新股新赛道系列之三：新零售-20210课件1.pptx

1、新股新赛道系列之三：新零售新股新赛道系列之三：新零售2021年1月20日 3新零售：科技赋能驱动流量变革数据来源：浙商证券研究所盘点新股新赛道系列之三，聚焦新零售。盘点新股新赛道系列之三，聚焦新零售。每年上市的新股都不断涌现出新赛道，我们推出“新股新赛道系列”。第一期聚焦工业软件，第二期聚焦智能产线，第三期聚焦新零售。新零售新零售一般是指企业以互联网为依托，运用大数据、人工智能等技术手段，对商品的生产、流通与销售过程 进行升级改造，并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合。通过新科技发展升级用户体验，改造 零售业态。新零售产业链上游新零售产业链上游包括全渠道零售平台、仓储物流。新零售中游

2、业态新零售中游业态包括生鲜超市类、社交电商 等。下游是消费终端，下游是消费终端，移动支付、电商服务商等为支撑终端消费的重要部分。4政策面：消费新模式新业态助力新零售发展数据来源：发改委、国务院、浙商证券研究所消费新模式新业消费新模式新业态态助力新零售发展助力新零售发展。近年来，政策聚焦加快传统企业数字化转型步伐，发展线上线下融合的 业务模式。进入2020年，疫情使得建立线上服务新模式，激活消费新市场的重要性进一步提升，十四五规划 即明确指出“鼓励消费新模式新业态发展；健全现代流通体系，发展无接触交易服务，降低企业流通成本，促进线上线下消费融合发展”，消费新模式新业态的建立也将助力新零售产业的发

3、展。会议会议/文件名称文件名称日期日期主要内容主要内容关于加快发展流通促进商业消费的意见2019年8月加快传统企业数字化转型步伐；助力降低数字化转型难度，发 展线上线下融合的业务发展模式，提升企业发展活力关于支持新业态新模式健康发展激活消费市 场带动扩大就业的意见2020年7月积极探索线上服务新模式，激活消费新市场；加快推进产业数 字化转型，壮大实体经济新动能国务院常务会议2020年9月推动新型消费扩容提质；加快新型消费基础设施建设；制定促 进新业态新模式带动新型消费的税收政策中共中央关于制定国民经济和社会发展第十 四个五年规划和二三五年远景目标的建议2020年11月促进消费向绿色、健康、安全

4、发展，鼓励消费新模式新业态发 展；健全现代流通体系，发展无接触交易服务，降低企业流通 成本，促进线上线下消费融合发展5市场空间：线上零售比重大幅提升数据来源：wind,浙商证券研究所2020年年线线上上零零售比售比重重大大幅幅提提升升。根据国家统计局数据，截至2020年12月实物商品网上零售额同比增长14.8%，占社会零售品总额比重由2019年12月的20.7%提升至2020年12月的24.9%，大幅上升4.2pct。而下游移动 支付交易规模尽管增速有所放缓，但2020Q2当季仍达到接近60万亿，印证线上零售空间广阔。新零售新零售赛赛道道下下，2019年来年来上上市新市新股梳股梳理理。新零售赛

5、道下，2019年来上市新股有壹壹网壹网壹创创（电子商务系统解决 方案）、值得买值得买（消费门户型网站服务平台）、丽人丽人丽丽妆妆（化妆品品牌营销运营）、电声电声股股份份（互动展示）、国联股份国联股份（B2B数字化）、若羽若羽臣臣（电子商务综合服务）。500450400350300250200150100500010203040506070市场规模:第三方移动支付:当季值（万亿）交易规模:第三方移动支付:当季同比（右，%）05101520253001052015504540353025实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重（，右）网上商品和服务零售额:累计同比（）目录目录宏观：固定资产投资

6、环比增速有所宏观：固定资产投资环比增速有所放放缓缓科技：存储器价格继续上涨科技：存储器价格继续上涨 上游：动上游：动力煤期货价继续上涨力煤期货价继续上涨中游：水泥和玻璃价格延续调整中游：水泥和玻璃价格延续调整下游：猪肉价格持续上涨下游：猪肉价格持续上涨 交运：交运：BDI大大幅上升幅上升风险提示风险提示 5宏观变化跟踪宏观变化跟踪 6宏观：固定资产投资环比增速有所放缓7固定资产投资：1-12月固定资产投资同比增长2.90%，增速较1-11月上升0.30个百分点。从环比速度看，12月固定资产投资增长2.32%，增速较11月下降0.35个百分点。社会消费品零售：12月社会消费品零售总额同比增长4.

7、60%，增速较11月下降0.40个百分点。1-12月社 会消费品零售总额同比降低3.90%，增速较1-11月上升0.90个百分点。从环比速度看，12月社会消费品 零售总额增长1.24%，增速较11月下降0.31个百分点。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位单位最新值最新值上期值上期值变动变动上期变动上期变动固定资产投资固定资产投资固定资产投资完成额:累计同比%2.902.600.300.80固定资产投资完成额:环比:季调%2.322.67-0.35-0.17社会消费品零售社会消费品零售社会消费品零售总额:当月同比%4.605.00-0.400.70社会消费品零售总额:累计同比%-3.90

8、-4.800.901.10社会消费品零售总额:环比:季调%1.241.55-0.310.73 图：社会消费品零售总额图：社会消费品零售总额图：固定资产投资图：固定资产投资 8宏观：12月工业增加值环比微增12月工业增加值同比增长7.30%，较11月上升0.30个百分点。1-12月工业增加值同比增长2.80%，较1-11月上升0.50个百分点。从环比看，12月工业增加值比上月增长1.10%，较11月上升0.07个百分点。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：工业增加值：环比图：工业增加值：环比图：工业增加值：同比图：工业增加值：同比单位单位最新值最新值上期值上期值变动变动上期变动上期变动工业

9、增加值工业增加值工业增加值:当月同比%7.307.000.300.10工业增加值:累计同比%2.802.300.500.50工业增加值:环比:季调%1.101.030.070.24 9科技变化跟踪科技变化跟踪 10消费电子：存储器价格继续上涨DRAM：4GB 512Mx8版本价格为2.01美元，上涨7.47%；2GB 256Mx8版本价格为1.42美元，上涨 15.48%。NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格为2.41美元，上涨0.50%；32GB 4Gx8版本价格为1.96美元，上涨1.34%。图：存储器价格图：存储器价格单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期

10、涨跌幅存储器存储器现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8美元2.011.877.47%3.31%现货平均价:DRAM:DDR3 2Gb 256Mx8美元1.421.2315.48%3.11%现货平均价:NAND Flash:64Gb 8Gx8美元2.412.390.50%0.29%现货平均价:NAND Flash:32Gb 4Gx8美元1.961.941.34%0.26%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所11半导体：费城半导体指数持续上涨半导体指数：费城半导体指数为2936，较上期上涨1.92%。图：费城半导体指数图：费城半导体指数单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅

11、上期涨跌幅上期涨跌幅半导体器件半导体器件费城半导体指数2,9932,9361.92%5.04%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所12上游资源变化跟踪上游资源变化跟踪 13油气：原油期货价格涨跌互现原油：WTI期货价格收于52.36美元/桶，上涨0.23%；布伦特期货价格收于55.10美元/桶，下跌1.59%。天然气：NYMEX天然气期货价上涨1.96%，至2.75美元/百万英热单位。图：天然气价格图：天然气价格图：原油价格图：原油价格单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅原油原油WTI原油期货价格美元/桶52.3652.240.23%7.67%布伦特原油期货价格美

12、元/桶55.1055.99-1.59%8.09%天然气天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.752.701.96%6.01%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所14煤炭：动力煤期货价继续上涨数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所15消耗：6大发电集团日均耗煤量下降2.20%，至62.27万吨。价格：焦煤期货结算价下降2.72%，焦炭期货结算价下降4.70%，动力煤期货结算价上涨1.55%。库存：秦皇岛港煤炭库存增加0.92%。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅消耗消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨62.2763.67-2.20%0.90%

13、价格（周）价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,716.001,764.00-2.72%7.69%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨2,818.502,957.50-4.70%5.46%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨720.80709.801.55%5.72%库存（周）库存（周）秦皇岛港万吨491.50487.000.92%-4.13%图：发电耗煤量图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格图：焦煤、焦炭期货价格图：动力煤期货价格图：动力煤期货价格图：煤炭库存图：煤炭库存 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所16有色：铜铝锌铝锡期货价下跌数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所17价

14、格：LME 3个月铜期货价下跌2.09%，铝期货价下跌1.65%，锌期货价下跌4.53%，铅期货价下跌1.02%，镍期货价上涨0.26%，锡期货价下跌0.14%。库存：铜、铝、锌、铅、锡库存减少，镍库存增加。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨7,989.508,160.00-2.09%5.20%期货收盘价LME3个月铝美元/吨1,998.502,032.00-1.65%2.60%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,720.002,849.00-4.53%3.79%期货收盘价LME3个月铅美元/

15、吨1,999.002,019.50-1.02%1.87%期货收盘价LME3个月镍美元/吨17,997.0017,950.000.26%8.09%期货收盘价LME3个月锡美元/吨21,075.0021,105.00-0.14%4.02%有色金属库存（周）有色金属库存（周）总库存:LME铜吨99,950.00102,425.00-2.42%-5.12%总库存:LME铝吨1,288,675.001,309,100.00-1.56%-2.73%总库存:LME锌吨198,700.00201,375.00-1.33%-0.42%总库存:LME铅吨129,800.00131,975.00-1.65%-1.1

16、2%总库存:LME镍吨249,306.00249,018.000.12%0.94%总库存:LME锡吨1,635.001,745.00-6.30%-7.67%19图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存图：铜、锌、铝库存图：镍、锡、铅价格图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存图：铅、镍、锡库存数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 美元指数：美元指数上涨0.80%。贵金属：黄金期货结算价下跌0.30%，至1829.90美元/盎司，银期货结算价上涨0.93%，至24.87美元/盎司。其他：美元继续上涨，贵金属价格涨跌互现图：美元指数图：美元指数图：贵金属价格图：贵金属价格数据来源：Wi

17、nd资讯，浙商证券研究所单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅美元美元美元指数1973年3月=10090.7990.070.80%0.12%贵金属贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1829.901835.40-0.30%-3.15%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司24.8724.640.93%-6.72%19中游制造变化跟踪中游制造变化跟踪 20钢铁：螺纹钢期货价回调数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所21产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别下降1.72pct、下降0.79pct。库存：螺纹钢库存增加7.51%，线材库存增

18、加5.57%，热卷（板）库存增加3.31%。价格：螺纹钢期货价下跌2.35%，线材期货价上涨0.82%，Myspic综合钢价指数下跌1.95%。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%78.8480.56-1.72pct0.32pct唐山钢厂:高炉开工率%73.0273.81-0.79pct-0.79pct库存（周）库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨425.30395.587.51%8.71%库存:线材万吨99.6794.415.57%17.95%库存:热卷(板)万吨211.11204.353.31%3.1

19、0%价格价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨4,368.004,473.00-2.35%3.88%期货结算价(活跃合约):线材元/吨4,688.004,650.000.82%-0.83%Myspic综合钢价指数-163.49166.74-1.95%0.85%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=1000.00598.51-100.00%4.39%图：钢厂产能利用率图：钢厂产能利用率图：钢铁价格指数图：钢铁价格指数图：钢铁库存图：钢铁库存图：钢材期货价图：钢材期货价 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所22建材：水泥和玻璃价格延续调整水泥：全国水泥价格指数下跌0.45%，中原水泥

20、价格指数下跌0.81%，京津冀水泥价格指数下跌0.87%，珠 江-西江水泥价格指数下跌0.80%。玻璃：中国玻璃价格下跌2.44%，主要城市浮法玻璃现货平均价不变，玻璃期货结算价下跌5.25%。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅水泥水泥水泥价格指数:全国-152.94153.63-0.45%-0.63%水泥价格指数:中原-147.95149.16-0.81%-5.85%水泥价格指数:京津冀-150.76152.08-0.87%-0.42%水泥价格指数:珠江-西江-156.97158.23-0.80%-4.02%玻璃玻璃中国玻璃价格指数-1,582.051,621.

21、64-2.44%-0.59%现货平均价（吨）:浮法玻璃:全国主要城市元/吨2,126.612,171.460.00%0.00%期货结算价（活跃合约）：玻璃元/吨1,698.001,792.00-5.25%-2.82%图：水泥价格指数图：水泥价格指数图：玻璃价格指数图：玻璃价格指数 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所23化工：MDI价格继续调整数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所24化学纤维：PTA产量下降2.87%，库存天数增加4.76%。无机化工：轻质纯碱市场价与上期持平，重质纯碱市场价与上期持平，PVC期货结算价下跌1.13%。精细化工：华东地区纯MDI市场价下跌1.41%，上海地区

22、聚合MDI市场价下跌0.56%。单位单位最 新 值最 新 值上 期 值上 期 值涨 跌 幅涨 跌 幅上 期 涨 跌 幅上 期 涨 跌 幅化 学 纤 维化 学 纤 维PTA：产 量：国 内万吨94.5897.37-2.87%1.17%PTA库 存 天 数：国 内天4.404.204.76%-30.00%CCFEI价 格 指 数：粘 胶 长 丝元/吨36,500.0036,500.000.00%0.00%CCFEI价 格 指 数：涤 纶 短 纤元/吨6,340.006,306.670.53%6.77%CCFEI价 格 指 数：腈 纶 短 纤元/吨17,000.0017,000.000.00%0.0

23、0%CCFEI价 格 指 数：涤 纶 DTY元/吨8,000.007,880.001.52%4.37%无 机 化 工无 机 化 工市 场 价(中 间 价):轻 质 纯 碱:全 国元/吨1,425.001,425.000.00%0.49%市 场 价(中 间 价):重 质 纯 碱:全 国元/吨1,471.001,471.000.00%0.00%期 货 结 算 价(活 跃 合 约):PVC元/吨7,015.007,095.00-1.13%-0.07%精 细 化 工精 细 化 工市 场 价：纯 MDI：华 东 地 区元/吨21,000.0021,300.00-1.41%-2.29%市 场 价：聚 合

24、MDI：上 海 地 区元/吨17,700.0017,800.00-0.56%-2.20%图图：CCFEI价格指数价格指数图：无机化工价格图：无机化工价格图图：PVC库存库存图：精细化工价格图：精细化工价格 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所25下游需求变化跟踪下游需求变化跟踪 26房地产：土地成交面积大幅减少数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所27土地成交：100大中城市成交土地占地面积下降42.54%，其中一线城市下降48.75%，二线城市下降7.17%，三线城市下降57.83%。一手商品房：4个一线城市成交面积上升11.45%，10个二线城市成交面积下降18.99%，6个三线城市商品

25、房 成交面积下降3.52%，全国20个城市一手商品房成交面积下降10.03%。二手商品房：2个一线城市成交面积上升53.06%，6个二线城市成交面积上升8.99%，3个三线城市成交面积下降18.09%，全国11个城市二手商品房成交面积上升18.08%。库存：十大城市商品房存销比（面积）上升1.86%，其中一线城市商品房存销比上升10.90%，二线城市商品房存销比下降6.35%。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅土地成交（周）土地成交（周）100大中城市:成交土地占地面积:当周值万平方米254.87443.55-42.54%-78.04%100大中城市:成交土地占地

26、面积:一线城市:当周值万平方米69.58135.75-48.75%-10.11%100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值万平方米101.71109.56-7.17%-89.34%100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值万平方米83.59198.24-57.83%-76.42%一手商品房成交（周）一手商品房成交（周）4个一线城市:商品房成交面积平方米1,391,359.00 1,248,429.3211.45%-17.78%10个二线城市:商品房成交面积平方米2,763,760.26 3,411,712.37-18.99%26.79%6个三线城市:商品房成交面积平方米553,

27、872.83574,102.47-3.52%97.94%全国20个城市:商品房成交面积平方米4,708,992.09 5,234,244.16-10.03%16.34%二手房成交（周）二手房成交（周）2个一线城市:二手房成交面积平方米373,246.54243,849.6453.06%-45.20%6个二线城市:二手房成交面积平方米879,460.44806,895.318.99%39.67%3个三线城市:二手房成交面积平方米27,078.1833,060.31-18.09%584.27%全国11个城市:商品房成交面积平方米1,279,785.16 1,083,805.2618.08%4.99

28、%库存（周）库存（周）十大城市:商品房存销比(面积):当周值-37.2936.611.86%-1.13%十大城市:商品房存销比(面积):一线城市:当周值-27.3824.6910.90%-11.03%十大城市:商品房存销比(面积):二线城市:当周值-46.7849.95-6.35%9.30%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所28 农产品：猪肉价格持续上涨数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所29猪肉：仔猪价格上涨4.61%，猪肉价格上涨3.24%，生猪价格下跌0.14%，猪粮比价下跌5.89%。禽类：肉鸡苗价格下跌46.77%，蛋鸡苗价格上涨6.67%，活鸡批发价上涨0.35%，鸡蛋批发价

29、与上期 持平。粮油：大豆期货结算价下跌2.55%，豆粕上涨6.47%，豆油下跌4.90%，玉米上涨1.35%，小麦上涨1.86%。蔬果：菜篮子产品批发价格200指数上涨3.23%，28种重点监测蔬菜平均批发价上涨6.63%，7种重 点监测水果平均批发价上涨0.98%。其他：上海白砂糖现货价格上涨1.61%，中国棉花价格指数下跌0.31%。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅猪肉猪肉22个省市:平均价:仔猪元/千克101.2996.834.61%4.28%22个省市:平均价:猪肉元/千克51.6450.023.24%2.44%22个省市:平均价:生猪元/千克36.29

30、36.34-0.14%2.63%22个省市:猪粮比价-13.1013.92-5.89%1.83%单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅禽类（周）禽类（周）主产区平均价:肉鸡苗元/羽0.991.86-46.77%0.00%主产区平均价:蛋鸡苗元/羽3.203.006.67%5.26%批发平均价：活鸡元/公斤31.4031.290.35%14.36%批发平均价：鸡蛋元/公斤10.2510.250.00%-8.89%粮油（周）粮油（周）期货结算价(活跃合约):黄大豆1号元/吨5698.005847.00-2.55%1.30%期货结算价(活跃合约):豆粕元/吨3736.003

31、509.006.47%2.51%期货结算价(活跃合约):豆油元/吨7730.008128.00-4.90%3.07%期货结算价(活跃合约):黄玉米元/吨2859.002821.001.35%3.07%期货结算价(活跃合约):优质强筋小麦元/吨2736.002686.001.86%2.72%蔬果（周）蔬果（周）菜篮子产品批发价格200指数2015年=100142.17137.723.23%2.20%平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤5.955.586.63%5.48%平均批发价:7种重点监测水果元/公斤6.206.140.98%1.82%其他（周）其他（周）现货价：白砂糖：上海元/吨5670

32、.005580.001.61%0.54%中国棉花价格指数:328元/吨15251.0015299.00-0.31%1.08%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所30 图：鸡苗价格图：鸡苗价格图：猪肉价格图：猪肉价格图：活鸡价格图：活鸡价格图：鸡蛋价格图：鸡蛋价格 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所31图：大豆、豆粕、豆油图：大豆、豆粕、豆油价价格格图：玉米、小麦价格图：玉米、小麦价格图：图：白砂糖、棉花价格白砂糖、棉花价格图：蔬果价格图：蔬果价格 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所32酒类：部分白酒价格上涨图：白酒价格图：白酒价格图：啤酒价格图：啤酒价格五粮液（52度）价格与上期持平

33、，现价1389元/瓶。洋河梦之蓝（M3）（53度）价格上涨11.88%，现价659元/瓶。泸州老窖（52度）价格上涨2.87%，现价358元/瓶。单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅价格：白酒价格：白酒五粮液（52度）元/瓶1,3891,3890.00%9.80%洋河梦之蓝（M3）（53度）元/瓶65958911.88%-10.62%泸州老窖（52度）元/瓶3583482.87%-2.79%价格：啤酒价格：啤酒百威（330ml）元/罐5.45.08.00%-7.41%嘉士伯（330ml）元/瓶5.85.80.00%0.00%哈尔滨（330ml）元/瓶3.13.03.

34、33%-3.23%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所33交通运输数据跟踪交通运输数据跟踪 34交运：BDI大幅上升综合指数：BDI上涨9.22%中国海运：CCBFI指数上涨1.91%，CCFI指数上涨6.27%，SCFI指数上涨0.51%。图：国际航运图：国际航运图：中国海运图：中国海运数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅综合指数（周）综合指数（周）波罗的海干散货指数BDI-1,754.001,606.009.22%17.57%中国海运（周）中国海运（周）CCBFI:综合指数2000年1月=10001,394.011,367.921.91%3.28%CCFI:综合指数1998年1月1日=10001,863.841,753.856.27%5.74%SCFI:综合指数2009年10月16日=10002885.02870.30.51%3.14%35风险提示36PPI触底回升的假设不成立海外疫情持续扩散超预期。37