《财务管理》课件第六章.ppt

1、第六章第六章 营运资金管理营运资金管理【学习要点学习要点】1、了解营运资金的含义、特点，营运资金管理的原则；2、熟悉现金管理的目标，熟悉现金成本的构成；3、掌握最佳现金持有量的计算模式；4、掌握应收账款收账成本的核算；5、熟悉存货成本的构成；6、掌握经济批量法的核算。第一节第一节 营运资金的含义与特点营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义一、营运资金的含义 营运资金，又称循环资本、营运资本，广义上包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义是指一个公司维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运资金总额=流动资产总额一流动负债总额 营运资金越多，说明

2、不能偿还的风险越小。所以，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，就很难用这个绝对值去比较。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。营运资金是流动资产的一个有机组成部分，因其具有较强的流动性而成为公司日常生产经营活动的润滑剂和衡量公司短期偿债能力的重要指标。在客观上存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，公司持有一定量的营运资金十分重要。二、营运资金的特点二、营运资金的特点（一）周转时间短，筹资速度快。（二）流动性强。（三）时间

3、上的并存性及数量上的波动性。（四）来源具有多样性。（五）通过短期债务筹资，具有更大的灵活性。三、营运资金管理的原则及重要性三、营运资金管理的原则及重要性（一）营运资金管理的原则（二）营运资金管理的重要性对于一个公司来说，要维持正常的生产经营就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是公司财务管理的重要组成部分。管理好营运资金，就必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，即解决好以下两个问题：1、公司应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。2、公司应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。可见，营运

4、资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。保证合理的资金需求原则提高资金使用效率原则节约资金使用成本原则保持足够的短期偿债能力原则四、营运资金的周转四、营运资金的周转 营运资金周转，又称营运资金的循环，是指公司的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括三个内容：第一，存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；第二，应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；第三，应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。第二节第二节 现金的管理现金的管理 .一、现金管理的意

5、义一、现金管理的意义 （一）现金的含义 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金是变现能力最强的非盈利性资产，对现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，其目的是在保证公司经营活动现金需要的同时，降低公司闲置的现金数量，提高资金收益率。现金管理通常采用的方法有：确定现金持有量，采用邮政信箱法、银行业务集中法等方法加快现金回收，合理利用“浮游量”、推迟支付应付款及采用汇票付款等方法延迟现金支出。.（二）现金管理的目标 公司持有一定数量的现金主要满足以下三种需求：现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理的过程就是在现金

6、的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证公司经营活动的现金需要，降低公司闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要意义。交易性需求预防性需求投机性需求二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定 (一)现金成本的组成 公司持有的现金成本通常包括三部分：持有成本转换成本短缺成本(二)确定最佳现金持有量的模式 1、成本分析模式 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。机会成本即因

7、持有现金而丧失的再投资收益，与现金持有量成正比例变动关系，用公式表示即：机会成本=平均现金持有量有价证券利率(或报酬率)平均现金持有量=最佳现金持有量/2 短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。现金成本同现金持有量之间的关系如图61所示。总成本管理成本机会成本总成本短缺成本最佳现金持有量现金持有量 从图61可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为成本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，此时总成本最低。运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤是：(1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；(2)按照不同现金持有量及其有关成

8、本资料编制最佳现金持有量测算表；(3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。在这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。.【例题6.1】龙达公司现有甲、乙、丙、丁四种现金持有方案，有关成本资料如表61所示。表61 现金持有量备选方案 金额单位：元 项 目甲乙丙丁平均现金持有量100000200000300000350000机会成本率15%15%15%15%短缺成本 45000 23000 15000 10000根据表61，采用成本分析模式编制该公司最佳现金持有量测算表，如表62所示 表62 最佳现金持有量测算表 金额单位：元.

9、方案及平均现金持有量 机会成本 短缺成本 相关总成本甲（100000）15000 45000 60000乙（200000）30000 23000 53000丙（300000）45000 15000 60000丁（350000）52500 10000 62500通过计算以上各方案的相关总成本，分析得出乙方案总成本最低，因此，该公司平均持有200000元现金时，总代价最低。所以400000元为现金最佳持有量。2、存货模式 存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的：(1)公司所需要的现金可通

10、过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；(2)公司预算期内现金需要总量可以预测；(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；(4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，因而能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。设T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量(每次证券变现的数量)；K为有价证券利

11、息率(机会成本)；Tc为现金管理相关总成本。则：现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本 即：TC=(Q/2)K+(T/Q)F现金管理相关总成本与持有机会成本、固定性转换成本的关系如图62所示。成本现 金 持 有量固定性转换成本持有机会成本相关总成本从图62可以看出，现金管理的相关总成本与现金持有量呈凹形曲线关系。持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的相关总成本最低，此时的现金持有为最佳现金持有量，即：KTFQ2最低现金管理相关总成本为：TFKTC2【例题6.2】河东公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按360天计算)需要现金200万元，现金与有价证券的转换成本为每次

12、400元，有价证券的年利率为4，则：最佳现金持有量)(200000%4400200000022元KTFQ最低现金管理相关总成本（元）8000%4400200000022TFKTC四、现金的日常管理四、现金的日常管理现金的日常管理主要涉及两方面，即现金的回收与支出的管理（一）现金的收入的管理 公司现金收入的主要途径就是公司账款的回收。现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。为此，公司应根据成本与收益比较原则选用适当方法加速账款的收回。现金收入主要采用的以下方法：邮政信箱法银行业务集中法现金折扣、折让激励法大额款项专人处理法（二）现金支出的管理 现金日常管理的另一个方面就是决定如何使用现

13、金。公司应根据风险与收益权衡原则选用适当方法延期支付账款。与现金收入管理相反，现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。延期支付账款的方法一般有以下几种：【练习6.1】梅隆公司预计全年(按365天计算)需要现金500万元，现金与交易性金融资产股票的转换成本为每次100元，交易性金融资产股票年利率为10，计算最佳现金持有量和最低现金管理相关总成本。合理利用“浮游量”推迟支付应付款采用汇票付款改进工资支付方法分期付款法第三节第三节 应收账款的管理应收账款的管理 应收账款是指公司因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。公司在采取赊销方式促进销售、减少存货的同时，

14、会因持有应收账款而付出一定的代价，主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，但同时也会因销售增加而产生一定的收益。信用政策的制定就是在成本与收益比较原则的基础上，作出信用标准、信用条件和收账政策的具体决策方案。公司还应通过采取应收账款的管理措施，主要包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和建立应收账款坏账准备制度，降低坏账损失风险。一、应收账款的成本一、应收账款的成本 (一)机会成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。这一成本的大小通常与公司维持赊销业务所需要的资金数量(即应收账款投资额)、资金成本率有关。其计算公式为

15、：成本资金所学要的资金维持赊销业务机会成本应收账款 式中资金成本一般可按有价证券利息率计算；维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算：1、计算应收账款平均余额：账天数平均收赊销额平均每日账天数平均收年赊销额平均余额应收账款360 式中平均收账天数一般按客户各自赊销额占总赊销额比重为权数的所有客户收账天数的加权平均数计算。2、计算维持赊销业务所需要的资金销售收入变动成本平均余额应收账款所需要资金维持赊销业务在公式中，假设成本水平保持不变，（即单位变动成本不变、固定成本总额不变），因此随着赊销业务的扩大，只有变动成本随之上升。【例题6.3】鸿达公司预测年度赊销额为9000000元，应收账款平均

16、收账天数为40天，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本计算得：（元）应收账款平均余额1000000403609000000 维持赊销业务所需要的资金=100000070%=700000（元）应收账款机会成本=70000010%=70000（元）（二）管理成本 管理成本即对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等 （三）坏账成本 坏账成本，即因应收账款无法收回而给公司带来的损失。这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。基于此，为规避发生坏账成本给公司生产经营活动的稳定性带来的不利影响，公司

17、应合理提取坏账准备。二、应收账款管理的影响因素二、应收账款管理的影响因素 （一）信用标准的确定 信用标准是客户获得公司商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。影响信用标准的基本因素包括：第一，同行业竞争对手的情况；第二，公司承担风险的能力；第三，客户的资信程度。1、信用标准的评价 公司对客户的信用标准通常从客户的品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、抵押（Collateral）、条件（Condition）等五个方面进行评价，即“5C模型”。（1）品质，是指客户的信誉，即履行偿债义务的可能性。因此，公司必须设法了解客户过去的付款记录，看其是

18、否有按期如数付款的一贯做法，及与其他供货单位的关系是否良好，这一点经常被视为评价客户信用的首要因素。（2）能力，是指客户的偿债能力，即其流动（或速动）资产的数量和质量以及与流动负债的比例。客户的流动资产越多，其转换为现金支付款项的能力越强。同时，还应注意客户流动资产的质量，看是否与存货过多、过时或质量下降，影响其变现能力和支付能力的情况。（3）资本，指客户的财务实力和财务状况，表明客户可能偿还债务的背景。管理者通过对方公司的财务比率所反映的公司资产构成状况进行判断，其中有形资产在总资产中所占的比率是非常重要的指标。（4）抵押，是指客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。对于信用状况有争

19、议的客户尤其重要，一旦收不到这些客户的款项，便以抵押品抵补。如果这些客户提供足够的抵押，就可以考虑向他们提供相应的信用。（5）条件，是指可能影响客户付款能力的经济环境。2、信用标准进行分析的三个步骤 设定信用等级的评价标准利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级 （二）信用条件的决策 所谓信用条件就是指公司接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。信用标准是公司评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据，一旦公司决定给予客户信用优惠时，就需要考虑具体的信用条件。信用条件的基本表现方式如“2/

20、10,1/20，n/30”等。影响信用条件的因素有：1、信用期限 信用期限是指公司允许客户从购货到支付货款的时间间隔。公司产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给公司带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此，公司是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。2、现金折扣和折扣期限 延长信用期限会增加应收账款占用的时间和金额。许多公司为了加速资金周转，及时收回货款，减少坏账损失，往往

21、在延长信用期限的同时，采用一定的优惠措施。即在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。现金折扣实际上是对现金收入的扣减，公司决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。公司究竟应当核定多长的现金折扣期限，以及给予客户多大程度的现金折扣优惠，必须将信用期限及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。同延长信用期限一样，采取现金折扣方式在有利于刺激销售的同时，也需要付出一定的成本代价，即给予现金折扣造成的损失。如果加速收款带来的机会收益能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，公司就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方

22、针，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的。（三）收账政策的确定 收账政策也称收账措施，是指公司针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。在公司向客户提供商业信用时，必须考虑三个问题：1、客户是否会拖欠或拒付账款，程度如何；2、怎样最大限度地防止客户拖欠账款；3、一旦账款遭到拖欠甚至拒付，公司应采取怎样的对策。从理论上讲，履约付款是客户不容置疑的责任与义务，债权公司有权通过法律途径要求客户履约付款。但如果公司对所有客户拖欠或拒付账款的行为均付诸法律解决，往往并不是最有效的办法，因为公司解决与客户账款纠纷的目的，主要不是争论谁是谁非，而

23、在于怎样最有成效地将账款收回。实际上，各个客户拖欠或拒付账款的原因是不尽相同的，许多信用品质良好的客户也可能因为某些原因而无法如期付款。此时，如果公司直接向法院起诉，不仅需要花费相当数额的诉讼费，而且除非法院裁决客户破产，否则效果往往也不很理想。所以，通过法院强行收回账款一般是公司不得已而为之的最后办法。基于这种考虑，公司如果能够同客户商量折衷的方案，也许能够将大部分账款收回。1、当账款被客户拖欠或拒付时，公司应当首先分析现有的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏；2、重新对违约客户的资信等级进行调查、评价。将信用品质恶劣的客户从信用名单中删除，对其所拖欠的款项可先通过信函、电讯或者派员前往等方

24、式进行催收，态度可以渐加强硬，并提出警告。当这些措施无效时，可考虑通过法院裁决。为了提高诉讼效果，可以与其他经常被该客户拖欠或拒付账款的公司联合向法院起诉，以增强该客户信用品质不佳的证据力。对于信用记录一向正常的客户，在去电、去函的基础上，不妨派人与客户直接进行协商，彼此沟通意见，达成谅解妥协，既可密切相互间的关系，又有助于较为理想地解决账款拖欠问题，并且一旦将来彼此关系置换时，也有一个缓冲的余地。当然，如果双方无法取得谅解，也只能付诸法律进行最后裁决。除上述收账政策外，有些国家还兴起了一种新的收账代理业务，即公司可以委托收账代理机构催收账款。但由于委托手续费往往较高，许多公司，尤其是那些资财

25、较小、经济效益差的公司很难采用。公司对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价，即收账费用，如收款所花的邮电通讯费、派专人收款的差旅费和不得已时的法律诉讼费等。公司为了扩大销售，增强竞争能力，往往对客户的逾期未付款项规定一个允许的拖欠期限，超过规定的期限，公司就应采取各种形式进行催收。如果公司制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款项的客户拖延时间更长，对公司不利；收账政策过严，催收过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响公司未来的销售和利润。因此，公司在制定收账政策时，要权衡利弊，掌握好宽严界限。一般而言，公司加强收账管理，及早收回货款，可以减少坏账损失，减少应收账款上的资金占

26、用，但会增加收账费用。因此，制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。【例题6.4】已知巨鹿公司应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表63所示。假设资金利润率为15，根据表63中的资料，计算两种方案的收账总成本如表64所示。表63 收账政策备选方案资料项 目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用（万元）应收账款平均收账天数（天）坏账损失占赊销额百分比（%）赊销额（万元）变动成本率（%）90 60 3 9000 60 120 40 2 9000 60 表64 收账政策分析评价表 金额单位：万元项 目现行收

27、账政策拟改变的收账政策赊销额应收账款平均收账天数（天）应收账款平均余额应收账款占用的资金 9000 60900036060=1500 150060%=900 9000 40 900036040=1000 100060%=600收账成本：应收账款机会成本坏账损失年收账费用90015%=13590003%=270 90 60015%=90 90002%=180 120收账总成本 495 390 表64的计算结果表明，从机会成本与坏账损失之和来看，拟改变的收账政策比现行收账政策少135万元；从年收账费用来看，拟改变的收账政策比现行收账政策多30万元。但从总体来看，拟改变的收账政策比现行收账政策少10

28、5万元。所以，改变收账政策是可行的。影响公司信用标准、信用条件及收账政策的因素很多，如销售额、赊销期限、收账期限、现金折扣、坏账损失、过剩生产能力、信用部门成本、机会成本、存货投资等的变化。这就使得信用政策的制定更为复杂，一般来说，理想的信用政策就是公司采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。三、加强应收账款管理的途径三、加强应收账款管理的途径 （一）做好客户资信调查公司在赊销前对客户进行资信调查,主要解决以下几个问题：1、能否和该客户进行商品交易；2、数量的多少，每次信用额控制在多少为宜；3、采用什么样的交易方式、付款期限和保障措施。一般说来，客户的资信程度通常取决于上述所说的“5C

29、”，即客户的品质、能力、资本、抵押和条件，这五个方面的信用资料可以通过以下途径取得：1、客户的财务报表；2、信用评级报告或向有关国家机构核查；3、商业交往信息。对于取得的资料进行整理后，对所有客户按照资信情况确定不同的信用等级，不同信用等级的客户，公司在销售时就要采取不同的销售策略及结算方式。一般地,公司在规定信用期限的同时，往往会附有现金折扣条件，即客户若在规定期限内付款，可享受一定的折扣优惠，无非是希望客户能尽早支付货款，但要注意把握好度，即提供折扣应以取得的收益大于现金折扣的成本为宜。（二）加强应收账款的日常管理工作 主要做好以下工作：做好基础记录，了解客户付款的及时程度；检查客户是否突

30、破信用额度；掌握客户已过信用期限的债务，以便及时采取措施与客户联系提醒其尽快付款；分析应收账款周转率和平均收账期；对坏账损失的可能性预先进行估计，积极建立弥补坏账损失的准备制度；编制账龄分析表，检查应收账款的实际占用天数等。（三）加强应收账款的事后管理这里主要做好两个工作一是确定合理的收账程序，二是确定合理的讨债方法。【练习6.2】光明公司预测年度赊销额为1200000元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为60%，资金成本率为8%。计算该应收账款机会成本。第四节第四节 存货管理存货管理 一、存货管理的目标一、存货管理的目标 一般来说，公司由于存货投资，可以避免生产脱节和产品脱销的损失，

31、不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购费用和生产时间，而且能够迅速满足客户各种订货需要，为公司的生产与销售提供较大的机动性，避免了因存货短缺带来的损失，实际上是为公司增加了利润；然而由于存货投资的存在，不仅增加了资金的占用，而且相应引起了一系列管理费用的发生。因此，仅从使用价值的角度管理存货是不够的，还需要从价值的角度管理存货，既保证适量的存货储备，满足生产经营活动的需要，避免存货过多而积压资金，同时又储备足够的存货，避免存货不足而严重耽误生产和影响销售，影响公司的声誉。由此可见，存货管理是指公司利用价值形式对存货资产的计划和控制，以保证公司生产经营活动的正常进行，同时又减少存货资金占用，加速

32、资金周转。与此相对应，怎样在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合，就成为了存货管理的基本目标。存货是公司在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资。它包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等，是公司资产的重要组成部分，对公司生产经营活动的正常进行有着举足轻重的作用。它是联系供应、生产与销售的重要环节，是促进公司生产工序和生产阶段相衔接，保证生产经营连续不断进行的必要条件。存货在公司流动资产中占据很大比重。我国公司存货一般占公司流动资产的50左右，国外公司比重较低，一般只占3040左右，甚至更低，存货资金占用越低，存货资金的周转就越快。二、存货的成本二、存货的成

33、本 公司储备存货必须为之付出一定的代价，这一代价限制了公司的存货量，它就是存货的成本。存货成本一般包括以下几个方面。采购成本订货成本储存成本短缺成本三、存货控制的方法三、存货控制的方法在公司的存货管理中，主要是对存货数量的控制，根据生产经营计划，对各种存货的使用和周转状况进行组织、调节，将存货数量保持在一个合理水平上。（一）经济批量法 如前所述，保持存货就必定会发生费用支出，也就是持有存货成本，它既包括了与存货的数量有关的储存成本，又包括了与存货的订货次数有关的订货成本。经济批量就是在一定时期内，使得储存成本和订货成本之和最低时的存货数量。1、经济批量的前提条件：（1）在一定时期内已经确知某项

34、存货的耗用量，这一耗用量在分析期保持不变，它与存货水平无关。（2）每次订货成本都作为固定成本保持不变。（3）单件存货的储存成本及单位时间的储存成本都固定不变。一定时期内的储存成本总额等于该期平均存货数量与单件存货的储存成本之积。（4）存货能够得到及时的补充，不存在缺货成本。2、经济批量模型。根据以上的前提条件，以及存货耗用量在一个时期内稳定不变，并且不考虑保险库存，假设：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本；P为进货单价。则有下列公式：CAB2Q经济进货批量2ABCTC）关总成本（经济进货批量的存货相2CABP2PQW）资金（经济进

35、货批量平均占用2BACQAN）年度最佳进货批次（【例题6.5】冠名公司全年需要甲材料为1200件，每次订货成本为400元，单位储存成本为6元，该材料的单位采购成本为1000元，则)(400640012002CAB2件Q（元）24006400120022ABCTC（元）200000240010002PQW（次）34001200QAN （二）订货点法 经济批量是在正常的情况下，不考虑保险储备的因素而确定出的采购批量。但在实际生产过程中，公司的存货量往往会受到许多不确定性因素的影响。在讨论经济批量模型时，曾假定全年的存货需求量是不变的，并且存货的耗用在不同时期是比较均衡的。一旦这两个前提条件发生变化

36、，就有可能发生存货的短缺。从另一方面来考虑，每次订货并不一定能够保证存货能及时得到供应，因此公司必须留有一定的保险库存，才可以避免存货用尽后才订货所带给公司的停工待料的损失。1、安全库存的确定：安全存货是指由于必须保持一定的保险库存以防止临时性存货需要量的增大而多储备的存货量。公司应保持的保险库存取决于存货需求量的变化和订货间隔期的变化。其计算公式为：保险库存量=(预计每天最大耗用量-平均每天正常耗用量)订货间隔天数式 订货间隔期也称订货提前期，这是指为了保证生产经营的顺利进行，而测定出要提前若干天预先购入存货的天数。比如预计办理购货到客户把存货运抵公司可正式投入生产的时间为15天，则公司决定

37、购入材料的天数必须提前15天，只有这样才能确保原有存货用完之前，新购人的存货正好接上，不会影响生产的正常进行。2、再订货点的确定：再订货点是指公司存货降到某一数量时，采购部门必须提前发出订货单，而不能等到存货用光以后再去订货。这就必须确定出一个合理的订货点，即在哪一个存货数量时，公司应发出订货单。一般将公司订货间隔期内正常耗用量加上保险库存量即为公司的再订货点。即在公司库存达到这一数量时必须发出订货单而不管其是否到达了订货间隔期。故其基本计算公式为：再订货点=(平均每天正常耗用量订货间隔期)+安全库存量（三）ABC控制法ABC控制法是19世纪意大利经济学家巴雷特所创，以后经不断的发展和完善，现

38、已广泛用于存货管理。对于现代公司来讲，存货品种往往有成千上万种，在这些品种中，有的数量虽不多，但价格昂贵，而有的存货数量尽管庞大，但其占用的资金并不多。在这些存货中，公司对其需求量也不一样。如果不分主次，面面俱到，对每一种存货都进行周密的规划，严格的控制，就抓不住重点，不能有效地控制主要存货资金。ABC控制法正是针对这一问题而提出来的重点管理方法。其关键就是对存货按其总价值的大小分成A、B、C三类，根据每一类资金的大小程度，分别进行不同方式的管理，抓住资金比重大的A类实施严格控制，而对于资金占用比重不大的B类和C类存货可采用一般的管理方法，这样就可以有效的控制主要的存货资金。运用ABC控制法的

39、步骤如下：1、确定每一种存货在一定时间内(一般为一年)的资金占用额。2、计算出每一种存货资金占用额占全部存货资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格。3、将这些存货按其资金比重从大到小分成三类，把资金比重大的存货划为A类，比重次之的划为B类，其余的作为C类，并画图表示出来。4、对A类存货实施重点规划和控制，对B类存货可实施次重点的管理，对C类存货只进行一般管理。实施ABC控制法，就可以有重点的对全部存货资金实施有效地管理。A类存货种类虽少，但占用大部分的资金，这就要求公司管理人员集中主要力量管理，包括正确规划，批量控制。有效地控制了A类存货，就能基本保证存货的资金有效的管理；C类存货尽管品种很多，但占用的资金只有很小的一部分，所以没有必要花费大量的人力、物力和财力去管理控制，这类存货经济批量可凭经验确定，不必花费大量时间和精力去进行规划和控制；B类存货的管理介于A类和C类之间，虽然不必如A类存货方式进行严格管理，但也不能仿照C类存货的管理方法，对B类存货的管理要视具体情况而定，一般要根据公司现状及现有管理条件采用适当的方式，归类实施控制。这样就能以较小的成本代价取得最有效的管理效果。【练习6.3】塞亚公司全年需要A产品为10000件，每次订货成本为600元，单位储存成本为12元，该产品的单位采购成本为600元。计算该产品的进货经济批量、相关总成本、平均占用资金及进货批次。