国际贸易-第十四章-国际投资与国际贸易课件.pptx

1、 第十四章国际投资与国际贸易 国际投资，尤其是对外直接投资和跨国公司对当今国际贸易的发展起着巨大的作用。本章系统介绍了国际投资的类别，对外直接投资的发展、动因与贸易效应，对外直接投资的鼓励、限制和自由化政策，跨国公司在对外直接投资中的重要地位和相关理论。通过学习，学生应了解对外直接投资的动因和效应，知道跨国公司的经营战略和作用，掌握外国直接投资与跨国公司的一些基本理论。国际投资概述对外直接投资效应对外直接投资限制与自由化跨国公司对外直接投资和跨国公司理论 国际投资概述一、国际投资的含义 国际投资是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区的一种国际经济活动，其目的是获取比国内更高的经济效益。

2、二、国际投资的分类三、对外直接投资的动因与决定因素四、当代对外直接投资的发展态势二、国际投资的分类（一）以投资时间长短区分长期投资(long term investment)和短期投资(short term investment)两类。一般来说，凡期限在5年以上的投资称为长期投资；凡期限在5年以下的投资称为短期投资。（二）以资本的来源区分公共投资(public investment)和私人投资(private investment)。公共投资，一般是指由政府或国际组织出于公共利益的目的而进行的投资，如政府贷款兴建公共设施或兴修水利工程，或由国际金融组织贷款进行上述项目的投资，均属公共投资范围。

3、、私人投资是指投入的资本是由私人筹集，为谋取投资利益的一种投资，通常由一国的自然人、法人（主要是私人拥有的公司企业）或其他经济组织进行。（三）以资本的特性区分二、国际投资的分类（三）以资本的特性区分对外间接投资和对外直接投资。1对外间接投资对外间接投资(foreign portfolio investment)包括证券投资和借贷资本输出，其特点是投资者不直接参与被投资企业的经营管理。证券投资是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券，或在股票市场上购买上市的外国企业股票的一种投资活动。借贷资本输出一般有以下几种方式。(1)政府援助贷款(2)国际金融机构贷款(3)国际金融市场贷款(

4、4)中长期出口信贷二、国际投资的分类（三）以资本的特性区分借贷资本输出一般有以下几种方式。(1)政府援助贷款政府援助贷款是各国政府或政府机构之间的借贷活动。(2)国际金融机构贷款国际金融机构一般包括国际货币基金组织、世界银行、国际开发协会、国际金融公司、各大洲的银行和货币基金组织以及联合国的援助机构等。(3)国际金融市场贷款国际金融市场贷款一般是指中长期贷款。(4)中长期出口信贷中长期出口信贷是指出口国为了支持或扩大本国大型设备的出口，提高国际竞争能力，以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商的资金周转困难，或满

5、足外国进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。2对外直接投资对外直接投资(foreign direct investment，FDI)是指一个国家的投资者输出生产资本直接在另一个国家的厂矿企业进行投资，并由投资者直接参与该厂矿企业的经营和管理。对外直接投资的方式主要有四种。(1)开办独资企业包括设立分支机构、附属机构、子公司等，外资股份为百分之百。(2)同投资所在国的投资者合办合资企业两国或两国以上的投资者在一国境内根据东道国的法律，通过签订合同，按一定比例或股份共同投资建立，共同管理，分享利润，分担亏损和风险的股权式企业。一般为有限责任制企业（股份有限公司），并具有法人地位。以上两种投

6、资方式都是新建企业的投资方式，也被称为“绿地投资”(greenfield investment)。(3)并购方式(merger and acquisition，M&A)按国际货币基金组织的定义，拥有25%投票权的股东，即被视为直接控制。美国规定，凡拥有外国企业股权10%以上者，均属对外直接控制。(4)投资者利润的再投资投资者在国外企业获得的利润不汇回本国，而拿来对该企业进行再投资，也是一种对外直接投资。三、对外直接投资的动因与决定因素（一）对外直接投资的动因 对外直接投资的目的在于追求和实现利润最大化。在具体实践中，投资的动机可分为下列几种类型。1进取 (1)开辟新市场(2)获取更大的利润(3

7、)为本国市场提供新产品(4)扩大企业规模 2防御 (1)保护国内市场(2)维护已占有的外国市场(3)保证原料供应(4)获取技术和管理诀窍 (5)缓解经济衰退的影响(6)化解本币升值的压力 3服务贸易的特点促成服务业的对外直接投资（二）外国直接投资者投资时考虑的因素 1国家资源状况 2东道国合作伙伴的合作能力及当地产业链的配合 3国家投资环境 4法规设置状况 四、当代对外直接投资的发展态势（一）对外直接投资额整体先升后降，有所起伏（二）大类国家发展不平衡（三）对外直接投资转向服务业（四）跨国公司成为对外直接投资的主体（五）以非发达国家为主体的跨国公司后来居上（六）对外直接投资自由化成为主流对外直

8、接投资效应 一、促进国际贸易的发展（一）避开东道国的贸易壁垒（二）可以替代对外直接贸易（三）为贸易发展奠定基础（四）加强贸易竞争、垄断与渗透 （五）使产品生产和销售有机结合 二、推动贸易自由化 三、对国际收支的双重影响（一）对投资国国际收支的双重影响（二）对东道国国际收支的双重影响对外直接投资限制与自由化 通常，各国尤其是资本相对剩余的国家鼓励本国资本对外直接投资。东道国出于政治和经济方面的原因，初期往往对对外直接投资采取限制政策，但随着经济的发展，多由限制政策转向鼓励，随着经济发展不平衡和“再工业化”的追求，一些国家对直接投资采取限制。一、限制性政策二、鼓励性政策三、对外直接投资自由化一、限

9、制性政策（一）市场准入和开业方面的限制 联合国贸易与发展大会报告指出，东道国在市场准入方面对外国投资企业的限制措施主要有：(1)不对外国直接投资开放某些部门、行业或活动领域。(2)特定部门、行业或活动领域外国企业准入或开业数量限制。(3)最低投资数额要求。(4)追加投资或利润再投资要求。(5)投资审查、授权与登记。(6)发展或环境保护等其他要求的有条件准入。(7)投资的特定法律形式（按当地公司法组建）。(8)进入方式限制（如不允许并购或必须符合某些附加条件等）。(9)非分股权投资特殊要求（BOT协定，BOT是指build、operate和transfer，即建设、经营及转让。(10)投资区域限

10、制。(11)投资项目所需资本品进口限制（机器、软件）。(12)投资者存款担保（金融机构）(13)外国投资者参与私有化限制或附加条件。(14)准入税费和公司税。(15)国家安全、政策、海关、公共道德规范要求。（二）所有权与控制权方面的限制（三）经营方面的限制一、限制性政策（二）所有权与控制权方面的限制 所有权与控制权方面的限制是指东道国政府对外资企业中外方的所有权与控制权进行限制，以保证在外资企业的内部决策中实现本国的参与控制。(1)不允许外国人在企业中控股（外国投资股份比例不得超过50%）。(2)强制性合资（外国投资必须与国有资本或东道国私人资本合资经营）。(3)外资逐渐退出要求（外资企业转让

11、股权）。(4)企业及企业所有权国籍限制。(5)限制使用长期外国贷款（5年以上）。(6)外国投资者持有股票、债券类型限制（无选举权股票）。(7)外国投资者股票或其他专有权自由转让限制（未经过东道国有关单位的批准，不得转让股票）。(8)外国持股人权利限制（如红利支付、清算后资本汇回、选举权、正在经营的项目的某些信息披露的否决权）。(9)东道国政府“黄金股”持有规定。黄金股(golden shares)是一种最早在英国实施的特殊持股方式，一般不代表任何财产权利，但可赋予持股股东在企业的一些决策事项中的特别否决权（一旦外国投资者的股份超过某一特定的比例，政府将进行干预）。(10)政府有权为外商投资企业

12、指定一名或数名董事会成员。(11)董事会国籍限制或高级外籍管理人员人数限制。(12)某些决议的政府否决权或重要决议董事会全票通过要求。(13)决议实施前政府咨询要求。(14)外国垄断限制或公共企业私有化的经营限制。(15)土地或不动产所有权及其转让限制。(16)工业产权或知识产权所有权限制或保护不力。(17)外国技术转让限制。一、限制性政策（三）经营方面的限制 经营方面的限制是指东道国对外资企业建立后的经营活动加以限制，以趋利避害，即增加外资企业的积极效应，减少外资企业的消极后果。(1)外国主要专业人员、技术人员聘用限制，包括签证、批准方面的限制。(2)业绩要求，如在零部件采购方面的当地成分要

13、求、加工要求、技术转让要求、人员招聘要求、区域或全球产品指令、培训要求、出口要求、贸易平衡要求、进口限制、当地销售要求、当地销售与出口联系配额制度、出口创汇要求等。(3)政府采购限制（外国投资者被排斥在政府采购供应者之外，或需要提供特殊的担保）。(4)资本品、零部件加工投入品进口限制。(5)当地原材料、零部件和生产投入品采购限制。(6)土地和不动产长期租用限制。(7)国内经营地点转移限制。(8)多元化经营限制。一、限制性政策（三）经营方面的限制 经营方面的限制是指东道国对外资企业建立后的经营活动加以限制，以趋利避害，即增加外资企业的积极效应，减少外资企业的消极后果。(9)电信网络准入限制。(1

14、0)数据、资料流动限制。(11)垄断或参与公共事业经营限制（如以特定价格提供某类公共服务的限制）。(12)当地信贷获得限制。(13)外汇获得限制（不能满足供应为进口商品、支付外商金融机构贷款项和利润汇出所需的外汇）。(14)资本和利润汇出限制（逐笔审批、额外税收或转让后若干年方可汇出）。(15)主要与教育和媒介服务相关的文化限制。(16)信息披露要求。(17)特定行业和活动领域外国企业经营特殊要求（如外国银行分支机构）。(18)经营性许可和特许（如资金转移）。一、限制性政策（三）经营方面的限制 经营方面的限制是指东道国对外资企业建立后的经营活动加以限制，以趋利避害，即增加外资企业的积极效应，减

15、少外资企业的消极后果。(19)特别专业资格、技术标准要求。(20)外国企业广告限制。(21)技术使用费、技术援助费限制或特别税收规定。(22)特定技术、品牌等使用限制，或逐步审批和带有附加条件。(23)原产地规则追溯要求。(24)当地生产联系或经销设置建立准入要求。另外，还有国家安全、公共秩序、公共道德等方面的经营限制。二、鼓励性政策（一）财政鼓励措施 财政鼓励措施指各种旨在降低外国投资者税收负担的政策措施，它是东道国最经常采用的鼓励措施。（二）金融鼓励措施 金融鼓励措施是指东道国采取的各种旨在为新的直接投资项目或某些经营活动直接提供资金和融资担保，甚至直接支付某些资本和经营成本的政策措施。（

16、三）其他鼓励措施 为了吸引外资，一些东道国还采取其他方面的鼓励措施。二、鼓励性政策（一）财政鼓励措施联合国贸易和发展会议报告指出，该鼓励措施主要有以下做法。(1)降低标准公司所得税税率。(2)规定外国投资企业在一定的期限内免交所得税。(3)可以用未来的利润抵消免税期内的亏损。(4)加速固定资产折旧的税收减免奖励。(5)投资或利润再投资鼓励。(6)社会保障费上缴减免。(7)根据雇佣人数或其他劳工支出对应缴税收予以减免。(8)根据营销或促销开支减免公司所得税。(9)附加值提高奖励。(10)根据产出净值中的当地成分比重给予公司所得税减免或奖励。二、鼓励性政策（一）财政鼓励措施联合国贸易和发展会议报告

17、指出，该鼓励措施主要有以下做法。(11)根据净增值给予所得税奖励。(12)进口方面的奖励。(13)资本品、设备或与生产过程相关的原材料投入品免征进口关税。(14)进口原材料退税。(15)出口方面的奖励。(16)减免出口税。(17)出口收入税收优惠。(18)特殊创汇活动或制成品出口所得税减免。(19)根据出口业绩对国内销售予以税收方面的奖励。(20)出口退税。(21)出口净值当地所得税奖励。二、鼓励性政策（二）金融鼓励措施联合国贸易与发展大会报告指出，该鼓励措施主要有以下几种。(1)政府对投资项目的投资、生产或营销予以补贴。(2)补贴性贷款。(3)政府对外国投资企业的贷款进行担保。(4)政府对外

18、国投资企业的出口信贷进行担保。(5)公共机构参与外国投资企业的商业风险投资。(6)汇率变动、货币贬值等商业风险或外国直接投资企业被政府征收、政治骚动等非商业风险实行政府优惠费率保险（政治骚动风险通常由国际机构担保）。二、鼓励性政策（三）其他鼓励措施 为了吸引外资，一些东道国还采取其他方面的鼓励措施。(1)补贴性基础设施建设。(2)提供补贴性服务。其中包括为寻找融资渠道、实施和管理项目，以及为投资可行性研究提供帮助，提供市场信息，供应原材料和基础设施，提供生产工艺和营销技术顾问咨询，为开发新技术或提高质量控制的培训和再培训提供帮助等。(3)优惠的政府合同。(4)不再给后来者开放市场或给予垄断权。

19、(5)不引进进口竞争。(6)外汇优惠待遇，如特殊汇率、特殊外债股权转让率、消除国外贷款汇率风险、出口收入外汇特许。三、对外直接投资自由化（一）含义 对外直接投资自由化是指东道国缓解或消除针对外国直接投资者的各种限制性政策和规定。（二）投资自由化的方式 1单边自由化 单边自由化是指东道国主动修改政策与法律，放宽对外国投资者的限制。其内容涉及外汇管理、股权和有价证券的投资与贷款、税务制度、反垄断法等。2对外直接投资双边与区域自由化 在修改外国投资法律的同时，各国注意将外国直接投资自由化纳入双边协定。3对外直接投资多边自由化三、对外直接投资自由化3对外直接投资多边自由化多边自由化是指通过WTO相关协

20、定促进外国直接投资自由化。1995年1月1日建立的WTO负责实施管理的与外国直接投资相关的协定与协议有：与贸易有关的投资措施协议和服务贸易总协定。跨国公司 一、跨国公司的含义 联合国对跨国公司的定义是：“跨国公司是股份制的或非股份制的企业，包括母公司和它们的子公司。母公司的定义为一家在母国以外的国家控制着其他实体的资产的企业，通常拥有一定的股本。股份制企业拥有10%或者更多的普通股或投票权者，或者非股份制企业拥有等同的数量（资本权益）者，通常被认为是资产控制权的门槛。子公司是一家股份制的或非股份制的企业，在那里一个其他国家的居民的投资者对该企业管理拥有可获得持久利益的利害关系。”二、跨国公司的

21、发展三、跨国公司的经营战略三、跨国公司的经营战略（一）扩大公司内部贸易（二）实行限制性商业做法（三）及时调整投资方向（四）建立公司战略联盟（五）多种经营（六）“当地化”（七）广泛使用电子商务（八）构筑全球性的生产和销售网络（九）提升软竞争力三、跨国公司的经营战略（一）扩大公司内部贸易 1公司内部贸易的含义公司内部贸易是指跨国公司内部进行的产品、原材料、零部件、技术与服务的贸易活动。2公司内部贸易的利益 (1)降低外部市场造成的经营不确定风险。(2)降低交易成本。(3)能很快适应高技术产品生产的需要。(4)增强公司在国际市场上的垄断地位和竞争能力，实现全球利益最大化。(5)有利于内部贸易价格的运

22、用。三、跨国公司的经营战略（二）实行限制性商业做法跨国公司凭借其经济实力和垄断地位，在国际贸易中广泛采用限制性商业惯例，打击局外企业，加强在国外市场的垄断，保证谋取垄断利润。限制性商业惯例(restrictive business practice，RBP)又称限制性商业做法。1980年4月联合国贸易与发展大会达成的管制限制性商业惯例多边协议的公平原则和规则，对“限制性商业惯例”所下的定义为：“凡是企业具有下述的行为和行动，即通过滥用或谋取滥用市场力量的支配地位，以限制进入市场或以其他方式不适当地限制竞争，从而对国际贸易，特别是发展中国家的国际贸易及其经济发展造成或可能造成不利影响；或通过企业

23、之间正式的或非正式的、书面的或非书面的协议或安排，造成同样的影响的都称之为限制性商业惯例。”限制性商业惯例在国际技术转让中采用较多。三、跨国公司的经营战略（三）及时调整投资方向随着经济全球化的加速和知识、服务经济时代的到来，跨国公司需要加强对投资方向的调整。跨国公司的国际直接投资从寻求自然资源或廉价劳动力为导向转向以寻求知识创新（研发）和服务为导向。(1)在产业分布上，知识密集型产业如信息技术产品、生化、医药等，服务业中的电信、软件开发、金融、保险、会计事务、管理咨询、广告等逐渐成为跨国公司投资的热点。(2)在区位选择上，跨国公司日益选择能提供优秀人才和具备知识创新潜力的地区进 行投资，推动了

24、科技园区的建立。目前全世界建立的比较规范的科技园区已超过1万个。(3)建立风险投资机制，促进高新技术产业化。跨国公司在美国已建立4 000多家风险投资公司，居世界首位，每年为1万多家科技企业提供资金支持。(4)跨国公司日益重视公司体系内部全球范围内的人力资源开发和培训，重视员工的终身教育和终身培训，促使整个企业成为学习研究型的创新企业。(5)逐步加大研发(R&D)的投资比重，跨国公司海外R&D机构增多，海外R&D支出呈现不断上升的趋势。三、跨国公司的经营战略（四）建立公司战略联盟20世纪90年代以来，跨国公司的发展出现了跨国公司联盟的新趋势，实行国内公司集团化、国际市场竞争联合化。国际市场竞争

25、联合化可以分担研发费用，分散投资风险，共同开拓市场。1若干势均力敌的大跨国公司相互结盟 大跨国公司发挥各自的优势形成互补关系，共同研发新技术和新产品，从单项合作发展到航空、航天、电子、汽车多部门，从生产到销售的多环节合作。2发展跨国公司群 由一家大的跨国公司和一批中小型跨国公司组成跨国集团，通过合资企业、分包合同、销售协议、生产协作、技术转让等多种方式联合在一起，发挥各自最具优势的方面，提高整体竞争力。三、跨国公司的经营战略（五）多种经营跨国公司为了增强竞争能力，在很大程度上通过企业兼并的方式，从外部来扩大资本实力。企业兼并的方式，有横向兼并，即同行业企业的兼并；有纵向兼并，即同一生产过程前后

26、企业的兼并。20世纪80年代以来，跨国公司更多地采用混合兼并，即跨行业兼并的办法扩大多种经营。这种兼并使跨国公司日益向综合多种经营方向发展。多种经营给跨国公司带来的益处包括：可增强垄断企业的经济潜力；有利于资金合理流动与分配，提高各种生产要素和副产品的利用率；便于分散风险，稳定企业的经济收益；可以充分利用企业的生产能力，节省共同费用，增加利润收入。三、跨国公司的经营战略（六）“当地化”1“当地化”的内容 “当地化”战略的主要内容包括：外籍管理人员当地化；人才开发当地化；零部件生产当地化；产品销售当地化；研发当地化；营运管理当地化。2“当地化”的效果 “当地化”战略在一定程度上迎合了发展中国家和

27、地区发展民族工业的愿望，受到东道国的欢迎；有利于比较优势的发挥和国民待遇的取得；“人才当地化”有利于克服文化、语言上的差异，建立良好的人际关系，可以迅速打开市场，拓宽销售渠道。三、跨国公司的经营战略（七）广泛使用电子商务当今世界，网络技术的进步带动了网络经济的迅猛发展。国际互联网络以及企业内部网络的建立，使网络在世界经济发展中的作用越来越大。充分运用电子商务已成为跨国公司的重要战略。电子商务给跨国公司带来了如下好处。1借助电子商务，跨国公司的触角超越了传统范围 它将公司之间的业务往来包容在自己的业务范围之内，使得各种决策信息在总部与分布在世界各个角落的全球性公司或其子公司之间及时地传递和交流，

28、从而给跨国公司带来无限的商机，加大了“无国界经济”。2电子商务推动了跨国公司组织结构的调整 电子商务使跨国公司的组织结构出现两大变化。第一，跨国公司从命令型、金字塔型等级控制结构向网络型多边横向联系转变。第二，跨国公司从上下级之间实行命令和控制转向以知识型专家为主的信息型结构，集中决策和直接命令的工作方式日益向分散决策和灵活反应转变。三、跨国公司的经营战略（八）构筑全球性的生产和销售网络(1)跨国公司在世界范围内优化资源和资源组合。(2)跨国公司根据全球经济贸易发展战略和目标分工原则，在许多国家分工生产零部件，集中装配，定向销售，构筑和加强产业链。(3)进行“离岸外包”业务，以使跨国公司高层主

29、管集中时间与精力，集中公司的资源，加强研发等业务。三、跨国公司的经营战略（九）提升软竞争力l在全球化时代，企业间的竞争已经从硬件竞争上升到软件的竞争，从技术、产品的竞争上升到企业理念的道德的竞争。即上升到软实力的竞争，其中，强化公司责任成为重要部分。l公司责任(corporate responsibility)有的还表述为“企业社会责任”(corporate social responsibility，CRS)和“可持续发展”(sustainable development，SD)。l跨国公司的公司责任主要包括三个方面的含义。第一，公司经营成功获取利润要回报股东；第二，承担社会责任（企业内部员

30、工的安全、健康、福利，企业外部利益相关者的利益，包括社区、政府、客户、供应商等）；第三，提高资源利用率，减少排放，保护环境。跨国公司通过六种方式实现和强化公司责任。(1)事件推广(cause promotions)：通过资金、公司现有资源等各种赞助方式支持或推动某一公益事业事件，如赞助特殊奥林匹克运动会、残疾人运动会。(2)事业关联营销(cause related marketing)：利用自有产品销售推动某一公益事件，即按该产品销售的一定比例用于支持某一公益事件，比如每销售一件产品，以销售额中的1%用于捐赠给红十字会。(3)企业社会营销(corporate social marketing)

31、：通过支持某项活动来改变公众的行为，促进公众健康、安全或环保等，比如组织艾滋病宣传活动。(4)爱心奉献(corporate philanthropy)：向慈善机构或社会的直接捐赠。(5)志愿者(community volunteering)：鼓励公司员工、供应商、股东等作为志愿者提供技能等服务，比如公司员工为智障儿童授课。(6)履行社会责任的商业实践(social responsible business practices)：通过投资某项业务，用以改善社区建设、环境保护等公益事业，比如公共健康与艾滋病媒体研究等。四、跨国公司的作用（一）其直接投资有助于东道国资本形成（二）其经济活动成为东道国

32、GDP的重要部分（三）成为全球研发的主力军（四）产销网络加深了全球性的国际分工（五）促进东道国的人力资源开发（六）成为全球资本市场的组织者（七）跨国公司控制着世界贸易五、跨国公司对世界经济和政治的影响跨国公司从全球战略出发，力图把世界各国的经济联合起来，形成统一的、无国界的全球经济，使世界上的巨头公司能够在没有政府干预的情况下让货物与资本在全球范围内自由流动，实现利润最大化。跨国公司的影响力从经济走向政治和国家权利。对外直接投资和跨国公司理论因为跨国公司在全球对外直接投资中的巨大影响，研究对外直接投资和跨国公司的学者往往把对外直接投资与跨国公司结合在一起进行研究。研究的内容集中于外国直接投资的

33、动因、确定投资的条件和公司结盟等问题上。一、垄断优势理论二、内部化理论三、国际生产折中理论四、战略联盟理论一、垄断优势理论这一理论是由对外直接投资理论的先驱、美国学者海默(Stephen Herbertt Hymer)创立，由金德尔伯格加以完善。l 在海默以前的经济学理论认为，对外直接投资和间接资本输出都是国际资本移动。资本国际移动源于各国利率的差异，资本从资本充裕的国家流向资本稀缺的国家。l 但海默认为，直接投资与间接投资具有不同的性质。直接投资的特征在于控制国外的经营活动，而间接投资的目的在于获得股息、债息和利息。l 20世纪60年代初，海默利用产业组织理论解释美国企业对外直接投资的决定因

34、素。产业组织理论认为，从事多国经营的企业拥有独到的特点。l 因而，一家企业对外直接投资必须满足以下两个条件，以与东道国当地企业竞争。第一，企业必须拥有竞争优势，以抵消在与当地企业竞争中的不利因素；第二，不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。l 随后，金德尔伯格将不完全市场或不完全竞争市场作为企业对外直接投资的决定因素。l 垄断优势理论只解释了企业进行海外直接投资的原因，但并没有解释企业为何不采取商品直接出口，或转让特许权的方式到海外扩展。二、内部化理论内部化理论由英国学者巴克利(Peter JBuckley)和卡森(Mark OCasson)提出，由加拿大学者拉格曼(A.M.Rugman

35、)加以发展。内部化理论形成于20世纪70年代中期。巴克利和卡森通过对跨国经营企业内部资源配置机制的研究，首先提出了内部化理论。巴克利和卡森认为，影响中间产品市场交易成本和企业实现中间产品市场内部化的因素有四种：行业特定因素，主要包括中间产品的特性、外部市场结构等。国别特定因素，指东道国政府的政治、法律、经济状况。地区特定因素，指地理位置、社会心理、文化差异等。企业特定因素，指企业的组织结构、管理经验、控制和协调能力等。此外，他们还提出，中间产品市场不完全有两种基本形式：一是技术等知识产品市场的不完全；二是零部件、原材料等中间产品市场不完全。三、国际生产折中理论国际生产折中理论是由英国里丁大学邓

36、宁教授提出的。他认为，以往的理论只能对国际直接投资做出部分解释，且未将投资理论与贸易理论结合起来，因此，需要一种折中理论来分析跨国公司的产生。该理论包容了经济理论中的厂商理论、区位理论、工业组织理论，又吸收了国际经济学中的各派思想，把国际贸易、对外直接投资和非股权转让三者合为一体。折中理论认为，企业对外直接投资需要满足以下三个条件。第一，企业在供应某一特定市场时要拥有对其他国家企业的净所有权优势。这些所有权优势主要表现为独占某些无形资产的优势和规模经济所产生的优势。第二，如果企业拥有对其他国家企业的净所有权优势，那么，在它使用这些优势时，必须要比将其转让给外国企业去使用更加有利，也就是要具有内

37、部化优势。第三，如果企业在所有权上与内部化上均具有优势，那么，它把这些优势与东道国的 区位因素相结合必须使企业有利可图。区位因素包括东道国不可移动的要素禀赋优势及对外国企业的鼓励或限制政策，要素禀赋一般指东道国的自然资源、人力资源、市场容量等。四、战略联盟理论20世纪80年代以后，随着世界市场竞争加剧，跨国公司为了保持和发展生存空间，纷纷采用战略联盟的形式，增加公司的竞争力和生命力，跨国公司战略联盟的理论应运而生。其中比较权威的理论是邓宁的三因素论。邓宁在解释国际生产-书中分析了跨国公司热衷于建立战略联盟的原因。他认为，20世纪80年代以来有三个方面的发展促成了跨国公司在竞争战略上的转变。（一）技术的进步（二）国家的存在（三）企业活动范围的变化国际投资概述对外直接投资效应对外直接投资限制与自由化跨国公司对外直接投资和跨国公司理论