第15章-宏观经济政策分析课件.ppt
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- 15 宏观经济政策 分析 课件
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1、2022-12-241第十五章第十五章宏观经济政策分析宏观经济政策分析2022-12-242财政政策和货币政策的影响财政政策的效果货币政策的效果两种政策的混合使用财政政策概念;货币政策概念;财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策乘数推导凯恩斯主义的极端情况挤出效应货币政策效果的IS-LM图形分析货币政策乘数推导古典主义的极端情况货币政策的局限性本章知识脉络图本章知识脉络图2022-12-243第一节:财政政策和货币政策的影响第一节:财政政策和货币政策的影响n一、宏观经济政策一、宏观经济政策n二、财政政策及其影响二、财政政策及其影响n三、货币政策及其影响三、货币政策及其影响2022-12-24
2、41aerydd hmhkyr回顾:回顾:IS和和LM曲线曲线一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述y凯恩斯区域凯恩斯区域LM曲线曲线r1 r2yIS IS 曲线曲线r%r%2022-12-245一、一、宏观经济政策宏观经济政策政策政策:政策是政府行为,是政策是政府行为,是政府凭借其权力,为了实政府凭借其权力,为了实现一定的目标而对社会生现一定的目标而对社会生活的某些方面或环节采取活的某些方面或环节采取的一系列措施和行动。的一系列措施和行动。政策要素的逻辑体系政策要素的逻辑体系政策背景政策背景政策目标政策目标政策手段(工具)政策手段(工具)产品市场和货币市场同时达到均衡时收产品市场和货币市场
3、同时达到均衡时收入不一定是充分就业收入。怎么办?入不一定是充分就业收入。怎么办?当市场自发调节无法实现充分就业的均当市场自发调节无法实现充分就业的均衡,需要政府对市场进行调节:衡,需要政府对市场进行调节:财政政财政政策策和和货币政策。货币政策。2022-12-246财政政策:财政政策:政府变动税收和支出以影响总需求进而影响就政府变动税收和支出以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。业和国民收入的政策。一一.财政政策与货币政策财政政策与货币政策货币政策:货币政策:政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。币供给量来调节总需求的政
4、策。两者实质:两者实质:通过影响总需求,使就业和国民收入得到调节通过影响总需求,使就业和国民收入得到调节n广义的宏观经济政策还广义的宏观经济政策还包括包括n产业政策产业政策n收入分配政策收入分配政策n人口政策人口政策l宏观经济政策的调节手段宏观经济政策的调节手段l1 1)经济手段(间接调控)经济手段(间接调控)l2 2)法律手段(强制调控)法律手段(强制调控)l3 3)行政手段(直接调控)行政手段(直接调控)2022-12-247财财政政政政策策变动税收变动税收变动政变动政府支出府支出减税:减税:减税减税可支配收入增加,以刺激消费需可支配收入增加,以刺激消费需求从而增加产出和就业。尽管利率会上
5、升而导求从而增加产出和就业。尽管利率会上升而导致投资减少,但总的而言总收入还是会增加。致投资减少,但总的而言总收入还是会增加。改变税收结构:改变税收结构:改变不同收入群体的税收负担,改变不同收入群体的税收负担,从而改变居民可支配收入,刺激总需求。从而改变居民可支配收入,刺激总需求。改变政府支出改变政府支出g:如萧条时,增加如萧条时,增加g,可扩大私,可扩大私人企业的产品销路,直接增加收入,还可增加人企业的产品销路,直接增加收入,还可增加c,刺激总需求刺激总需求对投资减税或加速折旧:对投资减税或加速折旧:给私人投资津贴,直给私人投资津贴,直接刺激私人投资。接刺激私人投资。改变转移支付改变转移支付
6、tr:改变居民的改变居民的DPI,影响总需求。影响总需求。2022-12-248iyy0LM0i0扩张性财扩张性财政政策政政策12r1y1r2y21(1)egtrtrydd 三部门经济中的三部门经济中的IS曲线(比例税)曲线(比例税)2022-12-249财政政策案例研究:为刺激经济而减税财政政策案例研究:为刺激经济而减税n1961年,肯尼迪就任美国总统,面对经济萧条,其采用减税政策。通过减税来刺激消费和投资支出,从而提高就业和产出。n效果:1964年实际GDP增长率为5.3%,1965年为6%;而失业率则由1963年的5.7%下降到1965年的4.5%n2019年小布什就任美国总统,面对股市
7、泡沫和911事件带来的冲击,经济面临严重萧条危险。其主张降低边际税率来提高工作激励。n但效果并不明显,2019年失业率一度达到4.5%。n进一步,提出了即时退税政策(向纳税人返税)来刺激总需求。2022-12-2410货币政策的影响货币政策的影响n在经济萧条时增加货币供给利率降低投资增加总需求增加(刺激就业和消费)总产出增加n即,扩张性的货币政策n紧缩性的货币政策效果相反2022-12-2411yy0ELM0ISi0扩张性货币扩张性货币政策政策紧缩性货紧缩性货币政策币政策E1E2LM2LM1i1y1i2y2mkryhh LM曲线:曲线:2022-12-2412 货币货币2022-12-2413
8、政策种类对利率的影响对消费的影响对私人投资的影响对GDP的影响财政政策(减少所得税)上升增加减少增加财政政策(增加政府开支,包括政府购买和转移支付)上升增加减少增加财政政策(投资津贴)上升增加增加增加货币政策(扩大货币供给)下降增加增加增加(扩张性)财政政策和货币政策的影响(扩张性)财政政策和货币政策的影响2022-12-2414第二节:财政政策效果分析第二节:财政政策效果分析n一、财政政策效果的一、财政政策效果的IS-LM分析分析n二、二、凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况n三、挤出效应三、挤出效应2022-12-2415一、财政政策效果的一、财政政策效果的IS-LM分析分析n1、财政
9、政策效果:政府收支的变化(变动税收、财政政策效果:政府收支的变化(变动税收、政府购买和转移支付)政府购买和转移支付)使使IS曲线曲线发生变动,从而发生变动,从而对国民收入所产生的影响。这种影响随着对国民收入所产生的影响。这种影响随着IS曲线曲线和和LM曲线的斜率不同而有所区别。曲线的斜率不同而有所区别。n(1)LM曲线不变,曲线不变,IS曲线斜率变化的影响;曲线斜率变化的影响;n(2)IS曲线不变曲线不变,LM曲线的斜率变化的影响。曲线的斜率变化的影响。(1)、)、LM曲线不变,曲线不变,IS曲线斜率的影响曲线斜率的影响假定政府实行扩张性的假定政府实行扩张性的财政政策财政政策(增加增加g),I
10、S曲线将右移至曲线将右移至ISryLMEy0r0ISISy2E右移的距离为右移的距离为EE=y0 y2=kgg但是实际上收入不会增加到但是实际上收入不会增加到y2,只能增加到只能增加到y1。为什么?为什么?Ey1r1在在IS曲线沿着曲线沿着LM曲线右移时收入增曲线右移时收入增加,导致加,导致L1增加增加,而而m未变,必然未变,必然导致导致L2下降,即利率由下降,即利率由r0 上升到上升到r1,从而抑制了私人投资,使收入增加从而抑制了私人投资,使收入增加打了折扣(挤出效应)打了折扣(挤出效应)(1)、)、LM曲线不变,曲线不变,IS曲线斜率的影响曲线斜率的影响ryyrLMLMISEy0r0y0r
11、0EISISy3IS政府支出政府支出g增加相同的量,使两种情形下的增加相同的量,使两种情形下的IS曲线向右曲线向右平移相同的距离平移相同的距离y=kggEEr1y1r2y2y3(1)、)、LM曲线不变,曲线不变,IS曲线斜率的影响曲线斜率的影响n由上图演示可知,由上图演示可知,IS曲线的斜率越曲线的斜率越陡峭陡峭,财政政策,财政政策的效果就的效果就越大越大,反之则反。原因如下:,反之则反。原因如下:nIS曲线斜率大小主要由曲线斜率大小主要由d决定:决定:d越大越大,IS曲线曲线斜率斜率越小越小(平缓),反之则反。(平缓),反之则反。nd越大越大(平缓),说明投资对利率变化越敏感,从(平缓),说
12、明投资对利率变化越敏感,从而一个而一个较小的利率变化较小的利率变化就能引起一个就能引起一个较大的投资反较大的投资反向变化向变化,进而,对收入的,进而,对收入的反向影响(挤出效应反向影响(挤出效应)就)就越大越大,财政政策效果,财政政策效果越小越小。反之反是。反之反是。gyL1L2m不变不变riyd越大越大挤出效应越大挤出效应越大财政政策效果财政政策效果越不明显越不明显(2)IS曲线斜率不变,曲线斜率不变,LM曲线斜率的影响曲线斜率的影响 增加增加g使使IS1 曲线向右移曲线向右移动动y=kgg的距离到的距离到IS2ryLMIS1E1y1IS2E2y2均衡收入变为均衡收入变为y2,均衡,均衡利率
13、上升为利率上升为r2r1r2进一步增加进一步增加g使使IS2曲线曲线向右移动向右移动y=kgg的距离的距离IS3y3r3均衡收入变为均衡收入变为y3,均衡,均衡利率上升为利率上升为r3重复上述步骤重复上述步骤IS4E3E4y4r42022-12-2420(2)IS曲线斜率不变,曲线斜率不变,LM曲线斜率的影响曲线斜率的影响n结论:结论:增加相同的政府支出增加相同的政府支出g,在在LM曲线比较曲线比较平缓时效平缓时效果大,果大,而在而在LM曲线比较曲线比较陡峭时效果小陡峭时效果小。n解释:解释:LM曲线比较曲线比较平缓平缓,h值值较大较大。当。当g增加使增加使收入增加收入增加,从而使从而使L1增
14、加增加,在,在m不变的条件下,相应地要求不变的条件下,相应地要求L2减少减少。在在h值值比较大比较大的情况下,要求的情况下,要求利率上升比较小利率上升比较小,从而,从而挤出挤出效应比较小效应比较小,财政,财政政策效果较大;政策效果较大;反之则反。反之则反。gyL1L2m不变不变较小的较小的riyh越大越大挤出效应越小挤出效应越小财政政策效果财政政策效果越明显越明显2022-12-24212、财政政策效果的计量、财政政策效果的计量我们已经知道三部门经济中的我们已经知道三部门经济中的IS曲线为(比例税):曲线为(比例税):LM曲线为:曲线为:联立解得均衡时的国民收入为:联立解得均衡时的国民收入为:
15、1(1)egtrtrydd mkryhh /1(1)/egtrmd hytkd h 2022-12-24222、财政政策效果的计量、财政政策效果的计量n财政政策乘数:财政政策乘数:分析在实际货币供给量不变时,政分析在实际货币供给量不变时,政府收支变化能使国民收入将变动多少。如:增加政府收支变化能使国民收入将变动多少。如:增加政府购买能够时国民收入增加多少:府购买能够时国民收入增加多少:n当当、t、d、k不变时,不变时,h越大,越大,LM曲线越曲线越平缓平缓,财政政策效果就财政政策效果就越大。越大。n当当、t、h、k不变时不变时,d越大,越大,IS曲线越曲线越平缓平缓,财政政策效果就财政政策效果
16、就越小越小。111(1)/1(1)/dydydgtkd hdmth dk ;财政政策乘数财政政策乘数货币政策乘数货币政策乘数2022-12-2423n 财政政策乘数财政政策乘数与与kg、ktr、ki、kt不同。以不同。以 kg为例,它表为例,它表示在示在没有考虑政府支出对利率的影响没有考虑政府支出对利率的影响的前提下,政府的前提下,政府购买变动对国民收入变动的影响;购买变动对国民收入变动的影响;n 财政政策乘数则是财政政策乘数则是考虑了政府支出对利率的影响考虑了政府支出对利率的影响的前的前提下分析政府支出对国民收入的影响。提下分析政府支出对国民收入的影响。n 一般说来,在存在一般说来,在存在挤
17、出效应挤出效应的情况下,财政政策乘数的情况下,财政政策乘数小于小于政府支出乘数,只有在政府支出乘数,只有在LM曲线水平的情况,财曲线水平的情况,财政政策乘数才等于政府支出乘数。政政策乘数才等于政府支出乘数。IS曲线曲线垂直垂直,LM曲线曲线为为水平水平的情形,的情形,财政政策财政政策完全完全有效有效,而,而货币政货币政策策完全完全无效无效,这种情况称为凯恩斯主义的极端情,这种情况称为凯恩斯主义的极端情 况。况。LM曲线曲线水平的情形(水平的情形(h或或L2无无穷大),证券价格穷大),证券价格极高极高,扩张,扩张性的财政政策使得性的财政政策使得L1增加,要增加,要求求L2 减少相应的值,但由于减
18、少相应的值,但由于h值值无穷大无穷大,不会使利率上升,不会使利率上升,挤出效应为零挤出效应为零,财政政策完全,财政政策完全有效。有效。(L2=-h r)另一方面,另一方面,IS曲线垂直,说明曲线垂直,说明d为零,不管利率怎样变动,为零,不管利率怎样变动,投资不会发生变动。投资不会发生变动。(i=e-d r)ryLMy0ISISy1财政政策完全有效的原因:财政政策完全有效的原因:L2=-hr (h为无穷大,为无穷大,对利率不变。对利率不变。)r02022-12-2425货币政策完全无效的原因货币政策完全无效的原因在在LM曲线曲线水平的情形(水平的情形(h或或L2值无穷大),由于利值无穷大),由于
19、利率率极低极低,人们持有货币的,人们持有货币的动机十分强烈,此时如果动机十分强烈,此时如果实行扩张性的货币政策,实行扩张性的货币政策,增加货币供给量增加货币供给量m,不能,不能降低利率增加投资,也就降低利率增加投资,也就是说,无论增加多少货币是说,无论增加多少货币供给供给m,全部转化为,全部转化为L2,所以货币政策完全无效。所以货币政策完全无效。ryLMy0ISLMr0 L2=-hr (h为无穷大,为无穷大,对利率不变。对利率不变。)2022-12-2426货币政策完全无效的原因货币政策完全无效的原因ryLMy0ISLMr0i=-drIS曲线曲线垂直(垂直(d=0)由于投资对利率的变化由于投资
20、对利率的变化无反应,因此尽管货币无反应,因此尽管货币供给的增加能够降低利供给的增加能够降低利率率r,但并不能增加企业,但并不能增加企业投资,因此也就不能增投资,因此也就不能增加国民收入和就业,从加国民收入和就业,从而货币政策无效。而货币政策无效。r12022-12-2427从财政政策效果的计量来看从财政政策效果的计量来看11 1(1)/1(1)/*d110,dydydgtkd hdmth dkdydgdydm;处于古典主义极端情况时,h=,=0*此时,可见政府支出有乘数作用,财政政策很有效*此时,可见增加货币供给量对收入没有影响,货币政策无效2022-12-2428例题:政府支出增加使IS右移
21、kgG(kg是政府支出乘数),若要均衡收入变动接近于IS的移动量,必须是:nA.LM平缓,IS陡峭nB.LM垂直,IS陡峭nC.LM和IS一样平缓nD.LM陡峭,IS平缓1g(1)0d1ydkhggdkkhh解:以 简 单 的 两 部 门 经 济 为 例,此 时 财 政 政 策 乘 数 为由 此,(1-)+当 h越 大 或 者 d越 小 时,均 衡 收 入 的 变 动 量 接 近 于 IS曲 线 移 动 量即,LM平 缓、IS陡 峭2022-12-2429n1、挤出效应的概念、挤出效应的概念n2、存在货币幻觉时的挤出效应、存在货币幻觉时的挤出效应n3、挤出效应的影响因素、挤出效应的影响因素1.
22、挤出效应挤出效应 Crowding out effect n挤出效应:挤出效应:政府支出增加引政府支出增加引起利率上升,从而抑制私人起利率上升,从而抑制私人投资(及消费)的现象投资(及消费)的现象 LM不变,右移不变,右移IS,均衡,均衡点利率上升、国民收点利率上升、国民收入增加入增加 但增加的国民收入小于不考但增加的国民收入小于不考虑利率变化时的的增量。虑利率变化时的的增量。这两种情况下的国民收入增这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而量之差,就是利率上升而引起的引起的“挤出效应挤出效应”LM财政政策的财政政策的挤出效应挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%g/1-(1-t)r /
23、1111/kd hgttkd h 2022-12-2431在政府实行扩张性财政政策时,在政府实行扩张性财政政策时,gyL1L2m不变不变riy作用方式(充分就业):作用方式(充分就业):g 增加,商品市场上购买产品和劳务的竞争加剧,增加,商品市场上购买产品和劳务的竞争加剧,物价上涨物价上涨,M不变不变的条件下,的条件下,m减少减少,从而,从而m2减少减少,证券价格,证券价格下跌下跌、利、利率率上升上升2022-12-24322、存在货币幻觉时的挤出效应、存在货币幻觉时的挤出效应政府支出增加引起物价上涨(为什么?)政府支出增加引起物价上涨(为什么?)如果存在如果存在货币幻觉,货币幻觉,即短期内,
24、人们不是对即短期内,人们不是对收入的实际价值作出反应,而是对用货币来表收入的实际价值作出反应,而是对用货币来表示的名义收入作出反应;示的名义收入作出反应;或者存在或者存在工资合同的工资合同的约束。约束。短期内,就业和产量会增加。但是在长短期内,就业和产量会增加。但是在长期内,如果经济已经处于充分就业状态,则政期内,如果经济已经处于充分就业状态,则政府支出会完全挤占私人的投资和消费支出。府支出会完全挤占私人的投资和消费支出。3、挤出效应的影响因素、挤出效应的影响因素 /1111/kd hgttkd h g越大越大yL1m不变不变rL2iy挤出效应越大挤出效应越大挤出效应的度量:挤出效应的度量:边
25、际消费倾向边际消费倾向:交易需求对产出的敏感系数交易需求对产出的敏感系数k:gk越大越大yL1m不变不变rL2iy挤出效应越大挤出效应越大2022-12-2434gyL1h越大越大rL2iy挤出效应越小挤出效应越小投机需求对利率的敏感系数投机需求对利率的敏感系数h:投资需求对产出的敏感系数投资需求对产出的敏感系数d:/1111/kd hgttkd h gyL1d越大越大rL2iy挤出效应越大挤出效应越大比例税率比例税率t:gt越小越小yL1m不变不变rL2iy挤出效应越大挤出效应越大2022-12-2435财政政策效果总结财政政策效果总结1、LM曲线斜率不变,(曲线斜率不变,(d越小越小/越小
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