财务管理学（第二版）1第一章总论.ppt

1、Financial Management 财务 管理 第第一一章章 总总 论论 目目 录录 1. 教学教学内内容容 2. 案案例例分析分析 本本章章学习学习目标目标 了解了解财务管理人员的职业机会财务管理人员的职业机会 掌握掌握财务管理概念财务管理概念 熟悉熟悉财务管理的环节、特点和原则财务管理的环节、特点和原则 明确明确财务管理目标的主要观点财务管理目标的主要观点 理解理解影响企业财务管理的环境因素影响企业财务管理的环境因素 第第一一章章 总论总论 财务财务 管理管理 环境环境 财务财务 管理管理 的目标的目标 财务财务 管理管理 概述概述 第第一一节节 第第二二节节 第第三三节节 第一节第

2、一节 财务管理的概述财务管理的概述 一、财务管理人员的职业机会一、财务管理人员的职业机会 （一）直接机会（一）直接机会 （1）工商企业）工商企业 （2）事业单位）事业单位 （3）中介机构）中介机构 （4）政府机构、社会团体及其他的组织）政府机构、社会团体及其他的组织 （二）间接机会（二）间接机会 （1）商业银行）商业银行 （2）保险公司）保险公司 （3）其它金融机构）其它金融机构 第一节第一节 财务管理的概述财务管理的概述 二、财务管理的概念二、财务管理的概念 财务管理财务管理(Financial Management)是指对某一独是指对某一独 立核算单位的财务活动进行有效的组织，正确立核算单

3、位的财务活动进行有效的组织，正确 处理好内外部各项财务关系，并为提高其整体处理好内外部各项财务关系，并为提高其整体 管理水平和整体价值服务的一项经济管理工作。管理水平和整体价值服务的一项经济管理工作。 可以讲，只要有资金运作的地方，就必然有财可以讲，只要有资金运作的地方，就必然有财 务管理活动务管理活动 （一）企业财务活动（一）企业财务活动(Financial activities) 企业财务包含一切涉及企业资金的经济业务。企业财务包含一切涉及企业资金的经济业务。 企业财务活动，企业财务活动，是以现金收支为主的企业资金是以现金收支为主的企业资金 收支活动的总称。收支活动的总称。企业的财务活动主

4、要包括以企业的财务活动主要包括以 下四个方面的内容。下四个方面的内容。 （二）财务关系二）财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与 各有关方面发生的经济关系。各有关方面发生的经济关系。 所有者将资本投入到企业中，企业向所有者支付投资所有者将资本投入到企业中，企业向所有者支付投资 报酬所形成的经济关系。报酬所形成的经济关系。 企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支 付利息和归还本金所形成的经济关系。付利息和归还本金所形成的经济关系。 企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其企业将其闲

5、置资金以购买股票或直接投资的形式向其 他企业投资所形成的经济关系。他企业投资所形成的经济关系。 企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形 式出借给其他单位所形成的经济关系。式出借给其他单位所形成的经济关系。 企业内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品企业内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品 或劳务所形成的经济关系。或劳务所形成的经济关系。 企业企业 投资者投资者 债权人债权人 内部各单位内部各单位 债务人债务人 被投资被投资 单位单位 职工职工 企业向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济关系。企业向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经

6、济关系。 税务机关税务机关 企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形 成的经济关系。成的经济关系。 受资与投资的关系受资与投资的关系 债务与债债务与债 权的关系权的关系 投资与受资投资与受资 的关系的关系 债权与债债权与债 务的关系务的关系 内部各单位之间内部各单位之间 的资金结算关系的资金结算关系 劳动成果劳动成果 的分配关系的分配关系 强制性与无偿强制性与无偿 性的分配关系性的分配关系 第一节第一节 财务管理的概述财务管理的概述 第一节第一节 财务管理的概述财务管理的概述 三、财务管理的特点三、财务管理的特点 （一）综合性强（一）综合性强

7、 （二）涉及面广（二）涉及面广 （三）灵敏度高（三）灵敏度高 第一节第一节 财务管理的概述财务管理的概述 四、财务管理的原则四、财务管理的原则 财务管理原则财务管理原则(principles of financial management)， 是组织企业财务活动和协调处理财务关系的基本是组织企业财务活动和协调处理财务关系的基本 准则准则 （一）系统优化原则（一）系统优化原则 包括：包括： 整体优化、结构优化、适应能力优化整体优化、结构优化、适应能力优化 三个方面。三个方面。 （二）成本与效益权衡原则（二）成本与效益权衡原则 （三）现金收支平衡原则（三）现金收支平衡原则 （四）风险与收益均衡原则

8、（四）风险与收益均衡原则 （五）投资分散化原则（五）投资分散化原则 第一节第一节 财务管理的概述财务管理的概述 五、财务管理环节五、财务管理环节 财务管理环节财务管理环节(procedures of financial management) 是指财务管理的工作步骤与一般程序。一般说来，是指财务管理的工作步骤与一般程序。一般说来， 企业财务管理包括以下几个环节。企业财务管理包括以下几个环节。 （一）财务预测（一）财务预测 financial forecasting （二）财务决策（二）财务决策 financial decision （三）财务预算（三）财务预算 financial budget

9、ing （四）财务控制（四）财务控制 financial control （五）财务分析（五）财务分析 financial analysis 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 财务管理目标是财务管理目标是企业组织财务管理活动所希望达企业组织财务管理活动所希望达 到的目的（或所希望实现的结果）。到的目的（或所希望实现的结果）。 财务管理目标财务管理目标评价企业理财活动是否合理的标准。评价企业理财活动是否合理的标准。 目标具有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核目标具有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核 作用。作用。 由于财务管理是企业管理的一部分，因此财务管由于财务管理是企业管理的一部分

10、，因此财务管 理的目标取决于企业的总目标，同时受财务管理理的目标取决于企业的总目标，同时受财务管理 自身特点的制约。自身特点的制约。 一、一、财务管理目标财务管理目标的概念的概念 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 二、企业目标及其对财务管理的要求二、企业目标及其对财务管理的要求 企业的目标可依次概括为：企业的目标可依次概括为：生存、发展和获利生存、发展和获利 生存是企业的首要目标，是实现发展、获利目标生存是企业的首要目标，是实现发展、获利目标 的基础；只有不断发展才能求得生存，才能更好的基础；只有不断发展才能求得生存，才能更好 地获利；也只有获利才有生存必要和发展的可能地获利；也只有

11、获利才有生存必要和发展的可能 生存目标生存目标要求财务管理做到以收抵支、到期偿债。要求财务管理做到以收抵支、到期偿债。 （企业生存的基本条件、对企业构成威胁的因素） 发展目标发展目标要求财务管理筹集企业发展所需的资金要求财务管理筹集企业发展所需的资金 获利目标获利目标要求财务管理合理有效地使用资金要求财务管理合理有效地使用资金 三、财务管理的整体目标三、财务管理的整体目标 1、总产值最大化总产值最大化 计划经济的产物计划经济的产物 重视产值、数量、生产、投入重视产值、数量、生产、投入 不重视效益、质量、销售、挖潜不重视效益、质量、销售、挖潜 2 2、利润最大化利润最大化 优点优点 1.在一定程

12、度上体现了企业经济效益的高低；在一定程度上体现了企业经济效益的高低； 2.与企业的利益息息相关，对企业的各方面关系人与企业的利益息息相关，对企业的各方面关系人 都有利；都有利； 3.利润这个指标在实际应用文献比较简便。利润这个指标在实际应用文献比较简便。 缺点缺点 1.没有考虑没有考虑资金的时间价值资金的时间价值； 2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；没有考虑获得利润与投入资本的关系； 3.没有考虑风险因素；没有考虑风险因素； 4.易导致短期行为。易导致短期行为。 5.会计利润是“观念利润”，不能反映企业的真实情会计利润是“观念利润”，不能反映企业的真实情 况。况。 第二节第二节 财务管理的

13、目标财务管理的目标 在计划经济时代，由于物质在计划经济时代，由于物质 匮乏、有其存在的合理性。匮乏、有其存在的合理性。 3 3、每股收益最大化、每股收益最大化 优点优点 缺点缺点 1.能说明企业的盈利水能说明企业的盈利水 平；平； 2.不同资本规模的企业不同资本规模的企业 或同一企业的不同期间或同一企业的不同期间 可以进行比较。可以进行比较。 1.没有考虑资金的时间没有考虑资金的时间 价值和风险因素；价值和风险因素； 2.容易造成短期行为。容易造成短期行为。 每股收益是指归属于普通股股东每股收益是指归属于普通股股东 的净利润与发行在外的普通股股的净利润与发行在外的普通股股 数的比值数的比值 。

14、反映了投资者投入资。反映了投资者投入资 本获得回报的能力本获得回报的能力 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 4 4、股东财富最大化、股东财富最大化 优点优点 缺点缺点 1.考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值 和投资的风险价值；和投资的风险价值； 2.反映了对企业资产保反映了对企业资产保 值增值的要求；值增值的要求； 3.克服了短期行为；克服了短期行为； 4.比较容易量化。比较容易量化。 1.只适用于上市公司；只适用于上市公司； 2.只强调股东的利益；只强调股东的利益； 3.把不可控因素引入理把不可控因素引入理 财目标是不合理的。财目标是不合理的。 股东财富最大化是指通过股东财富最大

15、化是指通过 财务的合理运营，为股东财务的合理运营，为股东 带来最多的财富带来最多的财富 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 5 5、企业价值最大化、企业价值最大化 强调风险与报酬的均衡 注重处理好财务关系： 股东、职工、债权人、客户、政府 反映了企业资产保值增值的要求 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营， 采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值 和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展 的基础上使企业总价值达到最大。的基础上使企业总价值达到最大。

16、 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 n t t t i FCFV 1 )1 ( 1 企业价值的计量企业价值的计量 V V企业价值；企业价值；t t取得报酬的具体时间；取得报酬的具体时间； FCFtFCFt第第t t年的企业报酬，通常用现金流量来表示；年的企业报酬，通常用现金流量来表示； I I与企业风险相适应的贴现率；与企业风险相适应的贴现率； n n取得报酬的持续时间，在持续经营假设的条件下，取得报酬的持续时间，在持续经营假设的条件下， n n为无穷大。为无穷大。 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 四、财务管理的分部目标四、财务管理的分部目标 1、筹资管理目标 满足生产经

17、营需要的情况下，满足生产经营需要的情况下， 不断降低资金成本和财务风险不断降低资金成本和财务风险 2、投资管理目标 认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低 投资风险投资风险 3、营运资金管理目标 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果 4、利润管理目标 采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 五、财务管理目标的协调五

18、、财务管理目标的协调 （一）所有者与经营者的利益冲突与协调（一）所有者与经营者的利益冲突与协调 解决所有者与经营者之间在财务目标上矛盾的做法有：解决所有者与经营者之间在财务目标上矛盾的做法有： (1)通过所有者约束经营者通过所有者约束经营者：监督、解聘监督、解聘。 (2)通过市场约束经营者：接收或吞并。通过市场约束经营者：接收或吞并。 (3)通过报酬与绩效挂钩的办法激励经营者：激励。通过报酬与绩效挂钩的办法激励经营者：激励。 （二）所有者与债权人的冲突与协调（二）所有者与债权人的冲突与协调 债权人为了解决与所有者之间的冲突，除寻求法律保护外，往往采取债权人为了解决与所有者之间的冲突，除寻求法律

19、保护外，往往采取 以下方式以下方式: (1) 在借款合同中加入限制性条款；在借款合同中加入限制性条款； （2）采取提前收回债权或不再提供新债权的方式。）采取提前收回债权或不再提供新债权的方式。 （三）财务管理目标与社会责任的关系及其协调（三）财务管理目标与社会责任的关系及其协调 主要通过政府干预的手段和道德规范的手段来协调：一是运用法律手主要通过政府干预的手段和道德规范的手段来协调：一是运用法律手 段；二是通过行政和经济杠杆，来调节和约束企业行为；三是依靠社段；二是通过行政和经济杠杆，来调节和约束企业行为；三是依靠社 会公众的舆论进行监督，以保证社会责任的履行；四是依靠道德约束。会公众的舆论进

20、行监督，以保证社会责任的履行；四是依靠道德约束。 第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 企业财务管理环境企业财务管理环境(environment of financial management) 是指对企业财务活动产生影响是指对企业财务活动产生影响 的各种条件或因素的集合。的各种条件或因素的集合。 财务管理环境按其包括的范围，分为宏观财务财务管理环境按其包括的范围，分为宏观财务 管理环境和微观财务管理环境。宏观财务管理管理环境和微观财务管理环境。宏观财务管理 环境是指对企业财务行为施加影响的各种宏观环境是指对企业财务行为施加影响的各种宏观 方面因素的集合，其变化一般对各类企业的财方面因素的集

21、合，其变化一般对各类企业的财 务管理均产生影响。微观财务管理环境是指对务管理均产生影响。微观财务管理环境是指对 企业财务行为施加影响的各种微观方面因素的企业财务行为施加影响的各种微观方面因素的 集合等，其变化一般只对特定企业、行业或产集合等，其变化一般只对特定企业、行业或产 业财务管理产生影响。业财务管理产生影响。 第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 一、财务管理的宏观环境一、财务管理的宏观环境 （一）经济环境（一）经济环境 财务管理的经济环境财务管理的经济环境(economic environment)是是 指影响企业进行组织财务活动的宏观经济因素，指影响企业进行组织财务活动的宏观经济因

22、素， 主要有经济周期、通货膨胀状况、经济发展水主要有经济周期、通货膨胀状况、经济发展水 平和经济政策等。平和经济政策等。 1经济周期经济周期 2经济发展状况经济发展状况 3经济政策经济政策 4通货膨胀通货膨胀 第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 （二）法律环境（二）法律环境 财务管理的法律环境（财务管理的法律环境（legal environment） 是指影响企业财务活动的各种法律、法规和规是指影响企业财务活动的各种法律、法规和规 章。主要包括：章。主要包括： 企业组织法规企业组织法规 税法税法 财务法规财务法规 第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 （三）金融环境（三）金融环境 金融环

23、境（金融环境（financial environment）是企）是企 业财务管理最主要的环境因素之一，主要包括：业财务管理最主要的环境因素之一，主要包括： 金融机构金融机构 金融市场金融市场 金融工具金融工具 利息率利息率 第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 二、财务管理的微观环境二、财务管理的微观环境 (一一) 企业的组织形式企业的组织形式 个人独资企业个人独资企业 合伙企业合伙企业 公司制企业公司制企业 (二二) 销售环境销售环境 (三三) 采购环境采购环境 (四四) 生产环境生产环境 (五五) 企业文化企业文化 案例分析案例分析 案例一：财务管理的重要性（资料见辅助教材）案例一：财务

24、管理的重要性（资料见辅助教材） 案例分析要点案例分析要点 1.财务管理（筹资管理、投资管理、营运资金管理财务管理（筹资管理、投资管理、营运资金管理 以及利润分配管理），贯穿于企业经营的始终，是以及利润分配管理），贯穿于企业经营的始终，是 企业管理的重要组成部分。因此，要办好企业必须企业管理的重要组成部分。因此，要办好企业必须 加强财务管理，创业更是如此。如果一个企业不重加强财务管理，创业更是如此。如果一个企业不重 视财务管理，则会酿成严重的后果。视财务管理，则会酿成严重的后果。 2.每个人在创业时应客观分析企业的盈利，不可孤每个人在创业时应客观分析企业的盈利，不可孤 注一掷，盲目乐观，应根据具

25、体事实调整方向，并注一掷，盲目乐观，应根据具体事实调整方向，并 且经营状况并不依赖于个个印象，应根据数据作出且经营状况并不依赖于个个印象，应根据数据作出 判断。在一些情况下，专业的会计师所起的作用非判断。在一些情况下，专业的会计师所起的作用非 常大，因为你可能会弄不清具体的账务处理程序，常大，因为你可能会弄不清具体的账务处理程序， 所以花一笔费用请一个会计师非常必要。所以花一笔费用请一个会计师非常必要。 案例分析案例分析 案例二：雷曼兄弟对企业财务管理目标的选择案例二：雷曼兄弟对企业财务管理目标的选择 案例分析要点案例分析要点 财务管理目标是企业财务管理活动所希望达到的境财务管理目标是企业财务

26、管理活动所希望达到的境 地或标准。它决定了企业建立什么样的财务管理组地或标准。它决定了企业建立什么样的财务管理组 织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财 务管理方法和建立什么样的财务指标体系；是财务务管理方法和建立什么样的财务指标体系；是财务 决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实 现财务管理的目标，因此，制定并选择合适的财务现财务管理的目标，因此，制定并选择合适的财务 管理目标是十分重要的。企业在制定财务管理目标管理目标是十分重要的。企业在制定财务管理目标 时，需遵循价值导向和风险控制原则。兼顾更时，需遵循价值导向和风险控制原则。兼顾更 多利益相关者的利益而不偏袒少数人利益的原则。多利益相关者的利益而不偏袒少数人利益的原则。 兼顾适宜性和普遍性原则。绝对稳定和相对变兼顾适宜性和普遍性原则。绝对稳定和相对变 化原则。化原则。