第7章债券的发行与承销课件.ppt

1、2022-12-28第7章债券的发行与承销第第7章债券的发行与承销章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销l公募发行与私募发行l直接发行与间接发行l招标发行与非招标发行 第7章债券的发行与承销 第7章债券的发行与承销标的物标的物招标方式招标方式价格从高价开始选中标，直到达到预定的发行数额为止 收益率从低收益率选起，直到达到需要的发行数额为止。缴款期按最早的缴款期开时选中标，直到达到预定发行量为止。第7章债券的发行与承销l(二)承购包销方式l 承购包销方式是指发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款通过双方协商确定。第7章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销l(二)凭证式国债的承销程序

2、 l 凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。第7章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销l四、国债的一级自营商制度四、国债的一级自营商制度l 我国的一级自营商是指具备一定资格条件并经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确定的银行、证券公司和其他非银行金融机构。国债的一级自营商可直接向财政部承销和招标国债。第7章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销l一、企业长期债券的发行承销一、企业长期债券的发行承销 l(一)企业债券的发行条件与要求 l证券法第十六条规定，公开发行公司债券，必须符合下列条件：l（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限

3、责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；l（2）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；l（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。l(4)筹集的资金投向符合国家产业政策；l（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。l(6)国务院规定的其他条件。第7章债券的发行与承销 第7章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销(二)企业短期融资券承销机构的资格认定 l 2006年5月24日，中国人民银行对证券公司和城市商业银行从事短期融资券主承销业务的标准分别进行了具体规定。l(三)企业短期融资券发行与承销l短期融资券发行的申请与核准 l短期融资券的承销 第7章债券的发行与承销第7章债券

4、的发行与承销第7章债券的发行与承销l申请与审批 l信用评级 l发行方式 l承销组织 l信息披露 第7章债券的发行与承销第7章债券的发行与承销l(二)保险公司次级债务 l 保险公司次级债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在五年以上（含五年），本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。l 与商业银行次级债务不同，保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能偿还本息。第7章债券的发行与承销 第7章债券的发行与承销l二、简答l1债券发行方式按发行对象可分为哪几种，并简述各种方式的特点。l2债券直接发行有哪些优缺点？l3简述债券的承销方式及各种方式的特点。l4债券发行有哪些基本条件？2022-12-28第7章债券的发行与承销