货币金融学第十四章-中央银行与货币政策课件.ppt
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- 货币 金融学 第十四 中央银行 货币政策 课件
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1、十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 在这一章中,我们将讨论中央银行的产生、类型、在这一章中,我们将讨论中央银行的产生、类型、性质、职能以及中央银行如何执行货币政策的有性质、职能以及中央银行如何执行货币政策的有关问题学完本章后,你应当知道:。关问题学完本章后,你应当知道:。为什么会产生中央银行;为什么会产生中央银行;中央银行有哪中央银行有哪些类型;些类型;中央银行的相对独立性如何理解;中央银行的职中央银行的相对独立性如何理解;中央银行的职能有哪些;能有哪些;什么是货币政策;什么是货币政策;如何执行货币如何执行货币政策;政策;货币政策如
2、何影响经济;货币政策如何影响经济;货币政策与财货币政策与财政政策关系政政策关系十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 14.1 中央银行的产生及类型中央银行的产生及类型 14.2 中央银行的性质和职能中央银行的性质和职能 14.3 中央银行的资产负债业务中央银行的资产负债业务 14.4 货币政策的最终目标货币政策的最终目标 14.5 货币政策中间目标货币政策中间目标 14.6 货币政策工具货币政策工具 14.7 货币政策的传导机制货币政策的传导机制 14.7 货币政策与财政政策货币政策与财政政策 14.8 国际收支与货币政策国际收支与货币政策 14.9 中国人民银行的货币政策中国人民
3、银行的货币政策14.1.1 中央银行产生的客观经济基础中央银行产生的客观经济基础银行券发银行券发行问题行问题票据交换票据交换问题问题最后贷款最后贷款人问题人问题金融监管金融监管问题问题18世纪末到世纪末到19世纪初,银行业面临的主要问题世纪初,银行业面临的主要问题14.1.2 中央银行产生的途径中央银行产生的途径中央银行中央银行商业银行演变商业银行演变如1694年的英格兰银行目的明确地直目的明确地直接创设接创设如美国联邦储备体系 14.1.3 中央银行的类型中央银行的类型 1、单一中央银行制:、单一中央银行制:根据中央与地方权利划分的不同,分为:根据中央与地方权利划分的不同,分为:一元中央银行
4、制(如英国、日本、法国、一元中央银行制(如英国、日本、法国、中国等)中国等)二元中央银行制(如美国、德国等)二元中央银行制(如美国、德国等)十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 2、复合中央银行制、复合中央银行制 3、跨国中央银行制(如欧洲中央银行等)、跨国中央银行制(如欧洲中央银行等)4、准中央银行制(如新加坡、中国香港等)、准中央银行制(如新加坡、中国香港等)14.2.1 中央银行的基本特征中央银行的基本特征 1.业务目标:业务目标:不以盈利为目的,确保货币不以盈利为目的,确保货币 政策目标的实现。政策目标的实现。2.业务对象:政府和金融机构业务对象:政府和金融机构 3.。资产
5、流。资产流动性:持有具较高流动性的资产动性:持有具较高流动性的资产 4.。机构。机构设立:不在国外设立分支机构。设立:不在国外设立分支机构。14.2.2 中央银行的独立性中央银行的独立性(中央银行的独立中央银行的独立)(一)含义:制定实施货币政策、调控监管(一)含义:制定实施货币政策、调控监管 一国金融时具有相对自主性。一国金融时具有相对自主性。(二)原则:(二)原则:1.一国客观经济目标是其制定实施货币政策出发一国客观经济目标是其制定实施货币政策出发点;点;2.按照金融运行规律,制定实施货币政策,规避按照金融运行规律,制定实施货币政策,规避政府政府 短期行为干扰。短期行为干扰。十四章中央银行
6、与货币政策十四章中央银行与货币政策14.2.2 中央银行的独立性中央银行的独立性(中央银行的独中央银行的独立立)(三)主要内容:(三)主要内容:建立独立的货币发行制度,稳定货币;建立独立的货币发行制度,稳定货币;独立指定实施货币政策;独立指定实施货币政策;独立监管、调控整个金融体系和金融市场。独立监管、调控整个金融体系和金融市场。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.2.3 中央银行的职能中央银行的职能发行的发行的银行银行政府的政府的银行银行银行银行的银行的银行管理管理金融的银行金融的银行十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(一)发行银行(一)发行银行 独占货币发行
7、权,一国惟一的货币发行独占货币发行权,一国惟一的货币发行机构。机构。1.根据国民经济发展的客观情况,适时适度发行根据国民经济发展的客观情况,适时适度发行货币,保持货币供给与流通中货币需求的基本一货币,保持货币供给与流通中货币需求的基本一致,为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金致,为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金融环境。融环境。2.从宏观经济角度控制信用规模,调节货币供给从宏观经济角度控制信用规模,调节货币供给量。量。3.根据货币流通需要,适时印刷、铸造或销毁票根据货币流通需要,适时印刷、铸造或销毁票币,调拨库款,调剂地区间货币分布、货币面额币,调拨库款,调剂地区间货币分布、货币面额比例
8、,满足流通中货币支取的不同要求。比例,满足流通中货币支取的不同要求。发行发行银行银行十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(二)政府的银行(二)政府的银行 为政府提供服务,是政府管理一国金融为政府提供服务,是政府管理一国金融的专门机构。的专门机构。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策代理国库代理国库对政府融通资金对政府融通资金代理政府金融事务代理政府金融事务代表政府参加国际金融活动代表政府参加国际金融活动充当政府金融政策顾问,为一国经济政充当政府金融政策顾问,为一国经济政策的制订提供各种资料、数据和方案。策的制订提供各种资料、数据和方案。政府政府银行银行十四章中央银行与货
9、币政策十四章中央银行与货币政策三)银行的银行三)银行的银行 通过办理存、放、汇等项业务,充作商业银行通过办理存、放、汇等项业务,充作商业银行与其他金融机构的最后贷款人。与其他金融机构的最后贷款人。集中保管存款准备金集中保管存款准备金充当最后贷款人充当最后贷款人主持全国银行间的清算业务主持全国银行间的清算业务主持外汇营业银行外汇头寸抛补业务主持外汇营业银行外汇头寸抛补业务十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策四)管理金融的银行四)管理金融的银行 制定实施货币政策,对整个金融业的运行进行调制定实施货币政策,对整个金融业的运行进行调控监管控监管 1.1.。根据国情合理制定实施货币政策,在。
10、根据国情合理制定实施货币政策,在稳定货币的前提下谋求经济增长;稳定货币的前提下谋求经济增长;2.2.制定颁行各制定颁行各种金融法规、金融业务规章,监督管理各金融机种金融法规、金融业务规章,监督管理各金融机构的业务活动;构的业务活动;3.3.管理境内金融市场。管理境内金融市场。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 1.中央银行的负债业务中央银行的负债业务 货币发行、代理国库、集中存款准备金及其它负债业务。2.中央银行的资产业务中央银行的资产业务 贷款、再贴现、证券买卖、金银外汇储备及其它资产业务。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策3.3.中央银行的中间业务中央银行的中间
11、业务 集中办理票据交换、结清交换差 额、办理异地资金转移。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表资产资产负债负债贴现及放款流通中通货政府债券和财政借款 国库及公共机构存款外汇、黄金储备商业银行等金融机构存款其他资产其他负债和资本项目合计合计合计合计十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?货币政策概论货币政策概论货币政策(货币政策货币政策(货币政策)的概念的概念 一国中央银行为实现特定经济目标,针对货币一国中央银行为实现特定经济目标,针对货币供给量及信用量调控所制定、采取的各种方针、供给量及信用量调控所制定、采取的各种方针、措施。措施。
12、十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货货 币币 政政 策策货币政策货币政策最终目标最终目标货币政策货币政策调控机制调控机制货币政策货币政策中间目标中间目标货币政策货币政策工工 具具十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货币政策的主要特征货币政策的主要特征 1.一种宏观经济政策而非微观经济政策一种宏观经济政策而非微观经济政策 2.一种较长期的经济政策而非短期经济政策一种较长期的经济政策而非短期经济政策 3.一种调整社会总需求的政策而非调整社会一种调整社会总需求的政策而非调整社会 总供给的政策总供给的政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?货币政策最终目标的内涵
13、货币政策最终目标的内涵稳定物价稳定物价充分就业充分就业经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡货币政策最终目标货币政策最终目标十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.3.5 14.3.5 货币政策最终目标间的矛盾货币政策最终目标间的矛盾1.1.稳定物价与充分就业的矛盾稳定物价与充分就业的矛盾 菲利普斯曲线(见下一页)2.2.稳定物价与经济增长之间的矛盾稳定物价与经济增长之间的矛盾3.3.稳定物价与国际收支平衡的矛盾稳定物价与国际收支平衡的矛盾4.4.经济增长与国际收支平衡的矛盾经济增长与国际收支平衡的矛盾十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策76543210-1-2-3
14、1098765432101 2 3 4 5 6 7P/PP/PW/WW/W(物价上涨率)物价上涨率)通货膨胀率通货膨胀率工资增长率工资增长率失业率失业率菲利普斯曲线菲利普斯曲线十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中央中央银行银行货币政策货币政策工工 具具货币政策货币政策中间目标中间目标货币政策货币政策最终目标最终目标十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?建立货币政策中间目标的意义建立货币政策中间目标的意义14.4.1 14.4.1 选择标准:选择标准:可控性、可测性、相关性可控性、可测性、相关性14.4.2 14.4.2 主要的货币政策中间目标:主要的货币政策中间目标:
15、利利 率、货币供给量、率、货币供给量、基础货币、存款准备金基础货币、存款准备金十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.1 14.5.1 一般性货币政策工具一般性货币政策工具1.1.贴现政策贴现政策2.2.公开市场操作公开市场操作3.3.法定存款准备金政策法定存款准备金政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.1 14.5.1 一般性货币政策工具一般性货币政策工具 特点在于调控总信用量,并不局限于特定部门。特点在于调控总信用量,并不局限于特定部门。贴现政策。贴现政策。概念:中央银行制定调整贴现利率以左右概念:中央银行制定调整贴现利率以左右 市场利率及市场货币
16、供求金融政策。市场利率及市场货币供求金融政策。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策三种效果的作用机制图示三种效果的作用机制图示(1 1)借款成本效果:)借款成本效果:再贴再贴现率现率商业银行商业银行借款成本借款成本商业银行向中央商业银行向中央银行的票据贴现银行的票据贴现商业银行对企业商业银行对企业和个人的贷款和个人的贷款货货 币币供应量供应量社会社会经济经济紧缩紧缩扩张扩张十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(2 2)宣示效果:)宣示效果:中央银行中央银行再贴现率再贴现率预示着预示着货币供应量货币供应量社会社会经济经济紧缩紧缩扩张扩张意味着意味着市场利率市场利率投资和消
17、费投资和消费 需需 求求企业和个人企业和个人调整信用量调整信用量十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(3)(3)结构调节效果:结构调节效果:(3 3)结构调节效果:)结构调节效果:中央银行中央银行限制贴现票据种类限制贴现票据种类实行差别再贴现率实行差别再贴现率支持短线部门支持短线部门限制长线部门限制长线部门实现国民经济结构调整实现国民经济结构调整十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策贴现政策的缺点贴现政策的缺点当贴现利率被确定时,市场利率的变动将不可避免地引起贴现利率当贴现利率被确定时,市场利率的变动将不可避免地引起贴现利率与市场利率之间的差额频繁波动,从而导致贴现贷款和
18、货币供给量与市场利率之间的差额频繁波动,从而导致贴现贷款和货币供给量波动,结果使得货币供给难于控制。波动,结果使得货币供给难于控制。中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。“宣示效应宣示效应”对中央银行有利也有弊,因为中央银行变动贴现利率对中央银行有利也有弊,因为中央银行变动贴现利率的行动可能被市场错误理解。的行动可能被市场错误理解。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策公开市场业务。公开市场业务。概念:中央银行为了影响货币供给量、市场概念:中央银行为了影响货币供给量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的利率而在金融市场上公开买卖有价证券的
19、政策措施。政策措施。公开市场业务调节经济金融公开市场业务调节经济金融十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(1)对利率的影响:)对利率的影响:社会社会经济经济扩张扩张紧缩紧缩中央中央银行银行购进购进卖出卖出有价有价证券证券证券证券价格价格证证 券券收益率收益率公公 众众 调调 整整金融资产结构金融资产结构金融资产收益金融资产收益率及市场利率率及市场利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(2)(2)对商业银行准备金的影响:对商业银行准备金的影响:社会社会经济经济扩张扩张紧缩紧缩中央中央银行银行购进购进卖出卖出有价有价证券证券证券证券价格价格证证 券券收益率收益率公公 众众
20、 调调 整整金融资产结构金融资产结构金融资产收益金融资产收益率及市场利率率及市场利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策公开市场操作具有如下优势:公开市场操作具有如下优势:中央银行进行公开市场操作能完全控制交易量。中央银行进行公开市场操作能完全控制交易量。可以进行灵活、精确的交易。可以进行灵活、精确的交易。在公开市场操作中,中央银行可以容易地改变交易方向。在公开市场操作中,中央银行可以容易地改变交易方向。公开市场操作可以迅速执行。公开市场操作可以迅速执行。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策法定存款准备金政策。法定存款准备金政策。概念:概念:中央银行凭借法律授权规定,调
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