倚天投资介绍课件.ppt

1、2023-1-6倚天投资管理有限公司倚天投资管理有限公司 二零一零年六月二零一零年六月倚天投资管理有限公司介绍倚天投资管理有限公司介绍 2007年度首届中央电视台年度首届中央电视台全国实盘擂台冠军全国实盘擂台冠军（CCTVCCTV、金融界审核）、金融界审核）公司基本情况介绍公司基本情况介绍公司特点和优势公司特点和优势公司投研团队介绍公司投研团队介绍公司投资理念及投资策略公司投资理念及投资策略22023-1-632023-1-6公司基本情况介绍公司基本情况介绍 公司宗旨 倚天投资管理有限公司是由一批业内资深人士组建的专业投资管理公司，注册资本1000万元人民币，管理顾问资产总额将近1亿元人民币；

2、公司主要从事证券投资及股权投资的管理及咨询业务。诚信规范公司宗旨专业合作稳健42023-1-6公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品与客户公司的“建行中融-天星一号”产品已运行一个月.预计“中融信托-天星二号”产品在九月前发行完成。公司已在私募股权投资超过一亿元人民币的规模。独立的投资与研究是公司的基石；公司核心员工均为投研人员，有丰富的机构客户服务经验与能力。公司客户类型包括国有大中型企业与民营企业和资深投资者。公司在私募股权投资方面目前主要有某电子软件管理、某锂电池正极材料企业与某LED照明灯龙头企业。公司信托产品与股权投资公司信托产品与股权投资公司运营与客户特征公司运营与客户特征5202

3、3-1-6公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品表现（净值与排名）公司信托产品与稳健成长风格公司信托产品与稳健成长风格产品表现：3 3星级星级私募基金（全国52家），2007年度中国十五大最佳私募之一（CCTV,金融界审核）。截止2010年7月1日，“建行中融-天星一号”信托产品净值为 1.00元，总计收益率为 0%0%（同期上证指数下跌23.95%）.2010年，万得数据、好买基金等对同期可比阳光信托产品的排名中，公司均处于前三十强的位置（第第20/3020/30名名）。今年六月份以来公司排名16位，和公募基金比排名第三。行业状况（2010年）：全年度同期可比的300只阳光信托产品的平均收益

4、率为-11.25%-11.25%。-证券之星2010年，券商集合理财产品(与私募理财产品类似）大幅跑输大盘：截至6月30日，在已经发布净值的产品中，80只偏股型产品简单算术平均净值增长率只有-21.53%-21.53%。-21世纪经济报道（2010年6月报）62023-1-6在大盘进入调整阶段，更突显产品稳健的特征在大盘进入调整阶段，更突显产品稳健的特征建行中融建行中融-天星一号近一月收益率图示天星一号近一月收益率图示公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品表现（稳健、持续增值）72023-1-6公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品表现（稳健、持续增值）稳健与持续增值是公司产品最主要的特征稳健

5、与持续增值是公司产品最主要的特征2010年上半年大盘进入振荡下跌，公司产品稳定持续增值。4月15日次级客户募集交款完毕.时间段时间段大盘（上证）点大盘（上证）点位变化位变化大盘大盘涨跌幅涨跌幅净值变化净值变化净值净值涨跌幅涨跌幅跑赢大盘跑赢大盘(净值-大盘)2010年4月1日 2010年4月30日3111 2870-7.67%1.000-1.0000%+7.67%2010年5月1日 2010年5月31日2821 2592-9.70%1.000-1.0000%+9.70%2010年6月1日 2010年6月29日2577 2427-6.37%1.000-1.0000%+6.37%82023-1-6

6、从大盘从大盘34003400点以来的几次点以来的几次剧烈波动中可以明显看出：剧烈波动中可以明显看出：公司产品净值的稳定性和增长性公司产品净值的稳定性和增长性产品的稳健特征在产品的稳健特征在20102010年上半年的剧烈调整中体现得尤为突出年上半年的剧烈调整中体现得尤为突出公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品表现（稳健、持续增值）92023-1-6指标指标描述数据描述数据产品净值产品净值大盘大盘评价评价价值中点均值1.001.00价值中点相同（注：经线性折算以利比照）增长率(期末-期初)/期初0%-23.95%本产品阶段增长率跑赢大盘23%波动性一最小值，最大值 1.00,1.00 1.00,

7、0.77 3111,2427 本产品净值波动范围小于大盘，前者更稳定波动性二方差0.010.239本产品净值比大盘更集中于价值中点，前者更稳定由左图与下表可见：上证指数的均值密度约为 2.1，天星一期产品约为 2.8；上证指数的方差=0.196，天星一期的=0.147。结论：公司产品稳定性显著高于大盘。基金风险评价指标:(摘自朝阳永续)标准差 0.0212，夏普系数 0.4446公司基本情况介绍公司基本情况介绍 产品稳健性102023-1-6同行产品同行产品比较区间比较区间净值变化净值变化净值增幅净值增幅比较比较天星天星1期（倚天资产期（倚天资产-叶飞）叶飞）2010/4/01-2010/06

8、/011.000-1.0000%（基准）（基准）尚雅1期（尚雅投资-石波）2010/04/01 2010/06/011.5941-1.3961-19.8%-19.8%朱雀1号（朱雀投资-李华伦）2010/04/01 2010/06/011.8183-1.6290-18.93%-18.93%重阳1期（重阳投资-裘国根）2010/04/01 2010/06/012.3686-2.2563-11.23%-11.23%从容1期（从容投资-吕俊）2010/04/01 2010/06/011.2364-1.1695-6.69%-6.69%星石一期（星石投资-江晖）2010/04/01 2010/06/01

9、1.5271-1.5222+0.49%+0.49%公司产品与其它信托产品收益率比较与分析公司产品与其它信托产品收益率比较与分析注：公开信息无法统一具体信托净值日期，故采用公开净值日为准，以天星注：公开信息无法统一具体信托净值日期，故采用公开净值日为准，以天星1号交款月为基准至今年最新净值日为准。号交款月为基准至今年最新净值日为准。同行产品同行产品比较区间比较区间净值变化净值变化净值增幅净值增幅比较比较天星天星1期（倚天资产期（倚天资产-叶飞）叶飞）2010/6/01-2010/06/101.000-1.0000%（基准）（基准）尚雅1期（尚雅投资-石波）2010/6/01-2010/06/10

10、1.3961-1.4180+2.19%+2.19%朱雀1号（朱雀投资-李华伦）2010/6/01-2010/06/101.6290-1.6915+6.25%+6.25%重阳1期（重阳投资-裘国根）2010/6/01-2010/06/102.2563-2.25630%0%从容1期（从容投资-吕俊）2010/6/01-2010/06/101.1695-1.16950%0%星石一期（星石投资-江晖）2010/6/01-2010/06/101.5222-1.5219-0.03%-0.03%背景：2010年4月1日至2010年6月1日，上证指数下跌17.45%。结论：在大盘狂跌18%的时候，天星1号产品

11、的稳定性,优于多数市场公认的一流信托产品。公司基本情况介绍公司基本情况介绍 同行比较：优异描述：6月1日至6月10日，上证指数横盘,天星1号继续稳健观望.结论：在大盘下跌横盘区间,天星基金与市场公认的一流基金相当.公司基本情况介绍公司基本情况介绍公司特点和优势公司特点和优势公司投研团队介绍公司投研团队介绍公司投资理念及投资策略公司投资理念及投资策略112023-1-6122023-1-6公司重视深度研究，集中研究资源于所熟悉的领域；在研究方法上，善于进行业务分拆分析，重视多元化的估值方法，对产业资本定价和国际定价有深入分析；注重实地调研。公司竞争优势（一）公司竞争优势（一）公司团队核心成员均有

12、长期的投资银行和实业工作经历，对产业变迁和企业经营有深刻理解，善于把握公司战略和经营特点，敏锐判断产业的景气度变化和产业价值转移路径，从而从产业资本角度对公司进行估值。在全流通时代来临的背景下，能及时规避大的泡沫并发现大的产业拐点机会。擅长产业和企业分析精选个股，追求超额收益的能力专业务实的研究体系卓越的客户服务能力追求绝对收益的能力公司具有长期追求绝对收益的经验和历经熊市而获收益的能力。公司稳健投资文化源于在熊市的历练，生存于国有企业投资不能亏损的经营环境，致胜于私募基金客户对亏损厌恶的生存环境；公司对风险有高度的敏感和苛刻的要求，对绝对收益有深刻理解。在投资方向上，善长通过精选个股尤其持续

13、高增长个股和增长拐点型个股来获取超额收益。公司有丰富的机构客户服务经验和沟通能力；公司重视客户需求，关注客户偏好，能够根据客户需求匹配不同的产品风格。132023-1-6战略伙伴战略伙伴投资决策体系投资决策体系分析师团队分析师团队研发平台研发平台精准的投资分析数据库，独特的投资分析方法和投资精准的投资分析数据库，独特的投资分析方法和投资决策体系，保证公司投资决策的稳定性、准确性。决策体系，保证公司投资决策的稳定性、准确性。完备的研究数据库，各大机构研究报告实时交完备的研究数据库，各大机构研究报告实时交流，与主流投资机构同步的信息平台。流，与主流投资机构同步的信息平台。专业勤奋的研究团队，独立实

14、地调研，专业勤奋的研究团队，独立实地调研，良好的沟通渠道，迅速的反应能力。良好的沟通渠道，迅速的反应能力。基金公司、证券公司、上市公司保持经常性的互动和沟基金公司、证券公司、上市公司保持经常性的互动和沟通，能适时把握主流机构的投资偏好和及时信息。通，能适时把握主流机构的投资偏好和及时信息。内部流程控制、组合评估、流动性管理、内部流程控制、组合评估、流动性管理、股票池管理及投研交易监控管理。股票池管理及投研交易监控管理。核心股票池核心股票池严格的风控严格的风控公司竞争优势（二）公司竞争优势（二）公司基本情况介绍公司基本情况介绍公司特点和优势公司特点和优势公司投研团队介绍公司投研团队介绍公司投资理

15、念及投资策略公司投资理念及投资策略142023-1-6152023-1-6 2009年,央视为其出版了等DVD,有着完善的操盘理论,对于牛熊周期预测有独到观点,曾经预测07年牛市5888点的顶部以及09年大盘3500点的顶部,波段操作近乎完美.曾担任上海第一私募基金经理以及南京天鼎投资研究部主任.2010年4月担任中融天星1号基金经理.叶飞叶飞 先生（副总经理先生（副总经理/投资总监）投资总监）南京大学本科学历，硕士进修,11年的证券投资经验；1994年始涉足中国证券市场，2003年进行机构私募投资,2007年获得CCTV全国炒股大赛人气总冠军,实盘操作第13名，对股票精髓和上市企业有深刻的理

16、解；2006年至2007年,在金融界网站公开展示模拟盘操作:公司投研团队（一）公司投研团队（一）连胜收益!金融界论坛帖金融界论坛帖 http:/ 我主张我主张”的的原则，把多年历练而成的投资经验毫无保留地传授给你，你也可以直原则，把多年历练而成的投资经验毫无保留地传授给你，你也可以直面这些成功者，挑战他们的理念，发布属于你的投资主张！面这些成功者，挑战他们的理念，发布属于你的投资主张！1999年年,他踏入股市，他踏入股市，2006年年,他成为职业投资人，他成为职业投资人，2007年年,他开始为他开始为机构操盘，机构操盘，2009年年,他准备发行自己的信托基金。十年的历练，叶飞他准备发行自己的信

17、托基金。十年的历练，叶飞形成他自己独特的投资理念：形成他自己独特的投资理念：n热点热点+增量资金增量资金=强势牛股强势牛股n2009年年6月月27日下午两点，叶飞将在日下午两点，叶飞将在cctv证券资讯频道演播室为您免证券资讯频道演播室为您免费发布他的投资主张。费发布他的投资主张。n发布时间：发布时间：2009年年6月月27日下午两点日下午两点n发布地点：北京市海淀区北三环中路发布地点：北京市海淀区北三环中路67号号CCTV证券资讯频道演播室证券资讯频道演播室CCTV在在09年年6月月27日第日第2次邀请叶飞讲课次邀请叶飞讲课2009年年CCTV根据采访专题出版了根据采访专题出版了,叶飞叶飞投

18、资我主张投资我主张DVDhttp:/ CCTV23王冷莎王冷莎 女士（投资女士（投资1 1部主任部主任,投资副总监）投资副总监）公司高管具有投资银行和实业工作经验，致力于绝对收益投资和管理，从业经验丰富。公司高管具有投资银行和实业工作经验，致力于绝对收益投资和管理，从业经验丰富。喻渊喻渊先生（投资先生（投资2 2部主任，高级投资经理）部主任，高级投资经理）首席金融工程分析师，北京大学经济学硕士，香港大学金融学硕士，资深的教育背景，在金融工程建模方面有丰富的经验，大首席金融工程分析师，北京大学经济学硕士，香港大学金融学硕士，资深的教育背景，在金融工程建模方面有丰富的经验，大学期间就多次获得国内数

19、学建模一等奖，并代表中国参加国际大学生数学建模大赛获一等奖；学期间就多次获得国内数学建模一等奖，并代表中国参加国际大学生数学建模大赛获一等奖；2008年协助华泰联合证券金融工程团队年协助华泰联合证券金融工程团队完成类完成类GARP策略模型，在策略模型，在2008,2009年分别把握住年分别把握住1800点和点和3200点区域的低买高卖机会，在数量化投资方面看重：高弹性低估值选点区域的低买高卖机会，在数量化投资方面看重：高弹性低估值选股策略以稳健投资运作策略为本（低估值个股），兼以适度超额收益策略为辅（高弹性个股），在股策略以稳健投资运作策略为本（低估值个股），兼以适度超额收益策略为辅（高弹性个

20、股），在2010年成功把握了年成功把握了600111包钢稀土，包钢稀土，600406国电南瑞等个股的机会。国电南瑞等个股的机会。电力新能源行业研究员，中南大学电力新能源行业研究员，中南大学MBA，大学期间师从中南大学黄伯云教授，曾历任博云新材股份有限公司担任助理材料研究，大学期间师从中南大学黄伯云教授，曾历任博云新材股份有限公司担任助理材料研究员，华泰联合证券投资顾问，湖南省电力局电力设备处项目经理，多年的基础研究工作，对电力及能源行业有自己完善的投资理念，员，华泰联合证券投资顾问，湖南省电力局电力设备处项目经理，多年的基础研究工作，对电力及能源行业有自己完善的投资理念，她认为在全球倡导节能，

21、低碳等生活趋势下，新能源对传统能源的替代的过程将不可豁免，此间将会出现大量的主题投资机会，她认为在全球倡导节能，低碳等生活趋势下，新能源对传统能源的替代的过程将不可豁免，此间将会出现大量的主题投资机会，2010年成功把握住年成功把握住000049德赛电池，德赛电池，600482风帆股份等多只股票的机会。风帆股份等多只股票的机会。食品饮料行业及农林牧渔行业研究员，食品饮料行业及农林牧渔行业研究员，湖南大学金融学硕士，证券从业资格，期货从业资格，并有湖南大学金融学硕士，证券从业资格，期货从业资格，并有4年的证券从业经验，曾任华年的证券从业经验，曾任华泰联合证券投资顾问，湖南御邦大宗农产品交易所交易

22、员，产品研发部经理。多年的在一线市场的调研，锻炼了敏锐的市场洞察力，泰联合证券投资顾问，湖南御邦大宗农产品交易所交易员，产品研发部经理。多年的在一线市场的调研，锻炼了敏锐的市场洞察力，善于把握每一次农产品价格波动时所带来的市场机会，善于把握每一次农产品价格波动时所带来的市场机会，2010年成功把握了年成功把握了002069獐子岛，獐子岛，002041 登海种业，登海种业，000596古井贡酒等多只古井贡酒等多只股票的机会，他认为随着国家对农业政策的扶植力度的逐渐加大以及农业产业升级，农业股政策性的牛市仍将继续股票的机会，他认为随着国家对农业政策的扶植力度的逐渐加大以及农业产业升级，农业股政策性

23、的牛市仍将继续。公司投研团队（二）公司投研团队（二）宾思思宾思思 女士女士（投资（投资2 2部研究员，风控总监）部研究员，风控总监）242023-1-6陈力陈力 先生（高级分析师）先生（高级分析师）湖南师范大学MBA。多年的证券从业经验让他趋势投资业绩稳定优异，形成了清晰的投资风格和成熟的投资策略；对经济周期对于行业发展的影响具有较深刻的认识，对企业价值发现有独到的见解，善于将自上而下的上市公司研究；有良好的风险控制能力，能够有效回避市场的系统性风险。曾先后在多家金融机构任职，熟悉各项金融法规和交易规则,熟悉证券,基金公司各项工作流程和规章制度,具有较强市场敏感度，在资产管理、自营业务等方面积

24、累了大量的工作经验。刘乐刘乐 先生（高级分析师）先生（高级分析师）医药和消费行业研究员，中南大学MBA。秉承“成长与价值并重，理论与实践同行”的研究理念，具有扎实研究功底，对医药和消费行业具有较深的专业背景和认识，能较好的把握投资时机。准确把握行业发展阶段脉络，深入了解上市公司，推荐股票有非常好的市场表现。公司市场研究、资金研究、金融工程研究由交易主管及交易员负责公司市场研究、资金研究、金融工程研究由交易主管及交易员负责吴浪吴浪先生（高级分析师）先生（高级分析师）固定收益产品研究员，湖南大学金融学硕士，证券从业二级资格，固定收益产品研究员，湖南大学金融学硕士，证券从业二级资格，3年的证券从业经

25、验，多次担任政府背景的产业调研，年的证券从业经验，多次担任政府背景的产业调研，参与参与完成了中国电力产业融资机制的创新研究完成了中国电力产业融资机制的创新研究;债券市场发展与货币政策传导机制建立的关系研究债券市场发展与货币政策传导机制建立的关系研究.参与了湖南信托多期固定收益产品的设参与了湖南信托多期固定收益产品的设计与研发。在计与研发。在2010年在市场大幅震荡，股票市场大幅波动的情况下，成功推出了年在市场大幅震荡，股票市场大幅波动的情况下，成功推出了125969安泰转债债市机会，涨幅超过安泰转债债市机会，涨幅超过40%。公司投研团队（三）公司投研团队（三）公司基本情况介绍公司基本情况介绍公

26、司特点和优势公司特点和优势公司投研团队介绍公司投研团队介绍公司投资理念及投资策略公司投资理念及投资策略252023-1-6262023-1-6 投资策略投资策略 精选个股精选个股+组合管理组合管理投资理念投资理念 价值投资价值投资+主题博弈主题博弈n-精选个股就是在既定投资理念指引下，通过自下而上和自上而下的方式精选出个股予以重点配置。自下而上是我们的主要策略。n-组合管理：利用现代组合管理方法，通过不同板块、不同品种的合理搭配以平衡风险获取收益。公司投资准则：价值投资，波段投资，科学投资和专业投资。n-价值投资的三个核心：一是正确的估值和定价，二是合理的安全边际，三是足够的空间。n-我们重点

27、寻找基本面出现跳跃变化或超越市场平均水平的高增长公司，重点是两类公司：一类是持续增长型公司；另一类是阶段高增长公司（也可称为拐点型公司）。n-主题博弈需要前瞻性的对大盘方向的判断、市场热点及主流资金的偏好与动向，对相关公司的博弈价值有清晰的认识，同时有严格的风险控制机制。n-主题博弈的核心有两点：一是对博弈主题的选择，二是严格的风险控制机制。n-对主题的选择有两类：一是有产业的变迁作为支撑的主题，二是纯粹的概念炒作。本公司重点关注前者，特别是富有想象力的鲜活产业主题，容易得到市场的共鸣。公司股票投资的基本理念是：价值投资+主题博弈。价值投资为主，主题博弈为辅。价值投资是我们的投资基础和基石。价

28、值投资是分享公司的成长，主题博弈就是对主题的前瞻把握，获取市场波动的收益。投资理念及策略投资理念及策略272023-1-6 上述前两类公司是我们配置的重点，一旦产业趋势或公司趋势形成，趋势将会持续 35年，甚至更长的时间；因此，配置该类公司并中、长线持有将能获得最大的收益。持续增长型公持续增长型公司司需求增加和产业转移需求增加和产业转移周期性行业拐点出现周期性行业拐点出现雪中送炭型公司雪中送炭型公司锦上添花型公司锦上添花型公司治理完善、核心竞争力突出治理完善、核心竞争力突出拐点来临型公司拐点来临型公司重大重组类公司重大重组类公司隐蔽资产型公司隐蔽资产型公司资产价值高、市场错误定价资产价值高、市

29、场错误定价价值投资有多种选择，我们的重点是寻找基本面出现跳跃性变化及增长能超越市场的高成长品种。具体体现为以下四种类型的公司：业绩持续高增长的公司；阶段高增长的公司（或称为拐点型公司）；发生重大重组的公司；有隐蔽资产型的公司。价值投资方向及特点价值投资方向及特点282023-1-6客户客户机构客户为主合作时间长战略级客户多倚天投资的简单总结倚天投资的简单总结股东股东有产业背景实力雄厚稳定和谐规模规模1000万元注册资本管理资产规模超过亿元人民币天星一号信托产品团队团队有产业和实业背景投行背景专业经验丰富优势优势投行出身，与上市公司有广泛联络善于捕捉大产业趋势和高成长公司稳健的投资风格绝对收益和超额收益的获取能力机构客户服务能力2023-1-629 立足于专业投研团队的独立研发，执着于价值投资理念和严格的风控立足于专业投研团队的独立研发，执着于价值投资理念和严格的风控思想，探究能长期超越市场的高成长品种，实现资产的长期、持续、稳定思想，探究能长期超越市场的高成长品种，实现资产的长期、持续、稳定增值，力争客户收益在风险可控下最大化。增值，力争客户收益在风险可控下最大化。公司目标公司目标:公司守则公司守则:做最有成长性的投资管理公司。做最有成长性的投资管理公司。专业、诚实、创新、进取。专业、诚实、创新、进取。2023-1-630谢谢！谢谢！