第5章长期资金的筹措02-课件.ppt

1、 企业筹资的动机企业筹资的动机 扩张性扩张性筹资动机筹资动机 调整性调整性筹资动机筹资动机 混合性混合性筹资动机筹资动机 指企业因扩大生产经营规指企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机的追加筹资的动机 企业因调整现有资本结企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资构的需要而产生的筹资动机动机 企业同时既为扩张规模又企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的为调整资本结构而产生的筹资动机筹资动机 二、企业筹资的动机二、企业筹资的动机三、企业筹资的渠道三、企业筹资的渠道筹筹 资资 渠渠 道道 政府财政资本政府财政资本 银行信贷资本银行信贷资本 非银行金融机

2、构资本非银行金融机构资本 其他企业资本其他企业资本 居民个人（民间）资本居民个人（民间）资本 企业自留（内部）资本企业自留（内部）资本 国外和我国港澳台资本国外和我国港澳台资本银银 行行商业银行商业银行政策性银行政策性银行国家开发银行国家开发银行农业发展银行农业发展银行中国进出口银行中国进出口银行 传统四大银行传统四大银行 股份制银行股份制银行银行的筹资渠道银行的筹资渠道企业筹资的企业筹资的渠道性质渠道性质国家财政资本国家财政资本银行信贷资本银行信贷资本非银行金融机构资本非银行金融机构资本其他法人资本其他法人资本社会个人资本社会个人资本/民间资本民间资本企业自有资本企业自有资本境外资本境外资本

3、/外商资本外商资本权益资本权益资本权益资本权益资本债务资本债务资本债务资本债务资本权益资本权益资本 债务资本债务资本权益资本权益资本 债务资本债务资本权益资本权益资本 债务资本债务资本四、企业长期筹资四、企业长期筹资方式方式权益资本筹资权益资本筹资吸收直接投资吸收直接投资发行普通股发行普通股发行优先股发行优先股债务资本筹资债务资本筹资发行债券发行债券长期借款长期借款留用利润留用利润内部筹资内部筹资外部筹资外部筹资融资租赁融资租赁五、企业筹资的类型五、企业筹资的类型长期长期筹资筹资类型类型内部筹资与外部筹资内部筹资与外部筹资直接筹资与间接筹资直接筹资与间接筹资股权性股权性/债务性债务性/混合性筹

4、资混合性筹资筹筹资资的的种种类类权益权益 筹资筹资 吸收直接投资吸收直接投资 发行股票发行股票留存收益留存收益负债负债 筹资筹资 银行借款银行借款 发行债券发行债券 融资租赁融资租赁 商业信用商业信用 应付款项应付款项 应付票据应付票据 预付款项预付款项 按资按资金来金来源渠源渠道道按资按资金使金使用期用期限限长期资金筹集长期资金筹集 短期资金筹集短期资金筹集 国家资本金国家资本金法人资本金法人资本金个人资本金个人资本金外商资本金外商资本金普通股普通股优先股优先股企业资本筹资结构企业资本筹资结构企业企业全部全部资本资本股权资本股权资本债务资本债务资本资本金资本金资本公积金资本公积金盈余公积金盈

5、余公积金未分配利润未分配利润股份制企业：股本股份制企业：股本非股份制企业：投入资本非股份制企业：投入资本一、吸收直接筹资一、吸收直接筹资特征：特征：能提高企业的资信和借款能力，能够直接获能提高企业的资信和借款能力，能够直接获 得需要得需要 的现金和设备技术，财务风险较低；的现金和设备技术，财务风险较低；筹资成本较高，所形成的产权关系不明晰，不便于产筹资成本较高，所形成的产权关系不明晰，不便于产 权的交易。权的交易。投入资本投入资本 国有资本国有资本法人资本法人资本个人资本个人资本外商资本外商资本投入资本筹资种类投入资本筹资种类资本构成资本构成出资形式出资形式筹资现金筹资现金筹资非现金筹资非现金

6、类类发行普通股筹资发行普通股筹资-程序程序董事会作出决议董事会作出决议提请股东大会批准提请股东大会批准保荐人保荐保荐人保荐证监会申报证监会申报证监会审核证监会审核上市公司发行股票上市公司发行股票证券公司承销证券公司承销自核准之日起自核准之日起6 6个月内发行股票个月内发行股票发行普通股筹资发行普通股筹资-发行方式发行方式股票发股票发行方式行方式非公开非公开发发 行行 公公 开开 发发 行行定向募集（私募发行）定向募集（私募发行）首次上市公开发行股票首次上市公开发行股票上市公上市公司发行司发行股票股票增发增发配股配股向社会发售向社会发售向原股东配售向原股东配售发行普通股筹资发行普通股筹资-发售发

7、售股票股票发售发售方式方式自自 销销承承 销销包包 销销代代 销销发行普通股筹资发行普通股筹资-发行价格发行价格 可以是等价或溢价，但不得低于票面价格（折价）可以是等价或溢价，但不得低于票面价格（折价）固定价格方式固定价格方式 固定市盈率和控制市盈率固定市盈率和控制市盈率 询价方式询价方式 发行：发行：发行的对象是初始投资者，投资者通过申购程序发行的对象是初始投资者，投资者通过申购程序产生；价格一般事先确定；卖方的特定的，买方是不特产生；价格一般事先确定；卖方的特定的，买方是不特定的。定的。上市：上市：上市的对象是市场所有投资者；价格通过交易所上市的对象是市场所有投资者；价格通过交易所竞价产生

8、，由供求情况决定；买卖双方均不特定。竞价产生，由供求情况决定；买卖双方均不特定。股份有限公司股份有限公司上市公司上市公司 经批准上市交易的股票经批准上市交易的股票上市股票上市股票发行与上市可以合并进行。发行与上市可以合并进行。按提供贷款的按提供贷款的机构不同分机构不同分 政策性银行贷款政策性银行贷款 商业性银行贷款商业性银行贷款 其他金融机构贷款其他金融机构贷款 按有无抵押品按有无抵押品作担保分作担保分 抵押贷款抵押贷款 信用贷款信用贷款 按贷款的按贷款的用途分用途分 基本建设贷款基本建设贷款 更新改造贷款更新改造贷款 科技开发和新产品科技开发和新产品试制贷款试制贷款 实际利率实际利率=借款总

9、额借款总额借款利率（名义利率）借款利率（名义利率）借款总额借款总额（1-1-贷款限额补偿比例）贷款限额补偿比例）借款抵押：借款抵押：抵押品一般有抵押品一般有:应收账款、存货、股票、债券等。应收账款、存货、股票、债券等。银行将根据抵押品的变现能力决定贷款金额，一银行将根据抵押品的变现能力决定贷款金额，一般为抵押品面值的般为抵押品面值的30-90%30-90%。企业提出申请企业提出申请 银行进行审批银行进行审批签订借款合同签订借款合同 企业取得借款企业取得借款 企业偿还借款企业偿还借款 到期日一次偿还到期日一次偿还定期偿还等额本金定期偿还等额本金分批偿还分批偿还基本条款基本条款 限制条款限制条款

10、借款种类借款种类/借款用途借款用途 借款金额借款金额/利率利率/期限期限 还款资金来源还款资金来源 保证条款保证条款/违约责任违约责任 一般性限制条款一般性限制条款 例行性限制条款例行性限制条款 特殊性限制条款特殊性限制条款合合同同内内容容按是否记名按是否记名记名债券、无记名债券记名债券、无记名债券是否具有抵押品是否具有抵押品抵押债券、信用债券抵押债券、信用债券利率是否固定利率是否固定固定利率债券、浮动利率债券固定利率债券、浮动利率债券是否有权参与利是否有权参与利润分配润分配参与公司债券、非参与公司债券参与公司债券、非参与公司债券是否可转换为股是否可转换为股票票转换公司债券、不可转换公司债券转换公司债券、不可转换公司债券是否上市交易是否上市交易上市债券、非上市债券上市债券、非上市债券做出发行决议做出发行决议 提出申请提出申请公告募集办法公告募集办法交付债券交付债券收缴款项收缴款项登记债券存根薄登记债券存根薄委托证券机构发售委托证券机构发售董事会制定方案，董事会制定方案，股东会做出决议股东会做出决议发行公司提出评级申发行公司提出评级申请，并提供相关资料请，并提供相关资料评级机构评定债券评级机构评定债券等级等级评级机构跟踪评级机构跟踪检查检查供应商绝对第一留置权租赁人贷款人承租人销售资产资产留置权 贷款租赁杠杆租赁杠杆租赁cPMK可转换债券的转换价格可转换债券的面值转换比率cPMK