证券投资学实验教学课件汇总.ppt

1、实验实验1：银行储蓄与股票市场关系：银行储蓄与股票市场关系检验检验【实验目的】o 掌握银行储蓄与股票投资的相互替代关系、金融资产内部结构演变的规律。【实验内容与步骤】o1、样本选择。以1995年以来，中国城乡居民储蓄存款余额反映中国银行储蓄变动情况，以上海证券交易所上证综合指数和股票市场流通市值反映股票市场变动情况。o2、计算城乡居民储蓄存款余额、上证综合指数和股票市场流通市值的年增长额、增长率、指数（假定2004年为100）。o3、计算城乡居民储蓄存款余额与股票市场流通市值、城乡居民储蓄存款余额与上证综合指数的相关系数。o4、利用上述计算数据，简单分析中国银行储蓄与股票市场间的关系。o5、充

2、分利用EXCEL等软件进行计算。【实验报告要求】o 1、计算所用数据及计算用表应以EXCEL文件提交。o 2、实验报告应利用计算所得数据及相关资料进行比较分析与实证，说明两者间关系。o 3、简要分析那些因素将对中国银行储蓄资金转化为股票投资资金产生影响。o 4、结合金融资产结构内在演进规律，分析中国银行储蓄与股票市场未来变化的可能趋势。【实验资料】o 1、股票交易数据。见附表1。o 2、城乡居民储蓄存款余额数据。见附表2。o 3、实验报告格式见http:/192.168.0.3中实验1报告范例。案例：1991-2001年城乡储蓄存款与股票市场发展比较o 1、分别用城乡储蓄存款余额与股票流通市值

3、反映储蓄与股票市场发展。o 2、进行发展趋势分析与比较。o 3、指数变动分析与比较。o 4、增长率变动分析与比较。城乡储蓄存款余额与股票流通市值变动比较城乡储蓄存款余额与股票流通市值变动趋势比较城乡储蓄存款余额与股票流通市值指数变动比较（2001=100）股票市场与储蓄年增长率比较结论：o 1、两者都保持了不断增长的态势，其中储蓄从1994年的21519亿元，增长到2001年的73762亿元，年均增长19.24%；流通市值从1994年的969亿元，增长到2001年的14463亿元，年均增长47.13%。股票市值有较快的增长。o 2、两者的比值，从1994年的22.21倍，降低到2001年的5.

4、10倍。股票市值仍相对偏小。o 3、从增长率波动来看，储蓄增长率标准差为10.65，股票市值的增长率标准差75.93。股票市场风险较大。o 4、除少数年份外，股票市场对储蓄的替代作用不明显。因素分析：o未来市场的规范发展、投资者抗风险能力的提高、工具的不断多样化、比较收益的提高起到促进作用。o金融资产内部结构演化规律、股票市场的比较收益较低、投资者抗风险能力较差等因素将产生阻滞作用。实验2：中国上市公司股权结构分析【实验目的】o 通过对我国上市公司股权集中度与可流通股权的情况进行分析，了解我国上市公司股权集中度状况，及其对我国公司治理等方面的影响。【实验内容与步骤】o 1、随机从主板市场、中小

5、板市场各选取15家上市公司，根据F10资料整理所需资料。o 2、计算每一公司的可流通股权比率、集中度指标、内部人股权比例等。o 3、计算选样公司总体的股权集中度平均数、中值、最高最低数值等。o 4、对比分析，并说明主板与中小板以及我国的这种状况对公司治理等方面的影响。o 5、利用EXCEL等软件进行计算。【实验报告要求】o 1、计算所用数据及计算用表应以EXCEL文件提交。o 2、实验报告应利用计算所得数据及相关资料进行比较分析与实证。股权集中度分析指标oCR指数。公司前n位大股东持股比例之和，文中取前1与5位（CR 1、CR5）；oH指数。公司前n位大股东持股比例的平方和。oZ指数。公司第一

6、大股东与第二大股东持股比例的比值。案例：o 统计结果表明，2002年，我国上市公司CR5的平均水平为59%，高出美国1倍多，比最高的德国还高出17%。我国有将近70%的上市公司前五位股东已掌握了公司的绝大部分股权，还有4.7%的公司前五位股东几乎掌握了公司的全部股权。o 我国上市公司前5位股东H5指数的平均水平为0.25，中值为0.22，分别为最适宜水平0.1的2.5倍和2.2倍，H5的最高值达到了0.78。l了解股票盘面提供的基本知识，把握股票、债券、基金、股票权证等证券盘面分析的基本要求、重点内容及技巧。l根据大智慧证券信息平台或世华财讯系统平台：l1、了解盘面总体情况。l2、了解盘面热点

7、情况。l3、了解盘面变化情况。l4、根据盘面简单判断后市走向。l5、熟悉操盘的一般术语、基本内容。l盘面通常包括：大盘分析图个股分析图个股资料与市场资讯个股显示牌l现有的分析系统具有多种分析模块，而且许多具有开放接口（如公式编辑、测试等）。不加权指数不加权指数实时指数实时指数买卖气买卖气每分钟成交手数每分钟成交手数大盘分时图大盘分时图日线日线成交量成交量技术指标技术指标大盘日线图大盘日线图上证统计数字上证统计数字用鼠标右键点击指标，会用鼠标右键点击指标，会出现相应提示或帮助。出现相应提示或帮助。按股票代码可进入个股按股票代码可进入个股分析图，如分析图，如600050即时成交线即时成交线均价线均

8、价线每分钟成交手数每分钟成交手数前五档买卖盘前五档买卖盘总成交手数总成交手数最新成交手数最新成交手数现时量与现时量与五日均量之比五日均量之比卖方价成交卖方价成交手数累计手数累计买方价成交买方价成交手数累计手数累计个股分时图个股分时图在分时图中，按在分时图中，按01或者或者02可切换为个可切换为个股分时成交表、分价成交表。按股分时成交表、分价成交表。按F5切切换到日线图。换到日线图。个股日线图，个股日线图，F8可切换可切换周期；周期；个股个股K线图，线图，F8可切换可切换为周线、月线以及五分为周线、月线以及五分钟线等。钟线等。按按F10或或10可切换到基可切换到基本资料。本资料。F10资料中，一

9、般有可资料中，一般有可反映公司基本情况、反映公司基本情况、经营情况、股权情况、经营情况、股权情况、分配情况等综合情况分配情况等综合情况的资料。的资料。按按61、81等可进入个股、等可进入个股、基金、债券等排名。基金、债券等排名。l基本要求：l1、熟悉盘面基本知识。l2、了解盘面反映的基本信息。l3、能够根据分析需要熟练看盘操作。进入退出分析家动态显示牌图形分析窗口条件选股预警快捷键速查1、在windows桌面上双击股市战列舰进入。2、按快捷键或ALT+F4退出。进入退出分析家 1、动态显示牌进入分析家后，首先看到的界面就是动态显示牌。2、进行市场类型选择 在动态显示牌的底部有市场栏，点击选择。

10、点击市场栏右边的黑三角有更细的划分。3、列表栏目调整 动态显示牌上方有“最新、最高”等栏目，若要调整栏目内容，可用鼠标右键点击栏目名称，出现基本行情、扩展行情、股本数据、财务数据等四种数据，从中选择需要的信息，则该栏目就会显示指定的信息。4、切换行情/财务数据 动态显示牌一般显示即时行情内容，也可以显示财务数据，按CTRLW可实现行情和财务数据显示的切换。5、查找股票 敲股票代码或股票名称拼音首字母，屏幕自动弹出键盘精灵，可方便的找到所需股票。6、将股票加入自选股或板块股 在动态显示牌上找到某股票，点击鼠标右键，从弹出菜单上选择“加入板块”或“加入到自选股”，从列表中选择板块，可以将指定的股票

11、加入到板块或自选股中。7、基本行情排序 用鼠标左键任意点“昨收、最高、最低、”等行情栏目，便可实现从高到低排序，再次点击，则可以实现从低到高排序。8、指标排序 从菜单工具指标排序进入指标排序对话框，选择需要排序的指标及其计算参数，就可以实现任意指标的排序，譬如 KD、RSI等指标排序。9、阶段统计排序 执行菜单工具阶段统计排序，可实现对历史上任意一段时间的换手率、涨幅、振幅、成交量或成交额进行排序。例如可以对2001312至2001326之间的换手率进行排序和统计。1、进入/退出图形分析窗口 在动态显示牌里定位某只股票以后，用鼠标双击它或按ENTER键，便可进入图形分析窗口；按ESC或窗口右上

12、角黑色的“X”可回到动态显示牌。2、隐藏/恢复信息栏 图形分析窗口分左右两部分，左边显示K线和分析指标曲线，右边显示即时行情信息。按CTRLI可以隐藏右侧的即时行情信息，再按一次可以恢复显示。3、主图和副图 图形分析窗日分为主图和副图。主图主要用于显示K线和主图叠加指标，副图主要用于显示一般的技术指标，如 KDJ，RSI等。点击副图坐标区域可以实现激活某一副图。4、查看指标 敲入某一指标的名称，按ENTER键，则指标会显示在活动副图上；也可以按F3从列表中选择指标。5、查看信息栏的内容 信息栏的底部有“细、价、指、势、财、盘、图、成”等字样，用鼠标点击它们，便可以实现这些栏目的切换。细：成交明

13、细表，显示每一比成交的细节 价：分价表，显示每一价格上的成交总手数 指：指数分时图，显示大盘分时走势 势：分时图，显示个股分时走势图 财：财务数据，包括总股本，流通盘等。盘：多档买卖队列价量数据列表 图：多档买卖盘堆积图 成：移动成本分布，用水平线显示持仓成本的全貌 6、周期切换 按F5可以切换分时线和日线，按F8实现分析周期的循环切换。也可以通过鼠标志键点击坐标轴下面的时间来实现分析周期切换。7、显示多个副图画面 系统缺省显示3个指标画面，若要显示多个指标画面，可以按用Alt十l、2、3、4、5、6，分别显示l6个指标画面。8、多股、多周期同列 按CTRLM，屏幕等分为若干小窗，每个小窗显示

14、一只股票的K线图，这就是多股同列。按CTRLt和 CTRLI键，可以改变画面时间显示长度。多图组合可以显示多股同列，还可以显示同一只股票的不同分析周期、同一只股票的历史分时线，方法是在选择菜单【画面】一【多图组合】一【多周期组合】或【多日分时组合】。9、成交明细、分价表和综合排名 按【01】，可以查看成交明细表，按【02】可以查看分价表。按【81】【82】【83】【84】【85】【86】可以分别查看深圳A、B股、上海A、B股和所有股票的A、B股的综合排名。10、多日连续分时走势 在分时图上按用【】【】可以显示多日的分时线，最多可以显示8天的分时。11、分笔成交图 按【0】，显示分笔成交图，在分

15、笔成交图上，将每一笔成交都反映出来，用红色的小圈表示主动性买盘，用绿色的小圈表示主动性卖盘，通过与成交量的结合，庄家手笔历历在目。12、分笔成交再现 在“画面”一“分笔成交再现”分笔或分时成交图上移动光标，可以真实再现每一时刻的成交状况，抓住股市稍纵即逝的机会。13、查看历史回忆 在“文件”打开历史回忆“，查看最近任意某大的历史交易状况，分析家能够存储历史上任意一天的分时及分笔成交数据，用户可以回到任意过去的某个交易日，回顾过去某日股票交易的情况。14、平移 k线 在【工具】【画面平移】状态下，用鼠标左键实现上下左右四个方向的平移，用鼠标右键可实现水平或垂直方向上的图形放大或缩小。15、叠加

16、k线 用键盘精灵选择股票，确定后同时按【CTRL】和【Enter】，或者按下【CTRL】不放，用鼠标拖动选定股票到主图。除分笔成交图外，其它分析周期都可做主图叠加。16、除权处理 分析家里显示的图形是已做过除权处理的，若要改变可以按Fll在复权和不复权之间切换，分析家用红色的“S”作为除权的标志，将鼠标放在除权标志上可显示除权详情。分析家条件选股工具可以实现自动选股功能，由计算机会帮助你从上千只股票中选出自己所需要的股票。分析家支持技术指标、条件选股条件、交易系统、五彩K线和组合条件五种方法。1、进行条件选股 执行菜单【工具】一【条件选股】，从条件列表中选中需要的条件，并且修改计算参数和分析周

17、期，然后按【执行选股】，选股结果就会显示在动态显示牌上。2、保存选股结果 当执行完条件选股后，动态显示牌显示选股结果。在动态显示牌上点击鼠标右键，选择“保存选股结果”，即可将选股结果保存至文件。今后用右鼠标点取动态显示牌“条件选股”栏目，就可以调出保存的选股结果。3、选股到板块 执行选股时，按“选股至板块”按钮并选择保存选股结果的板块名称，这样选股结果不仅显示在动态显示牌中，而且也被保存到选择的板块中。4、历史阶段选股 分析家不仅支持即时条件选股，而且支持历史条件选股，就是说选出历史上某阶段内所有满足过条件的股票。在条件选股对话框中，按“高级”按钮，系统显示出更大的对话框，然后选择“历史阶段选

18、股”，并且输入历史阶段的起止日期，按“执行选股”即可进行历史阶段选股。预警就是系统为用户自动跟踪行情变化，发现任何股票满足用户设定的预警条件，就提示用户注意。1、启动预警 从菜单【工具】【预警系统】可以进入预警设定，按“新增条件”或“修改条件”可以修改预警系统监控的条件，按“启动预警”可以启动预警系统。预警启动后可以关闭对话框，任何时候只要有股票满足预警条件，系统都会弹出对话框显示预警结果。2、预警条件设定 在预警设定对话框中，按“新增条件”或“修改条件”按钮，可以设定预警条件。从条件列表中选择预警条件及其计算参数，然后设定预警监控的范围，只有该范围内的股票满足预警条件才会发出预警。设置完毕后

19、按“确定”就可以将该条件加入到预警列表中。3、预警结果分析 点击预警结果分析，分析家可以对预警的时间、价位以及相对与现价的盈亏，5 日、10日、20日及30日均价的盈亏列示出来。常用快捷键常用快捷键F1 帮助。F2 弹出选择股票对话框。F3 弹出选择指标对话框，仅在图形分析窗口中可用。F4 切换到大盘，并且能在不同类型的指数间切换。F5 在分时线、日线间切换。F7 弹出条件选股对话框。F8 动态显示牌窗口中，在不同类型的股票间切换；图形分析窗日中，在不同分析周期间切换。F9 显示公告新闻。F10 显示股票的基本资料。Fll 价格还权。FI2 自助委托。AltF4 关闭分析家系统AltF9 汇天

20、奇资讯新闻AltF10 汇天奇资讯个股资料Alt+历史回忆日期前移Alt+历史回忆日期后移CtrlF4 关闭图形分析窗CtrlF6 指标排序。CtrlF7 系统测试平台。CtrlF9 优选交易系统。CtrlF10 备忘录CtrlFll 资讯系统CtrlPgDn启动停止自动换页。CtrlA 预警系统CtrlD 弹出数据管理对话框。Ctrl+F 弹出公式管理器对话框。CtrlH 历史回忆现实切换（在公式编辑器中，高亮指示光标所在词语）Ctrl I 显示不显示股票交易信息栏。CtrlJ 计算器CtrlL 对数坐标Ctrl M 启动停止多图组合。CtrlN 普通坐标CtrlO 弹出选项对话框。Ctrl

21、P 百分比坐标CtrlQ 移动成本分布CtrlT 同步历史回忆CtrlW 动态显示牌行情财务数据切换CtrlX 画线工具CtrlY IO坐标的分时线CtrlZ 投资管理器Altl 只显示主图。Alt2 显示主图和一个副图。Alt3 显示主图和两个副图Alt4 显示主图和三个副图。Alt5 显示主图和四个副图。Alt6 显示主图和五个副图。0、l9 分笔成交、l分钟线日线任意周期线 与 启动并左右移动十字光标。与 多日分时走势与 活动副图的内容在常用指标间切换十 图形分析窗中小窗内容在成交明细、分价表、大盘分时线、个股分时线等间切换 51-59 在常用板块间快速切换61 上海A涨幅排名62 上海

22、B涨幅排名63 深圳A涨幅排名64 深圳B涨幅排名71 上交所公告72 深交所公告73 财经报道81 上海A股综合排名82 上海B股综合排名83 深圳A股综合排名84 深圳B股综合排名85 A股综合排名86 B股综合排名01 成交明细02 分价表03 上证领先04 深证领先05 分时日线切换06 自选股报价牌07 深沪指数切换08 分析周期切换09 打开隐藏画线工具10 打开个股基本资料实验实验4:股票、债券、基金风股票、债券、基金风险与收益检验险与收益检验实验目的实验目的实验内容与步骤实验内容与步骤实验报告要求实验报告要求一个简单的案例一个简单的案例【实验目的【实验目的】充分发挥主动性与能动

23、性，通过开放式、设计充分发挥主动性与能动性，通过开放式、设计性实验提高创新能力。性实验提高创新能力。通过实证检验，了解股票通过实证检验，了解股票、债券、基金等证券、债券、基金等证券收益与风险水平测度的办法；同时通过检验，收益与风险水平测度的办法；同时通过检验，了解我国证券市场股票、债券、基金风险报酬了解我国证券市场股票、债券、基金风险报酬的对比情况。的对比情况。观察、研究证券投资风险与收益的状况、规律，观察、研究证券投资风险与收益的状况、规律，应用所学理论指导实验，理论与实践结合加深、应用所学理论指导实验，理论与实践结合加深、扩展对风险与收益内涵和规律的认识。扩展对风险与收益内涵和规律的认识。

24、【实验内容与步骤【实验内容与步骤】设计方案设计方案实证检验实证检验撰写报告撰写报告基本要求：基本要求：设计思想具有科学性与创新设计思想具有科学性与创新性；性；验证方案具有科学性（确定验证方案具有科学性（确定指标、抽取样本、确定计算周指标、抽取样本、确定计算周期、采集数据）；期、采集数据）；验证手段具有科学性。验证手段具有科学性。基本要求：基本要求：能够较为全面地反映方案的能够较为全面地反映方案的设计思想。设计思想。基本要求：基本要求：提交提交Word格式的实验报告；格式的实验报告；提交反映实证过程的提交反映实证过程的Excel格格式文件。式文件。【实验报告要求【实验报告要求】1 1、阐述实验方

25、案设计的基本思路、基本内容、阐述实验方案设计的基本思路、基本内容及其科学性。及其科学性。2 2、根据实验数据，阐释我国证券市场股票、根据实验数据，阐释我国证券市场股票、债券、基金三种工具的风险与收益特征。债券、基金三种工具的风险与收益特征。3 3、根据每种工具的风险报酬特点，分析我国、根据每种工具的风险报酬特点，分析我国证券市场上投资者对风险的态度，并剖析其原证券市场上投资者对风险的态度，并剖析其原因。因。4 4、应该充分使用、应该充分使用ExcelExcel等软件，提高实验效率。等软件，提高实验效率。案例案例：股票、债券、基金风险与收股票、债券、基金风险与收益检验益检验基于我国沪市的实证检验

26、基于我国沪市的实证检验一、设计思路与方案一、设计思路与方案1 1、根据风险收益测度的一般原理进行检、根据风险收益测度的一般原理进行检测。即通过历史收益率（测。即通过历史收益率（1 1）确定收益的）确定收益的概率分布；（概率分布；（2 2）计算期望收益率）计算期望收益率收收益指标；（益指标；（3 3）计算期望收益的标准差）计算期望收益的标准差风险指标。在此基础上，分析每种工风险指标。在此基础上，分析每种工具风险补偿的差异性。并通过工具间收具风险补偿的差异性。并通过工具间收益的相关系数分析其收益的相互变化关益的相关系数分析其收益的相互变化关系。系。案例案例：股票、债券、基金风险与收益检股票、债券、

27、基金风险与收益检验验基于我国沪市的实证检验基于我国沪市的实证检验2 2、以上海证券交易所数据为基础进行检、以上海证券交易所数据为基础进行检验，上海证券交易所是我国最早设立、验，上海证券交易所是我国最早设立、规模最大的交易所，具有较大的代表性。规模最大的交易所，具有较大的代表性。3 3、因为指数是能够反映整个市场平均价、因为指数是能够反映整个市场平均价格波动的综合性、动态指标，且不产生格波动的综合性、动态指标，且不产生现金流，因而简单采用上证综合指数、现金流，因而简单采用上证综合指数、国债指数与基金指数数据来代表股票、国债指数与基金指数数据来代表股票、债券、基金的相关数据。债券、基金的相关数据。

28、案例案例：股票、债券、基金风险与收益检股票、债券、基金风险与收益检验验基于我国沪市的实证检验基于我国沪市的实证检验4 4、为通过更多的数据，更好地反映收益、为通过更多的数据，更好地反映收益与风险的一般规律，实证检验以月期间与风险的一般规律，实证检验以月期间收益率为基础，自收益率为基础，自20032003年年1 1月起进行检验。月起进行检验。5 5、通过、通过大智慧证券信息港大智慧证券信息港采集价格采集价格数据；通过数据；通过ExcelExcel软件列表分别计算期望软件列表分别计算期望收益率、方差、标准差、协方差、相关收益率、方差、标准差、协方差、相关系数等相关指标。系数等相关指标。案例案例：股

29、票、债券、基金风险与收益检股票、债券、基金风险与收益检验验基于我国沪市的实证检验基于我国沪市的实证检验二、实证检验结果二、实证检验结果2003年年2月以来的上证指数、国债指数、基金指数月度相关数据表月以来的上证指数、国债指数、基金指数月度相关数据表项目项目股指股指债指债指基金指数基金指数期望收益期望收益%2.200.201.99风险风险%7.251.214.51相关相关系数系数股指股指0.08债指债指-0.17基金指数基金指数0.67案例案例：股票、债券、基金风险与收益检股票、债券、基金风险与收益检验验基于我国沪市的实证检验基于我国沪市的实证检验三、结论三、结论风险最高的为股票，最低的为债券，

30、基金居中；风险最高的为股票，最低的为债券，基金居中；而收益相对最高的为基金，债券低风险低收益，而收益相对最高的为基金，债券低风险低收益，股票风险最高而收益相对不高。股票与债券相股票风险最高而收益相对不高。股票与债券相关性不高；股票与基金具有较高相关性；债券关性不高；股票与基金具有较高相关性；债券与基金有一定负相关性。与基金有一定负相关性。究其原因：（究其原因：（1 1）股票风险高而收益相对偏低，）股票风险高而收益相对偏低，可能反映出我国股票投资者的风险偏好属性。可能反映出我国股票投资者的风险偏好属性。（2 2）股票与基金的较高相关性，而债券与基）股票与基金的较高相关性，而债券与基金相关性较低，

31、主要是因为我国的证券投资基金相关性较低，主要是因为我国的证券投资基金大都属于股票性基金。金大都属于股票性基金。实验实验5：债券价格波动性实：债券价格波动性实证证【实验目的】n通过债券价格波动性分析实验，了解付息次数、到期期限、到期收益率、票面利率等因素变化对债券价格的影响。【实验内容与步骤】n1、通过Excel软件，建立债券动态定价检测图表。学习债券动态定价的基本原理，熟悉证券投资中Excel的运用技巧。n2、根据旨在的动态分析图，进行动态检验。分析1）票面利率上升对债券价格的影响；2）到期收益率上升对债券价格的影响；3）每年付息次数上升对债券价格的影响；4）面值上升时的价格变化；5）平价债券

32、的价格与到期时间之间的关系；6）票面利率等于到期收益率时的附息债价格情况等。n3、根据动态检验结果，撰写实验报告。【实验报告要求】n1、简要说明债券定价的基本原理，根据实验结果熟悉定价的基本方法与结论。n2、提交实验报告时必须同时提交债券动态定价.xls格式文件。案例：n（1）打开窗体工具栏（视图/工具栏/窗体）创建微调项。在窗体工具栏找到有上下箭头的按钮，点击，将光标从单元格C7的左上角拖到右下角，创建微调项。右击微调项/复制，分别选择C8-11/粘贴，创建微调项。n（2）设置微调项控件格式。右击C7微调项/设置控件格式/控制，最小值0；单元格链接D7，确定。分别设置C8-11微调项，最小值

33、1，分别对应链接D8-11。通过微调项检验。n（3）设置其他输入项。选中单元格B7，输入“=IF(D71,1,D7)”，将单元格B7数值限定为0或1；选中单元格B8，输入“=D8/200”；选中单元格B9，输入“=D8/200”，选中单元格B10，输入“=D10”，选中单元格B11，输入“=D11*5”。n（4）输入到期时间。在B18:U18区域的单元格内输入到期时间的值：1-20（年）。n（5）计算到期前的付息次数。到期前的付息次数=到期时间每年的付息次数。在单元格B19中输入=B18*NOP，以此类推，在C19:U19区域单元格输入对应的公式。n（6）计算附息债价格。利用PV函数。在单元格

34、B20中输入=-PV(r.,B$19,PMT,PAR)，以此类推，将单元格B20中公式复制到，C20:U20区域单元格。n（7）计算平价债券的价格。平价债券是指票面利率等于到期收益率的债券。作为比较的基准。将单元格B20中公式复制到单元格B21，将公式中的息票利息更改为r.*PAR,即使公式成为=-PV(r.,B$19,r.*PAR,PAR)，以此类推，将单元格B21中公式复制到，C21:U21区域单元格。n（8）确定付息债券价格动态变化图。选择B18:U18区域，按CTRL键选中C21:U21区域。主菜单/插入图表/XY散点图，按图形向导完成图形。图形名称为“债券定价图”，完成后将图表放入E

35、4:U17区域。案例结果：实验实验6：股票：股票DDMS定价动定价动态检验态检验【实验目的】n通过DDMS动态定价实验，一方面了解股票的股息贴现定价基本原理，及其特点，同时通过动态检验，了解通货膨胀、留利对股票价格的影响。【实验内容与步骤】n1、根据实验资料，熟悉检验步骤，通过Excel软件，建立股票DDMS动态定价图表。学习采用DDMS对股票动态定价的基本原理，熟悉证券投资中Excel的运用技巧。n2、利用图表确定股票的内在价值。n3、利用动态分析图，进行动态分析、检验。分析1）通货膨胀率变化对股票价格的影响；2）留存收益变化对股票价格的影响。n4、根据动态检验结果，总结规律。【实验报告要求

36、】n1、全面了解DDMS定价的基本原理。n2、提交.xls格式的实验报告。案例：nSTAR公司，过去两年股票的投资回报率（真实ROI），分别达到了22.3%和20.7%，在过去三年，该公司股票的股息已经从5.10元、5.84元，增加到了6.64元。未来5年，由于竞争加剧，预计该公司的真实ROI会逐渐降低(22.30%、20.70%、19.0%,17.0%、15.0%、9%)。长期预测估计，该公司的真实ROI会降到公司每年9.0%的真实贴现率水平。n该公司股息分配政策为每年保留50%的收入，其余以股息发放。预计未来的通货膨胀率为3%，公司股票的每股内在价值为多少？n建立DDMS动态定价图n1）在

37、单元格C7、C8创建微调项，设置单元格链接为D7单元格。选中单元格B7，输入“=D7/200”；选中单元格B8，输入“=D8”。通过微调，使单元格B7、B8数字与已知条件吻合。n2）在单元格B18:H18，分别输入9%、7%,8%,9%,10%,11%,and 12%。在单元格B19中输入“=D33”明确放置输出结果的单元格；选中B18:H19区域，点击“数据/模拟运算表，在引用单元格中输入$B$18，确定。n3）输入名义贴现率。n4）输入定价期间数。具体分为从-2到6，8个期间。n5）在单元格C24、D24中输入对应数值。在单元格E24中输入预测的通胀率“=$B$7”，并将其复制到F18:J

38、18区域。n6）在单元格C25:I25中输入对应数值（22.30%、20.70%、19.0%,17.0%,15.0%）。在单元格J25中输入预测的通胀率“=$B$18”。在单元格C26、D26中输入对应数值。计算名义投资回报率。名义投资回报率=（1+通货膨胀率）（1+真实投资回报率）-1，在单元格E26中输入“=(1+E24)*(1+E25)-1”,并将其复制到单元格F26:J26。n7）在单元格C27:D27中输入对应数值。计算股息的实际增长率，实际增长率=真实投资回报率收入留存比率。在单元格E27中输入“=E25*$B$8”,并将其复制到单元格F27:J27。在单元格C28:D28中输入对

39、应数值，计算股息的名义增长率，名义增长率=（1+通货膨胀率）（1+真实股息增长率）-1。在单元格E28中输入“=(1+$B$7)*(1+E27)-1”,并将其复制到单元格F28:J28。n8）在单元格B29:D29中输入对应数值。计算每股名义股息，第t期名义股息=（第t-1期名义股息）（1+第t期名义股息增长率）。在单元格E29中输入“=D29*(1+E28)”,并将其复制到单元格F29:J29。n9）计算第5期的延续价值。第5期的延续价值等于从第6期到未来无限期的股息流的现值。利用固定增长率增长DDM，可知第5期的延续价值=第6期的股息/（名义贴现率-第6期股息增长率），在单元格I30中输入

40、“=J29/(B20-J28)”。n10）计算未来每股股息与每股延续价值之和以及二者的现值。在单元格E31中输入“=SUM(E29:E30)”,并将其复制到单元格F31:I31。在单元格E32中输入“=E31/(1+$B$20)E23)”,并将其复制到单元格F32:I32。n11）计算每股价值。在单元格D33中输入“=SUM(E32:I32)”。n12）确定股票价格动态变化图。选择B18:H19区域，主菜单/插入图表/XY散点图/平滑散点图，按图形向导完成图形。图形名称为“两期DDMS动态定价图”，完成后将图表放入E5:J17区域。案例结果：实验7：中国股票市场价格与经济运行实证【实验目的】o

41、 掌握股票市场价格变动与宏观经济运行间关系，了解“股票市场是经济运行的晴雨表”的含义。【实验内容与步骤】o 1、样本数据确定。以GDP反映宏观经济状况，以上海证券交易所上证综合指数反映股票市场平均价格变化，以流通市值、股票市场成交金额反映股票市场活跃程度。o 2、根据基本数据，通过Excel软件，建立模型计算。1）GDP与上证综合指数年度增长变化情况；2）资本化率；3）交易率。o 3、利用计算数据分析确定中国股票市场价格变动与GDP间关系。【实验报告要求】o 1、提交.xls格式与.doc格式的实验报告。o 2、明确中国股票市场价格变动与GDP间关系。o 3、简要分析导致这种情况的原因和未来变

42、化趋势。案例：1995-2004年中国股票市场价格与经济运行简单实证o 股票市场“晴雨表”是指股票市场波动应灵敏反映经济运行的基本状况。确定反映股票市场价格变化与宏观经济运行的指标，采取1995-2004年相关数据及行驶证分析。o 1、反映股票市场的主要指标：流通市值、股票市场成交金额；o 2、反映经济运行的主要指标：国内生产总值。o 3、资本化率，等于A股流通市值与名义GDP的比率，我们用它来反映股市的发展状况。46个发达国家和发展中国家在19761993年间的平均比率为0.32。o 4、交易率，等于A股总成交金额与名义GDP的比值。反映出以经济总量为基础的股市流动性。19761993年间美

43、国股市的平均交易率为0.29，英国为0.253，韩国为0.183，泰国为0.144。绝对量变化比较图相对量变化比较图o 结论：o 1、总体而言，中国股市晴雨表功能不强。o 2、在有些年份，两者具有较强的正相关性；而在有些年份，呈现负相关性。o 3、两者的周期性变化相关性较差，表明二者不懂周期具有明显差异性。实验实验8:当前股票市场趋势展望当前股票市场趋势展望【实验目的】o通过对当前我国股票市场的宏观、中观、微观等基本面以及技术面的分析，综合掌握证券投资基本分析与技术分析的基本原理与技巧。【实验内容与步骤】o 1、从基本面角度对目前我国股票市场的基本面情况进行分析。（结合宏观、中观、微观、制度等

44、因素变化分析）。o 2、从技术角度对市场目前的技术面情况进行分析。（至少采用两种以上的技术分析理论进行分析。）o 3、通过以上资料与分析结果，简单判断后市走向。【实验资料】o 1、大智慧证券信息平台。o 2、图书馆电子资源。o 3、互联网资源。案例：当前证券市场热点分析n 现状：股票市场：不断走牛 债券市场：高点不断刷新 基金市场：多样化选择、折价交易与封转开 衍生市场：创新力度加大n 热点：股权分置改革寻宝游戏人民币升值整体上市外资并购新能源权证炒作n 规律:波段操作 否极泰来：长期牛市？股票市场的结构调整：大象起舞 金融创新带来新机会实验9：资产可行组合检验与有效组合确定【实验目的【实验目

45、的】l通过资产可行组合与有效组合实验，了解资产组合构建、有效组合确定的基本原理；了解资产组合分散风险的基本原理。【实验内容与步骤【实验内容与步骤】l1、利用Excel软件进行实验。通过Excel软件，建立基于两种风险资产的可行组合检验以及基于无风险资产与两种风险资产组合的有效组合确定图表。学习资产组合与有效组合构建与确定的基本原理。l2、建立动态分析图，进行动态检验。检验1）两种风险资产相关系数变化对两种风险资产组合可行组合形状的影响；2）资产组合是如何分散风险的；3）分析在什么样的情况下才能通过组合有效降低风险。l3、根据所确立的图表及其动态检验结果，撰写实验报告。【实验报告要求【实验报告要

46、求】l1、根据检验结果，简要说明1）两种风险资产的可行组合确定的基本原理；2）加入无风险资产后的有效组合确定的基本原理；3）资产组合降低风险的基本原理；4）如何才能有效降低风险。l2、提交实验报告时必须同时提交动态分析.xls格式文件。案例：案例：l资产可行组合检验与有效组合确定图表的基本步骤（详见http:/192.168.0.3）l假定：无风险利率为6.0%。风险资产A的平均回报为14%，标准差为20%；风险资产B的平均回报为8%，标准差为15%。风险资产A与风险资产B的收益的相关系数为初始值为0%。案例：案例：l方案：l建立图表，参考实验结果，在A列以及1-3行以及其他行，按需要建立项目

47、名称（诸如实验序号、名称、姓名等）。案例：案例：l（1）输入值。在B6:C8区域输入已知的数据。在单元格D6中输入“=B6-$B$6”并将结果复制到D7、D8单元格，计算风险资产的风险溢价。在单元格C9中输入“=-1+E10/100”。l（2）设定转换开关。打开窗体工具栏（视图/工具栏/窗体）创建微调项。在窗体工具栏找到有上下箭头的按钮，点击，将光标从单元格C10的左上角拖到右下角，创建微调项。设置微调项控件格式。右击C10微调项/设置控件格式/控制，最小值0,最大值200，当前值100，步长10；单元格链接E10，确定。l（3）输出值。确定风险资产A在组合中比例的范围为-60%140%。在单

48、元格B18输入-60%，在单元格B19输入-50%，然后选中B18:B19区域，将光标置于该区域右下角变成填充处理，将此一直拉到B38。案例：案例：l（4）计算标准差。图形中X轴是资产组合的标准差，w为资产A在组合中的比重。标准差计算公式为。因而在单元格C18中输入“=SQRT(B182*$C$72+(1-B18)2*$C$82+2*B18*(1-B18)*$C$9*$C$7*$C$8)”，并将其复制到C19:C39。案例：案例：l（5）计算期望收益率。资产组合的期望回报率的计算公式为，因而在单元格D18中输入“=B18*$B$7+(1-B18)*$B$8”，并将其复制到D19:D39。l（6

49、）确定风险资产的最优组合。资产A的最优比例应该为：因而在单元格B39中输入“=(D7*C82-D8*C9*C7*C8)/(D7*C82+D8*C72-(D7+D8)*C9*C7*C8)”,为独立显示有效的风险-收益线，将D39剪切、粘贴到E39。案例：案例：l（6）确定有效的风险-收益线。有效的风险-收益线是最优风险资产组合于无风险资产的组合。在单元格B40中输入0%，单元格B41中输入100%，在单元格B42中输入200%。计算风险资产最优组合的标准差与期望收益。在单元格C40中输入“=B40*$C$39”，并将其复制到C41:C42区域；在单元格E40中输入“=$E$39*B40+$B$6*(1-B40)”，并将其复制到E41:E42区域。l（7）绘图。选择B19:E42区域，主菜单/插入图表/XY散点图，按图形向导完成图形。图形名称为“有效的风险-收益线和风险资产的风险-收益线图”，完成后将图表放入E4:I16区域。案例结果：案例结果：