收入都存入银行，不提取现金；不提取现金；（3 3）所有银行发放贷款均至极限，）所有银行发放贷款均至极限，不保留超额准备金；不保留超额准备金；（4 4）法定存款准备率）法定存款准备率1010。李某将现金李某将现金1010万元存入万元存入A A行行A银行缴纳法定存款准备金给央行，并将剩余资金贷给甲企业，甲企业签支票90 000元向在B行开户的乙企业支付货款，完成转账结算后，最终的资产与负债变化：A银行 资产 负债法定准备金 +10 000贷款 +90 000（甲）活期存款 +100 0

11、00（李）B银行收到乙的存款后，缴纳法定存款准备金并将剩余的款项贷给丙企业 B银行 资产负债法定准备金 +9 000贷款 +81 000（丙)活期存款 +90 000（乙）C行 资产 负债法定准备金 +8 100贷款 +72 900（戊）活期存款 +81 000（丁）A银行银行 资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +10000贷款贷款 +90000总额总额 +100000活期存款活期存款 +100000总额总额 +100000B银行银行 资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +9000贷款贷款 +81000总额总额 +90000活期存款活期存款 +90000总额总额 +90000C银行银行

12、资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +8100贷款贷款 +72900总额总额 +81000活期存款活期存款 +81000总额总额 +81000n存款货币增加总额存款货币增加总额ArDArrrrDddnddddd 1)1()1()1()1(1 132drK1存款货币扩张存款货币扩张最大乘数最大乘数 Dd ADd：活期存款总额活期存款总额A A：原始存款原始存款=10=10万元万元r rd d：法定存款准备金率法定存款准备金率=10%=10%K存款货币扩存款货币扩张张最大最大乘数乘数1rdKDdA（R）问题：问题：上例中商业银行最终的存款总额、存款创造上例中商业银行最终的存款总额、存款创造最大最

13、大乘乘数、派生存款额是多少、数、派生存款额是多少、MsMs增加多少？增加多少？1 1、存款总额、存款总额DdDd100000100000（1 10.1)=10000000.1)=10000002、存款货币扩张存款货币扩张最大最大乘数乘数 1 10.1 0.1 10103 3、Ms=+100Ms=+100万元存款万元存款1010万元现金万元现金=90=90万元万元4 4、派生存款额、派生存款额=贷款贷款=90=90万元万元银行银行活期存款活期存款法定准备金法定准备金贷款贷款A AB BC CD Dn n10000010000090000900008100081000729007290010000

14、100009000900081008100729072909000090000810008100072900729006561065610总计总计100100万元万元1000001000009090万元万元存款创造的一般过程存款创造的一般过程(以原始存款为源头开始）以原始存款为源头开始）存款的创造是整个银行系统的整体行为结果存款的创造是整个银行系统的整体行为结果原始存款原始存款=整个商业银行系统法定准备金的总和整个商业银行系统法定准备金的总和 假如美联储向第一国民银行发放再贷款100美元，美联储与第一国民银行资产负债表的变化？如果法定准备金率为10%，整个商业银行体系最多能够创造多少派生存款？

15、派生存款倍数是多少？与原始存款作为存款创造的开始，上述问题的结论有何不同？资产负债再贷款 +100$存款机构存款 +100$资产 负债准备金存款 +100$美联储借款 +100$第一国民银行第一国民银行 第一国民银行向企业发放贷款100$，企业（甲）用于向在A行开户的企业（乙）采购原材料，完成转账结算后 第一国民银行资产负债贷款 +100$（甲）美联储借款 +100$A行资产负债表变化如下：A行资产资产负债负债法定存款准备金 +10超额存款准备金 +90活期存款 +100（乙）Dd B1/rd（存款创造的最大乘除数）（存款创造的最大乘除数）10010.1=1000$整个商业银行最多能够创造整个

16、商业银行最多能够创造1000$的派生的派生存款，发放贷款（派生存款）存款，发放贷款（派生存款）1000$。drK1 前面问题，其它条件都不变，如果联储将法定存款准备金率从10%下调整到5%，整个银行体系存款增加多少？派生存款多少？增加贷款多少？三、存款货币创造倍数的修正三、存款货币创造倍数的修正 商业银行活期存款商业银行活期存款客户取现客户取现保留超额准备金保留超额准备金定期存款定期存款/活期存款活期存款银行可贷资银行可贷资金额减少金额减少用途用途公式公式变量的含义变量的含义流出商行体系的现金流出商行体系的现金DdcC：现金漏损率：现金漏损率定期存款准备金定期存款准备金Ddtrtt：定期存款：

17、定期存款/活期存款活期存款rt：定期存款法定存款准备金率定期存款法定存款准备金率活期存款准备金活期存款准备金Ddrdrd：活期存款法定存款准备金率活期存款法定存款准备金率商行保留的超额商行保留的超额准备金准备金Ddee：超额准备率：超额准备率（一）超额准备金率（一）超额准备金率 e e 超额准备金率。银行自愿保超额准备金率。银行自愿保留的作为超额准备金部分在存款总额中留的作为超额准备金部分在存款总额中占有的比例。占有的比例。erKd1（二）现金漏损率（二）现金漏损率 CC现金漏损率。社会公众持现金漏损率。社会公众持有的通货在存款中占有的比例。有的通货在存款中占有的比例。1cerKd（三）活期存

18、款转为定期存款（三）活期存款转为定期存款 t t 定期存款定期存款/活期存款活期存款 r rt t定期存款准备金率。定期存款准备金率。tdrtcerK1 假设央行向甲银行提供再贷款1000元，活期存款法定准备金率=10%定期存款法定准备金率=5%定期存款/活期存款=1 公众提现率=5%超额准备金率=5%存款创造过程如下：银银行行甲甲活期存款活期存款活存准备活存准备金率金率10%提现率提现率5 超额准备超额准备金率金率5定期准备金定期准备金率率5 贷款增加贷款增加额额1000ABC1000750562.51007556.255037.528.1255037.528.1255037.528.125

19、750562.5421.875总总计计400040001000注：注：t=定期存款定期存款/活期存款活期存款=1B=C+R=200+800=10001000 问题：基础货币多少？存款创造倍数是多少？活期存款增加总额是多少？派生存款总额多少？贷款总额多少？在上例中，基础货币=1000=200+800 存款创造乘数K K=4000/1000=4425.0105.0105.005.01.01K存款总额=1000 x4=4000贷款总额=派生存款总额=3000tdrtcerK1以上模型，只是就基本可测因素对存款创造倍以上模型，只是就基本可测因素对存款创造倍数影响所推导出的银行存款创造倍数。但是，数影响

20、所推导出的银行存款创造倍数。但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的存款创造倍数并不一定能够实现。可能的存款创造倍数并不一定能够实现。美国90年代初就已经取消了定期存款与储蓄存款的存款准备金要求，因此以上公式中的trt可以去掉。对以上一般存款派生乘数的两点说明：一、货币供给模型一、货币供给模型（一）货币供给的基本模型（一）货币供给的基本模型 Ms=k B （二）货币供给模型中的两个决定因素（二）货币供给模型中的两个决定因素 基础货币：基础货币：B=C+RB=C

21、+R 货币乘数货币乘数：kk货币乘数，即中货币乘数，即中央银行通过资产业务所形成的一单央银行通过资产业务所形成的一单位基础货币能使货币供应量扩张的位基础货币能使货币供应量扩张的倍数倍数 货币供给模型的推导 Ms=B k B 基础货币基础货币K 货币乘数货币乘数R 商业银行存款准备金总额商业银行存款准备金总额r 法定存款准备率法定存款准备率e 超额存款准备率超额存款准备率C 流通中现金流通中现金D 商业银行存款总额商业银行存款总额Dd 商业银行活期存款商业银行活期存款h 通货比率通货比率 h=C/Dn 活期存款比率活期存款比率 n=Dd/DB Bh he er rh h1 1D DC CMMB

22、Bh he er rh hn nD DC CMM2 2d d1 1BherhDhCBhernDnDBher1DDh)e(rDhDeDrCRBd1n hMBr e h 21 hMBr e h 1n hkr e h herhK12M1的扩张乘数M2的扩张乘数二、基础货币与货币供应量二、基础货币与货币供应量 基础货币是存款创造或信用创基础货币是存款创造或信用创造的基础与源泉造的基础与源泉，中央银行创中央银行创造基础货币，是通过其资产业务造基础货币，是通过其资产业务实现的实现的。基础货币对货币供应量的决定作用：基础货币对货币供应量的决定作用：在货币乘数不变的条件下，货币供在货币乘数不变的条件下，货币供

23、应量变动决定于基础货币供给的变动。应量变动决定于基础货币供给的变动。中央银行在公开市场买进证券中央银行在公开市场买进证券 中央银行收兑黄金中央银行收兑黄金 中央银行收兑外汇中央银行收兑外汇 中央银行对商业银行贷款中央银行对商业银行贷款 中央银行对商业银行票据再贴现中央银行对商业银行票据再贴现 基础货币的构成基础货币的构成=公众手持现金公众手持现金+存款准备金存款准备金增加基础货币基础货币的来源（供给渠道）归纳起来，基础货币供给渠道：归纳起来，基础货币供给渠道：1 1、中央银行对商业银行的再贷款与再贴、中央银行对商业银行的再贷款与再贴现现 2 2、中央银行购买黄金与外汇、中央银行购买黄金与外汇

24、3 3、中央银行在公开市场上买进证券、中央银行在公开市场上买进证券 基础货币供给的减少与上述反向 中央银行的资产负债表（简化）中央银行的资产负债表（简化）资产资产负债负债对商业银行贷款对商业银行贷款有价证券有价证券金银外汇储备金银外汇储备 流通中的货币流通中的货币准备金存款准备金存款财政存款财政存款 基础货币=（外汇与黄金储备+政府债券+对商业银行贷款）-（政府部门存款）基础货币的决定因素 1994年以前以再贷款与再贴现为主渠道年以前以再贷款与再贴现为主渠道 2019年以后以外汇占款为主渠道年以后以外汇占款为主渠道货币供给过程货币供给过程 1、W企业上缴财政税款100万元，请用T型账户写出央行

25、与W企业开户行的资产与负债的变化，说明政府 存 款 对 基 础 货 币 的 影 响 2 讨 论 存 款 与 贷 款 之 间 的 关 系1.央行先有资产，后有负债。央行的资产规模决央行先有资产，后有负债。央行的资产规模决定负债规模。扩大资产业务并不以负债的增加为定负债规模。扩大资产业务并不以负债的增加为前提是中央银行特有的能力：前提是中央银行特有的能力：中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行存款货币银行的准备存款和货币发行资产负资产负债必然平衡。债必然平衡。2.2.从客观经济过程来说，央行资产扩张受到约束。从客观经济过程来说，

26、央行资产扩张受到约束。强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。三、货币乘数与货币供应量三、货币乘数与货币供应量在在B一定的条件下，一定的条件下，MS与与K成比例变化。成比例变化。影响货币乘数变动的因素：影响货币乘数变动的因素：u法定存款准备率法定存款准备率u货币政策意向货币政策意向u（差别准备金率）（差别准备金率）u超额存款准备率超额存款准备率u市场利率的高低市场利率的高低u借入资金的难易与成本借入资金的难易与成本u存款外流程度存款外流程度u商业银行经营政策商业银行经营政策u通货比率通货比率u公众消费习惯、流动性偏好公众消费习惯、流动性偏好u持有

27、现金的机会成本持有现金的机会成本u支付工具的方便程度支付工具的方便程度u金融业发展状况金融业发展状况u季节性因素季节性因素u银行恐慌、地下经济银行恐慌、地下经济u商业银行活期存款比率商业银行活期存款比率u公众投资渠道的多少公众投资渠道的多少u存款利率水平及其结构存款利率水平及其结构货货 币币 乘乘 数数法定准备金率法定准备金率超额准备金率超额准备金率现金漏损率现金漏损率活期存款比率活期存款比率基础货币基础货币对商业银行的债权对商业银行的债权对财政的债权对财政的债权黄金外汇规模黄金外汇规模四、货币供给的决定因素（概括）四、货币供给的决定因素（概括）recn货币供给量货币供给量货货 币币 乘乘 数

28、数法定准备金率法定准备金率超额准备金率超额准备金率现金漏损率现金漏损率活期存款比率活期存款比率基础货币基础货币对商业银行的债权对商业银行的债权对财政的债权对财政的债权黄金外汇规模黄金外汇规模中央银行行为：基础货币、法定存款准备金率中央银行行为：基础货币、法定存款准备金率商业银行行为：超额准备金比率商业银行行为：超额准备金比率e e居民、企业行为居民、企业行为财富效应：财富增加财富效应：财富增加 h h下降下降收益率变动的效应：存款利率收益率变动的效应：存款利率 h h下降下降银行恐慌效应银行恐慌效应 h h上升上升地下经济效应地下经济效应 h h上升上升货币供应量决定主体及因素货币供应量决定主

29、体及因素 1.向央行再贷款与再贴现 2.向央行出售国债 3.向央行出售外汇、黄金 4.吸收居民与企业存款 5.同业拆借 6.回购协议 7.发行金融债券 8.向国外借款超额准备金是商业银行贷款与投资的源泉，是基本可用头寸。能够增加整个银行体系的超额准备金的途径有哪些？课堂练习课堂练习1、假设商业银行体系的现金漏损率、假设商业银行体系的现金漏损率h0.25，法定存款准备，法定存款准备率率r0.05，超额准备率，超额准备率e0.04，当有一笔，当有一笔1000万元的现金万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系由此展开存款由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系由此展开存款货币创造过程，求存款扩张倍数、货币扩张乘数、整个商业货币创造过程，求存款扩张倍数、货币扩张乘数、整个商业银行体系最终会增加的活期存款是多少？货币供应量增加多银行体系最终会增加的活期存款是多少？货币供应量增加多少？少？