第三章-即期外汇交易课件.ppt
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1、第三章 即期外汇交易 第一节即期外汇交易概述 第二节即期外汇交易的报价第三节即期外汇交易实务操作 第四节 外汇交易的条件与常用第五节地点套汇第一节 即期外汇交易概述 一、即期外汇交易的定义 二、即期外汇交易的层次 三、即期外汇交易的方式 四、即期外汇交易的功能一、即期外汇交易的定义 即期外汇交易(Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易,是指外汇买卖成交后,交易双方于两个营业日内完成交割的一种业务活动。即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖形式。其交易量居各类外汇交易之首。有关说明 成交日是指达成买卖外汇协议日,而交割日是指实际办理外汇收付日。交割:指买卖成交后“钱货两清”
2、的行为,交割日为成交当天,称当日交割(value today);交割日为成交后第一个营业日,称明日交割(value tomorrow),交割日为成交后的第二个营业日,称即期交割或标准日交割(value spot)。有关说明 即期交割日的规则:1、交割日必须是两种货币共同的营业日,至少应该是付款地市场的营业日。2、交易必须遵循价值抵偿原则,即一项外汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割。3、成交后的两日若是非营业日,则即期交割日后延。有关说明 不同外汇市场的交割习惯有所不同。如伦敦、纽约、苏黎世等欧美外汇市场的惯例是成交后第二个营业日办理交割;东京外汇市场是在成交后第一个营业日办理交割;香港外汇
3、市场对港币与美元的兑换当日交割,对日元、新加坡元、马来西亚元和澳大利亚元次日交割,对其他币种在成交后第二个营业日办理交割。一般而言,居民和旅客的外币现钞、旅行支票及其他小额外汇交易,在当日成交和交割。银行同业间的外汇买卖,在两个营业日内收付。举例 某公司需在星期三归还某外国银行美元贷款100万,而该公司持有日元,它可以在星期一按1美元130.00日元的即期汇率向我行购入美元100万,同时出售日元。星期三,该公司通过转帐将1亿3千万日元交付给我行;同时我行将100万美元交付给公司,该公司便可将美元汇出以归还贷款。二、即期外汇交易的层次 第一层次:银行与客户之间的交易。第二层次:银行与银行。第三层
4、次:中央银行与外汇银行之间的交易。三、即期外汇买卖的方式 1、顺汇(favourable exchange):汇款人委托银行以某种信用工具,通过其国外分行或代理行将款项付给收款人的一种支付方式。过程是银行在国内收进本币,在国外付出外汇。顺汇所涉及的当事者:汇款人(remitter),通常为债务人或付款人;收款人(payee),是指债权人或受益人,汇出行(remitting bank),是受汇款人委托向收款人汇款的银行;解付行(paying bank),是受汇出行委托,接收汇出行的汇款并向收款人解付款项的银行,也称汇入行汇出行与解付行的关系,是委托代理关系。顺汇的三种具体形式:电汇(telegr
5、aphic transfer,简写TT)是指汇出行用电报或电传通知解付行,指示它对收款人支付一定数量款项的一种汇款方式。信汇(mailtransfer,简写MT)是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解付行,委托其解付汇款的一种汇款方式。票汇(demanddraft,简写DD)是指汇出行开立的以解付行为付款人的银行即期汇票,指示国外解付行凭票向收款人支付一定金额款项的汇款方式。电汇在途时间最短汇率较高;电汇汇率是即期交易的基础汇率。三、即期外汇买卖的方式 2、逆汇(adverse exchange):即托收方式,是指由收款人(债权人)出票,通过银行委托其国外分支行
6、或代理行向付款人收取汇票上所列款项的一种支付方式。由于这种方式的资金流向与信用工具的传递方向相反,就称之为“逆汇”。在逆汇方式下,客户向银行卖出汇票,等于银行付出本币,买进外汇。三、即期外汇买卖的方式.其它 外汇票据贴现。外币现钞交易。四、即期外汇买卖的功能 可以满足买方临时性的付款需要;可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例,以避免外汇汇率风险。具体满足以下需求:(1)满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇支付;(2)满足对外直接投资和间接投资的外币需求;四、即期外汇买卖的功能(3)满足非抵补套利和其他投机性短期国际资金流动;(4)购买外国金融资产和卖掉外国金融资产所引起的现汇交易;(5)满足跨
7、国公司资金在国际间流动的需要;(6)满足跨国公司和其他经济实体为防范外汇汇率风险抛出现汇长仓头寸或补进现汇短仓头寸;(7)满足银行轧平外汇头寸或保持外汇头寸的需要;(8)满足个人进行外汇短线投机的需要;(9)满足各国政府或其中央银行干预外汇市场的需要;等等。第二节 即期外汇交易的报价 一、即期外汇交易报价的惯例 二、报价行报价的依据 二、即期外汇交易的报价技巧 四、衡量报价行报价质量的标准一、即期外汇交易报价的惯例 在即期外汇市场上,一般把提供交易价格(汇价)的机构称为报价者,通常由外汇银行充当这一角色;与此相对,外汇市场把向报价者索价并在报价者所提供的即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行、外
8、汇经纪、个人和中央银行等称为询价者。一、即期外汇交易报价的惯例 报价:外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇的汇价。汇率的标价通常为5位有效数字一般采取“双向”报价法,即外汇银行在交易中同时报出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。例如:USD1HKD7751677526,前者为美圆的买入价,后者为美圆的卖出价。买卖价格之差(spread),就是外汇银行买卖外汇的收益,一般为l5。一、即期外汇交易报价的惯例 基本点(point),简称点,指表示汇率的基本单位。在一般情况下,一个基本点为万分之一货币单位,即汇率小数点后第四个单位数(0,0001)。极少数货币因面额较大,其基本点有些
9、不同,如日元的价格变动主要在小数点后的两位数上,因此它的基本点为001单位货币。点数报价举例:即期报价差价USDFFR 557627412基本点USDJPY135152510基本点USDCHF1489000 10基本点一、即期外汇交易报价的惯例 采用美元报价方法。在外汇市场上,外汇交易银行所报出的买卖价格,如没有特殊表明外,均是指所报货币与美元的比价。例如,东京银行1998年3月18日报出日元的开市价是117.30/40,这一价格就是指日元与美元的即期买卖价格。一、即期外汇交易报价的惯例 除英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元是采用间接标价法以外(以一单位货币等值多少美元标价),其他可兑
10、换货币的汇价均采用直接标价法表示(以一单位美元等于多少该币标价)。一、即期外汇交易报价的惯例 在通过电讯(如电话、电传等)报价时,报价银行只报汇价的最后两位数。例如,美元对德国马克的汇价如果是US$=DM1.6615/25,报价银行的交易员一般只报为15/20。因为外汇汇率变化一天之内一般不会超过最后两位数。一、即期外汇交易报价的惯例 双方证实这笔交易和如何交割清算的内容.详细交易对话举例如下:A:Spot USD/JPY pls?(请问即期美元兑日元报价?)B:MP,(等一等.)55/60.A:Buy USD2.(买进200 万美元.)B:OK,done.I sell USD2 Mine J
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