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类型货币金融学第十四章-中央银行与货币政策课件.ppt

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    关 键  词:
    货币 金融学 第十四 中央银行 货币政策 课件
    资源描述:

    1、十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 在这一章中,我们将讨论中央银行的产生、类型、在这一章中,我们将讨论中央银行的产生、类型、性质、职能以及中央银行如何执行货币政策的有性质、职能以及中央银行如何执行货币政策的有关问题学完本章后,你应当知道:。关问题学完本章后,你应当知道:。为什么会产生中央银行;为什么会产生中央银行;中央银行有哪中央银行有哪些类型;些类型;中央银行的相对独立性如何理解;中央银行的职中央银行的相对独立性如何理解;中央银行的职能有哪些;能有哪些;什么是货币政策;什么是货币政策;如何执行货币如何执行货币政策;政策;货币政策如

    2、何影响经济;货币政策如何影响经济;货币政策与财货币政策与财政政策关系政政策关系十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 14.1 中央银行的产生及类型中央银行的产生及类型 14.2 中央银行的性质和职能中央银行的性质和职能 14.3 中央银行的资产负债业务中央银行的资产负债业务 14.4 货币政策的最终目标货币政策的最终目标 14.5 货币政策中间目标货币政策中间目标 14.6 货币政策工具货币政策工具 14.7 货币政策的传导机制货币政策的传导机制 14.7 货币政策与财政政策货币政策与财政政策 14.8 国际收支与货币政策国际收支与货币政策 14.9 中国人民银行的货币政策中国人民

    3、银行的货币政策14.1.1 中央银行产生的客观经济基础中央银行产生的客观经济基础银行券发银行券发行问题行问题票据交换票据交换问题问题最后贷款最后贷款人问题人问题金融监管金融监管问题问题18世纪末到世纪末到19世纪初,银行业面临的主要问题世纪初,银行业面临的主要问题14.1.2 中央银行产生的途径中央银行产生的途径中央银行中央银行商业银行演变商业银行演变如1694年的英格兰银行目的明确地直目的明确地直接创设接创设如美国联邦储备体系 14.1.3 中央银行的类型中央银行的类型 1、单一中央银行制:、单一中央银行制:根据中央与地方权利划分的不同,分为:根据中央与地方权利划分的不同,分为:一元中央银行

    4、制(如英国、日本、法国、一元中央银行制(如英国、日本、法国、中国等)中国等)二元中央银行制(如美国、德国等)二元中央银行制(如美国、德国等)十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 2、复合中央银行制、复合中央银行制 3、跨国中央银行制(如欧洲中央银行等)、跨国中央银行制(如欧洲中央银行等)4、准中央银行制(如新加坡、中国香港等)、准中央银行制(如新加坡、中国香港等)14.2.1 中央银行的基本特征中央银行的基本特征 1.业务目标:业务目标:不以盈利为目的,确保货币不以盈利为目的,确保货币 政策目标的实现。政策目标的实现。2.业务对象:政府和金融机构业务对象:政府和金融机构 3.。资产

    5、流。资产流动性:持有具较高流动性的资产动性:持有具较高流动性的资产 4.。机构。机构设立:不在国外设立分支机构。设立:不在国外设立分支机构。14.2.2 中央银行的独立性中央银行的独立性(中央银行的独立中央银行的独立)(一)含义:制定实施货币政策、调控监管(一)含义:制定实施货币政策、调控监管 一国金融时具有相对自主性。一国金融时具有相对自主性。(二)原则:(二)原则:1.一国客观经济目标是其制定实施货币政策出发一国客观经济目标是其制定实施货币政策出发点;点;2.按照金融运行规律,制定实施货币政策,规避按照金融运行规律,制定实施货币政策,规避政府政府 短期行为干扰。短期行为干扰。十四章中央银行

    6、与货币政策十四章中央银行与货币政策14.2.2 中央银行的独立性中央银行的独立性(中央银行的独中央银行的独立立)(三)主要内容:(三)主要内容:建立独立的货币发行制度,稳定货币;建立独立的货币发行制度,稳定货币;独立指定实施货币政策;独立指定实施货币政策;独立监管、调控整个金融体系和金融市场。独立监管、调控整个金融体系和金融市场。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.2.3 中央银行的职能中央银行的职能发行的发行的银行银行政府的政府的银行银行银行银行的银行的银行管理管理金融的银行金融的银行十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(一)发行银行(一)发行银行 独占货币发行

    7、权,一国惟一的货币发行独占货币发行权,一国惟一的货币发行机构。机构。1.根据国民经济发展的客观情况,适时适度发行根据国民经济发展的客观情况,适时适度发行货币,保持货币供给与流通中货币需求的基本一货币,保持货币供给与流通中货币需求的基本一致,为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金致,为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金融环境。融环境。2.从宏观经济角度控制信用规模,调节货币供给从宏观经济角度控制信用规模,调节货币供给量。量。3.根据货币流通需要,适时印刷、铸造或销毁票根据货币流通需要,适时印刷、铸造或销毁票币,调拨库款,调剂地区间货币分布、货币面额币,调拨库款,调剂地区间货币分布、货币面额比例

    8、,满足流通中货币支取的不同要求。比例,满足流通中货币支取的不同要求。发行发行银行银行十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(二)政府的银行(二)政府的银行 为政府提供服务,是政府管理一国金融为政府提供服务,是政府管理一国金融的专门机构。的专门机构。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策代理国库代理国库对政府融通资金对政府融通资金代理政府金融事务代理政府金融事务代表政府参加国际金融活动代表政府参加国际金融活动充当政府金融政策顾问,为一国经济政充当政府金融政策顾问,为一国经济政策的制订提供各种资料、数据和方案。策的制订提供各种资料、数据和方案。政府政府银行银行十四章中央银行与货

    9、币政策十四章中央银行与货币政策三)银行的银行三)银行的银行 通过办理存、放、汇等项业务,充作商业银行通过办理存、放、汇等项业务,充作商业银行与其他金融机构的最后贷款人。与其他金融机构的最后贷款人。集中保管存款准备金集中保管存款准备金充当最后贷款人充当最后贷款人主持全国银行间的清算业务主持全国银行间的清算业务主持外汇营业银行外汇头寸抛补业务主持外汇营业银行外汇头寸抛补业务十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策四)管理金融的银行四)管理金融的银行 制定实施货币政策,对整个金融业的运行进行调制定实施货币政策,对整个金融业的运行进行调控监管控监管 1.1.。根据国情合理制定实施货币政策,在。

    10、根据国情合理制定实施货币政策,在稳定货币的前提下谋求经济增长;稳定货币的前提下谋求经济增长;2.2.制定颁行各制定颁行各种金融法规、金融业务规章,监督管理各金融机种金融法规、金融业务规章,监督管理各金融机构的业务活动;构的业务活动;3.3.管理境内金融市场。管理境内金融市场。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 1.中央银行的负债业务中央银行的负债业务 货币发行、代理国库、集中存款准备金及其它负债业务。2.中央银行的资产业务中央银行的资产业务 贷款、再贴现、证券买卖、金银外汇储备及其它资产业务。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策3.3.中央银行的中间业务中央银行的中间

    11、业务 集中办理票据交换、结清交换差 额、办理异地资金转移。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表资产资产负债负债贴现及放款流通中通货政府债券和财政借款 国库及公共机构存款外汇、黄金储备商业银行等金融机构存款其他资产其他负债和资本项目合计合计合计合计十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?货币政策概论货币政策概论货币政策(货币政策货币政策(货币政策)的概念的概念 一国中央银行为实现特定经济目标,针对货币一国中央银行为实现特定经济目标,针对货币供给量及信用量调控所制定、采取的各种方针、供给量及信用量调控所制定、采取的各种方针、措施。措施。

    12、十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货货 币币 政政 策策货币政策货币政策最终目标最终目标货币政策货币政策调控机制调控机制货币政策货币政策中间目标中间目标货币政策货币政策工工 具具十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货币政策的主要特征货币政策的主要特征 1.一种宏观经济政策而非微观经济政策一种宏观经济政策而非微观经济政策 2.一种较长期的经济政策而非短期经济政策一种较长期的经济政策而非短期经济政策 3.一种调整社会总需求的政策而非调整社会一种调整社会总需求的政策而非调整社会 总供给的政策总供给的政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?货币政策最终目标的内涵

    13、货币政策最终目标的内涵稳定物价稳定物价充分就业充分就业经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡货币政策最终目标货币政策最终目标十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.3.5 14.3.5 货币政策最终目标间的矛盾货币政策最终目标间的矛盾1.1.稳定物价与充分就业的矛盾稳定物价与充分就业的矛盾 菲利普斯曲线(见下一页)2.2.稳定物价与经济增长之间的矛盾稳定物价与经济增长之间的矛盾3.3.稳定物价与国际收支平衡的矛盾稳定物价与国际收支平衡的矛盾4.4.经济增长与国际收支平衡的矛盾经济增长与国际收支平衡的矛盾十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策76543210-1-2-3

    14、1098765432101 2 3 4 5 6 7P/PP/PW/WW/W(物价上涨率)物价上涨率)通货膨胀率通货膨胀率工资增长率工资增长率失业率失业率菲利普斯曲线菲利普斯曲线十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中央中央银行银行货币政策货币政策工工 具具货币政策货币政策中间目标中间目标货币政策货币政策最终目标最终目标十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策?建立货币政策中间目标的意义建立货币政策中间目标的意义14.4.1 14.4.1 选择标准:选择标准:可控性、可测性、相关性可控性、可测性、相关性14.4.2 14.4.2 主要的货币政策中间目标:主要的货币政策中间目标:

    15、利利 率、货币供给量、率、货币供给量、基础货币、存款准备金基础货币、存款准备金十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.1 14.5.1 一般性货币政策工具一般性货币政策工具1.1.贴现政策贴现政策2.2.公开市场操作公开市场操作3.3.法定存款准备金政策法定存款准备金政策十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.1 14.5.1 一般性货币政策工具一般性货币政策工具 特点在于调控总信用量,并不局限于特定部门。特点在于调控总信用量,并不局限于特定部门。贴现政策。贴现政策。概念:中央银行制定调整贴现利率以左右概念:中央银行制定调整贴现利率以左右 市场利率及市场货币

    16、供求金融政策。市场利率及市场货币供求金融政策。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策三种效果的作用机制图示三种效果的作用机制图示(1 1)借款成本效果:)借款成本效果:再贴再贴现率现率商业银行商业银行借款成本借款成本商业银行向中央商业银行向中央银行的票据贴现银行的票据贴现商业银行对企业商业银行对企业和个人的贷款和个人的贷款货货 币币供应量供应量社会社会经济经济紧缩紧缩扩张扩张十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(2 2)宣示效果:)宣示效果:中央银行中央银行再贴现率再贴现率预示着预示着货币供应量货币供应量社会社会经济经济紧缩紧缩扩张扩张意味着意味着市场利率市场利率投资和消

    17、费投资和消费 需需 求求企业和个人企业和个人调整信用量调整信用量十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(3)(3)结构调节效果:结构调节效果:(3 3)结构调节效果:)结构调节效果:中央银行中央银行限制贴现票据种类限制贴现票据种类实行差别再贴现率实行差别再贴现率支持短线部门支持短线部门限制长线部门限制长线部门实现国民经济结构调整实现国民经济结构调整十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策贴现政策的缺点贴现政策的缺点当贴现利率被确定时,市场利率的变动将不可避免地引起贴现利率当贴现利率被确定时,市场利率的变动将不可避免地引起贴现利率与市场利率之间的差额频繁波动,从而导致贴现贷款和

    18、货币供给量与市场利率之间的差额频繁波动,从而导致贴现贷款和货币供给量波动,结果使得货币供给难于控制。波动,结果使得货币供给难于控制。中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。“宣示效应宣示效应”对中央银行有利也有弊,因为中央银行变动贴现利率对中央银行有利也有弊,因为中央银行变动贴现利率的行动可能被市场错误理解。的行动可能被市场错误理解。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策公开市场业务。公开市场业务。概念:中央银行为了影响货币供给量、市场概念:中央银行为了影响货币供给量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的利率而在金融市场上公开买卖有价证券的

    19、政策措施。政策措施。公开市场业务调节经济金融公开市场业务调节经济金融十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(1)对利率的影响:)对利率的影响:社会社会经济经济扩张扩张紧缩紧缩中央中央银行银行购进购进卖出卖出有价有价证券证券证券证券价格价格证证 券券收益率收益率公公 众众 调调 整整金融资产结构金融资产结构金融资产收益金融资产收益率及市场利率率及市场利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(2)(2)对商业银行准备金的影响:对商业银行准备金的影响:社会社会经济经济扩张扩张紧缩紧缩中央中央银行银行购进购进卖出卖出有价有价证券证券证券证券价格价格证证 券券收益率收益率公公 众众

    20、 调调 整整金融资产结构金融资产结构金融资产收益金融资产收益率及市场利率率及市场利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策公开市场操作具有如下优势:公开市场操作具有如下优势:中央银行进行公开市场操作能完全控制交易量。中央银行进行公开市场操作能完全控制交易量。可以进行灵活、精确的交易。可以进行灵活、精确的交易。在公开市场操作中,中央银行可以容易地改变交易方向。在公开市场操作中,中央银行可以容易地改变交易方向。公开市场操作可以迅速执行。公开市场操作可以迅速执行。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策法定存款准备金政策。法定存款准备金政策。概念:概念:中央银行凭借法律授权规定,调

    21、整商业银行缴存中央银中央银行凭借法律授权规定,调整商业银行缴存中央银行的存款准备率以变动货币乘数,左右商业银行信贷规模行的存款准备率以变动货币乘数,左右商业银行信贷规模、信贷构成,间接调控社会货币供给量,进而影响一国经、信贷构成,间接调控社会货币供给量,进而影响一国经济的金融政策。济的金融政策。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策(2 2)主要内容:)主要内容:确定准备金的构成;确定准备金的构成;规定法定准备率;规定法定准备率;规定存款准备金计提基础;规定存款准备金计提基础;规定存款准备金提取时间规定存款准备金提取时间十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策作用机制:作用机

    22、制:中中 央央 银银 行行存款准备金率存款准备金率商业银行商业银行超额准备金超额准备金社会社会经济经济紧缩紧缩扩张扩张商业银行商业银行信用量信用量社会货币社会货币供给量供给量派生派生存款量存款量市场市场利率利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.2 14.5.2 选择性货币政策工具:选择性货币政策工具:主要用于调节影响某些特殊信用活动领域。主要用于调节影响某些特殊信用活动领域。包括:包括:消费者信用控制消费者信用控制 证券市场信用控制证券市场信用控制 不动产信用控制不动产信用控制 优惠利率优惠利率十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.5.3 14.5.3

    23、其它货币政策工具其它货币政策工具1.1.直接信用控制直接信用控制包括:信用分配、直接干预、流动性比率、包括:信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制利率限制2.2.间接信用控制间接信用控制包括:道义劝告、窗口指导包括:道义劝告、窗口指导十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货币政策传导机制概论货币政策传导机制概论 有关货币政策工具通过怎样的途径和作用机理发挥效用,最终实现有关货币政策工具通过怎样的途径和作用机理发挥效用,最终实现货币政策目标的问题。货币政策目标的问题。它是中央银行确定了政策目标后,从选用一定的政策工具并付诸实它是中央银行确定了政策目标后,从选用一定的政策工具并付诸实施

    24、开始,到实现其最终目标之间,所经过的各种中间环节相互之间的施开始,到实现其最终目标之间,所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。有机联系及其因果关系的总和。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货币政策的两条基本传导途径:货币政策的两条基本传导途径:一条基本途径是商业银行;一条基本途径是商业银行;另一条基本途径是金融市场。另一条基本途径是金融市场。(请见下图-货币政策传导途径)十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中中央央银银行行决决策策 货币政策货币政策 工具工具商业银行融资成本、准备金变动金融市场货币供求变动经济经济主体主体消费消费储蓄储蓄投资投资信贷

    25、规模、信贷规模、利率、利率、期限期限金融资产收益、金融资产收益、价格价格总支出量和收入总支出量和收入就业就业总产出量、总产出量、物价、国际收支物价、国际收支14.6.1 凯恩斯学派货币政策传导机制理论凯恩斯学派货币政策传导机制理论在这一传导过程中,利率变动起着最关键的作用。在这一传导过程中,利率变动起着最关键的作用。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策14.6.2 货币学派的货币政策传导机制理论货币学派的货币政策传导机制理论 在货币政策的传导中,起主要作用的是货币在货币政策的传导中,起主要作用的是货币供给量,而不是利率。货币供给量能够不通过供给量,而不是利率。货币供给量能够不通过利

    26、率而直接影响收入的变动。利率而直接影响收入的变动。在货币政策传导机制理论上的主要分歧在货币政策传导机制理论上的主要分歧凯恩斯学派凯恩斯学派货币学派货币学派十分重视利率在货币政十分重视利率在货币政策传导机制中的作用策传导机制中的作用货币政策直接地影响到货币政策直接地影响到社会支出和货币收入社会支出和货币收入投资对产量、就业、国投资对产量、就业、国民收入产生直接影响,民收入产生直接影响,货币对国民收入等因素货币对国民收入等因素的影响是间接的。的影响是间接的。货币供应量的变动与名货币供应量的变动与名义国民收入的变动有直义国民收入的变动有直接联系。接联系。传导机制在金融资产方传导机制在金融资产方面进行

    27、调整面进行调整(在货币市在货币市场场),引起资本市场的,引起资本市场的变化,投资增加,通过变化,投资增加,通过投资乘数的作用,增加投资乘数的作用,增加了消费和国民收入,最了消费和国民收入,最后影响到商品市场;后影响到商品市场;传导机制可以同时在货传导机制可以同时在货币市场和商品市场发生币市场和商品市场发生作用,受其影响的资产作用,受其影响的资产包括金融资产与真实资包括金融资产与真实资产。产。14.6.3 14.6.3 货币政策时滞货币政策时滞货币政策时滞,指货币政策从研究、制定、实施到实货币政策时滞,指货币政策从研究、制定、实施到实现其全部效应的时间过程货币政策时滞一般由内部时滞、现其全部效应

    28、的时间过程货币政策时滞一般由内部时滞、外部时滞所组成。外部时滞所组成。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策外部时滞外部时滞传导时滞传导时滞决策时滞决策时滞作用时滞作用时滞内部时滞内部时滞认识时滞认识时滞 行动时滞行动时滞 十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策MdrIr1.1.扩张性货币政策效果扩张性货币政策效果 凯恩斯学派的理论认为,扩张性货币政策的效果究竟凯恩斯学派的理论认为,扩张性货币政策的效果究竟有多大,主要取决于两个因素:有多大,主要取决于两个因素:一是货币需求的利率弹性(一是货币需求的利率弹性(););二是投资需求的利率弹性(二是投资需求的利率弹性()。)。扩

    29、张性货币政策只有在货币需求利率弹性较小和投资扩张性货币政策只有在货币需求利率弹性较小和投资需求利率弹性较大的情况下,才能收到比较好的效果。需求利率弹性较大的情况下,才能收到比较好的效果。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策2.2.紧缩性货币政策效果紧缩性货币政策效果3.3.合理预期对货币政策效果的影响合理预期对货币政策效果的影响合理预期:人们对未来的经济变量的变动能够作出合乎理性合理预期:人们对未来的经济变量的变动能够作出合乎理性的,从而也是正确的预期。的,从而也是正确的预期。合理预期对货币政策效果的影响表现为:当中央银行币政策合理预期对货币政策效果的影响表现为:当中央银行币政策推

    30、出后,各经济主体立刻会根据所获取的各种信息来预测推出后,各经济主体立刻会根据所获取的各种信息来预测政策的后果,并很快作出对策。政策的后果,并很快作出对策。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策4.4.货币政策与财政政策的协调配合货币政策与财政政策的协调配合两种政策的共性:两种政策的共性:通过作用总需求以影响宏观经济政策。通过作用总需求以影响宏观经济政策。主要的组合形式:主要的组合形式:“双紧双紧”、“双松双松”、“松货币紧财政松货币紧财政”、“紧货币松财政紧货币松财政”十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策国际收支:通常指一国居民在一定时期内与非居民之间的全国际收支:通常指

    31、一国居民在一定时期内与非居民之间的全部经济交易的系统记录。部经济交易的系统记录。国际收支平衡表,指一国按照国际货币基金组织规定的格式,国际收支平衡表,指一国按照国际货币基金组织规定的格式,把一定时期把一定时期(通常为一年通常为一年)所有的对外经济交易活动系统所有的对外经济交易活动系统记录、分类的表式。记录、分类的表式。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策原则上,国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总量相等,其原则上,国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总量相等,其净差额为零这是对外汇资金来源与运用之间相互关系的客观反映。净差额为零这是对外汇资金来源与运用之间相互关系的客

    32、观反映。由于一个国家的商品进口和出口、劳务的收入与支出、资本的输入、输由于一个国家的商品进口和出口、劳务的收入与支出、资本的输入、输出不可能完全相等,因此,国际收支平衡表各个项目的借方总额和贷出不可能完全相等,因此,国际收支平衡表各个项目的借方总额和贷方总额经常会出现失衡。方总额经常会出现失衡。一般而言,各国编制的国际收支平衡表都包括了经常项目、资本与金融一般而言,各国编制的国际收支平衡表都包括了经常项目、资本与金融项目、平衡项目。项目、平衡项目。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 中国人民银行货币政策目标中国人民银行货币政策目标14.9.1 14.9.1 货币政策最终目标货币政

    33、策最终目标2002 年年 11 月月 8 日,江泽民同日,江泽民同志在中国共产党第十六次全国代表志在中国共产党第十六次全国代表大会上所作的报告中,明确指出:大会上所作的报告中,明确指出:“要把促进经济增长,增加就业,要把促进经济增长,增加就业,稳定物价,保持国际收支平衡作为稳定物价,保持国际收支平衡作为宏观调控的主要目标宏观调控的主要目标”。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 中国人民银行货币政策目标中国人民银行货币政策目标14.9.2 14.9.2 货币政策中间目标:货币政策中间目标:货币量、贷款量、利率货币量、贷款量、利率14.9.3 14.9.3 货币政策工具货币政策工具存

    34、款准备金政策、再贷款与再贴现政策存款准备金政策、再贷款与再贴现政策公开市场操作公开市场操作十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 中国人民银行货币政策传导与效应中国人民银行货币政策传导与效应14.9.4 14.9.4 货币政策的传导货币政策的传导14.9.5 14.9.5 货币政策的效应货币政策的效应14.9.6 14.9.6 中国货币政策与财政政策的配合中国货币政策与财政政策的配合本章复习本章复习教学重点和难点教学重点和难点本章重要概念本章重要概念复习思考题复习思考题十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中央银行是发行银行、银行的银行和政府的银行中中央银行是发行银行、银行

    35、的银行和政府的银行中央银行的基本职责是通过货币政策的实施来实现若干经央银行的基本职责是通过货币政策的实施来实现若干经济目标,其中稳定货币是与中央银行作为货币当局关系济目标,其中稳定货币是与中央银行作为货币当局关系最为密切的经济目标但现代中央银行在稳定货币之外,最为密切的经济目标但现代中央银行在稳定货币之外,还需着眼于经济增长、充分就业和国际收支平衡。还需着眼于经济增长、充分就业和国际收支平衡。货币政策的成功实施不仅依赖于中介目标的选择,货币政策的成功实施不仅依赖于中介目标的选择,还需要考虑一系列传递机制的利用,以及与财政政策的还需要考虑一系列传递机制的利用,以及与财政政策的配合。配合。十四章中

    36、央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策货币政策货币政策monetary policymonetary policy财政政策财政政策fiscal policyfiscal policy货币政策目标货币政策目标goals of monetary policygoals of monetary policy公开市场业务公开市场业务open market operationsopen market operations法定准备金法定准备金required reserves required reserves 货币政策传导机制货币政策传导机制transmission mechanisms transm

    37、ission mechanisms of monetary policyof monetary policy菲利浦斯曲线菲利浦斯曲线Phillips curve Phillips curve 十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策1.1.中央银行产生的客观经济基础是什么?中央银行产生的客观经济基础是什么?2.2.中央银行是否需要独立性?中央银行是否需要独立性?3.3.当一国中央银行在具体确定货币政策的最终目标当一国中央银行在具体确定货币政策的最终目标时需要考虑哪些因素?为什么?时需要考虑哪些因素?为什么?4.4.为什么需要货币政策中间目标?如何选择货币政为什么需要货币政策中间目标?如

    38、何选择货币政策的中间目标?为什么?策的中间目标?为什么?5.5.如何理解货币政策与财政政策的关系如何理解货币政策与财政政策的关系?十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策1995 1995 年年 3 3 月月 18 18 日颁行日颁行中华人民共和国中华人民共和国 中国人民银行法中国人民银行法十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 2003 2003 年年关于中国人民银行主关于中国人民银行主要职责内设机构和人员编制调整意见要职责内设机构和人员编制调整意见的通知的通知明确,中国人民银行为国务明确,中国人民银行为国务院组成部门,是中华人民共和国的中院组成部门,是中华人民共和国的中央

    39、银行,是在国务院领导下制定和执央银行,是在国务院领导下制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。融服务的宏观调控部门。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策中国人民银行行长周小川 原由公安部承担的组织协调国家反洗钱工作的职责,原由公安部承担的组织协调国家反洗钱工作的职责,转由中国人民银行承担。转由中国人民银行承担。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策 对银行业金融机构对银行业金融机构的监管职责,转由中国的监管职责,转由中国银行业监督管理委员会银行业监督管理委员会承担。承担。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策

    40、调整后,中国人民银行的主要职责有:调整后,中国人民银行的主要职责有:1.起草有关法律和行政法规;完善有关金融机构起草有关法律和行政法规;完善有关金融机构 运行规则;发布与履行职责有关的命令和规章。运行规则;发布与履行职责有关的命令和规章。2.依法制定和执行货币政策。依法制定和执行货币政策。3.监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市 场、外汇市场、黄金市场。场、外汇市场、黄金市场。4.防范和化解系统性金融风险,维护国家金融防范和化解系统性金融风险,维护国家金融 稳定。稳定。十四章中央银行与货币政策十四章中央银行与货币政策调整后,中国人民银行的主要职责有:调整后,中国人民银行的主要职责有:5.5.确定人民币汇率政策;维护合理的人民币汇率确定人民币汇率政策;维护合理的人民币汇率 水平;实施外汇管理;持有、管理和经营国家水平;实施外汇管理;持有、管理和经营国家 外汇储备和黄金储备。外汇储备和黄金储备。6.6.发行人民币,管理人民币流通。发行人民币,管理人民币流通。7.7.经理国库。经理国库。8.8.会同有关部门制定支付结算规则,维护支付、会同有关部门制定支付结算规则,维护支付、清算系统的正常运行。清算系统的正常运行。9.9.进行有关国际金融活动。进行有关国际金融活动。

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