《财务管理(第二版)》习题及答案形成性考核练习册.docx
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1、财务管理形成性考核练习册(附主教材习题答案)所在分校名称年级姓名教师评分成绩作业一丁氏实业公司已开业五年,主要生产电子仪器作出口用途。以下为公司最近期的财务报表。资产负债表2001年6月30日结算¥000¥000¥000固定资产永久产权物业(原值)456机械及设备(原值)1884减:累计折旧 (360)15241980流动资产存货1200应收账款16402840减:流动负债应付账款1330应付税金 190银行透支 7702290 5502530减:长期负债12%债券(见附注1) (400)2130所有者权益普通股(每股面值1)1400留存收益7302130损益表截至2001年6月30日止年度¥
2、000¥000销售收入5200减:销售成本(3240)毛利1960减:销售及经销费用(见附注2)(816)管理费用(348) 财务费用 (156)(1320)续前表¥000¥000税前利润 640所得税 (190)税后利润 450拟派股息 (320)本年度留存收益130附注:1.债券是以永久业权物业作抵押。2.销售及经销费用包括¥340000坏账。公司现正与一名投资者洽商按每股¥12.80购买公司的普通股股份,共投资¥400000。公司希望以该笔资金进行公司的扩展计划。要求:(1)以10项会计比率来分析公司的财务状况和表现。净利润率。股东权益报酬率。流动比率。速动比率。负债比率。债务人结算之天
3、数(收账期)。存货周转天数。股息派发率。每股盈利。股息率。(2)就(1)部分和以上的财务报表,说明你认为重要的事项。 (3)请根据上列条件,说明和解释该名投资者应否投资于这家公司。 作业二晶晶公司希望扩展它本身的业务。以下是截至20年6月30日止年度的损益表(节略)。截至20年6月30日止年度的损益表(节略)¥m销售额210.9利息前及税前利润12.6利息支出10.2税前利润2.4税项0.6税后利润1.8每股盈利(800万股)0.225公司董事决定配股集资¥5700000作为扩充业务之用。该公司的股票,现在股票交易所的报价为每股¥4.05。新股将会以每股¥2.85配售给现有股东。要求:(1)请
4、计算:每股的理论除权价。现有股票每股的认购权的价值。假设扩充将使税后利润每年增加¥900000,而市盈率在发行新股后维持不变,计算公司于发行新股后的每股市值。 (2) 讨论配股(或俗称供股)给现有股东与公开发行新股的利与弊。(3) 简短地讨论股东们除了接受公司的配股外,还有哪些选择。作业三海达公司生产一系列汽车轮胎气压计。目前的生产过程是半自动化的。生产设备原值为¥950000,账面净值为¥650000。产品的需求颇为稳定,在最近几年生产量都维持在每年75000个单位。以下是根据目前产量而得出有关该产品的资料:每单位¥售价16.30减:工资4.40 材料4.15 制造费用变动的3.32固定的1
5、.9313.80溢利 2.50现有的设备预期还可使用4年,残值预计为¥50000。该公司目前正考虑购买新设备,使大部分生产程序完全自动化。该新设备的价值为¥850000,而它的可用年期为4年,残值预计为¥90000。如果购买该新设备的话,旧设备可立即变卖,售价为¥190000。公司的会计助理编制了一份报告,帮助评估该建议的可行性。以下是有关资料:每单位¥售价16.30减:工资2.58 材料3.96 制造费用变动的2.33固定的2.4611.33溢利 4.97购买新设备后,每年的折旧费会增加¥40000。然而其他的固定成本预期不会改变。该会计助理在报告里这样写道:“以上有关该建议的资料,是根据现
6、在的产量,和新设备每年折旧费¥190000计算。购买新设备后,净利润与销售比将会从15.3%增加至30.5%。另外,购买新设备后能立即减低存货价值¥175000。根据以上事实,我建议购买新设备。”该公司的资本成本是12%。毋须考虑税项。要求:(1) 计算和列出因购买新设备而增加的现金流量。 (2) 计算购买新设备的净现值。 (3) 指出该公司是否应购买新设备。请陈述原因。 (4)解释为什么应该使用现金流量预测,而不是使用溢利预测,来评估建议的资本投资计划。 附注:复利率现值表 年份利率12%10.892 920.797 230.711 840.635 550.567 460.506 670.4
7、52 3作业四迈豪国际的董事现正考虑两个独立的投资项目,两个项目都是与购买设备有关的。下面是与这两个项目有关的资料:项目12¥成本 (即时开支)360000216000预测年净利润 (亏损)第一年 10440064800第二年 (3600)(7200)第三年 720014400新设备的预计残值2520021600公司预计的资本成本是10%。在计算净利润时,公司采用了直线法及三年可使用年限来计算新设备的折旧。两个项目都不会增加公司的营运资金。公司有足够的资金来支付所需要的资本支出。复利率现值表年份利率n5%10%18%10.950.910.8520.910.830.7230.860.750.61
8、要求:(1)计算每个项目的下列数据:净现值。 内含收益率。静态投资回收期。(2)解释迈豪国际的董事应选择哪一个项目及其原因。(3)概述你认为在评估投资项目时最适用的评估方法及其原因。作业五ABCLtd于2001年成立,制造及销售一种新型传呼机给批发商及零售商,每年销售额为¥800000。以下为一件产品的数据:¥销售价48变动成本24固定成本分摊 832利润16ABC Ltd的税前资本成本估计为15%。 ABC Ltd希望通过延长客户的付款日期以扩大传呼机的销售量。现时公司平均收款期限为30日。公司现正考虑三个方案以提高销量如下:方案123平均收款期限增加(日数)102030销售增加(¥)400
9、006000067000除了重新考虑对客户的政策外,ABC Ltd同时也重新考虑对供应商的政策。在近几个月,公司面临流动资金问题,它相信通过延迟付款给债权人的做法,能减轻这个问题。供应商提出若它能在发票日期后10天内付款,可得到2.5%折扣。若它不能在10天内付款,它须在30天内付清金额。ABC Ltd现时以10天为付款期限,以获取折扣,但考虑改为离发票日期超过30天或45天才付款。要求:(1)以计算方式列明这公司该给予顾客哪一种信贷方式。 (2)试讨论以信贷作为财务来源的利与弊。 (3)计算如果延迟清付供应商的话,其内含利息成本年利率应为多少?试详加讨论。综合练习题习题一黎明贸易公司是经营成
10、衣批发的,以下是公司在20年11月30日的财务状况。20年11月30日资产负债表¥固定资产永久地权和房产(成本值)190 000减:累计折旧 20 000170 000办公家具及设备成本值45 000减:累计折旧 18 00027 000汽车成本值32 000减:累计折旧 22 000 10 000207 000流动资产存货102 000应收账款 66 000168 000减:流动负债应付账款76 000应付股利3 000应付税金2 000银行透支83 000164 0004 000211 000减:长期负债12% 债券202年150 000 61 000所有者权益股本¥150 000留存收益
11、 11 000 61 000损益表截至20年11月30日止年度¥销售收入450 000减:销售成本285 000毛利165 000减:销售费用84 000管理费用46 000财务费用29 000159 000税前利润6 000所得税2 000税后利润4 000股息3 000本年度留存收益1 000附注:1.当资产负债表预备后,独立资产评估师估计以下资产在资产负债表日期时的市场价值为:永久地权及房产230 000办公家具及设备18 000汽车5 000存货82 000资产负债表上,应收账款是等于其市值。2.在整年中,存货维持在一个稳定水平。3.所有销售和采购都是赊账的。 最近数月,公司遇到严重财
12、务困难。公司的购货债权人要求于平均30日的期限内付款,而银行已打算取消透支设备。拥有公司全部股份的黎明贸易公司家族,没有作出任何对公司提供融资的打算,所以,公司董事们正寻找外来长期资金的注入。 公司董事正与其主要零售商客户海达公司接洽,建议发行2万股新股给予海达公司, 以足够应付其债务需要。每股作价¥7。 根据上述资料:(1)通过财务指标计算分析黎明贸易公司财务状况和表现,并对任何你认为重要的事项作出评语。(2)请表明海达公司应否接纳以上述建议,对黎明贸易公司作出投资。请以数据加以说明。习题二泰迪文具有限公司成立于2000年,在过去三年高速地增长。高速的增长为公司制造了很多问题,使公司的董事感
13、到忧虑。最近,公司的董事曾咨询一家管理顾问公司,寻求协助解决这问题。在一份给公司董事的初步报告中,顾问提出以下意见:“公司面对的大部分问题都是过度经营的征兆。”泰迪文具有限公司的最近期的报表如下:资产负债表2003年10月31日¥ 固定资产永久物业权土地及建筑物(成本值)795 000减:累计折折日132 000663 000装置(成本值)252 000减:累计折旧 78 000174 000汽车(成本值)177 000减:累计折旧 81 000 96 000933 000流动资产存货192 000应收账款156 000348 000减:流动负债应付账款276 000应付股利6 000应付税金
14、24 000银行透支519 000825 000(477 000)456 000减:长期负债10%债券(有抵押)180 000276 000所有者权益(面值¥0.50)90 000一般储备75 000留存收益111 000276 000损益表截至2003年10月31日止年度¥销售收入2 460 000减:销售成本期初存货174 000购货1 890 0002 064 000减:期末存货 192 0001 872 000毛利588 000减:销售费用306 000管理费用138 000利息支出66 000 510 000税前利润78 000税项24 000税后利润54 000拟派股利 6 000
15、本年度留存收益48 000所有购货及销售都是赊账的。要求:(1)解释“过度经营”一词,并说明一家公司在什么情况下会出现过度经营。(2)讨论过度经营为一家公司带来的问题。 (3)计算及讨论下列五个可以用作评估泰迪文具有限公司是否过度经营的财务比率:速动比率。平均债务人结算天数(收账期)。平均收到信贷天数(付款期)。平均存货周转率(天数)。固定资产周转率。(4) 指出一家公司解决过度经营问题的方法。习题三国际高尔夫有限公司是经营一家大型货仓式销售的公司,售卖高尔夫用品给零售商和以邮寄的方法销售给消费者。最近,公司的现金周转出现困难,在12月初,银行透支达¥56 000。以下是未来六个月收入与支出的
16、预计数字。12月¥0001月¥0002月¥0003月¥0004月¥0005月¥000预计销售120150170220250280采购156180195160150160广告151820253030租金4040地税30薪金161618182020杂费202424262626此外,公司计划在二月以现金购买价值¥24 000的小型客货车,在三月支付¥30 000 的公司税项。消费者需以现金付款的,而零售商则给予两个月的赊数期限。消费者大约占了总销售的40%。在12月初,应收账款共¥110 000,其中70%是11月销售的结余。采购则有一个月的赊账期。在12月初,应付账款共¥140 000。而12月、
17、1月、2月的采购必须足以应付3月以后的销售需要。其他费用都是即月支付。杂费包括每个月¥8 000的折旧费用。要求:(1)解释现金流动预测对公司的益处。(2)确认和讨论以下情况所引致的成本。持有过多现金。持有过少现金。(3)请编制一份国际高尔夫有限公司从2001年12月1日至2002年5月1日的现金流量预测,以显示每个月底的现金余额。(4)列出及说明国际高尔夫有限公司在未来六个月可能遇到的问题和应对的办法。习题四 东方有限公司是文具批发商。在最近的九个月,公司遇到变现能力的问题。在2001年11月底,公司已使用银行透支。银行要求公司在未来6个月减少透支结余。这家公司由东方有限公司家族所拥有,他们
18、不希望用长期贷款筹集资金。公司在2001年11月30日的资产负债表现列如下:¥000¥000¥000固定资产永远地权和物业成本价250减:累计折旧 24226装修成本价174减:累计折旧 38136362流动资产存货成本价142应收账款120262减:流动负债应付账款145应付股利20应付税金24银行透支126315(53)309所有者权益普通股(每股面值¥1)200留存收益109309以下是截至2002年5月31日6个月的有关商业资料预算。2002年5月31日前6个月的销售和购货如下表所示:销售¥000购货¥00012月1601501月2201402月2401703月1501104月1601
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