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1、第第4章章 预测分析预测分析 内容提要内容提要 1 1、销售预测、销售预测 2 2、成本预测、成本预测 3 3、利润预测、利润预测 4 4、资金需要量预测、资金需要量预测 预测的信条：近似的正确好于精确的错误。预测的信条：近似的正确好于精确的错误。 1 第一节第一节 预测分析的概念及程序预测分析的概念及程序 一、预测的概念一、预测的概念 预测就是根据过去和现有的信息，运用一定预测就是根据过去和现有的信息，运用一定 的科学手段和方法，预计和推测事务未来的的科学手段和方法，预计和推测事务未来的 发展趋势。即“鉴往知来”的功夫。发展趋势。即“鉴往知来”的功夫。 预测与决策的关系：预测为决策提供科学依

2、预测与决策的关系：预测为决策提供科学依 据，即预测是决策的基础。凡事“预则立，据，即预测是决策的基础。凡事“预则立， 不预则废”。不预则废”。 2 企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地， 关键在于科学合理的决策，而决策的科学性关键在于科学合理的决策，而决策的科学性 来源于准确的预测。来源于准确的预测。 预测分析的基本内容包括销售预测、利润预预测分析的基本内容包括销售预测、利润预 测、成本预测和资金需要量预测。测、成本预测和资金需要量预测。 2020/4/16 3 三、三、预测的理论基础（依据）：基本原理预测的理论基础（依据）：基本原理 （一）可知性（一

3、）可知性 （Knowability Principle） 哲学认识论：可知论。意为：任何预测对象的未来发展趋势和哲学认识论：可知论。意为：任何预测对象的未来发展趋势和 状况都是可以预知的。如果认为不可知，就不可预测。状况都是可以预知的。如果认为不可知，就不可预测。 （二）可能性（二）可能性（Possibility Principle） 任何事物的发展变化都是内外因共同作用的结果，可能具有多任何事物的发展变化都是内外因共同作用的结果，可能具有多 种可能性，而不是只存在单一的可能性。因果预测法就基于这种可能性，而不是只存在单一的可能性。因果预测法就基于这 一原理。一原理。 （三）连续性（三）连续性

4、（Continuity Principle） 未来是过去和现在的延伸。理解过去和现在，是预测未来的基未来是过去和现在的延伸。理解过去和现在，是预测未来的基 础与出发点。时间序列法就基于这一原理。础与出发点。时间序列法就基于这一原理。 （四）可控性（四）可控性（Controllability Principle） 人们在掌握事物发展变化的规律后，就可以发挥自己的主观能人们在掌握事物发展变化的规律后，就可以发挥自己的主观能 动性和创造性，使事物朝着符合人们愿望的方向发展。这说明动性和创造性，使事物朝着符合人们愿望的方向发展。这说明 预测的价值所在。预测的价值所在。 4 三、三、预测的基本程序预测的

5、基本程序 1、确定预测对象、目标、预测周期（拟定、确定预测对象、目标、预测周期（拟定 预测计划）预测计划） 2、收集整理预测所需资料、收集整理预测所需资料 3、确定预测因子（自变量）、确定预测因子（自变量） 4、建立预测模型和选择预测方法、建立预测模型和选择预测方法 5、分析和修正预测结果、分析和修正预测结果 6、编写预测报告、编写预测报告 5 四、预测分析的方法四、预测分析的方法 （一）定性预测方法（一）定性预测方法 （二）定量预测方法（二）定量预测方法 （三）定性预测方法与定量预测方法（三）定性预测方法与定量预测方法 的结合运用的结合运用 6 数量方法（定量方法数量方法（定量方法) 主要依

6、据已有的比较完备的资料，运用一定的数学主要依据已有的比较完备的资料，运用一定的数学 方法进行科学的加工处理（建立数学模型），借以充方法进行科学的加工处理（建立数学模型），借以充 分揭示有关变量之间的规律性联系，作为预测的依据。分揭示有关变量之间的规律性联系，作为预测的依据。 非数量方法（定性方法非数量方法（定性方法) 主要是由熟悉情况和业务的专家根据经验进行分析、主要是由熟悉情况和业务的专家根据经验进行分析、 判断，提出预测意见，然后再通过一定的形式进行综判断，提出预测意见，然后再通过一定的形式进行综 合，作为预测未来的依据。主要是在缺乏完备的资料，合，作为预测未来的依据。主要是在缺乏完备的资

7、料， 或主要因素难以定量分析的情况下运用的。或主要因素难以定量分析的情况下运用的。 * 区分二者的标准：看是否运用了数学模型。区分二者的标准：看是否运用了数学模型。 7 数量方法的分类数量方法的分类 1、趋势预测法（时间序列预测法）、趋势预测法（时间序列预测法） 从一个指标本身过去的变化趋势作为预测的依从一个指标本身过去的变化趋势作为预测的依 据（以时间作为自变量），把未来视为“过去历据（以时间作为自变量），把未来视为“过去历 史的延伸”。史的延伸”。 2、因果预测法、因果预测法 从一个指标与其他指标的相互联系中进行分析，从一个指标与其他指标的相互联系中进行分析， 根据它们之间的规律性的因果联

8、系作为预测的依根据它们之间的规律性的因果联系作为预测的依 据（以能反映事物发展原因的因素作为自变量）。据（以能反映事物发展原因的因素作为自变量）。 例题例题:见教材见教材p75，例题，例题4-9 8 非数量方法非数量方法 这种方法是以逻辑判断为主的预测方法，这种方法是以逻辑判断为主的预测方法， 预测结果可以量化（对判断结果的定量化表达，预测结果可以量化（对判断结果的定量化表达， 如打分或确定概率），也可以定性描述（如价如打分或确定概率），也可以定性描述（如价 格是上升还是下降）。例如：格是上升还是下降）。例如： 市场调研法（统计调查法）市场调研法（统计调查法） 专业人员评定法专业人员评定法 特

9、尔菲法（特尔菲法（Delphi Method） 其他方法其他方法 教材：教材：p6566，例题，例题4-1 9 具体的数量预测方法具体的数量预测方法 趋势预测法：趋势预测法：y=f(t) t:时间时间 1、趋势平均法、趋势平均法 2、指数平滑法、指数平滑法 3、直线趋势法、直线趋势法 4、非直线趋势法、非直线趋势法 线性回归分析法：线性回归分析法：y=f(x1, x2, x3, xi, xn) 1、简单（一元）线性回归模型、简单（一元）线性回归模型 2、多元线性回归模型、多元线性回归模型 3、非线性回归模型、非线性回归模型 10 设于设于2005年年12月预测月预测2006年年1月份的销售额，

10、可按下式计算月份的销售额，可按下式计算： 或或 49.0+1.13 3=52.39 2005年月份年月份 销售额销售额 五期平均五期平均 变动趋势变动趋势 三期趋势平均数三期趋势平均数 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 33 34 37 34 41 44 50 46 47 52 45 55 35.8 38.0 41.2 43.0 45.6 47.8 48.0 49.0 +2.2 +3.2 +1.8 +2.6 +2.2 +0.2 +1.0 2.4 2.5 2.2 1.67 1.13 （千元）52.5213. 1448 1、（变动）、（变动） 趋势平均法（趋势平均法（P68，例

11、题，例题4-5） 11 2. 指数平滑法指数平滑法 。范围加权因子或平滑指数， 本月份销售的预测值； 上个月销售的预测值； 上个月实际销售额； 10 1 1 1 11111 aa F F A FaaAFAaFF t t t tttttt 12 7 .33347 . 0333 . 01 , 3 . 0,34,33 112 211 FaaAF FaFA的计算：则设 同时考虑实际值和预测值的影响，是因为实际同时考虑实际值和预测值的影响，是因为实际 际值可能会受到随机变量的影响，而预测值所际值可能会受到随机变量的影响，而预测值所 依据的因素也有变动的可能。依据的因素也有变动的可能。 注意注意 a 的含

12、义。的含义。 a取值越大，近期历史数据越取值越大，近期历史数据越 重要。重要。 看起来确定未来期的预测值是考虑了过去期的看起来确定未来期的预测值是考虑了过去期的 预测值，但过去期的预测值仍然由历史数据预预测值，但过去期的预测值仍然由历史数据预 测而来测而来（见下一张）（见下一张）。 13 1 4 1 3 2 2 345 1 3 1 2 234 1 2 12 112223 112 1111 111 11 11 1 FaAaAaaAaaaAF FaAaaAaaaAF FaAaaaA FaaAaAFaaAF FaaAF 0.3 0.21 0.147 0.1029 指数平滑法是对加权平均预测法的一个重

13、要改进。指数平滑法是对加权平均预测法的一个重要改进。 关键在于关键在于a的取值！的取值！ 14 年份 销售额 年 1 2 3 4 5 6 14 17 18 21 25 26 0 1 2 3 4 5 i y i x 3. 直线趋势法（一元时间序列回归法）直线趋势法（一元时间序列回归法） 15 相关系数（相关系数（r）0.9877 预测第预测第7年的销售额年的销售额 bxay xy486. 2952.13 （千元）868.286486. 2952.13y 16 修正的时间序列回归法 既然是以时间为自变量，而时间又是简单递 增的，可以简化对时间（自变量）的回归计 算，使 。方法：如果N为奇数，中间

14、数取0，资料期间隔为1，依次向下递增；若 N为偶数，中间数取+1和-1，资料期间隔为2， 依次向下递增。 0X 17 4. 因果预测法：简单线性回归模式（因果预测法：简单线性回归模式（P98-100） 月份月份 电力成本（元）电力成本（元） 机器工作小时机器工作小时 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1100 1210 1430 1320 1320 1210 1090 1280 1400 1210 1080 1230 3500 4200 4900 4400 4300 3800 3300 4100 4700 3800 3000 4000 18 相关系数（相关系数（r）0.96

15、86 预计预计192年年1月份的机器工作小时将达到月份的机器工作小时将达到 5500小时，则电力成本预测值：小时，则电力成本预测值： xy20. 0440 （元）1540550020. 0440y 19 2211 xbxbay 21 302575.6350.254xxy 20 第二节 销售预测 销售预测分析的影响因素 销售预测分析的程序 销售预测的定性分析方法 销售预测的定量分析方法 一、销售预测分析的影响因素 外界因素：需求动向 经济变动 同业竞争对象 政府、消费者团体的动向 内部因素：营销策略 销售策略 销售人员 生产状况 二、销售预测分析的程序 确定预测目标 收集和分析资料 三、定性分析

16、方法 判断分析法：集合意见法 专家意见法（德尔菲法） 【例】德尔菲法的应用 【例题4-1】已知：某公司准备推出一种新产 品，由于该新产品没有销售记录，公司准备 聘请专家共7人，采用德尔菲法进行预测，连 续三次预测结果如下表所示。 德尔菲法专家意见汇总表 单位：件 专家 编号 第一次判断 第二次判断 第三次判断 最高 最可能 最低 最高 最可能 最低 最高 最可能 最低 1 2300 2000 1500 2300 2000 1700 2300 2000 1600 2 1500 1400 900 1800 1500 1100 1800 1500 1300 3 2100 1700 1300 2100

17、 1900 1500 2100 1900 1500 4 3500 2300 2000 3500 2000 1700 3000 1700 1500 5 1200 900 700 1500 1300 900 1700 1500 1100 6 2000 1500 1100 2000 2000 1100 2000 1700 1100 7 1300 1100 1000 1500 1500 1000 1700 1500 1300 平均 值 1986 1557 1214 2100 1743 1286 2086 1686 1343 公司在此基础上，按最后一次预测的结果， 采用算术平均法确定最终的预测值是 1

18、705件。 1 705=(2 086+1 686+1 343)/3 四、销售预测的定量分析方法 趋势预测分析法 因果预测分析法 趋势预测分析法 算术平均法 加权平均法 平滑指数法 【例【例42】 算术平均法 计算期数 各期实际销售量 ）（ 销售量 预测 Q 【例42】趋势外推分析法在销售量预测中的应用算 术平均法 已知：某企业生产一种产品，2015年112月 份销量资料(单位：吨)如表所示。 月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 销量 （Qt） 25 23 26 29 24 28 30 27 25 29 32 33 要求：按算术平均法预测2016年1月份的销 售量（计算结

19、果保留两位小数）。 解：分子 25+23+26+29+24+28+30+27+25+29+32 +33=331（吨），分母n=12 207年1月份预测销售量= =27.58(吨) 331 12 加权平均法 各期权数之和 该期权数某期销售量 ）（ 销售量 预测 Q 权数为自然数权数为自然数 该期权数某期销售量）（ 销售量 预测 Q 权数为饱和权数权数为饱和权数 【例】趋势外推分析法在销售量预测中的应 用加权平均法 已知：仍按例42中的销量资料。 要求：(1)用自然权数加权平均法预测2016年1 月的销售量； (2)利用最后3期销售量按饱和权数加权平均法 预测2016年1月的销售量。 解：(1)在

20、自然权数加权平均法下 （Qt Wt） 251+232+263+294+245+286+ 307+278+259+2910+3211 +33122 242 2016年1月的预测销售量 = (1n)n(1 12) 12 78 22 tt t (QW ) 2242 28.74() W78 吨 (2)在饱和权数加权平均法下，期数为3， 令W1=0.2，W2=0.3，W3=0.5 2016年1月的预测销售量 =290.2+320.3+330.5=31.9(吨) 平滑指数法 测销售量 前期预 ） 系数 平滑 （ 际销售量 前期实 系数 平滑 ）（ 销售量 预测 1Q 此法是特殊的加权平此法是特殊的加权平

21、均法均法 取值取值0.3 0.7之间之间 指数平滑法 进行近期预测或销量波动较大时的预 测，应采用较大的平滑系数；进行长期预 测或销量波动较小时的预测，可采用较小 的平滑系数。 【例】趋势外推分析法在销售量预测中的应 用平滑指数法 【例题4-7】已知：仍按例4-2中的销量资料。 要求:（1）用平滑指数法预测2015年112月 销售量； （2）预测2016年1月份的销售量。 解：（1）依题意，编制平滑指数法计算表如表所示: t Q 月份 t 销售量观 测值 Qt 平滑指数 前期实销 售量 Q t -1 1-平滑指数 (1-) 前期预销 售量 预测销售 量 1 25 - - - - 25.00 2

22、 23 0.3 25 0.7 25.00 25.00 3 26 0.3 23 0.7 25.00 24.40 4 29 0.3 26 0.7 24.40 24.88 5 24 0.3 29 0.7 24.88 26.12 6 28 0.3 24 0.7 26.12 25.48 7 30 0.3 28 0.7 25.48 26.24 8 27 0.3 30 0.7 26.24 27.37 9 25 0.3 27 0.7 27.37 27.26 10 29 0.3 25 0.7 27.26 26.58 11 32 0.3 29 0.7 26.58 27.31 12 33 0.3 32 0.7 27

23、.31 28.71 t-1 Q (2)207年1月份的预测销售量= 0.333+(1- 0.3)28.71=30(吨) 因果预测分析法的程序及应用 因果预测分析法的程序： 确定影响销量的主要因素 确定销量y与xi之间的数量关系，建立因 果预测模型 据未来有关自变量xi变动情况，预测销 售量 未经过修正的回归系数 a、b的计算公式： Q-bt a= n 2 2 nQt-tQ b= nt -t 因果预测分析法因果预测分析法直线回归分析法直线回归分析法 修正的时间序列回归法 如果按照时间序列的特点对t值进行 修正，使t=0，则a、b回归系数的计算 公式简化为： Q a= n 2 Qt b= t 【例

24、】趋势外推分析法在销售量预测中的应用修正的时间序列回 归法 已知：仍按例4-2中的销量资料。 要求：(1)按修正的直线回归法建立销量 预测模型； (2)预测2016年1月份的销量； (3)预测2016年2月份的销量。 解：(1)依题意整理和计算有关数据如表 47所示。 Q331 a=27.58 n12 2 Qt 181 b=0.32 t572 则 Q=27.58+0.32t (2)2016年1月份的t值=11+12=13 20116年1月份预测销量 =27.58+0.3213=31.74(吨) (3)2016年2月份的t值=11+22=15 2016年2月份预测销量 =27.58+0.3215

25、=32.38(吨) 计算表4-7 月份 销售量Q 修正的t tQ t2 1 25 -11 -275 121 2 23 -9 -207 81 3 26 -7 -182 49 4 29 -5 -145 25 5 24 -3 -72 9 6 28 -1 -28 1 7 30 1 +30 1 8 27 3 +81 9 9 25 5 +125 25 10 29 7 +203 49 11 32 9 +288 81 12 33 11 +363 121 n=12 Q=331 t=0 tQ=181 t2=572 【例】因果预测分析法在销售量预 测中的应用回归分析法 【例题4-10】已知：A企业通过调查 发现，甲

26、产品的销售量与当地居民人均月 收入有关，已知本地区连续6年的历史资 料如下表所示，该企业生产甲产品的市场 占有率为25%，假设2007年居民人均月收 入为700元。 资 料 年度 2010 2011 2012 2013 2014 2015 居民人均月收入 （元） 350 400 430 500 550 600 甲商品实际销量(吨) 10 11 12 14 15 16 要求：要求：(1)用回归直线分析法建立甲产品的销售量预测模型；用回归直线分析法建立甲产品的销售量预测模型； (2)预测预测2016年本地区甲产品的销售量；年本地区甲产品的销售量； (3)预测预测2016年年A企业甲产品的销售量。企

27、业甲产品的销售量。 解：(1)根据所给资料，列表计算如表所示： 年份 居民人均 月收入x 商品销售量 y xy x2 y2 2010 350 10 3 500 122 500 100 2011 400 11 4 400 160 000 121 2012 430 12 5 160 184 900 144 2013 500 14 7 000 250 000 196 2014 550 15 8 250 302 500 255 2015 600 16 96 00 360 000 256 n=6 x =2 830 y =78 xy =37 910 x2 = 1 379 900 y2 =1 042 计算相

28、关系数r 因为相关系数趋近于1，表明x与y之间基 本正相关，可以建立回归模型。 22 6 37910 2830 78 r0.9969 (6 1379900 2830 ) (6 1042 78 ) 222 nxyxy 6 371902830 78 b0.02 nx(x)6 1379900-2830 ybx 780.02 2830 a1.28 n6 甲产品的销售量预测模型为： y=3.57+0.02x (2) 2016年本地区甲产品的预测销售量 =3.57+0.02700 =17.57（吨） (3) 2016年A企业甲产品的预测销售量 117.5725% =4.39（吨） 第三节 利润预测 利润预

29、测分析的影响因素 利润预测分析的方法 利润敏感性分析 利润预测是对公司未来某一时期可实现 的利润的预计和测算。 它是按影响公司利润变动的各种因素， 预测公司将来所能达到的利润水平，或按实 现目标利润的要求，预测需要达到的销售量 或销售额。 一、利润预测分析的影响因素 产品产销量 产品销售价格 单位变动成本和固定成本 产品产销结构 【例4-11】目标利润预测分析案例 某企业只经营一种产品，单价为100万 元/件，单位变动成本为60万元/件，固定 成本为300 000万元。2015年实现销售 10 000件，获得利润100 000万元。 企业按同行业先进的资金利润率（20%） 预测2016年企业的

30、目标利润基数，预计 2016年企业资金占用额为800 000万元。 2016年目标利润基数= 20%800 000=160 000(万元) 按本量利分析原理，可计算出2016年为实 现160 000万元利润应采取的单项措施(即 在考虑某一因素变动时，假定其他因素不 变)如下： (1) 增加销量1 500件，增长率达到15。 保利量 11 500（件） 销量变动量11 500-10 000+1 500（件） 销量变动率 100+15% (2) 降低单位变动成本6万元， 降低率达到10。 保利单位变动成本100 - 54（万元/件） 单位变动成本变动量54-60-6(万元件) 单位变动成本变动率

31、100-10% 6 60 300000160000 100-60 1500 10000 300000160000 10000 (3) 压缩固定成本开支60 000万元，降低率为20%。 保利固定成本(100-60)10 000-160 000 240 000（万元） 固定成本变动额240 000-300 000-60 000 (万元) 固定成本变动率 100-20% (4) 提高单价6万元，增长率为6% 保利单价60 + 106（万元/件） 单价变动额106-100+6 (万元件) 单价变动率 1006% 6 100 60000 300000 300000+160000 10000 二、利润预

32、测分析的方法 本量利分析法 平均利润增长百分比法 资金利润率法 利用经营杠杆系数 概率分析法 （二）经营杠杆 在其他因素不变的条件下，销售业务 量一定程度的变动会使利润以更大幅度变 动，人们将这种利润变动率大于业务量变 动率的特殊现象称为企业具有经营杠杆效 应。 经营杠杆系数在利润预测中的应 用 预测产销业务量变动对利润的影响 预测利润额预测利润额 =基期利润基期利润(1+产销量变动率产销量变动率经营杠杆系数经营杠杆系数) 预测为实现目标利润应采取的 调整产销量措施 经营杠杆系数 目标利润变动率 经营杠杆系数基期利润 基期利润目标利润 变动率 销售 - 【例】利用经营杠杆系数预测销量 变动率

33、已知：上年利润为200 000万元，预测下 一年的经营杠杆系数为2，目标利润为 240 000万元，目标利润变动率为20。 要求:测算为确保目标利润的实现销售量的 变动率。 3 240000200000 K10% 200000 2 销售量变动率 20% =10% 2 或 解解： 经营杠杆系数的变动规律 只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于 1。 产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反。 成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相 同。 单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反。 在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利 润变动幅度就越大，从而风险也就越大。 三、利润敏感性分析 利润敏感性分析

34、是研究当制约利润的 有关因素发生某种变化时对利润所产生影 响的一种定量分析方法。 对那些利润影响大的因素称为利润灵 敏度高，反之则称为利润灵敏度低。 （2）该企业的单价的灵敏度指标最高，单位 变动成本次之，然后是销售量，固定成本的 灵敏度指标最低。即企业利润受单价的影响 最大，受固定成本的影响最小。 因素敏感度 %1 因素值变动百分比 利润变动百分比 敏感度 因素 第四节 成本与资金需要量预测 一、成本预测 （一）意义 成本预测是组织成本决策和编制成本计划的前提 成本预测是加强企业全面成本管理的首要环节 成本预测是组织成本决策和编制成本计划的前提 成本预测是加强企业全面成本管理的首要环节 （二

35、）成本预测的程序 提出初步成本目标 预测目前成本水平，找出差距 考虑降低成本方案 选取最优成本方案，确定成本目标 （三）成本预测分析方法 历史资料分析法 【例4-21】 因素分析法 定额测算法 预计成本测算法 二、 资金需要量预测分析 资金需要量预测分析的影响因素 资金需要量预测分析的方法 （一）资金需要量预测分析的影 响因素 资金需要量预测是包括流动资金和固定资金 在内的资金需要总量的预测分析。 一般情况下，影响资金需要量程度最大的就 是计划期间的预计销售金额。 合理的销售预测是资金需要量预测分析的主 要依据和影响因素。 （二）资金需要量预测分析的方法 销售百分比法（例题4-22） 回归分析

36、法 销售百分比法 此法是指以未来销售收入变动的百分比 为主要参数，考虑随销量变动的资产负债项 目及其他因素对资金的影响，从而预测未来 需要追加的资金量的一种定量方法。 F=K(A-L) -D-R+M 【例】销售百分比预测法的应用 已知：某企业2015年12月31日简略式资产 负债表如表所示。 资产负债表 单位:万元 资 产 负债及所有者权益 1.现金 5 000 负债: 1.应付帐款 37 500 2.应收帐款 47 500 2.应付票据 7 500 3. 存货 50 000 3.长期负债 50 000 4. 厂房设备(净值) 75 000 股东权益:1.股本 105 000 5. 无形资产

37、27 500 2.留存收益 5 000 合 计 205 000 合 计 205 000 已知：2015年实现销售250 000万元，获净利 润10 000万元并发放了5 000万元股利；2016 年计划销售额将达到400 000万元，假定其他 条件不变，仍按基期股利发放率支付股利，按 折旧计划提取10 000万元折旧，其中40%用于 当年更改支出；厂房设备能力已经饱和；有关 零星资金需要量为5 000万元。 要求:用销售百分比法预测2016年追加资金的 需要量。 (2) A=5 000+47 500+50 000+75 000 =177 500(万元) L=37 500(万元) (3) D=1

38、0 000(1-40%)=6 000(万元) 解：解： 10 0 SS400000250000 1 K100%60% S250000 100005000 4 R4000001 25000010000 4000004%1 50% =8000() 元 (5) M=5000(万元万元) (6) 207年追加资金的需要量为年追加资金的需要量为 F= (177 500-37 500)60%-6 000-8 000+5 000 =75 000(万元万元) （四）资金需要量预测（四）资金需要量预测 资金需要量的预测模型：销售百分比（率）法资金需要量的预测模型：销售百分比（率）法 F =（A L） （ S/S

39、） S1 PR RR D+M 式中式中， F追加资金需要量追加资金需要量（外部筹资需要量外部筹资需要量）； A A 随销售变动的资产随销售变动的资产（变动资产变动资产）； L L 随销售变动的负债随销售变动的负债（变动负债变动负债）； S S 基期销售额；基期销售额； S1预测期销售额；预测期销售额； S/S 销售增长率销售增长率（ S = S1S）； PRPR 销售净利润率；销售净利润率； RRRR利润留存比率利润留存比率（RR=RR=1 1DRDR DRDR股利支付率股利支付率）。 D D折旧额扣除更新改造所需的资金额折旧额扣除更新改造所需的资金额 M M其他的资金需要量其他的资金需要量 0 80