第32章-开放经济的宏观经济理论课件.ppt
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- 32 开放 经济 宏观经济 理论 课件
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1、32:开放经济的宏观经济理论可贷资金市场 在一个开放经济S=I+NCO储蓄=国内投资+资本净流出 可贷资金的供给来自于国民储蓄(S)可贷资金的需求来自于国内投资(I)和资本净流出(NCO)2可贷资金市场 当 NCO 0资本净流出海外资本净购买 增加国内产生的可贷资金净需求 当 NCO 0出口 进口国外物品和服务的净卖出美国人使用外国通货购买外国资产资本流向外国,NCO 09外汇 如果贸易赤字,NX 出口通过出售美国人的国外资产来筹资外国资本流向美国NCO 010外汇 外汇的供给资本净流入购买外国资产的美元需求数量供给曲线是一条垂线资本净流出的美元供给数量不取决于真实汇率11外汇 外汇的需求净出
2、口购买美国物品与服务的美元需求数量需求曲线是向下倾斜的更高的真实汇率使美国物品更贵减少了购买美国物品的美元需求数量12外汇 均衡的真实汇率美元需求由美国人产生于美国的净出口美元供给由美国人产生于美国的资本净流出13图 2外汇市场真实汇率用于兑换外国通货的美元量均衡的真实汇率美元供给美元需求均衡数量真实汇率是由外汇市场上的供给和需求决定的。用于兑换外国通货的美元供给来自资本净流出。由于资本净流出并不取决于真实汇率,所以供给曲线是垂直的。美元的需求来自于净出口。由于较低的真实汇率刺激了净出口,所以需求曲线向右下方倾斜。在均衡汇率下,人们为购买外国资产而供给的美元数量正好与人们为购买净出口而需求的美
3、元数量平衡。14开放经济中的均衡 恒等式可贷资金市场:S=I+NCO外汇市场:NCO=NX 资本净流出曲线连接可贷资金市场外汇市场15图 3 2015 Cengage Learning.All Rights Reserved.May not be copied,scanned,or duplicated,in whole or in part,except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected web
4、site for classroom use.资本净流出如何取决于真实汇率真实汇率资本净流出由于较高的国内真实汇率较国内资产更有吸引力,这就减少了资本净流出。注意横轴零的位置:资本净流出即可以为正,也可以为负。资本净流出负值意味着经济中存在资本净流入。0资本净流出为正资本净流出为负16开放经济中的均衡 可贷资金市场供给:国民储蓄需求:国内投资和资本净流出均衡的真实利率,r 资本净流出向下倾斜均衡的真实利率,r17开放经济中的均衡 外汇市场供给:资本净流出需求:净出口均衡的真实汇率,E 均衡的真实利率,r现行的物品和服务的价格相对未来的价格18开放经济中的均衡 均衡的真实汇率,E国内的物品和服务
5、的价格相对于国外的物品和服务 E 和 r 及时调整平衡供给和需求在所有市场可贷资金市场外汇市场19国内的物品和服务的价格 E 和 r 及时调整决定国民储蓄国内投资资本净流出净出口20图 4开放经济的实际均衡真实利率供给 需求 可贷资金市场(a)可贷资金市场真实利率资本净流出,NCO资本净流出(b)资本净流出r1r1真实汇率供给 需求美元量(c)外汇市场E1在(a)图中,可贷资金的供给和需求决定了真实利率。在(b)中,真实利率决定了资本净流出,资本净流出提供了外汇市场上的美元。在(c)图中,外汇市场上的美元的供给与需求决定了真实汇率。21政府预算赤字 政府预算赤字政府支出大于政府收入负的公共储蓄
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