《财务能力分析》课件.ppt
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1、2023-1-81中南大学商学院 周浪波2023-1-82财务评价财务表现能力评价财务活动能力评价财务管理能力评价一、财务能力评价的内容2023-1-83n财务表现能力评价:运用一系列的财务指标对企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力和现金流转状况所作的事后分析。n财务活动能力评价:对企业所面临的投资机会、所处的融资环境、企业自身资源条件、财务弹性和对投资机会的把握能力的综合考察。n财务管理能力评价:从财务管理职能和管理环节的角度,对企业管理人员的财务理念和决策素质、财务决策制度安排合理性、财务控制体系的有效性等方面所作的系统诊断。2023-1-84二、财务表现能力评价加工、转换财务报表其
2、它资料为决策提供更有价值的信息。会计报表本身的局限性:以绝对数额反应;未能揭示报表项目之间的内在关联。2023-1-85n股东分析财务报表的目的:股东分析财务报表的目的:u为决定是否投资,需要分析公司的盈利能力;为决定是否投资,需要分析公司的盈利能力;u为决定是否转让股份,需要分析盈利状况、股为决定是否转让股份,需要分析盈利状况、股价变动和发展前景;价变动和发展前景;u为考察经营者业绩,需要分析资产盈利水平、为考察经营者业绩,需要分析资产盈利水平、风险和竞争能力;风险和竞争能力;u为决定股利分配政策,需要分析资金状况为决定股利分配政策,需要分析资金状况.2023-1-86n债权人分析财务报表的
3、目的:债权人分析财务报表的目的:u为决定是否给公司贷款,需要分析贷款的报酬为决定是否给公司贷款,需要分析贷款的报酬和风险;和风险;u为了解债务人的短期偿债能力,要分析其流动为了解债务人的短期偿债能力,要分析其流动状况;状况;u为了解债务人的长期偿债能力,需要分析其盈为了解债务人的长期偿债能力,需要分析其盈利状况和资本结构。利状况和资本结构。2023-1-87n经理人员分析财务报表的目的:经理人员分析财务报表的目的:为改善财务决策,需要进行内容广泛的财为改善财务决策,需要进行内容广泛的财务分析,几乎包括外部使用人关心的所有问题。务分析,几乎包括外部使用人关心的所有问题。2023-1-88n供应商
4、进行财务分析的目的:供应商进行财务分析的目的:u为决定建立长期合作关系需要,需要分为决定建立长期合作关系需要,需要分析公司的长期盈利能力和偿债能力;析公司的长期盈利能力和偿债能力;u为决定信用政策,需要分析公司的短期为决定信用政策,需要分析公司的短期偿债能力。偿债能力。2023-1-89n政府有关部门进行财务分析的目的:政府有关部门进行财务分析的目的:为履行政府职能,需要了解公司纳税情况、为履行政府职能,需要了解公司纳税情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工的收遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工的收入和就业状况。入和就业状况。2023-1-810n注册会计师进行财务分析的目的:注册会计师
5、进行财务分析的目的:为减少审计风险需要评估公司的盈利性和为减少审计风险需要评估公司的盈利性和破产风险;为确定审计的重点,需要分析财务破产风险;为确定审计的重点,需要分析财务数据的异常变动。数据的异常变动。2023-1-811n(一)财务表现能力评价的基本方法n(二)偿债能力评价n(三)盈利能力评价n(四)营运能力评价n(五)发展能力评价n(六)现金流量分析v财务表现能力评价的基本方法与内容2023-1-812(一)财务评价基本方法n1.比较分析法n2.比率分析法n3.趋势分析法n4.因素分析法项目2004200420052005差异额差异率(%)一、主营业务收入150016001006.67减
6、:主营业务成本7208008011.1 主营业务税金及附加606446.67二、主营业务利润720736162.22 加:其他业务利润 减:财务费用6066610 管理费用901304044.44 营业费用163216100三、营业利润554508-46-8.3 加:投资收益1015550 营业外收入8102 减:营业外支出 2528325四、利润总额547505-4212 减:所得税164.1151.5-12.6-7.68净利润382.9353.5-29.4-7.68 比较利润表编制单位:A公司 单位:万元比较分析法2023-1-8132023-1-8142.比率分析法(1)结构比率(2)相
7、关比率(3)动态比率项目20042004百分比百分比20052005百分比百分比一、主营业务收入1500100%1600100%减:主营业务成本72048%80050%主营业务税金及附加604%644%二、主营业务利润72048%73646%加:其他业务利润 减:财务费用6066 管理费用906%1308.13%营业费用161.06%322%三、营业利润55436.93%50831.75%加:投资收益1015 营业外收入810 减:营业外支出 2528四、利润总额54736.47%50531.57%减:所得税164.1151.5净利润382.925.53%353.522.09%结构比损益表编制
8、单位:A公司 单位:万元2023-1-8152023-1-8163.趋势分析法净资产收益率(%)14.614.81515.215.415.615.8162000年2001年2002年9月2023-1-8174.因素分析法 F0=a0b0c0 F1=a1b1c1 F=F1 F0,各因素变动对指标F的影响额?a因素的影响额:(a1a0)b0 c0b因素的影响额:a1(b1b0)c0c因素的影响额:a1b1(c1c0)2023-1-818项目项目计划数计划数 实际数实际数差异差异差异计算差异计算销售额销售额450000450000 490000490000 总差异总差异490000450000400
9、00销售量(件)销售量(件)3000300035003500数量差异数量差异(35003000)150=75000销售价格(元)销售价格(元)150150140140价格差异价格差异 3500(140150)=35000 某企业销售差异分析表某企业销售差异分析表2023-1-819(二)偿债能力评价n1短期偿债能力n2长期偿债能力2023-1-8201短期偿债能力v决定短期偿债能力的基本因素:(1)营运资金数额;(2)流动资产的数量和质量。v评价短期偿债能力的基本指标:(1)流动比率(2)速动比率(3)现金比率(4)经营现金流量比率v影响短期偿债能力的其他因素:2023-1-821资产年初数期
10、末数权益年初数期末数货币资金短期投资应收账款净额存货其它流动资产流动资产合计长期投资固定资产减:累计折旧固定资产净值无形资产其他长期资产2512199326486104516176629558625063981191277003020007621238626流动负债长期负债负债合计所有者权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润所有者权益合计220580800100104073088030076010601001674750940资产总计16802000权益总计16802000 资产负债表编制单位:A公司 2005年12月31日 单位:万元2023-1-822行行 次次项项 目目上年数上年
11、数本年数本年数300030001 1一、主营业务收入一、主营业务收入 28502850250325032828 2 2减:主营业务成本减:主营业务成本 26442644 28283 3 主营业务税金及附加主营业务税金及附加 4 4二、主营业务利润二、主营业务利润 319319328328 20205 5加:其它业务利润加:其它业务利润 3636 6 6减:营业费用减:营业费用 20204040 222246467 7 管理费用管理费用 8 8 财务费用财务费用 9696199199 1101101701709 9三、营业利润三、营业利润 1010加:投资收益加:投资收益24241717 404
12、010101111 营业外收入营业外收入 1212减:营业外支出减:营业外支出 5 52352352020 2002001313四、利润总额四、利润总额 1414减:所得税减:所得税 7575160160 64641361361515五、净利润五、净利润 损益表编制单位:A公司 2005年度 单位:万元2023-1-823(1)流动比率流动负债流动资产流动比率 v评价短期偿债能力的基本指标:=根据A公司的数据:2023-1-824A公司 行业平均2.332.152.262.091.912.01年200520042003流动比率比行业平均水平要高流动比率比行业平均水平要高流动比率的比较2023-
13、1-825n该指标的缺陷:只考虑了流动资产数量,没考虑流动资产的质量;时点值而非时期值。2023-1-826(2)速动比率n速动资产流动资产-存货流动负债速动资产速动比率 根据A公司的数据:=2023-1-827A公司 行业平均1.941.251.291.231.111.25年200520042003 速动比率远高于行业平均水平速动比率远高于行业平均水平速动比率的比较2023-1-828(3)现金比率流动负债现金等价物现金现金比率v现金等价物:随时能够变现;变现价值的波动很小。有的将现金比率计算中分子界定为(现金+交易性金融资产)2023-1-829=根据A公司数据,现金比率为:2023-1-
14、830A公司 行业平均0.170.360.110.350.230.42年200520042003现金比率远低于行业平均水平现金比率远低于行业平均水平现金比率的比较2023-1-831n流动比率、速动比率高于行业平均水平,而现金比率远低于行业平均水平。n说明A公司结算类资金占用水平高,信用管理存在问题。流动比率2.39 2.15速动比率 1.94 1.25现金比率 0.17 0.36流动性比率行业比较2023-1-832(4 4)经营现金流量比率)经营现金流量比率流动负债经营现金净流量经营现金流量比率2005年度A公司经营活动现金净流量为46万元,经营现金流量比率为:=2023-1-833v影响
15、短期偿债能力的其他因素n增强变现能力因素:可动用的银行贷款指标;银企关系;长期资产处置计划。n减弱变现能力的因素:租赁;或有负债。2023-1-834v全面评估企业短期偿债能力 -5C系统n1.资本(Capital)n2.能力(Capability)n3.抵押(Collaps)n4.环境(Condition)n5.信用(Credit)2023-1-8352.长期偿债能力评价v决定长期偿债能力的基本因素:(1)资本结构;(2)未来的收益能力和现金流转状况。v衡量长期偿债能力的辅助指标:(1)资产负债率(2)有形净值比率(3)利息保障倍数v影响企业长期偿债能力的其他因素2023-1-836(1)资
16、产负债率资产总额负债总额资产负债率=根据A公司的数据,资产负债率为:2023-1-837产权比率和权益乘数产权比率和权益乘数n产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,它和资产负债率的性质一样。表现形式,它和资产负债率的性质一样。产权比率负债总额产权比率负债总额股东权益股东权益 权益乘数总资产权益乘数总资产股东权益股东权益 产权比率表明产权比率表明1 1元股东权益借入的债务数额。元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明权益乘数表明1 1元股东权益拥有的总资产。元股东权益拥有的总资产。2023-1-838(2)有形净值比率无形资产净值股东权益负债总额
17、有形净值比率-根据A公司的数据,有形净值率为:=2023-1-839(3)长期资本负债率长期资本负债率长期资本负债率 非流动负债非流动负债(非流动负债股东权(非流动负债股东权益)益)100%100%n本年末长期资本负债率760(760940)100%44.7%长期资本负债率反映企业长期资本的结构。长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化,资本结构管理由于流动负债的数额经常变化,资本结构管理大多使用长期资本结构。大多使用长期资本结构。2023-1-840(4)利息保障倍数n息税前利润收入经营性成本 税前利润利息支出本期利息支出息税前利润利息保障倍数2023-1-841现金
18、流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数经营现金流量现金流量利息保障倍数经营现金流量利息费用利息费用n现金基础的利息保障倍数表明,现金基础的利息保障倍数表明,1 1元的利息费用元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。有多少倍的经营现金流量作保障。n它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金,而不是收益。用以支付利息的是现金,而不是收益。2023-1-842根据A公司的数据,利息保障倍数为:=2023-1-843现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数n 现金流量利息保障倍数经营现金流量现金流量利息保障倍数经营现金流
19、量利息费用利息费用 根据A公司的数据,现金流量利息保障倍数为:46/110=0.41l 现金基础的利息保障倍数表明,现金基础的利息保障倍数表明,1 1元的利息费用有多少倍的元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。经营现金流量作保障。l 它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金,而不是收益。息的是现金,而不是收益。2023-1-844v影响企业长期偿债能力的其他因素租赁;或有负债。2023-1-845(三)盈利能力评价v企业盈利能力评价的几个基本层次v衡量企业盈利能力的基本指标v会计盈余质量评价2023-1-846产品盈
20、利情况产品盈利情况客户盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比如何?与竞争对手相比如何?企业在给该客户提供服务是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的成本如何?整体企业盈利情况整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少?人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比如何?企业与其他企业相比如何?为什麽?v企业的盈利情况可以从几个层面研究企业的盈利情况可以从几个层面研究2023-1-847v衡量企业盈利能力的基本指标(1)销售毛利率(2)边际贡献率(3)销售利润率(4
21、)销售净利率(5)总资产报酬率(6)经营性资产报酬率(7)净资产报酬率2023-1-848(1)销售毛利率%100-销售收入销售成本销售收入销售毛利率=根据A公司的数据,2005年产品综合毛利率为:2023-1-849BW 行业平均12.2%19.1%18.720.821.327.6年200520042003A A公司销售毛利率呈下降趋势,并低于行业平均水平。公司销售毛利率呈下降趋势,并低于行业平均水平。销售毛利率比较2023-1-850(2)边际贡献率%100-销售收入变动成本销售收入边际贡献率A公司固定成本为700万元,则2005年产品综合边际贡献率为:=2023-1-851(3)销售利润
22、率%100销售收入销售利润销售利润率根据A公司数据,产品综合销售利润率为:=2023-1-852(4)销售净利率%100销售收入净利润销售净利率根据A公司数据,销售净利率为:=2023-1-853(5)总资产报酬率%100总资产平均余额净利润总资产报酬率根据A公司数据,总资产报酬率为:=2023-1-854(6)经营性资产报酬率%100经营性资产平均余额净利润经营性资产报酬率A公司2005年非经营性资产年均占用额为200万元,则经营性资产报酬率为:=2023-1-855(7)净资产报酬率%100净资产平均余额净利润净资产报酬率根据A公司数据,净资产报酬率为:=2023-1-856nA公司前四个
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