第一章国际投资概述-课件.ppt

1、教学要求教学要求o课堂纪律：按时上下课，手机保持静音或关课堂纪律：按时上下课，手机保持静音或关机等。机等。o实验上机：独立完成课程实验，按时上交实实验上机：独立完成课程实验，按时上交实验报告。验报告。o课后作业：按时独立完成和上交课后作业；课后作业：按时独立完成和上交课后作业；o 课外阅读与课前预习：根据授课大纲课前预课外阅读与课前预习：根据授课大纲课前预习、阅读教学参考书、参考文献习、阅读教学参考书、参考文献。教学安排教学安排o总课时总课时48学时学时n讲授讲授36n上机实验上机实验12o课程考试方法：待定课程考试方法：待定 课程成绩评定方法：课程成绩评定方法：平时（考勤、作业、实验）平时（

2、考勤、作业、实验）10%10%、期末、期末90%90%。教材及参考书教材及参考书o教材：阎敏教材：阎敏.国际投资国际投资.武汉大学出版社，武汉大学出版社，2019o参考书：参考书：n杨大楷，李东阳杨大楷，李东阳.国际投资学国际投资学.西南财经大学出西南财经大学出版社，版社，2000.3n刘红忠刘红忠.新编国际投资学，立信会计出版社新编国际投资学，立信会计出版社学习目的学习目的o通过本课程教学，充分认识国际投资在全球范通过本课程教学，充分认识国际投资在全球范围内的经济竞争、综合国力竞争中的重要作用围内的经济竞争、综合国力竞争中的重要作用和变革；和变革；o了解国际投资的基本规律、国际投资的业务知了

3、解国际投资的基本规律、国际投资的业务知识和基本做法；识和基本做法；o熟悉我国关于国际投资的政策和管理实践，为熟悉我国关于国际投资的政策和管理实践，为将来的国际投资实践提供一种科学的思维框架将来的国际投资实践提供一种科学的思维框架并打下良好的基础。并打下良好的基础。主要内容主要内容o第第1章国际投资概述章国际投资概述o第第2章国际投资理论章国际投资理论o第第3章国际投资主体章国际投资主体o第第4章国际投资客体章国际投资客体o第第5章国际直接投资章国际直接投资管理管理o第第6章国际间接投资管理章国际间接投资管理o第第7章国际投资法规章国际投资法规o第第8章国际投资政策章国际投资政策o第第9章中国的

4、引进外资章中国的引进外资o第第10章中国的对外投资章中国的对外投资引例引例1：中国汽车进入后合资时代：中国汽车进入后合资时代 o中法合资的长安标致雪铁龙汽车有限公司，中法合资的长安标致雪铁龙汽车有限公司，2019年年11月月20日在深圳成立并举行了奠日在深圳成立并举行了奠基仪式。这是近年来国内投资金额最大的汽基仪式。这是近年来国内投资金额最大的汽车整车合资项目，也是中国汽车产业进入后车整车合资项目，也是中国汽车产业进入后合资时代的第一个整车合资项目。长安标致合资时代的第一个整车合资项目。长安标致雪铁龙的成立，标志着中国汽车正式进入后雪铁龙的成立，标志着中国汽车正式进入后合资时代，中国汽车产业吸

5、引外资的模式，合资时代，中国汽车产业吸引外资的模式，正在发生重大变化。正在发生重大变化。引例引例2：中国汽车大国背后：中国汽车大国背后-外资拿走外资拿走70%利润利润o中国汽车市场俨然已成为全球汽车业的一片乐土，如中国汽车市场俨然已成为全球汽车业的一片乐土，如果现在哪家跨国汽车企业没有把中国市场放在头等重果现在哪家跨国汽车企业没有把中国市场放在头等重要的位置，恐怕才是罕见的新闻。包括要的位置，恐怕才是罕见的新闻。包括丰田丰田、大众、大众、通用、通用、日产日产、本田本田、现代现代-起亚起亚在内的全球汽车巨头们在内的全球汽车巨头们纷纷转舵驶向中国，这一年，主流跨国车企在华销量纷纷转舵驶向中国，这一

6、年，主流跨国车企在华销量都取得了都取得了20%以上的增长。以上的增长。o中国汽车市场引领全球市场已成事实，但是，繁荣仅中国汽车市场引领全球市场已成事实，但是，繁荣仅是一个表象，去掉华丽的外衣，是外资汽车品牌占据是一个表象，去掉华丽的外衣，是外资汽车品牌占据着核心的汽车技术，并大肆在中国攫取着比全球其他着核心的汽车技术，并大肆在中国攫取着比全球其他地方高得多的利润：地方高得多的利润：引例引例2：中国汽车大国背后：中国汽车大国背后-外资拿走外资拿走70%利润利润o德国德国大众大众2019年第一季度税前利润年第一季度税前利润7.03亿欧元，其中亿欧元，其中2.86亿欧元来自亿欧元来自中国市场，占中国

7、市场，占40%。为了赚取更大利润，大众汽车决定在华继续追加投为了赚取更大利润，大众汽车决定在华继续追加投资资16亿欧元。亿欧元。o本田本田汽车汽车2009财年财年31.8亿美元的净利润中，中国市场提供了亿美元的净利润中，中国市场提供了28.6亿美亿美元多，占比达到近元多，占比达到近90%。o世界汽车产量第一的世界汽车产量第一的丰田丰田，2019年亏损年亏损44亿美元，但亿美元，但一汽一汽丰田和丰田和广汽广汽丰田的利润在丰田的利润在10亿美元左右。亿美元左右。o本田汽车本田汽车2009年净利润年净利润31.8亿美元，在中国的净利润达亿美元，在中国的净利润达28.6亿美元。亿美元。o通用汽车通用汽

8、车：2009年四季度国际部税前利润年四季度国际部税前利润7.38亿美元，在中国盈利超亿美元，在中国盈利超过过3.6亿美元。亿美元。o福特福特汽车汽车2009年全年年全年27亿美元，中国地区利润亿美元，中国地区利润21亿元亿元人民币人民币o现代现代汽车汽车2009年全年年全年25.7亿美元，中国地区利润亿美元，中国地区利润 超过超过40亿元人民币亿元人民币 引例引例3：英国石油公司出售资产：中国买：英国石油公司出售资产：中国买家介入？家介入？o据美国媒体据美国媒体2019年年7月月12日报道，英国石日报道，英国石油公司油公司(BP)正在与美国阿帕奇正在与美国阿帕奇(Apache Corp)洽谈一

9、项洽谈一项120亿美元资产的出售计亿美元资产的出售计划，以期筹集资金来应对海湾漏油所带来的划，以期筹集资金来应对海湾漏油所带来的天价赔偿。中国国有石油企业同样出现在收天价赔偿。中国国有石油企业同样出现在收购绯闻中。购绯闻中。6月月11日渣打银行发布报告，建日渣打银行发布报告，建议中石油趁机议中石油趁机“抄底抄底”BP。引例引例4：被外资掌控的：被外资掌控的10大民族品牌大民族品牌o中华牙膏：虽然仍是绿色包装，但中华牙膏已然不中华牙膏：虽然仍是绿色包装，但中华牙膏已然不再是我们小时候的记忆。再是我们小时候的记忆。1994年年1月，荷兰联合利月，荷兰联合利华取得上海牙膏厂控股权，上海联合利华牙膏有

10、限华取得上海牙膏厂控股权，上海联合利华牙膏有限公司成立。中华品牌经营权租赁给联合利华公司。公司成立。中华品牌经营权租赁给联合利华公司。o苏泊尔苏泊尔：始建于：始建于1994年年8月。苏泊尔品牌销售额占月。苏泊尔品牌销售额占压力锅市场压力锅市场40%，评估品牌价值，评估品牌价值16.248亿元。亿元。2019年年8月，法国月，法国SEB（世界小家电头号品牌）意（世界小家电头号品牌）意图收购苏泊尔，图收购苏泊尔，2019年完成收购计划，持有苏泊尔年完成收购计划，持有苏泊尔52.74%的股权，获得苏泊尔控股权。日前，苏泊的股权，获得苏泊尔控股权。日前，苏泊尔因陷入尔因陷入“质量门质量门”风波而备受质

11、疑。风波而备受质疑。引例引例4：被外资掌控的：被外资掌控的10大民族品牌大民族品牌o大宝：大宝：2019年年7月月30日，强生日，强生(中国中国)投资有限公投资有限公司宣布，收购大宝事项已经获得了相关政府部门的司宣布，收购大宝事项已经获得了相关政府部门的批准，大宝成为该公司旗下全资子公司批准，大宝成为该公司旗下全资子公司。o南孚电池：自南孚电池：自2019年年9月起，通过数次转让，月起，通过数次转让，2019年，年，72%的股权落入吉列手中，吉列的金的股权落入吉列手中，吉列的金霸王电池进入中国市场霸王电池进入中国市场10年，市场占有率不及南年，市场占有率不及南孚的孚的10%。如今这一曾经占领了

12、大半个中国市场，。如今这一曾经占领了大半个中国市场，中国第一的电池品牌已经不属于民族品牌了。中国第一的电池品牌已经不属于民族品牌了。o哈尔滨啤酒：中国历史最悠久的啤酒品牌，诞生于哈尔滨啤酒：中国历史最悠久的啤酒品牌，诞生于1900年，年，2019年被百威的母公司安海斯年被百威的母公司安海斯-布希布希公司全额收购公司全额收购。引例引例4：被外资掌控的：被外资掌控的10大民族品牌大民族品牌o银鹭：是福建省一家家族式食品企业，旗下拥有银银鹭：是福建省一家家族式食品企业，旗下拥有银鹭八宝粥与花生牛奶等产品，鹭八宝粥与花生牛奶等产品，2019年的销售额约年的销售额约合合54.6亿元。亿元。2019年年9

13、月，商务部正式通过雀巢月，商务部正式通过雀巢收购银鹭收购银鹭60%股权案的经营者集中反垄断审查。股权案的经营者集中反垄断审查。9月月8日，雀巢如愿以偿，将银鹭收入囊中。日，雀巢如愿以偿，将银鹭收入囊中。o双汇：双汇：2019年年4月月26日，由美国高盛集团、鼎辉日，由美国高盛集团、鼎辉中国成长基金中国成长基金授权，代表两家公司参与投标的香授权，代表两家公司参与投标的香港罗特克斯有限公司港罗特克斯有限公司(高盛的一家子公司高盛的一家子公司)，以，以20.1亿元人民币中标双汇股权拍卖，获得双汇集亿元人民币中标双汇股权拍卖，获得双汇集团团100%股权，间接持有双汇发展股权，间接持有双汇发展35.71

14、5%的的股权。股权。引例引例4：被外资掌控的：被外资掌控的10大民族品牌大民族品牌o小护士：创立于小护士：创立于1992年。据年。据AC尼尔森的调查统尼尔森的调查统计，小护士的品牌认知度高达计，小护士的品牌认知度高达99%，2019年的年的市场份额达市场份额达4.6%，是中国第三大护肤品牌。，是中国第三大护肤品牌。2019年底法国欧莱雅收购小护士。年底法国欧莱雅收购小护士。o统一润滑油：统一润滑油：2019年年8月壳牌宣布购买月壳牌宣布购买“北京统北京统一石油化工有限公司一石油化工有限公司”和和“统一石油化工统一石油化工(咸阳咸阳)有有限公司限公司”各各75%的股份。的股份。o乐百氏：乐百氏：

15、2000年，被达能公司收购。此外，达能年，被达能公司收购。此外，达能还在中国收购了上海梅林正广和饮用水公司还在中国收购了上海梅林正广和饮用水公司50%股权，汇源果汁股权，汇源果汁22.18%股权，还在乳业收购了股权，还在乳业收购了蒙牛蒙牛50%股权，光明股权，光明20.01%股权。股权。第一章第一章 国际投资概述国际投资概述第一节第一节 国际投资的概念、特征及种类国际投资的概念、特征及种类第二节第二节 国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展第三节第三节 国际投资的趋势展望国际投资的趋势展望第一节第一节 国际投资概述国际投资概述一、国际投资的概念一、国际投资的概念o投资（投资（investme

16、nt）n理论界定：物质资本的生成。（国民经济核算）理论界定：物质资本的生成。（国民经济核算）n一般界定：为获取利润而进行的资本运营行为，一般界定：为获取利润而进行的资本运营行为，包括购买股票债券，购置和建造固定资产的经济包括购买股票债券，购置和建造固定资产的经济活动。活动。o简而言之，投资就是经济主体为获得经济效简而言之，投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。济活动。投资主体：即投资者，自然人、法人或国家。投资主体：即投资者，自然人、法人或国家。投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某投资客体：即投资对象、目标或标的

17、物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。一具体的建设项目、有价证券或其它对象。投资目的：投资主体的意图及所要取得的效果。投资目的：投资主体的意图及所要取得的效果。投资方式：投入资金运用的形式与方法。投资方式：投入资金运用的形式与方法。投资要素投资要素 投资活动，本质是价值运动。就生产性投资投资活动，本质是价值运动。就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：资金的资金的货币形态货币形态资金的资金的生产形态生产形态资金的资金的商品形态商品形态附加增值的附加增值的资金货币形态资金货币形态（进入下一轮扩大规（进入下一轮扩大规模的循环与周转模的

18、循环与周转）投资（投资（InvestmentInvestment）的特点）的特点l投资的特点：投资的特点：（1 1）是经济主体进行的一种有意识的经济活动。）是经济主体进行的一种有意识的经济活动。（2 2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。（3 3）投资的过程存在着风险性。）投资的过程存在着风险性。l投资与投机投资与投机（SpeculationSpeculation）的联系与区别：的联系与区别：（1 1）投资多表现为实际交割；投机多为买空卖空的信用交易。）投资多表现为实际交割；投机多为买空卖空的信用交易。（2 2）投资者的行为多具有长期性，

19、往往以获取长期稳定的收益）投资者的行为多具有长期性，往往以获取长期稳定的收益为目标；而投机者的行为则是短期的，想抓住市场价格短期涨为目标；而投机者的行为则是短期的，想抓住市场价格短期涨落的机会来博取溢价。落的机会来博取溢价。（3 3）投资的风险相对较小；而投机）投资的风险相对较小；而投机的风险相对较大。的风险相对较大。国际投资的概念国际投资的概念l国际投资的含义国际投资的含义 国际投资是国际货币资本和产业资本跨国流动的一种形式，国际投资是国际货币资本和产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区以实现价值增是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区以实现价值增值的经济

20、活动。可看成一般投资在国际上的扩展。值的经济活动。可看成一般投资在国际上的扩展。国际投资是指各类具有独立投资决策权，并对投资结果承国际投资是指各类具有独立投资决策权，并对投资结果承担责任的投资主体，将其拥有的货币、实物及其他形式的资产担责任的投资主体，将其拥有的货币、实物及其他形式的资产或要素，经跨国界流动与配置形成实物、无形或金融资产，并或要素，经跨国界流动与配置形成实物、无形或金融资产，并运营以实现价值增值的行为。（运营以实现价值增值的行为。（教材上定义）教材上定义）l国际投资的主体和客体国际投资的主体和客体 投资主体：投资主体：（1 1）官方和半官方的机构）官方和半官方的机构 （2 2）

21、跨国公司）跨国公司 （3 3）跨国金融机构）跨国金融机构 （4 4）个人投资者）个人投资者 投资客体：投资客体：（1 1）实物资产）实物资产 （2 2）无形资产）无形资产 （3 3）金融资产）金融资产国际投资的特征国际投资的特征o国际投资的目的呈现多样性国际投资的目的呈现多样性n利润追求利润追求n转移污染、开拓和维护出口市场、降低成本、分散风险转移污染、开拓和维护出口市场、降低成本、分散风险n学习国外先进技术和获得东道国资源学习国外先进技术和获得东道国资源o国际投资中货币单位及货币制度呈现多元化国际投资中货币单位及货币制度呈现多元化n一般涉及国际货币（美元、欧元、英镑、日元）等与东道国一般涉及

22、国际货币（美元、欧元、英镑、日元）等与东道国货币之间的兑换货币之间的兑换n货币制度，特别是汇率、货币本位等影响国际投资的规模、货币制度，特别是汇率、货币本位等影响国际投资的规模、流向和形式流向和形式o国际投资领域具有市场分割性和不完全竞争性国际投资领域具有市场分割性和不完全竞争性n区域一体化对区内和区外投资的差别对待区域一体化对区内和区外投资的差别对待国际投资的特征国际投资的特征o 国际投资主体呈现双重性国际投资主体呈现双重性n国内投资不涉及国家之间的关系国内投资不涉及国家之间的关系n国际投资涉及（东道国、投资国）国际投资涉及（东道国、投资国）o国际投资环境呈现差异性国际投资环境呈现差异性 n

23、投资环境，也叫投资气候，是指影响投资活动整个过程的各投资环境，也叫投资气候，是指影响投资活动整个过程的各种外部条件的综合，包括东道国的经济、政治、法律、基础种外部条件的综合，包括东道国的经济、政治、法律、基础设施条件和自然地理环境等诸多因素的有机统一体。设施条件和自然地理环境等诸多因素的有机统一体。o 国际投资运行呈现复杂性和曲折性国际投资运行呈现复杂性和曲折性n投资的前期准备：调研、谈判、报批等投资的前期准备：调研、谈判、报批等n要素流动限制：仅货币资本投资，实物和技术流动受限要素流动限制：仅货币资本投资，实物和技术流动受限o 国际投资的过程呈现更大的风险性国际投资的过程呈现更大的风险性国际

24、投资的种类国际投资的种类o1.按投资对象划分按投资对象划分n实业投资：涉及人与人之间的金融关系，人与自然的关系；实业投资：涉及人与人之间的金融关系，人与自然的关系；n金融投资：只涉及人与人之间的财务交易金融投资：只涉及人与人之间的财务交易o2.按照投资主体划分按照投资主体划分n官方投资：通常是指由一国政府或国际组织（如世界银行、官方投资：通常是指由一国政府或国际组织（如世界银行、IMF等）用于社会公共利益而进行的投资。投资目的：向国际等）用于社会公共利益而进行的投资。投资目的：向国际收支困难的国家提供援助，以避免出现由于一国经济不景气而收支困难的国家提供援助，以避免出现由于一国经济不景气而造成

25、其他国家经济衰退的连锁反应；以提供出口信贷的方式促造成其他国家经济衰退的连锁反应；以提供出口信贷的方式促进出口过产业的发展；援助借款国经济的恢复和法则。进出口过产业的发展；援助借款国经济的恢复和法则。n私人投资：一般指一国的居民或企业以盈利为目的而进行的投私人投资：一般指一国的居民或企业以盈利为目的而进行的投资。私人投资都是当前国际投资中最活跃和最主要的部分，也资。私人投资都是当前国际投资中最活跃和最主要的部分，也是国际投资学研究的主要对象。是国际投资学研究的主要对象。国际投资的种类国际投资的种类o3.按照投资期限划分按照投资期限划分n短期投资：投资期限在一年以内，包括暂时的借短期投资：投资期

26、限在一年以内，包括暂时的借贷、存款、购买一年内到期的汇票及债券等。贷、存款、购买一年内到期的汇票及债券等。n长期投资：投资期限在一年以上，包括跨国债权、长期投资：投资期限在一年以上，包括跨国债权、股票以及实物资产等的购买。股票以及实物资产等的购买。o 4.按照投资主体是否拥有对海外企业的实际按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权经营管理权n国际直接投资国际直接投资n国际间接投资国际间接投资国际投资的种类国际投资的种类o国际直接投资：国际直接投资：又称为对外直接投资、境外直接投资、又称为对外直接投资、境外直接投资、外国直接投资或海外直接投资，指投资者到国外直接开外国直接投资或海外直接投资

27、，指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生产经营中以获取长期利益的经济活动，其特征在于：投产经营中以获取长期利益的经济活动，其特征在于：投资者能够对企业的经营管理拥有有效的控制。资者能够对企业的经营管理拥有有效的控制。n形式：独资或合资建立新企业；并购形式：独资或合资建立新企业；并购 o国际间接投资：国际间接投资：也称国际金融投资，是通过购买外国的也称国际金融投资，是通过购买外国的股票、债券、衍生证券等金融资产，获取股息、利息以股票、债券、衍生证券等金融资产，获取股息、利息以及买卖价差收益的投资。及买卖价差收益的投资。

28、n包括国际证券投资和国际信贷投资两种形式。包括国际证券投资和国际信贷投资两种形式。国际直接投资与间接投资的区别国际直接投资与间接投资的区别l（1）能否有效地控制国外企业的经营管理权）能否有效地控制国外企业的经营管理权l（2）二者资本移动形式的复杂程度不同）二者资本移动形式的复杂程度不同l直接投资：是生产资本的国际流动或转移，体现为货币资直接投资：是生产资本的国际流动或转移，体现为货币资本、生产和商品资本的国际转移以及无形资产的输出。本、生产和商品资本的国际转移以及无形资产的输出。l间接投资：仅体现为货币资本的流动或转移。间接投资：仅体现为货币资本的流动或转移。l（3）投资者获取收益的具体形式不

29、同）投资者获取收益的具体形式不同l直接投资：利润收益，取决于经营状况。直接投资：利润收益，取决于经营状况。l间接投资：股息、利息，收益相对固定。间接投资：股息、利息，收益相对固定。l（4）投资者投资风险的大小不同）投资者投资风险的大小不同新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资o所谓国际灵活投资投资，是指不同国家的双方当所谓国际灵活投资投资，是指不同国家的双方当事人就某一共同参加的商品生产和流通业务达成事人就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一种灵活方式进行的投资活动。协议，采取一种灵活方式进行的投资活动。o在国际投资领域，通常是把投资与贸易活动紧密在国际投资领域，

30、通常是把投资与贸易活动紧密结合在一起，将投资行为和目的隐含在贸易活动，结合在一起，将投资行为和目的隐含在贸易活动，一方面和国际投资相联系，另一方面又与国际贸一方面和国际投资相联系，另一方面又与国际贸易易、国际金融、国际技术转让以及国际经济合作国际金融、国际技术转让以及国际经济合作等相融合，并不断适应发达国家与发展中国家的等相融合，并不断适应发达国家与发展中国家的实际情况而推陈出新。实际情况而推陈出新。o补偿贸易补偿贸易：指进口方在外汇资金短缺的情况下，指进口方在外汇资金短缺的情况下，在信贷的基础上从国外卖方引进机器、设备、在信贷的基础上从国外卖方引进机器、设备、技术资料或其他物资，待工程建成投

31、产后，以技术资料或其他物资，待工程建成投产后，以其生产的产品或者商定的其他商品或劳务分期其生产的产品或者商定的其他商品或劳务分期偿还价款的一种投资和贸易相结合的、灵活的偿还价款的一种投资和贸易相结合的、灵活的国际投资方式。国际投资方式。o可以解决国际投资和贸易中的外汇短缺问题，可以解决国际投资和贸易中的外汇短缺问题，因此，这种投资方式广泛应用于发达国家与发因此，这种投资方式广泛应用于发达国家与发展中国家以及发达国家之间。展中国家以及发达国家之间。新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资o加工装配贸易加工装配贸易：是利用外资和本国劳务相结合：是利用外资和本国劳务相结合的一种方式，

32、不需要东道国的投资，并可利用现的一种方式，不需要东道国的投资，并可利用现有的厂房、土地、劳动力等，达到引进先进技术有的厂房、土地、劳动力等，达到引进先进技术和利用外国投资的目的，因此，这种投资方式特和利用外国投资的目的，因此，这种投资方式特别适合于缺少外汇、技术相对落后的发展中国家别适合于缺少外汇、技术相对落后的发展中国家和地区。和地区。o国际加工装配贸易的具体形式：国际加工装配贸易的具体形式：进料加工进料加工 来料加工来料加工 来件装配来件装配 来样加工来样加工新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资o国际租赁：国际租赁：是指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等是指一国的租赁

33、公司（出租人）将机器设备等物品长期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在租物品长期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际投资形式。期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际投资形式。是一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易方式，是一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易方式，是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能够有效地发挥投是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能够有效地发挥投资、融资和促进销售三种作用。资、融资和促进销售三种作用。o国际工程承包国际工程承包是指一国承包商以自己的资金、技术、劳是指一国承包商以自己的资金、技术、劳务、

34、设备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织或务、设备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织或私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主签订的承包私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项成本费及应得利润的合同所规定的价格、支付方式收取各项成本费及应得利润的一种国际投资方式。一种国际投资方式。新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资oBOTBOT投资投资：又称为公共工程特许权，是英文：又称为公共工程特许权，是英文Build-Build-Operate-TransferOperate-Transfer的缩写，即建设的缩写，即建设经

35、营经营转让。转让。o典型的典型的BOTBOT投资是指政府同私营机构的项目公司签订合同，投资是指政府同私营机构的项目公司签订合同，由该项目公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资、由该项目公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资、建造、营运、维修及转让，在双方协定的一个固定期限建造、营运、维修及转让，在双方协定的一个固定期限内（一般为内（一般为15-2015-20年），项目公司对其筹资建设的项目行年），项目公司对其筹资建设的项目行使运营权，以便收回项目的投资、偿还项目的债务并赚使运营权，以便收回项目的投资、偿还项目的债务并赚取利润；协议期满后，项目公司将该项目无偿转让给东取利润；协议期满后，项目

36、公司将该项目无偿转让给东道国政府。道国政府。o始于始于2020世纪世纪8080年代年代新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资o风险投资：风险投资：是在创业企业发展初期投入风险资本，是在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资，取得高额风险收益。资，取得高额风险收益。o风险投资是一种科研、企业、金融有机结合的投风险投资是一种科研、企业、金融有机结合的投资机制，是高技术产业化过程中由风险投资公司、资机制，是高技术产业化过程

37、中由风险投资公司、风险企业、风险资本和风险技术等组成的一个有风险企业、风险资本和风险技术等组成的一个有效使用资金的支持系统，其投资对象主要是高技效使用资金的支持系统，其投资对象主要是高技术企业，特点是智力与资金紧密结合。术企业，特点是智力与资金紧密结合。新兴国际投资方式新兴国际投资方式国际灵活投资国际灵活投资第二节第二节 国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展一、国际投资的起源与发展条件一、国际投资的起源与发展条件o国际投资的起源国际投资的起源o国际投资的最初表现形式为资本输出。它是在资本主义国际国际投资的最初表现形式为资本输出。它是在资本主义国际内部出现资本过剩，本国市场趋于饱和，而又通过

38、殖民战争内部出现资本过剩，本国市场趋于饱和，而又通过殖民战争开辟了新兴世界市场的条件下产生的。开辟了新兴世界市场的条件下产生的。o国际投资的历史可以追溯到国际投资的历史可以追溯到18世纪中后期的英国工业革命。世纪中后期的英国工业革命。工业革命，一方面推动了英国社会生产力的巨大发展，积累工业革命，一方面推动了英国社会生产力的巨大发展，积累起了大量的资本；另一方面，英国的工业资本家为了满足对起了大量的资本；另一方面，英国的工业资本家为了满足对原材料和生活资料的极大需求而大举进行海外投资（东印度原材料和生活资料的极大需求而大举进行海外投资（东印度公司）。随后，其他资本主义工业国也积极开展对外投资。公

39、司）。随后，其他资本主义工业国也积极开展对外投资。o国际投资实际上是商品经济发展到一定阶段的产物，它伴随国际投资实际上是商品经济发展到一定阶段的产物，它伴随着国际资本的产生而产生，并随着国际资本的发展而发展。着国际资本的产生而产生，并随着国际资本的发展而发展。一、国际投资的起源与发展条件一、国际投资的起源与发展条件o国际投资的历史发展进程 国际资本形成的过程中，首国际资本形成的过程中，首先表现为国际商品资本的形先表现为国际商品资本的形成，其次才是国际货币资本和成，其次才是国际货币资本和国际生产资本的形成。国际生产资本的形成。国际货币资本和生产资本形国际货币资本和生产资本形成为国际投资的发生提供

40、了资成为国际投资的发生提供了资金来源，而资本主义追求高额金来源，而资本主义追求高额利润垄断市场和原材料场地，利润垄断市场和原材料场地，为国际投资提供了原动力。从为国际投资提供了原动力。从国际资本形成之日起，就有国国际资本形成之日起，就有国际投资的发生。际投资的发生。o国际投资产生与发展的条件国际投资产生与发展的条件o1.充足的剩余资本（来源）充足的剩余资本（来源）n商业银行和国际银团；国际金融组织：商业银行和国际银团；国际金融组织：IMF等等n提供资金援助的政府；跨国公司提供资金援助的政府；跨国公司o2.积极的引进外资需求积极的引进外资需求n维护东道国经济持续稳定增长维护东道国经济持续稳定增长

41、n弥补东道国国内资金缺口；引进先进的经营管理理念和技弥补东道国国内资金缺口；引进先进的经营管理理念和技术；增加就业；增加东道国政府税收。术；增加就业；增加东道国政府税收。n帮助东道国实现国际收支平衡。帮助东道国实现国际收支平衡。o3.完善的金融市场完善的金融市场o4.宽松的资本流动限制宽松的资本流动限制一、国际投资的起源与发展条件一、国际投资的起源与发展条件二、国际投资发展的历史阶段二、国际投资发展的历史阶段o1、初步形成（、初步形成（1890-1914）n私人投资为主：原因私人投资为主：原因-资本主义自由竞争时期，资本主义自由竞争时期，对私人投资很少进行限制；国际金本位制度使投对私人投资很少

42、进行限制；国际金本位制度使投资风险和损失降至最低限度。资风险和损失降至最低限度。n发达国家是最大的对外投资国，英、法、德等。发达国家是最大的对外投资国，英、法、德等。n投资形式以间接投资为主。投资形式以间接投资为主。n主要投资于资源丰富的国家和殖民地。主要投资于资源丰富的国家和殖民地。n投资期限非常长。投资期限非常长。n投资主要用于铁路、资源开发等。投资主要用于铁路、资源开发等。二、国际投资发展的历史阶段二、国际投资发展的历史阶段o2、低谷阶段（、低谷阶段（1914-1945）n两次世界大战和经济大萧条。两次世界大战和经济大萧条。o特点：特点：n投资形式发生较大变化，直接投资规模扩大。投资形式

43、发生较大变化，直接投资规模扩大。n投资国的地位发生变化，美国是最大的投资国。投资国的地位发生变化，美国是最大的投资国。n私人投资仍居主导，但政府投资规模迅速扩大。私人投资仍居主导，但政府投资规模迅速扩大。o3、恢复增长时期（恢复增长时期（1946-1970）n投资方式：间接投资为主向以直接投资为主转变。投资方式：间接投资为主向以直接投资为主转变。n发展中国家参与，投资结构发生显著变化。发展中国家参与，投资结构发生显著变化。n投资规模迅速扩大，私人投资增速显著。投资规模迅速扩大，私人投资增速显著。二、国际投资发展的历史阶段二、国际投资发展的历史阶段o4、高速发展阶段（、高速发展阶段（1971-1

44、980）n发展中国家对外直接投资增长很快。发展中国家对外直接投资增长很快。nOPEC的的“石油美元石油美元”成为国际投资的重要资金来源。成为国际投资的重要资金来源。n西方投资大国（美、德、英）同时也是吸引外资大国。西方投资大国（美、德、英）同时也是吸引外资大国。n国际直接投资和间接投资相互促进。国际直接投资和间接投资相互促进。o5、稳定增长时期（稳定增长时期（1981-2000）n美国友最大的债权国转变为最大的债务国。美国友最大的债权国转变为最大的债务国。n发展中国家对外投资明显增加。发展中国家对外投资明显增加。n国际直接投资增速超过了国际经济与贸易的增速。国际直接投资增速超过了国际经济与贸易

45、的增速。n美国、日本、西欧美国、日本、西欧“三足鼎立三足鼎立”的国际投资格局形成。的国际投资格局形成。o6、国际投资缩量阶段（、国际投资缩量阶段（2000年以来）年以来）n主要集中在服务业领域：金融、咨询、电信、运输。主要集中在服务业领域：金融、咨询、电信、运输。n仍以发达国家为主。仍以发达国家为主。三、当代国际投资的发展现状三、当代国际投资的发展现状o1、对外直接投资呈收缩态势、对外直接投资呈收缩态势o2、跨国公司主宰全球经济、跨国公司主宰全球经济o3、FDI仍集中于发达国家仍集中于发达国家o4、一些发展中国家成为投资的热点、一些发展中国家成为投资的热点o5、国际投资领域集中在服务业、国际投

46、资领域集中在服务业o6、政府加速开放、政府加速开放FDI政策政策o7、双边协定和投资协议签订数量剧增、双边协定和投资协议签订数量剧增o8、中国成为最具投资活力的外商投资目的地、中国成为最具投资活力的外商投资目的地 第三节第三节 国际投资趋势展望国际投资趋势展望一、影响国际投资长远发展的因素一、影响国际投资长远发展的因素o科技进步带来的生产力的飞跃科技进步带来的生产力的飞跃 o 国际金融市场的迅速发展国际金融市场的迅速发展 o 国际投资环境自由化的不断提高国际投资环境自由化的不断提高 o 跨国公司的全球化经营战略跨国公司的全球化经营战略 一、影响国际投资长远发展的因素一、影响国际投资长远发展的因

47、素o影响跨国公司投资的关键因素影响跨国公司投资的关键因素n劳动力禀赋：劳工的平均受教育水平劳动力禀赋：劳工的平均受教育水平n投资的政策与环境：东道国法制透明度、政策投资的政策与环境：东道国法制透明度、政策稳定性和可预见性、官僚体系腐败程度等稳定性和可预见性、官僚体系腐败程度等n物质基础设施：交通、通信、电力供应等物质基础设施：交通、通信、电力供应等nGDP长期增长前景长期增长前景n市场准入：市场准入：WTO协议执行、产业开放及关税和协议执行、产业开放及关税和非关税壁垒的消除非关税壁垒的消除n产业聚集和供应链效率。产业聚集和供应链效率。一、影响国际投资长远发展的因素一、影响国际投资长远发展的因素

48、o联合国贸发会议吸引外资的潜力指标联合国贸发会议吸引外资的潜力指标n人均人均GDP：反映东道国经济发展水平：反映东道国经济发展水平n出口占出口占GDP的比重：反映参与世界经济度的比重：反映参与世界经济度n每千人拥有的移动电话数：反映东道国的通信水平每千人拥有的移动电话数：反映东道国的通信水平n过去十年实际过去十年实际GDP增长：反映东道国未来市场规模和成增长：反映东道国未来市场规模和成长潜力长潜力n人均商业能源消耗：反映能源的可获得性和成本人均商业能源消耗：反映能源的可获得性和成本n受高等教育的人数占总人口的百分比受高等教育的人数占总人口的百分比n国家风险：政治、经济与社会稳定程度国家风险：政

49、治、经济与社会稳定程度nR&D支出占国民收入比重：反映东道国的技术能力支出占国民收入比重：反映东道国的技术能力二、次贷危机对国际投资的影响二、次贷危机对国际投资的影响oFDI增长持续减速o对外证券投资增速明显减缓o全球国际投资总额继续下降三、国际投资发展前景预判三、国际投资发展前景预判o国际投资流向的地区：开始转向某些新兴市国际投资流向的地区：开始转向某些新兴市场场o国际投资流动的行业：服务业中的信息通信、国际投资流动的行业：服务业中的信息通信、公用事业、运输与旅游等公用事业、运输与旅游等o吸引外资的政策变化：各国积极采取措施以吸引外资的政策变化：各国积极采取措施以改善投资促进政策。改善投资促

50、进政策。松下电器是由日本的松下电器是由日本的“经营之神经营之神”松下幸之助于松下幸之助于1918年创立的，到年创立的，到20世纪世纪60年代已经成为日本年代已经成为日本最大的家用电器制造商，同时松下电器的海外投资最大的家用电器制造商，同时松下电器的海外投资也急剧增加，松下逐步把海外企业建到了美国、欧也急剧增加，松下逐步把海外企业建到了美国、欧洲、中东、拉美甚至非洲。在进入洲、中东、拉美甚至非洲。在进入20世纪世纪90年代年代时，松下电器产业公司拥有时，松下电器产业公司拥有50多个事业部，多个事业部，90多多个营业所，个营业所，14个研究所，以及个研究所，以及60多家国内子公司，多家国内子公司，