影响豆油价格的阶段性因素评估及价格展望课件.ppt

1、影响豆油价格的阶段性因素评估及价格展望影响豆油价格的阶段性因素评估及价格展望湘财祈年期货公司湘财祈年期货公司2主要内容主要内容一、统计分析显示：豆油和美原油、美元、上证指数具有统计相一、统计分析显示：豆油和美原油、美元、上证指数具有统计相关性；美原油、美元、上证指数序列都是豆油指数的关性；美原油、美元、上证指数序列都是豆油指数的Granger成因（即引起豆油指数变化的原因）成因（即引起豆油指数变化的原因）二、背景二、背景1：棕榈油增产的脉冲式利空不复存在；在植物油年消费：棕榈油增产的脉冲式利空不复存在；在植物油年消费保持保持5%的增速情况下，来自棕榈油的增产压力被抵消。的增速情况下，来自棕榈油

2、的增产压力被抵消。三、背景三、背景2：从历史情况看，以豆油期末库存消费比、植物油期末：从历史情况看，以豆油期末库存消费比、植物油期末库存消费比、油籽期末库存消费比来看，豆油的价值是被低估库存消费比、油籽期末库存消费比来看，豆油的价值是被低估的的四、目前影响豆油价格的因素主要有两方面，一是，南美大豆的四、目前影响豆油价格的因素主要有两方面，一是，南美大豆的播种和生长情况，二是，美国大豆的出口进度播种和生长情况，二是，美国大豆的出口进度3豆油与原油、美元、豆油与原油、美元、A股的相关性股的相关性4格兰杰因果关系检验：判别是否伪相关格兰杰因果关系检验：判别是否伪相关 5各指数走势图各指数走势图6协整

3、关系检验协整关系检验 7最小二乘法回归分析最小二乘法回归分析8回归模型预测效果分析回归模型预测效果分析9预测模型应用预测模型应用10背景背景1：棕榈油的脉冲式利空不复存在：棕榈油的脉冲式利空不复存在全球植物油消费增量完全可以消化棕全球植物油消费增量完全可以消化棕榈油产量的增量榈油产量的增量近10年来豆油的年均消费增速是4.59%12背景背景2：植物油和豆油的库存消：植物油和豆油的库存消费比为费比为30多年来的最低水平多年来的最低水平全球植物油的库存消费比仅为8.3%，预计下年度将下降到7.7%，这将是是1975年以来的最低水平。13豆油价格与植物油库存消费比高负豆油价格与植物油库存消费比高负相

4、关相关展望展望1:09/10年度南美大豆的产量能否实现？年度南美大豆的产量能否实现？展望展望2：美豆出口需求继续强劲：美豆出口需求继续强劲展望展望2：中国需求持续增加：中国需求持续增加n 对美国大豆需求最大的主要是中国，美国大豆超过50%出口到中国，按照USDA的数据，预计下年度中国大豆压榨量将达到4380万吨，位于美国之后，处于第二位，但是中国大豆的压榨量仍以相当稳定的速速增长，目前中国大豆的压榨量较10年前增加了225%，较5年前增加了61%，最近几年增速放缓，但基数增大，需求增量仍不可小视。中国的需求持续增加中国的需求持续增加豆油走势技术分析豆油走势技术分析n 连豆油指数日线图豆油走势技术分析豆油走势技术分析谢谢！谢谢！