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1、第二讲现金流量的构成一、现金流量(Cash Flow)现金流量的概念：把各个时间点上各个时间点上实际发生实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，流出系统系统的资金称为现金流出（CO），流入系统的资金称为现金流入（CI），现金流入与流出之差称为净现金流量。要点:1、不同时点 2、实际发生 3、系统的边界二、投资1.投资的概念：广义的投资是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。狭义的投资是指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产经营目标而预先垫付的资金。技术经济学中构成现金流出的投资指预先垫付的投资的数量 一般的工程项目总投资包括：建设投资流动资金一般工

2、业项目建设投资建设投资形成三种资产 固定资产固定资产：使用期限在一年或超过一年的一个经营周期，单位价值在规定以上，在使用过程中保持原来物质形态的资产。在会计实务中，期限在一年以上的房屋、建筑物、机器、设备、器具工具等资产，不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，使用年限超过两年的也应视为固定资产。固定资产原值固定资产原值=固定资产购置费用固定资产购置费用+运输费运输费+安安装调试费装调试费+外币借款汇兑差异外币借款汇兑差异+建设期固定资建设期固定资产贷款利息产贷款利息+投资方向调节税投资方向调节税 无形资产无形资产：企业长期使用，能为企业提供某些权利和利益但不具备实物形态的资产

3、，如专利权、商标权、版权、土地使用权、商誉等。特点：无形性 可以长期使用 未来的经济效益具有较大的不确定性 递延资产递延资产：集中发生的但在会计核算中不能全部计入当期损益，应在以后分期摊销的费用，主要包括开办费和租入固定资产改良支出等。项目筹建期内实际发生的各项费用，除计入固定资产和无形资产外，均应计入开办费。2、投资构成和资产价值建筑工程费设备购置费固定资产购建费用安装工程费其他费土地使用权获取费无形资产获取费用 工业产权及专有技术获取费建设投资其他无形资产获取费咨询调查费用开办费（递延资产）人员培训费用其他筹建费用基本预备费用预备费用涨价预备费用建设投资 流动资金和流动资产 流动资金：指在

4、工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件，支付工资和其他费用以及被在产品、半成品、产成品和其他存货占用的周转资金。流动资产：项目总投资中的流动资金形成项目运营过程中的流动资产。材料燃料低值易耗品包装物存货在产品半成品流动资产产成品协作件外购商品现金及各种存款短期投资应收及预付款项三、费用和成本1.费用和成本的概念：费用：泛指企业在生产经营中发生的各种耗费。成本：企业为生产商品和提供劳务而发生的各项耗费，即对象化的费用。成本是费用的一部分但费用不一定是成本 费用分类 直接费用：包括直接材料费、直接工资和其他直接费用。制造费用：为组织和管理生产所发生的各项

5、耗费。期间费用：销售费用、财务费用和管理费用。某产品的生产成本=直接费用+相应的制造费用 总费用 外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 折旧费 摊销费 利息支出 修理费 其他费用 总费用的构成财务成本费用和技术经济中费用成本的不同（1）会计中的费用和成本是真实记录，而技术经济分析中的费用和成本是预测值。（2）会计中的费用和成本针对特定会计期间和特定产品的生产过程，而技术经济分析中的费用和成本针对某一投资项目或技术方案的实施结果。（3）会计中的费用和成本严格区分，而在技术经济分析中，费用和成本具有同等性质，即都为现金流出。2.费用和成本的折旧和摊销 固定资产折旧：工业项目投入运营之后，固定

6、资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值其价值逐步转移到产品中去。这种伴随固定资产损耗发生的价值转移称为固定资产折旧。转移的价值以折旧费的形式计入产品成本，并通过产品销售以货币形式回到投资者手中。固定资产净值与期末残值 固定资产使用一段时间后，其原值扣除折旧费总额称为当时的固定资产净固定资产净值值 工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值成为期末残值期末残值 固定资产折旧的计算方法（1）直线折旧法（年限平均法）1100%预 计 净 残 值 率折 旧 年 限年 折 旧 额年 折 旧 率固 定 资 产 原 值固定资产原值 固定资产净残值年折旧额折旧年限（2）工作量法固定资产原值-固定资产残值单位工作量折旧额

7、预计使用期限内可以完成的工作量年折旧额 单位工作量折旧额 年实际完成工作量（3）加速折旧法1)年数总和法100%折旧年限-固定资产已使用年数年折旧率折旧年限（折旧年限+1）2（年折旧额固定资产原值-固定资产净残值）年折旧率例1：某固定资产使用年限为5年，试计算折旧率：第一年：5/15，第二年：（5-1）/15，第三年：（5-2）/15，第四年：（5-3）/15，第五年：（5-4）/15。折旧年限到期的最后两年：折旧年限到期的最后两年：年 折 旧 额固 定 资 产 净 值-固 定 资 产 残 值2注：做现金流量分析时，折旧费和摊销费既不属于现金流入也不属于现金流出 2）双倍余额递减法1 0 0%

8、2年 折 旧 率=折 旧 年 限年折旧额 固定资产净值 年折旧率 无形资产与递延资产摊销方法 无形资产从开始使用之日起，应按有关协议、合同在受益期平均摊销，没有规定受益期的，按不少于10年的期限平均摊销 开办费按不少于5年的期限平均摊销；租入固定资产改良支出及大修理支出应在租赁期内平均摊销。3 经营成本 沉没成本 机会成本经营成本：经营成本：是指与投资分摊、资金筹措等无关的，在生产经营期间发生的各项费用的总和。由于折旧、摊销和利息支出都是回收投资本金和获利的一部分，因而：经营成本经营成本=总成本费用总成本费用折旧折旧摊销摊销借款利息支借款利息支出出 沉没成本沉没成本：以往所发生的，与当前决策无

9、关的费用。机会成本机会成本：将有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。例如：你有10万元，有三种投资方式：1、存入银行，每年可得利息收入2000元2、购买基金，每年可得3000元3、股票投资，每年可得5000元请问：你选择存入银行，购买基金，股票投资的机会成本分别是多少？边际成本 新增加一单位的产量(Output)随即而产生的成本增加量即称为边际成本。这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量有关。变动成本和固定成本 变动成本（变动成本（VC）：其总额将随产量的增加而增加，就单位产品成本而言，单位变动成本是固定不变的。如直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。固定成本（

10、固定成本（FC）：其总额在一定时期一定业务量内不随产量的增加而变动，但就单位产品成本而言，固定成本与产量成反比。如折旧费、管理费等。案例：一项失误的决策 某厂的产品售价为1950元，AC=1500，AFC=510，AVC=990，有剩余生产能力。2011年提出订货200台，但只肯出价1300元。该厂有关部门认为，我厂2010年AC=1500，如果售价低于AC将发生亏损。分析：不管是否接受定货，该厂的固定资产投资已经形成生产能力，AFC已经支付不能收回，即沉没成本。如果接受定货：收益=（1300-990）200=62000不仅可以收回TVC，而且可以收回部分固定资产四、销售收入 利润与税金 销售

11、收入：企业向社会出售产品或提供劳务所得到的货币收入。（现金流入）销售利润=销售收入销售成本期间费用销售税金及附加 税后利润=销售利润所得税 税金：是国家依照法律对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。特点：强制性、无偿性、固定性。税 类流 转 税 类 资 源 税 类 所 得 税 财 产 税 特 定 项 目 税增 值 税 消 费 税营 业 税资 源 税土 地 使 用 税企 业 所 得 税个 人 所 得 税车 船 税房 产 税土 地 增 值 税固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 税城 乡 维 护 建 设 税 提示：计入销售税金及附加的税种：消费税、营业税、资源税、城市建设维护税及教育费附加。增值税对项目现金流不产生影响 所得税单列,构成项目的现金流出 固定资产投资方向调节税构成固定资产原值 其他税在财务会计上都已经进入了成本费用(管理费用)