《负债融资》课件-2.ppt
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1、精选PPT1本章主要内容本章主要内容第一节第一节 负负 债债 融融 资资 概概 述述第二节第二节 短短 期期 负负 债债 融融 资资第三节第三节 长长 期期 借借 款款第四节第四节 债债 券券 融融 资资第五节第五节 融融 资资 租租 赁赁 精选PPT2教学目的和要求 目的:目的:通过本章的学习,使学生懂得企业负债融资的必通过本章的学习,使学生懂得企业负债融资的必要性及负债融资方式及应用。要性及负债融资方式及应用。要求:要求:(1 1)掌握企业)掌握企业 负债筹资的基本概念。(负债筹资的基本概念。(2 2)掌握)掌握企业短期负债的形式,重点掌握商业信用。(企业短期负债的形式,重点掌握商业信用。
2、(3 3)掌握长)掌握长期负债筹资,重点掌握发行企业债券和融资租赁。期负债筹资,重点掌握发行企业债券和融资租赁。重点与难点重点与难点 重点重点:银行借款的条件及其利息的计算银行借款的条件及其利息的计算难点:难点:债券发行价格的确定及融资租赁管理债券发行价格的确定及融资租赁管理 精选PPT3第一节第一节 负债融资概述负债融资概述 负债融资的必要性负债融资的必要性 负债融资的特点负债融资的特点 负债融资的种类负债融资的种类 精选PPT4第一节第一节 负债融资概述负债融资概述负债融资负债融资是指企业通过负债形式融通资金。是指企业通过负债形式融通资金。一、负债融资的必要性一、负债融资的必要性 1.主权
3、资本融资的有限性;主权资本融资的有限性;2.能有效提高主权资本利润率;能有效提高主权资本利润率;3.有利于资本结构的调整。有利于资本结构的调整。二、负债融资的特点二、负债融资的特点 1.所筹资金需要到期偿还;所筹资金需要到期偿还;精选PPT52.需要支付固定债务利息,形成企业财务负担;需要支付固定债务利息,形成企业财务负担;3.资金成本比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对资金成本比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对 企业的控制权。企业的控制权。三、负债融资的种类三、负债融资的种类按融资方式分:银行借款、商业信用、按融资方式分:银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁发行债券、融资租赁按融资期
4、限分:按融资期限分:短期负债融资短期负债融资短期借款、商业信用、应付短期债券短期借款、商业信用、应付短期债券 长期负债融资长期负债融资长期借款、应付长期债券、长期借款、应付长期债券、长期应付款项长期应付款项精选PPT6 短期借款短期借款 商业信用商业信用 短期融资券短期融资券 第二节第二节 短期负债融资短期负债融资精选PPT7一、短期借款一、短期借款 短期借款短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的 期限在一年以内的借款。期限在一年以内的借款。第二节第二节 短期负债融资短期负债融资(一)短期借款的种类(一)短期借款的种类 1.1.按资金周转时间的
5、长短和用途分类:按资金周转时间的长短和用途分类:(1 1)流动资金借款)流动资金借款 (2 2)生产周转借款)生产周转借款 (3 3)临时借款)临时借款 (4 4)结算借款)结算借款 2.2.按按贷款原则贷款原则的分类:的分类:(1 1)信用额度借款)信用额度借款 (2 2)担保借款)担保借款 (3 3)票据贴现)票据贴现精选PPT8 3.3.按偿还方式分类:按偿还方式分类:(1 1)一次性偿还借款)一次性偿还借款 (2 2)分期偿还借款)分期偿还借款(二)短期借款的基本程序(二)短期借款的基本程序 1.企业提出借款申请;企业提出借款申请;2.银行审批;银行审批;3.双方签订借款合同。(注明:
6、借款用途、金额、利率、双方签订借款合同。(注明:借款用途、金额、利率、期限、还款方式、违约责任等。)期限、还款方式、违约责任等。)4.企业办理借款手续。企业办理借款手续。精选PPT9(三)银行借款的信用条件(三)银行借款的信用条件 1.信贷额度信贷额度银行对企业规定的无担保借款的最高限银行对企业规定的无担保借款的最高限 额,在信贷额度内,企业可以随时向银额,在信贷额度内,企业可以随时向银 行申请借款。行申请借款。2.周转信贷协议周转信贷协议这是一种为大公司使用的信贷额度,这是一种为大公司使用的信贷额度,与一般信贷额度不同,银行负法律与一般信贷额度不同,银行负法律 责任,所以银行对未使用的金额要
7、责任,所以银行对未使用的金额要 收取一定的承诺费用。收取一定的承诺费用。精选PPT103.3.补偿性余额补偿性余额银行要求企业将借款的银行要求企业将借款的101020%20%的的 平均存款余额留存银行,这主要是平均存款余额留存银行,这主要是 降低银行风险。降低银行风险。4.4.借款抵押借款抵押银行向财务风险大、信誉不好的企业银行向财务风险大、信誉不好的企业 发放贷款时,需要抵押品担保,以减发放贷款时,需要抵押品担保,以减 少自己蒙受损失的风险。少自己蒙受损失的风险。5.5.偿还条件偿还条件无论何种借款,都规定还款期限。无论何种借款,都规定还款期限。6.6.其他承诺其他承诺及时提供财务报表、保持
8、适当的资产及时提供财务报表、保持适当的资产 流动性。流动性。精选PPT11 (四)短期借款融资的优缺点(四)短期借款融资的优缺点 1.优点优点:(1)资金充足、实力雄厚)资金充足、实力雄厚 (2)具有较好的弹性(急需时借,不需要时还)具有较好的弹性(急需时借,不需要时还)2.缺点:缺点:资金成本高。尤其是在带有诸多附加条件的情况下,资金成本高。尤其是在带有诸多附加条件的情况下,会使风险加剧。会使风险加剧。精选PPT12二、商业信用二、商业信用 商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收是指在商品交易中由于延期付款或预收 货款所形成的企业间借贷关系。货款所形成的企业间借贷关系。(一)商业
9、信用的形式(一)商业信用的形式 1.赊购商品赊购商品 2.预收货款预收货款 (二)其他自然融资方式(二)其他自然融资方式 生产经营中形成的一些应付费用,如:应付工资、生产经营中形成的一些应付费用,如:应付工资、应交税金、应付利息、其他应付款(水电费等)。应交税金、应付利息、其他应付款(水电费等)。精选PPT13(三)商业信用融资的优缺点(三)商业信用融资的优缺点 1.优点:优点:(1)融资方便,属于自然融资;)融资方便,属于自然融资;(2)筹资成本低,若无现金折扣或使用不带息票据,)筹资成本低,若无现金折扣或使用不带息票据,相当于无实际成本;相当于无实际成本;(3)限制条件少。)限制条件少。2
10、.缺点:缺点:(1)期限较短。如果企业享受现金折扣,则时间更短。)期限较短。如果企业享受现金折扣,则时间更短。(2)如要放弃现金折扣,要付较高资金成本。)如要放弃现金折扣,要付较高资金成本。精选PPT14 三、短期融资券三、短期融资券 短期融资券短期融资券又称商业票据、短期债券,是一种新型的又称商业票据、短期债券,是一种新型的 筹集短期资金的方式。筹集短期资金的方式。(一)短期融资券的种类:(一)短期融资券的种类:1.1.按发行方式,可分为按发行方式,可分为:(1 1)经纪人代销的融资券)经纪人代销的融资券 (2 2)直接销售的融资券)直接销售的融资券 2.2.按发行人的不同,可分为按发行人的
11、不同,可分为:(1 1)金融企业融资券)金融企业融资券 (2 2)非金融企业融资券)非金融企业融资券 3.3.按发行和流通范围不同,可分为按发行和流通范围不同,可分为:(1 1)国内融资券)国内融资券 (2 2)国际融资券)国际融资券精选PPT15(二)短期融资券筹资的优缺点(二)短期融资券筹资的优缺点 1.1.优点:(优点:(1 1)成本低)成本低 (2 2)数额比较大)数额比较大 (3 3)能提高企业信誉)能提高企业信誉 2.2.缺点缺点:(1 1)风险比较大)风险比较大 (2 2)弹性比较小)弹性比较小 (3 3)条件比较严格)条件比较严格精选PPT16 长期融资的种类长期融资的种类 长
12、期借款的种类和条件长期借款的种类和条件 长期借款的保护性条款长期借款的保护性条款 长期借款的基本程序长期借款的基本程序 长期借款的成本长期借款的成本利率利率 长期借款的优缺点长期借款的优缺点第三节第三节 长长 期期 借借 款款精选PPT17固定利率固定利率变动利率变动利率第三节第三节 长期借款融资长期借款融资v一、长期融资的种类一、长期融资的种类v二、长期融资的程序二、长期融资的程序v三、长期借款的保护性条款三、长期借款的保护性条款v四、长期借款的成本四、长期借款的成本v五、长期借款的偿还五、长期借款的偿还v六、长期借款的评价六、长期借款的评价一般性保护条款一般性保护条款特殊性保护条款特殊性保
13、护条款偿还方式偿还方式:等额还本等额还本付息法付息法优点优点:1-5:1-5 缺点缺点:1-3:1-3精选PPT18一、长期融资的种类一、长期融资的种类u目的:目的:解决企业长期资金的不足,满足发展长期性固定解决企业长期资金的不足,满足发展长期性固定 资产的需要。资产的需要。u特点:特点:归还期限较长,偿债压力或风险较小;但长期资归还期限较长,偿债压力或风险较小;但长期资 金成本较高,同时会有一些限制性的条件。金成本较高,同时会有一些限制性的条件。u种类:种类:长期借款、债券和融资租赁。长期借款、债券和融资租赁。第三节第三节 长长 期期 借借 款款精选PPT19二、长期借款的种类和条件二、长期
14、借款的种类和条件(一)种类(一)种类 1.按提供贷款的机构分:按提供贷款的机构分:(1)政策性银行贷款)政策性银行贷款 (2)商业性银行贷款)商业性银行贷款 (3)其他金融机构贷款(保险公司)其他金融机构贷款(保险公司)2.按有无抵押作担保分:按有无抵押作担保分:(1)抵押贷款)抵押贷款 (2)信用贷款)信用贷款 3.按贷款用途分:按贷款用途分:(1)基建贷款)基建贷款 (2)更新改造贷款)更新改造贷款 (3)科研开发和新产品试制贷款)科研开发和新产品试制贷款精选PPT20(二)企业申请长期借款的条件(二)企业申请长期借款的条件 金融部门发放贷款的原则:金融部门发放贷款的原则:按计划发放、择优
15、扶植、有物资保证、按期归还。按计划发放、择优扶植、有物资保证、按期归还。1.1.独立核算、自负盈亏、有法人资格;独立核算、自负盈亏、有法人资格;2.2.经营方向和业务范围符合国家产业政策,借款用途经营方向和业务范围符合国家产业政策,借款用途 属于银行贷款办法规定的范围;属于银行贷款办法规定的范围;3.3.借款企业具有一定的物资和财产保证,担保单位具借款企业具有一定的物资和财产保证,担保单位具 有相应的经济实力;有相应的经济实力;精选PPT214.具有偿还贷款的能力;具有偿还贷款的能力;5.财务管理和经济核算制度健全,资金使用效益及企业财务管理和经济核算制度健全,资金使用效益及企业 经济效益良好
16、。经济效益良好。6.在银行设有账户,办理结算。在银行设有账户,办理结算。三、长期借款的保护性条款三、长期借款的保护性条款(一)一般性保护条款(见课本(一)一般性保护条款(见课本P82)(二)特殊性保护条款(见课本(二)特殊性保护条款(见课本P83)精选PPT22 四、长期借款的基本程序四、长期借款的基本程序v (一)一)企业提出申请企业提出申请v(二)(二)银行进行审批银行进行审批v(三)(三)签订借款合同签订借款合同v(四)(四)企业取得借款企业取得借款v(五)(五)企业偿还借款企业偿还借款精选PPT23五、长期借款的成本五、长期借款的成本利率利率固定利率:固定利率:在借款期限内,借款的利率
17、保持不变。在借款期限内,借款的利率保持不变。浮动利率:浮动利率:在借款期限内,借款的利率随着资本市场的在借款期限内,借款的利率随着资本市场的 利率而变动。通常设有最高和最低限,并在利率而变动。通常设有最高和最低限,并在 借款合同中明确。借款合同中明确。对于借款企业,如果预测市场利率将上升,应与银对于借款企业,如果预测市场利率将上升,应与银行签订固定利率合同;反之,则签订浮动利率合同。行签订固定利率合同;反之,则签订浮动利率合同。精选PPT24六、长期借款的优缺点六、长期借款的优缺点 优点:优点:(1 1)融资速度快)融资速度快(手续简便)(手续简便)(2 2)借款弹性较大)借款弹性较大(借款、
18、(借款、用款可与银行共同商议)用款可与银行共同商议)(3 3)借款成本较低)借款成本较低(利息可在所得税前列支)(利息可在所得税前列支)(4 4)易于企业保守财务秘密)易于企业保守财务秘密 (5 5)能发挥财务杠杆作用)能发挥财务杠杆作用缺点:缺点:(1 1)限制性条款较多)限制性条款较多(不能挪用)(不能挪用)(2 2)融资风险较高)融资风险较高(有固定的利息负担和期限)(有固定的利息负担和期限)(3 3)融资数量有限)融资数量有限(不能一次借入大笔资金)(不能一次借入大笔资金)精选PPT25 债券的基本要素和种类债券的基本要素和种类 债券发行的资格与条件债券发行的资格与条件 债券发行的程序
19、债券发行的程序 债券发行的方式债券发行的方式 发行可转换债券发行可转换债券 债券的发行价格债券的发行价格 债券的资信评估债券的资信评估 债券融资的优缺点债券融资的优缺点第四节第四节 债债 券券 融融 资资精选PPT26一、债券的基本要素和种类一、债券的基本要素和种类债券债券是企业为了筹集资金而发行的,向债权人承诺是企业为了筹集资金而发行的,向债权人承诺在未来一定时期还本付息的一种有价证券。在未来一定时期还本付息的一种有价证券。(一)债券的基本要素(一)债券的基本要素1.1.债券的面值债券的面值币种、票面金额币种、票面金额2.2.债券的期限债券的期限从发行之日起,至到期日之间的时间从发行之日起,
20、至到期日之间的时间3.3.利率与利息利率与利息载明的为固定年利率载明的为固定年利率4.4.债券的价格债券的价格市场价格常脱离面值市场价格常脱离面值第四节第四节 债券融资债券融资精选PPT273.3.按能否转换为公司股票,分为可转换债券和不可转换债券。按能否转换为公司股票,分为可转换债券和不可转换债券。4.4.按有无特定的财产担保,分为抵押债券和信用债券。按有无特定的财产担保,分为抵押债券和信用债券。(二)债券的种类(二)债券的种类1.1.按发行主体不同,分为政府债券、金融债券和公司债券。按发行主体不同,分为政府债券、金融债券和公司债券。2.2.按债券上是否记有持券人的姓名或名称,按债券上是否记
21、有持券人的姓名或名称,分为记名债券和无记名债券。分为记名债券和无记名债券。5.按是否参加公司盈余分配,按是否参加公司盈余分配,分为参与公司债券和不参与公司债券。分为参与公司债券和不参与公司债券。6.按债券利率是否变动,分为固定利率债券和浮动利率债券。按债券利率是否变动,分为固定利率债券和浮动利率债券。精选PPT287.按能否上市,分为上市债券和非上市债券。按能否上市,分为上市债券和非上市债券。8.按偿还方式不同,分为一次性偿还债券和分期偿还债券。按偿还方式不同,分为一次性偿还债券和分期偿还债券。9.按照其他特征,按照其他特征,分为收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券等。分为收益公司债券、附
22、认股权债券、附属信用债券等。二、债券发行的资格与条件二、债券发行的资格与条件 1.债券发行的资格债券发行的资格根据根据公司法公司法规定规定(1)股份有限公司)股份有限公司(2)国有独资公司)国有独资公司(3)两个以上的国有企业)两个以上的国有企业 其他两个以上的国有投资主体其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司设立的有限责任公司精选PPT292.发行条件发行条件发行债券均有具体规定(见课本发行债券均有具体规定(见课本P86),),但一般条件:(但一般条件:(1)发行债券的最高限额)发行债券的最高限额 (2)公司自有资本最低限额)公司自有资本最低限额 (3)公司获利能力)公司获利能力 (4
23、)利率水平)利率水平3.不得再次发行债券的情形不得再次发行债券的情形(1)前一次发行的公司债券尚未募足;)前一次发行的公司债券尚未募足;(2)对已发行的公司债券或其债务有违约或延迟支付本息)对已发行的公司债券或其债务有违约或延迟支付本息 的事实,且仍处于持续状态的。的事实,且仍处于持续状态的。精选PPT30三、债券发行的方式三、债券发行的方式(一)公募发行(一)公募发行:公开向社会募集资金而发行:公开向社会募集资金而发行 债券的一种方式。债券的一种方式。对象不特定对象不特定 1.1.直接公募:企业直接公募:企业社会社会(我国不允许此方式)(我国不允许此方式)2.2.间接公募:企业间接公募:企业
24、证券经营机构证券经营机构社会社会(二)私募发行:(二)私募发行:向特定的、少数投资者来募向特定的、少数投资者来募 集资金而发行债券。集资金而发行债券。个人投资者、机构投资者个人投资者、机构投资者 精选PPT31 四、债券发行的程序四、债券发行的程序 作出发行债券决议作出发行债券决议 提出发行债券申请提出发行债券申请 公告债券募集办法公告债券募集办法 委托证券机构发售委托证券机构发售 交付债券,收缴债券款,登记债券存根簿交付债券,收缴债券款,登记债券存根簿精选PPT32 五、发行可转换债券五、发行可转换债券 可转换债券可转换债券是指上市公司和重点国有企业依照法定是指上市公司和重点国有企业依照法定
25、 程序发行,并在一定期间内依据约定的条件可以转换成程序发行,并在一定期间内依据约定的条件可以转换成 股份的公司债券。股份的公司债券。(一)可转换债券的发行条件(一)可转换债券的发行条件(见课本(见课本P88P89)(二)可转换债券(二)可转换债券债券与股票的结合债券与股票的结合 -转换期转换期 3-5年年 -转换价格转换价格=可转换债券面额可转换债券面额 转换比率转换比率精选PPT331.上市公司:上市公司:-转股价格:以发行前一个月的股票平均价格为基础,并转股价格:以发行前一个月的股票平均价格为基础,并 上浮一定幅度。上浮一定幅度。-转股时机:发行结束后转股时机:发行结束后6个月。个月。2.
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