《证券投资学》课件第五章+证券投资的中观分析.pptx

1、第五章第五章 证券投资证券投资的中观分析的中观分析 产业的分类方法产业的分类方法不同不同的需要要求对产业进行不同的分类，因而也的需要要求对产业进行不同的分类，因而也就产生了不同的产业分类方法。目前有许多种产就产生了不同的产业分类方法。目前有许多种产业分类方法，如三次产业分类法、联合国标准产业分类方法，如三次产业分类法、联合国标准产业分类法、我国的国民经济产业分类法等。这些业分类法、我国的国民经济产业分类法等。这些分类方法一般是适应宏观经济管理的需要，根据分类方法一般是适应宏观经济管理的需要，根据产业的技术特点来进行分类的。从证券投资的角产业的技术特点来进行分类的。从证券投资的角度来看，一般的投

2、资者既不可能懂得各种各样的度来看，一般的投资者既不可能懂得各种各样的技术，也不实际参与公司的经营管理，他们所关技术，也不实际参与公司的经营管理，他们所关心的只是他们的证券投资能否保值增值，因此证心的只是他们的证券投资能否保值增值，因此证券市场的产业分类要重点反映产业的盈利前景，券市场的产业分类要重点反映产业的盈利前景，而按技术特征进行产业分类对证券投资一般说来而按技术特征进行产业分类对证券投资一般说来意义不大，除非产业的发展具有显著的技术特征。意义不大，除非产业的发展具有显著的技术特征。1.道道琼斯分类法。琼斯分类法。2.标准行业分类法。标准行业分类法。3.我国证券市场的行业划分。我国证券市场

3、的行业划分。证券投资的中观分析证券投资的中观分析 行业分析的主要内容行业分析的主要内容1.经济周期与行业类型分析。经济周期与行业类型分析。2.产业未来可预期的发展前景分析。产业未来可预期的发展前景分析。3.产业所采用技术的先进程度分析。产业所采用技术的先进程度分析。4.产业的要素集约度分析。产业的要素集约度分析。5.产业生命周期分析。产业生命周期分析。6.影响产业生命周期的因素。影响产业生命周期的因素。7.产业的经济结构分析。产业的经济结构分析。8.产业结构的形成和演进。产业结构的形成和演进。证券投资的中观分析证券投资的中观分析 产业投资的选择产业投资的选择对对产业投资的选择应遵循以下原则产业

4、投资的选择应遵循以下原则：1.顺应产业结构演进的趋势，选择有潜顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资。力的产业进行投资。2.对于处在生命周期不同阶段的产业，对于处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。同的处理。3.正确理解国家的产业政策，把握投资正确理解国家的产业政策，把握投资机会。漫长。机会。漫长。证券投资的中观分析证券投资的中观分析 经济区域分析经济区域分析 众所周知，我国东、中、西部的经济发众所周知，我国东、中、西部的经济发展极不平衡，这里有历史的原因，也有展极不平衡，这里有历史的原因，也有地理的地理的、经济、经

5、济的原因。正由于经济区域的原因。正由于经济区域发展的不平衡，处于不同区域的产业发发展的不平衡，处于不同区域的产业发展速度和基本特点展速度和基本特点都会都会有所不同。投资有所不同。投资者在选择上市公司进行证券投资时就有者在选择上市公司进行证券投资时就有必要考虑到这一因素对于投资必要考虑到这一因素对于投资收益收益的影的影响。响。对对产业投资的选择应遵循以下原则产业投资的选择应遵循以下原则：1.经济的区域格局。经济的区域格局。2.证券市场中上市公司的区域格局及其证券市场中上市公司的区域格局及其影响。影响。证券投资的中观分析证券投资的中观分析 区域的板块效应区域的板块效应股票市场股票市场的板块效应是我

6、国证券市场的特殊现象，的板块效应是我国证券市场的特殊现象，风靡了整个证券市场。那么，什么是股票板块呢？风靡了整个证券市场。那么，什么是股票板块呢？股票板块指的是这样一些股票组成的小集团，这股票板块指的是这样一些股票组成的小集团，这些股票因为有某一共同特征而被人为地分类在一些股票因为有某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往是被所谓股市庄家用来进行起，而这一特征往往是被所谓股市庄家用来进行炒作的题材。这些特征有的可能是区域上的，如炒作的题材。这些特征有的可能是区域上的，如“三峡板块三峡板块”“”“重庆板块重庆板块”；有的是产业方面的，；有的是产业方面的，如如“钢铁板块钢铁板块”“”“科技板块科技板块”“”“金融板块金融板块”“”“房房地产板块地产板块”；有的可能是业绩上的，有的可能是业绩上的，如如“绩优板绩优板块块”“”“亏损板块亏损板块”；有的可能是上市公司的股本；有的可能是上市公司的股本结构方面的，如结构方面的，如“购并板块购并板块”等，不一而足。总等，不一而足。总之，几乎什么都可以冠以板块的名称，只要这一之，几乎什么都可以冠以板块的名称，只要这一名称能成为股市炒作的题材。名称能成为股市炒作的题材。1.板块的炒作效应。板块的炒作效应。2.地区板块分析。地区板块分析。